I.

Serie
(Valor 30 puntos)
Conteste las siguientes preguntas
1.- De qu manera puede convenirse la tasa de inters?
2.- Porqu el anlisis multidimensional es ms eficiente que el anlisis meramente
tradicional?
3.- Cules son los principales objetivos de generar un estrategia competitiva?
4.- Mencion las fases de evaluacin de los proyectos de inversin?
5.- Para que es til determinar la TIR en un proyecto?
6.- Cual es el objetivo principal de determinar el: VPN (Valor Presente Neto)
6a.- Cual es el objetivo principal de determinar el ID (ndice de Deseabilidad)
6b.- Que es el VPN ajustado?
7.- En qu consiste el procedimiento de los costos anuales equivalentes?
8.- Defina el concepto de rentabilidad aproximada?
9.- A qu se le considera como inversin?
10.- Expliqu por que el mtodo del VPN tericamente es superior al TIR?
SEGUNDA SERIE
(Valor 30 puntos)
INSTRUCCINES:
Lea el caso que a continuacin se plantea, y en base a lo que ley del libro
INVERSIONES, anlisis de inversiones estratgicas, analice y concluya, la
recomendacin que usted dara al respecto. Anote sus conclusiones, sin olvidar anotar
los razonamientos que los han llevado a ellas.
CASO: EMPRESA LA EXCELENTE
Esta empresa fundada en 1,985, se dedica a la exportacin de artesanas no
tradicionales, y actualmente se plantea la necesidad de realizar un proyecto de inversin,
para incrementar su capacidad de produccin, ya que ha aumentado su demanda en el
mercado asitico.

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La junta directiva est considerando, iniciar con una nueva planta que tenga capacidad
de producir, accesorios de cuero de finsimo acabado.
Las regulaciones comerciales facilitan en este momento ingresar a ese mercado, se
estima que las condiciones macroeconmicas tambin son favorables, y se tiene el
recurso humano para producir. Para poder realizar el proyecto lo invitan a usted, pues se
conoce que es un connotado INVERSIONISTA, para que aporte capital y se integre
como socio. El nico aspecto pendiente de evaluar es el financiero y para ello el
panorama es el siguiente:

Se tienen dos posibles ubicaciones, para establecer la nueva planta,

para la opcin A, se ha fijado una TREMA (Tasa de Rendimiento
Mnima Aceptada) de 45%, los primeros anlisis nos dicen que la TIR
que puede alcanzar este proyecto es de 42%, con un Valor Actual
Neto NEGATIVO de -12,314 (menos doce mil trescientos catorce).
La opcin B, para la que se ha fijado una TREMA de 36%, con una TIR
de 38% y un VAN POSITIVO de 9,456 (nueve mil cuatrocientos
cincuenta y seis).

Diga, usted como inversionista, que opcin tomara y porque? Considerando

que ambos proyectos requieren el mismo monto de inversin, y como ya se
dijo no tienen mayor riesgo.

CASO 2
CASO: EMPRESA LA SALUDABLE
Usted asesora al reconocido inversionista WARREN GATES, y a este ha llegado la
oferta de comprar uno de dos hospitales en venta, en la zona ms elegante y reconocida
de HOUSTON, TEXAS, lugar visitado por pacientes de todo el mundo, debido a la
calidad de los mdicos, equipo y avances tecnolgicos en el tema de salud con los que
cuenta.
Los hospitales, tienen un buen posicionamiento de mercado y estn en venta porque sus
dueos, han decidido dedicarse a otra actividad. El mercado sigue siendo muy bueno y
no hay ninguna limitacin para que se pueda comprar con confianza alguna de las dos
opciones.
El nico aspecto pendiente de evaluar es el financiero y para ello el panorama es el
siguiente:

Para el hospital A, se ha fijado una TREMA (Tasa de Rendimiento

Mnima Aceptada) de 50%, los primeros anlisis nos dicen que la TIR
que puede alcanzar este proyecto es de 47%, con un Valor Actual
Neto NEGATIVO de -123,007 (menos ciento veintitresmil siete).
El hospital B, para la que se ha fijado una TREMA de 38%, alcanza
una TIR de 41% y un VAN POSITIVO de 68,245 (sesenta y ocho mil
doscientos cuarenta y cinco).

Diga, usted que le recomendara al inversionista, y porque? Considerando que ambos

proyectos requieren el mismo monto de inversin, y como ya se dijo no tienen mayor
riesgo.

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TERCERA PARTE
(Valor 40 puntos)
Realice los siguientes problemas:
1.- Calcule las tasas anuales de: a) 7% semestral; b) 3% cuatrimestral;
c) 4% trimestral; d) 1.5% mensual.

2.- Calcul el inters simple ordinario o comercial y exacto de un

prstamo por
Q. 19000 con una tasa de inters del 18% durante
un ao.
3.- Un pequeo empresario tiene un pagar por Q.9, 000 con
vencimiento a los 120 das, devenga el 16% de inters. Calcular el
valor actual a la tasa del 5%.

4.- Tenemos una obligacin por Q. 19,000, a ser liquidado dentro de 8

aos. Cunto invertiremos hoy al 13% anual, con el objeto de poder
cumplir con el pago de la deuda?

5.- Determine el descuento por anticipar un capital de Q. 80,000,

durante 5 meses, al tipo de inters del 11% anual.
6.- Considera usted que es posible tener un proyecto cuyo VAN (Valor
Actual Neto) es de 345,200 positivo, donde la tasa interna de
rendimiento o retorno TIR es de 46%, para un proyecto que tiene una
TREMA establecida de 50%. Indique, porque si o porque no, sera
posible?
7.- El proyecto A, requiere una inversin de Q200, 000 y presenta
unos flujos netos de fondos as: AO 1 (Q.45, 000), AO 2 Q.87, 000,
AO 3 Q.149, 000, AO 4 Q.187, 000, AO 5 Q.67, 000. En tanto que
el proyecto B, requiere una inversin de Q180, 000 y presenta unos
flujos netos de fondos as: AO 1 Q.36, 000, AO 2 Q.52, 000, AO 3
Q.79, 000, AO 4 Q.98, 000, AO 5 Q.73, 000.
Cul de estos
proyectos conviene ms desde el punto de vista del Periodo de
Recuperacin (PR).
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8.- El proyecto UNO, requiere una inversin de Q.330, 000 y presenta

unos flujos netos de fondos as: AO 1 (Q.76, 000), AO 2 Q.183, 000,
AO 3 Q.125, 000,
AO 4 Q.99, 000, AO 5 Q.110, 000. En tanto
que el proyecto DOS, requiere la misma inversin y presenta unos
flujos netos de fondos as: AO 1 Q.134, 000, AO 2 Q.58, 000,
AO 3 Q.74, 000, AO 4 Q.93, 000, AO 5 Q.73, 000. En cuanto
tiempo desde el punto de vista del Periodo de Recuperacin (PR), se
recupera cada uno de ellos?
9.- Cual es el ndice de rentabilidad contable (RC) para un proyecto
cuya utilidad neta contable e inversin inmovilizada durante los aos
de vida del proyecto a sido la siguiente:
UTILIDAD NETA
CADA AO
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4

(43,230)
98,456
67,212
87,301

INVERSION AL FINAL DE
345,567
333,334
321,449
298,457

10.- Cual es el ndice de rentabilidad contable (RC) para un proyecto

cuya utilidad neta contable e inversin inmovilizada durante los aos
de vida del proyecto a sido la siguiente:
UTILIDAD NETA
CADA AO
AO 1
AO 2
AO 3

54,338
66,244
57,229

INVERSION AL FINAL DE
1, 259,560
1, 135,930
1, 320,987

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