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Simplemente Trading
Parte 2
Qu son los contratos de futuros?
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FUTUROS
fundado
en
1898
como
el
"Chicago
Butter
and
Egg
Board".
de
derivados
del
mundo.
el
mayor
mercado
de
futuros
opciones
del
mundo.
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negociados
en
los
mercados
burstiles.
Tanto los contratos a plazo (forwards) como los contratos de futuros son
acuerdos legales para comprar o vender un activo en una fecha especfica o
durante un mes especfico. Mientras que los contratos forward se negocian
directamente entre un comprador y un vendedor, y los trminos del acuerdo
pueden variar de un contrato a otro, un contrato de futuros es facilitado a travs
de un mercado de futuros y es estandarizado conforme a la calidad, la
cantidad, hora y sitio de entrega. La nica variable remanente es el precio, el
cual se descubrir a travs de un proceso similar a una subasta que ocurre en
el piso de la bolsa o a travs de CME Globex, la plataforma electrnica del
CME
Group.
FUTUROS
Contratos estandarizados para la compra y venta de instrumentos financieros o
materias primas fsicas para su entrega a trmino en un mercado de futuros de
productos regulado.
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CONTRATO FORWARD
Un acuerdo privado en el mercado al contado entre un comprador y un
vendedor para la entrega a trmino de una materia prima, a un precio
previamente acordado. En contraste con los contratos de futuros, los contratos
forward no estn estandarizados y no son transferibles.
MERCADO AL CONTADO
Un mercado donde tienen lugar transacciones monetarias por la materia prima
fsica o real.
CME GLOBEX
El primer sistema global de operaciones electrnicas para futuros y opciones
ha evolucionado hasta convertirse en el primer mercado mundial de
instrumentos derivados. Con sus continuas mejoras, la plataforma ha hecho
posible que el CME Group, ya conocido por su innovacin, se transforme en
una bolsa global financiera de derivados y de tecnologa punta accesible a todo
el pblico.
(hedger)
especuladores.
beneficiarse
de
los
movimientos
favorables
en
los
precios.
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dedicacin
completa
individuos
que
negocian
ocasionalmente.
Algunos mantienen posiciones durante meses, mientras que otros rara vez
mantienen una posicin por ms de unos segundos. Independientemente de su
mtodo, cada participante en el mercado juega uno tiene un papel importante
en hacer que el mercado de futuros sea un lugar eficiente para realizar
negocios. En las siguientes pginas encontrar perfiles breves de los tipos ms
comunes de participantes en el mercado.
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Qu significa apalancado?
Los contratos de futuros del ndice de bolsa E-mini S&P 500 podran tener un
valor de $67,500, pero usted podra comprar o vender este contrato entregando
un bono de garanta de unos $6,000, que representa solo el 9% del valor del
contrato.
Es probable que la posibilidad de apalancamiento le recuerde a la compra de
acciones por medio de margen. Sin embargo, en los mercados de valores,
comprar por medio de margen significa que usted toma dinero prestado para
realizar la compra. En los mercados de futuros, su bono de garanta no es un
pago parcial por el producto. Es dinero de buena fe que se entrega como
garanta de que puede cumplir las obligaciones diarias que conllevan dicha
posicin. Tanto los compradores como los vendedores emiten bonos de
garanta. Las posiciones se valoran a precios de mercado dos veces al da, de
forma que las ganancias son acreditadas y las prdidas son debitadas de su
cuenta.
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de
exposicin
de
los
valores
del
ndice
S&P
500.
Regulacin
Los mercados de futuros estn regulados por la Commodity Futures Trading
Commission (CFTC) de EE.UU., una agencia gubernamental independiente
creada en 1974 para fomentar mercados de futuros y opciones abiertos,
competitivos y financieramente slidos, y para proteger a los usuarios de los
mercados y al pblico de fraudes, manipulaciones o prcticas abusivas.
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Liquidez
Los mercados de futuros establecidos ofrecidos por CME Group son muy
lquidos. Al proporcionar acceso electrnico a una amplia gama de productos
en una sola plataforma, nuestros mercados atraer a una amplia gama de
participantes que tramitan millones de contratos sobre una base diaria. Este
volumen hace que sea ms fcil para los comerciantes para ejecutar rdenes
de cualquier tamao con rapidez y de manera eficiente, sin efectuar un cambio
sustancial en el precio.
Transparencia
CME Group ofrece un mercado centralizado donde todos los precios son
conocidos por todos. El comercio es abierto, justo y annimo. Precio y
transaccin de datos completase distribuye en tiempo real, proporcionando una
visin clara o transparente del mercado de todos los participantes.
Cuentas segregadas
Los fondos utilizados para las operaciones de futuros se conservan en una
cuenta segregada. Esto significa que su dinero no se mezcla con el dinero de
otros clientes o con el de la empresa. Se conserva independientemente. Por lo
tanto, si su corredor de bolsa (broker) tuviera algn tipo de dificultad financiera,
su cuenta personal no se vera afectada. Este no es el caso en el mercado
secundario (overthecounter, OTC), donde los fondos a menudo se combinan.
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Salvaguardas financieros
CME Clearing, que es propiedad de CME Group, proporciona integridad
financiera lder en la industria el cual es el modelo para conseguir que los
mercados sean ms eficientes. CME Clearing es responsable de liquidar
cuentas de operaciones, compensar operaciones, y de recoger y mantener
fondos de bonos de garanta, regulando la entrega, facilitando el proceso de
ejercicio
de
opciones
notificando
los
datos
de
las
operaciones.
CME clearing
La divisin de CME Group que confirma, compensa y liquida todas las
operaciones de CME Group. CME Clearing tambin recoge y mantiene fondos
de bonos de garanta, regula la entrega, facilita el proceso de ejercicio de
opciones y notifica los datos de las operaciones.
cliente,
que
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no
son
negociables
en
bolsa.
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Lmites de Precio
Algunos mercados de futuros imponen lmites a las fluctuaciones diarias de los
precios. Un lmite de precio es la cantidad mxima que puede fluctuar el precio
de un contrato en un da en funcin del precio de liquidacin del da anterior.
Estos lmites los establece la Bolsa y ayudan a regular las oscilaciones
dramticas en los precios. Cuando un contrato de futuros cierra a su precio
lmite de compra o venta, el lmite puede expandirse para facilitar transacciones
al siguiente da de operaciones. Esto puede ayudar a que los precios regresen
a un nivel que refleje el ambiente del mercado actual.
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ayuda a garantizar que su cuenta mantiene suficiente capital para cumplir los
requisitos de margen a diario.
Llamada de Margen
Si aade a una posicin o sufre una prdida y su cuenta deja de cumplir los
requisitos de cumplimiento, recibir una llamada de margen de garanta
(margin call) o un bono de garantia de su corredor. La llamada de margen
exigir que agregue dinero a la cuenta o que reduzca sus posiciones hasta que
se satisfagan los requisitos mnimos de los bonos de garanta. Las agencias de
corretaje pueden suspender los privilegios de operacin o cerrar cuentas que
no sean capaces de satisfacer los requisitos mnimos de sus bonos de
garanta. La valoracin a precios de mercado es una medida de seguridad
importante que ofrece proteccin adicional para usted y su casa de corretaje.
Combinado con otros salvaguardas financieros, la valorizacin a predios de
mercado es un beneficio principal de realizar negocios en una bolsa regulada.
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Volatilidad
Ciertos contratos de futuros experimentan regularmente un rango diario ms
ancho de operaciones que otros, y se consideran por tanto ms voltiles. Esta
volatilidad es una variable importante al determinar el riesgo o la oportunidad
de ganancias. Por ejemplo, el frijol de soya ha tenido tradicionalmente un rango
de precios diarios ms amplio que la avena. Algunos operadores prefieren los
contratos ms voltiles porque el potencial de beneficio puede ser mayor,
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Liquidez
Cuando est empezando, asegrese de seleccionar productos conocidos por
ser altamente lquidos. Operar en mercados activos en los que hay un volumen
suficiente para que pueda colocar y retirar sus rdenes sin que el precio se vea
sustancialmente afectado ayudar a garantizar que puede salir de una posicin
con la misma facilidad con la que entr en ella. Para medir rpidamente la
liquidez de un mercado, los operadores podran examinar:
1) la distancia entre los mejores precios de oferta de compra y venta (lo
que tambin se conoce como el diferencial entre el precio de compra y
venta)
2) el nmero de rdenes sin ejecutar en el mercado a cada nivel de oferta
de compra y venta.
3) la frecuencia en las que ocurren las operaciones.
La liquidez tambin puede describirse en trminos de volumen e inters
abierto. Cada unidad de volumen representa una transaccin abierta. Cuando
un operador compra un contrato y otro vende ese mismo contrato, esa
transaccin se registra como un solo contrato negociado. El inters abierto se
refiere al nmero total de futuros que no se han compensado ni cumplido
mediante la entrega. El inters abierto se calcula contando el nmero de
transacciones abiertas el final de cada sesin de negociaciones. Para ilustrar
esto, un mercado con inters abierto tendra por lo menos un participante en el
mercado que elige seguir con su posicin larga en un contrato, as como otro
participante que elije mantener la posicin corta compensatoria al final de la
jornada de operaciones. El volumen y el inters abierto se reportan diariamente
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Bonos de Garanta
El bono de garanta requerido para operar un producto particular flucta y es
una funcin del valor y de la volatilidad del precio de un contrato. Si bien es
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Definicin
VOLUMEN
El nmero de contratos de futuros u opciones de futuros negociados durante un
perodo de tiempo especfico.
INTERS ABIERTO
El nmero total de contratos de futuros largos o cortos en un mes de entrega o
mercado en el que se ha entrado, y que an no se han compensado o cumplido
mediante entrega, conocidos tambin como contratos abiertos u obligaciones
abiertas. Cada transaccin abierta tiene un comprador y un vendedor, pero
para el clculo del inters abierto, solo se cuenta un lado del contrato.
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Cumpla su plan
Como dice un conocido dicho, no planificar equivale a fracasar. Un elemento
clave que distingue a muchos operadores exitosos de otros que no logran el
xito, es la disciplina. Los operadores exitosos tienen emociones como todos,
pero no dejan que sus emociones interfieran con su habilidad para tomar
buenas decisiones en las operaciones. Por ejemplo, cuando el mercado se
mueve en contra de un operador y pasa por un punto de salida previamente
establecido, un buen operador se saldr de la operacin y aceptar la prdida.
Esto no significa que el operador est contento con la prdida, pero entiende
que tener un buen plan es solo la mitad de la batalla. La otra mitad es
cumplirlo.
Diversifique
En lugar de arriesgar todo su capital de operacin en una posicin nica
posicin de repente, es prudente tomar posiciones ms pequeas que
impliquen varias operaciones o contratos. Al mismo tiempo, tenga cuidado de
no tratar de abarcar ms de la cuenta. Dependiendo de los mercados y del
enfoque, puede que le resulte difcil ejecutar su estrategia mientras monitorea
un gran nmero de posiciones. Cuando se est empezando, es importante
eliminar todas las distracciones posibles.
Conozca su posicin
Por ltimo, pero definitivamente no por ello menos importante, su tarea es
llevar un control de sus posiciones en todo momento. Los mercados con
rpidos movimientos y los perodos de alta volatilidad pueden poner a prueba
incluso al ms experimentado operador. Mantenga un diario detallado de todas
sus transacciones y cuente con procedimientos de copia de seguridad por si se
queda sin conexin con Internet. Conozca la poltica de su corredor sobre cmo
colocar rdenes por telfono y a quin contactar si tiene alguna pregunta sobre
su posicin. Muchos corredores le ayudarn a ver las transacciones que
aparecen en su estado de cuenta. Sin embargo, al final de la jornada es su
responsabilidad conocer su posicin.
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