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ANLISE DE INVESTIMENTOS
Uberlndia
15 Abril de 2015
ANLISE DE INVESTIMENTOS
Atividades Prticas Supervisionadas para
obteno de aprovao na disciplina de
Anlise de Investimentos no curso de
Administrao na Universidade Anhanguera
Aplicada a Uniderp Polo Maracan
Uberlndia
15 Abril de 2015.
SUMRIO
1. Introduo..............................................................................................................................4
1.1 Investimento........................................................................................................................5
1.2 Identificao do Tipo de Negcio......................................................................................6
1.3 Produto para comercializao...........................................................................................6
2. Fluxo de Caixa Relevante.....................................................................................................7
2.1 Clculos, Estimativas e Fluxo de Caixa Relevante .........................................................7
3. Sistema de Liquidao e de Custdia-SELIC (taxa anualizada).....................................8
3.1 Tcnicas de investimentos..................................................................................................9
4. O Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos...........................................................12
4.1 O Imposto de Renda e a Depreciao.............................................................................14
4.2 Avaliaes dos Efeitos da Inflao, imposto de renda e depreciao sobre o projeto
elaborado................................................................................................................................15
5. Concluso.............................................................................................................................16
6. Referncias Bibliogrficas..................................................................................................17
1. INTRODUO
Nessa Atividade Prtica Supervisionada (ATPS), do 5 semestre de Administrao, a nossa
equipe elaborou um Projeto de Investimento em um negcio, no qual foi analisada a
viabilidade econmica por meio dos critrios estudados na disciplina (TIR, VPL e Playback).
O mercado oferece uma ampla variedade de investimentos possveis, e cabe ao administrador
analisar quais so os melhores investimentos para a organizao. Para tanto, ele faz trs
consideraes que influenciam a deciso: a econmica, a financeira e a de ambiente
empresarial.
Econmicas: Levam em conta a rentabilidade e o risco do investimento. Assim o
administrador deve escolher os investimentos de maior retorno e de menor risco para a
organizao.
Financeiras: Levam em conta a disponibilidade de recursos prprios ou financiamentos.
Ambiente empresarial: So as consideraes polticas, sociais, culturais e de meio ambiente
que afetam o investimento e so as mais difceis de analisar, pois, muitas vezes, no podem
ser expressas em valores monetrios.
O objetivo do estudo estimular o trabalho em grupo que envolve boa comunicao e
capacidade de cooperao. Aplicar o procedimento que ser utilizado na vida profissional dos
estudantes. Por meio da elaborao, aplicao e anlise os estudantes testaro os
conhecimentos adquiridos nas aulas.
1.1 Investimento
comum o uso da palavra investimento no nosso dia-a-dia. Podemos nos deparar com ela em
vrias circunstncias.
O simples fato de se guardar dinheiro em uma caderneta de poupana, cursar uma faculdade,
comprar uma casa, um carro entre outros so tratados como investimento.
Existem vrios tipos de investimentos, porm so somente trs mais importantes, so eles:
1. Investimentos pblicos: em geral, so aqueles onde o governo disponibiliza recursos para o
bem da sociedade. Por exemplo: hospitais, escolas, saneamento bsico, pavimentao de ruas,
etc. estes no visam lucros, porm visam o retorno social, como: votos para o poltico ou
governo que gerou estas melhorias para a populao.
2. Investimentos privados: so aqueles que pessoas jurdicas ou fsicas de direito privado
proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus investidores. Por exemplo: fbricas
particulares, empresas de prestao de servio particulares, lojas de varejo, shopping centers,
ou seja, qualquer estabelecimento particular. Este tipo de investimentos o maior gerador de
empregos e tributos de qualquer pas capitalista.
3. Investimentos mistos: este investimento mantido tanto pelo governo e entidades pblicas
como pessoas jurdicas e fsicas de direito privado, portanto visando o bem estar da sociedade
e o retorno monetrio e estrutura-se na forma de capital misto. Por exemplo: Petrobrs, Banco
do Brasil, Caixa Econmica, etc.
Os investimentos tem uma importncia fundamental tanto para a economia, quanto para as
organizaes.
A economia de qualquer pas s pode crescer com um fluxo contnuo de investimentos. A
lgica dessa informao que, para a economia crescer, faz-se aumentar a produo das
fbricas, empresas, fazendas, das unidades produtivas, o que se mede mais tradicionalmente
pelo PIB. Uma vez que as unidades produtivas tem capacidade de produo limitada, ou seja,
no podem produzir mais do que a capacidade de suas mquinas e instalaes, para aumentar
o PIB a longo prazo, fundamental criar novas unidades produtivas e aumentar a capacidade
das j existentes, o que s possvel por via de investimentos.
Os investimentos tambm so fundamentais para as organizaes. Na verdade, a prpria
sobrevivncia das organizaes a longo prazo est condicionada ao volume de investimentos
realizados por ela.
Abrir um novo negcio sempre um desafio. Nunca se sabe o que pode vir pela frente e se a
deciso pela atividade na qual ir atuar ser a certa. Vrios fatores influenciam na economia e,
consequentemente, no hbito de consumo da populao.
Antes de abrir a empresa dos sonhos, preciso verificara se ser possvel mant-la e se o setor
caminha de forma positiva ou no.
A nossa equipe definiu o Tipo de Negcio a ser elaborado no Projeto de Investimento do
Ramo Alimentcio.
O Ramo de Alimentao tem se tornado um dos mais rentveis do mercado. Com pblico alvo
amplo e retorno garantido, uma excelente forma de ganhar dinheiro e com a vantagem que
voc faz o seu horrio.
1.3 Produtos para comercializao
A nossa equipe definiu a Pipoca como produto para comercializao no Ramo Alimentcio.
Popular entre os centros comerciais, os carrinhos de pipoca so uma excelente ideia de baixo
custo para quem quer comear com um negcio prprio. E quem no gosta de uma boa
pipoca? O produto agrada a crianas e adultos e em qualquer ponto ir vender bem e ter um
retorno financeiro vlido.
O ramo de alimentao tem se tornado um dos mais rentveis do mercado. No caso do
carrinho de pipoca, a vantagem que possvel ir onde est seu pblico como parques, em
frente a cinemas e praas pblicas, alm de poder circular pelas ruas no fim de tarde, quando
geralmente as crianas saem para brincar.
Dados da Empresa:
-Fabricao e Comercializao de Pipocas
-Produto a ser comercializado: Pipoca salgada
-Nome Fantasia: Pipocas Alegria
-Razo Social: Pipocas Alegria Ltda. ME
-Endereo da Empresa: Avenida Palmas Brasil, Palmas-TO
O fluxo de caixa de qualquer projeto, que possua padro convencional, pode incluir quatro
componentes bsicos:
1. Investimento inicial: a sada de caixa relevante que ocorre devido compra dos ativos no
incio do projeto. Os ativos podem ser tangveis ou intangveis e estes esto associados ao
projeto proposto;
2. Entradas de caixa operacionais: As receitas operacionais incrementais, ou seja, queles que
se esperam obter como resultado do investimento ao longo de sua vida til. So decorrentes
da venda do produto ou da prestao do servio;
3. As despesas operacionais: So os custos necessrios ao funcionamento normal do que
esteja previsto no projeto em cada perodo;
4. Fluxo de caixa residual: o fluxo de caixa no operacional, aps o imposto de renda, que
ocorre no final do projeto, em geral decorrente da liquidao do projeto.
2.1 Clculos, Estimativas e Fluxo de Caixa Relevante
Elaborar os clculos e estimativas a seguir:
a) Estimar o preo unitrio de venda e a quantidade mensal a ser comercializada:
-Estimamos o preo unitrio de venda do saquinho de pipoca em R$ 2,00 com a venda de 50
saquinhos por dia. A quantidade mensal a ser comercializada ser 1100 saquinhos de pipoca
(50 x 22 = 1100). Sendo assim teremos uma renda de 2.200,00 por ms.
b) Calcular o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12:
-O faturamento ser de R$ 26.400,00/ano (2.200,00 x 12 = 26.400,00).
c) Estimar o faturamento da empresa para os prximos 5 anos, repetindo os valores anuais
obtidos no item anterior:
-Estimamos o faturamento com aumento nas vendas em 15% ao ano, conforme a tabela
abaixo:
1 ANO
2 ANO
3 ANO
4 ANO
5A ANO
15%
15%
15%
15%
15%
26.400,00
30.360,00
34.914,00
40.151,10
46.173,76
d) Estimar os custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item a):
PRODUTO
QUANTIDADE
VALOR UNITARIO
VALOR TOTAL
Saquinho de pipoca
Milho de pipoca
Sal
Gs de cozinha
1100 mensal
25 pacotes mensais
5 pacotes mensais
2 uni mensal
0,30
2,00
0,70
45,00
TOTAL DE
330,00
50,00
3,50
90,00
473,50
DESPESAS
MENSAIS
e) Estimar os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item anterior:
-Os custos e despesas para o primeiro ano ser de R$ 5.682,00.
f) Estimar os demais valores solicitados na planilha, como: lista de investimento inicial,
insumos (se for o caso), valor e mo de obra com os respectivos encargos trabalhistas, tributos
e contribuies, contas do Balano Patrimonial etc.
-Investimento
R$ 3.000,00
-Lucro Liquido Anual
R$ 21.798,00
3. Sistema de Liquidao e de Custdia-SELIC (taxa anualizada)
Taxa Selic - Sistema Especial de Liquidao e de Custdia, obtida mediante o clculo da
taxa mdia ponderada e ajustada das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em
ttulos pblicos federais e cursadas no referido sistema ou em cmaras de compensao e
liquidao de ativos, na forma de operaes compromissadas.
A Taxa Selic tem impacto direto nos brasileiros, pois com ela que os bancos, comrcios etc.,
tomam como base para financiar/parcelar compras ou negociaes em atraso, como o cheque
especial.
Em pesquisa ao site http://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROS com acesso em 07/03/2014 a
Taxa SELIC est atualmente fixada em 10,75%.
3.000,00
Acumulado
3.000,00
10
Ano
1
2
3
4
5
VPL:
Entradas de Caixa
22.440,00
24.882,00
27.578,00
30.554,00
33.838,00
Acumulado
22.440,00
47.322,00
74.900,00
105.454,00
139.292,00
Ano
0
1
2
3
4
5
Fluxo de Caixa
-3.000,00
22.440,00
24.882,00
27.578,00
30.554,00
33.838,00
FC data 0
FC data 1 a 5
VPL
TMA
-3.000,00
R$ 111.848,65
R$ 108.848,65
7,25%
Fluxo de Caixa
-3.000,00
22.440,00
24.882,00
27.578,00
30.554,00
33.838,00
FC data 0
FC data 1 a 5
VPL
TMA
TIR
-3.000,00
R$ 111.848,65
R$ 108.848,65
7,25%
759%
11
12
13
14
15
5. Concluso
Nesta Atividade Prtica Supervisionada (ATPS), realizamos um trabalho no qual todos os
integrantes do grupo participaram da elaborao, do inicio ao fim, expondo seus pontos de
vista e contribuindo para uma viso crtica e analtica do grupo como um todo, sendo assim,
todas as ideias presentes na elaborao e desenvolvimento do projeto apresentado em questo,
uma viso geral do grupo em relao ao mercado financeiro.
Compreendemos que o mercado oferece uma variedade de investimentos que cabe ao
administrador analisar as melhores opes para a organizao ponderando as influncias
econmicas, financeiras, e de ambiente empresarial.
Aprofundamos nossos conhecimentos de Anlise de investimentos, colocando em prtica a
teoria apresentada em sala de aula, simulando atividades, pesquisas e discutindo assuntos que
retratam e encaixam-se no contedo estudado diariamente.
16
6. Referncias Bibliogrficas
- SIMES, Katia; TAUHATA, Srgio; GOTARDELLO FILHO, Wilson. 50 Ideias de
Negcios.
Revista
Pequenas
Empresas
Grandes
Negcios.
Disponvel
17
Especial.
www.bcb.gov.br/site?copomjuros
www.portalbrasil.net/indice_selic
http://www.cnpgc.embrapa.br/publicacoes/doc
<www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?Id=149&Categoria=Lucro>. Acesso em: 09
DE MARO DE 2014
- MARTINS, Carlos. Anlise de Investimentos (Payback, VPL, TIR). Disponvel em:
<http://www.carlosmartins.com.br/_bizplan/bizplan24.htm>. Acesso em: 10 DE MARO DE
2014
.
- RECEITA FEDERAL:<http://www.receita.fazenda.gov.br>. Acesso em: 10 DE MARO DE
2014