FINANZAS EN EL MUNDO

CORPORATIVO
Un enfoque prctico

Francisco J. Lpez Lubin

Pablo Garca Estvez

Contenido

Introduccin
1.

Las finanzas en la empresa

Introduccin
Qu aporta la visin financiera?
1.2.1.
La rentabilidad y el valor contable
1.2.2.
La rentabilidad y el valor econmico
Un ejemplo simple de rentabilidad
Resumen y conclusiones
EJERCICIO PRCTICO
2.

Las herramientas de anlisis y decisin

2.2.
2.2.
2.3
2.4
2.5

2.6.
2.7.
2.8.

3.

Introduccin
Una visin financiera del Balance
El anlisis a travs de ratios contables
El anlisis de la liquidez
Las herramientas para analizar la rentabilidad econmica
2.5.1.
El valor actual de los flujos futuros
2.5.2.
Las etapas para medir el valor econmico
2.5.3.
Los flujos de caja diferenciales
2.5.4.
Reglas prcticas sobre flujos diferenciales
2.5.5.
La tasa de descuento
2.5.5.1. El coste de la deuda (Kd)
2.5.5.2. El coste de los Recursos Propios (Ke)
2.5.5.3. Sobre betas apalancadas y desapalancadas
2.5.5.4. La estructura de capital
2.5.5.5. La tasa marginal impositiva
2.5.6. Flujos tasas e inflacin
A modo de resumen
Principales conclusiones
El caso de Papelera del Sur (Pasursa)
2.8.1. Planteamiento de la situacin
2.8.2. Solucin numrica
2.8.3. Comentarios a la solucin numrica

EJERCICIOS
1. Ejercicio sobre anlisis de ratios contables
2. Ejercicio sobre anlisis de liquidez
3. Ejercicio sobre apalancamiento y desapalancamiento
Anlisis y Gestin del Circulante

Introduccin
Anlisis financiero de los ACN: La planificacin financiera a corto
plazo.
3.2.1.Anlisis de viabilidad: el caso Creative, S.L.
3.2.1.1. Planteamiento del caso
3.2.1.2. Las cuestiones a resolver

3.3.

3.4.
3.5.

3.2.1.3. La solucin numrica

3.2.2. Lecciones del caso Creative
3.2.3. El efecto IVA
Planificacin a corto en situaciones de estacionalidad
3.3.1. Los datos de Dispunsa
3.3.2. Necesidades financieras sin cambios
3.3.3. Necesidades financiera con compras uniformes
3.3.4. El efecto IVA
3.3.5. Lecciones del caso Dispunsa
Gestin de Activos Circulantes
Resumen y Conclusiones

EJERCICIOS
4.

Anlisis y gestin de proyectos de inversin

4.1.
4.2.
4.3.
4.4.
4.5.

4.6.

4.7
4.8.

4.9.

Introduccin
En qu consiste invertir
Los criterios para juzgar una inversin
Profundizando en los criterios de decisin
4.4.1. Pay Back y riesgo
4.4.2. VAN y TIR
Anlisis de proyectos alternativos
4.5.1. Sustitucin de activos
4.5.2. Proyectos alternativos con diferentes cuantas
iniciales y duracin
Un ejemplo de proyecto de inversin: el caso Sheridan
4.6.1. Planteamiento del caso
4.6.2. Anlisis y discusin de soluciones
4.6.2.1. Solucin numrica al proyecto California
4.6.2.2. Solucin numrica al proyecto Florida
4.6.2.3. Discusin de las soluciones
Flujos y tasas alternativos
Un ejemplo sobre cmo calcular la creacin de valor
4.8.1.Anlisis de la rentabilidad del proyecto
4.8.2. Anlisis de la creacin de valor del proyecto
4.8.3. La creacin de valor de la deuda
4.8.4. Resumen de resultados
Las mtricas del valor