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La estructura de capital ptima es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo financiero
de la empresa y el rendimiento, de modo tal que se maximice el valor de la empresa.
*El valor de la empresa se ve maximizado cuando el costo de capital es minimizado, ya que el
mismo es utilizado habitualmente como la tasa de descuento apropiada para los flujos de
efectivo generados por la empresa.
"La ptima estructura de capital es la que logra un equilibrio entre el riesgo y el rendimiento y
por tanto maximiza el precio de la accin".
Se busca que el Activo Circulante sea mayor que el Pasivo Circulante y la estructura optima en
el largo plazo es que exista una relacin sana entre Deuda y Capital en funcin al valor real de
Los Activos.
En teora la Cadena de Valor deber incluir no solo a la empresa en cuestin sino tambin a los
proveedores y los clientes. Sin dudas un trabajo arduo y complicado, entre otras porque no
siempre resulta posible obtener la informacin que permita realizar un estudio o composicin
confiable, a no ser que exista un proceso de integracin o que las relaciones entre las
diferentes partes involucradas estn ms all del simple inters mercantil. No se puede olvidar
que proveedores y clientes forman parte de las fuerzas competitivas, por ende, tienen sus
propios intereses, aunque cuando se logran relaciones estables entre proveedoresproductores-clientes, se pueden dar las condiciones necesarias para que cada parte contribuya
en la medida de lo posible al beneficio de la otra.
Si bien la Cadena de Valor resulta necesaria y conveniente para el planteamiento estratgico,
uno de los aspectos ms relevantes de la misma es la posibilidad que ofrece para detectar las
posibles reservas de eficiencia que desde el punto de vista de costos y gastos pueden existir.
Las reservas son la mejor va para alcanzar mejoras en la produccin o los servicios, porque
por lo general se logran empleando una menor cantidad de recursos, incluso en ocasiones
mediante medidas de carcter organizativo. Como se sabe, cualquier medida que permita
reducir gastos, sea en la administracin o en la produccin, termina por repercutir en el costo,
pero lo importante es saber dnde existen las condiciones o las posibilidades para realizar los
ajustes y correcciones, sin provocar afectaciones a la calidad o al volumen de produccin. El
ahorro material, sea por concepto de cambio de proveedor o de materia prima (o material), o
incluso por la reduccin de la produccin defectuosa o de los desechos (dos fuentes de reserva
importantes), es una forma de lograr reducir costo, pero no es la nica. El diseo y composicin
del embalaje, el uso racional de las reas de almacenamiento, el control de los stocks, la
seleccin adecuada de personal, la calidad de los trabajos de mantenimiento y reparaciones,
las innovaciones, entre otras muchas, pueden conducir al mismo resultado.
Por otra parte est el hecho de que si una empresa desea ser eficiente y competitiva, lo tiene
que ser de manera integral, es decir, no basta con ser buenos en una cosa y regular o mal en
otras. Estos "cuellos de botella" son una forma de explotar reservas, de superar debilidades y
de mejorar la eficiencia, pero exige un conocimiento detallado de todo el proceso por el que
transcurre la elaboracin de un bien o servicio. Tambin es importante aplicar una suerte de
Ley de Pareto para identificar las actividades que soportan el grueso del valor, evitando el
desgaste en aquellas que su impacto resulta poco significativo. En ste nivel o grado de
conocimiento que se requiere radica una de las limitaciones o restricciones para aplicar la
Cadena de Valor.
Finalmente sealar que la Cadena de Valor no es solo un instrumento para estudiar, evaluar y
analizar las reservas para reducir el costo de un producto y mejorar la eficiencia, sino que sirve