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Jack Steiner

Les fonctions
dExcel
Guide de rfrence

ditions OEM (Groupe Eyrolles), 2004


ISBN 2-212-11533-4

Chapitre 5

Fonctions financires

Les fonctions financires sadressent aux particuliers et aux entreprises.


Elles servent effectuer des calculs commerciaux tels que la dtermination
du remboursement dun emprunt, le calcul de la valeur future de la valeur
actuelle nette dun investissement ou le calcul des valeurs de titres ou de
coupons. Certaines sont facilement accessibles, mais nombre dentre elles
restent rserves aux spcialistes des finances.
Parfois, les formules de calcul quelles reprsentent sont plutt complexes ;
certaines rpondent mme des jeux de formules savantes. Cest pourquoi
toutes ces fonctions ne seront pas galement dtailles. Par exemple, la
fonction PRIX.TITRE rpond lquation suivante :

Les expressions usuelles et les arguments communs aux fonctions financires comprennent :

Principal : en langage financier, reprsente le montant primitif, par


exemple le capital emprunt ou prt. On retrouve l cette double
notion qui fera que des valeurs peuvent tre positives ou ngatives dans
les calculs.
Valeur actuelle (va) : si vous placez de largent, va reprsente la valeur
actuelle de ce que vous investissez, le principal. Si vous empruntez, va
reprsente galement le principal ou la valeur actuelle de lemprunt. La
valeur actuelle peut donc tre positive ou ngative.

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Valeur future (vf) : valeur de linvestissement ou de lemprunt une fois


tous les paiements effectus.
Valeur capitalise (vc) : le principal plus les intrts ; cette valeur peut
donc tre positive ou ngative selon que vous prtez ou que vous
empruntez.
Paiement (vpm) : montant pay priodiquement pour un investissement ou un emprunt. Il peut sagir soit du capital seul, soit du capital
plus les intrts. Par exemple, si vous placez de largent rgulirement,
vpm reprsente le capital dpos, mais si vous remboursez un emprunt,
VPM reprsente la fois le capital et les intrts.
Valeur initiale (vi) : valeur dun investissement ou dun emprunt au
dbut de la priode dinvestissement.
Taux : taux dintrt ou de remise pour un emprunt ou pour un investissement.
Priode : le moment o les intrts sont perus (placement) ou verss
(emprunt). Elle est en relation avec le taux. Si le taux est annuel, la
priode est annuelle, ce qui est parfaitement logique. Si la priode est
mensuelle, le taux annuel devra tre divis par 12.
Dure ou Nombre de priodes (npm) : nombre total de paiements ou de
priodes dun investissement, placement ou emprunt.
Type : intervalle auquel les paiements sont effectus durant la priode
de paiement, tels que le dbut ou la fin du mois. Si les paiements seffectuent :
En fin de la priode, largument Type la valeur 0.
En dbut de priode, largument Type la valeur 1.
Si cet argument est omis, il quivaut 0 (zro) par dfaut.
Base : le mode de comptage des jours utiliser selon le tableau suivant :
Tableau 5.1.
Base

Comptage des jours

0 ou omis

30/360 US

Rel/rel

Rel/360

Rel/365

30/360 europen

5. Fonctions financires

Attention
Si la fonction qui vous intresse nest pas disponible et retourne une valeur
derreur #NOM!, excutez la macro complmentaire Utilitaire danalyse, puis
activez-la via la commande Macros complmentaires du menu Outils.

Fonctions financires
AMORDEGRC

Renvoie lamortissement correspondant


chaque priode comptable en utilisant
un coefficient damortissement.

AMORLIN

Calcule lamortissement linaire dun


bien pour une priode donne.

AMORLINC

Renvoie lamortissement correspondant


chaque priode comptable.

CUMUL.INTER

Renvoie lintrt cumul pay sur un


emprunt entre deux priodes.

CUMUL.PRINCPER

Renvoie le montant cumul des


remboursements du capital dun
emprunt effectus entre deux priodes.

DATE.COUPON.PREC

Renvoie la date de coupon prcdant la


date de rglement.

DATE.COUPON.SUIV

Renvoie la premire date de coupon


ultrieure la date de rglement.

DB

Renvoie lamortissement dun bien pour


une priode spcifie en utilisant la
mthode de lamortissement dgressif
taux fixe.

DDB

Renvoie lamortissement dun bien


durant une priode spcifie suivant la
mthode de lamortissement dgressif
taux double ou selon un coefficient
spcifier.

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DUREE

Renvoie la dure, en annes, dun titre


dont lintrt est peru priodiquement.

DUREE.MODIFIEE

Renvoie la dure de Macauley pour un


titre dune valeur nominale suppose
gale 100 euros.

INTERET.ACC

Renvoie lintrt couru non chu dun


titre dont lintrt est peru priodiquement.

INTERET.ACC.MAT

Renvoie lintrt couru non chu dun


titre dont lintrt est peru lchance.

INTPER

Calcule le montant des intrts dun


investissement pour une priode donne.

ISPMT

Calcule lintrt pay pour une priode


donne dun investissement.

NB.COUPONS

Renvoie le nombre de coupons dus entre


la date de rglement et la date
dchance.

NB.JOURS.COUPON.PREC

Calcule le nombre de jours entre le dbut


de la priode de coupon et la date de
rglement.

NB.JOURS.COUPON.SUIV

Calcule le nombre de jours entre la date


de rglement et la date du coupon
suivant la date de rglement.

NB.JOURS.COUPONS

Affiche le nombre de jours pour la


priode du coupon contenant la date de
rglement.

NPM

Renvoie le nombre de versements ncessaires pour rembourser un emprunt.

PRINCPER

Calcule, pour une priode donne, la part


de remboursement du principal dun
investissement.

PRIX.BON.TRESOR

Renvoie le prix dun bon du Trsor dune


valeur nominale de 100 euros.

5. Fonctions financires

PRIX.DCOUPON.IRREG

Renvoie le prix par tranche de valeur


nominale de 100 euros dun titre dont la
dernire priode de coupon est irrgulire.

PRIX.DEC

Convertit un prix en euros exprim sous


forme de fraction en un prix en euros
exprim sous forme de nombre dcimal.

PRIX.FRAC

Convertit un prix en euros exprim sous


forme de nombre dcimal en un prix en
euros exprim sous forme de fraction.

PRIX.PCOUPON.IRREG

Renvoie le prix par tranche de valeur


nominale de 100 euros dun titre dont la
premire priode de coupon est irrgulire.

PRIX.TITRE

Renvoie le prix dun titre dont la valeur


nominale est 100 euros et qui rapporte
des intrts lchance.

PRIX.TITRE.ECHEANCE

Renvoie le prix dun titre dont la valeur


nominale est 100 euros et qui rapporte
des intrts lchance.

REND.DCOUPON.IRREG

Renvoie le taux de rendement dun titre


dont la dernire priode de coupon est
irrgulire.

REND.PCOUPON.IRREG

Renvoie le taux de rendement dun titre


dont la premire priode de coupon est
irrgulire.

RENDEMENT.BON.TRESOR

Calcule le taux de rendement dun bon


du Trsor.

RENDEMENT.SIMPLE

Calcule le taux de rendement dun


emprunt intrt simple (par exemple,
un bon du Trsor.

RENDEMENT.TITRE

Calcule le rendement dun titre


rapportant des intrts priodiquement.

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RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE

Renvoie le rendement annuel dun titre


qui rapporte des intrts lchance.

SYD

Calcule lamortissement dun bien pour


une priode donne sur la base de la
mthode amricaine Sum-of-Years Digits
(amortissement dgressif taux
dcroissant appliqu une valeur
constante).

TAUX

Calcule le taux dintrt par priode dun


investissement donn.

TAUX.EFFECTIF

Renvoie le taux dintrt annuel effectif.

TAUX.ESCOMPTE

Calcule le taux descompte dune


transaction.

TAUX.INTERET

Affiche le taux dintrt dun titre


totalement investi.

TAUX.NOMINAL

Calcule le taux dintrt nominal annuel.

TRI

Calcule le taux de rentabilit interne dun


investissement pour une succession de
trsoreries.

TRI.PAIEMENTS

Calcule le taux de rentabilit interne dun


ensemble de paiements.

TRIM

Calcule le taux de rentabilit interne


lorsque les paiements positifs et ngatifs
sont financs des taux diffrents.

TTBILLEQ

Renvoie le taux descompte rationnel


dun bon du Trsor.

VA

Calcule la valeur actuelle dun investissement.

VALEUR.ENCAISSEMENT

Renvoie la valeur dencaissement dun


escompte commercial, pour une valeur
nominale de 100 euros.

VALEUR.NOMINALE

Renvoie la valeur nominale dun effet de


commerce.

VAN

Calcule la valeur actuelle nette dun


investissement bas sur une srie de
dcaissements et un taux descompte.

5. Fonctions financires

VAN.PAIEMENTS

Donne la valeur actuelle nette dun


ensemble de paiements.

VC

Renvoie la valeur future dun investissement.

VC.PAIEMENTS

Calcule la valeur future dun investissement en appliquant une srie de taux


dintrt composites.

VDB

Renvoie lamortissement dun bien pour


une priode spcifie ou partielle en
utilisant une mthode de lamortissement dgressif taux fixe.

VPM

Calcule le paiement priodique dun


investissement donn.

AMORDEGRC
Renvoie lamortissement correspondant chaque priode comptable. Cette
fonction prend en compte les rgles comptables franaises. Si un bien est
acquis en cours de priode comptable, la rgle du prorata temporis
sapplique au calcul de lamortissement. Cette fonction est similaire la
fonction AMORLINC, sauf quun coefficient damortissement est pris en
compte dans le calcul, en fonction de la dure de vie du bien.
Syntaxe :
AMORDEGRC(cot;achat;premire_pr;valeur_rs;dure;
taux;base)
avec :

cot : le cot dacquisition du bien.


achat : la date dacquisition du bien.
premire_pr : la date de la fin de la premire priode.
valeur_rs : la valeur du bien au terme de la dure damortissement,
ou valeur rsiduelle.
dure : la dure de lamortissement.

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taux : le taux damortissement.


base : le mode de
comptage des jours
utiliser selon le tableau
suivant :

Tableau 5.2.
Base

Comptage des jours

0 ou omis

30/360 US

Rel/rel

Rel/360

Rel/365

30/360 europen

Attention
Les dates doivent tre entres laide de la fonction DATE, ou comme le
rsultat dautres formules ou fonctions. Par exemple, utilisez DATE(2008; 05;
23) pour le 23e jour de mai 2008. Des problmes peuvent se produire si les
dates sont entres en tant que texte.

AMORLIN
Calcule lamortissement linaire dun bien pour une priode donne.
Syntaxe :
AMORLIN(cot;valeur_rs;dure)
avec :

cot : le cot initial du bien.


valeur_rs : la valeur du bien au terme de lamortissement (aussi
appele valeur rsiduelle du bien).
dure : le nombre de priodes pendant lesquelles le bien est amorti
(aussi appele dure de vie utile du bien).

5. Fonctions financires

Figure 5.1.

AMORLINC
Renvoie lamortissement linaire complet dun bien la fin dune priode
fiscale donne. Cette fonction prend en compte les rgles comptables
franaises. Si une immobilisation est acquise en cours de priode
comptable, la rgle du prorata temporis sapplique au calcul de lamortissement.
Syntaxe :
AMORLINC(cot;achat;premire_pr;valeur_rs;dure;
taux;base)
Reportez-vous la fonction AMORDGRC pour lusage des arguments.

CUMUL.INTER
Cette fonction renvoie lintrt cumul pay sur un emprunt entre
largument priode_dbut et largument priode_fin.
Syntaxe :
CUMUL.INTER(taux;npm;va;priode_dbut;priode_fin;
type)
avec :

taux : le taux dintrt.


npm : le nombre total de priodes de remboursement.

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va : la valeur actuelle.
priode_dbut : la premire priode incluse dans le calcul. Les
priodes de remboursement sont numrotes partir de 1.
priode_fin : la dernire priode incluse dans le calcul.
type : chance des remboursements, selon les valeurs suivantes qui
dpendent de la priode de remboursement :
0 (zro) ou rien : en fin de priode.
1 : en dbut de priode
Les arguments npm, priode_dbut, priode_fin et type sont
tronqus de faon tre convertis en nombres entiers.

Figure 5.2.

Cet exemple calcule le montant des intrts verss pour la premire anne.
Dans sa formule :

Le taux annuel de 5% a t divis par 12 pour obtenir le taux mensuel.


La dure de lemprunt, 15 ans, a t multiplie par 12 pour la transposer
en mois et rester homogne.
La priode de dbut est 1, pour le premier mois, et la priode de fin est 12.
Les remboursements seffectuent en fin de priode (donc, 0).

CUMUL.PRINCPER
Cette fonction renvoie le montant cumul des remboursements du capital
dun emprunt effectus entre largument priode_dbut et largument
priode_fin.

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5. Fonctions financires

Syntaxe :
CUMUL.PRINCPER(taux;npm;va;priode_dbut;priode_
fin;type)
avec :

taux : le taux dintrt.


npm : le nombre total de priodes de remboursement.
va : la valeur actuelle.
priode_dbut : la premire priode incluse dans le calcul. Les
priodes de remboursement sont numrotes partir de 1.
priode_fin : la dernire priode incluse dans le calcul.
type : chance des remboursements, selon les valeurs suivantes qui
dpendent de la priode de remboursement :
0 (zro) ou omis : en fin de priode.
1 : en dbut de priode.
Les arguments npm, priode_dbut, priode_fin et type sont
tronqus de faon tre convertis en nombres entiers.

DATE.COUPON.PREC
Renvoie un nombre qui reprsente la date du coupon prcdant la date de
rglement.
Syntaxe :
DATE.COUPON.PREC(liquidation;chance;frquence;base)
avec :

liquidation : la date de liquidation du titre. Elle correspond la date


suivant la date dmission lorsque le titre est cd lacheteur.
Tableau 5.3.
chance : la date dchance du titre, soit la date
dexpiration du titre.
Base
Comptage des jours
frquence : le nombre de coupons pays par an. Si le
coupon est annuel, la frquence est 1 ; pour un coupon
semestriel, la frquence est 2 ; sil est trimestriel, la
frquence est 4.
base : le mode de comptage des jours utiliser selon le
tableau ci-contre :

0 ou omis

30/360 US

Rel/rel

Rel/360

Rel/365

30/360 europen

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Guide de rfrence Les fonctions dExcel

Attention
Les dates doivent tre entres laide de la fonction DATE, ou comme le
rsultat dautres formules ou fonctions.

DATE.COUPON.SUIV
Renvoie un nombre qui reprsente la date du coupon suivant la date de
rglement.
Syntaxe :
DATE.COUPON.SUIV(liquidation;chance;frquence;base)
Voyez la fonction comparable DATE.COUPON.PREC pour le fonctionnement des arguments.

DB
Renvoie lamortissement dun bien pour une priode spcifie en utilisant
la mthode de lamortissement dgressif taux fixe.
Syntaxe :
DB(cot;valeur_rs;dure;priode;mois)
avec :

cot : le cot initial du bien.


valeur_rs : la valeur du bien au terme de lamortissement (aussi
appele valeur rsiduelle du bien).
dure : le nombre de priodes pendant lesquelles le bien est amorti
(aussi appele dure de vie utile du bien).
priode : la priode pour laquelle vous voulez calculer un amortissement. La priode doit tre exprime dans la mme unit que la dure.
mois : le nombre de mois de la premire anne. Si largument mois est
omis, sa valeur par dfaut est 12.

5. Fonctions financires

DDB
Renvoie lamortissement dun bien pour toute priode spcifie en utilisant
la mthode de lamortissement dgressif taux double ou selon un coefficient spcifier.
Syntaxe :
DDB(cot;valeur_rs;dure;priode;facteur)
avec :

cot : le cot initial du bien.


valeur_rs : la valeur du bien au terme de lamortissement (aussi
appele valeur rsiduelle du bien).
dure : le nombre de priodes pendant lesquelles le bien est amorti
(aussi appele dure de vie utile du bien).
priode : la priode pour laquelle vous voulez calculer un amortissement. La priode doit tre exprime dans la mme unit que la dure.
facteur : le taux de lamortissement dgressif. Si facteur est omis, la
valeur par dfaut est 2 (mthode de lamortissement dgressif taux
double).

DUREE
Renvoie la dure de Macauley pour une valeur nominale suppose gale
100 euros. La dure se dfinit comme la moyenne pondre de la valeur
actuelle des flux financiers et est utilise pour mesurer la variation du prix
dun titre en fonction des volutions du taux de rendement.
Syntaxe :
DUREE(liquidation;chance;taux;rendement;frquence;
base)
avec :

liquidation : la date de liquidation du titre. Cette date correspond


la date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre. Cette date correspond la date
dexpiration du titre.
taux : le taux dintrt annuel.

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rendement : le taux de rendement annuel du titre.


frquence : le nombre de coupons pays par an. Si le coupon est
annuel, la frquence est 1 ; sil est semestriel, la frquence est 2 ; sil est
trimestriel, la frquence est 4.
base : le mode de comptage des jours utiliser selon le tableau suivant :
Tableau 5.4.
Base

Comptage des jours

0 ou omis

30/360 US

Rel/rel

Rel/360

Rel/365

30/360 europen

DUREE.MODIFIEE
Renvoie la dure modifie pour un titre ayant une valeur nominale
hypothtique de 100 euros.
Syntaxe
DUREE.MODIFIEE(rglement;chance;taux;rendement;
frquence;base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre. Cette date correspond la


date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
les autres arguments sont semblables ceux de la fonction DUREE.

INTERET.ACC
Renvoie lintrt couru non chu dun titre dont lintrt est peru priodiquement.

5. Fonctions financires

Syntaxe :
INTERET.ACC(mission;prem_coupon;rglement;taux;
val_nominale;frquence;base)
avec :

mission : la date dmission du titre.


prem_coupon : la date du premier coupon du titre.
rglement : la date de rglement du titre. Cette date correspond la
date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
taux : le taux dintrt annuel du titre.
val_nominale : la valeur nominale du titre. Si cet argument est omis,
la fonction utilise une valeur nominale de 1 000 euros.
frquence : le nombre de coupons pays par an. Si le coupon est
annuel, la frquence est 1 ; sil est semestriel, la frquence est 2 ; sil est
trimestriel, la frquence est 4.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser, comme avec la
fonction DUREE.

INTERET.ACC.MAT
Renvoie lintrt couru non chu dun titre dont lintrt est peru
lchance.
Syntaxe :
INTERET.ACC.MAT(mission;chance;taux;val_nominale;
base)
avec :

mission : la date dmission du titre.


chance : la date dchance du titre.
taux : le taux dintrt annuel du titre.
val_nominale : la valeur nominale du titre. Si cet argument est omis,
la fonction utilise une valeur nominale de 1 000 euros.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser, comme avec la
fonction DUREE.

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INTPER
Renvoie, pour une priode donne, le montant des intrts dus pour un
emprunt rembours par des versements priodiques constants avec un taux
dintrt constant.
Syntaxe :
INTPER(taux;pr;npm;va;vc;type)
avec :

taux : le taux dintrt par priode.


pr : la priode pour laquelle vous souhaitez calculer les intrts. La
valeur spcifie doit tre comprise entre 1 et npm.
npm : le nombre total de priodes de remboursement au cours de lopration.
va : la valeur actuelle, cest--dire la valeur, la date daujourdhui, dune
srie de versements futurs.
vc : la valeur capitalise, cest--dire le montant que vous souhaitez
obtenir aprs le dernier paiement. Si vc est omis, la valeur par dfaut est
0 (par exemple, la valeur capitalise dun emprunt est gale 0).
type : peut prendre les valeurs 0 (fin de priode) ou 1 (dbut de priode)
et indique lchance des paiements. Si type est omis, la valeur par
dfaut est 0.

Remarque
Quel que soit largument, les dcaissements tels que les dpts sur un compte
dpargne, sont reprsents par un nombre ngatif alors que les encaissements, tels que les paiements de dividendes, sont reprsents par un nombre
positif.

Figure 5.3.

5. Fonctions financires

Dans cet exemple, on calcule lintrt payer pour le premier mois pour un
emprunt de 10 000 d 5 % (donc 5 %/12 pour un mois) sur 3 ans.

NB.COUPONS
Renvoie le nombre de coupons dus entre la date de rglement et la date
dchance, arrondi au nombre entier de coupons immdiatement
suprieur.
Syntaxe :
NB.COUPONS(liquidation;chance;frquence;base)
avec :

liquidation : la date de liquidation du titre. Cette date correspond


la date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre. Cette date correspond la date
dexpiration du titre.
frquence : le nombre de coupons pays par an avec annuel = 1,
semestriel = 2 et trimestriel = 4.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser, comme pour la
fonction DUREE.

NB.JOURS.COUPONS
Affiche le nombre de jours pour la priode du coupon contenant la date de
rglement.
Syntaxe :
NB.JOURS.COUPONS(liquidation;chance;frquence;base)
Les arguments sont les mmes que ceux de la fonction NB.COUPONS.

NB.JOURS.COUPON.PREC
Calcule le nombre de jours entre le dbut de la priode de coupon et la date
de rglement.
Syntaxe :
NB.JOURS.COUPON.PREC(liquidation;chance;frquence;
base)
Les arguments sont les mmes que ceux de la fonction NB.COUPONS.

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Guide de rfrence Les fonctions dExcel

NB.JOURS.COUPON.SUIV
Calcule le nombre de jours entre la date de rglement et la date du coupon
suivant la date de rglement.
Syntaxe :
NB.JOURS.COUPON.SUIV(liquidation;chance;frquence;base)
Les arguments sont les mmes que ceux de la fonction NB.COUPONS.

NPM
Renvoie le nombre de versements ncessaires pour rembourser un emprunt
taux dintrt constant, ces versements tant constants et priodiques.
Syntaxe :
NPM(taux;vpm;va;vc;type)
avec :

taux : le taux dintrt par priode.


vpm : le montant dun versement priodique ; celui-ci reste constant
pendant toute la dure de lopration. En gnral, vpm comprend le
principal et les intrts.
va : la valeur actuelle, cest--dire la valeur la date daujourdhui dune
srie de versements futurs.
vc : la valeur capitalise, cest--dire le montant que vous souhaitez
obtenir aprs le dernier paiement. Si cet argument est omis, la valeur par
dfaut est 0.
type : le nombre 0 (paiement en fin de priode) ou 1 (en dbut de
priode) indique quand les paiements doivent tre effectus.

Figure 5.4.

5. Fonctions financires

Dans cet exemple, le taux dintrt annuel a t divis par 12 pour obtenir
le taux mensuel. Les deux derniers arguments ont t omis.

PRINCPER
Calcule, pour une priode donne, la part de remboursement du principal
dun investissement sur la base de remboursements priodiques et dun
taux dintrt constant.
Syntaxe :
PRINCPER(taux;pr;npm;va;vc;type)
avec :

taux : le taux dintrt par priode.


pr : la priode, qui doit tre comprise entre 1 et npm.
npm : le nombre total de priodes de remboursement au cours de lopration.
va : la valeur actuelle, la date daujourdhui, dune srie de remboursements futurs.
vc : la valeur capitalise, cest--dire le montant obtenir aprs le
dernier paiement. Si vc est omis, la valeur par dfaut est 0 (zro), cest-dire que la valeur capitalise dun emprunt est gale 0.
type : indique quand les paiements doivent tre effectus avec le
nombre 0 ou rien pour la fin de priode et 1 pour le dbut de priode.

Figure 5.5.

Dans cet exemple, le taux annuel a t divis par 12 pour obtenir le taux
mensuel.

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Guide de rfrence Les fonctions dExcel

PRIX.BON.TRESOR
Renvoie le prix dun bon du Trsor dune valeur nominale de 100.
Syntaxe :
PRIX.BON.TRESOR(liquidation;chance;taux_escompte)
avec :

liquidation : la date de rglement du bon du Trsor. Cette date


correspond la date suivant la date dmission, lorsque le bon du Trsor
est cd lacheteur.
chance : la date dchance du bon du Trsor. Cette date correspond
la date dexpiration du bon du Trsor.
taux_escompte : le taux descompte du bon du Trsor.

PRIX.DCOUPON.IRREG
Renvoie le prix par tranche de valeur nominale de 100 dun titre dont la
dernire priode de coupon est irrgulire (courte ou longue).
Syntaxe :
PRIX.DCOUPON.IRREG(rglement;chance;dernier_coupon;
taux;rendement;valeur_chance;frquence;base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre, laquelle correspond la date


suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre, laquelle correspond la date
dexpiration du titre.
dernier_coupon : la date du dernier coupon du titre.
taux : le taux dintrt du titre.
rendement : le taux de rendement annuel du titre.
valeur_chance : la valeur de remboursement par tranche de
valeur nominale de 100.
frquence ; le nombre de coupons pays par an avec annuel = 1,
semestriel = 2 et trimestriel = 4.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser, comme pour la
fonction DUREE.

5. Fonctions financires

PRIX.DEC
Convertit un prix exprim sous forme de fraction en un prix exprim sous
forme de nombre dcimal.
Syntaxe :
PRIX.DEC(prix_fraction;fraction)
avec :

prix_fraction : un nombre exprim sous forme de fraction.


fraction : le nombre entier utiliser comme dnominateur de la
fraction.
Si largument fraction :

Nest pas un nombre entier, il est tronqu sa partie entire.


Est infrieur 0, la fonction renvoie la valeur derreur #NOMBRE!
Est gal 0, la fonction PRIX.DEC renvoie la valeur derreur #DIV/0!

Figure 5.6.

PRIX.FRAC
Convertit un prix exprim sous forme de nombre dcimal en un prix
exprim sous forme de fraction. Cest linverse de PRIX.DEC.
Syntaxe :
PRIX.FRAC(prix_dcimal;fraction)

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Guide de rfrence Les fonctions dExcel

avec :

prix_dcimal : un nombre exprim sous forme dcimale.


fraction : le nombre entier utiliser comme dnominateur de la
fraction.
Si largument fraction :

Nest pas un nombre entier, il est tronqu sa partie entire.


Est infrieur 0, la fonction renvoie la valeur derreur #NOMBRE!
Est gal 0, la fonction PRIX.DEC renvoie la valeur derreur #DIV/0!

Figure 5.7.

PRIX.PCOUPON.IRREG
Renvoie le prix par tranche de valeur nominale de 100 euros dun titre dont
la premire priode est irrgulire (courte ou longue).
Syntaxe :
PRIX.PCOUPON.IRREG(liquidation;chance;mission;
premier_coupon;taux;rendement;valeur_chance;
frquence;base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre, laquelle correspond la date


suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre, laquelle correspond la date
dexpiration du titre.
mission : la date dmission du titre.

5. Fonctions financires

premier_coupon : la date du premier coupon du titre.


taux : le taux dintrt du titre.
rendement : le taux de rendement annuel du titre.
valeur_chance : la valeur de remboursement par tranche de
valeur nominale de 100.
frquence : le nombre de coupons pays par an avec annuel = 1,
semestriel = 2 et trimestriel = 4.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser comme avec la
fonction DUREE.

PRIX.TITRE
Renvoie le prix dun titre rapportant des intrts priodiques, pour une
valeur nominale de 100.
Syntaxe :
PRIX.TITRE(rglement;chance;taux;rendement;valeur
_chance;frquence;base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre. Cette date correspond la


date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre. Cette date correspond la date
dexpiration du titre.
taux : le taux dintrt annuel du titre.
rendement : le taux de rendement annuel du titre.
valeur_chance : la valeur de remboursement par tranche de
valeur nominale de 100.
frquence : le nombre de coupons pays par an avec annuel = 1,
semestriel = 2 et trimestriel = 4.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser comme avec la
fonction DUREE.

PRIX.TITRE.ECHEANCE
Renvoie le prix dun titre dont la valeur nominale est 100 et qui rapporte des
intrts lchance.

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124

Guide de rfrence Les fonctions dExcel

Syntaxe :
PRIX.TITRE.ECHEANCE(rglement;chance;mission;
taux;rendement;base)
Voyez lexplication des paramtres la fonction prcdente PRIX.TITRE.

RENDEMENT.BON.TRESOR
Calcule le taux de rendement dun bon du Trsor.
Syntaxe :
RENDEMENT.BON.TRESOR(liquidation;chance;valeur_
nominale)
avec :

liquidation : la date de rglement du bon du Trsor. Cette date


correspond la date suivant la date dmission, lorsque le bon du Trsor
est cd lacheteur.
chance : la date dchance du bon du Trsor. Cette date correspond
la date dexpiration du bon du Trsor.
valeur_nominale : le prix du bon du Trsor par tranche de valeur
nominale de 100.

RENDEMENT.SIMPLE
Calcule le taux de rendement dun emprunt intrt simple.
Syntaxe :
RENDEMENT.SIMPLE(rglement;chance;valeur_nominale;
valeur_chance;base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre. Cette date correspond la


date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre. Cette date correspond la date
dexpiration du titre.
valeur_nominale : le prix du titre par tranche de valeur nominale
de 100.
valeur_chance : la valeur de remboursement par tranche de
valeur nominale de 100.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser comme avec la
fonction DUREE.

5. Fonctions financires

RENDEMENT.TITRE
Calcule le rendement dun titre rapportant des intrts priodiquement.
Syntaxe :
RENDEMENT.TITRE(rglement;chance;taux;valeur_
nominale;valeur_chance;frquence;base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre. Cette date correspond la


date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre. Cette date correspond la date
dexpiration du titre.
taux : le taux dintrt annuel du titre.
valeur_nominale : le prix du titre par tranche de valeur nominale
de 100.
valeur_chance : la valeur de remboursement par tranche de
valeur nominale de 100.
frquence : le nombre de coupons pays par an avec annuel = 1,
semestriel = 2 et trimestriel = 4.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser comme avec la
fonction DUREE.

RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE
Renvoie le rendement annuel dun titre qui rapporte des intrts
lchance.
Syntaxe :
RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(rglement;chance;mission;
taux;valeur_nominale;base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre. Cette date correspond la


date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre, coorespondant la date dexpiration du titre.
mission : la date dmission du titre exprime sous forme de numro
de srie.

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126

Guide de rfrence Les fonctions dExcel

taux : le taux dintrt du titre la date dmission.


valeur_nominale : le prix du titre par tranche de valeur nominale
de 100.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser comme avec la
fonction DUREE.

REND.DCOUPON.IRREG
Renvoie le taux de rendement dun titre dont la dernire priode de coupon
est irrgulire (courte ou longue).
Syntaxe :
REND.PCOUPON.IRREG(rglement;chance;mission;premier_
coupon;taux;mission;valeur_chance;frquence;
base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre, laquelle correspond la date


suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre, laquelle correspond la date
dexpiration du titre.
mission : la date dmission du titre.
premier_coupon : la date du premier coupon du titre.
taux : le taux dintrt du titre.
valeur_nominale : le prix du titre.
valeur_chance : la valeur de remboursement par tranche de
valeur nominale de 100 euros.
frquence : le nombre de coupons pays par an avec annuel = 1,
semestriel = 2 et trimestriel = 4.
base : le type de la base de comptage des jours utiliser comme avec la
fonction DUREE.

REND.PCOUPON.IRREG
Renvoie le taux de rendement dun titre dont la premire priode de coupon
est irrgulire (courte ou longue).

5. Fonctions financires

Syntaxe :
REND.PCOUPON.IRREG(rglement;chance;mission;premier_
coupon;taux;mission;valeur_chance;frquence;
base)
Consultez les arguments identiques de la fonction prcdente,
REND.DCOUPON.IRREG.

SYD
Calcule lamortissement dun bien pour une priode donne sur la base de
la mthode amricaine Sum-of-Years Digits (amortissement dgressif
taux dcroissant appliqu une valeur constante).
Syntaxe :
SYD(cot;valeur_rs;dure;priode)
avec :

cot : le cot initial du bien.


valeur_rs : la valeur du bien au terme de lamortissement (aussi
appele valeur rsiduelle du bien).
dure : le nombre de priodes pendant lesquelles le bien est amorti
(aussi appele dure de vie utile du bien).
priode : la priode doit tre exprime dans la mme unit que la
dure.

TAUX
Calcule le taux dintrt par priode dun investissement donn. Le calcul
seffectue par itration et peut navoir aucune solution ou en avoir plusieurs.
La fonction renvoie la valeur derreur #NOMBRE! si, aprs 20 itrations, les
rsultats ne convergent pas 0,0000001 prs.
Syntaxe :
TAUX(npm;vpm;va;vc;type;estimation)
avec :

npm : le nombre total de priodes de remboursement au cours de lopration.

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128

Guide de rfrence Les fonctions dExcel

vpm : le montant du remboursement pour chaque priode, constant


pendant toute la dure de lopration. En gnral, vpm comprend le
principal et les intrts mais exclut toute autre charge ou impt. Si cet
argument est omis, il faut inclure largument vc. Notez que cet
argument est ngatif.
va : la valeur actuelle, cest--dire la valeur que reprsente la date
daujourdhui une srie de remboursements futurs.
vc : la valeur capitalise, cest--dire le montant que vous souhaitez
obtenir aprs le dernier paiement. Si vc est omis, la valeur par dfaut est
0 (par exemple, la valeur capitalise dun emprunt est gale 0).
type : indique quand les paiements doivent tre effectus avec le
nombre 0 ou omis pour la fin de priode et 1 pour le dbut de priode.
estimation : votre estimation de la valeur du taux. Si cet argument
est omis, la valeur par dfaut est 10 %.

Figure 5.8.

Dans cet exemple :

La dure en annes a t multiplie par 12 pour passer aux mois.


Le remboursement est un nombre ngatif, obligatoire.
Le calcul a t multipli par 12 pour revenir lanne.

5. Fonctions financires

TAUX.EFFECTIF
Renvoie le taux dintrt annuel effectif, calcul partir du taux dintrt
annuel nominal et du nombre de priodes par an que vous indiquez pour le
calcul des intrts composs.
Syntaxe :
TAUX.EFFECTIF(taux_nominal;nb_priodes)
avec :

taux_nominal : le taux dintrt nominal.


nb_priodes : le nombre de priodes par an pour le calcul des
intrts composs. Cet argument est tronqu de faon tre converti en
nombre entier.
Si largument taux_nominal 0 ou si largument nb_priodes < 1,
la fonction TAUX.EFFECTIF renvoie la valeur derreur #NOMBRE!

Figure 5.9.

TAUX.ESCOMPTE
Calcule le taux descompte dune transaction.
Syntaxe :
TAUX.ESCOMPTE(liquidation;chance;valeur_nominale;
valeur_chance;base)

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Guide de rfrence Les fonctions dExcel

avec :

liquidation : la date de liquidation du titre. Cette date correspond


la date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre, correspondant la date dexpiration du titre.
valeur_nominale : le prix du titre par tranche de valeur nominale
de 100.
valeur_chance : la valeur de remboursement par tranche de
valeur nominale de 100.
base : le mode de comptage des jours utiliser, comme avec la fonction
DUREE.

TAUX.INTERET
Affiche le taux dintrt dun titre totalement investi.
Syntaxe :
TAUX.INTERET(liquidation;chance;investissement;
valeur_chance;base)
avec :

liquidation : la date de liquidation du titre, laquelle correspond la


date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre. Cette date correspond la date
dexpiration du titre.
investissement : le montant investi dans le titre.
valeur_chance : le montant rembours lchance.
base : le mode de comptage des jours utiliser, comme avec la fonction
DUREE.

TAUX.NOMINAL
Renvoie le taux dintrt nominal annuel calcul partir du taux effectif et
du nombre de priodes par an pour le calcul des intrts composs.
Syntaxe :
TAUX.NOMINAL(taux_effectif;nb_priodes)

5. Fonctions financires

avec :

taux_effectif : le taux dintrt effectif.


nb_priodes : le nombre de priodes par an pour le calcul des
intrts composs. Cet argument est tronqu de faon tre converti en
nombre entier.

Figure 5.10.

TRI
Calcule le taux de rentabilit interne dun investissement, sans tenir
compte des cots de financement et des plus-values de rinvestissement.
Les mouvements de trsorerie sont reprsents par les nombres inclus dans
les valeurs.
Syntaxe :
TRI(valeurs;estimation)
avec :

valeurs : une matrice ou une rfrence des cellules qui contiennent


des nombres dont on veut calculer le taux de rentabilit interne. Les
valeurs doivent contenir au moins une valeur positive et une valeur
ngative pour permettre le calcul du taux de rentabilit interne.
estimation : le taux que vous estimez tre le plus proche du rsultat
de TRI.
Excel calcule la fonction TRI par itrations jusqu ce que le rsultat soit
exact 0,00001 % prs. Si la fonction TRI ne parvient pas un rsultat aprs
20 itrations, elle renvoie la valeur derreur #NOMBRE!

131

132

Guide de rfrence Les fonctions dExcel

Figure 5.11.

Notez la prsence dune valeur ngative, linvestissement, obligatoire dans


un tel calcul.

TRIM
Renvoie le taux interne de rentabilit modifi, pour une srie de flux financiers priodiques. TRIM prend en compte le cot de linvestissement et
lintrt peru sur le placement des liquidits.
Syntaxe :
TRIM(valeurs;taux_emprunt;taux_placement)
avec :

valeurs : une matrice ou une rfrence des cellules contenant des


nombres. Ces nombres correspondent une srie de dcaissements
(valeurs ngatives) et dencaissements (valeurs positives) priodiques.
Cet argument doit contenir au moins une valeur positive et une valeur
ngative pour que le taux interne de rentabilit modifi puisse tre
calcul.
taux_emprunt : le taux dintrt pay pour le financement de la trsorerie.
taux_placement : le taux dintrt peru sur le placement de la trsorerie excdentaire.

5. Fonctions financires

TRI.PAIEMENTS
Calcule le taux de rentabilit interne dun ensemble de paiements. Pour
calculer le taux de rentabilit interne dun ensemble de paiements priodiques, utilisez la fonction TRI.
Syntaxe :
TRI.PAIEMENTS(valeurs;dates;estimation)
avec :

valeurs : une srie de flux nets de trsorerie correspondant


lchancier de paiement dtermin par largument date. Le premier
paiement, facultatif, reprsente le cot ou le versement ventuellement
effectu en dbut de priode dinvestissement.
dates : lchancier de paiement correspondant aux flux nets de trsorerie.
estimation : un nombre suppos proche du rsultat attendu de la
fonction.

VA
Calcule la valeur actuelle dun investissement, cest--dire la valeur correspondant la somme que reprsente aujourdhui un ensemble de remboursements futurs. Par exemple, lorsque vous souscrivez un emprunt, son
montant reprsente la valeur actuelle pour le prteur.
Syntaxe :
VA(taux;npm;vpm;vc;type)
avec :

taux : le taux dintrt par priode.


npm : le nombre total de priodes de paiement au cours de lopration.
vpm : le montant du remboursement pour chaque priode. Ce montant
est identique pendant toute la dure de lopration. En gnral, vpm
comprend le principal et les intrts, mais exclut toutes les autres
charges ou impts.
vc : la valeur capitalise, cest--dire le montant obtenir aprs le
dernier paiement. Si cet argument est omis, la valeur par dfaut est 0.
type : indique quand les paiements doivent tre effectus avec le
nombre 0 ou rien pour la fin de priode et 1 pour le dbut de priode.

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134

Guide de rfrence Les fonctions dExcel

VALEUR.ENCAISSEMENT
Renvoie la valeur dencaissement dun escompte commercial, pour une
valeur nominale de 100.
Syntaxe :
VALEUR.ENCAISSEMENT(rglement;chance;taux;valeur_
chance;base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre. Cette date correspond la


date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre. Cette date correspond la date
dexpiration du titre.
taux : la prime dmission du titre.
valeur_chance : la valeur de remboursement par tranche de
valeur nominale de 100 euros.
base : le mode de comptage des jours utiliser, comme avec la fonction
DUREE.

VALEUR.NOMINALE
Renvoie la valeur nominale dun effet de commerce.
Syntaxe :
VALEUR.NOMINALE(rglement;chance;investissement;
taux;base)
avec :

rglement : la date de rglement du titre. Cette date correspond la


date suivant la date dmission, lorsque le titre est cd lacheteur.
chance : la date dchance du titre. Cette date correspond la date
dexpiration du titre.
investissement : le montant investi dans le titre.
taux : la prime dmission du titre.
base : le mode de comptage des jours utiliser, comme avec la fonction
DUREE.

5. Fonctions financires

VAN
Calcule la valeur actuelle nette dun investissement en utilisant un taux
descompte ainsi quune srie de dcaissements (valeurs ngatives) et
dencaissements (valeurs positives) futurs.
Syntaxe :
VAN(taux;valeur1;valeur2;...)
avec :

taux : le taux dactualisation pour une priode.


valeur1, valeur2,... : les 1 29 arguments reprsentant les encaissements et les dcaissements.
Les arguments peuvent tre des nombres, des cellules vides, des valeurs
logiques ou des nombres reprsents sous forme de texte ; les arguments
correspondant des valeurs derreur ou du texte ne pouvant pas tre
converti en nombre ne sont pas pris en compte.
Si un argument est une matrice ou une rfrence, seuls les nombres
contenus dans cette matrice ou cette rfrence sont pris en compte. Les
cellules vides, les valeurs logiques, le texte ou les valeurs derreur contenus
dans la matrice ou la rfrence ne sont pas pris en compte.

VAN.PAIEMENTS
Donne la valeur actuelle nette dun ensemble de paiements.
Syntaxe :
VAN.PAIEMENTS(taux;valeurs;dates)
avec :

taux : le taux dactualisation applicable aux flux nets de trsorerie.


valeurs : une srie de flux nets de trsorerie correspondant
lchancier de paiement dtermin par largument date.
dates : lchancier de paiement correspondant aux flux nets de trsorerie. La premire date de paiement indique le point de dpart de
lchancier.

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136

Guide de rfrence Les fonctions dExcel

VC
Renvoie la valeur future dun investissement remboursements priodiques et constants et un taux dintrt constant. VC provient de valeur
capitalise.
Syntaxe :
VC(taux;npm;vpm;va;type)
avec :

taux : le taux dintrt par priode.


npm : le nombre total de priodes de remboursement au cours de lopration.
vpm : le montant du remboursement pour chaque priode. Il est fixe
pendant toute la dure de lopration. En principe, il comprend le
capital et les intrts, mais exclut toute autre charge ou impt. Si vous
omettez cet argument, vous devez inclure largument va.
va : la valeur actuelle ou la somme forfaitaire reprsentant aujourdhui
une srie de remboursements futurs. Si va est omis, la valeur prise en
compte par dfaut est 0 (zro) et vous devez inclure largument vpm.
type : indique quand les paiements doivent tre effectus avec le
nombre 0 ou rien pour la fin de priode et 1 pour le dbut de priode.

Figure 5.12.

5. Fonctions financires

Dans cet exemple :

Le taux annuel a t divis par 12 pour obtenir le taux mensuel.


La dure en annes a t multiplie par 12 pour passer aux mois.
Le remboursement est un nombre ngatif, obligatoirement.

VC.PAIEMENTS
Calcule la valeur future dun investissement en appliquant une srie de
taux dintrt composs.
Syntaxe :
VC.PAIEMENTS(va,taux)
avec :

va : la valeur actuelle.
taux : la matrice des taux dintrt appliquer. Les valeurs de
largument taux peuvent tre des nombres ou des cellules vides. Les
cellules vides sont considres comme tant gales zro (aucun
intrt).

VDB
Calcule lamortissement dun bien pour toute priode spcifie, y compris
une priode partielle, en utilisant la mthode de lamortissement dgressif
taux double ou selon un coefficient spcifier. VDB signifie variable
declining balance, quivalent damortissement dgressif taux variable.
Syntaxe :
VDB(cot;valeur_rs;dure;priode_dbut;priode_fin;
facteur;valeur_log)
avec :

cot : le cot initial du bien.


valeur_rs : la valeur du bien au terme de lamortissement (aussi
appele valeur rsiduelle du bien).
dure : reprsente le nombre de priodes pendant lesquelles le bien est
amorti (aussi appele dure de vie utile du bien).

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Guide de rfrence Les fonctions dExcel

priode_dbut : le dbut de la priode pour laquelle vous voulez


calculer un amortissement. Cet argument doit tre exprim dans la
mme unit que dure.
priode_fin : la fin de la priode pour laquelle vous voulez calculer
un amortissement. Cet argument doit tre exprim dans la mme unit
que largument dure.
facteur : le taux de lamortissement dgressif. Si facteur est omis, la
valeur par dfaut est 2 (mthode de lamortissement dgressif taux
double).
valeur_log : une valeur logique indiquant sil faut utiliser la
mthode de lamortissement linaire lorsquelle donne un rsultat
suprieur celui obtenu avec la mthode de lamortissement dgressif.
Si valeur_log est VRAI, Excel napplique pas la mthode de lamortissement linaire. Si largument est FAUX ou omis, Excel applique la
mthode de lamortissement linaire lorsque cette mthode donne un
rsultat suprieur celui qui serait obtenu avec la mthode de lamortissement dgressif.
Tous les arguments, sauf valeur_log, doivent tre des nombres positifs.

VPM
Calcule le remboursement dun emprunt sur la base de remboursements et
dun taux dintrt constants.
Syntaxe :
VPM(taux;npm;va;vc;type)
avec :

taux : le taux dintrt de lemprunt.


npm : le nombre de remboursements pour lemprunt.
va : la valeur actuelle ou la valeur que reprsente la date daujourdhui
une srie de remboursements futurs ; il sagit du principal de lemprunt.
vc : la valeur capitalise, cest--dire le montant obtenir aprs le
dernier paiement. Si vc est omis, la valeur par dfaut est 0 (zro), cest-dire que la valeur capitalise dun emprunt est gale 0.
type : indique quand les paiements doivent tre effectus avec le
nombre 0 ou rien pour la fin de priode et 1 pour le dbut de priode.

5. Fonctions financires

La valeur du paiement renvoye par VPM comprend le principal et les


intrts, mais pas les charges, versements de garantie et autres impts
parfois associs aux emprunts.

Figure 5.13.

Applications
Les fonctions financires sont toutes trs spcialises. Leurs applications les
plus simples ont t dveloppes dans ce chapitre. Parmi elles figurent les
suivantes :

Calculer le montant des intrts dun emprunt


Telle est la vocation de la fonction INTPER. Cette fonction calcule, pour une
priode donne, le montant des intrts dus pour un emprunt rembours
par des versements priodiques constants, et ce, avec un taux dintrt
constant. Vous pouvez choisir votre priode de remboursement. Voyez
lexemple qui a t donn avec cette fonction.

Calculer le nombre de paiements pour rembourser un emprunt


Cette fois, vous calculez combien de paiements vous devrez effectuer pour
rembourser un emprunt. On suppose que le taux dintrt est constant et
que les remboursements seffectuent intervalles rguliers. Cest la
fonction NPM qui assure ce calcul.

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Guide de rfrence Les fonctions dExcel

Calculer le montant des remboursements


Vous avez emprunt un taux dintrt constant et vous procdez des
remboursements priodiques constants. Connaissant le capital emprunt,
le taux dintrt et la dure du prt, vous pouvez calculer le montant de
chaque chance avec la fonction VPM.

Calculer le capital rembours dune priode


La fonction PRINCPER permet de calculer le capital rembours dune
priode pour un prt remboursement et taux constant.

Calculer le taux de rentabilit interne dun investissement


Vous avez investi une certaine somme et vous voulez calculer son
rendement, en pourcentage. Utilisez la fonction TRI.

Calculer la valeur capitalise dun investissement


Vous avez investi et vous voulez savoir quelle valeur capitalise vous
devez vous attendre lorsque les remboursements sont priodiques et
constants et lorsque le taux dintrt est galement constant. Appliquez la
fonction VC.

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