Macroeconoma I

Evi
Pappa
Curso
2005-2006

Prof. Hugo Rodrguez

Hoja de ejercicios 11
Soluciones
Objetivos de esta hoja de ejercicios:
Esta hoja de ejercicios pretende repasar los conceptos demanda real de dinero y determinacin
del nivel de precios de una economa.
Ejercicio 1. Suponga que la demanda de dinero en una economa puede expresarse como la
ecuacin
M/P = 500 + 0.2Y 1000 R.
a) Si P = 100, Y = 1000, y R = 0.1, encuentre la demanda real de dinero, la demanda nominal
de dinero y la velocidad.
b) Imagine que los precios se doblasen de P = 100 a P = 200. Encuentre la demanda real de
dinero, la demanda nominal de dinero y la velocidad.
c) Empezando con los valores del apartado (a) y suponiendo que la funcin de demanda es la
sealada anteriormente, determine como la velocidad se ve afectada por un aumento de la
renta real; por un aumento del tipo de inters nominal; por un aumento en el nivel de
precios.
Respuesta
a) Substituyendo en la expresin anterior, la demanda real de dinero ser
M/P = 500 + 0.2 1000 1000 0.1 = 600.
La demanda nominal de dinero ser M = P (M/P) = 60.000. La velocidad es igual a
V = PY/M = Y/(M/P) = 1000/600 = 1.66.
b) La demanda real de dinero sera siendo la misma (slo depende de Y y de R que no han
cambiado). La demanda nominal de dinero sera 120.000 y la velocidad sera la misma.
c) La velocidad sera igual a
V = Y/(M/P) = Y/(500 + 0.2 Y 1000 R)
Vemos que el nivel de precios no afecta a la velocidad mientras que un aumento del tipo de
inters la aumenta. En cuanto a la renta, la derivada parcial de V con respecto a Y es
V/Y = (500 1000 R)/(500 + 0.2 Y 1000 R) > 0
para valores de R menores que el 50%.

Ejercicio 2. Suponga que la velocidad de circulacin del dinero es 5, que el producto est fijo
en 10.000 y que el nivel de precios es 2.
a) Segn la teora cuantitativa del dinero cul es la demanda real de dinero? Y la nominal?
b) En esta economa el gobierno fija la cantidad de dinero en 5000. Con el mismo producto, y
suponiendo que los precios son flexibles, cul sera el nuevo nivel de precios? Qu le
ocurrira al nivel de precios si la oferta de dinero aumentase a 6000?
Respuesta
a) La teora cuantitativa del dinero se resume en la expresin PY = MV, donde P es el nivel
general de precios, Y es la renta real, M es la oferta de dinero y V es la velocidad de circulacin
del dinero. Utilizando los valores del problema, la demanda real de dinero (que, en equilibrio ha
de ser igual a la oferta) es 2.000. La demanda nominal sera 4.000.
b) Con M = 5.000, el nivel de precios sera 2.5 y con M = 6000, P = 3.
Ejercicio 3. Suponga que Alemania del Este y Alemania del Oeste tienen idnticas poblaciones.
En Alemania del Este usan marcos rojos y en Alemania del Oeste marcos verdes; ambos pases
tienen la misma oferta de dinero y sus economas reales son idnticas. Suponga que, como pas
en 1990, las dos economas se unen. En la nueva Alemania los dos tipos de marcos se usan
indistintamente de forma que un marco rojo se intercambia por un marco verde. Usando el
modelo de Baumol, qu cree que pasara al nivel de precios en Alemania del Oeste? Y del
Este? Y si suponemos que la renta real per cpita en Alemania del Este es menor que en
Alemania del Oeste?
Respuesta
La respuesta a esta pregunta depende de si interpretamos el modelo de Baumol como un modelo
en trminos per cpita o como un modelo que se debe de aplicar a cualquier economa en su
conjunto. En el primer caso, nada cambiara ya que, en trminos per cpita, ambos pases son
iguales. Si suponemos que la renta per cpita en Alemania del Este era menor que en la
Alemania del Oeste (supuesto que era verdad) entonces deberamos de observar que los precios
en Alemania del Oeste eran menores que en Alemania del Este y, tras la unificacin, los precios
en ambos pases deberan de estar en algn lugar intermedio por lo que los precios (inflacin) en
Alemania del Oeste deberan haber aumentado mientras que en Alemania del Este deberan de
haber bajado.
Si pensamos en el modelo de Baumol como algo que se aplica a una economa en su conjunto
observaramos que los precios en la Alemania Unificada deberan de ser mayores tras la
unificacin que antes en las dos Alemanias. Esto es as porque los precios se determinan en este
modelo de la forma
P = M/(2Y/R)(1/2)
y si tanto M como Y se doblan, los precios deberan aumentar.
Ejercicio 4. (Mankiw, ej. 5, cap. 6) Durante la Segunda Guerra Mundial, tanto Alemania como
Inglaterra tenan planes para fabricar un arma de papel: cada uno imprimi la moneda del otro
con la intencin de tirar grandes cantidades desde los aviones. Por qu podra haber sido eficaz
esta arma?

Respuesta
La razn es que incrementos en la cantidad de dinero generan inflacin. La inflacin genera un
coste en las sociedades que es mayor cuanto mayor sea esa tasa.

Ejercicio 5. (Mankiw, ej. 3, cap. 6) En 1994, un articulo de prensa escrito por la Associated
Press afirmaba que la economa de Estados Unidos estaba experimentando una baja tasa de
inflacin. Deca que una baja inflacin tiene un inconveniente: 45 millones de pensionistas y
otros beneficiarios vern que sus ingresos slo suben un 2.8% el prximo ao.
a) Por qu afecta la inflacin a la subida de las pensiones y de otras prestaciones?
b) Es ese efecto un coste de la inflacin, como sugiere el artculo? Por qu s o por qu no?
Respuesta
a) La inflacin afecta a las pensiones porque afecta al poder adquisitivo de estas rentas fijas.
Cuanto mayor sea la inflacin menor ser el poder adquisitivo de las pensiones si estas
pensiones no la incorporan de alguna forma.
b) Ese no es el efecto de la inflacin. A los pensionistas no le interesan las pesetas que aumenta
su pensin sino lo que aumenta su poder adquisitivo. Si cuando se contrata la pensin se
introducen aumentos que equiparen a la inflacin, al pensionista le es indiferente la inflacin
que haya en el pas. Sin embargo, si la renta (o su tasa de crecimiento) es constante, cuanto
mayor sea la inflacin menor ser la renta (o la tasa de crecimiento) en trminos reales.
Ejercicio 6. En este ejercicio vamos a estimar el coeficiente de costes de transaccin . Para
ello utilice los datos de M1, PIB nominal, PIB real y tipo de inters en Estados Unidos de la
tabla adjunta.
a) Calcule la velocidad de circulacin de la M1 para cada ao.
b) Utilice la demanda de dinero del modelo Baumol y el equilibrio en el mercado de dinero
para calcular el parmetro para cada ao.
c) Haga un grfico de los resultados para la velocidad y para el parmetro. Comente posibles
razones que expliquen el comportamiento de esta variable.

a) y b) El fichero ejer11.xls contiene los clculos

c) En el grfico siguiente se observa que el valor que hemos calculado de phi aument hasta
mediados de los 80, luego disminuy hasta el final de la muestra. Podemos pensar que este
nmero debe de caer ya que los bancos se hacen ms eficientes y hay ms competencia. Sin
embargo, debemos de pensar que pueden existir razones por las que no midamos este nmero
bien. Una de ellas es la aparicin de nuevos activos que no estn en la M1 y que una economa
utilice como algo muy cercano al dinero. En los aos 70 y 80 los bancos empezaron a crear
activos de este tipo. Eso hace que la economa utilice menos M1 y parezca que lo hacen porque
se ha hecho ms caro.

phi
0.08
0.07
0.06
0.05
0.04
0.03
0.02
0.01
0
1959

1964

1969

1974

1979

1984

1989

1994

1999

2004