Anlisis y propuesta sobre

pensiones en El Salvador

sistemas

de

La privatizacin de la administracin de las cotizaciones para pensiones de los

trabajadores, y las transformaciones que sufri el sistema de pensiones de El Salvador,
se enmarca en la lgica del modelo neoliberal que fundamentalmente busca trasladarle
al capital privado toda actividad econmica que garantice grandes utilidades y que por
lo general est organizada en mercado cautivos, que por su naturaleza tienen
condiciones oligoplicas o monoplicas, con el fin de garantizarle ganancias
importantes para su lgica de acumulacin y centralizacin del capital que le ayude a
luchar contra la tendencia decreciente de la tasa de ganancia.
En El Salvador, la voracidad de los neoliberales lleg al extremo de dejarle al Estado la
carga de pagar pensiones y trasladarle al sector privado las cotizaciones de los
pensionados, de tal suerte que, al 31 de diciembre de 2012, los pensionados del sector
pblico todava eran 100,336 (83%) y en el sistema de privado solo alcanzaban la
suma de 20,798 (17%), y las cotizaciones del sector pblico equivalen al 5% del total y
las del sector privado son el restante 95%; como se comprender, quitarle al sistema
pblico las cotizaciones y dejarle la responsabilidad de pagar pensiones, fue una
decisin absurda, que hoy pretenden justificar los defensores del sistema privado de
pensiones diciendo que el sistema pblico estaba quebrado o que no acumul reservas
suficientes para el pago de las futuras pensiones, cuando es de elemental
conocimiento que las pensiones en el sistema pblico o de capitalizacin colectiva se
financia con las cotizaciones de los trabajadores activos .
En s, es un mecanismo de refuncionalizacin, donde el gran capital adquiere grandes
beneficios y la poblacin relacionada con dicha actividad sufre mayores niveles de
explotacin.
Esto lo demostramos en este breve anlisis, donde, por una parte, las ganancias de las
AFP(entidades que son propiedad de la banca transnacional) son extraordinariamente
inusuales, casi equivalentes al 50%cada ao, en relacin a su patrimonio y al 100% de
su capital social; por otra parte, la gran mayora de los trabajadores cotizantes son
engaados desde una visin individualista a lo Adam Smith, es as que solo una
minora, que devengan altos salarios en su vida laboral, logra acumular pensiones
importantes o suficientes para su vejez y la mayora de cotizantes al final de su vida
laboral tiene una pensin mnima insuficiente para cubrir sus necesidades, se rompe el
principio de solidaridad y se elimina la universalidad que requieren los sistema de
pensiones, por ser en su naturaleza un servicio social, un servicio pblico de carcter
obligatorioy, por lo tanto, no una mercanca que entra a la especulacin del mercado.
Pero, por otra parte, este esquema privatizado de la administracin de pensiones
genera un tercer problema grave, como es el de convertirse en una carga financiera
insostenible para el Estado, como lo demostramos a partir de las mismas proyecciones
hechas por el Ministerio de Hacienda del pas; ahora este factor no se queda en la
problemtica fiscal, dado que su reflejo inmediato se convierte en un dao a los
trabajadores del pas, as como a la poblacin en general, al convertirse en una causa
ms para que las finanzas pblicas estn cada vez ms en una mayor incapacidad
financiera para atender las necesidades fundamentales de la poblacin, como salud,
educacin y otros servicios bsicos.
Todo este abuso neoliberal implementado en los gobiernos de ARENA, se hace
emulando al resto de pases capitalistas, donde tambin han causado los mismos
daos expuestos en los prrafos anteriores y que en este documento se demuestran
para el caso de nuestro pas; para justificar la medida, en su momento hablaron de la
ineficiencia de los sistemas de pensiones pblicos, mintieron, como siempre lo hacen al
engaar a los pueblos, y dijeron que el sistema pblico era financieramente ms

costoso, que la solidaridad y la universalidad eran insostenibles, y que en el sistema

privatizado cada quien tendra una mejor situacin previsional a la hora de su
jubilacin. Los cantos de sirena y el individualismo se impusieron, en un pas con una
estructura de ingresos totalmente polarizada, en un Estado financieramente dbil, en
fin, toda esa mentira ahora la sacamos a luz al demostrar con nmeros concretos que
el Sistema Pblico de Pensiones no estaba en crisis financiera y, adems, que no le
significaba una carga financiera al Estado y se mantena el principio de solidaridad, tan
importante en un pas pobre de grandes desigualdades, etc. Las mentiras del
eficientsimo privado, de las bondades del mercado neoliberal rapaz y de la flagrante
mentira del individualismo de Adam Smith, creemos que lo demostramos en este
documento, que adems llega a presentar una propuesta para dejar atrs este
esquema privado de pensiones y retomar la ruta correcta de administrar las pensiones
como un Bien Social, enmarcado en una administracin financiera sana, no
especulativa. Tambin abordamos el hecho de que actualmente se estn presentando
propuestas(por parte del Ministerio de Hacienda, entre otros) para, aparentemente,
resolver el problema financiero que este sistema privado presenta, pero, eso s,
resguardando de manera prioritaria y nica los intereses del capital privado, o sea, de
los dos bancos transnacionales que actualmente administran los Fondos de Pensiones,
agravando ms la situacin de los pensionados en el pas y dejando fuera la posibilidad
de los parmetros de solidaridad y universalidad en este tema. Sin duda, una de las
decisiones prioritarias del prximo gobierno ser resolver este doble problema para el
pueblo y las finanzas pblicas, es as que, luego de hacer una crtica a la propuesta del
Ministro de Hacienda, procedemos a dar las bases de lo que debera ser un proceso
para el rediseo del Sistema de Pensiones en El Salvador, recuperando la solidaridad,
introduciendo la universalidad y rescatando las finanzas pblicas, quitndole la
insostenible carga financiera que implica el modelo actual.
As, el presente documento tiene por objeto dar claridad meridiana respecto de lo que
ha ocurrido en El Salvador con los sistemas de pensiones de los trabajadores del sector
pblico y privado, por consiguiente, se excluyen del anlisis el sistema de pensiones de
la Fuerza Armada y el programa de pensiones no contributivas o asistenciales (Pensin
Bsica Universal PBU), focalizado en adultos mayores en extrema pobreza,
establecido por el Plan Global Anticrisis en el ao 2009.
En el primer captulo se describen las bases constitucionales y legales de los sistemas
de pensiones antes referidos, con el objeto de dejar establecida la responsabilidad del
Estado en este tema.
En el Captulo II se analizan los fundamentos tericos bsicos del sistema de
capitalizacin colectiva y del sistema de ahorro, con el objeto de presentar las
diferencias de fondo entre uno y otro, de tal suerte de poder juzgar las ventajas y
desventajas de ambos; adems comentamos otros anlisis que se han hecho sobre los
dos sistemas.
En el Captulo III se estudian las consecuencias negativas que ha tenido para el Estado
y los cotizantes el sistema de ahorro programado, vigente desde abril de 1998.
En el Captulo IV se plantea cmo y quines se han beneficiado del sistema de ahorro
para pensiones, siendo principalmente las Administradoras de Fondos de Pensiones y
las empresas aseguradoras, es decir, la banca privada transnacional.
En el Captulo V se hace una comparacin de los costos de gestin del sistema de
capitalizacin colectiva con el sistema de ahorro para pensiones.
En el Captulo VI se incluyen algunas conclusiones con el objeto de destacar los
aspectos ms importantes que contiene este documento.
Y por ltimo, en el Captulo VII, se comentan las propuestas de solucin que han hecho
los sectores interesados en el sistema de ahorro para pensiones y se hace una
propuesta alternativa para sacar de la crisis al sistema de pensiones del pas.
Captulo I. Las bases constitucionales y legales de los sistemas de pensiones

El primer sistema de pensiones para los trabajadores que existi en El Salvador fue de
carcter no contributivo y fueron los empleados del sector pblico quienes tuvieron
derecho a pensionarse desde el ao 1930, en virtud de la Ley de Pensiones y
Jubilaciones Civiles, las cuales eran otorgadas por el Ministerio de Hacienda sin requerir
cotizaciones por parte de los trabajadores beneficiarios de ese rgimen.
El tema de la seguridad social, con base a sistemas contributivos, tiene sus inicios
constitucionales a partir de la Constitucin Poltica de 1950, conceptos que no han sido
modificados en su esencia en las dos constituciones posteriores, es decir, la de 1962 y
de 1983; en los tres documentos, solo con cambio de nmero de los artculos, se
expresa que: La seguridad social constituye un servicio pblico de carcter obligatorio.
La ley regular los alcances, extensin y forma (); y que: Al pago de la cuota del
seguro contribuirn los patronos, los trabajadores y el Estado.
Como se podr advertir, en ambos casos, es decir, en los sistemas contributivos y no
contributivos, el Estado ha asumido la responsabilidad econmica de contribuir con la
seguridad social de los trabajadores en general.
La puesta en marcha de los anteriores fundamentos constitucionales del sistema de
pensiones contributivos se dio en 1969, con el Rgimen de Invalidez, Vejez y Muerte,
administrado por el Instituto Salvadoreo del Seguro Social (ISSS),el cual fue creado
para dar cobertura a los trabajadores del sector privado.
En 1975 inici operaciones el Instituto Nacional de Pensiones de los Empleados
Pblicos (INPEP), para administrar el Rgimen Contributivo de Invalidez Vejez y Muerte
a favor de los empleados del sector pblico; y en 1978 se cre el rgimen para cubrir
los mismos riesgos para los docentes del sector pblico.
En 1990, en la administracin de ARENA presidida por Alfredo Cristiani, la
responsabilidad del pago de las pensiones otorgadas en virtud de la Ley de Pensiones y
Jubilaciones Civiles, de 1930, fue trasladada al INPEP, por lo que el Ministerio de
Hacienda dej de ser responsable del pago de esas pensiones porque no se vio
obligado a hacer transferencias de recursos al Instituto, por lo que ste adquiri la
obligacin de pagar esas pensiones sin contar con los recursos para ello. El
neoliberalismo entra ya al proceso de desarticular el Sistema de Pensiones en el marco
de los principios de la Constitucin, en cuanto a que la seguridad social es un servicio
pblico de carcter obligatorio, porque el Estado traslad su obligacin a los cotizantes
del INPEP, o sea, se dan los primeros pasos para la privatizacin del Sistema de
Pensiones.
En 1996 se aprob la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones, la cual entr en
vigencia en 1998; este sistema se basa en un esquema de ahorro personal obligatorio
de contribucin definida, en el que aportan trabajadores y empleadores; y en el que el
Estado no participa como administrador ni como contribuyente para el pago de
cotizaciones, excepto cuando acta como empleador de trabajadores del sector
pblico; no obstante tiene la obligacin de aportar para el pago de la denominada
garanta de pensin mnima. Con esta Ley se eliminan dos principios bsicos, el de
solidaridad y el de que la seguridad social es un servicio pblico al que debe contribuir
el Estado obligatoriamente, por tanto, podramos decir que se viola la Constitucin.
La Ley del Sistema de Ahorros para Pensiones, que sigui el modelo substitutivo
chileno y fue fuertemente influenciada por ste, casi cerr los sistemas pblicos de
pensiones existentes para los trabajadores (para trabajadores del sector privado, el
administrado por el ISSS y, para empleados pblicos, el administrado por el INPEP),
porque ya no se permiti que ingresaran nuevos afiliados a estos, pero se mantienen
en ellos los cotizantes que, a la entrada en vigencia del nuevo sistema, tenan ms de
36 aos de edad y que no optaron por el nuevo sistema; no obstante, siguen pagando
las pensiones de quienes se jubilaron baj esos sistemas y pagarn las de sus
cotizantes que se jubilarn en los prximos aos.
Captulo II. Los sistemas de capitalizacin colectiva y los sistemas de ahorro
individual

En este apartado se analizan los fundamentos tericos bsicos del sistema de

capitalizacin colectiva (conocido tambin peyorativamente como de reparto) y del
sistema de ahorro para pensiones, con el objeto de presentar con claridad meridiana
las diferencias de fondo entre uno y otro, de tal suerte de conocer las ventajas y
desventajas de ambos, y con el fin ltimo de tener suficientes elementos de juicio para
hacer una propuesta que alivie la situacin aflictiva de las finanzas pblicas,
considerando en primer lugar a la persona humana, como lo establece el artculo 1 de
la Constitucin de la Repblica, el cual en lo pertinente dice as:
Art. 1.- El Salvador reconoce a la persona humana como el origen y el fin de la
actividad del Estado, que est organizado para la consecucin de la justicia, de la
seguridad jurdica y del bien comn.
En consecuencia, es obligacin del Estado asegurar a los habitantes de la Repblica, el
goce de la libertad, la salud, la cultura, el bienestar econmico y la justicia social.
1.

Los sistemas de capitalizacin colectiva

Se conoce como sistema de capitalizacin colectiva (o de reparto peyorativamente)

aquel en que las cotizaciones de los trabajadores y patronos se destinan a un fondo
comn, con el que se pagan las pensiones. En este sistema, el monto de la pensin no
est determinado en forma directa por el monto de lo cotizado por cada trabajador,
este generalmente es determinado por un salario promedio de los ltimos aos
trabajados.
El xito de un sistema de capitalizacin colectiva consiste en que los trabajadores
activos aportarn las cotizaciones suficientes para sufragar las pensiones a los afiliados
que han adquirido el derecho a obtenerlas. En una sociedad en donde la mayor parte
de la fuerza de trabajo es joven, y cuente con oportunidades de trabajo, el xito est
asegurado, porque los cotizantes activos sern siempre en mayor nmero que los
pensionados, y sus salarios siempre sern mayores que los devengados por esos que
ahora estn pensionados.
La hiptesis del xito puede ser afectada negativamente por los cambios demogrficos
(disminucin de la tasa de natalidad y el incremento de la expectativa de vida de los
cotizantes) y por los niveles de empleo de la poblacin econmicamente activa; una
forma de corregir esos efectos son el establecimiento de cotizaciones escalonadas, es
decir, el progresivo aumento de la cotizacin.
Se puede afirmar categricamente que su fundamentacin filosfica es la solidaridad,
porque el sostenimiento de una generacin de pensionados depende del trabajo de la
generacin que le sucede y as sucesivamente.
1.1.

Descripcin delos sistemas de capitalizacin colectiva de El Salvador

En los sistemas de capitalizacin colectiva, como los administrados por el Instituto

Salvadoreo del Seguro Social (ISSS) y el Instituto Nacional de Pensiones de los
Empleados Pblicos(INPEP),entidades estatales ambas, los ingresos por las cotizaciones
de los afiliados pasaban a formar parte de la entidad que los administraba y con esos
recursos se cubri el pago delas prestaciones a sus afiliados (pensiones y otros
beneficios establecidos por ley) y se constituy una reserva tcnica para prevenir
situaciones inesperadas. Esto ya no ocurre, porque la mayor parte de cotizantes se
trasladaron (por voluntad propia o por requerimiento legal) al nuevo sistema de
pensiones.
El mismo destino tuvieron los ingresos que generaron las inversiones que se realizaban
con las cotizaciones, con estos ingresos se sufragaron los costos de administracin de
la entidad administradora del programa de pensiones; no obstante, estos pudieron ser
aportados por el Estado en cumplimiento del mandato constitucional, contenido en el
artculo 50 de la Constitucin de la Repblica, que en su inciso tercero dice as:

Al pago de la seguridad social contribuirn los patronos, los trabajadores y el Estado

en la forma y cuanta que determine la ley.
Esto debe ser as, no como la pretendida manipulacin terica de la Asociacin
Salvadorea de Administradoras de Fondos de Pensiones (ASAFONDOS) en
su Diagnstico del Sistema de Pensione de El Salvador y Propuestas de Mejoras y
Sostenibilidad, publicado el segundo semestre de 2013, en el sentido de que solamente
las cotizaciones son los ingresos que debe tener un sistema de pensiones de
capitalizacin colectiva.
1.2.

Los argumentos de la derecha para desmontarlo

Cuando se promovi el nuevo sistema de pensiones (Sistema de Ahorro para

Pensiones), administrado por la empresa privada, se argument que en los sistemas de
capitalizacin colectiva el nmero de pensionados crece a una tasa mayor que el
nmero de afiliados y que la tasa de natalidad del pas se va reduciendo y que la
expectativa de vida va en aumento. Dichos argumentos, an en esta fecha, son
considerados vlidos por (ASAFONDOS) en su Diagnstico de 2013, en el cual se
sostiene lo siguiente:
Sin embargo, en la medida que transcurre su tiempo de operacin, un nmero mayor
de personas van cumpliendo los requisitos respectivos y empieza a crecer el nmero
de pensionados a una tasa mayor que con la que crecen los afiliados activos. Esta
condicin que es esperable, se ve agravada por los cambios demogrficos que se han
registrado durante las ltimas dcadas, en las que tanto en los pases desarrollados
como en los en vas de desarrollo (como el nuestro), las tasas de natalidad y, por
consiguiente, el ingreso de nuevos afiliados a los sistemas de reparto (capitalizacin
colectiva) se ven reducidas, mientras que la expectativa de vida de las personas se
incrementa, aumentado de esa forma el perodo de pago de beneficios por los afiliados
que viven por perodos ms largos en su calidad de pensionados.
Luego agregan lo siguiente: lo que un indicador clave para analizar su sostenibilidad
es la relacin afiliados activos/afiliados pasivos, el cual, en el caso salvadoreo,
presentaba una reduccin bastante significativa en relativo poco tiempo, pasando de
10.9 cotizantes activos por un pensionado en 1986 a 7.2 cotizantes activos por
pensionado en 1998
Lo anterior significa que en doce aos el ndice se redujo en 3.7 y estos argumentos
fueron suficientes para que los partidos de derecha justificaran el nuevo sistema de
pensiones; no obstante la realidad es otra, an quince aos despus de la entrada en
vigencia del nuevo sistema de pensiones, como se demuestra a continuacin:
Segn el Ministerio de Economa, a travs de la Direccin General de Estadsticas y
Censos, en la Encuesta de Hogares de Propsitos Mltiples de 2012, se reporta que: el
63.7% de la poblacin es menor de 30 aos y la poblacin de 60 aos y ms, que es
considerada como las personas adultas mayores, representan el 11.0%. Esto revela
que la poblacin salvadorea es bastante joven, lo que facilita la renovacin
generacional en los mbitos productivos y de la sociedad en general. Esto contradice,
potencialmente, el argumento que los pensionados aumentan en mayor proporcin que
los cotizantes o afiliados activos, porque la poblacin del pas es joven, es decir, los
cotizantes pueden crecer significativamente con una adecuada poltica de empleo.
Por otra parte, la cada del ndice de pensionados por cotizantes que muestra
ASAFONDOS en su Diagnstico no resulta ser la misma en los ltimos doce aos (2000
a 2012), pues en el ao 2000 el ndice es 5.73 y en el ao 2012 es 4.36, lo cual
demuestra una reduccin de solo 1.37 en doce aos, contrario a la reduccin de 3.7 en
el perodo que ellos analizaron; en conclusin, no es cierto que el ndice de
pensionados respecto a cotizantes se reduzca drsticamente como ellos lo afirman, no
obstante que el porcentaje de cotizantes respecto de la PEA es bajsimo en el perodo
analizado, todo esto se puede observar en el cuadro siguiente:

A continuacin presentamos otro cuadro en donde se proyecta que los cotizantes

aumentan en 20% respecto de la PEA, con lo cual se obtendran ndices de cotizantes
por pensionados, muy superiores a los actuales:

Como podr advertirse, la solucin no era el cambio (del sistema de capitalizacin

colectiva hacia el sistema de ahorro), sino la apuesta al mejoramiento de la calidad del
empleo, porque si entendemos que la Poblacin Econmicamente Activa (PEA) es
aquella que realiza alguna actividad econmica u ofrece su fuerza de trabajo al
mercado laboral, lo nico que se debi, y se debe hacer, es mejorar la calidad de
trabajo, para que haya ms salvadoreos en capacidad de cotizar para una pensin.
Segn la Encuesta de Hogares de Propsitos Mltiples, para el ao de 2012, la PEA est
constituida por 2,559,315 personas.

Pero an ms, si se aprobaran polticas pblicas no solo para mejorar la calidad del
empleo sino para aumentar la PEA, las posibilidades de aumentar el nmero de
cotizantes y de tener un sistema de capitalizacin colectiva exitoso son mayores, pues,
segn la Encuesta de Hogares de Propsitos Mltiples para el ao 2012, se obtuvo que
la Poblacin en Edad de Trabajar era de 4,308,637, la cual est constituida por las
personas de 16 aos en adelante.
Los promotores de la privatizacin de los sistemas de pensiones y sus actuales
beneficiados, como ASAFONDOS, sostuvieron y an lo hacen, que el INPEP era una
institucin quebrada, por consiguiente, que no tena la capacidad financiera para
soportar el pago de los beneficios a los pensionados, pero los hechos demuestran otra
realidad.
A pesar de que el gobierno de Caldern Sol (1994/1999) inici con los despidos
masivos de empleados pblicos, lo cual disminuy el nmero de cotizantes al INPEP y
consecuentemente aument el nmero de pensionados, los estados financieros de esa
Institucin, correspondientes a los ltimos cuatro aos antes de iniciar el nuevo
sistema de pensiones, presentan resultados econmicos favorables, es decir, los
ingresos eran superiores a los costos, como se podr observar en el cuadro siguiente:
En cuanto a la parte financiera s se advierte que haba dificultades, pero esto se debe
a una deficiente estructura de activos y pasivos (los vencimientos contractuales de los
depsitos no coincidan con el vencimiento de la obligacin del pago de beneficios a los
pensionados),por eso es que se estuvo requiriendo flujos de efectivo para pagar esas
obligaciones
1.3. Cotizaciones y beneficios

Las tasas de cotizacin en los tres regmenes creados eran diversas, en el administrado
por el ISSS la contribucin laboral y de los empleadores era del 3.5% del salario del
trabajador (3% corresponda al trabajador y el 0.5% al Estado), al momento de entrar
en vigencia el sistema de ahorro para pensiones; mientras que en el Rgimen
Administrativo del INPEP era del 9%y del 12% para los docentes en estos casos el
Estado aportaba como empleador.
Los beneficios que se otorgaban tambin eran diferentes:

1.

a) Para los cotizantes al rgimen del ISSS, oscilaban entre un mnimo del 55% y
un mximo del 80% del promedio de salarios de los ltimos 3 aos.

2.

b) Para los cotizantes al rgimen del INPEP se otorgaban pensiones calculadas

con porcentajes entre el 50 y el 100% del salario, tomando como referencia el
promedio simple de los salarios de los ltimos 3 o 5 aos, el que fuere mayor (si el
promedio de los ltimos cinco aos era mayor que el promedio de los ltimos tres
aos se tomaba el de los cinco aos o viceversa)

El tiempo mnimo de cotizacin para los cotizantes al sistema administrado por el ISSS
era de 14.5 aos; para el sistema administrado por el INPEP era de 15 aos, en ambos
casos sin condicin de edad.
Ambos regmenes otorgaban pensiones vitalicias, es decir, durante toda la vida del
pensionado y con el beneficio de heredar ese derecho a favor de su cnyuge o
compaera de vida, porque su fundamentacin filosfica, insistimos, es la solidaridad.
2.El sistema de ahorro para pensiones
En el sistema de ahorro individual, cada afiliado posee una cuenta donde se depositan
sus cotizaciones y la rentabilidad de sus ahorros. Al trmino de la vida laboral, este
capital le es devuelto al afiliado o a sus beneficiarios sobrevivientes en la forma de
alguna modalidad de pensin. En el caso que el trabajador sobreviva al tiempo que se
estim para devolverle sus ahorros, o sea, que se termina la pensin que l pudo
ahorrar, es el Estado el responsable de otorgarle una pensin mnima por el resto de
aos que siga viviendo, esto el Estado lo debe financiar con recursos de los impuestos
que este recaude.
Las inversiones de los ahorros de los trabajadores son efectuadas por una entidad
privada denominada Administradora de Fondos de Pensiones (AFP), misma que cobra
una comisin a los trabajadores por prestar ese servicio.
El xito financiero, no social, de este sistema de pensiones depende de la rentabilidad
que puedan tener las inversiones de los ahorros de los trabajadores, esta hiptesis
puede ser afectada por los ciclos econmicos de bajo crecimiento o por malas
decisiones de las AFP; para ninguno de stos casos hay garanta de recuperar lo
perdido. Tambin puede ocurrir, como de hecho ha sucedido que los gobiernos tomen
decisiones que afecten la rentabilidad, tal es el caso de la decisin que se tom en
2006 de que los fondos de pensiones inviertan en ttulos valores de baja rentabilidad
emitidos por el Estado, lo cual ha ocasionado que los trabajadores presenten una
accin de inconstitucionalidad porque consideran afectado su derecho a recibir una
mejor rentabilidad.
Sin lugar a equvocos, se puede afirmar que este sistema de pensiones se fundamenta
en el individualismo, pues la pensin depende de lo que pueda cotizar el trabajador y
sus cotizaciones dependen de los salarios que devengue en su vida laboral, lo que
hagan o dejen de hacer otros trabajadores no incide en modo alguno en su pensin.
2.1. Descripcin del sistema de ahorro para pensiones de El Salvador
En un sistema de pensiones como el que se adopt en El Salvador a partir del ao
1998, el pago de las pensiones se sustenta en un 100% en la acumulacin de ahorros
formado individualmente por cada cotizante y dicha acumulacin depende de las
cotizaciones y de los rendimientos de stas, por lo que es necesario que el trabajador
cotice durante el mayor tiempo posible, de forma regular y con salarios muy superiores
al salario mnimo, solo as puede contar con una disponibilidad satisfactoria para que el
trabajador obtenga una pensin digna.
Como se comprender, en un pas como el nuestro, en donde la mayor parte de la
poblacin que trabaja no tiene un empleo estable que le permita cotizar regularmente
y un 40% de la poblacin en edad de trabajar est totalmente desempleada, esto hace
que el sistema se vuelve inviable; pero adems, en este sistema corre por cuenta del

trabajador la administracin de sus ahorros y se benefician de las prestacin de este

servicio sujetos privados con nimo de lucro.
La generacin de rendimientos en un esquema de ahorro de largo plazo como este, se
obtiene como resultado de la inversin de los recursos en los instrumentos que la Ley
autoriza, pero adems, los ahorros de los cotizantes estn sometidos a los riesgos del
mercado financiero, los cules son inevitables.
2.2. Deficiencias del sistema de ahorro para pensiones de El Salvador
El Sistema de Ahorro para Pensiones (SAP), que tiene un poco ms de15 aos, ya
evidencia serias dificultades, como las siguientes:
a)El sistema tiene muy baja cobertura
La expectativa de los promotores del SAP no se ha cumplido despus de 15 aos,
respecto a que se iba a lograr una amplia cobertura de la poblacin econmicamente
activa; la diferencia entre la PEA y los cotizantes es una constante, lo cual significa que
el empleo no crece y, por consiguiente, tampoco la cobertura como se observa en el
cuadro siguiente. Por otra parte, recordemos que la PEA referida en el cuadro siguiente,
es la calculada a partir de las encuestas de Ingresos y Gastos de Propsitos Mltiples,
pero la poblacin econmicamente activa, medida por la edad de trabajar, o sea, las
personas que tienen una edad entre 16 y 60 aos, demuestra una PEA real superior a
los 4.3 millones de personas, dentro de las cuales, como ya se mencion, 1,743,000
personas estn total talmente desempleadas, quedando as demostrado que el objetivo
de la amplia cobertura est totalmente incumplido y no tiene perspectivas positivas. A
esto se agrega que esa amplia diferencia entre la PEA y los cotizantes presentada en el
cuadro a continuacin, muestra el gran nivel de subempleo, lo que genera otro
problema para la poblacin subempleada, la cual difcilmente llena el requisito de
cotizar los 30 aos que ahora le exige la Ley de Pensiones, por lo que una alta
proporcin de los cotizantes no llegan a llenar este requisito para tener una pensin,
sino es trabajando hasta los 70, 80 o ms aos.

En sntesis, este sistema de pensiones no ha sido diseado para atender el derecho

constitucional de los trabajadores, sino nica y exclusivamente para darles un negocio
altamente lucrativo, como veremos ms adelante, a las empresas que administran

como una mercanca este servicio social.

Contrario a esta situacin de bajsima cobertura en nuestro pas, en el caso de Panam
y Costa Rica, estos pases tenan coberturas en sus sistemas de pensiones, en el ao
2009, del 59 % y 42 % respectivamente, muy superiores a la nuestra.
1.
b) El incumplimiento de los patronos de los cotizantes, respecto a entregarlas
cotizaciones previsionales a las empresas que las administran
Segn ASAFONDOS, un indicio de este incumplimiento se demuestra al comparar el
nmero de trabajadores cotizantes al Rgimen de Enfermedad, Maternidad y Riesgos
Profesionales del Instituto Salvadoreo del Seguro Social, versus el nmero de
cotizantes a los sistemas de pensiones, como se demuestra en el cuadro siguiente:

La diferencia entre cotizantes de uno y otro sistema es significativa y creciente, segn

se muestra en la ltima columna de cuadro anterior. Este incumplimiento podra entrar
en muchos casos en delito de apropiacin indebida por parte de los patronos.
1.
c) Sobre los trabajadores agrcolas y domsticos
La Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones, en el artculo 9, estipul que los
trabajadores agrcolas y domsticos seran incorporados por un reglamento especial de
acuerdo a las peculiaridades de su labor, pero no defini las condiciones ni estableci
un plazo para dictar el reglamento, que es competencia de la Superintendencia del
Sistema Financiero; a pesar de reiterados intentos y estudios de esta, desde 1998, para
incorporar a estos trabajadores con un reglamento y financiamiento especial, an sigue
pendiente quince aos despus.
2.3 Las cotizaciones y beneficios
La tasa de cotizacin en el SAP es del 13% del ingreso base de cotizacin del
trabajador, porcentaje constituido por un 6.25% que es aportado por el trabajador y un
6.75% por el empleador. Del 13%, un 10.8% se destina a la Cuenta Individual de Ahorro
para Pensiones del trabajador y el 2.2% restante se utiliza para cubrir la comisin por
administracin de la cuenta y la contratacin del seguro de invalidez y sobrevivencia.
El tiempo mnimo de cotizacin para obtener una pensin en el sistema de ahorro para
pensiones es de 25 aos, no obstante, se estima que para obtener una pensin
razonable se requiere un tiempo de cotizacin de entre 30 y 40 aos, con la condicin
de tener una edad de 55 aos para las mujeres y 60 para los hombres.
El clculo de la pensin que recibe un afiliado a este sistema se fundamenta
principalmente en la expectativa de vida del pensionado, pero si este la supera y, en
consecuencia, se termina el saldo de ahorro y rendimientos acumulado en su cuenta
individual, ya no recibe ms pensiones de este sistema y le queda nada ms la pensin
mnima que debe ser cubierta por el Estado.

Pero la gravedad de lo anterior se termina de aclarar al graficar (como podemos ver en

el siguiente cuadro) la gran desproporcin de las cotizaciones que reciben ambos
sistemas, comparadas con los beneficiarios de las pensiones de los mismos, quedando
de nuevo establecido el abuso corrupto que se dio en esa decisin de privatizacin,
como ha sucedido en todas las privatizaciones: En resumen, mientras en el sistema
pblico reciben pensin el 87% del total de pensionados en el pas, este sistema solo
recibe el 5% de las cotizaciones que captan ambos sistemas. Por otra parte, el sistema
privado slo paga pensiones al 17% de los pensionados totales del pas y recibe el 95%
de las cotizaciones de ambos sistemas.

A parte de lo anterior (y para demostrar ms lo absurdo del sistema privado de

pensiones, as como el juego sucio que le hicieron al Estado y al pueblo) los
privatizadores areneros neoliberales comprometieron al Estado a pagar una deuda por
un total de 24,043.97 millones de dlares entre los aos 2003 y 2067 (ver Banco
Mundial, Republic of El Salvador Public Expenditure Review, June 30, 2004. Central
America Department, Latin American and Caribbean Region), este compromiso es
totalmente impagable y las obligaciones referidas tienen al Ministerio de Hacienda en
graves problemas financieros y se corre el riesgo de que las pensiones no puedan
pagarse debido a la iliquidez e insolvencia del Estado para volver efectivos los
traspasos. En una palabra, el sistema de pensiones privatizado en El Salvador corre
riesgos crecientes de colapsar.
Es de tal magnitud este problema que el gobierno ha recurrido desde 2006 a financiar
el pago de pensiones del sistema pblico con las cotizaciones del sistema privado, por
medio de obligar a los fondos de pensiones a que inviertan en ttulos valores del
gobierno de baja rentabilidad, convirtiendo de hecho a los dos sistemas en un sistema
de capitalizacin colectiva, en el cual tiene participacin la empresa privada, con
jugosas utilidades, situacin que antes no exista.
2.Obligaciones monetizadas
Desde las privatizacin de las pensiones y a lo largo de los aos, las principales
reformas a la Ley SAP fueron las que se muestran a continuacin (pero es importante
entender que su efecto neto fue obligar al Estado a complementar el pago de
pensiones otorgadas por las AFP, de modo que las pensiones que paguen se equiparen
a las que se hubieran recibido en los antiguos sistemas pblicos):

13 DE DICIEMBRE DEL 2001 (Decreto 664): Modificacin a la forma de pago de

los Certificados de Traspaso (de efectivo a plazo de 15 aos, TIBP 180 das).

11 DE ABRIL DEL 2003 (Decreto 1217): Se crea la figura de Certificado de

Traspaso Complementario (para equiparar pensiones de vejez del sistema privado a
las que se hubieran recibido en el sistema pblico.

13 DE SEPTIEMBRE DEL 2006 (Decreto 100): Modalidad de financiamiento de

obligaciones previsionales por medio de CIP (FOP) (volviendo vitalicias las pensiones
y equiparadas a las que se hubieran recibido en el antiguo sistema pblico; adems
se deroga el anterior Decreto 1217 de los Certificados de Traspaso
Complementario).Tambin se elimina la obligacin de invertir un mnimo de los
recursos de los Fondos de Pensiones en ttulos valores emitidos por el FSV.

Es importante ver que el compromiso del Estado de pagar una deuda por un total de
24,043.97 millones de dlares entre los aos 2003 y 2067se adquiri sin considerar
intereses, pensando que se poda pagar este compromiso de los ingresos corrientes del
Estado o, dado el grado de irresponsabilidad de los que disearon el sistema, no se
dieron cuenta que el Estado no tena capacidad para adquirir ese compromiso, adems
de que era innecesario si se mantena el anterior sistema de pensiones.
El hecho es que est registrado que al principio se pagaron los traspasos (en los aos
1999 y 2000) utilizando las reservas tcnicas del Instituto Salvadoreo del Seguro
Social. Ya en el ao 2001 el gobierno de turno se dio cuenta de la incapacidad
financiera que tena para pretender pagar este compromiso anual; porque en los
primeros aos erosionaron las reservas tcnicas del ISSS y, de la caja central era
inviable, as que optan, el 13 de diciembre del 2001 por aprobar el Decreto 664:
Modificacin a la forma de pago de los Certificados de Traspaso (de efectivo a plazo de
15 aos, TIBP 180 das). Ac se profundiza la trampa de la deuda del Estado, debido a
que este se ve obligado a monetizar la deuda de pensiones.
El problema con los bonos, que se comienzan a emitir a partir del ao 2002, es que
estos tenan que ir a aprobacin de la Asamblea Legislativa y, en tanto, el FMLN
comienza a denunciar el problema del endeudamiento pblico y a condicionar su
incremento. El 13 de septiembre del 2006 se crea el Decreto 100, que establece una
nueva modalidad de financiamiento de obligaciones previsionales por medio de la
creacin del fideicomiso, que le da vida a los CIP (FOP). A partir de este decreto, los
valores emitidos para cubrir los traspasos de los fondos de pensiones CIP, se vuelven
inconstitucionales, dado que estos no llegan para su aprobacin a la Asamblea
Legislativa, lo cual pone en alto riesgo los fondos de pensiones de los cotizantes, pues
estos valores no tienen la garanta del Estado, son simples papeles.
La historia concreta del compromiso financiero del Estado ante los fondos de
pensiones, para el perodo 2006-2011, se resume as:
Ese total de emisiones (deuda) signific, por un lado, que la deuda pblica
desembolsada, solo por este concepto, totalizara 3,210.5 millones de dlares, los que
representaron el 22.2% de la deuda pblica, divulgada por el Banco Central de
Reserva(BCR) a noviembre del ao 2011. Esta deuda no incluye la deuda previsional,
todava no monetizada.
Por otra parte, este total de bonos representaron el 52.5% de los Activos del Fondo de
Pensiones administrados por las AFP a diciembre del ao 2011. Esta relacin
demuestra cmo, de hecho, el Estado sigue convirtiendo en valores financieros los
compromisos con los fondos de pensiones, independientemente que para este clculo,
basados en la ley, no relacionen los CIP B, pero financieramente el anlisis correcto es
el que hemos mencionado y no el que maneja la Superintendencia del Sistema
Financiero (SSF), que solo relacionan los CIP A, sin dar ninguna explicacin para no
considerar los CIP B.
3. Obligaciones a monetizar en el futuro
Los montos de deuda por traspaso que tendra que monetizarse, en una proyeccin
hasta el ao 2030, segn la SSF, son los siguientes:

Esto demuestra que el sistema actual de pensiones est llevando al Estado a la

insolvencia financiera y la probabilidad de que el mismo colapse, en poco tiempo.

Como vemos, el saldo acumulado en valores financieros por los Fondos de Pensiones
significara10,608.2 millones de dlares, pero recordemos que la deuda que el Estado
tiene con estos fondos llega hasta el ao 2067, es decir, se est posponiendo el
problema a altos costos financieros.
La situacin analizada de la nueva acumulacin de deuda que ao con ao trae el
Sistema de Pensiones al gobierno, y la incapacidad financiera de las arcas pblicas
para hacerle frente, no termina de estar completo si no incorporamos lo que es el
servicio que esta deuda nueva monetizada genera y generar en los prximos aos.
En el ao 2012, como se puede constatar en el cuadro siguiente, totaliza 88.2 millones
de dlares, costo que, ya para el 2014, llega a US$ 132.7 millones, y as el crecimiento
se dispara anualmente hasta llegar a representar 1,018.3 millones de dlares solo para
el ao 2030. El gasto fiscal acumulado en el perodo 2012-2030 totalizara 9,291.4
millones de dlares. Los valores acumulados CIP A y B al 2030 seran 10,608.2 millones
de dlares, ms la deuda remanente que, segn el compromiso que hizo el gobierno de
Caldern Sol, entre el ao 2030 y 2067 sera de 8,818 millones de dlares, o sea, la
deuda con el Fondo de Pensiones sera, en el ao 2030, de 19,426.2 millones de
dlares. Esto habiendo pagado ya por servicio de esta deuda 9,291.4 millones de
dlares. El monto de deuda contrado cuando se privatizaron las pensiones totalizaba
24,043 millones de dlares. Como vemos, al 2030 esta deuda solo se habra reducido
en US$ 4,416 millones, no obstante el Estado habra pagado por servicio de esta US$
9,664.1 millones.
Este panorama del Costo Fiscal de la Deuda Previsional, descansa en una tasa de
inters libor inferior al 1% a diciembre del ao 2011, resultado (esta baja tasa de
inters) de la poltica econmica de la FED de los Estados Unidos de Norteamrica de
manipular la tasa de inters interbancaria hasta los niveles de 0.25%; esta situacin,
para el ao 2014 en adelante, cambiar y el incremento de las tasas de inters de la
FED retomaran una tendencia hacia tasas normales que se proyecta llegarn entre el
3%, 4% o hasta el 5% entre los aos 2014y 2015, lo anterior como resultado de las
proyecciones de recuperacin de la economa norteamericana. Esta nueva situacin del
costo del dinero en los mercados financieros de los Estados Unidos disparar la Tasa
Libor a niveles normales; as, en el mes de diciembre del ao 2006 la Tasa Libor fue de
5.3951y la tasa de rendimiento CIP6.12%.
En esta perspectiva, el costo financiero solo por intereses de la deuda previsional,
podr doblarse, triplicarse o hasta cuadruplicarse, como ya se proyecta le suceder a
la deuda del Estado norteamericano; de ser as, por ejemplo, solo el costo de intereses
pasar de 69.3 millones de dlares en el ao 2014 a posiblemente 140 o 280 millones
de dlares, en una proyeccin que al ao 2018 podra llegar el pago de intereses de
esta deuda previsional hasta los 400 o 600 millones de dlares. El servicio total de esta
deuda estara entre los 520y los 720 millones de dlares anuales; sin duda un costo
financiero insostenible para el gobierno. Esto le llevara al sistema neoliberal del Fondo
de Pensiones una alta rentabilidad y los pensionados de altos ingresos tendran un
incremento en sus pensiones, aunque a la inmensa mayora, por tener unos fondos de
pensiones bajos, sus incrementos por utilidades no los sacaran de las condiciones de
pobreza en que viven.
El contrapeso de esto es un Estado financieramente incapaz de pagar ese servicio de la
deuda, lo que deja ms claro la amenaza de quiebra del sistema de pensiones actual, a
menos que el Estado elimine los servicios sociales de salud, educacin, etc., para
atender el sistema de pensiones que, como ya vimos, solo atiende a un reducido
nmero de trabajadoras y trabajadores en el pas. Con estos argumentos se refuerza la
urgente necesidad de desprivatizar el sistema de pensiones vigente y redisearlo a un
Sistema de Capitalizacin Colectiva Solidario, como se propone en la parte final de este
documento. Para cerrar la idea, el costo de las pensiones en el ao 2030 andara en un
rango de pago de intereses de entre 987.2 y 1,480.8 millones de dlares, lo que
llevara a un pago de servicio de la deuda total (intereses ms principal) de entre

1,511.8 y 2,005.4 millones de dlares, lo anterior estimando una deuda de entre 3% y

5%, que podra ser mayor.
En fin, como podemos ver, el crculo vicioso de deuda del actual sistema de pensiones
es insostenible y absurdo, dado que solo sirve, como ya demostramos, para que las
AFP, o sea, los dos bancos transnacionales que las poseen, sigan acumulando las altas
y especulativas tasas de utilidades que pasamos a analizar.

1.

El buen negocio para el sector privado en la privatizacin de los

sistemas de pensiones

La razn fundamental de privatizar los sistemas de pensiones fue para otorgarle a los
grupos financieros (Bancos, Empresas de Seguros, Administradoras de Fondos de
Pensiones, Emisores de Tarjetas de Crdito, etc.) la oportunidad de ganar jugosas
utilidades mediante el manejo de las cotizaciones de los trabajadores y el pago de
comisiones por administrarles su dinero, actualmente son dos conglomerados
financieros extranjeros los que administran este fondo de pensiones.
A partir de abril de 1998 se cambi el sistema de capitalizacin colectiva por el sistema
de ahorro para pensiones, prometiendo a las personas pensiones ms dignas, la
publicidad que se hizo fue tal que convenci a miles de los que tenan ms de 36 aos
de edad y podan elegir entre cambiarse al sistema privado o quedarse en el sistema
de capitalizacin colectiva que se caracteriza porque las personas activas financian
aquellos en situacin de retiro. Otra de las cosas que se dijeron fue que los sistemas de
capitalizacin colectiva haban fracasado en muchos pases de Europa y que el nuestro

tambin estaba quebrado. Es cierto lo de los pases europeos, pero eso ocurri porque
las poblaciones se hicieron viejas, no haba jvenes que trabajaran para sostener a los
pensionados. En nuestro pas ocurre lo contrario, pues la poblacin joven en edad de
trabajar es mayor que la poblacin pensionada.
Lo que s saban, quienes gobernaban en esa poca, es que las privatizaciones y el
achicamiento del Estado que impulsaban provocaran desempleo y desfinanciamiento,
lo que mermara los recursos necesarios para mantener el sistema de capitalizacin
colectiva a flote.
Estudios realizados en esa poca advertan que lo procedente no era el cambio de
sistema, sino aumentar la cotizacin escalonando un peldao para que el barco no se
hundiera, lo cual estaba previsto en la Ley, pero no se hizo, sino hasta que entr en
vigencia el sistema de ahorro para pensiones, fue as que en 1999 la cotizacin al
Rgimen Administrativo del INPEP pas de 9% a 10%, en 2000 al 11%, en 2001 al
12%, en 2002 al 13% y del 2003 en adelante al 14%. Obviamente, existi la intencin
perversa de no fortalecer al sistema de capitalizacin colectiva para justificar su
desaparicin.
Otros aconsejaron no cambiar el sistema porque las oportunidades de inversin en
instrumentos financieros en El Salvador eran y siguen siendo casi inexistentes, porque
la mayor parte de empresas privadas que captan recursos en la bolsa de valores son
de grupos familiares cerrados, que no tienen inters en abrir sus patrimonios para que
otros participen de las utilidades
El verdadero objetivo del cambio de sistema era entregar los fondos de pensiones a los
grandes bancos del sector privado, y como la magnitud de beneficios que vaticinaban
los defensores del sistema privado era ms importante, no estaban dispuestos a dejar
pasar la oportunidad, como se demuestra a continuacin con datos a partir del ao
2000 hasta el ao 2013.
1.

Utilidades de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP)

Del ao 2000 al 2012, las AFP obtuvieron utilidades por valor deUS$ 211,743,867.17
(Doscientos once millones setecientos cuarenta y tres mil ochocientos sesenta y siete
dlares con 17 centavos), como se presentan en la grfica a continuacin:

Lo

anterior les permiti a las AFP obtener una rentabilidad en los trece aos, contados a
partir del ao 2000 hasta el 31 de diciembre de 2012,del 729% (setecientos
veintinueve por ciento), con un patrimonio promedio de US$ 29,053.40 y una
rentabilidad anual promedio del 45%, recuperando as el patrimonio invertido en un
poco ms de dos aos. Si la rentabilidad se mide en funcin del capital accionaria
invertido la rentabilidad es de alrededor del 100%, por consiguiente, este se recupera
ao con ao, es decir, las AFP han recuperado 16 veces el capital accionario invertido
desde 1998 hasta diciembre 2013.
2.La comisin por administracin
La comisin que cobran las AFP a los cotizantes es por el servicio de administrar las
cotizaciones, segn el artculo 48 de la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones, por
un lapso de tiempo que incorpora los aos de cotizacin del trabajador, ms el tiempo
que dure la pensin cuando ya est jubilado el cotizante. Siendo esto as, el regulador
debi haber establecido polticas contables que no permitieran a las administradoras
de las pensiones llevar a ingresos cada ao todo lo recibido en concepto de comisiones.
Con un ejemplo muy sencillo se demuestra que las AFP no debieron haber
contabilizado como ingreso el valor no devengado de esas cotizaciones. El ejemplo
supone lo siguiente:
a) Que una persona entra al mercado laboral con una edad de 25 aos en abril de 1998
y que esta persona trabajar y cotizar de forma permanente 35 aos;

b) Que esta persona decidir pensionarse a los 60 aos y que al otorgarle la pensin le
estiman que vivir otros 15 aos ms, por consiguiente, la Administradora de Fondos
de Pensiones tendra que administrar esas cotizaciones por 50 aos;
c) Que esta persona habra pagado hasta el 31 de diciembre de 2013 US$ 20,000.00
(veinte mil dlares) en concepto de comisiones, de los cuales US$ 10,000.00 se
destinaron para el pago del seguro previsional y los otros US$ 10,000.00 para
administrarle su cuenta individual (segn ASAFONDOS la mitad de la comisin se
destina al seguro previsional y la otra mitad es el ingreso para la AFP);
d) Al encontrarnos al 31 de diciembre de 2013 solo habran transcurrido 177 meses de
los 600 que durar el tiempo de la administracin de su cuenta individual, por
consiguiente, la AFP solamente habra devengado el 29.5% de los US$ 10,0000.00
(diez mil dlares) de comisiones que le corresponden, por tanto, sus ingresos por este
concepto deberan ser de US$ 2,950.00 y no de US$ 10,000.00 como se los permite la
Superintendencia del Sistema Financiero.
Si extrapolamos este anlisis a las AFP en los aos comprendidos del 2000 al 2012,
suponiendo que ha devengado el 75% de los ingresos por comisiones, considerando
que dentro de la poblacin cotizante existen personas que comenzaron a cotizar con
edades superiores a los 25 aos de edad, tendramos el resultado siguiente:

Del cuadro anterior se puede concluir que las AFP se han apropiado de
US$162,695,238.94 (ciento sesenta y dos millones seiscientos noventa y cinco mil
doscientos treinta y ocho dlares con 94 centavos), porque son utilidades no
devengadas, las cuales deberan formar parte del fondo de pensiones y los
rendimientos que se obtengan deberan ser en beneficio de los cotizantes.
No pretendemos decir que esto es una realidad, porque para ello necesitaramos tener
conocimiento de datos que no estn disponibles, como por ejemplo: cunto cotiz cada
persona y en qu momento, la edad de esta persona, etctera. S nos interesa

denunciar que se ha obviado una poltica contable que es aplicable en otros casos
similares, como en las empresas de seguros, entidades que cada ingreso por prima de
seguros lo difieren en el tiempo que dura el contrato de seguros, convirtiendo ese
diferimiento en una reserva tcnica, para hacerle frente a los riesgos futuros.
En el caso de las comisiones que pagan los cotizantes al sistema de ahorros para
pensiones, tambin debera haber un diferimiento que se acreditara a la orden de los
cotizantes como recursos que generan ingresos a su favor.
En realidad, es preocupante que no se use el concepto de lo devengado para que las
AFP presenten sus estados financieros, sino el concepto de lo percibido, lo cual es
contrario a los estndares contables de reconocimiento internacional, porque esto les
ha permitido que se apropien de ingresos que no les corresponden y as incrementar
sus utilidades, las cuales, por ser empresas extranjeras, los sacan del pas.
Peor sera si esto se ha concertado con las autoridades supervisoras (Superintendencia
del Sistema Financiero), previendo una eventual disminucin de las utilidades y
programar la retirada del pas de estas empresas, por lo que dejaran al Estado la
administracin de las cuentas individuales de los cotizantes, sin los recursos
designados por la ley para cubrir los costos de administracin de las pensiones y sin
beneficio alguno.
3.Utilidades de las compaas de seguros
Pero no solamente las AFP obtuvieron importantes ganancias, tambin las compaas
de seguros se beneficiaron en forma considerable con la emisin de las plizas para
cubrir los riesgos previsionales (invalidez y muerte de los afiliados al sistema),
recibiendo, del ao 2000 al ao 2012,US$ 498,088.918.75 (Cuatrocientos noventa y
ocho millones ochenta y ocho mil novecientos dieciocho dlares con 75 centavos); para
calcular la utilidad en este negocio se consider como costo la siniestralidad promedio
de las aseguradoras al 3 de diciembre de 2012, la cual es del 61% (dato obtenido de la
Superintendencia del Sistema Financiero). Siendo as, las utilidades brutas de las
compaas de seguros, para este caso, seran de US$ 194, 254,000 (Ciento noventa y
cuatro millones doscientos cincuenta y cuatro mil dlares). Obviamente, a esa utilidad
habra que restarle los costos de administrar ese negocio, los cuales seguramente no
sern muy altos.
A continuacin se presenta una grfica con las primas anuales y seguidamente otra
grfica con el clculo de la utilidad.

4.

Utilidades totales
En total, la contribucin de los trabajadores con las utilidades del sistema financiero fue
de US$ 405,997,000 (Cuatrocientos cinco millones novecientos noventa y siete mil
dlares), monto que est compuesto por las utilidades de las AFP, por un valor de US$
211,743,000 (Doscientos once millones setecientos cuarenta y tres mil dlares) ms las
utilidades de las compaas de seguros por un valor de US$ 194,254,000 (Ciento
noventa y cuatro millones doscientos cincuenta y cuatro mil dlares).
Si las utilidades de las AFP se contabilizaran sobre la base de lo devengado, el total de
las utilidades del sistema financiero sera de US$ 243,302,000 (doscientos cuarenta y
tres millones trescientos dos mil dlares), o sea, US$ 162 millones menos, los que
deberan formar parte de la cuenta individual de cada cotizante y ganar utilidades a

favor de ellos, lo cual no sucede ahora, dado que las AFP se cobran utilidades por
servicios que no han dado, defraudando a los trabajadores.
1.

Los costos de administracin de los sistemas de pensiones

Un argumento infaltable en los promotores de las privatizaciones es la ineficiencia de

las empresas pblicas, este se hizo presente en el caso de las privatizaciones de los
sistemas de pensiones en El Salvador; por esa razn es conveniente hacer una ligera
comparacin de los costos de gestin del Instituto Nacional de Pensiones de los
Empleados Pblicos (INPEP), respecto de las dos Administradoras de Fondos de
Pensiones (CONFIA y CRECER). No se hizo una comparacin de los costos de gestin
del fondo de pensiones administrado por el ISSS, porque no se cuenta con la
informacin necesaria.
La comparacin que presentamos a continuacin es de los ltimos cuatro aos de
operacin del INPEP (1994, 1995, 1996 y 1997), antes de que entrara en vigencia el
nuevo sistema de pensiones en abril de 1998; respecto de los ltimos cuatro aos de
operacin de las AFP (2009, 2010, 2011 y 2012); los grficos son ms que elocuentes,
en los cuales se pude advertir la falacia del argumento sobre la ineficiencia de las
empresas pblicas, al menos en cuestin de costos.
Es realmente difcil admitir que las diferencias en costos de gestin sean abismales sin
considerar la elusin del impuesto sobre la renta, que seguramente hacen las AFP,
incrementando sus gastos de manera artificiosa. Un mecanismo recurrente para este
propsito en las empresas de capital extranjero, son los gastos pagados a sus casas
matrices por diferentes conceptos cobrados como prestacin de servicios, los cuales
generalmente son inexistentes.
1.

Conclusiones

A continuacin se presentan las conclusiones que se han podido extraer de lo expuesto

anteriormente, con el objeto facilitar la compresin de este trabajo, las cuales se
expresan as:
1.Sobre los riesgos de los sistemas de pensiones
Despus de estudiar brevemente los dos sistemas de pensiones (el de capitalizacin
colectiva y el de ahorro individual), se puede concluir que los riesgos asociados al
primero dependen de polticas de Estado relacionadas con el empleo, o sea, si se
generar ms empleo en el pas y dada la estructura de edades en la poblacin, no
habra ningn riesgo en el sistema de capitalizacin colectiva; en cambio, los riesgos
asociados al segundo son los relacionados al mercado, que dependen de decisiones de
los particulares respecto a donde inviertan los ahorros de los cotizantes; y por la
escases de opciones de inversin local, se requiere que se abra la posibilidad de
invertir en el extranjero, con lo cual los riesgos se incrementan, dada la gran corrupcin
y falta de claridad en la administracin del sistema financiero mundial, como qued
demostrado en la ltima crisis del 2008-2009, lo cual sigue sucediendo por la falta de
supervisin y el libertinaje con que funciona el sistema.
Adems, como ya analizamos el alto costo financiero, que es ya insostenible en las
proyecciones del Ministerio de Hacienda, se hace ms insostenible con los incrementos
que se proyectan de manera cierta en la Tasa Libor de Inters, lo cual hace prever el
quiebre financiero del sistema.
2.Sobre los beneficios de los sistemas de pensiones

Los sistemas de capitalizacin colectiva son los que ms benefician a los trabajadores,
porque sus pensiones tienen parmetros ciertos en la ley, en cambio, en los sistemas
de ahorro individual, las pensiones dependen de los riesgos del mercado.
En los sistemas de ahorro individual las Administradoras de Fondos de Pensiones, han
sido las que han logrado los mayores beneficios, no as el cotizante.
3.La universalidad de los sistemas de pensiones de capitalizacin colectiva
Para que un sistema de pensiones de capitalizacin colectiva(que son los que ms
beneficios otorgan a los trabajadores) sea sostenible en el tiempo, adems de contar
con polticas pblicas que promuevan el empleo, debe ser lo ms universal posible en
cuanto a la afiliacin de los trabajadores, es decir, debera estar constituido por
trabajadores privados (dependientes e independientes) y pblicos (civiles y militares),
para evitar que las polticas de gobierno o de Estado los afecten en cuanto a reducir de
manera repentina los trabajadores en determinados sectores, como ocurri en el
gobierno de Caldern Sol, cuando decidi disminuir los empleados pblicos, lo cual
afect al INPEP, en el sentido de disminuirle sus cotizantes y aumentar los pensionados
de un da para otro; igual ocurri con el Instituto de Previsin de la Fuerza Armada, que
vio disminuidos sus cotizantes con la finalizacin del conflicto armado.

Si en El Salvador hubiese habido un solo sistema de pensiones de capitalizacin

colectiva, lo que hubiera ocurrido es que las personas desplazadas del sector pblico
hubieran seguido perteneciendo al sistema, pues si estos ya no son empleados en el
sector pblico buscan empleo en el sector privado, pero en su mayora siempre sern
trabajadores.

4. Sobre los argumentos para desmontar los sistemas de capitalizacin

colectiva e introducir el sistema de ahorro individual
Todo lo que se afirm sobre la ineficiencia de los sistemas de capitalizacin colectiva y
su administracin estatal, se ha demostrado que fue falso, pues, tanto los supuestos
demogrficos argidos, como lo relacionado con la situacin econmica de los entes
estatales, se ha podido demostrar en este trabajo que no tenan ningn sustento
tcnico.
Pero an ms, se puede demostrar que en El Salvador es factible financieramente un
sistema de capitalizacin colectiva individual, a continuacin presentamos un cuadro
con datos del quinquenio 2006/2010, porque no contamos con informacin actualizada;
en donde se demuestra que el sistema de capitalizacin colectiva es autosuficiente
para pagar las pensiones con base a las cotizaciones y a os rendimientos de stas:

A continuacin se grafican los datos anteriores, lo cual permite el anlisis a

continuacin:
En el cuadro anterior se puede observar que la brecha entre cotizaciones y pago de
pensiones es ms amplia cuando hay ms empleo(la cual se redujo en los aos de la
crisis 2008/2009), que las cotizaciones crecen en mayor proporcin que el pago de
pensiones y que las pensiones tienden a estabilizarse; por lo tanto, es consistente
sostener que la brecha entre los ingresos totales de los fondos de pensiones pblico y
privado son superiores a los egresos por el pago de pensiones, lo cual confirma que es
sostenible un sistema de capitalizacin colectiva actualmente, an con el bajo nivel de
empleo que existe en el pas en relacin a la oferta laboral real, o sea, la poblacin en
edad de trabajar. Como se demuestra con la grfica anterior, la brecha entre
cotizaciones y pago de pensiones es amplia, pero adems, el nuevo sistema de
pensiones se podra nutrir significativamente con las cotizaciones de quienes de

quienes dejen el sistema de ahorro para pensiones, considerando que las cotizaciones
del sistema privado ya ascienden a 7,000 millones de Dlares.
Pero an ms, ara hacer sostenible el sistema de capitalizacin colectiva, habra que
optar por polticas pblicas que incrementen el empleo y en ltima instancia establece
cotizaciones escalonadas.
5.

Para quin fue el negocio de la privatizacin de los sistemas de pensiones?

El sistema de ahorro individual, que traslad al sector privado los ahorros de los
trabajadores, afect al Estado, es decir, a todos los ciudadanos, porque le ha generado
al erario nacional una deuda impagable y los futuros pensionados seguramente
tendrn pensiones de hambre; en cambio, favoreci a un pequeo grupo del sector
privado, dueo de los grandes conglomerados financieros, porque las AFP han sacado
ganancias escandalosas, as como tambin las empresas aseguradoras.
6.

La crisis del sistema de pensiones de ahorro individual es local o global?

La reciente campaa presidencial de Chile sac a la luz las deficiencias del sistema de
ahorro para pensiones de ese pas, que fue el modelo para el sistema de pensiones en
El Salvador; al respecto citamos las siguientes noticias:
Noticia del 07 de agosto de 2013:
Este jueves se llevar a cabo una nueva versin del Encuentro Nacional de la
Seguridad Social, con la participacin del premio Nobel de Economa Cristopher
Pissarides, seminario que tendr entre sus exponentes a Jos Piera, hermano del
actual presidente y creador del sistema de Administradoras de Fondos de Pensiones
(AFP).
Consultado por el modelo de previsin local, Pissarides ha declarado que es un buen
modelo, pero no comprendido, ya que asegura una pensin uniforme. A su juicio, es
necesario incluir a todos los trabajadores, aumentar el porcentaje de cotizacin e
incentivar una jubilacin ms tarda.
El encuentro se da en un momento de amplio debate poltico respecto de las AFP, con
posturas a favor de mantener este modelo instaurado en 1982, y opositores a un
mecanismo que exhibe ganancias cercanas a los 160 mil millones de dlares durante
todo este perodo.

A juicio del ex senador (Ricardo Hormazbal), es necesario sumar nuevas

alternativas, y permitir que el trabajador decida entre una AFP, un sistema de
reparto (capitalizacin colectiva), e incluso, la creacin de una AFP estatal:
Si el sistema de reparto est malo, por qu mantienen a las Fuerzas
Armadas ah? Chile necesita un sistema de reparto solidario, que d libertad
a las personas. Si alguien quiere quedarse en las AFP con pensiones
miserables, es su libertad, pero si otros quieren un sistema de reparto, que
invierta en Chile y no financie a los grupos econmicos, pues estoy por un
sistema de reparto.
Noticia del 01 de agosto de 2013
Diversas organizaciones impulsoras de una sustitucin del actual sistema previsional
analizaron este jueves las alternativas econmicas, jurdicas y polticas para avanzar
en este tema. A la fecha, el promedio de las pensiones en Chile es de 173 mil pesos
mensuales, y las leyes aprobadas en dictadura impiden exigir el derecho a previsin
social ante la Justicia.
Solo diez pases de Naciones Unidas tienen un sistema de capitalizacin
individual, como el que se impuso en Chile en 1981, pero el caso de nuestro
pas es el nico en el que las personas no tienen derecho a escoger si ahorrar
en un sistema privado o pblico.
Esta es una de las particularidades que evidenci el economista del Centro de Estudios
Nacionales de Desarrollo Alternativo, Gonzalo Cid, quien agrega que en este grupo
Chile es el nico que, desde 1981, no incluye un aporte patronal al fondo de pensiones.
Gonzalo Cid dice que Nueva Zelanda, Suecia y Estados Unidos hoy son los referentes,
ya que los nicos dos pases ms grande, Hungra y Polonia, lo abandonaron hace
pocas semanas. Los pases que han hecho cambios lo hacen a travs de una Reforma
Tributaria, como Nueva Zelanda, y Suecia tiene un pilar no contributivo, un pilar de
capitalizacin individual y un capital de reparto.
En el evento tambin expuso el abogado de Derechos Humanos, Eduardo Contreras,
quien resalt que el rgimen de Pinochet sac a la previsin social del listado de
derechos a exigir a travs de un recurso de proteccin, lo que en la prctica no ha
dejado alternativa judicial para resolver este tema, y por lo mismo solo queda el
camino de la movilizacin poltica.
Al revisar las posturas de los abanderados presidenciales sobre este tema, el
presidente de la Confederacin de Trabajadores Metalrgicos de la Industria y Servicios
(CONSTRAMET), Horacio Fuentes, dijo que difiere de la mayora y que la creacin de
una AFP estatal, que plantea una de las candidaturas, no soluciona el problema.
Los trabajadores no estn por una AFP estatal, sera una ms del tema, como el Banco
Estado, y ah est la paradoja. Michelle Bachelet plantea la AFP estatal, pero la
Constitucin no permite emprendimiento. Hay que reformar la Constitucin, y no por
una AFP, sino por cambios mayores, dijo.
Pero tambin en los Estados Unidos de Amrica ocurre algo similar, veamos lo
siguiente:
El seor Dan Beaker Co Director del Center For Economic and Policy Research,
recientemente ha escrito un artculo titulado: El Robo de las Pensiones: La lucha de
clases pasa a la siguiente etapa, mismo que trata sobre la quiebra del sistema de
pensiones en Detroit y es revelador lo que dice al respecto, por lo que citamos a
continuacin algunos prrafos de ese artculo:
Antes de llegar a los detalles especficos de estos casos, merece la pena hacer frente
a un par de puntos. En primer lugar, ha habido una gran campaa meditica para
pregonar la generosidad de las pensiones del sector pblico. El Washington Post,
public en una oportunidad un importante artculo de primera plana sobre las
pensiones pblicas en las que el nio que apareca en el cartel era un exfuncionario en
una pequea ciudad de California que estaba recibiendo una pensin de ms de
500.000 dlares al ao.

Por supuesto, esto suena aterrador, y lo es. El funcionario haba sido el administrador
de la ciudad y se haba asignado a s mismo muchos otros altos puestos de trabajo, los
cuales tenan generosas pensiones. l tambin estaba bajo acusacin.
Esto no est cercano a la pensin normal en California o en cualquier otro lugar. En el
caso de Detroit, la pensin normal es un poco ms de US$ 18.000 al ao. En Illinois
anda alrededor de US$ 33,000 al ao.
Comentario: Muchos deben recordar que para justificar el sistema de ahorro para pensiones, en El
Salvador, se hicieron afirmaciones similares a la anterior; y an a la fecha, cuando se quiere justificar la
disminucin de las pensiones se siguen haciendo argumentos similares, es decir, hay personas que han
abusado del sistema de pensiones y por eso se justifica una reduccin de las mismas, lo cual es ms que
falaz.

Las pensiones no son regalos otorgados por el gobierno a los trabajadores, sino que
son parte del salario del trabajador. Cuando la ciudad de Detroit o el Estado de Illinois
redujeron las pensiones de los trabajadores, ellos en efecto estn diciendo que no les
van a pagar a los trabajadores por el trabajo que ellos mismo hicieron.
Pero en Amrica del siglo 21, los contratos y el imperio de la ley aparentemente no
significan nada, al menos no si la gente en el otro extremo son los trabajadores
ordinarios. As que, en lugar de incomodar a toda esa gente rica en la Junta de
Comercio de Chicago u otros negocios de gran xito con un proyecto de ley de
impuestos ms grande, el plan es incomodar a los bomberos, los maestros de escuela
y las personas que recogen la basura por 30 aos.
Las anteriores citas nos permiten concluir, sobre el problema del Sistema de
Pensiones de capitalizacin individual, por una parte, que este sistema solo existe en
10 pases de los miembros de las Naciones Unidas, por otra, varios han comenzado a
abandonarlo y en otros ya se da un proceso de debate demostrando sus
inconsistencias y la necesidad de reformarlo por su insostenibilidad. Es de
responsabilidad en el pas, pasar definitivamente a desarticular gradualmente este
sistema y pasar al sistema de capitalizacin colectiva.
7.Las perversidades de los sistemas de ahorro para pensiones
La mercantilizacin abusiva de los fondos de pensiones llev a un sistema en el que
cada persona que trabaja, aunque sea temporalmente por ms de un mes, est
obligada a registrarse en una u otra de las AFP y si deja de trabajar por ms de un ao,
la AFP est autorizada a cobrarle una comisin de hasta el 5% de la rentabilidad de sus
ahorros, segn el literal c del artculo 49 de la Ley del Sistema de Ahorro para
Pensiones. La perversidad consiste en que, adems de estar afectado por la falta de
empleo, debe pagar una comisin como castigo por no trabajar.
VII. Las propuestas de solucin a las crisis del sistema de ahorro para
pensiones
En los ltimos meses se ha tratado en los medios de comunicacin masiva el tema de
posibles reformas al sistema de ahorros para pensiones, en parte por la baja
rentabilidad que estn teniendo los fondos de pensiones y porque el Gobierno de la
Repblica est utilizando las cotizaciones de los trabajadores a este sistema, para
cubrir necesidades del presupuesto nacional. Las molestias de los trabajadores son tan
sentidas que los ha llevado a presentar una accin de inconstitucionalidad por
considerar que sus cotizaciones no estn siendo adecuadamente remuneradas.
Se han mencionado como posibles soluciones, reformas para aumentar la edad de
retiro de los cotizantes, la reduccin de las pensiones actuales a los pensionados que
perciben mayores cuantas y del posible aumento de las cotizaciones. Todas las

soluciones estn enfocadas en perjuicio de los actuales y de los futuros pensionados,

pero nada se ha dicho con relacin a las empresas que administran esos fondos, las
que, como se demostr en el romano anterior, han obtenido ganancias leoninas en los
15 aos de operacin del perverso sistema de pensiones aprobado por el gobierno de
Armando Caldern Sol. Adems no se dice nada sobre la insostenibilidad del
Sistema de Pensiones vigente, an con las reformas; menos se dice sobre
que la continuidad de este significara continuar con la deuda estatal
insostenible, como ya argumentamos, as tambin se est aceptando como
normal las pensiones de hambre de los pensionados actuales y futuros, as
como la baja cobertura de las pensiones en relacin a la poblacin de la
tercera edad, producto de la inexistencia de la solidaridad en este sistema y
la negacin definitiva a una universalidad del Sistema de Pensiones.
1.Propuestas con enfoque neoliberal
Como se comprender, existe una gran preocupacin por revertir indicadores
financieros que se consideran adversos para las Administradoras de Fondos de
Pensiones, pero ninguna de las soluciones que proponen tienen rostro humano, lo cual
no es de extraar, pues son hechas por funcionarios formados con el pensamiento
neoliberal que promovi o se benefici en el pasado reciente de ese sistema, formando
parte de las lites de gobiernos anteriores(como el caso del actual Superintendente del
Sistema Financiero, quien form parte del grupo gestor del cambio de sistemas de
pensiones, y el Intendente Adjunto de Pensiones, quien ocup el mismo cargo en
gobiernos anterior eso como el caso del Ministro de Hacienda, quien ocup cargos
importantes en la banca privada, sector ampliamente beneficiado con el sistema de
ahorro para pensiones, recin antes de ostentar el cargo de Ministro).
Estos funcionarios proponen aumentar las cotizaciones, aumentar la edad de retiro de
los futuros pensionados, invertir las cotizaciones en los mercados financieros
internacionales; todo ello con el objeto de incrementar la cuenta individual de cada
trabajador, para que en el futuro pueda tener una mejor pensin; las dos primeras
opciones son sacrificios que debe hacer el cotizante y la ltima son riesgos que debe
asumir el mismo, pues si las inversiones en los mercados financieros internacionales
resultan en prdidas l y solo l ser el afectado. Para dichas propuestas de solucin
seguramente habr justificaciones tcnicas que nada tienen que ver con la realidad del
pas, por ejemplo, se argumentar que la expectativa de vida del salvadoreo ha
aumentado, para justificar el aumento en la edad de retiro, pero para ello se ocuparn
tablas de mortalidad de estudios demogrficos de otros pases, porque en el nuestro no
hay ese tipo de estudios; tambin se argumentar que la colocacin en los fondos de
inversin genera grandes rentabilidades, pero en nuestro pas la mayor parte de
empresas que pudiesen cotizar sus acciones en la bolsa no lo hacen porque son
empresas de grupos familiares y las perspectivas de la crisis del sistema financiero
internacional, por el nivel insostenible de la creacin de valores financieros en el
mundo capitalista, hace prever que, invertir en el extranjero es una quiebra anunciada,
financieramente hablando, del Sistema de Pensiones en cuanto a las colocaciones que
hagan en el exterior. Los datos internacionales a finales del ao 2013, hablan de una
existencia de ms de 700 millones de millones de dlares en valores sin ningn
respaldo real, ante una economa mundial que apenas genera un producto anual que
solo representa un 10% de esos valores, que en su mayora son chatarra. A esto hay
que agregarle que esos valores son propiedad mayoritariamente de los grandes bancos
y fondos internacionales que estn todos totalmente interrelacionados en la emisin y
especulacin en el sistema mundial financiero, es as que el nivel de contagio y de
posibilidades del colapso del Sistema Financiero Mundial es pregonado por instituciones
y economistas, propietarios de fondos de inversin, etc. Ignorar esta situacin es
condenable y debera de deducirse responsabilidad a las autoridades que autoricen ese
tipo de inversin con los fondos de pensiones.

A continuacin citamos fragmentos de una noticia aparecida el da 11 de diciembre de

2013 en el Diario de Hoy, en donde se materializa el pensamiento neoliberal con las
propuestas de solucin financiera, sin rostro humano:
El diagnstico de pensiones que prepara el gobierno desde hace ms de un ao ya
est listo, pero no trae buenas noticias para los salvadoreos.
El ministro de Hacienda, Carlos Cceres, mencion ayer que el estudio plantea una
disminucin de los beneficios previsionales para los jvenes que cotizan actualmente
al sistema privado. Se les ofreci el 70 % y no van a tener ms que el 35 %. Uno
debe tener la pensin que merece porque si no impactamos en el dficit fiscal
El pago de la deuda sin pensiones estara por el orden del44% del PIB, segn el
funcionario.
El diagnstico tambin contempla otras medidas que afectaran el retiro digno de los
salvadoreos en el futuro. En ocasiones anteriores, el superintendente adjunto de
pensiones, Omar Ivn Martnez, ha manifestado que el estudio tambin incluira un
anlisis sobre los aos de cotizacin, que hoy requieren de 25 aos de trabajo, y la
edad de jubilacin, que establece como requisito 55 aos para la mujer y 60 para los
hombres.
Adems se analizan las opciones de inversin de los fondos de pensin, que son vitales
para que el dinero de los cotizantes se multiplique en el tiempo y garantice una
pensin mensual digna.
En el Diagnstico del Sistema de Pensiones de El Salvador y Formulacin de Propuestas
de Mejora y Aseguramiento de su Sostenibilidad, publicado por ASAFONDOS, 2013, se
proponen algunas reformas para sacar de la crisis a este sistema, como las siguientes:
1.Encontrar en el mediano plazo, una alternativa de financiamiento del dficit
previsional del ISSS e INPEP que libere a los Fondos de Pensiones de la obligacin de
invertir en Certificados de Inversin Previsionales, mecanismo actual mediante el cual
dichos Institutos perciben los recursos para cubrir sus obligaciones previsionales.
Mientras esto sea posible, se propone que se modifique la Ley del Fideicomiso de
Obligaciones Previsionales en lo relativo a las condiciones de tasa de inters que
devengan dichos Certificados, evaluando si se mantiene su clculo referido a la tasa
LIBOR o se establece una tasa local (TIBP) como referencia, ms una sobretasa, y
estableciendo un rango de tasa de inters mnima (piso) y mxima (techo) en el que la
tasa de inters pudiera variar, a fin de disminuir la volatilidad de los Fondos de
Pensiones, asociada a esta inversin obligatoria.
Nuestro comentario: En realidad el dficit previsional del ISSS y del INPEP lo cre el sistema de ahorro
para pensiones, al sustraer de esos sistemas una gran cantidad de cotizantes, sin considerar que en todo
sistema de pensiones de capitalizacin colectiva son indispensables las cotizaciones de los trabajadores,
pero la voracidad por cobrar comisiones a los trabajadores pudo ms. Es sorprendente la ignorancia de los
funcionarios que hacen las propuestas, en cuanto a las perspectivas de las tasas de inters en el sistema
financiero mundial, como ya lo analizamos anteriormente, lo cual, por un lado, la Tasa de Libor va a
rentabilizar los fondos de pensiones, pero va a llevar a la quiebra al Estado, si este no se deshace de la
deuda previsional.

2.Agilizar el estudio y aprobacin de la Ley de Fondos de Inversin, a fin de que los

Fondos de Pensiones cuenten con ms alternativas de inversin en el mercado local,
permitindoles diversificar el riesgo y acceder a rendimientos adecuados que permitan
brindar una mejor pensin a los afiliados, mientras que tambin se beneficia el pas al
contar con inversionistas institucionales que podrn financiar proyectos productivos en
el pas.
Nuestro comentario: El escaso desarrollo de nuestra economa ser un obstculo para que estos fondos
puedan ser una verdadera opcin que satisfaga las necesidades de inversin de los fondos de pensiones.
En alguna parte de su Diagnstico, ASAFONDOS reconoce la poca bursatilidad del pas, por consiguiente,
esta ser otra ley que tendr pocos efectos en la economa.

3.Analizar qu acciones y cambios legales o reglamentarios deberan impulsarse para

incentivar el surgimiento de nuevos emisores en el mercado de valores local,

basndose en estudios disponibles que identifiquen las principales razones que

explican la problemtica. Dicho anlisis debera contar con la participacin ms amplia
posible de los diferentes actores del mercado, reguladores y fiscalizadores, ya que el
desarrollo del mercado de valores beneficiar no solo a los Fondos de Pensiones sino
que al pas en su conjunto, al ser un mecanismo para canalizar el ahorro interno hacia
proyectos productivos e inversin.
Nuestro comentario: Es muy difcil que en El Salvador se aumente el surgimiento de nuevos emisores,
principalmente de acciones que se coticen en la bolsa, porque las empresas que lo podra hacer, o son
propiedad de pequeos grupos familiares o son de capital extranjero, que prefieren obtener recursos con
otras fuentes de financiamiento.

4.Aprobar la apertura a la realizacin de inversiones en plazas internacionales para los

Fondos de Pensiones con lmites que se incrementaran gradualmente, resguardando
que las transacciones se realicen siempre bajo la supervisin y fiscalizacin de la
Superintendencia del Sistema Financiero y en condiciones de liquidez y seguridad, tal
como lo plantea la Ley SAP.
Nuestro comentario: Esto es relativamente fcil de lograr, pero es de alto riesgo, si la crisis del sistema
capitalista no afect de forma directa a El Salvador fue porque nuestra economa no estaba vinculada con
transacciones financieras internacionales; consecuentemente, una reforma como la solicitada pone en alto
riesgo los ahorros de los salvadoreos. Es oportuno citar las palabra del seor Dan Beaker en su artculo
titulado: El Robo de las Pensiones: La lucha de clases pasa a la siguiente etapa, cuando dice lo
siguiente: Entre aquellos que merecen el vilipendio especial en esta historia son las agencias calificadoras
(s, la gente que calificaron todos aquellos valores respaldados por hipotecas de alto riesgo como AAA).
Durante los aos de la burbuja burstil en la dcada de 1990, se analizaron los fondos de pensiones bajo el
supuesto de que la burbuja podra persistir indefinidamente. Esto significaba que los gobiernos estatales y
locales tuvieron que hacer poca o ninguna contribucin a su pensin. A estos riegos nos exponemos al
invertir en el extranjero.

5. Elestablecimientodelaedaddejubilacinesunfactorclavedentrodelfuncionamiento del
Sistema y, por supuesto, su modificacin no es una decisin fcil de tomar porque
tiene implicaciones sobre toda la poblacin afiliada. Sin embargo, es importante
considerar que las condiciones demogrficas son variables y en la medida que
existen variaciones en la expectativa de vida, se hace necesario que en los sistemas
previsionales se revise de forma peridica su comportamiento, y en base a su
evolucin, se analice la pertinencia de modificar o no las edades establecidas para
el retiro.
Nuestro comentario: No importa la gente, sino las finanzas, para que estas sean del beneplcito de los
inversionistas de las AFP, y para que stas puedan seguir esquilmando a los trabajadores; aunque la decisin
sea difcil hay que tomarla. Estos funcionarios neoliberales tienen en la quiebra fiscal al Estado y deberan ser
expulsados del mismo.

Finalmente, cabe recordar y destacar que el Fondo Monetario Internacional (FMI), forma
parte del mismo coro que pregona reformas neoliberales y se opone a la derogacin del
sistema de ahorro para pensiones vigente y su remplazo por un nuevo sistema de
capitalizacin colectiva, de estructura progresista y de carcter pblico. En efecto, el
FMI prefiere que se mantenga el sistema neoliberal vigente, pero que se suban las
tasas de contribucin de trabajadores y empleadores, que se aumente
significativamente la edad de retiro y que se reduzcan/eliminen significativamente los
beneficios existentes, todo esto junto a otras medidas de ajuste similares. En su
Informe de Mayo 2013, el FMI afirma:
Por lo tanto es de esperar que si el nuevo gobierno de El Salvador para el perodo
2014-2018 comete el gravsimo error de juicio de comprometerse a un programa de
ajuste con el FMI, esta Institucin le impondr al pueblo trabajador enormes costos
sociales y econmicos con el propsito de mantener el sistema vigente de pensiones
que beneficia al gran capital. Que dice el fondo:

23.La reforma del sistema de pensiones debera formar parte de la estrategia fiscal de
mediano plazo. La evaluacin preliminar de las autoridades estima que los pasivos
fiscales sin financiamiento en el sistema de pensiones (que tiene un componente
pblico y uno privado) rondan entre 65 y 75 por ciento del PIB. El anlisis tambin
plantea importantes cuestiones de equidad, dado que la mitad de esos pasivos
representan beneficios a solo el 10 por ciento de los afiliados (vase el recuadro 2). El
personal tcnico del FMI est de acuerdo en que la evaluacin puso en relieve la
necesidad de realizar modificaciones paramtricas para recortar prestaciones,
incrementar aportes y aumentar la edad de jubilacin. Las autoridades sealaron que
tienen proyectado elaborar una propuesta de reforma del sistema de pensiones para la
consideracin del nuevo gobierno, pero indicaron que existe poco respaldo del pblico
a favor de esta reforma.
24. El personal tcnico del FMI aconsej no cambiar el tratamiento contable de los
pasivos jubilatorios. Las autoridades explicaron sus planes para absorber en las
cuentas del gobierno las cuentas de pensiones privadas que reciben prestaciones
definidas, junto con los activos de esas cuentas (principalmente, ttulos del gobierno).
A su vez, argumentaron que esta operacin reducira la deuda pblica de El Salvador a
niveles ms comparables con los de pases vecinos (que tienen sistemas pensionales
de reparto). El personal tcnico del FMI aconsej no realizar esta operacin, recalcando
que no remediara los desequilibrios subyacentes del sistema de pensiones ya que la
brecha entre las prestaciones y los aportes no se reducira, y hara menos
transparentes que en la actualidad la existencia de estos pasivos sin financiamiento.
(Ver pgina Web del Fondo Monetario Internacional. El Salvador-Informe del Personal
Tcnico sobre la Consulta del Artculo IV de 2013; Informe Pas del FMI No.13/132 de
Mayo 2013.)
Un comentario general a las propuestas neoliberales: Ninguna contempla
resolver el problema del Sistema de Ahorro para Pensiones desde la perspectiva de los
cotizantes y los futuros pensionados, as como desde la perspectiva de resolver el
profundo problema de la deuda previsional del Estado que es ya insostenible, y ser
mucho ms grave en el futuro prximo y de ms largo plazo. Sin duda, los funcionarios
que estn trabajando en cmo resolver esta grave situacin deben ser sustituidos por
profesionales que incorporen en sus anlisis los intereses de los cotizantes y del
Estado, y que adems no sigan ignorantes de lo que suceden en el mundo exterior o
dejen de hacerse los ignorantes por seguir defendiendo un sistema neoliberal que solo
favorece a los dos bancos transnacionales (City-Bank y el Bancolombia), dueos de las
AFP CRECER y CONFIA, as como de las Aseguradoras que se lucran del sistema actual.
2.Nuestra propuesta
Lo que pretendemos es hacer una propuesta que se manifiesta como un proceso,
considerando en primer lugar a la persona humana, como lo establece el artculo 1 de
la Constitucin de la Repblica, por consiguiente, se trata de recuperar la solidaridad,
introducir la universalidad y rescatar las finanzas pblicas, quitndole al Estado la
insostenible carga financiera que implica el modelo actual, por supuesto, siendo
respetuosos de los derechos adquiridos por las AFP y de quienes decidan libremente
seguir siendo miembros de esas entidades, totalmente a su riesgo personal, sin
ninguna garanta de ltima instancia si las AFP quiebran o les dan unos rendimientos
bajos o pierden sus pensiones por quiebra.
La pertenencia a uno u otro sistema de pensiones debe ser totalmente voluntaria y
libre, por consiguiente, las personas que as lo decidan podrn cotizar en el
sistema pblico y si quieren seguir ahorrando a su propio riesgo en las AFP lo
pueden hacer libremente, este ahorro no tiene ninguna relacin con la
obligacin que la Constitucin impone al Estado sobre las pensiones, en
cuanto a que este es un servicio social, un servicio pblico de carcter obligatorio.
El actual sistema de ahorro para pensiones que en realidad se convertir en un Sistema
de Ahorro para la Vejez, con las reformas que proponemos adelante, continuara
operando para quienes quieran seguir o afiliarse a esta opcin, esto como un servicio

privado, como una mercanca, no como un servicio social. Ser necesario hacer una
campaa clara de los beneficios y riesgos, tanto del Sistema de Ahorro para la Vejez,
como del sistema de capitalizacin colectiva.
Nuestra propuesta se divide en tres partes, la primera contiene los conceptos y
criterios fundamentales que debera tener un sistema de capitalizacin colectiva; la
segunda, las reformas que deberan introducirse en el actual sistema de ahorro para
pensiones, que como ya dijimos debera pasar a llamarse Sistema de Ahorro para la
Vejez y la tercera contiene las disposiciones que deben darle sostenibilidad a los dos
sistemas.
Proponemos un sistema de capitalizacin colectiva porque es viable y tiene la ventaja
de dar mejores prestaciones a los trabajadores, pero aun, porque desde el 2006 en la
prctica los dos sistemas (el pblico y el privado), funcionan como una solo sistema de
capitalizacin colectiva, esto pas con la decisin de financiar el sistema pblico con
las cotizaciones del sistema privado.
1.
El sistema de capitalizacin colectiva
Es necesario crear la institucionalidad necesaria para que una sola entidad del Estado
-el INPEP podra ser- asuma la obligacin de administrar las cotizaciones para
pensiones de los trabajadores pblicos y privados, que libremente lo deseen, volviendo
al sistema de capitalizacin colectiva y de pensin definida; este sistema de pensiones
debera tener las siguientes caractersticas:
1.
a) Debe ser administrado a partir de la constitucin de un fondo independiente
de la entidad que lo administre, el cual se nutra de las cotizaciones y los ingresos
que generen las inversiones de los recursos del fondo.
2.

b) Esta nueva institucionalidad debe estar fundamentada en la solidaridad, por

consiguiente, la base sobre la cual debe calcularse la cotizacin no debe tener lmite
respecto del monto del salario, lo que implica que si una persona gana 400, 2,000,
5,000 o 10,000 dlares todos deben cotizar en el mismo porcentaje.

3.

c) El derecho a tener una pensin se fundamenta en el tiempo cotizado y debe

haber un mnimo de aos cotizado para optar a una pensin, sin condicin de la
edad; esto es importante porque contribuye a diferenciar los riesgos laborales a que
estn sometidos los trabajadores, por ejemplo, si se pone como mnimo tener una
edad de 60 aos, un trabajador de la construccin est en desventaja con una
persona con formacin acadmica (un tcnico en laboratorio clnico, por ejemplo),
porque el primero entra al mercado laboral a muy temprana edad y si se le pone
como condicin que tenga 60 aos para tener derecho a la pensin, seguramente
no podr gozar de ella o si la logra obtener ser por muy poco tiempo, porque el
desgaste fsico de su trabajo ha sido intenso, en cambio, el tcnico entra ms tarde
al mercado laboral, pero como su trabajo no requiere de gran desgaste fsico, podr
gozar de su pensin a mayor edad que el obrero de la construccin. Por otra parte
acumular 60 aos de edad cotizando en el mercado de trabajo de la construccin es
muy poco probable, dado que a los 35 o 40 aos de edad el trabajador
generalmente ya no es contratado; esto es igual en el sector servicio y en el sector
industrial en general.

4.

d) El monto de la pensin debe estar basado en un promedio de los ltimos

salarios devengados por el futuro pensionado, en relacin con el tiempo cotizado,
porque el salario es la mejor medida del nivel de vida de una persona y ese nivel de
vida es precisamente lo que hay que garantizarle al trabajador; pero tambin deben
regularse en el sentido de poner lmites a las pensiones en aquellos casos en que el
asalariado tiene la capacidad de decidir o de influenciar el monto de su salario, para
evitar pensiones excesivas.

5.

e) Cuando un trabajador decida trasladarse del sistema de capitalizacin

colectiva al sistema de ahorro para pensiones no tendr derecho a reclamar sus
cotizaciones; tampoco el sistema de capitalizacin colectiva le exigir cotizaciones
cuando un trabajador decida trasladarse del sistema de ahorro para pensiones al

sistema de capitalizacin colectiva, pero no contar el tiempo cotizado en el sistema

de ahorro para pensiones para optar a una pensin.
6.

f) La ley debe dar los criterios bsicos que regulen el tipo de instrumentos y los
tipos de emisores que pueden ser adquiridos con las cotizaciones de los
trabajadores, asegurando una rentabilidad adecuada y un riesgo moderado.

7.

g) El sistema de capitalizacin colectiva debe ajustar cada ao la pensin

mnima por la inflacin anual registrada en El Salvador, en el mismo evento en que
se aprueba el Presupuesto General de la Nacin. A manera de ejemplo, conforme a
la Ley del Presupuesto General de la Nacin para el 2012, aprobado en el 2011, se
establece en el Art. 4, que el monto de la pensin mnima de vejez e invalidez total
ser de US$ 207.60 mensual y la pensin mnima de invalidez parcial es de US$
145.32.

8.

Sistema de ahorro para pensiones, que se convertir en un Sistema de Ahorro

para la Vejez.

Este sistema ya cuenta con la institucionalidad necesaria y suficiente para operar, por
consiguiente, de lo que se trata es de introducirle algunas reformas como las
siguientes:
1.
a) La primera de las reformas que debera hacrseles relativamente fcil y de
gran impacto, se trata de aplicar los conceptos fundamentales de contabilidad a las
AFP respecto a lo devengado de las comisiones. Ya no se puede tolerar que las AFP
contabilicen las comisiones sobre la base de efectivo. El concepto de lo devengado
dice: Los ingresos se reconocen hasta que se han devengado y los costos cuando
se ha incurrido en ellos; por lo tanto, deben diferir las comisiones que no han
devengado. Esto es tarea del Banco Central de Reserva, porque es esta Institucin la
que tiene la obligacin de regular en materia contable a los integrantes del sistema
financiero nacional.
2.
b) La Ley del Sistema de Ahorro para la Vejez debe ser objeto de reformas para
eliminar las responsabilidades patrimoniales que tiene el Estado en esa ley, como
por ejemplo, la garanta de las pensiones mnimas de distinta naturaleza; para
prohibir la participacin directa o indirecta del Estado en el patrimonio de las AFP,
como la del literal d del artculo 29 de esa Ley, y para prohibir la emisin de
certificados de traspaso a favor de las AFP o de los trabajadores.
3.

4.
5.

c) Debe reformarse la ley en el sentido de que la pertenencia a este sistema sea

totalmente libre y voluntaria, por consiguiente, debe regularse que lo que un
trabajador haya cotizado en el Sistema de Ahorro para la Vejez, le sea entregado
junto con sus rendimientos cuando este se retire antes de ser parte dela tercera
edad, si as este lo requiere.
Medidas para poner en marcha el nuevo sistema de pensiones
a) La primera accin consistira en trasladar los pensionados, por quienes el
Estado tiene la obligacin de aportar recursos a las AFP a la nueva entidad estatal.
Con esta decisin el Estado se estara liberando de las obligaciones monetarias que
tiene con las AFP.

El costo fiscal de esta deuda monetizada ya es un enorme problema, y en las mismas

proyecciones del Ministerio de Hacienda se vuelve insostenible el actual sistema de
pensiones. La deuda pactada por el proceso de privatizacin es de ms de 24 mil
millones de dlares en la medida que se monetiza, y por ms que se cubra el servicio
de sta no disminuye significativamente. Con esto se aliviara el problema fiscal,
adems de quitarse el pago de miles de millones de dlares por intereses, como ya se
analiz.
No se trata de que el Estado no cumpla con las obligaciones con los pensionados, sino
de establecer un mecanismo para diferir el pago de esas obligaciones.

1.

b) Las AFP deberan trasladar a la nueva entidad del Estado que administrar el
sistema de capitalizacin colectiva las cotizaciones de los trabajadores que se pasen
al nuevo sistema, sean estos pensionados o cotizantes activos.

Quienes sean pensionados obtendran una pensin equivalente a las que otorga el
sistema de capitalizacin colectiva, pero en todo caso no podra ser menor que la que
se obtuvo en el sistema privado, con la diferencia que se trata de una pensin vitalicia.
1.
c) Se deben disear planes de incorporacin flexibles, los cuales deben
contener: pagos semanales, trimestrales o anuales, en lugar de solo mensuales,
utilizando bancos, oficinas de correo, ONG y otras vas accesibles; simplificacin del
pago de las PYMES mediante uno solo, combinado con impuestos; obligacin a las
empresas que contratan independientes de retener su cotizacin, unida a la del
empleador; fomento y apoyo a asociaciones, sindicatos y cooperativas de
independientes y trabajadores agrcolas para que ayuden en la afiliacin y
recaudacin de sus cotizaciones; e incentivos para promover la formalizacin.
2.

d) Los trabajadores independientes que carecen de empleador y tienen bajos

ingresos, as como los dependientes domsticos y agrcolas, sern muy difciles de
cubrir sin un subsidio que sustituya la cotizacin del empleador, del cual carecen,
por ello, para incentivar y facilitar la afiliacin, se ha de implementar un aporte
fiscal destinado a estos trabajadores. Tambin, se extender la Pensin Bsica
Universal (PBU) del proyectado 37 % en 2011 a la totalidad (100 %) de los adultos
mayores en pobreza extrema. El monto de la PBU deber ser ajustada
oportunamente para que siempre sea superior a la canasta bsica alimentaria,
urbana y rural.

3.

f) El Ministerio de Hacienda debe ayudar a monitorear la incorporacin a uno u

otro sistema de pensiones mediante la Declaracin Anual del Impuesto sobre la
Renta para personas naturales, la cual deber contener una casilla que pregunte si
se ha inscrito a un sistema de pensiones y exija que acredite su inscripcin. En caso
no est inscrita, el Ministerio no dar proceso final a la Declaracin de Renta.
Conforme a cifras recientes, existen ms de 240,575 personas registradas como
contribuyentes al Impuesto sobre la Renta, pero evasores al SAP, con un salario
mnimo cotizable. La incorporacin al nuevo Sistema Pblico de este nmero de
personas, o ms, generara un incremento importante en la recaudacin de
cotizaciones.

4.

g) Reformas constitucionales en beneficio del derecho humano a una pensin de

vejez y en beneficio de los trabajadores miembros de la PEA que pierden su empleo

1. Propuesta de edad mnima para jubilacin y la solidaridad del sistema.

Agregase al final del Art. 220 de la Constitucin de la Repblica de El Salvador el
siguiente inciso:
Todo hombre y toda mujer tendrn derecho a pensin de vejez, siempre que haya
registrado 25 aos de cotizaciones continuas o discontinuas; a pensin parcial cuando,
por lo menos, haya cotizado continua o des continuamente dos terceras partes de los
25 aos.
Toda mujer y todo hombre mayor de 60 aos, que viva en situacin de pobreza
extrema y este desempleado por incapacidad fsica o mental o por no encontrar trabajo
en el mercado laboral, tendr derecho a la Pensin Bsica Universal, la cual ser
cubierta por el Estado.
2. Propuesta para el seguro de desempleo
Agregase al ordinal dcimo primero del Art. 38 de la Constitucin de la Repblica de El
Salvador el siguiente inciso:
El Instituto Salvadoreo del Seguro Social pagar hasta seis salarios mnimos,
proporcionalmente, a quien se encuentre en situacin de desocupacin forzosa no
imputable a su voluntad o capacidad laboral. El ISSS registrar y reglamentar los
subsidios de desempleo.

1.

h) Se debe eliminar la carga financiera en contra de los pensionados actuales,

por la cotizacin al sistema de salud del Instituto Salvadoreo del Seguro Social, lo
cual es una injusticia y contrario a la solidaridad, pues se trata de personas que
durante toda su vida laboral cotizaron al sistema de salud y seguramente en su
juventud no se beneficiaron de esas cotizaciones.