Rentas

Una renta es una sucesion de flojos de caja, distribuidos en el

tiempo y susceptibles de ser evaluados en cualquier momento.
Existen varios tipos:
Segn el momento en que se efectua el desembolso:
De cuotas vencidas: los desembolsos se efectuan al final
de cada periodo.
De cuotas adelantadas: los desembolsos se efectuan al
inicio de cada periodo.
Segn la certeza en los momentos de desembolso:
De cuotas ciertas: los desembolsos comienzan y terminan
en una fecha cierta.
De cuotas contingentes: los desembolsos dependen de
algun acontecimiento cuya realizacin no puede fijarse.
Segn el tiempo que transcurre para el primer desembolso:
De cuota inmediata: el primer desembolso se realiza a
partir del primer periodo
De cuotas diferidas: el primer desembolso se encuentra
desplazado en el tiempo
Segn la cantidad de desembolsos que se realizan:
Temporales: numero finito de periodos.
Perpetuas: numero infinito de periodos.
Segn como son los desembolsos entre si:
De cuotas constantes: desembolsos iguales.
De cuotas progresivas: los desembolsos van creciendo.

Imposicion (o ahorro)
Proceso compuesto por una serie de depositos periodicos con
el objeto de formar un fondo.

Amortizacion (o prestamo)
Proceso compuesto por una serie de pagos periodicos con el
objeto de extinguir una deuda.

Perpetuidades
Una renta perpetua es aquella que no tiene vencimiento, tiene
un numero infinito de cuotas.

Sistemas de amortizacion
Evaluacion de Bonos
La TIR (Tasa Interna de Retorno) es la tasa que descuenta los
flujos futuros e iguala la suma de sus valores actuales a la inversion
inicial.

En otras palabras, la TIR mide el rendimiento/ costo efectivo

que se produce en una operacin para el inversor/ tomador. Es la
tasa que hace que el VAN (Valor Actual Neto) sea igual a cero.

Roles de la TIR desde el punto de vista del inversor

Es la tasa de rendimiento ya que es la tasa pasiva a la que se

recolocan los cupones del bono.
Es la tasa de arbitraje, debido a que es utilizada por el inversor
para comparar con las distintas opciones que brinde el mercado.
Es la tasa descontadota de los flujos futuros, que iguala la
sumatoria de sus valores actuales a la inversion inicial (la VAN se
hace igual a cero).

Roles de la TIR desde el punto de vista del emisor

Es el costo de oportunidad en el caso de necesitar recurrir a

fondos de terceros para pagar los cupones.
Es la tasa de arbitraje para comparar con otras alternativas de
financiamiento.
Es la tasa que determina el costo financiamiento de la operacin.
Se denomina TASA SPOT a la tasa de interes cotizada en el
mercado contando para plazos de 1 dia a 1 ao. La tasa spot es
aquella que cotiza en el mercado para deteterminados plazos.
Se denomina TASA FORWARD a la tasa futura de arbitrajea la
cual el inversor es indiferente entre una colocacion de fondos a
corto plazo con posibilidad de reinversion o roll-over, y una
colocacion a largo plazo.
La TASA FUTURE es la que se espera que suceda o pase, no es
igual a la tasa forward, la cual hace indiferente al inversor ante
dos operaciones.
La tasa de corte: es la rentabilidad minima pretendida por el
mercado.