UNIVERSIDAD FEMENINA DEL SAGRADO

CORAZN
Facultad de Ingeniera, Nutricin y
Administracin

Presentado por:
Gavialn Sayas Yacil
Beran rosales Katherine
Nombre del tema:
Tasa de Inters en el Sistema Financiero
Asignatura:
Finanzas para la Gestin 2
Docente:
Alcal Martnez Toms
Lima Per

2015

DESARROLLO
A.

Realizar en un cuadro las tasas de inters de ahorro y

crdito y prstamo (todo los tipos) >>>>> EN LA
ACTUALIDAD POR TIPO DE MONEDA

a.1

Tasas de inters de ahorro

Tabla 1. Tasa actual de inters anual en ahorro (Soles y Dlares)

Entidad
Banco BCP
Banco Scotiabank
Banco Interbank
Banco - BBVA
Banco de la Nacin
Caja de Huancayo
Caja de Trujillo
Caja de Piura
Caja de Arequipa
Caja Metropolitana de Lima
Mi Banco

Tasa de Inters en %
en US$ Dlares
0.070
0.085
0.056
0.065
0.000
0.070
0.065
0.085
0.075
0.072
0.077

Tasa de Inters
en % en S/. Soles
0.085
0.095
0.085
0.075
0.095
0.090
0.085
0.095
0.095
0.094
0.095

Fuente: BCR - Banco Central de Reserva del Per - 2014

Figura 1. Tasa actual de inters anual en ahorro (Soles y Dlares)

a.2

Tasas de inters de crdito

Tabla 2. Tasa actual de inters anual en crdito (Soles y Dlares)

Entidad
Banco BCP
Banco Scotiabank
Banco Interbank
Banco - BBVA
Banco de la Nacin
Caja de Huancayo
Caja de Trujillo
Caja de Piura
Caja de Arequipa
Caja Metropolitana de Lima
Mi Banco

Tasa de Inters en %
en US$ Dlares
0.125
0.115
0.154
0.115
0.000
0.135
0.120
0.124
0.135
0.125
0.114

Tasa de Inters
en % en S/. Soles
0.150
0.158
0.145
0.125
0.000
0.140
0.125
0.145
0.155
0.125
0.154

Fuente: BCR - Banco Central de Reserva del Per - 2014

Figura 2. Tasa actual de inters anual en crdito (Soles y Dlares)

a.3

Tasas de inters de prstamo

Tabla 3. Tasas actual de Inters para prestamos (Soles y Dlares)

Entidad
Banco BCP
Banco Scotiabank
Banco Interbank
Banco - BBVA
Banco de la Nacin
Caja de Huancayo
Caja de Trujillo
Caja de Piura
Caja de Arequipa
Caja Metropolitana de Lima
Mi Banco

Tasa de Inters en %
en US$ Dlares
0.112
0.123
0.132
0.134
0.000
0.133
0.131
0.127
0.128
0.125
0.122

Tasa de Inters
en % en S/. Soles
0.140
0.148
0.135
0.115
0.155
0.130
0.115
0.135
0.125
0.115
0.134

Fuente: BCR - Banco Central de Reserva del Per - 2014

Figura 3. Tasas actual de Inters para prstamos (Soles y Dlares)

B.

Requisitos para cada operacin

b.1

Requisitos para apertura de una cuenta de ahorro

Requisitos Persona Natural con Negocio

Copia de Documento de Identidad

Registro de Firmas
Contrato de Cuenta de Ahorros y Servicios Financieros
conexos.
Cartilla de Informacin.
Monto Mnimo de Apertura S/. 150.00 $ 50.00
Requisitos Persona Jurdica

Para la Apertura de Cuenta Persona Jurdica

Documentos de la Empresa:
Copia Literal Original de la Constitucin de la Empresa y
las modificaciones vigentes a la misma, con una antigedad
mxima de 7 (siete) das tiles.
Documento de Identidad vigente de los apoderados (DNI o
Carn de Extranjera, de ser el caso).
Fotocopia simple del Testimonio de Escritura Pblica de
Constitucin.
Fotocopia simple del Acta o Testimonio de la Escritura
Pblica de modificacin o nombramiento de nuevos firmantes.
Tanto el Contrato de Servicios Financieros como la
solicitud de apertura, debern ser suscritos por las personas
con facultades para el efecto (si existiera el rgimen conjunto
entre dos o ms personas, deben firmar todas en un mismo
documento).
Fotocopia del RUC de la empresa.
Monto Mnimo de Apertura S/. 1,500 $ 500.00.

Para las Modificaciones en Cuenta Persona Jurdica

Para ingreso de nuevo firmante
Fotocopia simple de los Documentos de Identidad vigente
de los apoderados (DNI o Carn de Extranjera, de ser el caso).
Fotocopia del Acta o Testimonio de la Escritura Pblica de
nombramiento de nuevos apoderados.
Copia Literal Original o Vigencia de Poder original donde
conste el nombramiento, con una antigedad mxima de 7
(siete) das tiles.
Para modificacin de poderes
Fotocopia simple del Acta o Testimonio de la Escritura
Pblica que incluya la modificacin.
Copia Literal Original donde conste la modificacin en la
sociedad (cambio de nombre, transformacin, cambio en el
rgimen de poderes, revocatorias), con una antigedad mxima
de 7 (siete) das tiles.

b.2

Requisitos para apertura de una cuenta corriente

Para que un banco abra una cuenta corriente a un cliente, debe

ser mayor de edad en el caso de las personas y cumplir los
requisitos que indique la institucin financiera que haya elegido.
Entre los requisitos que los bancos generalmente solicitan se
cuenta que el cliente demuestre solvencia econmica para
mantener fondos suficientes en la cuenta corriente y de esa
manera enfrentar los pagos de las operaciones que realice a
travs de la cuenta (usando cheques, tarjeta de dbito u otros).
Los bancos tienen diferentes formas de evaluar la solvencia del
cliente, por lo que se ofrecen diferentes planes de cuentas
corrientes, que se adecuan a dichas caractersticas.
En todo caso, de acuerdo a las normas de la Superintendencia
de Bancos e Instituciones Financieras, para abrir una cuenta
corriente un banco debe solicitar, cmo mnimo, la siguiente
informacin al cliente:

Tomar nota de la Cdula de Identidad y del Rol nico

Tributario del interesado, quien para este efecto debe exhibir
los documentos originales.

Solicitar al interesado una fotografa reciente (tamao carn

o pasaporte), la que se agregar al documento en que se
registran sus antecedentes personales.

Pedir al interesado que deje estampada su impresin digital

(pulgar derecho) en el mismo documento antes sealado,
debiendo el banco asegurarse de su nitidez.

Reunir informes bancarios actualizados del interesado y

verificar que no existan prohibiciones para la apertura de
cuentas corrientes.

e) Registrar la firma del girador (el titular de la cuenta que

firmar los cheques).

Obtener antecedentes acerca de la actividad y solvencia del

cliente.

Comprobar el domicilio del interesado.

Suscribir con el interesado un documento que contenga las

condiciones generales relativas a la cuenta corriente que se
abre

b.3

Requisitos para un prstamo

Ms all de la banca tradicional para trabajar con los

propietarios de las empresas que no pueden obtener prstamos
en las instituciones bancarias. Si ambiciona iniciar o ampliar su
pequea empresa y se compromete a mantener un buen
crdito, Accin puede ofrecerle el prstamo para empresas o
cualquier otra opcin de financiacin que necesite.
REQUISITOS BSICOS PARA UN PRSTAMO
El consultor de prstamos trabajar personalmente con usted
para ayudarlo con los requisitos de la solicitud. Pero antes de
comenzar, infrmese de los siguientes requisitos bsicos para
prstamos. Para poder calificar para un prstamo, usted debe:

Tener un puntaje por lo menos de 575 en su reporte de crdito

(este requisito es flexible ya que con un puntaje mnimo de 525
podra calificar para un prstamo de hasta $2,500)
Tener suficiente flujo de ingresos que le permita realizar los
pagos mensuales de su prstamo
No haberse declarado en bancarrota en los ltimos 12 meses, o
haber tenido un embargo sobre su propiedad en los ltimos 24
meses (este requisito es flexible para prstamos de hasta
$2,500)
No tener ms de 4 propiedades hipotecadas
No haber tenido ningn pago atrasado en renta o en hipoteca,
en los ltimos 12 meses (este requisito es flexible para
prstamos de hasta $2,500)
No tener atrasos mayores a $3000 en deudas personales y
corporativas (este requisito es flexible para prstamos de hasta
$2,500)
Accin no considerar a negocios involucrados en las siguiente
actividades: Venta de armas, promotores inmobiliarios, negocios
de financiamiento y de inversin especulativa, negocios de
ventas y mercadeo multinivel, organizaciones sin fines de lucro,
negocios involucrados con actividades ilegales o que
contaminan el medio ambiente, o negocios de entretenimiento
para adultos.
CONSIDERACIONES
PARA INICIACIN:

ESPECIALES

DE

LOS

PRSTAMOS

Prstamos de iniciacin: Un prstamo de $1.000 a $10.000

dlares para las personas que quieran iniciar una empresa
desde su hogar o que estn operando una empresa desde su
hogar por menos de seis meses.
Tener entre cero y seis meses de ventas en el negocio
Tener un negocio localizado en su hogar o en una incubadora
No estar atrasado ms de 30 das en ningn recibo, prstamo,
tarjeta de crdito o cualquier otro pago que sume ms de
$3,000 (este requisito es flexible para prstamos de hasta
$2,500)
Tener un plan de negocios con una proyeccin de flujo de caja
de 12 meses

D.

Como era el tipo de cambio (Cambio del dlar) en los

ltimos 50 aos
Tabla 4. ndice de tipo de cambio por ao periodo 1999 - 2015

Fecha
de encuesta
Expectativas anuales de 1999
Expectativas anuales del 2000
Expectativas anuales del 2001
Expectativas anuales del 2002
Expectativas anuales del 2003
Expectativas anuales del 2004
Expectativas anuales del 2005
Expectativas anuales del 2006
Expectativas anuales del 2007
Expectativas anuales del 2008
Expectativas anuales del 2009
Expectativas anuales del 2010
Expectativas anuales del 2011
Expectativas anuales del 2012
Expectativas anuales del 2013
Expectativas anuales de 2014
Expectativas anuales de 2015

Sistema
Financiero

Empresas
No financieras

3.29
3.47
3.42
3.36
3.37
3.32
3.19
3.12
3.03
2.82
2.85
2.76
2.69
2.55
2.50
2.54
2.68

3.50
3.69
3.64
3.57
3.59
3.53
3.40
3.31
3.23
3.00
3.03
2.94
2.86
2.71
2.66
2.71
2.85

Figura 4. ndice de tipo de cambio por ao periodo 1999 - 2015

D.

El PBI de los ltimos 50 aos

En el marco de la actualizacin del ao base 2007, el Instituto
Nacional de Estadstica e Informtica report que en el periodo
1950-2013, el Producto Bruto Interno de la economa peruana
creci a una tasa promedio anual de 3,9%, el Consumo en
3,7%,

la

Inversin 5,4%, y las Exportaciones en 4,8% e

Importaciones en 5,7%.
Las inversiones han incrementado su participacin en
17,6 puntos porcentuales
En el periodo 1950-2013, la inversin total aument a un ritmo
promedio anual de 5,4%. Este comportamiento se sustent
principalmente por el crecimiento de los ltimos dos decenios,
ya que en este periodo se ejecutaron grandes proyectos
privados en la minera, construccin, telecomunicaciones y
manufactura.

Asimismo,

orientada

mantenimiento

al

la

inversin
y

pblica

construccin

ha

estado

de

nuevas

carreteras.
La participacin de la inversin en el Producto Bruto Interno
durante el periodo mencionado ha ido adquiriendo cada vez
mayor importancia, representando en 1950 el 12,6%, en 1980
el 20,2%, en el 2010 26,3% y a finales del 2013 el 30,2%.
El comercio exterior ha adquirido mayor importancia en
la economa
En los ltimos 63 aos, el comercio exterior cada vez ha tenido
mayor incidencia en la economa como resultado del proceso de
globalizacin

mundial.

En

1950,

las

exportaciones

representaron el 15,1% del Producto Bruto Interno y a finales

10

del 2013 el 26,6%, mientras que las importaciones pasaron de

9,7% a 28,7% en el 2013.
Las exportaciones de los productos agropecuarios tradicionales
destacaron en las dcadas del 50 y 60. Desde la dcada del 70
se iniciaron las exportaciones de productos agropecuarios no
tradicionales, que se incrementaron a partir del ao 2000 con la
firma de los Tratados de Libre Comercio (TLC), los cuales han
permitido que los productos peruanos tengan acceso a nuevos
mercados como China, Tailandia, Corea, Japn, Canad, Unin
Europea, Singapur, pases a los que se exporta productos como
el caf, algodn, esprragos, adems de productos minerales
como cobre, oro y plata.

Figura 5. Participacin de las Exportaciones e Importaciones en el PBI (porcentaje)

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica

En las importaciones en las ltimas dcadas se ha registrado un
incremento de la compra de maquinaria y equipo industrial, que
ha permitido la modernizacin de las industrias hacindolas
ms competitivas de acuerdo con las exigencias del mercado
exterior.

11

La extraccin de petrleo y minerales es la actividad

econmica que ha dinamizado la economa
Durante ms de cincuenta aos, la extraccin de petrleo y
minerales ha sido una de las actividades econmicas ms
importantes del pas, contando con una participacin en el PBI
de 1950 de 10,3%, en 1970 de 12,7%, incrementndose a
13,2% en 1990 y alcanzando en el ao 2013, una tasa promedio
anual de 12,1%.

Figura 6. Producto Bruto Interno por clase de Actividad

econmica 1950 2013 (Valores a precios constantes de 2007
Estructura Porcentual
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica

12

Esta mayor participacin se refleja en el mayor dinamismo en el

periodo (1950-2013), con una tasa de crecimiento promedio anual de
4,2%, por la mayor inversin realizada en esta actividad econmica.
La economa interna solo se ven ensombrecidas por la situacin
internacional, que si bien ha sido causa del mejoramiento de las
cotizaciones de nuestros productos de exportacin, puede producir
asimismo, con la continuacin de los planes de rearme, el
encarecimiento de los artculos esenciales de importacin.
Las disponibilidades en moneda nacional de estas instituciones de
crdito alcanzan a la cifra de 509 millones al finalizar diciembre de
1950, habiendo sido de 412 millones en igual periodo del ao
anterior; los fondos disponibles en moneda extranjera pasan de 153
millones en diciembre de 1949 a 253 millones en diciembre de 1950.

13

En trminos reales, durante 1970 el producto bruto interno ha

aumentado en 7.576, porcentaje que supera el de 1968 (0.770) y el
de 1969 (1.4%). Tal incremento se explica bsicamente por la
reactivacin ocurrida en los sectores industrial, pesquer.0,
agropecuario y de construccin -que son sectores fundamentales de
la economa- que se haban mantenido en sus etapas de reajuste
econmico y financiero como consecuencia de la devaluacin,
ocurrida en setiembre de 1967.
La produccin industrial aument 11.270, lo que se explica
esencialmente por una mayor utilizacin de su capacidad instalada; la
produccin pesquera creci en 33.4%; la agrcola se vio incrementada
en 4.5% debido fundamentalmente a artculos para el consumo tales
como arroz, caa de azcar, frutas, papas y menestras; finalmente,
debido a1 notable impulso dado por el Estado a la inversin pblica
en obras de infraestructura as como a la construccin de viviendas
de inters social, el sector construccin creci en 11.3%.-

14

Por tercer ao consecutivo la produccin en el Per registr una cada,

con lo cual el Producto Bruto Interno (PBI) por habitante descendi a
un nivel similar al del ao 1960. .Cabe precisar que en los ltimos
cinco aos este indicador ha disminuido en 20 por ciento.
La recesin en la actividad econmica en 1990 fue agravada por la
adopcin de un esfuerzo importante de estabilizacin, orientado a
anular la situacin de hiperinflacin que obstaculizaba el desarrollo de
la economa peruana. Con la eliminacin de los subsidios al consumo
de los precios y tarifas pblicos y la puesta en marcha de polticas
estrictas de balance fiscal y de expansin de los medios de pago, se
observ en el cuarto trimestre un notorio descenso de las tasas
promedio de inflacin. Sin embargo, el ajuste econmico signific una
merma adicional en el poder adquisitivo' de las remuneraciones, las
que ya venan reducindose desde 1988.
A pesar de la cada de la tasa de ahorro privado, resultado de la
necesidad de preservar los niveles de consumo en un contexto de
deterioro de ingresos reales, la brecha ahorro-inversin registr una
disminucin en 1990, reflejando el efecto predominante de la
contraccin de la inversin, en especial de la efectuada por el sector
pblico, resultante del limitado acceso a recursos financieros internos
y externos.

15

El dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos disminuy de

US$ 1 919 millones en 1999 a US$ 1 627 millones en el 2000 (de 3,7
a 3,0 por ciento del PBI, respectivamente), debido principalmente al
menor dficit de la balanza comercial, que se redujo de US$ 631
millones en 1999 a US$ 321 millones en el 2000. La mejora en la
balanza comercial se explic a su vez por el aumento de las
exportaciones en US$ 909 millones, parcialmente contrarrestado por
el incremento de las importaciones en US$ 600 millones.
El sector pblico registr un dficit de 3,2 por ciento del PBI en el ao
2000, mayor en 0,1 de punto porcentual al de 1999. Influy en este
resultado la disminucin de los ingresos tributarios del gobierno
central de 12,5 a 12,1 por ciento del PBI, no se logr cumplir con el
lmite de 2,0 por ciento del PBI que se encuentra establecido en la Ley
de Prudencia y Transparencia Fiscal.
En resumen, a inicios del ao 2000 la economa peruana estuvo
recuperndose de la crisis financiera internacional pero sufri un
desaceleramiento de su actividad productiva debido a la inestabilidad
poltica interna. No obstante, se logr una mejora en las cuentas
externas y cumplir con la meta de inflacin

16

La produccin per cpita se expandi 7,6 por ciento y alcanz este

ao un nuevo mximo histrico. Medido en dlares constantes de
2010, el PBI por habitante lleg a US$ 5 225 en 2010, superando en
64 por ciento al de hace cinco aos, y duplicando el nivel de hace 10
aos.
La economa peruana creci a una tasa de 8,8 por ciento durante
2010, con lo cual se super el dbil ciclo econmico del ao 2009. El
mayor impulso provino de la demanda interna, que tuvo una
expansin de 12,8 por ciento, remontando la cada que registr el ao
anterior.
Este desempeo ocurri en un
economa mundial, en particular
Estados Unidos, nuestro principal
crecimiento experimentado por
segundo socio comercial.

contexto de recuperacin de la
de la actividad econmica de los
socio comercial, as como del alto
la economa de China, nuestro

El crecimiento sucedi principalmente en los sectores no primarios,

cuyo dinamismo impact positivamente en el empleo urbano de las
empresas formales con 10 y ms trabajadores, que creci a una tasa
de 4,2 por ciento durante 2010. Por el lado de los sectores primarios,
los problemas derivados de la presencia del fenmeno climatolgico
de La Nia retrajeron principalmente la pesca, en tanto que la minera
se contrajo 0,1 por ciento, arrastrando los efectos de la postergacin
de inversiones desde el cuarto trimestre del ao 2008, cuando estall
la crisis financiera internacional.

17

18

E.

La inflacin de los ltimos 50 aos

La tasa acumulada de inflacin pas de 6,0 por ciento en 1998
a 3,7 por ciento en 1999, siendo esta tasa la ms baja desde
1960. Tomando en consideracin la variacin promedio anual
del ndice de Precios al Consumidor, se tuvo una disminucin de
7,3 a 3,5 por ciento, siendo este ltimo registro el menor de los
ltimos 50 aos.

Ao
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992

Fin de
Promedio de
periodo
inflacin anual
2.4
8.7
8.7
6.1
4.7
6.7
8.8
6
11.4
9.8
14.8
16.3
7.7
8.9
18.9
9.9
9.8
19.2
5.7
6.3
5.6
4.9
7.6
6.8
4.3
7.1
13.8
9.5
19.2
16.8
24
23.6
44.7
33.5
32.4
38
73.7
57.8
66.7
67.7
60.8
59.2
72.7
75.4
72.9
64.5
125.1
111.2
111.5
110.2
158.3
163.4
62.9
77.9
114.5
85.8
1722.3
667
2775.3
3398.7
7649.7
7481.7
139.2
409.5
56.7
73.5

19

1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013

39.5
15.4
10.2
11.8
6.5
6
3.7
3.7
3.94
1.1
0.77
3.1
2.5
0.7
2
6.65
0.25
0.25
1.4
2.42
0.91

48.6
23.7
11.1
11.5
8.5
7.3
3.5
3.8
3.11
1
1.69
0.78
2.2
4
3.8
3.9
6.65
2
2.4
1.91
0.25

La medida de tendencia general de los precios al consumidor,

denominada tasa de inflacin subyacente, baj de 4,6 por
ciento en 1999 a 3,2 por ciento en el 2000. Esta ltima tasa es
menor a la correspondiente al resultado oficial (3,7 por ciento),

20

debido al impacto del incremento del precio internacional de los

combustibles en el mercado local.
La tasa de inflacin, medida por el incremento porcentual del
ndice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana, fue
negativa en 0,13 por ciento, resultado que no se presentaba
desde 1939. Esta evolucin se explica fundamentalmente por la
reduccin del precio de venta de los combustibles en 13,1 por
ciento, servicios pblicos en 2,7 por ciento y alimentos con
precios afectados por variaciones en su oferta en 1,2 por ciento.
Excluyendo los rubros cuyos precios estn influenciados por
cambios en cotizaciones internacionales, como es el caso de los
combustibles, o por fluctuaciones en la oferta del producto,
como sucede con algunos productos agrcolas, se obtiene una
medida de la tendencia general de los precios de la economa.
Este indicador, denominado inflacin subyacente baj de 3,1
por ciento en el 2000 a 1,1 por ciento en el 2001, revelando una
clara tendencia a la baja.

La inflacin, se present como- una inflacin acumulada en el

ao fue de 1,52 por ciento, medida por la variacin del ndice de
Precios al Consumidor de Lima Metropolitana. La inflacin anual
se ubic dentro del rango de la meta establecida para la poltica
monetaria por el Directorio del Banco Central de Reserva del
Per. La inflacin subyacente, que excluye los productos con
alta variabilidad en sus precios y que constituye una medida de
la tendencia general de los precios de la economa fue de 1,69
por ciento (1,06 por ciento en el 2001). La tasa de la inflacin

21

subyacente, se explica principalmente por el aumento de

precios del grupo alimentos y bebidas que pas de -0,6 por
ciento en el 2001 a 2,1 por ciento en el 2002 como
consecuencia principalmente del reajuste en el precio del pan.
Si se excluye este producto de la inflacin subyacente, la
variacin anual del indicador resultante sera de 1,1 por ciento
en el 2001 y 1,0 por ciento en el 2002.

Los alimentos y bebidas del grupo de productos incluidos en la

inflacin subyacente aumentaron 2,1 por ciento; en particular,
los precios del pan (14 por ciento) y aceites (7 por ciento), lo
que se debi a las mayores cotizaciones internacionales del
trigo (30 por ciento) y del aceite de soya (15 por ciento),
causadas por las sequas en los principales pases exportadores
(Australia y Estados Unidos) durante el 2002. Los componentes
clasificados como no subyacentes representan el 32 por ciento
de la canasta de consumo y mostraron un incremento de 1,2
por ciento durante el 2002 (-2,8 por ciento en el 2001), por las
mayores variaciones en los precios de los combustibles y los
servicios pblicos.

22

En el segundo ao de aplicacin del esquema de Metas

Explcitas de Inflacin, la variacin del ndice de Precios al
Consumidor (IPC) ascendi a 2,48 por ciento, tasa mayor a la
registrada en el 2002 (1,52 por ciento). Este resultado se
explica por el efecto del incremento de las cotizaciones
internacionales de petrleo sobre los precios domsticos de
combustibles y servicios de transporte, as como por la menor
oferta agrcola local que afect los precios de alimentos como la
papa. De esta forma, estos rubros combustibles, servicios de
transporte y papa explicaron 1,80 puntos porcentuales de la
inflacin anual. La inflacin subyacente, indicador de tendencia
inflacionaria que excluye los alimentos que presentan una
mayor variabilidad en sus precios, combustibles, servicios
pblicos y tarifas de transporte, acumul una variacin de 0,77
por ciento en el 2003, inferior al 1,69 por ciento registrado el
2002.

23

La evolucin de la inflacin durante el 2004 se caracteriz por la

presencia de dos fases; una ascendente en la primera mitad del
ao vinculada a choques de oferta tanto internos como
procedentes del exterior, tras los cuales la inflacin 12-meses
alcanz un mximo de 4,6 por ciento en julio; y una
descendente observada a partir de agosto, que permiti cerrar
el ao con una tasa de inflacin de 3,48 por ciento, dentro del
rango meta anual (1,5 - 3,5 por ciento). Los choques de oferta
fueron anticipados y de carcter transitorio, tal como se seal
en los Reportes de Inflacin de enero, mayo y agosto de 2004.
Entre los choques figuraron alzas importantes en las
cotizaciones
internacionales
del
petrleo
e
insumos
alimenticios, principalmente trigo y soya; as como una sequa
que determin una menor oferta interna de productos como
arroz y azcar. En conjunto, estos factores contribuyeron a
explicar 2,5 puntos porcentuales de la inflacin anual. El alza en
el precio internacional del petrleo de US$ 32,1 el barril a fines
de 2003 a US$ 53,2 en octubre de 2004, cerrando en diciembre
en US$ 43,2, impact de manera directa en el precio de los
combustibles, pasajes urbanos y en las tarifas de electricidad.
En el caso de los combustibles, que tienen un peso de 3,9 por
ciento en la canasta del consumidor, el alza fue de 17,8 por
ciento. Con la finalidad de evitar un incremento an mayor, el
Gobierno promulg los Decretos de Urgencia 003-2004 y 0102004 (en mayo y setiembre, respectivamente), mediante los
cuales se estableci un mecanismo de estabilizacin para los
precios de los combustibles va una reduccin del Impuesto
Selectivo al Consumo (ISC) y la creacin de un Fondo de

24

Estabilizacin. La reduccin del ISC se aplic entre junio y

agosto, y octubre y noviembre como medida compensatoria al
aumento de los precios de combustibles. La aplicacin de este
mecanismo redujo las presiones inflacionarias por choques de
oferta en 0,15 puntos porcentuales.

Durante 2005, la inflacin medida por la variacin de los ltimos

12 meses del ndice de Precios al Consumidor de Lima
Metropolitana fue 1,5 por ciento. Con este resultado, la inflacin
se ubic por cuarto ao consecutivo dentro del rango de 2,5 por
ciento con un punto de tolerancia hacia arriba o hacia abajo
anunciado como meta por el Banco Central. Entre 2002 y 2005
la inflacin promedio anual fue 2,2 por ciento, en un contexto
de crecimiento sostenido del producto con estabilidad de
precios. Cabe resaltar que una situacin de inflacin en estos
niveles con un crecimiento sostenido del PBI per cpita no se
presentaba desde la dcada de los sesenta. Cabe sealar que
durante el ao 2005 se produjo una reversin paulatina de los
choques negativos de oferta ocurridos en 2004, los mismos que
estuvieron asociados a una menor oferta de alimentos y al
incremento del precio internacional del trigo y de los
combustibles. Con la normalizacin de las condiciones
climticas en el ao, se observ una reduccin en los precios de
ciertos alimentos, como los del arroz, azcar y trigo. La tasa de
inflacin acumulada a diciembre de 2006 fue 1,1 por ciento,
cifra por debajo de la observada el ao previo (1,5 por ciento).
Esto como consecuencia de la reversin de choques de oferta
ocurridos en 2005 que afectaron los precios de los alimentos, y

25

por la cada de los precios de los combustibles y tarifas

elctricas. La medida de inflacin subyacente (indicador de la
tendencia de los precios) registr una variacin de 1,4 por
ciento, superior a la registrada el ao previo (1,2 por ciento).
En este perodo, la economa pas de un ciclo recesivo a una
etapa de expansin junto con un crecimiento del PBI potencial
desde niveles estimados en 3 por ciento cuatro aos atrs, a
niveles de alrededor de 6 por ciento anual en la actualidad. Esta
mayor tasa de crecimiento del PBI potencial est asociada al
dinamismo reciente de la inversin y a mejoras en la
productividad. Esto ltimo, aunado a reducciones en los
mrgenes de las empresas por mayor competencia,
expectativas de inflacin ancladas en torno a la meta y la
apreciacin del Nuevo Sol, explicara el leve incremento de la
inflacin subyacente a pesar de la aceleracin del crecimiento
econmico. A partir de 2006, la meta de inflacin se mide de
manera continua utilizando como referencia la tasa de variacin
ltimos 12 meses del ndice de Precios al Consumidor (IPC) de
Lima Metropolitana. La tasa de inflacin puede ubicarse
transitoriamente fuera del rango meta en un mes especfico. En
estos casos, el BCRP evaluar las acciones necesarias para
retornar a dicho rango, tomando en cuenta los rezagos con que
opera la poltica monetaria. Durante el ao 2006, la inflacin
tuvo una evolucin que estuvo asociada a la reversin de
choques que afectaron los precios del componente no
subyacente de la canasta del IPC. De esta manera, mientras
entre enero y abril la tasa de inflacin acumulada fue 2,0 por
ciento; entre mayo y diciembre sta fue de - 0,9 por ciento.
Esta evolucin conllev una tendencia decreciente de la
inflacin a partir de mayo, ubicndose por debajo del rango
meta en el mes de diciembre. Para el ao 2007, el escenario
externo estuvo caracterizado por una mayor incertidumbre en
mercados financieros internacionales, derivada de la crisis
hipotecaria en Estados Unidos y alzas en los precios de los
alimentos y del petrleo. Esto ltimo junto a la mayor debilidad
del dlar provoc fuertes presiones inflacionarias a nivel
mundial. Estos factores externos tuvieron un fuerte impacto
sobre la inflacin interna en 2007. As, la inflacin medida a
travs del ndice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima
Metropolitana fue de 3,9 por ciento, la tasa anual ms alta
desde 1998. Cabe precisar que comparado a otros pases, Per
registr la tercera inflacin ms baja de Amrica Latina, luego
de Ecuador (2,7 por ciento) y Mxico (3,8 por ciento). Cabe
sealar que los niveles observados de inflacin en Chile, China,
Taiwn, Estados Unidos, Singapur y Japn, han sido los ms
altos en los ltimos diez aos. Asimismo, la tasa de inflacin en
la Eurozona (3,1 por ciento) durante 2007 fue la ms elevada

26

que se haya registrado desde que se cre esta regin. Esta

mayor inflacin se debi principalmente al efecto del alza en el
precio de alimentos e insumos importados (trigo, maz, aceite
de soya y petrleo), tal como se refleja en la tasa de inflacin
importada que alcanz 10,5 por ciento en el ao. Excluyendo el
rubro de alimentos y bebidas, la tasa de inflacin fue de 2,0 por
ciento.
En el ao 2008, el ndice de Precios al Consumidor (IPC), la
inflacin fue 6,65 por ciento en el ao 2008 principalmente por
el alza de la cotizacin internacional de alimentos registrados
en los primeros meses del ao, as como por el encarecimiento
de la oferta interna de productos agrcolas afectada por factores
climticos y por el mayor precio de los fertilizantes. En este
sentido, los precios de los alimentos subieron 9,7 por ciento en
2008 y los correspondientes a los componentes distintos a los
alimentos registraron un aumento de 3,9 por ciento. Para el
2009, el ndice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana
subi 0,25 por ciento, tasa significativamente menor a la de
6,65 por ciento que alcanz en 2008. El cambio reflej la
reversin de los choques de oferta del ao previo, tanto en el
mercado internacional como en el domstico, que elevaron
principalmente el costo de los alimentos. Los precios de los
alimentos tuvieron una variacin anual de 9,7 por ciento
durante 2008, fundamentalmente por el alza de la cotizacin
internacional de trigo, maz y soya debido a la mayor demanda
mundial por alimentos bsicos de parte de pases con mayor
poder adquisitivo, as como el empleo de granos
especialmente maz para producir etanol. A ese fenmeno se
sum el encarecimiento de productos agrcolas por la ocurrencia
de fenmenos climticos adversos y la subida del precio de los
fertilizantes. A diferencia de lo ocurrido en 2008, la variacin de
los precios de los alimentos fue de 0,6 por ciento en 2009.
Asimismo, los precios de los combustibles y sus derivados
mostraron una marcada tendencia decreciente a lo largo del
ao.

27

En 2010 la tasa de inflacin fue 2,08 por ciento, luego que a

finales de 2009 se ubicara en 0,25 por ciento. El mayor ritmo de
incremento en los precios internos estuvo en gran medida
asociado con el aumento de las cotizaciones internacionales de
algunos alimentos y combustibles, as como con condiciones
climatolgicas internas adversas que afectaron los precios de
algunos productos En 2011, la variacin del ndice de Precios al
Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana fue de 4,74 por ciento,
luego de que a finales de 2010 se ubicara en 2,08 por ciento. La
mayor inflacin se explic tanto por choques externos como
internos. En el mbito externo, el aumento de los precios
internacionales de los commodities registrado en 2010 afect la
evolucin de los precios domsticos de los alimentos y los
combustibles, principalmente en la primera mitad del ao. A
estos choques se sumaron anomalas climatolgicas que
afectaron la oferta de algunos productos agrcolas perecederos,
principalmente entre agosto y noviembre. Como resultado, los
precios de los alimentos aumentaron 8,0 por ciento, explicando
3,0 puntos porcentuales de la inflacin del ao. Entre los
indicadores de tendencia inflacionaria, la inflacin subyacente
pas de 2,1 por ciento en diciembre de 2010 a 3,6 por ciento en
diciembre de 2011, mientras que la inflacin que excluye
alimentos y energa pas de 1,4 a 2,4 por ciento en estos
periodos.
En 2012, la variacin del ndice de precios al consumidor (IPC)
de Lima Metropolitana fue 2,65 por ciento, luego de que a

28

finales de 2011 se ubicara en 4,74 por ciento. En 2012 se

revirtieron gradualmente los choques de oferta que afectaron a
los productos agrcolas en el mercado interno el ao previo. La
dinmica de la inflacin respondi principalmente a la evolucin
de los precios de los alimentos perecibles. En los primeros
meses del ao, las anomalas climticas afectaron los
rendimientos y el abastecimiento de varios productos agrcolas,
como ctricos y cebolla, situacin que mejor a partir de
octubre. Entre los indicadores de tendencia inflacionaria, la
inflacin subyacente pas de 3,65 por ciento en diciembre de
2011 a 3,27 por ciento en diciembre de 2012, mientras que la
inflacin que excluye alimentos y energa pas de 2,42 a 1,91
por ciento.
En 2013, la variacin del ndice de precios al consumidor (IPC)
de Lima Metropolitana fue 2,86 por ciento, tasa ligeramente
superior a la registrada en 2012 (2,65 por ciento). En este
mismo periodo, la inflacin, excluyendo alimentos y energa se
elev de 1,91 a 2,97 por ciento. Las principales alzas se
registraron en comidas fuera del hogar, educacin, pasaje
urbano y electricidad. Estos cuatro rubros explicaron ms del 55
por ciento de la inflacin del ao.

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REFERENCIAS BIBLIOGRFICA

Banco Central de Reserva del Per. (2015). Memoria Institucional de

la emisin de Billetes. Coordinacin de Gerencia de
Comunicaciones. Lima - Per.
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dinmica de la inflacin y la ejecucin de la poltica

monetaria. BCR. Lima Per.

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