UNIP INTERATIVA

EDEVAR ANDR TOCHETTO

PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR VII

Cursos Superiores de Tecnologia
De Gesto Financeira

CAMPO LARGO PR
2012
1

EDEVAR ANDR TOCHETTO

ALCOA DO BRASIL

Trabalho de concluso de curso

para obteno

do titulo de

tecnlogo em Gesto Financeira

apresentado Universidade Pau
lista - UNIP

Integrantes :
Edevar Andr Tochetto .. Ra 1125831

CAMPO LARGO PR
2012
2

RESUMO

Em meados de 1880, o alumnio era um metal semiprecioso, mais raro do que a prata o
professor Frank Jewett, do Oberlin College, em Ohio (EUA), mostrou aos seus alunos de
Qumica um pequeno pedao de alumnio e disse-lhes que quem descobrisse uma forma
econmica de produzir esse metal ficaria rico.
Um dos estudantes, Charles Martin Hall, costumava fazer experincias com minerais
desde os 12 anos em uma pequena cabana, atrs de sua casa. Aps a formatura, ele continuou
com suas experincias em seu laboratrio improvisado e aprendeu como conseguir xido de
alumnio-alumina. Em 1886, colocou num recipiente um banho de criolita contendo alumina e
passou uma corrente-eltrica.
O resultado foi uma massa solidificada que ele deixou esfriar e depois a estilhaou
com um martelo. Assim, surgiram vrias pequenas pelotas de puro alumnio. Foi uma
descoberta memorvel. Mas para continuar, Hall precisaria de dinheiro.
Em busca de aprimorar suas descobertas, ele descobriu seu suporte financeiro nas
proximidades de Pittsburgh, por meio de um grupo de seis industriais liderados por Alfred E.
Hunt.
Esses empreendedores fundaram a Pittsburgh Reduction Company e construram uma
pequena fbrica, onde agora fica o bairro de Strip District, em Pittsburgh, Pennsylvania
(EUA). No Dia de Ao de Graas, (Thanksgiving Day) de 1888, Hall e seu primeiro
funcionrio, Arthur Vining Davis, produziram o primeiro alumnio comercial, utilizando a
tecnologia descoberta.
Metal sem mercado em pouco tempo os lingotes de alumnio foram empilhados, mas
os fabricantes hesitavam em usar um metal diferente. Para mostrar o caminho, Davis comeou
a fazer alguns produtos, iniciando com uma chaleira de alumnio.
Enquanto isso, Hall continuava a melhorar seu processo e a desenvolver ligas. Ele
conseguiu reduzir o preo do lingote de alumnio de U$ 4,96 a libra em 1888, para US$ 0,78
centavos em 1893.
3

O negcio cresceu e os produtos de alumnio logo incluram utenslios de cozinha,

folhas, fios e cabos eltricos, carroceria de carros e partes do motor utilizadas no primeiro vo
dos irmos Orville e Wilbur Wright, no Kitty Hawk.
Por volta de 1907, a empresa crescera a ponto de adquirir minas de bauxita em
Arkansas, uma refinaria em Illinois e trs fundies de alumnio em Nova York e Canad. Os
donos trocaram o nome da empresa por algo mais apropriado, Aluminum Company of
America. Mais tarde, com a globalizao da empresa, o nome mudou para Alcoa Inc.
No final de 1930, uma libra de alumnio custava 20 centavos e a empresa cadastrava
mais de dois mil usos para o produto.
Com a Segunda Guerra Mundial, a demanda pelo alumnio duplicou e o mesmo
ocorreu com a produo da Alcoa. Mas muito da nova capacidade foi financiada pelo governo
federal e aps a guerra essas fbricas foram vendidas a empresas concorrentes.
A Alcoa a principal produtora mundial de alumnio primrio e alumnio
industrializado e a maior mineradora de bauxita e refinadora de alumina do mundo.
A taxa de dias de trabalho perdidos por acidente da Alcoa de 1/10, o que
corresponde mdia em ambientes de trabalho de fabricao nos EUA. Na Alcoa, fazemos
todos os esforos para trabalhar com segurana e de uma forma que proteja e promova a
sade e o bem-estar dos nossos funcionrios, prestadores de servio e das comunidades em
que operamos porque basicamente a coisa certa a fazer.
A Alcoa, por meios de suas inovaes, alm de ter criado a atual indstria de alumnio,
tem sido a responsvel pelas maiores realizaes dos mercados automotivo, aeroespacial, de
embalagens, de construo, de transporte comercial, de produtos eletrnicos e industriais por
mais de 120 anos.
Entre as solues da Alcoa, esto os produtos laminados, extrudados, forjados, rodas
Alcoa, sistemas de fixao e construo, fundio e pelo processo de cera perdida, alm de
uma longa experincia com outros metais leves, como superligas de nquel e titnio.
A sustentabilidade parte integrante das prticas operacionais e dos projetos e
engenharia de produtos que a Alcoa oferece aos clientes. A Alcoa tem sido membro do ndice
Dow Jones de sustentabilidade por nove anos consecutivos.
4

Quase 75% do alumnio j produzido ainda est em uso produtivo. Em 2010, a Alcoa
anunciou uma meta interna de atingir uma taxa de reciclagem global de 90% at 2030, e
definiu vrias abordagens possveis para ajudar a aumentar a taxa de reciclagem. A Alcoa
emprega aproximadamente 59.000 pessoas em mais de 200 locais em 31 pases no mundo
todo.

ABSTRACT
In mid-1880, aluminum was a semi-precious metal, rarer than silver professor Frank
Jewett, of Oberlin College in Ohio (USA), showed their chemistry students a small piece of
aluminum and told them that whoever could discover an economical way to produce this
metal would become rich.
One of the students, Charles Martin Hall, used to experimenting with minerals since
he was 12 years old in a small cottage behind their house. After graduation, he continued with
his experiments in his makeshift laboratory and learned how to get aluminium oxide-alumina.
In 1886, placed in a container a cryolite bath containing alumina and passed an electric
current.
The result was a solidified mass that he left to cool and then shattered with a hammer.
Thus, there were several small pellets of pure aluminum. It was a memorable discovery. But
to continue, Hall would need money.
Seeking to improve his findings, he discovered his financial support in the vicinity of
Pittsburgh, by means of a group of six industrialists led by Alfred e. Hunt.
These entrepreneurs founded the Pittsburgh Reduction Company and built a small factory,
where now lies the neighborhood of Strip District in Pittsburgh, Pennsylvania (USA). On
Thanksgiving Day, (Thanksgiving Day) of 1888, Hall and his first employee, Arthur Vining
Davis, produced the first commercial aluminum using discovery technology.
Metal without the market in a short time the aluminum ingots were stacked, but
manufacturers hesitate to use a different metal. To show the way, Davis began making some
products, starting with an aluminum kettle.
Meanwhile, Hall continued to improve its process and develop alloys. He managed to
reduce the price of aluminum ingot from $ 4.96 a pound in 1888 to $ 0.78 cents in 1893.
The business grew and aluminum products soon included kitchen utensils, sheets,
wires and electric cables, car body and engine parts used in the first flight of the brothers
Orville and Wilbur Wright at Kitty Hawk.
Around 1907, the company had grown to the point of acquiring bauxite mines in
Arkansas, a refinery in Illinois and three aluminum smelters in New York and Canada. The
6

owners changed the company name to something more appropriate, Aluminum Company of
America. Later, with the globalization of the company, the name changed to Alcoa Inc.
In late 1930, a pound of aluminum cost 20 cents and the company had recorded more
than 2,000 uses for the product.
With the Second World War, the demand for aluminum doubled and the same
occurred with Alcoa's production. But much of the new capacity was funded by the federal
Government, and after the war these factories were sold to competitors.
Alcoa is the world's leading producer of primary aluminum and fabricated aluminum
and bauxite mining and alumina refining in the world.
The rate of working days lost through accidents at Alcoa is 1/10, which is the average
in u.s. manufacturing work. At Alcoa, we make every effort to work safely and in a manner
that protects and promotes the health and well-being of our employees, contractors and the
communities in which we operate because it basically is the right thing to do.
Alcoa, by means of its innovations, in addition to having created the modern
aluminum industry, has been responsible for the greatest achievements of the automotive,
aerospace, packaging, construction, commercial transportation and industrial electronics for
more than 120 years.
Among the solutions Alcoa, are rolled products, extruded, forged, Alcoa wheels,
fastening systems and construction, casting and lost-wax process, in addition to a long
experience with other light metals, such as nickel Superalloy and titanium.
Sustainability is an integral part of the operational practices and designs and
engineering products that Alcoa offers customers. Alcoa has been a member of Dow Jones
Sustainability Index for nine consecutive years.
Almost 75% of the aluminum ever produced is still in use. In 2010, Alcoa announced
an internal goal to achieve an overall recycling rate of 90% by 2030, and defined various
possible approaches to help increase the rate of recycling. Alcoa employs approximately
59,000 people in more than 200 locations in 31 countries worldwide

SUMRIO
1.0 INTRODUO..................................................................................................................09
2.0 DESENVOLVIMENTO SUSTENTAVEL........................................................................16
2.1 Parceria na Sustentabilidade...............................................................................................19
3.0 MERCADO DE CAPITAIS...............................................................................................20
3.1Instrumentos Financeiros derivativos e atividades de hedge ALCOA.............................20
3.2Emprestimos- ALCOA........................................................................................................21
4.0 GESTO DE RISCO FINANCEIRO ALCOA...............................................................21
4.1 Analises de Investimentos ..................................................................................................25
5.0 CONSLUSO.....................................................................................................................27
6.0 BIBLIOGRAFIA................................................................................................................28

1.0 - INTRODUO
Caractersticas da Empresa Alcoa e suas polticas gerais:
A Alcoa a principal produtora mundial de alumnio primrio e alumnio
industrializado e a maior mineradora de bauxita e refinadora de alumina do mundo.
A taxa de dias de trabalho perdidos por acidente da Alcoa de 1/10, o que corresponde
mdia em ambientes de trabalho de fabricao nos EUA. Na Alcoa, fazemos todos os esforos
para trabalhar com segurana e de uma forma que proteja e promova a sade e o bem-estar
dos nossos funcionrios, prestadores de servio e das comunidades em que operamos porque
basicamente a coisa certa a fazer.
A Alcoa, por meios de suas inovaes, alm de ter criado a atual indstria de alumnio,
tem sido a responsvel pelas maiores realizaes dos mercados automotivo, aeroespacial, de
embalagens, de construo, de transporte comercial, de produtos eletrnicos e industriais por
mais de 120 anos.
Entre as solues da Alcoa, esto os produtos laminados, extrudados, forjados, rodas
Alcoa, sistemas de fixao e construo, fundio e pelo processo de cera perdida, alm de
uma longa experincia com outros metais leves, como superligas de nquel e titnio.
A sustentabilidade parte integrante das prticas operacionais e dos projetos e engenharia
de produtos que a Alcoa oferece aos clientes. A Alcoa tem sido membro do ndice Dow Jones
de sustentabilidade por nove anos consecutivos.
Quase 75% do alumnio j produzido ainda est em uso produtivo. Em 2010, a Alcoa
anunciou uma meta interna de atingir uma taxa de reciclagem global de 90% at 2030, e
definiu vrias abordagens possveis para ajudar a aumentar a taxa de reciclagem. A Alcoa
emprega aproximadamente 59.000 pessoas em mais de 200 locais em 31 pases no mundo
todo.
Principio
Integridade
Vivenciamos nossos Valores em toda parte, o tempo todo.
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 Demonstramos integridade em nosso comportamento e nossas aes.

Cumprimos nossas promessas.
Temos confiana e coragem para pedir ajuda.
Contamos com a integridade de todos os Alcoanos e no toleramos comportamentos
antiticos.
Evitamos os conflitos de interesse mas no hesitamos em revelar as situaes em que
eles possam ocorrer.
Contamos com a integridade de nossos clientes, fornecedores e outros com quem
fazemos negcios.
Comunicamo-nos abertamente com as pessoas e comunidades sobre os assuntos que as
afetam.
Sade, Segurana e Meio Ambiente
Valorizamos a vida humana acima de tudo e administramos os riscos de forma
apropriada.
Buscamos incansavelmente criar um local de trabalho livre de incidentes.
No comprometemos nosso Valor Sade, Segurana e Meio Ambiente por lucro ou
produo.
Cumprimos todas as leis e estabelecemos padres ainda mais elevados para ns mesmos
e para os nossos fornecedores nas situaes em que se observam riscos inaceitveis.
Apoiamos o desenvolvimento sustentvel, incorporando responsabilidade social, sucesso
econmico e excelncia ambiental aos nossos processos de tomada de deciso.
Medimos e avaliamos nosso desempenho e somos francos e transparentes em nossa
comunicao.
Fornecemos e usamos produtos e servios seguros e confiveis
Utilizamos nosso conhecimento em Sade, Segurana e Meio Ambiente para aumentar a
segurana e o bem-estar das comunidades onde atuamos.
10

 Somos todos responsveis pelo cumprimento e pela disseminao dos nossos Valores e
princpios de Sade, Segurana e Meio Ambiente.
Clientes
Compreendemos profundamente as necessidades de nossos clientes e de forma
consistente as atendemos ou excedemos por meio do ABS-Alcoa Business System.
Construmos relacionamentos slidos e duradouros com nossos clientes, em todos os
nveis.
Cruzamos fronteiras organizacionais e geogrficas para servir aos clientes de forma
impecvel.
Somos o lder nos segmentos de mercado
Excelncia
Sempre definimos metas superiores s dos melhores.
Exigimos, reconhecemos e recompensamos a excelncia.
Atingimos a excelncia do nosso sistema pela aplicao de suas regras e pela rpida
implementao das melhores prticas.
Eliminamos o desperdcio pela rpida soluo dos problemas em sua origem.
Ampliamos os limites prticos e tericos por meio da inovao.
Temos o processo de mudana rpida como forma de pensar.
Temos compromisso com a excelncia ao vivenciar nossos Valores.
Delegamos poderes de deciso aos nossos funcionrios por meio de uma organizao em
permanente aprendizado e diversificada, para extrair o melhor de cada um.
Pessoas
Sempre tratamos uns aos outros com dignidade e respeito.
Procuramos compreender as ideias e sugestes de cada um.
Valorizamos a diversidade e as diferenas individuais.
11

 Criamos e aproveitamos oportunidades para crescimento e desenvolvimento. Buscamos

e aceleramos a mudana.
Continuamente reorganizamos nosso trabalho para eliminar perdas e melhorar o valor do
trabalho.
Fornecemos feedback mtuo, positivo e construtivo para melhorar nosso desempenho
individual e em equipe.
Criamos equilbrio adequado entre nossas vidas profissional e familiar.
Criamos valor nas comunidades onde vivemos e trabalhamos, por meio de nossa
presena e iniciativas.
Lucratividade
Todos ns compreendemos de que forma o nosso trabalho contribui para a rentabilidade
da empresa.
Estabelecemos e atingimos metas financeiras desafiadoras.
Eliminamos desperdcio todos os dias, reduzindo nossos custos e necessidades de
capital.
Conquistamos nosso direito de crescer conseguindo retornos que excedem o custo de
capital.
Buscamos agressivamente o crescimento orgnico pela criao de valor excepcional para
os clientes.
Realizamos aquisies estratgicas e as integramos de forma excelente.
Comunicamos nossos resultados financeiros de forma franca e eficaz, interna e
externamente.
No ganhamos dinheiro s custas de ignorar nossos Valores.
Responsabilidade
Primeiro reconhecemos nossos papis e responsabilidades, depois nos envolvemos e
assumimos as consequncias de nossas aes.
12

 Agimos com senso de responsabilidade em nosso local de trabalho.

Incentivamos um ambiente em que as pessoas assumam riscos com responsabilidade.
Resolvemos os problemas da nossa rea de responsabilidade e impulsionamos a
melhoria contnua do nosso trabalho.
Fazemos o que prometemos.
Comunicamo-nos francamente, como membros positivos de uma equipe, para melhorar
o nosso desempenho.
Reconhecemos o impacto de nossas prprias aes em todos os resultados.
Reconhecemos os sucessos e realizaes individuais e de equipes.
Excelncia
Buscamos incansavelmente a excelncia em tudo o que fazemos, todos os dias.
A Alcoa uma empresa global que atua em diferentes mercados. Para que sejamos bemsucedidos, precisamos que todos os nossos funcionrios vivenciem os Valores da Alcoa e os
Princpios que os sustentam.
Os Valores fornecem a estrutura comum para nossas decises, nossas aes e nossos
comportamentos. Eles so a nossa linguagem universal e transcendem cultura e geografia.
Vivenciar os nossos Valores exige que atinjamos os mais altos padres de conduta
empresarial em todas as reas da empresa e em todos os cantos do mundo. Os alicerces desses
Valores so a dignidade e o respeito mtuo, que so fundamentais para a nossa empresa.
A conduta da Alcoa em relao s questes que envolvem os direitos humanos orientada
por seus Valores e Princpios.
Esperamos que todos os nossos funcionrios compreendam e promovam os Valores e
Princpios da Alcoa e que os cumpram em forma e contedo. Contamos com uma atitude
semelhante por parte dos fornecedores e empresas que contratamos.
A Alcoa garante que as declaraes a seguir so coerentes com seus Valores e Princpios e
que elas sero monitoradas globalmente como parte do processo de auditoria da empresa.
Direitos Humanos
13

Crianas e Funcionrios Jovens

Como princpio fundamental, no empregamos crianas nem apoiamos o trabalho infantil.
Incentivamos, sim, a criao de programas educacionais, de treinamento e de aprendizagem
direcionados aos jovens e atrelados sua educao formal.
Liberdade de Adeso
Acreditamos que as pessoas devam trabalhar porque desejam ou precisam, no porque
sejam foradas. Proibimos o uso do trabalho de presidirios, de qualquer tipo de trabalho
forado por adultos ou crianas, bem como de qualquer tipo de trabalho prestado em regime
de escravido ou cativeiro.
Igualdade de Oportunidades
Reconhecemos, respeitamos e aceitamos as diferenas culturais presentes no mercado
mundial. Nosso ambiente de trabalho segue o sistema de mrito e sua meta atrair,
desenvolver, promover e reter os melhores profissionais de todas as culturas e segmentos da
populao, com base em sua capacidade. Nossa tolerncia zero no que tange a qualquer
espcie de discriminao ou molestamento.
Garantimos que a nossa poltica de remunerao satisfaz ou supera os requisitos mnimos
legais e competitiva com os padres do nosso setor. Nossa filosofia de remunerao
claramente comunicada aos funcionrios e cumpre integralmente todas as leis aplicveis.
Liberdade de Associao
Reconhecemos e respeitamos a liberdade dos Alcoanos de se filiarem ou no a
associaes ou organizaes formadas de acordo com a lei.
Relaes com as Populaes Locais
Segundo os Valores que nos impusemos, respeitamos a cultura, os costumes e os valores
das pessoas que vivem nas comunidades em que atuamos e levamos em considerao suas
necessidades, preocupaes e aspiraes.
Viso
A Alcoa almeja ser a melhor empresa do mundo
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Valores
Integridade
O alicerce da Alcoa a nossa integridade. Somos abertos, honestos e confiveis no
relacionamento com nossos clientes, fornecedores, colegas de trabalho, acionistas e com as
comunidades onde atuamos.
Sade, Segurana e Meio Ambiente
Trabalhamos com segurana, de modo a proteger e promover a sade e o bem-estar das
pessoas e do meio ambiente.
Clientes
Contribumos para o sucesso de nossos clientes mediante a criao de valor excepcional,
por meio de solues inovadoras em produtos e servios.
Excelncia
Buscamos incessantemente a excelncia em tudo o que fazemos, todos os dias.
Pessoas
Trabalhamos em um ambiente que promove a incluso e acolhe as mudanas, novas
idias, respeito pelo indivduo e igual oportunidade de sucesso para todos.
Lucratividade
Geramos retornos financeiros substanciais, que permitem crescimento rentvel e que
resultam em significativo valor agregado para os acionistas.
Responsabilidade
Somos responsveis individualmente e em equipes por nosso comportamento, bem
como por nossas aes e resultados.
Politica
A Alcoa preza pela excelncia, qualidade e transparncia em todas as suas atividades. Para
a Empresa, preciso fazer as coisas de forma correta. Os valores da Companhia devem
sempre estar presentes nas tomadas de decises dos negcios e aes de todos os
15

funcionrios, estendendo-se aos fornecedores, clientes, parceiros e comunidades onde atua.

Por este motivo, os esforos da Companhia esto voltados no s a garantir o futuro dos
negcios e, necessariamente, do desenvolvimento socioeconmico e ambiental das
comunidades mas tambm a atender, dentro dos limites, as elevadas expectativas dos
stakeholders, sejam acionistas, colaboradores, integrantes da sociedade civil, sejam nas
comunidades onde a Empresa atua. Os materiais que a Companhia utiliza nesta seo tm o
objetivo de prestar contas sociedade, de forma transparente, sobre a evoluo nessa direo.
a maneira de mostrar o que a Alcoa faz e como atua.

2.0 DESENVOLVIMENTO SUSTENTAVEL

Na Alcoa, a sustentabilidade definida como a aplicao de nossos valores para alcanar

o sucesso financeiro, a excelncia ambiental e a responsabilidade social, em parceria com
todos os pblicos de interesse, a fim de apresentar benefcios concretos de longo prazo aos
acionistas, colaboradores, clientes, fornecedores e s comunidades onde atuam.
Existem muitas definies para sustentabilidade, mas na Alcoa, o tema foi definido de
uma forma aplicvel aos nveis operacionais existentes na empresa.
Comprometida a revisar regularmente o desempenho visando a sustentabilidade e
estabelecendo objetivos e relatado publicamente os resultados alcanados nesse sentido desde
1993. Trabalhando desta forma conseguiram ser totalmente transparentes com relao as
questes e progressos relacionados a sustentabilidade e fornecendo informaes significativas
a todas as partes interessadas.
Revises Independentes dos relatrios de sustentabilidade da Alcoa em 2007 e 2008
revelaram uma lacuna na abordagem nesse sentido, ou seja, no estavam integrando
completamente a sustentabilidade nas principais estratgias de negcios. Entao, em 2009 foi
elaborado um novo trabalho para este tipo de questionamento.
A primeira ao foi reavaliar o pensamento sobre sustentabilidade na Alcoa para garantir
que a abordagem estivesse alinhada com a maneira que administram os negcios. Isso se fez
necessrio, para terem certeza que todas as unidades compreendessem como a
16

sustentabilidade seria integrada s suas operaes e garantir que os pblicos de interesse

compreendessem como a sustentabilidade estava ligada s principais estratgias.
Assim, foi desenvolvido uma nova abordagem para o tema em 2009 e os relatrios de
sustentabilidade da Alcoa foram reestruturados de forma a estarem alinhados a esse conceito.
A nova abordagem enxergou as iniciativas atravs de trs lentes distintas, mas
interdependentes:

sustentabilidade

dos

produtos,

sustentabilidade

dos

recursos,

sustentabilidade das operaes.

Instituram tambm um Comit de Sustentabilidade Global em 2009 que consiste de
pessoas - chave focadas no tema, da Alcoa de vrias regies do mundo . Ficaram definidas
que estas pessoas do Comite deveriam analisar as lacunas existentes nas atuais iniciativas e
prioridades em sustentabilidade e desenvolver um plano de ao para 2010 e prximos anos.
O CEO designou uma Equipe Global de Sustentabilidade em nvel executivo para
integrara sustentabilidade nas estratgias de negcios. Essa equipe formada por executivos
que agora so responsveis pelas iniciativas estratgicas de sustentabilidade da Alcoa e
relatam o progresso nessas iniciativas em reunies trimestrais de atualizao.
Como primeira ao, os membros desta equipe revisaram as metas da Estratgica Global
de Sustentabilidade 2020 e desenvolveram um novo conjunto de metas para orientar o
progresso nos negcios at 2020 e, para algumas reas, at 2030. Alinhado nova abordagem,
as novas metas estratgicas de sustentabilidade continuaro a orientar rumo a resultados
mensurveis relacionados aos principais desafios de sustentabilidade, como mudanas
climticas.
Como resultado dessas aes, a Alcoa segue constantemente comprometida com a
sustentabilidade e tornando-se ainda mais forte em 2009. Acreditam que integrar o conceito
de sustentabilidade s principais estratgias de negcios ira tornar uma Empresa ainda melhor
e uma escolha para governos e comunidades. Essa denominao leva ao melhor acesso a
terras, mercados, capital, recursos e pessoas.
Todos devero estar totalmente comprometidos em manter o foco e direo para a
sustentabilidade, mesmo em momentos difceis. Dessa maneira, estaremos emergindo dessa
crise econmica global ainda mais fortes.

17

O objetivo para 2010 e prximos anos integrar totalmente os conceitos de

sustentabilidade em todos os processos para que se tornem parte do negcio. Os principais
componentes para alcanar esses objetivos so compreender as expectativas dos pblicos de
interesse e permanecer transparentes no relato do progresso, bem como de desafios que
possam encontrar.
Consideram tambm cada colaborador um campeo em sustentabilidade. Ao apoi-los,
eles se tornam especialistas internos em vrios aspectos da sustentabilidade, como relaes
com o meio ambienta e com a comunidade.
Muitas das unidades de negcios e regies onde atuam esto empregando indicadores de
sustentabilidade complementares em seus desafios. Cada rea tambm promove workshops e
outros mtodos para engajar clientes, gestores, colaboradores, comunidades e outros pblicos
em iniciativas de sustentabilidade, apresentando estratgias e planos de ao concretos.
Por exemplo, os objetivos do Comit Brasileiro de Liderana de Sustentabilidade so:
1) Aumentar o controle da Empresa em sustentabilidade com o engajamento e visibilidade
da alta gesto;
2) Aumentar a responsabilidade final das unidades de negcios em todas as regies;
3) Criar oportunidade para que lderes compartilhem melhores prticas, ao mesmo tempo
em que aumentam seu conhecimento sobre sustentabilidade;
4) Acelerar o processo de integrao do conceito de sustentabilidade na Empresa.
Vrios integrantes da equipe brasileira pertencem ao Comit de Sustentabilidade Global.
Eles contribuem para a elaborao de uma agenda corporativa sustentvel mais ampla,
garantindo que a abordagem de sustentabilidade global seja adequada s necessidades de suas
regies.
A Alcoa integra pela nona vez consecutiva o ndice Dow Jones de Sustentabilidade. Foi
eleita por cinco vezes consecutivas uma das empresas mais sustentveis do mundo no Frum
Econmico Mundial de Davos, na Sua e uma das fundadoras da Parceria Americana pela
Ao Climtica (United States Climate Action Partnership - USCAP), uma associao
composta por importantes companhias e ONGs ambientais norte-americanas que lutam pela
reduo significativa das emisses de gases causadores do efeito estufa.
18

Em 2010, no Brasil, a Alcoa foi includa pela terceira vez consecutiva na lista das 50
Empresas do Bem, da revista Dinheiro e eleita pela quinta vez uma das 20 empresas-modelo
pelo Guia Exame de Sustentabilidade.
2.1 Parcerias na Sustentabilidade
Para a Alcoa, as parcerias com as comunidades onde opera, organizaes nogovernamentais (ONGs), instituies acadmicas, poder pblico, entidades e demais setores
da sociedade civil so fundamentais para o desenvolvimento de trabalhos voltados pela
sustentabilidade. Alm de possibilitar o dilogo e a troca de experincias.
A Companhia valoriza as parcerias e investe em dezenas de projetos no Brasil. Com
universidades, por exemplo, desenvolve 68 programas, divididos nos estados de So Paulo,
Minas Gerais, Maranho e Santa Catarina. A Alcoa mantm acordos com o Instituto Ethos de
Responsabilidade Social, o FUNBIO-Fundo Brasileiro para a Biodiversidade, IBENSCEBDS, Embrapa, entre outros. A Empresa acredita que caminhos e solues pela
sustentabilidade dependem dessas parcerias e outras que ainda viro.
Veja o que a Alcoa desenvolve no Pas e seus parceiros.
CEBDS
Embrapa
Instituto Ethos
Funbio: preservao da biodiversidade na Amaznia
GBC
GVces
IBENS
REVER
USP - Universidade de So Paulo
Ao Fome Zero
UFSCar - Universidade Federal de So Carlos
19

ABAL - Associao Brasileira do Alumnio

Grupo +Unidos
ABERJE - Associao Brasileira de Comunicao Empresarial
Amcham
American Society
BISC/ Comunitas
FNQ
Peabiru
WCF-Brasil
CDI
PSA - Projeto Sade & Alegria
3.0 MERCADO DE CAPITAIS
3.1 Instrumentos financeiros derivativos e atividades de hedge ALCOA
Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato
de derivativos celebrado e so, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo.
Asmudanas no valor justo dos derivativos que no se qualificam para a contabilizao como
instrumentos de hedge so reconhecidas imediatamente na demonstrao do resultado.
Quando aplicvel, o Grupo documenta, no incio da operao, a relao entre os
instrumentos de hedge e os itens protegidos por hedge, assim como os objetivos da gesto de
risco e a estratgia para a realizao de vrias operaes de hedge. O Grupo tambm
documenta sua avaliao, tanto no incio do hedge como de forma contnua, de que os
derivativos usados nas operaes de hedge so altamente eficazes na compensao de
variaes no valor justo ou nos fluxos de caixa dos itens protegidos por hedge.
Em 2004, foi renovado o contrato de compra de energia com a Centrais Eltricas do Norte
do Brasil S.A. - Eletronorte por um perodo de 20 anos para suprimento da parcela da
Companhia no Consrcio Alumar. Este contrato indexa parcialmente (20%) o preo da
20

energia comprada ao London Metal Exchange ("LME") e a parcela remanescente ao ndice

Geral de Preos de Mercado ("IGP-M").
O ajuste de preo pela LME um derivativo embutido de acordo com o CPC 38 "Instrumentos Financeiros" e deve ser contabilizado separadamente. O derivativo embutido
uma opo de compra acordado pela Companhia junto Eletronorte. As opes esto
limitadas a dois anos devido a possibilidade da

Companhia de terminar o contrato com um

aviso prvio de 24 meses. No incio cada nova opo registrada em contrapartida ao ativo
pelo seu valor de mercado. Posteriormente, as opes so marcadas a mercado em
contrapartida a rubrica "Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas". O ativo e o passivo
so baixados contra a mesma rubrica no vencimento de cada opo.
3.2 Emprstimos - ALCOA
Os emprstimos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, lquido dos custos
incorridos na transao e so, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado.
Qualquer diferena entre os valores captados (lquidos dos custos da transao) e o valor de
liquidao reconhecida na demonstrao do resultado durante o perodo em que os
emprstimos estejam em aberto, utilizando o mtodo da taxa efetiva de juros.
As taxas pagas no estabelecimento do emprstimo so reconhecidas como custos da
transao de emprstimo, uma vez que seja provvel que uma parte ou todo o emprstimo seja
sacado. Nesse caso, a taxa diferida at que o saque ocorra. Quando no houver evidncias da
probabilidade de saque de parte ou da totalidade do emprstimo, a taxa capitalizada como
um pagamento antecipado de servios de liquidez e amortizada durante o perodo do
emprstimo ao qual se relaciona.
Os emprstimos so classificados como passivo circulante, a menos que o Grupo tenha
um direito incondicional de diferir a liquidao do passivo por, pelo menos, 12 meses aps a
data do balano.
4.0 GESTO DE RISCO FINANCEIRO - ALCOA
Fatores de Risco Financeiro
As atividades do Grupo o expem a diversos riscos financeiros: risco demercado
(incluindo risco de moeda, risco de taxa de juros de valor justo, risco de taxa de juros de fluxo
de caixa erisco de preo), risco de crdito e risco de liquidez.
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A gesto de risco realizada pela tesouraria do Grupo, segundo as polticas aprovadas

pela matriz. A tesouraria do Grupo identifica, avalia e protege a Companhia contra eventuais
riscos financeiros em cooperao com as unidades operacionais do Grupo.
Risco cambial
O Grupo atua internacionalmente e est exposto ao risco cambial decorrente de
exposies de algumas moedas, principalmente com relao ao dlar dos Estados Unidos. O
risco cambial decorre de operaes comerciais futuras e ativos e passivos reconhecidos.
Considerando os ativos e passivos reconhecidos em 31 de dezembro de 2010, se o real
tivesse se desvalorizado 10% em relao ao dlar, sendo mantidas todas as outras variveis
constantes, o prejuzo do exerccio aps o clculo do imposto de renda e contribuio social
teria um acrscimo de R$ 14.132(2009 -R$ 6.677), principalmente em decorrncia de perdas
cambias sobre a converso de emprstimos e outros passivos denominados em dlares.
O preo de venda da Companhia substancialmente atrelado a cotao vigente da London
Metal Exchange (LME) denominado em dlar dos Estados Unidos. Portanto, oscilaes de
cotao e do dlar dos Estados Unidos, impactam diretamente as receitas da Companhia, e
consequentemente o seu resultado.
Eventualmente, o Grupo tambm contrata operaes de Non-Deliverable Foward (NDF)
para proteger a exposio cambial de transaes especficas.
Risco do fluxo de caixa associado com taxa de juros
O risco de taxa de juros do Grupo decorre de emprstimos de longo prazo. Os
emprstimos emitidos a taxas variveis expem o Grupo ao risco de taxa de juros de fluxo de
caixa. Os emprstimos emitidos a taxas fixas expem o Grupo ao risco de valor justo
associado taxa de juros. Durante 2010 e2009, os emprstimos do Grupo s taxas variveis
eram mantidos em reais e em dlares dos Estados Unidos.
O Grupo analisa sua exposio taxa de juros de forma dinmica. So simulados diversos
cenrios levando em considerao refinanciamento, renovao de posies existentes,
financiamento e hedge alternativos. Com base nesses cenrios, o Grupo define uma mudana
razovel na taxa de juros e calcula o impacto sobre o resultado. Para cada simulao, usado
o mesmo percentual de mudana na taxa de juros para todas as moedas. Os cenrios so
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elaborados somente para os passivos e ativos que representam as principais posies com
juros.
Durante o exerccio findo em 2010, se as taxas de juros sobre os emprstimos
aumentassem em torno de 0,25%, considerando que todas as demais variveis fossem
mantidas constantes, o prejuzo do exerccio aps o clculo do imposto de renda e da
contribuio social apresentaria aumento de R$ 7.164 (2009 - R$ 4.956), principalmente, em
decorrncia de despesas de juros mais altas nos emprstimos de taxa varivel.
Risco de valor justo do derivativo embutido
Conforme descrito na Nota 9, a Companhia possui um contrato de compra de energia
indexado parcialmente LME, que se enquadra na definio de derivativo embutido que deve
ser contabilizado separadamente de acordo com o CPC 38 -"Instrumentos Financeiros".
Em 2010 e 2009 a Companhia optou por no se proteger do risco de valor justo do
derivativo embutido causado pela marcao a mercado das opes acordadas.
De acordo com a posio de 31 de dezembro de 2010, uma valorizao de 10% no prmio
das opes, aumentaria o prejuzo do exerccio aps o clculo do imposto de renda e
contribuio social em R$ 8.085(2009 - R$ 7.642).
Risco de crdito
O risco de crdito administrado corporativamente. O risco de crdito decorre de caixa e
equivalentes de caixa, depsitos em bancos e instituies financeiras, bem como de
exposies de crdito a clientes. Para bancos e instituies financeiras, so aceitos somente
ttulos de entidades independentemente classificadas com rating mnimo "A". A rea de
Anlise de Crdito avalia a qualidade do crdito do cliente, levando em considerao sua
posio financeira, experincia passada e outros fatores. Os limites de riscos individuais so
determinados com base em classificaes internas de acordo com os limites predefinidos. A
utilizao de limites de crdito monitorada regularmente.
Risco de liquidez
A previso de fluxo de caixa realizada nas entidades operacionais do Grupo e agregada
pelo departamento de Finanas. Este departamento monitora as previses contnuas das
exigncias de liquidez do Grupo para assegurar que ele tenha caixa suficiente para atender s
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necessidades operacionais. Essa previso leva em considerao os planos de financiamento da

dvida do Grupo, cumprimento de clusulas, exigncias regulatrias externas ou legais, se
aplicvel - por exemplo, restries de moeda.
Para garantir liquidez imediata e manter as necessidades de investimento nos projetos de
crescimento, o Grupo conta com o apoio imediato da matriz. Assim, alm das linhas de
crdito disponveis, o Grupo pode negociar a qualquer momento as condies de pagamento e
recebimento com partes relacionadas, bem como solicitar novos aportes de capital ou
emprstimos matriz, minimizando qualquer risco momentneo de liquidez. Em 31 de
dezembro de 2010, o Grupo apresentou capital circulante liquido negativo em R$ 344.645.
Apesar disso, a administrao entende no haver nenhum risco de liquidez pelas
caractersticas dos ativos e passivos de curto prazo do Grupo.
O excesso de caixa mantido pelas entidades operacionais, alm do saldo exigido para
administrao do capital circulante, transferido para o grupo de tesouraria. O grupo de
tesouraria investe o excesso de caixa em contas correntes com incidncia de juros e depsitos
de curto prazo, escolhendo instrumentos com vencimentos apropriados ou liquidez suficiente
para fornecer margem suficiente conforme determinado pelas previses acima mencionadas.
A tabela a seguir analisa os passivos financeiros no derivativos do Grupo, por faixas de
vencimento, correspondentes ao perodo remanescente no balano patrimonial at a data
contratual do vencimento.
Estimativa do valor justo
Pressupe-se que os saldos das contas a receber de clientes e contas a pagar aos
fornecedores pelo valor contbil, menos a perda (impairment), esteja prxima de seus valores
justos. O valor justo dos passivos financeiros, para fins de divulgao, estimado mediante o
desconto dos fluxos de caixa contratuais futuros pela taxa de juros vigente no mercado, que
est disponvel para o Grupo para instrumentos financeiros similares.
O Grupo aplica CPC 40 para instrumentos financeiros mensurados no balano patrimonial
pelo valor justo, o que requer divulgao das mensuraes do valor justo pelo nvel da
seguinte hierarquia de mensurao pelo valor justo:
Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos (nvel
1).
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Informaes, alm dos preos cotados, includas no nvel 1 que so adotadas pelo mercado
para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preos) ou indiretamente (ou seja,
derivados dos preos) (nvel 2).
Inseres para os ativos ou passivos que no so baseadas nos dados adotados pelo
mercado (ou seja, inseres no observveis) (nvel 3).
Na data das demonstraes financeiras, o Grupo no possua instrumentos financeiros
mensurados pelos critrios acima, com exceo do derivativo embutido que se enquadra no
nvel 2.
4.1 Analise de Investimentos
Equivalncia de Capitais
A equivalncia de capitais ferramenta fundamental para a anlise de investimento, pois
permite que se compare duas opes de investimento, ou que se encontre uma opo de
investimento equivalente a um ou mais investimentos. A equivalncia de capitais busca
analisar dois ou mais investimentos, comparando-os para saber se se possuem o mesmo valor
presente em uma determinada data.
Taxa Mnima de Atratividade
Taxa mnima de atratividade (TMA), a taxa de juros que um capital pode render em
aplicao de risco equivalente ao que se pretende aplicar os recursos. Quando a taxa de
retorno esperada de uma aplicao for menos que a TMA o projeto considerado invivel.
Entretanto, a escolha de uma taxa de juro que sirva de referncia no mercado financeiro
uma tarefa complexa, j que a maioria dos investimentos de longo prazo tem comportamento
instvel.
Taxa Interna de Retorno
Taxa interna de retorno (TIR, ou ainda IRR, do ingls Internal Rate of Return) a taxa de
juros com a qual o valor presente de um fluxo de caixa futuro analisado se iguala ao valor
presente do investimento. A taxa de retorno permite descobrir e comparar o rendimento de
uma aplicao com uma outra taxa para se saber se ou no vantajoso.
Valor Presente Lquido
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O Valor presente lquido (VPL, ou ainda NPV, do ingls Net Present Value) um mtodo
usado na avaliao de investimentos pela qual o valor de todas as entradas e sadas de um
fluxo de caixa so calculados usando uma taxa de juros fixada, geralmente a TMA, que
resulta no custo do capital exigido pela aplicao ou investimento.

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5.0 CONCLUSO
Conforme analise efetuada atravs de balanos e pesquisas efetuadas para a Empresa
Alcoa, foi-se observado, que a preocupao com investimentos em sustentabilidade, viso de
longo prazo neste tipo de investimento funciona e serve de exemplo para muitas empresas no
Brasil e no mundo como referencia e caso de sucesso. J no Mercado de Capitais, por ser uma
empresa de capital aberto, acaba utilizando de praticamente todos os recursos disponveis no
Mercado para aplicaes, investimentos, etc. Para tanto, a Analise de Investimento na
Empresa acaba se tornando de suma importncia para a vida e futuro de onde a empresa quer
chegar, analisando viabilidades e estratgias para que se consigam atingir sua misso.

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6.0 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

ROSS, S. A. , WESTERFIELD, R. W. , JORDAN, B. D. Princpios de Administrao
Financeira, Editora Atlas, 2000
ROSS, S. A., WESTERFIELD, R. W., JAFFE, J. F. Administrao Financeira, Editora
Atlas, So Paulo, 1995. PAMPLONA, Edson de Oliveira. MONTEVECHI, Jos Arnaldo
Barra. Engenharia Econmica I, EFEI, 2001.
HIRSCHFELD, Henrique. Engenharia Econmica Anlise de Custos, Editora Atlas 1992.
SANTOS, Elieber Mateus dos. Um Estudo Sobre a Teoria das Opes Reais Aplicada
Anlise de Investimentos em Projetos de Pesquisa e Desenvolvimento (P&D). Itajub,
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BARBERIS, N. Mercados: O Preo Pode No Estar Correto. In: Dominando Finanas.
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LO, A. e MACKINLAY, C.. Uma Pedra no Caminho para a Caminhada Aleatria. In:
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2002.
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SZEWCZYK, S. H. et alli. Do Dividend Omissions Signal Future Earnings of Past

Earnings? In: Journal of Investing, Spring, 1997.
Site empresa ALCOA www.alcoa.com.br

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