Ortodoxia e Heterodoxia na

Discusso sobre Integrao Regional:

A Origem do Pensamento da CEPAL e

seus Desenvolvimentos Posteriores
Adriana M. Amado Professora do Departamento de Economia da Universidade de Braslia
Maria de Lourdes R. Mollo
Professora do Departamento de Economia
da Universidade de Braslia

RESUMO
O artigo analisa as origens heterodoxas da discusso sobre integrao econmica na Amrica Latina, sobretudo associadas CEPAL, e mostra que as preocupaes que norteavam
essas discusses tinham um carter heterodoxo. Confronta essa posio com a perspectiva
atual de integrao econmica, que est muito mais alinhada com as colocaes caras
ortodoxia. Discute as origens dessa mudana de posio em relao ao tema a partir de
insuficincias tericas na rea monetria.

PALAVRAS-CHAVE
integrao econmica, heterodoxia, CEPAL

ABSTRACT
The paper observes the heterodox origin of the discussion on economic integration in Latin
America, specially the one associated to ECLA, and highlights the concerns which supported
this discussion and which had a heterodox character. This position is compared with the
contemporary perspective on the economic integration issue, which is much aligned to the
orthodox perspective, driving the heterodox analysis to a sceptic perspective on this issue.

KEY WORDS
economic integration, heterodox perspective, ECLA

JEL Classification
B5, E0, F4

EST. ECON., SO PAULO, V. 34, N. 1, P. 129-156, JANEIRO-M ARO 2004

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Ortodoxia e Heterodoxia na Discusso sobre Integrao Regional

INTRODUO
O objetivo deste trabalho discutir a integrao de pases em blocos regionais, do ponto de vista heterodoxo. Para tanto, o item 1 retoma os principais
argumentos heterodoxos sobre a formao de blocos regionais, chamando
ateno para as principais diferenas com relao ao pensamento ortodoxo,
exposto rapidamente no incio. Destaca ainda as razes do ceticismo heterodoxo quanto s integraes em geral e, em particular, quanto s propostas
de integrao atuais, em vista das conseqncias danosas esperadas pelos
heterodoxos quanto mais liberalizados forem os mercados entre os pases
integrados e mais diferentes forem tais pases. Em seguida, no item 2, o
trabalho faz uma anlise detalhada das principais preocupaes da CEPAL
entre os anos 1950 e 1970, chamando ateno para os traos heterodoxos
deste pensamento no que tange integrao proposta e para as insuficincias
do pensamento monetrio cepalino. O item final, das concluses, sumaria
as principais idias dos itens anteriores e chama ateno para a tnica liberalizante mais ortodoxa das propostas atuais da CEPAL, relativamente s
anteriores, e para as conseqncias disso nas discusses atuais de integrao
da Amrica Latina.

1. O PENSAMENTO HETERODOXO E O CETICISMO QUANTO

AOS PROCESSOS DE FORMAO DE BLOCOS REGIONAIS
Quando pensamos na formao de blocos regionais ou em integrao econmica entre pases, pensamos em sistemas de acordos que facilitam as
relaes econmicas entre eles e, neste sentido, liberalizam os mercados. O
nvel de aprofundamento desta liberalizao depende do tipo de acordo que
pode ir desde o estabelecimento de meras redues tarifrias entre os pases
do bloco (reas de Tarifas Preferenciais), at uma Unio Monetria, onde
todos os residentes nos pases do bloco podem realizar quaisquer transaes
sem controles ou restries, ou onde os espaos econmicos encontram-se
completamente ligados pelo livre jogo das foras de mercado. Entre estes
dois tipos de integrao existem ainda a rea de Livre Comrcio, onde as
tarifas so inteiramente eliminadas dentro do bloco, a Unio Aduaneira,

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onde alm da eliminao de tarifas existem tarifas comuns para relaes com
terceiros pases no participantes da integrao e o Mercado Comum onde,
alm das mercadorias e servios circularem livremente, circulam tambm a
fora de trabalho e os meios de produo.
Quanto maior a profundidade da integrao, mais liberalizadas so as
relaes econmicas entre os pases e menor o poder regulamentador dos
Estados nacionais para realizar polticas especficas, e isso quanto maiores
forem as diferenas entre pases.
A impossibilidade de garantir objetivos econmicos especficos deve-se
obrigatoriedade de seguir regras comuns. Quando, por exemplo, a integrao
restringe-se a preferncias tarifrias, a poltica econmica de cada pas tem
margem de manobra para intervir no apenas com relao s transaes de
mercadorias e servios, mas mesmo na escolha das mercadorias e servios que
devem entrar nas preferncias tarifrias. No se d o mesmo, porm, quando
o acordo de integrao prev, alm do comrcio livre de mercadorias, o livre
trnsito de meios de produo e fora de trabalho, e muito menos quando
a moeda nica, e as transaes podem se fazer sem obstculos entre os
pases do bloco. Nesses casos, h necessidade de uniformizao de polticas
dentro do bloco integrado, o que mais problemtico quanto maiores forem
as diferenas entre os pases. Assim, quanto maior for a importncia da ao
estatal nas diferentes concepes econmicas, maior tende a ser o ceticismo
quanto s integraes profundas entre pases diferentes.
justamente por meio da defesa da liberalizao de mercados que se justifica, para os ortodoxos, a implementao das unies monetrias, tipo mais
profundo de integrao regional. O pensamento dominante sobre integrao
entre pases ortodoxo, e inclui no apenas a concepo neoclssica mais
antiga, mas tambm as dos atuais novos-clssicos e novos keynesianos. a
crena no mercado como sistema mais eficiente de regulao econmica que
une esses autores em maior ou menor grau, levando-os a esperar a convergncia econmica entre pases mais e menos desenvolvidos, com o capital

Para uma comparao entre teorias econmicas distintas sobre liberalizao econmica ver
MOLLO & AMADO (2001).

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dos primeiros fluindo para os ltimos em busca de rentabilidades maiores,

estas decorrentes de maiores oportunidades de investimento.1 Esta , pois, a
primeira razo para a defesa das integraes entre pases que, como vimos,
quanto mais aprofundadas forem, mais relacionam os pases por meio do
sistema de preos de mercado.
A segunda razo para a defesa das integraes relaciona-se com a concepo
monetria dos ortodoxos. A moeda, para eles, neutra a curto ou a longo
prazo, o que significa que s tem efeitos permanentes sobre o nvel geral
de preos. Como o mercado guiado por preos relativos, preciso evitar
elevaes do nvel geral de preos para no confundir os agentes econmicos
e sua eficincia alocativa, razo pela qual o controle inflacionrio motivo
de muita preocupao nas concepes liberais.
As duas razes apontadas acima - liberalizao de mercados e estabilidade
do nvel geral dos preos - esto presentes nas argumentaes ortodoxas em
prol das unies monetrias, tanto as mais antigas, como as das discusses
das reas monetrias timas (MUNDELL, 1961 e MCKINNON, 1963),
quanto nas mais atuais. Para Mundell, por exemplo, a mobilidade de fatores
que substitui a necessidade de flutuao cambial, tornando tima a rea para
unio monetria.2 Para McKinnon, o temor de presses inflacionrias,
quando o peso dos bens comercializveis nas cestas de consumo aumenta,
que o levam a pregar a taxa fixa ou a unio monetria entre pases.3 Ora,

Para Mundell, quando houvesse mudana na demanda entre pases ou regies, elas poderiam causar
inflao no pas/regio onde se produz a mercadoria cuja demanda aumentou e desemprego no
outro pas/regio com a queda da produo por perda de demanda. Este problema poderia ser
solucionado com taxas de cmbio flutuantes por apreciao da moeda do pas/regio que sofreu
aumento de demanda (e correspondente depreciao do cmbio no outro pas/regio), ou o
equilbrio poderia ocorrer se houvesse migrao de fatores do pas/regio que perdeu demanda
para o outro, evitando desemprego e inflao. Neste ltimo caso, ter-se-ia uma rea monetria
tima, porque no seriam necessrias mudanas de paridade para garantir o equilbrio.

Para McKinnon, caso o peso dos bens comercializveis fosse grande, o impacto de uma depreciao cambial aps um dficit no balano de pagamentos no seria suficiente para equilibr-lo,
porque embora os preos dos bens comercializveis crescesse, a presso por aumento de salrios
seria grande, dado o peso grande dos comercializveis nas cestas de consumo, levando tambm
a aumento de salrios e aumento preos dos no comercializveis. Isso impediria que o consumo
de bens comercializveis fosse desestimulado, atrasando o equilbrio do balano de pagamentos.
Alm disso, o aumento tanto dos preos dos bens comercializveis quanto dos no comercializveis causaria uma presso inflacionria indesejvel. Da a prescrio de taxa de cmbio fixa em
rea monetria tima onde os membros estariam sujeitos a controle monetrio comum.

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tanto a mobilidade de fatores quanto o peso dos bens comercializveis nas

cestas de consumo aumentam com a abertura da economia, como o caso
atual com a globalizao, o que justifica, para os ortodoxos, o estmulo
formao de unies monetrias. Finalmente, nas verses mais modernas da
ortodoxia, com os novos clssicos e novos keynesianos, a idia de expectativas racionais, onde os agentes antecipam as aes do governo e as prescries
do modelo monetarista, que impe no apenas o receiturio ortodoxo de
controles monetrios e regras de emisso para impedir gastos dos governos,
mas formas de garantir a credibilidade destes no cumprimento de tais regras.
As unies monetrias, neste caso, so vistas como meios de garantir a disciplina monetria ou ainda via cumprimento de regra comum de emisso
monetria e por meio do banco central da unio, que permite fugir de
presses aos governos nacionais, ou ainda via acordos de constituio da
unio monetria, que evitam que os governos sigam polticas inflacionrias
prprias de cobertura de dficits.
Ao contrrio dos ortodoxos, os heterodoxos no apenas no crem no
poder regulador do mercado, mas atribuem papel destacado interveno
econmica do Estado. Esta a razo pela qual as propostas heterodoxas de
integrao entre pases sempre buscaram preservar as especificidades e usar
as complementaridades entre os pases. Isso estava presente nas propostas
de internacionalismo socialista, caras aos marxistas, que, ao contrrio da
concorrncia entre mercados, buscavam a soma de foras do operariado na
sua organizao internacional; assim como tambm estava presente na proposta keynesiana do bancor,4 que respeitava polticas econmicas nacionais
e complementaridades entre pases, ao permitir depreciaes. (HARROD,
1951, citado por SMITHIN, 1994).

A proposta para o novo arranjo institucional que fundamentaria o Sistema Financeiro Internacional, feita por Keynes, assumia a criao de uma moeda internacional, Bancor, que seria emitida
pela International Clearing Union e que seria usada exclusivamente por governos e Autoridades
Monetrias para efetivarem suas transaes internacionais. As taxas de cmbio das diversas moedas
em relao ao Bancor seriam fixadas em comum acordo entre os diversos pases e deveriam ser
revistas periodicamente levando em considerao desequilbrios nos balanos de pagamentos e
fatores reais que pudessem ter influncia sobre o comrcio internacional.

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Mesmo quando Keynes, de forma mais ortodoxa, pregava a taxa flexvel

de cmbio, deixando ao mercado o papel de regul-la, o fazia no com o
objetivo de mant-la livre, mas com o objetivo de administr-la conforme
objetivos domsticos. (SMITHIN, 1994). Nas discusses com Ohlin, por
exemplo, ao argumentar em favor da flexibilidade cambial, o fazia chamando ateno sobretudo para as especificidades dos pases, para a necessidade
do movimento cambial para compensar preferncias diferentes, integrao
imperfeita de mercados e imperfeita substitutibilidade entre bens. (MOLLO,
SILVA & TORRANCE, 2001; KRUGMANN, 1991). Assim, do ponto de
vista keynesiano, onde o Estado tem um papel regulador importante, de
se esperar a preocupao com a flexibilidade das integraes quanto mais
diferentes forem os pases, de forma a garantir a administrao de suas especificidades, evitando a necessidade de abdicao de polticas prprias.
No que se refere heterodoxia marxista, as preocupaes com relao ao
papel do Estado relacionam-se com a perda de poder de presso dos trabalhadores e das classes populares quando o papel do Estado limitado por
acordos de integrao (DE BRUNHOFF, 1996, 1997, 1999), e isso se agrava
tanto mais quanto mais distante estiver tal poder de presso e maior for a
concorrncia entre pases. A concorrncia, numa viso marxista, diferentemente do carter benfico que tem para as demais escolas de pensamento,
conduz a monoplios e oligoplios como conseqncia dos processos de
concentrao e centralizao do capital. (MOLLO & AMADO, 2001).
Neste processo os grupos e empresas que operam com tecnologia de ponta
tendem a ter maior possibilidade de sucesso, dada a produtividade maior
do trabalho. Esta, ao garantir custos menores e conseqentes superlucros,
torna bem-sucedidos os capitalistas mais modernos. o sucesso inicial dos
mesmos que lhes garante a possibilidade de pesquisar e desenvolver novos
melhoramentos tecnolgicos, e obter novamente, no futuro, superlucros,
e assim sucessivamente. assim que se formam as grandes corporaes,
os monoplios e grandes grupos controlando setores e mercados inteiros.
(MARX,1971). Como estes grupos, via de regra, apareceram primeiro nos
pases mais desenvolvidos, estes ltimos tendem a sediar maiores sucessos
do que os menos desenvolvidos, ampliando a desigualdade regional.

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Alm do problema da desigualdade regional que pode ser ampliada da forma

acima mencionada nos blocos regionais com pases com estruturas muito
diferentes em termos de graus de desenvolvimento, a concorrncia provoca
tambm outro tipo de perdas, segundo os marxistas. Quanto mais profunda
for a integrao, maior a concorrncia entre os pases do bloco, e mais
difcil se torna a manuteno de compromissos sociais obtidos no passado
no interior de cada pas, compromissos que decorrem de evolues histricas e polticas distintas, e preferncias culturais e sociais prprias. Assim,
diferentemente do que ocorre numa rea de preferncias tarifrias ou numa
unio aduaneira, onde a integrao mais superficial, quando os acordos de
integrao prevem trnsito livre de fora de trabalho, por exemplo, como
o caso do mercado comum e das unies monetrias, h necessidade de
harmonizao das legislaes trabalhistas, o que, em virtude da concorrncia
acirrada com as fronteiras econmicas liberadas, tende a se fazer por baixo,
ou seja, reduzindo os ganhos salariais, previdencirios e trabalhistas em
geral dos trabalhadores com legislaes mais favorveis. Neste caso preciso
no apenas cautela no apenas para aprofundar a integrao se diferenas
estruturais forem grandes, mas preciso tambm garantir flexibilidade aos
acordos e uma estrutura institucional de coordenao e administrao do
bloco que preserve e desenvolva canais democrticos de presso social.
O ceticismo contemporneo quanto s integraes regionais, por parte da
heterodoxia econmica, por outro lado, tambm se relaciona com as questes
monetrias. A forma dos heterodoxos conceberem a moeda na economia,
mais importante analiticamente do que para os ortodoxos, seja em vista de
sua no neutralidade, seja em conseqncia das dificuldades de administr-la
e control-la, em vista da sua endogeneidade, outra razo para o ceticismo
dos heterodoxos quanto s integraes regionais quanto mais profundas elas
forem e, ento, para a cautela nas proposies de unies monetrias.
O tratamento recente das unies monetrias, e mesmo o debate que o precede
sobre o regime de cmbio mais adequado, acham-se calcados em concepes
monetrias distintas (MOLLO, SILVA & TORRANCE, 2001; MOLLO
& AMADO, 2001), e os argumentos-padro deste debate so, em regra,
monetaristas (SMITHIN, 1994), o que requer explicaes mais detalhadas
para entender a concepo heterodoxa. Enquanto para os ortodoxos as unies
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monetrias ou se daro em reas com infra-estrutura similar ou estas so

tornadas similares pela mobilidade dos fatores de produo (MUNDELL,
1961), as teorias heterodoxas vem tal processo como muito mais problemtico, exatamente em razo do papel que concebem para a moeda nas economias
capitalistas, embora tenham concepes distintas a este respeito.
Para os marxistas os problemas decorrem de uma percepo de moeda que
traduz estruturas produtivas distintas e que, ao unificar-se, foram ajustes
cujo custo social pode ser muito elevado, justamente porque a moeda no
neutra e seus efeitos sobre a economia real podem ser permanentes. Nestas
circunstncias, impor metas de conteno monetria estreitas, ou condies
de produo uniformes, significa, em condies de concorrncia acirrada,
ajustes dolorosos que, de novo, reduzem custos, e ento salrios, aumentando para isso o grau de explorao da fora de trabalho. Este tipo de processo
pode ser visualizado hoje nas tendncias precarizao do trabalho que se
generalizam no mundo todo como conseqncia da concorrncia acirrada
com a globalizao, em particular com a chamada flexibilizao do trabalho
e desmontes e privatizao dos sistemas previdencirios. Quanto maiores
forem as diferenas observadas nas estruturas produtivas e nas legislaes
trabalhistas em geral, mais duros sero os ajustes que, em condies de
concorrncia ampliada nas integraes mais profundas, como a unio monetria, tendero a uniformizar por baixo, ampliando o grau de explorao
da fora de trabalho na regio.
A concepo marxista de moeda que alicera este tipo de anlise a de moeda
como relao social. Ao refletir estruturas produtivas prprias, as moedas
refletem tambm conflitos internos e de relaes entre pases distintos. As
estruturas de produo distintas se expressam em dinmicas monetrias hierarquizadas ou em hierarquias de moedas nacionais. As tenses, provenientes
dos conflitos, se mostram, em nvel internacional, nas flutuaes cambiais e
nas dificuldades de conversibilidade entre moedas diferentes. Estas tenses e

O tipo de incerteza aqui tratado relaciona-se com a descentralizao das decises, no capitalismo,
e com o futuro desconhecido ao tomar tais decises. Neste sentido, trata-se de uma incerteza no
probabilizvel. Quanto mais dependente do futuro a deciso for, e quanto mais longnquo for
o futuro, maior a incerteza. Assim, ela afeta sobretudo as decises de investimento e tanto mais
quanto mais longo for o seu perodo de maturao.

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dificuldades, expressando os contedos polticos que a moeda tem neste tipo

de concepo, mostram os problemas a serem enfrentados em integraes
profundas como a monetria, em particular quando houver diferenas - e
quanto maiores forem estas - entre as estruturas produtivas e na hierarquia
entre as moedas.
Quanto ao pensamento ps-keynesiano, os problemas monetrios vistos
para as integraes, em particular para a unio monetria, dependem das
preferncias pela liquidez diferentes entre pases e regies mais e menos
desenvolvidos. (DOW, 1982, 1987 e 1990; CHICK & DOW, 1988, 1996).
Neste referencial terico da moeda, o mundo real absolutamente permeado
pela incerteza, e a liquidez representa segurana e proteo contra a mesma,
a taxa de juros sendo o elemento que estimula os agentes a abrirem mo da
liquidez.5 Alm disso, contemplam-se nesta concepo, de um lado, regies
e pases com mercados (reais e financeiros) mais desenvolvidos, com uma
dinmica endgena de crescimento e com uma trajetria estvel de crescimento e, portanto, menor incerteza. De outro lado, pases ou regies onde
os mercados so menos desenvolvidos, as trajetrias de crescimento so
exgenas (impulsionadas sobretudo pelas exportaes) e instveis, e maior
a incerteza. Nestas circunstncias, os agentes tendero a ter uma maior
preferncia pela liquidez nas economias perifricas, dada a maior instabilidade das mesmas. Os multiplicadores bancrios tendero a ser menores nas
regies perifricas, porque, dada a maior incerteza, maior ser a demanda
por moeda, e os bancos tendero a reter uma proporo maior dos depsitos
na forma de reservas, o que restringe o crescimento.
Alm disso, a incerteza maior porque as regies/pases perifricos tm
rendas menores. Isso se refletir em uma relao cash/depsitos maior nessas
regies e este ser mais um fator a reduzir os multiplicadores monetrios e o
crescimento econmico. Por outro lado, os coeficientes de importao dessas
economias tambm tendem a ser mais elevados do que os das economias
centrais. Como estamos tratando de economias regionais, isso se refletir
em uma reduo dos multiplicadores monetrios, dado que as importaes
representam um vazamento de liquidez. Assim, podemos observar que a
dinmica monetria tende a acentuar as desigualdades regionais ao invs de

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reduzi-las, j que a demanda de liquidez maior nas economias/regies menos

desenvolvidas inibe o investimento e o crescimento.
Finalmente, o papel e a concentrao do sistema bancrio tendem a fortalecer
os movimentos mencionados de ampliao das desigualdades. Assume-se
aqui que h dois tipos de bancos: a) banco das regies centrais que agem
em todo o territrio nacional e b) bancos das regies perifricas que tm sua
atuao mais restrita a essas regies, com os dois tipos de bancos tendendo
a manter maiores reservas em relao aos depsitos nas regies perifricas,
dada a maior instabilidade das mesmas. Ao estender emprstimos s regies
perifricas, os bancos que tm suas sedes nas economias centrais tendem
a ser mais reticentes do que os bancos que atuam nessas regies, dado o
carter mais remoto dessas ltimas, que fornece uma base mais voltil para
a avaliao dos projetos em questo e reduzem a segurana na extenso de
crdito. Neste caso, o banco d preferncia para estender crdito a projetos de
empresas que atuam na periferia, mas que so empresas das regies centrais.
Essas empresas, por sua vez, tendem a ter uma relao econmica maior com
as economias centrais, o que se reflete nas maiores importaes do projeto,
reduzindo os impactos regionais do mesmo para o desenvolvimento. Temos
ento vazamentos reais e financeiros. Portanto, o sistema financeiro tende
a acentuar as desigualdades regionais, restringindo a criao de liquidez
nas economias perifricas. Os bancos do centro, por sua vez, apresentam
vantagens em relao aos da periferia, dada a maior capacidade de captao
de liquidez por aquelas regies, e isso gera naturalmente um processo de
concentrao bancria na regio central. Como os bancos com sede nas
regies centrais tendem a criar entraves extenso de crdito na periferia,
o processo de concentrao bancria acentua ainda mais as disparidades
regionais.6
Todos os mecanismos descritos tm relao com mecanismos privados. Desta forma, a soluo para romper com os referidos crculos viciosos deveria

Para uma anlise desta questo com relao ao desenvolvimento da regio Nordeste do Brasil,
ver AMADO (1997).

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passar pela atuao do Estado, tendo uma poltica monetria diferenciada

para as regies perifricas, ao mesmo tempo que se deveria ter bancos estaduais que atuassem sobretudo na periferia. Este tipo de mecanismo fica
enfraquecido em integraes regionais muito profundas, em particular em
unies monetrias, dadas as dificuldades polticas envolvidas em polticas
distributivas em geral, e de renda e liquidez, em particular.
A este respeito preciso mencionar que tanto em concepes da tradio
ps-keynesiana quanto da tradio marxista h defesas de unies monetrias,
apesar do ceticismo mencionado neste trabalho, que privilegiam exatamente
a importncia da atuao estatal e das polticas distributivas. o caso, em
particular, das proposies de Davidson (1985, 1992-93), Aglietta (1986,
1987) e Guttmann (1994).
Quanto a Davidson, este sustenta a proposio de unio monetria, em
nvel mundial, na idia de complementaridade a ser buscada entre pases
e na necessidade de fornecimento supranacional de liquidez que permita
estimular o desenvolvimento. Esta a inteno na formulao do UMS
(Unionised Monetary System). Este tipo de integrao teria como vantagem a
eliminao da incerteza ligada s variaes cambiais com a possibilidade de
evitar a drenagem de liquidez das regies deficitrias para as superavitrias.
Para tanto seriam necessrias polticas centralizadas de taxao e gastos que
permitissem a redistribuio de liquidez, de forma a reverter as assimetrias
de balana comercial entre os pases e os problemas de desigualdade do
conjunto de pases integrados, desenvolvendo a regio como um todo. O
que, no pensamento de Davidson, permite fugir da tendncia ampliao
das desigualdades mencionadas acima, o papel keynesiano do Estado, que
passa, para ele, a ser desempenhado na esfera da UMS.
Tambm para Aglietta a moeda nica requer tal papel centralizador do
Estado, operado na esfera dos pases envolvidos. o que se conclui quando
Aglietta (1986) chama moeda internacional a todo modo de organizao de
divisas nacionais que realiza esta centralizao das dinmicas monetrias,
entendida esta como coordenaes explcitas e regras que os Estados aceitem
se impor que delimitem o campo de suas interaes estratgicas e que baixem

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o custo de suas interdependncias (AGLIETTA, 1986, p. 16-17 ), de forma

cooperativa.
Guttmann (1994), por sua vez, usa argumentos keynesianos do tipo do
usado por Davidson e Aglietta para discutir a criao de uma moeda de
crdito internacional. Como marxista, reconhece as diferenas de sistemas
produtivos nacionais e as dificuldades de adoo da moeda nica.
Local currencies on their own reflect in their relative values
the different levels of labor productivity and industrial competitiveness of their respective areas. Their replacement by a
uniform monetary standard subjects this entire system to a
new valuation basis and forces corresponding adjustments in
its economic structures. (GUTTMANN, 1994, p. 430).
Do lado keynesiano, todavia, Guttmann herda o entendimento de que
possvel, via regulamentao, resolver alguns problemas. Assim, diz que:
the imposition of a single currency on a community of states
with different levels of economic development can only work
if it is acompanied by new mechanisms of policy coordination
and capital transfers that reduce performance differences. In
the absence of such regulatory stabilizers, the tension between
different national labor standards and a uniform monetary
standard cannot be contained and gives rise to destabilizing
moviments of capital from the weaker periphery to the dominant
center. (GUTTMANN, 1994, p. 430).
Observe-se, pois, que mesmo quando h defesa de integraes profundas
do tipo unies monetrias, do lado da heterodoxia, elas vm estruturadas
num modelo de centralizao de decises extramercado, justamente para
impedir que os ajustes via mero mecanismo de preos possam criar problemas ao desenvolvimento. Este tipo de preocupao encontra-se, em parte,
na proposta de integrao tambm heterodoxa da CEPAL, como veremos
no prximo item, embora tendam a se enfraquecer mais recentemente com
a tnica liberal da economia globalizada.

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2. A CEPAL E A HETERODOXIA DAS SUAS PROPOSTAS INICIAIS DE INTEGRAO

O pensamento sobre desenvolvimento econmico da CEPAL nasce de uma
tentativa heterodoxa de compreenso do fenmeno do subdesenvolvimento,
comum aos pases latino-americanos, com base em uma interpretao que
tinha por centro da anlise as especificidades estruturais destes pases. Esta
interpretao invalidava as concluses baseadas nas anlises tradicionais
da teoria neoclssica sobre desenvolvimento econmico que, como vimos,
prevem convergncia econmica entre pases de nveis diferentes pelo movimento do prprio mercado. Apesar disso, no se pode dizer que as anlises
rompessem, de fato, com a teoria neoclssica, como possvel perceber a
partir de observaes do prprio Raul Prebish em entrevista dada em 1985,
pouco antes de sua morte, sobre a teoria neoclssica em relao integrao
regional. Dizia ele a esse respeito: Eu pessoalmente acreditava no conceito
neoclssico de livre comrcio (Asseguremos uma crescente zona de livre intercmbio na Amrica Latina. Demos tempo indstria para adaptar-se queda
das tarifas. Demo-lhe o tempo necessrio). luz da experincia, v-se que eu
estava equivocado. (POLLOK, KERNER & LOVE, 2001, p. 22). Embora
Prebish se considere neoclssico nessa afirmao, certo que seu trabalho
e o da CEPAL como um todo procuravam, sem discutir o marco terico,
introduzir mudanas que permitissem tratar as especificidades estruturais
da Amrica Latina. Este tipo de comportamento, segundo ele mesmo, levava
os representantes do Banco Mundial e do Fundo Monetrio Internacional a
acreditarem que Prebish no prestava ateno suficiente escola noeclssica.
Questionado sobre isso na entrevista mencionada, Prebish confirma tal
opinio a seu respeito e a justifica dizendo que isso se dava porque ele, sem
desconhecer a iniciativa privada, achava que devia combin-la com linhas
gerais de panejamento. (POLLOK, KERNER & LOVE, 2001, p. 20).
Observe-se aqui que, curiosamente, no depoimento mencionado Prebisch
assume sua crena, na poca, nas concluses neoclssicas, mesmo que com
restries que requeriam, para ele, maior planejamento. Mais tarde, porm, percebe seu equvoco em vista de problemas relativos ao liberalismo,
ao contrrio do que, veremos, ser a tnica de trabalhos mais recentes da
CEPAL.
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Ortodoxia e Heterodoxia na Discusso sobre Integrao Regional

neste contexto de papel do Estado mais amplo e menos liberdade de mercado que se discute a perspectiva de integrao econmica da Amrica Latina
como forma de, em grande medida, permitir a superao de alguns entraves
estruturais colocados para o aprofundamento do processo de industrializao
por substituio de importaes ocorrido nesses pases, principalmente a
partir da dcada de 30, quando da superao do modelo agrrio-exportador.7
isso que se observa no incio do principal documento da CEPAL que trata
da integrao latino-americana: As pginas seguintes propem-se a examinar
o problema do mercado comum do ponto de vista do desenvolvimento econmico
latino-americano. (CEPAL, 1959/2000, p. 3498). Claramente a perspectiva
que estava por trs dessa anlise era a da teoria do subdesenvolvimento da
CEPAL e a anlise dos entraves que eram colocados ao desenvolvimento dos
pases perifricos, especialmente os latino-americanos. Dentre esses entraves,
os problemas da dimenso dos mercados e da necessidade de transposio
dos limites criados produo de bens de capital aparecem em destaque
como elementos que limitavam a continuao do processo de industrializao por substituio de importaes. (TAVARES, 1969/CEPAL,2000;
e PREBISCH, 1948, 1952, 1964, 1965/CEPAL, 2000, CEPAL, 1956).
Outro problema intimamente associado a este diz respeito vulnerabilidade
externa a que os pases da Amrica Latina se submeteram aps o processo
de industrializao. Esta permitiria desenvolver alguns setores, enquanto
a integrao permitiria o desenvolvimento dos setores de bens de capital
necessrios, reduzindo a necessidade de importaes fora do bloco, problemtica dado o problema de escassez de divisas. Na ausncia de integrao, a
falta de escala impediria um desenvolvimento auto sustentado da regio. Esta
preocupao aparece explicitamente em documentos da CEPAL (1959).
Um dos paradoxos do crescimento econmico da Amrica Latina que alguns pases que pretendiam diminuir sua vulnerabilidade atravs da industrializao tornaram a se colocar numa

BRAGA ( 2001) resume bem o pensamento da CEPAL sobre integrao econmica, salientando
as diferenas em suas duas principais fases.

Nas citaes antigas oficiais da CEPAL ou de economistas a ela ligados, que foram republicadas
em 2000, referir-nos-emos ao ano de sua primeira publicao, seguido do ano da publicao
onde foram consultadas.

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situao muito vulnervel. Isso se deve, justamente, ao fato de

a poltica de substituio ter-se realizado em compartimentos
estanques. Nos pases mais avanados da Amrica Latina, a
substituio chegou a tais extremos que as importaes ficaram
reduzidas aos produtos essenciais para manuteno da atividade econmica. (CEPAL [1959a], 2000, p. 363).
Observe-se que a perspectiva da CEPAL de integrao provinha de preocupaes relacionadas com o desenvolvimento agregado da regio, e menos com
ganhos puramente comerciais. Alm disso, a perspectiva completamente
distinta da teoria tradicional (MCKINNON, 1963, MUNDELL, 1961),
que assume a idia de mercado livre como a melhor forma de regulao
econmica e que, por isso, v como pouco problemtico o aprofundamento
das integraes, defendendo que quanto mais abertos ao mercado forem
os pases mais ganham em casos de integraes profundas como as unies
monetrias. A perspectiva da CEPAL era de uma integrao relativamente
limitada e cautelosa, sendo os ganhos em termos de livre movimentao de
mercadorias e meios de produo descartados como condio.
O Grupo de Trabalho empenhou-se em encontrar solues
adaptadas realidade. O mercado comum dever ser resultado de uma poltica, e no de uma frmula. Naturalmente,
poder-se-ia pensar numa frmula completa e de longo alcance,
na qual bens e servios, homens e capitais circulassem livremente, sem travas de nenhuma natureza, num vasto mercado
comum latino-americano. Esse objetivo final dever manter-se
sempre presente, ainda que s possa ser alcanado por etapas.
(CEPAL [1959a], 2000, p. 350, grifo nosso).
Mais do que a nfase no alcance do tipo ideal de mercado comum, h uma
preocupao clara com o cuidado que se deve ter com esse tipo de processo
de integrao em pases com estruturas produtivas muito distintas e graus de
desenvolvimento diferentes. (CEPAL, 1956,1959). Entretanto, observe-se,
j aqui, que a circulao livre de bens, servios, homens e capital pouco
problematizada, o que, como veremos adiante, relaciona-se com uma anlise
monetria heterodoxa deficiente.
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Nesta mesma direo podemos observar que:

A reduo de tarifas almejada, at se chegar ao nvel mdio,
no seria uniforme, mas se estabeleceria de acordo com grupos
de pases e categorias de produtos. Mais do que a um simples
propsito de classificao, essas distines obedecem a uma idia
fundamental: levar em conta os diferentes graus de desenvolvimento econmico dos pases latino-americanos e as dificuldades
prticas de aplicar as redues. (CEPAL [1959a], 2000, p.
350)
Ou seja, as diferenas estruturais entre pases eram vistas como problemticas para o andamento do processo de integrao, ou como algo que deveria
ser analisado com cuidado e que era responsvel pela reduo da velocidade
da integrao ao invs de ser algo positivo definidor de vantagens comparativas. Mais que isso, era explcita a preocupao em garantir um nvel
de proteo superior s indstrias dos pases menos desenvolvidos. Neste
sentido afirmavam que
without a higher degree of protection their industry would be
prevented by its lower productivity, which is partly attributable
to the narrower market at its disposal, from withstanding the
competition of the larger countries. (CEPAL, 1959, p. 18)
Assim, a CEPAL se opunha tradio de analisar os ganhos associados
integrao econmica associando-os aos ganhos propostos pelas teorias que
advogavam o livre comrcio.
As preocupaes de natureza heterodoxa, ao propor a criao do mercado
comum latino-americano, ficam claras quando se preocupam com o crescimento, articulando-o com a especializao que o intercmbio recproco
poder estimular e com a abordagem de indstrias cada vez mais complexas
(bens de capital e produtos automotivos), s factveis de se desenvolver num
mercado maior proporcionado pela integrao. Diziam quanto a elas que:
Trata-se de indstrias que ainda no existem ou que esto
em grau incipiente de desenvolvimento, e nelas que se poder
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realizar, com relativa facilidade, a reduo ou eliminao de

tarifas aduaneiras que pressuposta pelo mercado comum. Ao
contrrio, nas indstrias existentes ser preciso proceder com extrema cautela, a fim de impedir as perturbaes a que fizemos
referncia mais acima. O crescimento da demanda, porm, poder aos poucos ir criando condies propcias nessas indstrias
para a especializao e o comrcio recproco, medida que o
impulso geral da economia for permitindo a reformulao das
atividades que possam ver-se comprometidas.
Por conseguinte o mercado comum poder materializar-se
tanto melhor e com um nmero tanto menor de transtornos
quanto mais vigoroso for o crescimento da Amrica Latina.
Mas esse crescimento vigoroso no poder ser conseguido sem
a intensificao do comrcio recproco que o mercado comum
procura conseguir. Assim, existe uma estreita interdependncia entre o mercado comum e a acelerao do desenvolvimento
econmico. (CEPAL [1959a], 2000, p. 351-2).
Portanto, pelo que acabamos de observar, a proposta de integrao econmica da Amrica Latina tinha, efetivamente, preocupaes caras heterodoxia,
ou seja, a integrao deveria respeitar diferenas estruturais, buscando acelerar o desenvolvimento da regio com a ampliao da dimenso do mercado,
com o estmulo industrializao e a reduo da vulnerabilidade externa.
Por outro lado, ao centrar suas preocupaes na vulnerabilidade externa e
na dependncia dos pases perifricos, a CEPAL mostrava exatamente os
problemas associados aos impactos do comrcio internacional livre, ao invs
de analisar tal liberdade de comrcio comrcio internacional como sempre
benfica, como feito, em ltima instncia, pela teoria tradicional, ao propor
a integrao econmica para intensific-la.
Ao longo das discusses sobre integrao pouco foi discutido do ponto de
vista monetrio. Entretanto, os problemas decorrentes da escassez e das
dificuldades para a obteno de divisas, explicitados em diferentes textos
(CEPAL, 1956, 1959), deram origem proposta de mercado comum de
pagamentos e de um sistema de crdito e compensao prprio da regio
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integrada. (CEPAL, 1959). Nesta proposta aparecem preocupaes heterodoxas com a necessidade de encontrar frmulas para reduzir desigualdades
entre os nveis de desenvolvimento e poupar divisas escassas e, principalmente, de criao e sustentao de um sistema multilateral de pagamentos
que permitisse o equilbrio das contas na regio sem que a responsabilidade
por esse equilbrio recasse, de forma recessiva, sobre os pases deficitrios.
A este respeito afirmavam:
There can be no doubt that if the country with a favorable
balance had to grant credits to the debtor countries through a
compensation centre and wait a reasonable time for settlement,
the incentive to liberalize its import trade would be greater.
(CEPAL, 1959, p. 25).
Neste tipo de concepo temos no apenas uma percepo de coordenao de
complementaridades entre pases, mas ainda que a liberalizao no era vista
como requisito para o crescimento, mas uma conseqncia de um processo
coordenado de desenvolvimento integrado, entendido como crescimento do
comrcio multilateral. Percebiam que quanto mais se desenvolvesse a liberalizao, maiores seriam as possibilidades de compensaes multilaterais,
embora dificilmente a prpria liberalizao pudesse desenvolver-se sem a
organizao de um sistema multilateral de pagamentos e amplos crditos.
interessante notar que tal proposta de sistema de crdito e compensao
traz algumas das principais vantagens apontadas nas propostas heterodoxas
de unies monetrias. (AGLIETTA, 1986 e 1987; DAVIDSON, 1985 e
1992-93; e GUTTMAN, 1994). Todavia, pouco foi divulgado a respeito
dela nos documentos da poca, e havia pouca percepo, entre os anos 50 e
70, acerca dos problemas monetrios que a integrao poderia provocar, o
que se relacionava, a nosso ver, por um lado, com uma concepo monetria
precria, dos tericos cepalinos e, por outro, com uma percepo heterodoxa
em geral, no perodo de desenvolvimento das teses da CEPAL, que entendia
mal e explorava mal a importncia da moeda na economia capitalista. o que
desenvolveremos neste item, antes de comentar as propostas de integrao
de corte liberal mais recentes.

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No que se refere precariedade da concepo monetria da CEPAL, ela foi

responsvel por uma concepo keynesiana muito prxima da neoclssica, o
que impediu o pensamento de se libertar da ortodoxia econmica e propor
formas de desenvolvimento diferentes das que serviam aos pases centrais.9
Isto perceptvel nas concepes desenvolvimentistas cepalinas, a partir do
lugar analtico atribudo poupana.
Como bem resume Bielschowsky (2000), o estruturalismo cepalino chamava
ateno para duas caractersticas centrais das estruturas latino-americanas:
a base econmica especializada em poucas atividades de exportao, e a
baixa produtividade em todos os setores, com exceo do exportador. Para
compensar tais deficincias havia, segundo esta concepo, limitaes srias,
entre as quais se destacavam a escassez de exportaes e de disponibilidade
de financiamento externo, e a insuficincia de poupana interna, esta ltima limitada, no setor pblico, por uma estrutura fiscal obsoleta e, no setor
privado, impedida de ser ampliada por um amplo excedente real e potencial
de mo-de-obra e uma baixa produtividade mdia per capita.
A idia de que o problema de insuficincia de poupana era o hiato mais
restritivo ao desenvolvimento, como lembra Bielschowsky, comum nos
textos de Furtado,10 o que o tornava um keynesiano atpico (BIELSCHOWSKY, 1988, p. 160), j que para os economistas kenesianos as economias
avanadas sofriam de excesso de poupana. Embora Anbal Pinto chamasse
ateno para os problemas relativos ao financiamento, essa era uma questo
pouco explorada, em geral, pela CEPAL.
Este privilgio da anlise da poupana, em desfavor dos entraves monetrios
para o crescimento, desconhecia a importncia da moeda na obra de Keynes,
em particular no que se refere aos trabalhos do seu perodo mais heterodoxo,
ps Teoria Geral. De fato, ao escrever sobre o motivo finana, Keynes chama ateno para a importncia dos bancos e do financiamento rotativo que
9

A est, a nosso ver, a razo para o equvoco assumido por Prebisch na entrevista mencionada
anteriormente.

10 Observe-se, por exemplo, as referncias de Furtado ao dficit de poupana como razo do subdesenvolvvimento em Desenvolvimento e subdesenvolvimento (FURTADO, 1961, p. 183 e 206) e
em publicaes mais novas como O capitalismo global (FURTADO, 1998, p. 60).

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Ortodoxia e Heterodoxia na Discusso sobre Integrao Regional

estes podem fornecer para viabilizar a concretizao do investimento uma

vez tomada a deciso de investir. Para Keynes, os bancos podem entravar o
crescimento se no se dispuserem a se tornar menos lquidos fornecendo a liquidez necessria ao financiamento do desenvolvimento. (KEYNES [1937],
1983). Por outro lado, havia problemas importantes relativos ao fechamento
do processo com mecanismos institucionais que permitissem a canalizao
adequada do funding. Esses mecanismos, no caso de pases como o Brasil,
no existiam no que diz respeito esfera do mercado e eram supridos pelo
Estado. (STUDART, 1995).
Nesta concepo keynesiana, se h financiamento para esta concretizao
do investimento, este viabilizar, via crescimento multiplicado da renda,
uma poupana a posteriori que igualar contabilmente o investimento, sem
que a poupana seja necessria ex-ante como lastro do mesmo. Este tipo de
concepo chama ateno, por um lado, para a pouca importncia analtica
que a poupana prvia tem para o desenvolvimento, antes dele se concretizar, e justifica o argumento dizendo que quando h crescimento na taxa
de investimento, este iguala necessariamente a poupana, no sendo, pois,
esta, requisito para o primeiro. A finalidade da poupana, nesta concepo,
fundar o investimento a posteriori, ou seja, permitir a formao de um sistema
financeiro desenvolvido, com quantidade e qualidade de produtos financeiros
suficientes para permitir a converso de dvidas de curto prazo, como as
que satisfizeram o motivo finanas, por dvidas de longo prazo, ou seja, de
prazos compatveis com a durao da maturao do investimento feito.
Neste sentido, os cepalinos no perceberam toda a importncia que havia
para o desenvolvimento da regio de um sistema financeiro prprio bem
desenvolvido e, ao valorizar a questo da poupana, acabavam com um
discurso prximo dos ortodoxos, ao invs de explorar e desenvolver melhor
a proposta de centro de compensao e sistema de crdito anteriormente
mencionada. Trabalhos recentes para o caso brasileiro vm mostrando as
dificuldades para o crescimento da ausncia de um sistema financeiro de-

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senvolvido, assim como os argumentos tericos ortodoxos que justificaram

tal situao. (STUDART, 1995).11
Tambm nas verses marxistas da teoria da dependncia no se observam
grandes preocupaes com a anlise monetria (FRANK, 1967), o que se
relaciona com uma importncia muito pequena dada a essa questo pelas
vises marxistas tradicionais (SWEEZZY, 1981; DOBB, 1975), como bem
observa De Vroey (1985). A razo para isto relaciona-se com o fato de
que o processo de explorao da fora de trabalho, ncleo de preocupao
da teoria marxista, encontra-se no processo de produo, tornando-o, por
isso, para a viso tradicional, mais importante do que o de circulao. Isto
explicaria as pequenas contribuies marxistas na rea monetria depois de
Hilferding. Observe-se, contudo, que o processo de explorao ininteligvel
sem a boa compreenso das categorias valor e moeda, na esfera da circulao,
razo pela qual, para Marx (1971), a falta de percepo dos clssicos do que
a produo de mercadorias os impediu de compreender duas mercadorias
especiais, a fora de trabalho e a moeda, e ento de apreender a explorao
e o capitalismo.12
Este tipo de anlise permite perceber os problemas monetrios envolvidos
nos processos de integrao, problemas no percebidos e no analisados pela
CEPAL entre os anos de 1950 e 1970. Houvesse ela detalhado a anlise
monetria da regio, de um ponto de vista heterodoxo, teria percebido melhor os problemas envolvidos na integrao. Do lado marxista, ficaria mais
claro o entendimento da vulnerabilidade externa e da escassez de divisas
relacionados com a conversibilidade difcil das moedas da regio em moedas
dos pases centrais. Do lado ps-keynesiano perceberiam as tendncias s
desigualdades dentro do prprio bloco, provenientes de preferncias pela
liquidez diferentes, podendo propor regulamentaes especficas para evitar
trajetrias de crescimento divergentes e desenvolver melhor a proposta de
11 Trabalhos de ps-keynesianos mais antigos, como Joan Robinson e Kaldor, privilegiavam na sua
agenda de pesquisa a questo da demanda efetiva sem muita articulao com a preferncia pela
liquidez. A esse respeito, ver CAVALCANTI (2003).
12 Estas so preocupaes dos poucos autores marxistas que se dedicaram mais recentemente
questo monetria (BRUNHOFF, 1971, 1974, 1978 e 1979; RUBIN, 1978; LIPIETZ, 1983;
FOLEY, 1982).

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Ortodoxia e Heterodoxia na Discusso sobre Integrao Regional

sistema de compensao de pagamentos e de crdito da regio integrada.

Mais do que mera curiosidade histrica, esta concluso mostra o cuidado
que se tem que ter com as propostas em andamento de integrao econmica
na Amrica Latina, chamando ateno para a necessidade do pensamento
cepalino visitar a concepo heterodoxa de moeda nas suas anlises.

A TTULO DE CONCLUSO
Comparamos o ceticismo das teorias monetrias heterodoxas em matria
de integrao regional com as teses de integrao da CEPAL, tambm
consideradas heterodoxas. Mostramos que a heterodoxia do pensamento da
CEPAL nesta matria explicitava-se em preocupaes ligadas importncia
da interveno estatal, s preocupaes em flexibilizar a integrao para
garantir prioridades especficas de cada pas, embora pecassem pela ausncia
de uma anlise monetria de fato heterodoxa que permitisse concluir sobre
problemas monetrios ligados s integraes profundas, em particular as
unies monetrias.
Mencionamos, tambm, que esta anlise teria, curiosamente, permitido
entender melhor e instrumentalizar polticas de tratamento de problemas
fundamentais no pensamento cepalino, como o da vulnerabilidade externa
e o das desigualdades. Apesar de havermos justificado a ausncia destas
anlises monetrias heterodoxas e o pequeno desenvolvimento e difuso
delas, em nvel internacional, entre os anos 1950 e 1970, esta justificativa
no mais existe hoje.
Entretanto, os trabalhos mais recentes da CEPAL continuam reproduzindo
os mesmos problemas e, conseqentemente, as propostas mais recentes da
CEPAL so muito mais liberalizantes. Destaque-se, a este respeito, que
embora, como observa Bielschowsky (2000), tenham havido, na segunda
metade da dcada dos 1970, por parte da CEPAL, seguidas advertncias
quanto aos riscos do endividamento generalizado na regio e para os riscos da
abertura comercial e financeira outrance que se verificava no Cone Sul (p.
56), e nos anos 1980 a CEPAL tenha se oposto ao Consenso de Washington

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de receiturio liberal, trabalhos mais recentes, importantes na definio do

pensamento da CEPAL, reproduzem os problemas tericos aqui tratados.
Exemplo disso o trabalho de Fajnsylber (1990/CEPAL, 2000), de finais
dos anos 1980, que ao formular as bases para a transformao produtiva
com eqidade foca no progresso tcnico para eliminar a pobreza e a vulnerabilidade externa da regio, articula a reforma agrria com a distribuio da
renda e esta com o padro de consumo e ento a poupana, mas, refletindo
a ortodoxia monetria, atribui a esta capacidade de poupar a funo de
financiar o investimento. Da a idia de que padres mais austeros, provedores de poupana, so capazes de dinamizar a economia. (FAJNZYLBER,
1990/CEPAL, 2000; BIELSCHOWSKY, 2000). Alm de discutvel tal
dinamismo luz da heterodoxia monetria ps-keynesiana, este trabalho
passa a inspirar, como observa Bielschowsky, vrios outros textos cepalinos
dos anos 1990, que incluem polticas de abertura comercial inexistentes
anteriormente.
De fato, a proposta de integrao atual a de regionalismo aberto, apesar de
a servio da transformao produtiva com eqidade. (CEPAL, 1994/2000).
A sntese mais recente das principais concluses e proposies da CEPAL
(CEPAL, 1994/2000) deixa claro o carter liberalizante do pensamento cepalino. Apesar de destacar como antes os efeitos positivos das economias de
escala (itens 1 e 8), e das incorporaes do progresso tcnico e especializaes
ligadas a elas (itens 3, 4, 5 e 6), o documento continua insistindo em nveis
maiores de poupana como requisito prvio para o investimento (item 2) e
conclui pela liberalizao das economias via regionalismo aberto. Este
elimina protecionismos (item 12), compensa custos de isolamento (item
13), e ocorre graas aos benefcios dos processos de liberalizao comercial,
privatizaes, desregulamentaes, eliminao de entraves aos investimentos estrangeiros e supresso de restries de pagamentos (item 17), como
manda o receiturio liberal. O regionalismo aberto visto, pois, no com
a cautela de antes, onde se resguardavam setores pouco preparados para a
concorrncia e onde se admitiam gradualismos, mas impulsionado pelos
sinais de mercado (itens 20 e 25) e resultante da liberalizao comercial
em geral e em termos setoriais, garantindo uma economia internacional

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Ortodoxia e Heterodoxia na Discusso sobre Integrao Regional

mais aberta e transparente (item 22) e contribuindo para reduzir entraves

e custos de transao (item 33).
A idia de poupana prvia necessria ao investimento sustentculo terico
de tais propostas de liberalizao, uma vez que a teoria ortodoxa diz que
as poupanas migram dos pases mais desenvolvidos, onde a rentabilidade menor em razo da escassez de oportunidades de investimento, para
aqueles menos desenvolvidos, onde tais oportunidades so abundantes e
a rentabilidade alta, o que tende a reduzir as desigualdades quanto maior
for a facilidade de migrao de capitais, o que ocorre com a liberalizao.
(MOLLO & AMADO, 2001).
Ora, as teorias monetrias heterodoxas chegam concluso oposta, como
vimos anteriormente, anunciando maior desigualdade quando se abrem
as fronteiras mercantis, seja em razo dos processos de concentrao/
centralizao com a concorrncia acirrada, seja em vista da preferncia pela
liquidez maior nos pases/regies menos desenvolvidos. A anlise monetria
heterodoxa pe, pois, em dvida, a possibilidade de transformar produtivamente com eqidade conforme proposto no documento mais recente da
CEPAL (itens 9 e 46), por mais interessante e louvvel que seja a proposta
de instituies democrticas dos blocos integrados (item 60).
A tendncia liberalizante do pensamento da CEPAL grave, sobretudo em
vista da tnica j existente das liberalizaes econmicas e monetrias no
mundo globalizado, onde o euro se coloca em destaque. Nestas propostas,
sabemos, so as concepes ortodoxas de moeda neutra e exgena que imperam, permitindo que se concebam e proponham integraes monetrias
onde os critrios de articulao entre pases prevem a uniformizao das
estruturas produtivas por meio da concorrncia, sem perceber os custos sociais envolvidos no processo, e onde os objetivos importantes so a disciplina
monetria e a credibilidade do Banco Central Europeu, conforme o receiturio monetrio ortodoxo. Seguir tal tnica significa negar a heterodoxia
do pensamento cepalino mais recente.

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As autoras, agradecem ao CNPq, por financiamentos de pesquisas mais amplas das quais este trabalho
fruto, e os comentrios e sugestes de Gabriel Porcile e de pareceristas annimos que examinaram
uma verso anterior deste trabalho. Agradecem tambm Representao da CEPAL no Brasil, cujo
servio de Biblioteca providenciou e colocou disposio vrios dos textos antigos aqui usados. A
responsabilidade pelas idias aqui discutidas apenas das autoras.
(Recebido em abril de 2003. Aceito para publicao em setembro de 2003).

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