Universidad Mariano Glvez

Facultad de ciencias Jurdicas y Sociales

Derecho Bancario y Burstil
Licda. Andrea Chacn

OBLIGACIONES O DEBENTURES
OFERTAS DE VALORES
GRUPO # 7

Seccin A
Jennifer Adriana Dueas Lima 0501 09 2349
Vladimir Ernesto Alvarado Castaaza 0501 10 14085
Lincy Estefany Guillen Baiza 0501 10 3969
Guatemala 23 de Marzo de 2015.

Introduccin
Las obligaciones debentures son ttulos de crdito en el cual incorporan un
derecho a favor de una persona llamada obligacionista, que corresponde a la parte
alcuota de un crdito a cargo de una sociedad annima.
Son ttulos que por sus caractersticas son creados como consecuencia de que la
sociedad annima tiene la necesidad de tener el capital. Son ttulos de crdito que
emiten las sociedades annimas como fin primordial el de agenciarse de fondos,
las obligaciones debentures.
En consecuencia de la emisin de los debentures surge la forma de adquisicin de
dichas obligaciones, que pueden ser adquiridos por medio de la bolsa de valores,
donde la sociedad creadora podr celebrar contrato de underwriting con una
entidad financiera para que este los pre financie y se encargue de colocarlos en la
bolsa de valores.
Estos ttulos de crdito lo que presenta de llamativo para los obligacionistas es
que estn recibiendo intereses mensuales por la inversin del debentures a favor
del capital de la sociedad annima, con lo cual surgen determinadas garantas que
se desligan de estos ttulos, las cuales pueden ser garantizados con el propio
patrimonio de la sociedad, bienes de la sociedad, haciendo mencin que tambin
la sociedad responde frente al obligacionista con una responsabilidad ilimitada tal
y como lo regula el cdigo de comercio, el autor Villegas Lara dice que la
responsabilidad ilimitada se le conoce como garanta flotante por ser voltil
conforme se modifica el patrimonio de la empresa.
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La amortizacin de los debentures no es ms que el pago de los mismos, el cual

corresponde hacerlo efectivo a la sociedad. Que puede ser que el mismo ttulo lo
diga cuando vence o existen otros procedimientos establecidos, aunque la ley no
lo establezca.
Algunas obligaciones sociales o debentures pueden ser convertibles, lo cual es
cuando una obligacin pasa hacer accin.

OFERTA DE VALORES
Oferta Pblica
Es la invitacin que el emisor o cualquier persona, individual o jurdica, hace
abiertamente al pblico, por si o por intermedio de tercero, mediante una bolsa de
comercio o cualquier medio de comunicacin masiva o difusin social, para la
negociacin de valores, as como tambin la colocacin sistemtica de valores por
otros medio distintos de los mencionados. Solo podr hacerse oferta pblica de
valores que hayan sido previamente inscritos en el Registro del Mercado de
Valores y Mercancas.
Oferta Privada
Es la oferta que se dirige exclusivamente a los socios o accionistas del emisor o a
inversionistas institucionales, considerndose como tales, las instituciones
fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, el Instituto Guatemalteco de
Seguridad Social y los mecanismos de inversin colectiva como compaas de
seguros y fondos mutuos, que tienen como giro principal, la realizacin de
inversiones financieras con fondos de terceros.
Oferta de Entidades Especficas
Es la oferta de valores del Estado, de las entidades descentralizadas, autnomas
o semiautnomas, del Banco de Guatemala, de las municipalidades y de las
instituciones fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, que se rige por sus
propias leyes.

Inscripcin de Ofertas
Cuando las ofertas pblicas de valores, son realizadas por el Banco de Guatemala
o las entidades especificas anteriormente indicadas, deben proporcionar la
informacin necesaria, al Registro del Mercado de Valores y Mercancas, para que
esta entidad, tome razn de dichas ofertas; ya que sus ofertas pblicas, se regirn
por sus propias disposiciones legales; y se realizaran de acuerdo a las
disposiciones reglamentarias y normativas de carcter general de la bolas de
comercio que corresponda.
En el caso de oferta pblica de valores, cuando esta no sea realizada por las
entidades especificas indicadas, deben inscribirse primero en el Registro del
Mercado de Valores y Mercancas, y luego en la propia bolsa de comercio,
cumpliendo con los requisitos exigidos por la ley, y las disposiciones
reglamentarias y normativas de carcter general de las propias bolsas de
comercio, donde se realice la oferta.
Para la realizacin de una oferta pblica de valores burstil, el emisor prepara todo
un expediente, luego por cuenta propia, o por medio de una casa de bolsa,
llenando todos los requisitos, inscribe la oferta pblica en el Registro del Mercado
de Valores y Mercancas y una vez obtenido el Registro, se realizara la oferta, con
base en las disposiciones reglamentarias y normativas de carcter general de la
bolsa de comercio correspondiente.

OBLIGACIONES DEBENTURES
Definicin
Son ttulos de crdito que surgen de una declaracin unilateral de voluntad de una
sociedad annima, que incorporan la parte alcuota de un crdito colectivo cuyo
pasivo es la sociedad creadora.1
Son ttulos de crdito que por medio de ellos una sociedad annima puede
hacerse de capital a cambio de una tasa de inters determinada.
Motivos por el cual se crean
Es importante mencionar que solo puede crear esta clase de ttulos las sociedades
annimas, cuando una sociedad annima desea agenciarse de fondos sin el
propsito de aumentar su capital social y el propsito de la creacin de los ttulos
debentures es que pueda agenciarse de los mismos por medio de la creacin de
estos.
Una sociedad annima, se ve en algn momento en la necesidad de poseer ms
fondos de inversin, sin el propsito de aumentar su capital social
La sociedad crea los debentures para obtener el capital de trabajo que se lo
proporcionan los que adquieren dichos ttulos.
El motivo por el cual la sociedad crea debentures, es para constituir un crdito
colectivo en su contra. Este motivo puede consistir en: realizar pagos que a misma
sociedad tenga pendientes, hacer compras, desarrollar la sociedad en s.
1Villegas Lara, Rene Arturo, Derecho Mercantil Guatemalteco. Pg. 96
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Elementos personales de las obligaciones debentures

Son las personas que intervienen en la elaboracin o creacin de dichos ttulos,
las cuales son:
1) Librador/ Librado:
Es la sociedad annima que crea las obligaciones sociales o debentures. 2
Es la sociedad creadora que mediante declaracin unilateral de voluntad,
contrae un crdito colectivo representado por obligaciones o debentures. 3
Es la entidad bajo forma mercantil de sociedad annima la cual crear los
ttulos y a la vez se obligara a pagarlos a travs de su representante legal.
Quien emite o libra una obligacin social es una sociedad annima porque
as lo establece el Cdigo de Comercio.
Opera como librador y librado, porque es quien lo emite y es tambin el
principal obligado.
El objeto por cual una sociedad annima emite obligaciones sociales o
debentures es para agenciarse de fondos de inversin.
2) Tenedor u Obligacionista
Es la persona que adquiere los ttulos, pagndole a la sociedad el valor
nominal de los mismos.
Es la persona particular individual o colectiva que obtiene los ttulos
pagndolos a la sociedad annima a cambio de una retribucin futura.
Es la persona que por ser tenedora de un ttulo, tiene los derechos que la
obligacin incorpora.4

2 Villegas Lara, Rene Arturo. Derecho Mercantil Guatemalteco, Pg. 98

3 Vsquez Martnez, Edmundo. Instituciones del Derecho Mercantil, Pg. 373
4 Vsquez Martnez, Edmundo. Instituciones del Derecho Mercantil, Pg. 373
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Funcin Econmica o Legal

La sociedad annima tiene dos formas distintas para hacerlo, las cuales son:
1) Aumentando el capital social
2) Emitiendo obligaciones o debentures
Pero el aumentar el capital genera un punto en contra de los socios de la sociedad
annima, el cual sera que aumentando su capital permitiran el ingreso de nuevos
socios con lo que surge el temor que se desplace a los antiguos.
Las sociedades annimas tienen por objeto el emitir obligaciones o debentures, el
de agenciarse de fondos.
Financiar a las sociedades annimas.

Como se da la colocacin de los debentures en oferta al pblico

Con la emisin de las obligaciones o debentures los mismos se ofrecen al pblico
a travs de anuncios o publicidad, que contendr un resumen de la escritura
pblica de la constitucin de los debentures, bajo ninguna circunstancia se podr
establecer que los ttulos sean amortizados mediante sorteos por una suma
superior al seis por ciento anual, si as fuere, la creacin de los ttulos ser nula y
cualquier tendero podr exigir dicha nulidad, tal y como establece el artculo 549
del Cdigo de Comercio.

Conclusiones
-

Son ttulos de crdito que son creados por un propsito y beneficio para
una sociedad annima, que es quien los emite y quien obtiene los fondos
derivados de su creacin.

Las obligaciones de debentures no podrn crearse si no se establece en

una asamblea extraordinaria de la sociedad annima y si no se lleva de la

forma establecida por el Cdigo de Comercio.

Podr disponer la sociedad creadora de los debentures si celebra el
contrato underwriting con una entidad financiera y esta le pre financie
dichas obligaciones, para que luego la entidad los coloque en el mercado

de la bolsa de valores.
Los obligacionistas, que son quienes tiene el derecho incorporado en el
ttulo, podrn convertir sus debentures en acciones solo si as se hubieren
creado, bajo esa modalidad.

Bibliografa
Villegas Lara, Rene Arturo. Derecho Mercantil Guatemalteco. Tomo I:
Introduccin al estudio del derecho mercantil, sujetos del derecho mercantil,
la empresa mercantil y sus elementos. Edicin Universitaria
Villegas Lara, Rene Arturo. Derecho Mercantil Guatemalteco. Tomo II:
Ttulos de Crdito. Edicin Universitaria
Aguilar Guerra, Vladimir. Derecho de sociedades.
Johanis Siguere, Carlos. Obligaciones o debentures en la doctrina y
legislacin. Tesis. Facultad de Ciencias Jurdicas y Sociales, Universidad
Rafael Landivar. Guatemala 1972

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Recomendaciones

1. Emitir un reglamento de obligacin social o debenture para hacer efectivo el

mecanismo de capitalizacin para las empresas privadas nacionales que operan
en el pas.
2. Impulsar una poltica de inters de compra de las obligaciones sociales o
debentures y as estar a un mismo nivel de los mercados internacionales que
ofrecen mejores condiciones a inversionistas nacionales o extranjeros.

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MARCO LEGAL

El Cdigo de Comercio, decreto 2-70 en su Libro III De las Cosas Mercantiles,

Titulo Primero de los Ttulos de Crdito, Capitulo VIII de las Obligaciones de las
Sociedades Debentures, Seccin Primera de las Obligaciones en General en el
artculo 544, expone: son ttulos de crdito que incorporan una parte alcuota de
un crdito colectivo constituido a cargo de una sociedad annima.
Son ttulos de crdito que incorporan los derechos correspondientes a una parte
alcuota de un crdito colectivo constituido a cargo de una sociedad annima. 5

5 Vsquez Martnez, Edmundo, Instituciones del Derecho Mercantil. Pg. 372

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