Herramientas para la Toma

de Decisiones Gerenciales
Abril 2014
Luis Del Carpio

Tri-State Corporation*
Cunto valdr su portafolio dentro de 10 aos? En 20 aos? Cundo deje de trabajar? El
Departamento de Recursos Humanos en Tri-State Corporation le pidi que desarrolle un modelo de
planeacin nanciera que ayude a los empleados a responder estas preguntas. Se le pidi a Tom
Gifford encabezar este esfuerzo y decidi empezar a desarrollar un plan nanciero para s mismo.
Tom tiene una licenciatura en administracin de empresas, a la edad de 25 aos gana $34,000
al ao. Despus de dos aos de contribuciones al programa de retiro de su empresa y al recibo de una
pequea herencia, Tom ha acumulado un portafolio valuado en $14,500. Tom planea trabajar ms de
30 aos y espera acumular un portafolio valuado en $1,000,000. Puede hacerlo? Por principio de
cuentas Tom hizo algunas suposiciones sobre:
1. Su futuro salario
2. Sus nuevas contribuciones de inversin y,
3. La tasa de crecimiento de su portafolio.
Supuso una tasa de aumento anual de su salario de 5% como una tasa razonable y deseaba
hacer nuevas contribuciones de inversin de 4% de su salario. Despus de investigar el desempeo
histrico del mercado de valores, Tom decidi que una tasa de crecimiento anual de su portafolio de
10% era razonable.
Utilizando estos supuestos, Tom desarroll una hoja de trabajo Excel. La situacin especca
de Tom y sus suposiciones se encuentran en la parte superior de la hoja de trabajo; en esta se produce
un plan nanciero para los siguientes aos. Al calcular las ganancias del portafolio durante un ao
determinado, Tom asumi que su nueva contribucin de inversin ocurrira uniformemente a lo largo
del ao, y por tanto la nueva inversin podra incluirse en el clculo de las ganancias de la cartera
durante el ao. En la hoja de Excel vemos que a la edad de 29, se espera que el portafolio de Tom
valga $32,898. Despus de 25 las ms en la hoja de trabajo, Tom se dio cuenta que despus de 30
aos su portafolio podra ser de $627,937. Tom luego le mostr sus resultados a su jefa, Kate Riegle.
Aun cuando Kate se sinti complacida con el avance de Tom, ella expres varias crticas. Una
de ellas fue el supuesto de una tasa de crecimiento del salario anual constante. Seal que la mayora
de los empleados experimentan alguna variacin de la tasa de crecimiento del salario anual de un ao
a otro. Adems, indic que la tasa de crecimiento anual constante del portafolio era irreal y que la
tasa real variaba considerablemente de un ao a otro. Adems sugiri que un modelo de simulacin
de la proyeccin del portafolio permitira a Tom tener en cuenta la variabilidad aleatoria de las tasas
de crecimiento del salario y el portafolio.
Despus de investigar, Tom y Kate decidieron asumir que la tasa de crecimiento del salario
anual variaba desde 0% hasta 10% y que una distribucin de probabilidad uniforme dara una
aproximacin real. La rma de contabilidad de Tri-State sugiri que la tasa de crecimiento anual del
portafolio podra estar representada de forma aproximada por una distribucin de probabilidad
normal con una media de 10% y una desviacin estndar de 5%. Con esta informacin, comenz a
desarrollar un modelo de simulacin que pudiera ser utilizado por los empleados de la empresa para
planear sus nanzas.

* Adaptado de Mtodos cuantitativos para los negocios, 11va Edicin Anderson, Sweeney, Williams, Camm y Martin