SOLVENCIA DE LA EMPRESA II (RATIOS)

Ratios
Ratio de financiacin del inmovilizado
Capital permanente (Capital social + reservas + deudas a largo
plazo) / Activo fijo neto (una vez eliminadas las amortizaciones)
La relacin que ofrece este ratio nos da idea de la cobertura que ofrecen los
capitales permanentes a las inmovilizaciones de la empresa. En funcin de este
ratio, estaremos en alguna de las siguientes situaciones:
a) Situacin normal, cuando es superior a 1. Nos indica que tenemos un
fondo de maniobra positivo. Si es superior a 1 el anlisis depender del sector de
que se trate, pero como regla general si es demasiado elevado puede significar
que la empresa tiene un exceso de cargas financieras por la financiacin del
activo circulante con recursos permanentes, y podra originar una disminucin de
la rentabilidad.
b) Insolvencia tcnica, cuando es inferior a 1. Nos indica que tenemos un
fondo de maniobra negativo y podramos afirmar que la empresa se encuentra en
una situacin de suspensin de pagos.
c) Si es igual a 1 nos encontramos que la empresa carece de fondo de
maniobra, y puede existir peligro de suspensin de pagos derivado de posibles
problemas de liquidez a corto plazo.
Ratio de endeudamiento total
Exigible total (total deudas) / Recursos propios
a) Situacin normal en torno a 0,5: indica que los recursos propios son el
doble que el exigible. Si se sobrepasa este porcentaje de 0,5 nos determina que
las deudas sobrepasan el 50% de los capitales permanentes, con el consiguiente
deterioro de la solvencia financiera a largo plazo.
b) Mayor que 0,5: nos est indicando que el endeudamiento de nuestra
empresa depende bastante de los acreedores, indicando la posible
descapitalizacin. Cuanto mayor sea este dato nos informar de que la solvencia

financiera de la empresa no es buena y le resultar difcil poder aumentar sus

deudas a largo plazo. Una poltica conservadora de la empresa estara
referenciada por un valor de este ratio en torno a uno.
c) Menor que 0,5: es una empresa que est poco endeudada, teniendo un
volumen de recursos propios excesivo.
Ratio de solvencia total o distancia a la quiebra
Activo Real / Pasivo Exigible
Activo contable
(-) Cuentas compensadoras (amortizaciones y provisiones)
= Activo Neto
(-) Activo ficticio (gastos de constitucin y primer establecimiento)
= Activo Real
(-) Pasivo Exigible
= Patrimonio neto contable
a) Situacin normal, en torno a 2: indica que la empresa financia el activo
real al 50% con los fondos propios y al 50% con los fondos ajenos. Dependiendo
de que exista o no apalancamiento financiero, le interesar endeudarse ms.
Si est en torno a 1,8 no hay problemas de quiebra. Si esta empresa vende
todas sus inversiones se obtienen recursos suficientes para hacer frente al pago de
todas sus deudas.
b) Menor que 2: es una empresa que est endeudada de forma excesiva,
perdiendo su autonoma financiera, es decir, la empresa est demasiado vinculada
a sus acreedores, con peligro de quiebra a medida que se vaya acercando a 1.
Cuando sea menor que 1 entonces se dice que la empresa est en quiebra.
Igual a 1 el valor de la empresa es cero, siendo inminente su quiebra. Las
deudas estn superando las inversiones.

c) Mayor que 2: la empresa tiene recursos propios excesivos, por lo que

cuando necesita financiar sus inversiones no acude a crditos.
Ratio de firmeza o consistencia
Activo fijo neto / Exigible a largo plazo
Este ratio representa el grado de seguridad que la empresa ofrece a sus
acreedores a largo plazo, es decir, analiza la situacin futura de la empresa:
a) Valor normal, en torno a 2: este dato nos informa que el 50% del activo
fijo est financiado con recursos propios a largo plazo y el otro 50% con fondos
propios. Cuando estamos en torno a este dato podramos afirmar que la
amortizacin de los elementos del inmovilizado nos est generando recursos
suficientes para satisfacer la amortizacin financiera, sin ninguna dificultad en
nuestra tesorera. Es decir, al final de la vida del inmovilizado se habr satisfecho
el crdito solicitado para su adquisicin con el importe obtenido por su
amortizacin.
b) Menor que 2: se produce un aumento de los recursos
ajenos disminuyendo los recursos propios.
c) Mayor que 2: se produce un aumento de los recursos
propios disminuyendo los recursos ajenos.
Cuando adquirimos activos fijos es importante que los vencimientos de los
crditos que hemos obtenido para su adquisicin coincidan con la vida til de las
inmovilizaciones que pretenden financiar, consiguiendo con este sistema que
cada partida del activo fijo financiado cuente con un proceso de amortizacin
similar. Es decir, que coincidan los plazos de financiacin y amortizacin.

Hola Alvaro, se entienden Capitales Permanentes el total del Pasivo Fijo, es decir la suma de los
Fondos Propios ms las deudas a Largo Plazo y se recomienda que el resultado de ste Ratio sea
inferior a 1. En sta situacin el Activo Fijo est financiado con el Pasivo Fijo. En caso contrario,
indicara que se est financiando con Prstamos a corto plazo y sto repercutira negativamente en
la actividad de la empresa, pues se generara un Fondo de Maniobra negativo.

Los gerentes empresariales tienen acceso a un nmero de herramientas de

contabilidad y frmulas para ayudar a controlar la eficiencia operacional. Una de
esas herramientas es una frmula conocida como tasa de rotacin de capital de

trabajo. En esencia, esta frmula mide cun eficientemente una compaa

administra sus activos y pasivos en la generacin de ingresos.

Identificacin
Una tasa de rotacin de capital de trabajo le ayuda a una compaa a comparar la
cantidad de dinero que genera en ganancias con la cantidad de capital de trabajo que
toma fundar la generacin de esos ingresos. La definicin de capital de trabajo es el
valor total de los activos corrientes de una compaa, como el inventario, equipamiento
e instalaciones, menos la cantidad de pasivos corrientes, como las deudas. Las
ganancias suelen medirse por la cantidad de dinero que una compaa recibe debido a
las ventas de sus productos y servicios.

Clculo
Para calcular la tasa de rotacin de capital de trabajo, una compaa debe determinar
el valor de su capital de trabajo y dividir la cantidad total de ganancias por esa cifra.
Por ejemplo, una compaa con US$10 millones en activos corrientes y US$7 millones
en pasivos tendra US$3 millones en capital de trabajo. Si la compaa gener US$30
millones en ventas, tendra una tasa de rotacin de capital de trabajo de 10; US$30
millones dividio US$3 millones. En otras palabras, le lleva US$1 del capital de trabajo
producir US$10 en ventas.

Significado
En general, mientras ms alta sea la tasa de rotacin de capital de trabajo de una
compaa, mejor, ya que una cifra ms alta suele significar que la compaa es ms
eficiente usando su capital de trabajo en la generacin de ventas. En muchos casos, una
tasa alta significa que el inventario se rota rpidamente, en oposicin con crear un
pasivo sentndose en el depsito por perodos extendidos. Adems, demuestra el alto
nivel de liquidez de la empresa o su capacidad de pagar rpidamente sus pasivos a
corto plazo, de ser necesario.

Consideraciones
Aunque una tasa de rotacin de capital de trabajo alta suele ser un buen signo, una tasa
muy alta puede ser un indicador negativo. Una tasa extremadamente alta suele indicar
que el capital de trabajo de la compaa es insuficiente como para soportar su
crecimiento de ventas, un signo que la empresa podra estar a punto de colapsar.
Adems, puede significar que la empresa tendr dificultades para pagar sus
obligaciones de deudas a corto plazo. Una manera en la que los analistas financieros
evalan la tasa de una compaa es compararla con otras empresas de la misma
industria.
* Rotacin del capital de trabajo: Es factible imaginar que existe una relacin directa entre el volumen del capital de trabajo y los costos
de su mantenimiento. Por tanto, una empresa resultara ms favorecida en la medida en que se minimice la inversin necesaria en capital
de trabajo, manteniendo su volumen de operacin.
Rotacin del capital de trabajo = Ventas / Capital de trabajo neto