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Synoptique de lconomie mondiale Nov. 2014

Donnes macroconomiques
USA
Oct. 2014 :
La FED a mis fin son
programme
dassouplissement
quantitatif
Juin 2015 :
Hausse attendue
des taux dintrt

MARCHS
MERGENTS

JAPON
La hausse de la TVA
a frein la croissance
Le Japon a du mal
liminer la dflation
et assainir sa
situation budgtaire

Inflation mondiale

La hausse des taux aux

tats-Unis pourrait entraner des
sorties de capitaux des
marchs mergents

ZONE EURO

Baisse de la demande +
Hausse de loffre de ptrole =
baisse des prix

La reprise en zone euro devrait

sacclrer car les dficits
budgtaires et les
conditions de
crdit samliorent

Europe

Faiblesse de linflation
mondiale

LAllemagne, moteur de la croissance

europenne, commence tousser

Le secteur bancaire europen

semble nanmoins plus prometteur
La revue de la qualit des actifs de
la Banque centrale europenne
na pas eu de rpercussions majeures
Nouvelles rassurantes concernant le
secteur bancaire et reprise du crdit =
diminution des craintes sur fond
dacclration de la croissance en
2015... ce qui ne rgle pas le problme
long terme du manque de
comptitivit

Latonie de la croissance se
rpercute sur les partenaires
commerciaux de lAllemagne
Croissance positive au T3
en zone euro mais les
pressions dflationnistes
continuent saccumuler

AVANTAGES
Soutien aux
dpenses
et la
croissance

INCONVENIENTS
Craintes de
dflation

Marchs mergents
Pleins feux sur
la Chine

LA TENDANCE
LOPTIMISME
SEST RETOURNE
Le PIB a augment de 7,3 % en
glissement annuel, un rythme
infrieur celui du T2 (7,5 %)

CORRECTION ATTENDUE
DE LIMMOBILIER

Limmobilier continue ralentir :

craintes dune moindre volont
rformiste, anticipations dune
longue baisse du march

POUR LINSTANT,
LA CHINE SEN
SORT BIEN

LINCERTITUDE RGNE
QUANT AUX PERSPECTIVES
LONG TERME DE LA CHINE

La Chine sen sort mais des

interventions sont fort
possibles en 2015/2016 pour
empcher une crise

La volte-face concernant les

rformes favorables
lconomie de march et la
re-centralisation du pouvoir
nous rendent perplexes au sujet
des perspectives long terme

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