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/ le fonds de roulement normatif

Exercice 1
Une entreprise spcialise dans la production des fauteuils pour bureau envisage de
raliser au dbut de lanne N un programme dinvestissement de croissance pour
produire deux nouveaux types de fauteuils A et B.
Les perspectives commerciales permettront lentreprise de produire et de vendre
mensuellement les quantits suivantes :
7000 units des fauteuils A au prix de vente unitaire de 400 Dh HT
7500 units des fauteuils B au prix de vente unitaire de 450 Dh HT
Les lments de cot sont les suivants :
-

matires premires pour la fabrication dun fauteuil A : 100 DH


matires premires pour la fabrication dun fauteuil B : 120 DH
cot de la main duvre 50 DH pour un fauteuil
cot de fonctionnement 30 DH par un fauteuil

Les donnes dexploitation de cette entreprise sont les suivantes :


La dure de stockage des matires premires est de 30 jours et celle des produits
finis est de 15 jours
la dure du cycle de fabrication est de 7 jours
les encours sont valoriss 100% du cot matires et 60% des autres charges de
production
Les fournisseurs des matires premires sont pays 60 jours
Les clients rglent 45 jours
Les salaires nets sont pays le 5 du mois suivant la priode de travail
Les cotisations sociales salariales et les charges patronales reprsentent
respectivement 10% et 30% du salaire brut et sont rgles aux organismes sociaux le 10
de chaque mois
Informations complmentaires :
Le Fonds de roulement disponible au dbut de lanne N est de 7 500 000 Dh et
restera stable durant toute lanne
Le taux de TVA est de 18%
Pour couvrir le BRF gnr par cet investissement. Les dirigeants de cette entreprise
envisagent de recourir un emprunt bancaire.
Travail demand :
Calculez le montant de cet emprunt.
Corrig
En supposant que le FDR de lanne N ne va subir aucune variation, Le montant de
lemprunt pour couvrir le besoin de financement du cycle dexploitation gnr par cet
investissement est gal la diffrence entre le BFR ncessaire et le FDR.
Calcul du BFR ncessaire (ou normatif)
1/ calcul du chiffre daffaires mensuel
Ventes mensuelle prvues : 7000 x 400 + 7500 x 450 = 6 175 000 Dh
2/ les Temps dEcoulement (TE) et les ratios de structure (RS)

Poste
Stocks des MP

Stocks des PF

Encours

Clients
Fournisseurs

Salaires nets (*)


Organismes
sociaux
TVA collecte
TVA dductible

TE
CS
(stock des MP/conso. de MP) x 360 =30 (conso. de MP/CAHT) = (100
jours (voir nonc)
x 7000+120 x 7500)/6
175 000 = 0.259
(stock moyen des PF / cot de
(cot de production/CAHT)
production des produits fabriqus) x 360 = (100 + 50 +30) x7000 +
= 15 jours (voir nonc)
(120 + 50 +30) x7500 =
2 760 000/6 175 000 =
0,447
(stock moyen de lencours/cot de
Cot de production des
production) x 360= 7 jours (voir
encours / CAHT
nonc)
(100 + 0,6(50+30)) 7000 +
(120 + 0,6(50+30)) 7500 =
2 296 000/6 175 000=0,372
(clients TTC/ ventes TTC) x360 = 45
CA TTC /CAHT= 1,18
jours (voir nonc)
(fournisseurs TTC/achats TTC) x360= 60 Achats TTC/CAHT =( (100 x
(voir nonc)
7000 + 7500 x 120)/6
175 000 ) x 1,18 = 0,306
20 jours (15 moyenne du mois + 5)
34,62 x (7000 + 7500) /
6 175 000 = 0,08
25 jours
15,38 x (7000 + 7500) /
6 175 000 = 0,04
45 jours
0,18
75 jours
(100x7000 + 120x7500)
x018/6 175 000 = 0,05

(*) Le salaire net (ce que reoit le salari le 5 du mois) est gal son salaire brut moins
la cotisation quil verse aux organismes sociaux. Cette cotisation est prleve par
lemployeur et ajoute la part patronale. La part patronale est calcule sur le salaire de
base y compris la part salariale. Le montant de 50 comprend aussi la part patronale. Il
reprsente donc le salaire brut + part patronale 530% du SB) soit 1,3 SB. Le salaire net
= SB 10% (cotisation salariale)
Salaire net = 50 x 0,9 /1,3 = 34,62
Cotisations sociales (part salariale + part patronale) = 50 x (0,10 + 0,30)/1,3 = 15,38
Poste
TE
CS
Emplois
Ressources
Stocks des MP
30
0.259
7,77
Stocks des PF
15
0,447
6,705
Encours
7
0,372
2,604
Clients
45
1,18
53,1
Fournisseurs
60
0,306
18,36
Salaires nets (*)
20
0,08
1.6
Organismes sociaux
25 jours
0,04
1
TVA collecte
45 jours
0,18
8,1
TVA dductible
75 jours
0,05
3,75
Total
74
29
Le besoin financer est de : 74 29 = 45 jours de CAHT
Le BFR ncessaire est de : 45 x (6 175 000 / 30) = 9 262 500
Note : le montant de 6 175 000 reprsente un CA mensuel quil faut diviser par 30 pour
avoir le CA par jour).
3/ lemprunt contracter pour couvrir le besoin est de lordre de :

9 262 500 7 500 000 (FDR disponible) = 1 762 500 DH


Exercice 2
Une entreprise vous prsente ses Conditions prvisionnelles dexploitation et vous
demande de lui calculer son BR normatif en distinguant la partie variable (qui varie en
fonction de son CAHT) et la partie fixe (indpendante du CAHT).
- Prix de vente unitaire HT: 1200 Dh
- Quantit produite et vendue : 4 000 units
Tableau des charges
Charges
variables
unitaires
Charges de production
matires
fournitures diverses
salaires bruts et charges sociales
dotations aux amortissements
autres charges fixes

180
70
60

310
Charges de distribution
charges variables
main-duvre
dotations aux amortissements
autres charges fixes

Charges fixes
annuelles

700 000
500 000
300 000
1 500 000

90

90

150
100
150
400

000
000
000
000

Hypothses relatives aux lments constitutifs du besoin en fonds de roulement


1/ stocks
les dures moyennes de stockage sont de 30 jours pour les matires premires et
de 20 jours pour les produits finis
la dure du cycle de fabrication est de 10 jours
les encours sont valoriss 100% du cot matires et 40% des autres charges de
production
2/ crances clients
Les ventes sont imposes la TVA au taux de 19,60% et les clients rglent 10% de ces
ventes au comptant et le reste avec les dlais moyens suivants
40 jours pour 40% des ventes
60 jours pour 50% des ventes
3/ dettes fournisseurs
Les crdits fournisseurs ne sont obtenus que pour les charges donnant naissance une
dduction de TVA
Taux moyen de
Dure moyenne du crdit
TVA
fournisseurs
- matires premires
19,60%
60 jours
- autres charges variables
12%
30 jours
- charges fixes de production
10%
2 jours

Les autres charges fixes de distribution sont rgles comptant


4/ la TVA collecte est verse avant lexpiration, du mois suivant, la TVA dductible est
rcupre avec un dcalage dun mois est
5/ charges de personnel (main duvre)

Les cotisations sociales salariales et les charges patronales reprsentent 10% et 40% du
salaire brut
Le personnel est pay le 5 du mois suivant la priode de travail et les rglements aux
organismes sociaux sont effectus le 15 de chaque mois
TE
Stocks de MP
Stocks de PF
Stocks dencours
Clients
Fournisseurs de MP
Fournisseurs autres
charges variables
Fournisseurs des
charges fixes
Salaires nets
Organismes sociaux
TVA dductible sur MP
TVA dductible sur
autres charges
variables
TVA dductible sur
charges fixes
TVA collecte

Partie
CS
30
0,150
20
0,258
(2)
10
0,193
46 (6) 1,196
60
0,179
30
0,149

variable
Besoin
(1)
4,500
5,160
(4)

Ress.

16 667 (5)
10,740
4,470

20
20
30
75
75

18 333 (9)
0,032 (10)
0,018 (12)
0,029 (14) 2,175
0,016
1,2
(15)

0,640
0,540

75
45

Ress.

83 333 (3)

1,930
55

(7)
(8)

Partie fixe
Besoins

30 357 (11)
25 298 (13)

6 250 (16)
0,196
69,965
44,755

8,82
25,21

106 333
32 345

73 988

Dtail des calculs :


1180/1200 = 0,15
2310/1200 = 0.258
31500 000 *20/360= 83 333
4(180+40%*(70+60))/1200=0.193
51500 000 * 40%*10/360=16667
6(10%*0)+(40%*40)+(50%*60)=46j
7180*1,196/1200=0,179
8(70+90)*1,12/1200=0,149
9300000*1,10*20/360=18333
1060*0,9/1,4/1200=0,032
11(700 000+150 000)*0,9/1,4*20/360=30 357
1260*0,5/1,4/1200=0,018
13(700 000 +150 000)*0,5/1,4*30/360=25298
14180*0,196/1200=0,029
15(70+90)*0,12/1200=0,016
16300 000*10%*75/360=6 250
Le BFR dexploitation reprsente : 44,755 jours de CAHT (partie variable)
+32 345 DH (quelque soit le niveau du CAHT)
Soit 44,755 x 1 200 x4 000/360 en plus de 32 345 ce qui est gal 629078 DH
Une entreprise spcialise dans la production des fauteuils pour bureau envisage de
raliser au dbut de lanne N un programme dinvestissement de croissance pour
produire deux nouveaux types de fauteuils A et B.
Les perspectives commerciales permettront lentreprise de produire et de vendre
mensuellement les quantits suivantes :
7000 units des fauteuils A au prix de vente unitaire de 400 Dh HT

7500 units des fauteuils B au prix de vente unitaire de 450 Dh HT

Les lments de cot sont les suivants :


-

matires premires pour la fabrication dun fauteuil A : 100 DH


matires premires pour la fabrication dun fauteuil B : 120 DH
cot de la main duvre 50 DH pour un fauteuil
cot de fonctionnement 30 DH par un fauteuil

Les donnes dexploitation de cette entreprise sont les suivantes :


- La dure de stockage des matires premires est de 30 jours et celle des produits finis
est de 15 jours
- La dure du cycle de fabrication est de 7 jours
- Les encours sont valoriss 100% du cot matires et 60% des autres charges de
production
- Les fournisseurs des matires premires sont pays 60 jours
- Les clients rglent 45 jours
- Les salaires nets sont pays le 5 du mois suivant la priode de travail
- Les cotisations sociales salariales et les charges patronales reprsentent
respectivement 10% et 30% du salaire brut et sont rgles aux organismes sociaux le 10
de chaque mois
Informations complmentaires :
- Le Fonds de roulement disponible au dbut de lanne N est de 7 500 000 Dh et restera
stable durant toute lanne
- Le taux de TVA est de 18%
Pour couvrir le BRF gnr par cet investissement. Les dirigeants de cette entreprise
envisagent de recourir un emprunt bancaire.
Travail demand :
Calculez le montant de cet emprunt.
Corrig
En supposant que le FDR de lanne N ne va subir aucune variation, Le montant de
lemprunt pour couvrir le besoin de financement du cycle dexploitation gnr par cet
investissement est gal la diffrence entre le BFR ncessaire et le FDR.
Calcul du BFR ncessaire (ou normatif)
1/ Calcul du chiffre daffaires mensuel
Ventes mensuelle prvues : 7000 x 400 + 7500 x 450 = 6 175 000 Dh
2/ Les Temps dEcoulement (TE) et les ratios de structure (RS)
Poste
Stocks des MP

Stocks des PF

Encours

TE
CS
(stock des MP/conso. de MP) x 360 =30 (conso. de MP/CAHT) = (100
jours (voir nonc)
x 7000+120 x 7500)/6
175 000 = 0.259
(stock moyen des PF / cot de
(cot de production/CAHT)
production des produits fabriqus) x 360 = (100 + 50 +30) x7000 +
= 15 jours (voir nonc)
(120 + 50 +30) x7500 =
2 760 000/6 175 000 =
0,447
(stock moyen de lencours/cot de
Cot de production des
production) x 360= 7 jours (voir
encours / CAHT

nonc)

Clients
Fournisseurs

Salaires nets (*)


Organismes
sociaux
TVA collecte
TVA dductible

(100 + 0,6(50+30)) 7000 +


(120 + 0,6(50+30)) 7500 =
2 296 000/6 175 000=0,372
CA TTC /CAHT= 1,18

(clients TTC/ ventes TTC) x360 = 45


jours (voir nonc)
(fournisseurs TTC/achats TTC) x360= 60 Achats TTC/CAHT =( (100 x
(voir nonc)
7000 + 7500 x 120)/6
175 000 ) x 1,18 = 0,306
20 jours (15 moyenne du mois + 5)
34,62 x (7000 + 7500) /
6 175 000 = 0,08
25 jours
15,38 x (7000 + 7500) /
6 175 000 = 0,04
45 jours
0,18
75 jours
(100x7000 + 120x7500)
x018/6 175 000 = 0,05

(*) Le salaire net (ce que reoit le salari le 5 du mois) est gal son salaire brut moins
la cotisation quil verse aux organismes sociaux. Cette cotisation est prleve par
lemployeur et ajoute la part patronale. La part patronale est calcule sur le salaire de
base y compris la part salariale. Le montant de 50 comprend aussi la part patronale. Il
reprsente donc le salaire brut + part patronale 530% du SB) soit 1,3 SB. Le salaire net
= SB 10% (cotisation salariale)
Salaire net = 50 x 0,9 /1,3 = 34,62
Cotisations sociales (part salariale + part patronale) = 50 x (0,10 + 0,30)/1,3 = 15,38
Poste
Stocks des MP
Stocks des PF
Encours
Clients
Fournisseurs
Salaires nets (*)
Organismes sociaux
TVA collecte
TVA dductible
Total
Le besoin financer est

TE
30
15
7
45
60
20
25 jours
45 jours
75 jours

CS
0.259
0,447
0,372
1,18
0,306
0,08
0,04
0,18
0,05

Emplois
7,77
6,705
2,604
53,1

3,75
74
de : 74 29 = 45 jours de CAHT

Ressources

18,36
1.6
1
8,1
29

Le BFR ncessaire est de : 45 x (6 175 000 / 30) = 9 262 500


Note : le montant de 6 175 000 reprsente un CA mensuel quil faut diviser par 30 pour
avoir le CA par jour).
3/ lemprunt contracter pour couvrir le besoin est de lordre de :
9 262 500 7 500 000 (FDR disponible) = 1 762 500 DH