EECC IHSA Al 31 12 13 Consolidado Def

INTERNATIONAL HEALTH
SERVICES ARGENTINA S.A.

Estados contables
al 31 de diciembre de 2013
- Presentados en forma comparativa
con el ejercicio anterior -
Nuevo edificio corporativo
A fines del mes de octubre

la Ca. adquiri un edificio
ubicado en el barrio de
Coghlan que actualmente se
encuentra en proceso de
reacondicionamiento y
mejoras. Concluidas las
obras, el mismo ser
destinado a nuestra nueva
sede corporativa. Esta
inversin demuestra nuestro
compromiso con el pas y
con nuestra gran meta: la
excelencia.
Memoria ndice
Contexto Macroeconmico
Panorama local
El Sector de la Salud
Negocios y actividades
Capital accionario
rea Comercial y Marketing
rea Operativa
rea Administracin y Finanzas
rea Recursos Humanos
Calidad ISO 9001
Responsabilidad Social Empresaria
Controladas - UTE
Perspectivas para el 2014
Relacin con Sociedades Controladas
Estructura patrimonial
Estructura de Resultados
Estructura de la generacin o aplicacin de
fondos
Principales Indicadores Econmicos y
Financieros
Propuesta de distribucin de utilidades
MEMORIA
(Informacin no examinada y no cubierta por el Informe de los auditores)
Seores accionistas:
En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias vigentes sometemos a vuestra consideracin
la documentacin del Balance General correspondiente al ejercicio econmico nmero 28
(veintiocho), finalizado el 31 de diciembre de 2013.
A continuacin mencionamos las empresas controladas por International Health Services Argentina
SA: Marcodina SA. , Emergencias SA., Euromedic SA. y UTE IHSA-CHC.
Contexto Macroeconmico:
Durante 2013, la economa global mantuvo una dinmica similar a la del ao anterior, con un
crecimiento cercano al 2,4%, apenas por debajo del nivel del 2012. La desaceleracin provino de un
menor crecimiento tanto en las economas emergentes como en los pases avanzados. El comercio
mundial continu expandindose de manera lenta, mantenindose cercano al 3%, nivel que haba
tenido en el ao anterior.
Pese a una tenue recuperacin econmica y menores temores de default en los pases del euro, el
desempleo en esa zona se sigui incrementando, especialmente en pases como Espaa y Grecia.
Tambin lo hizo, pero de manera muy tenue, en las mayores economas de la zona, como Alemania,
Francia e Italia. Si bien existen seales que el desempleo se est deteniendo, la desocupacin sigui
siendo uno de los problemas principales de la eurozona.
En el marco de la leve desaceleracin del crecimiento mundial, el foco de atencin se concentr en la
irregularidad de la dinmica del nivel de actividad en EEUU. En efecto, un mal comienzo del ao llev
a que en el 2013 se revirtiera la recuperacin del crecimiento en la principal economa del mundo.
As, la expansin del PBI se ubic en el ao en torno al 1,7%, cuando en el 2012 haba crecido un
2,8%.
Sin embargo, seales de recuperacin en la segunda parte del ao, derivaron en optimismo sobre las
perspectivas econmicas futuras. La Reserva Federal anunci que a partir del 2014 reducir el
estmulo monetario no convencional. Como consecuencia del anuncio, se present cierta tendencia
en las tasas de inters internacionales, a incrementarse paulatinamente, y una tendencia hacia la
apreciacin del dlar en el mundo.
En lo que respecta a los principales socios comerciales de Argentina, en conjunto, mostraron una
mejor performance respecto al ao anterior, ya que sus economas (ponderadas por la participacin
que tienen en el comercio exterior argentino) se expandieron cerca de un 3%, lo que implica un 0,2%
por encima del 2012. La principal explicacin radic en la recuperacin de Brasil, cuya economa
creci en torno al 2,4% en el 2013, cuando en el 2012 lo haba hecho por un 1%. Sin embargo, dicha
recuperacin fue inferior a la esperada, lo que tendi a profundizarse hacia fines de ao, afectando la
demanda de exportaciones argentinas.
Panorama local
En 2013 la actividad econmica, medida por el PBI, se recuper del bajo crecimiento registrado el
ao anterior. As, tras crecer slo 1,9% en 2012, el PBI registr un crecimiento interanual de 5,5% en
el tercer trimestre de 2013, acumulando un aumento de 4,5% en los primeros 9 meses del ao, en
relacin con igual perodo del ao anterior. Los principales impulsores de este crecimiento, en
trminos reales, fueron: el consumo privado, que acumula un crecimiento de 6,1% en los primeros
tres trimestres de 2013, la inversin y el consumo pblico, que registraron crecimientos de 5,6% y
6,1%, respectivamente, en el mismo perodo. Las cantidades exportadas, en tanto, crecieron 2,3%.
La suba del PBI fue parcialmente compensada por el aumento de las importaciones, que crecieron
7,8% en los primeros nueve meses de 2013.
El pico de crecimiento se ubic entre el segundo y el tercer trimestre del ao. De todas maneras, la
recuperacin del crecimiento econmico permiti revertir el incipiente incremento en la desocupacin
que se presentaba a principios de ao, con lo que la tasa de desempleo habra terminado el 2013 por
debajo del 7%, lo que implica niveles similares a los del ao anterior y cerca de los mnimos de la
ltima dcada.
Los salarios acumularon a noviembre 2013 un aumento de 24,0% respecto a diciembre de 2012 para
los trabajadores privados registrados y de 24,4% en el ndice General. En este escenario, los salarios
de los trabajadores pblicos acumularon un incremento de 24,2%, mientras que para los trabajadores
del sector informal el aumento se estima en 26,0%.
La inflacin, medida por el ndice de Precios al Consumidor (IPC) de la Ciudad Autnoma de Buenos
Aires y Gran Buenos Aires, acumul 10,9% al 31 de diciembre de 2013, mostrando una aceleracin
marginal respecto del ao anterior. El rubro Educacin lider los aumentos interanuales, registrando
16,6%, contra 11,3% en 2012, seguido por Esparcimiento, con 15,6%, y Salud, 14,7%.
El gasto pblico result superior a los ingresos, llevando a un nuevo incremento en el desequilibrio
fiscal. Pese a ello, una reduccin en los vencimientos de deuda permiti que no se incrementaran de
manera relevante las necesidades financieras totales del Tesoro, ya que un importante aumento en
el uso de pesos, fue compensado con un menor uso de reservas internacionales para hacer frente a
vencimientos externos de la deuda pblica nacional.
Entre los gastos, se destacan los incrementos de 47,7% en gasto de capital, 43,7% en gastos
corrientes y 33,3% en las prestaciones a la seguridad social. Creciendo por debajo del promedio, las
transferencias al sector privado (29,3%), las remuneraciones (28%) y las transferencias a provincias
y otras al sector pblico.
Los ingresos, en tanto, fueron sostenidos por las rentas del Banco Central de la Repblica Argentina
(BCRA) y la ANSES y otros ingresos no tributarios que computaron, en conjunto, 88% entre enero y
noviembre de 2013. La recaudacin tributaria total creci 26,3% en el ao, impulsada por el Impuesto
a las Ganancias (32,6%), IVA (30,7%) y Seguridad Social (30,9%). Las retenciones a las
exportaciones sufrieron por el retroceso de las exportaciones de combustibles y cayeron 10%,
mientras que los derechos de importacin subieron 41,8% por la recuperacin de esta variable en
2013. Si consideramos el pago de intereses, el Gobierno Nacional registr un dficit operativo de $
380.853 millones (enero-noviembre de 2013), 73,3% superior al dficit registrado en el mismo
perodo de 2012.
En 2013 la balanza comercial acumul un supervit de USD 9.024 millones, lo que implica una cada
de 27,3% respecto al registro del ejercicio anterior. Las exportaciones, que sumaron USD 83.026
millones, superaron en 2,6% a las del ao anterior, resultado de un aumento de 3% en las cantidades
y una variacin negativa de 1% en los precios. Las ventas al mundo se vieron afectadas por la menor
velocidad en las liquidaciones de la cosecha, sumada a la cada de la demanda en Brasil en los
ltimos meses. Las importaciones crecieron 8% en 2013 y llegaron a los USD 74.002 millones; el
aumento obedeci a 5% ms en las cantidades y un incremento de 3% en los precios. Las compras
al exterior registraron importantes aumentos en las cantidades del rubro energa y en automviles.
El BCRA, manteniendo su poltica de flotacin administrada, permiti una aceleracin de la tasa de

devaluacin mensual promedio del peso durante la segunda parte del ao, que alcanz 2,9%, versus
1,5% de devaluacin promedio mensual en el primer semestre y 1,1% en 2012. As, el tipo de cambio
lleg a 6,52 $/USD a fin de 2013 (aumentando 33% durante el ao), con un promedio en diciembre
de 6,32 $/USD, 29% ms que el promedio de diciembre de 2012.
Las reservas internacionales al 31 de diciembre de 2013 alcanzaron los USD 30.599 millones,
determinando una cada neta de USD 12.691 millones respecto al saldo de fin de 2012. En vista de la
salida de divisas por la lnea de turismo, se elev a 35% el cargo a cuenta del impuesto a las
ganancias por consumo con tarjetas de crdito en el exterior, compra de pasajes y paquetes
tursticos al extranjero.
El Sector de la salud:
El ndice de Precios de Insumos de la Atencin Mdica es un indicador referente en el monitoreo de
la evolucin de los costos de producir atencin mdica en instituciones privadas de la Argentina.
En los 3 aos que van de la presente dcada (2010-2013), los costos mdicos totales crecieron un
120%.
El tem que lidera la inflacin de costos en salud corresponde a los costos laborales, los cuales
crecieron ms de 10 veces desde el ao 2001 y un 127% desde el ao 2010 hasta la actualidad.
Acompaan con igual fuerza inflacionaria los insumos no mdicos, que tienen en comn con los
costos laborales la alta incidencia del recurso humano en su prestacin dado que se trata de
servicios de comida, lavandera y servicios de logstica los cuales crecieron casi un 150% desde el
ao 2010. Las inversiones tambin muestran altos incrementos, los cuales estn relacionados con
los aumentos en los precios del equipamiento mdico y con el encarecimiento de la medicina
provocado por el avance tecnolgico del sector. Los dems tems de costos tambin tuvieron un
crecimiento muy alto para lo que debera ser una economa sin inflacin, aunque un poco ms
retrados en comparacin a lo que crecen los costos laborales, insumos no mdicos e inversiones.
En el caso de los insumos mdicos como los servicios pblicos, por estar ms regulados, han
experimentado incrementos del 80% desde el ao 2010 hasta la actualidad.
La dinmica de costos convencional en el sector mdico privado es de aumentos mayores en la
primera mitad del ao para los insumos no laborales y mayores incrementos en la segunda mitad del
ao para los costos laborales (debido a que la negociacin colectiva se lleva a cabo en los meses de
agosto de cada ao). Durante el 2013 a la aceleracin tpica estacional de los costos laborales se
sum una mayor inflacin de costos no laborales (residuos patognicos, provisin de oxgeno, etc.)
en la segunda mitad del ao, arrojando a lo largo del perodo anual aumentos de precios de insumos
cercanos al 30%.
Como es sabido, el sector de la salud es fuertemente dependiente de los recursos humanos siendo
esta caracterstica la que limita las alternativas de idear nuevas estrategias para moderar el
crecimiento de los costos mdicos. Por eso preocupan cada vez ms los impactos directos sobre
este rubro que representa un porcentaje superior al 60% dentro del total de costos de una institucin
sanitaria. En el resto de los insumos, la dinmica va a seguir la tnica que le imprime la inflacin
general, la cual se aceler en la segunda mitad del ao 2013.
Por otra parte, en lo que va de esta segunda dcada, a partir del ao 2010, los planes de salud de
las empresas de medicina prepaga tambin se incrementaron aproximadamente un 120%, un nivel
similar al aumento de los costos mdicos, aunque a un ritmo ms irregular en base a saltos discretos
que reflejan la poltica de control de precios con ajustes discrecionales. Por debajo vienen los
aumentos de aranceles que las empresas de medicina prepaga trasladan a los prestadores mdicos,
donde se observa que crecieron apenas un 80% desde el ao 2010.
Lo ms importante es notar que este retraso de los aranceles mdicos que se observa en lo que va
de la presente dcada es, en parte, consecuencia de que las empresas de medicina prepaga
trasladaron algunos aumentos por debajo de los autorizados a sus planes, pero, por otra parte,
tambin es el resultado de que los aumentos en general se tienden a dar extemporneamente, es
decir, con algunos meses de retraso respecto al aumento autorizado a los planes de salud.
Los incrementos que las empresas de medicina prepaga conceden a los prestadores mdicos es una
seal de relevancia en el sector salud porque los otros financiadores de la seguridad social (obras
sociales y PAMI) tambin lo utilizan subyacentemente como aproximacin o referencia.
En suma, la inflacin en Argentina es un problema que se agudiza y la inflacin de costos en salud
no se aparta de este efecto. Los controles de precios a las empresas de medicina prepaga van
siguiendo los aumento de costos, aunque no a igual ritmo ya que las autorizaciones son en saltos y
discrecionales. Por su parte los prestadores mdicos no solo reciben ajustes insuficientes en sus
aranceles sino que adems, en numerosas oportunidades, deben soportar un retraso adicional
provocado por las demoras de ajustes que sufren los prepagos, lo que impone un costo adicional
infligido por la inflacin.
En sntesis la empresa de medicina prepaga como uno de los referentes del sector salud sufre un
costo financiero por el retraso temporal en el ajuste del precio de sus planes, y en otro de sus
referentes, los prestadores mdicos, se suma el costo financiero ms el costo econmico por
insuficiente ajuste de aranceles y el retraso adicional que las prepagas les imponen a los mismos.
De aqu la necesidad constante de ambos referentes como operadores dentro del sistema de salud
de bregar por ajustes automticos en los aranceles mdicos.
Por otra parte la sucesin de aumentos que viene concretando el sector de las prepagas tiene sus
consecuencias en la evolucin del negocio y en el pase de afiliados en el sistema de salud. La
demanda y necesidades de cobertura se reorienta a planes ms econmicos. Cuanto mayor son las
subas mayor tambin son las migraciones.
Como la ley de la medicina prepaga establece que todos los afiliados deben recibir la misma
cobertura (los tratamientos y cobertura de medicamentos es igual para todos los usuarios)-ms all
de su plan- entonces se eligen las opciones ms econmicas.
A fines del mes de octubre la Ca. adquiri un edificio ubicado en el barrio de Coghlan que
actualmente se encuentra en proceso de reacondicionamiento y mejoras. Concluidas las obras, el
mismo ser destinado a nuestra nueva sede corporativa. Esta inversin demuestra nuestro
compromiso con el pas y con nuestra gran meta: la excelencia. Modernidad, tranquilidad,
seguridad y buen acceso son algunas de las caractersticas salientes del nuevo mbito de trabajo.
La necesidad de compartir espacios para mejorar la comunicacin, la voluntad de tener una mejor
calidad de vida y la posibilidad de incorporar un estilo de trabajo moderno son algunas de las causas
que nos llevaron a esta eleccin.
Negocios y actividades
International Health Services Argentina S.A. operando bajo la marca Emergencias S.A. contina
siendo una de las empresas lderes en el mercado de los servicios de medicina extra hospitalaria de
la Argentina con 27 aos de experiencia, actualmente brinda cobertura a ms de 4 millones de
beneficiarios, realiza en promedio 90.000 asistencias mensuales y procesa 1.900.000 atenciones
telefnicas anuales.
Queremos destacar que el da 2 de mayo del ao 2014 International Health Services Argentina S.A.
celebrar 35 aos de prestacin de servicios en el sector, continuando las actividades de su empresa
absorbida Amid S.A., fundada en 1979. Sumado a la inauguracin de la nueva sede corporativa
este ser un ao de festejo y conmemoracin para la Ca.
Hasta el ao 1985, el servicio de emergencias en Argentina era prestado por el Estado y limitado a
algunas zonas, con muy baja calidad y escasa posibilidad de atencin en tiempo y forma. Esta
necesidad insatisfecha fue advertida por la comunidad empresaria y comenzaron a aparecer las
primeras empresas privadas de emergencias, vendiendo el servicio a individuos en forma de seguro
mensual.
Actualmente las obras sociales y empresas de medicina prepaga estn obligadas por ley a proveer el
servicio de urgencias y emergencias a sus beneficiarios, estas empresas en su gran mayora confan
en Emergencias S.A. contratando nuestros servicios.
Se continu fomentando el desarrollo y crecimiento de Nuevos Negocios donde se destaca con
mayor significacin la evolucin en la Divisin de Cuidados Domiciliarios cuya participacin super el
5% del total de la facturacin de la Ca; incorporando nuevos clientes en el ltimo trimestre entre los
que se destacan las obras sociales OSDE, OSMATA y Obra Social del Poder Judicial. La prestacin
de servicios contratados relacionados a este negocio ha crecido ms de un 200%. Se prev un
aumento de estructura operativa y administrativa acorde a las nuevas dimensiones del negocio.
Otro de los Nuevos Negocios con mayor avance tambin en la ltima parte del presente perodo ha
sido el Traslado de menores con discapacidad. El emprendimiento de esta actividad tuvo sus inicios
como prestadores de transporte a menores afiliados a la Obra Social Unin Personal del Personal
Civil de la Nacin. Se brinda el traslado diario a menores desde sus domicilios hasta los colegios o
distintos tratamientos, ofreciendo la contencin y calidad de servicio que la persona con capacidades
diferentes requiere.
La empresa se encuentra trabajando en la mejora de la logstica, operatividad y administracin del
nuevo servicio.
Por otra parte los negocios como servicios de Teleasistencia y Telemonitoreo, Capacitacin y
formacin en emergentologa, Desarrollo y transferencia de software especfico para la industria de la
salud extrahospitalaria y Franquicias siguen progresando en la bsqueda constante de nuevas
oportunidades que permitan ampliar los servicios ofrecidos a nuestros clientes.
Durante el ejercicio 2013, las ventas de la Ca. en el segmento de clientes mayoristas, individuos y
comercios minoristas, fueron de $502,7 millones registrando un 46,2% de incremento respecto a los
$343,9 millones del ejercicio anterior.
El crecimiento en la facturacin de la Compaa para el corriente ao, como los plazos en los cuales
se haba previsto maduraran algunas lneas de negocios en desarrollo, han sido alcanzados.
La demanda de servicios tradicionalmente provistos por la Compaa tambin ha crecido en forma
sostenida, alcanzando los niveles originalmente presupuestados.
El crecimiento se verifica sobre todo en los servicios solicitados por clientes mayoristas existentes de
reciente incorporacin (finales de 2012), quienes haban contratado la prestacin para la totalidad de
sus afiliados bajo la modalidad capitada y en el presente ejercicio han sido facturados por el ao
completo de servicios.
La Ca. tambin ha crecido por sobre las previsiones en el servicio de reas protegidas de clientes
corporativos y en el negocio de Cuidados domiciliarios.
Se muestra la apertura por clase de clientes y su participacin en las ventas:
Clase de cliente
%
Participacin
Convenios colectivos y empresas
62%
Grupos familiares
29%
reas Protegidas
9%
Total
100%
El aumento del nmero de prestaciones fue acompaado por el correspondiente incremento de la

estructura prestacional de la Compaa, la que deber seguir creciendo en forma acelerada para
cubrir la demanda progresiva de servicios asociada a los nuevos contratos ya adjudicados. De all la
variacin del 46,0% en el costo de los servicios prestados que pas de $233,7 millones en el 2012 a
$341,2 millones en el 2013.
El margen operativo en relacin a las ventas netas se mantuvo en un 5% con respecto al 2012; a
pesar que la actualizacin en el precio de nuestros servicios fue menor al incremento en los costos
laborales, los de prestadores y dems insumos. Estamos comprometidos con mantener un alto
grado de calidad en cada servicio brindado, renovando ao a ao nuestro compromiso de seguir
trabajando para sostener los estndares de calidad en nuestras prestaciones.
La actualizacin en los precios de insumos que forman parte del costo de prestacin de nuestros
servicios alcanz en promedio el 30%; en tanto que las negociaciones salariales llevadas adelante en
agosto culminaron en un aumento de salario de convenio para el perodo de un 26%, el que deba
otorgarse en tres tramos, 15% en agosto, 8,5% en noviembre y 2,5% en febrero 2014. En virtud de
ello la empresa defini adelantar el aumento otorgando un 16% desde el primer tramo.
Los gastos administrativos y comerciales se incrementaron en 54,4% y 42,0% respectivamente
comparados con 2012, los primeros en parte consecuencia de los incrementos salariales de
convenios colectivos de trabajo, a conceptos relacionados con el crecimiento del negocio como
mayores gastos de cobranza, impuestos, contribuciones, telefona, asesoramiento especfico, y a
gastos relacionados a mejoras o inversiones como reparacin y mantenimiento de bienes de uso y
capacitacin; los comerciales en cambio debido principalmente a una fuerte inversin publicitaria
institucional para reforzar la imagen de marca que fue desarrollada principalmente en medios
grficos y eventos de distintas caractersticas, acompaados tambin por los incrementos salariales y
la variacin de la previsin para deudores incobrables que tuvo un incremento superior al 500% con
respecto al ao anterior.
El EBITDA de la Sociedad (resultado del ejercicio antes de intereses, impuesto a las ganancias,
resultados extraordinarios, depreciaciones, amortizaciones, otros ingresos y egresos operativos y
resultados de inversiones permanentes) ascendi a $31.668.760 (ganancia) siendo el resultado final
de $ 4.086.521 (ganancia).
Con fecha 3 de Abril de 2014 constando en acta de directorio N 271 hemos considerado y aprobado
la decisin de convertir en aportes irrevocables los crditos que posee IHSA a su favor en
Euromedic S.A. y Emergencias S.A. hasta un monto de $500.000 y $5.000 respectivamente, para
absorber prdidas acumuladas y recomponer la estructura patrimonial de las sociedades controladas.
Capital accionario
El capital accionario de International Health Services Argentina S.A. est compuesto por 3.845.920
acciones ordinarias que con fecha 19 de diciembre de 2013 fueron transferidas al Grupo econmico
financiero Corcat INV Sociedad Limitada. Posteriormente, copiado en acta de directorio con fecha 19
de marzo de 2014, Corcat INV Sociedad Limitada adquiere el control como accionista mayoritario,
transfirindose el resto del paquete a accionistas locales.
A continuacin se detallan las lneas de accin de la gestin 2013 para las reas principales:
rea Comercial y Marketing

Respetando el lema de nuestro departamento comercial y de marketing de maximizar la rentabilidad
para nuestras distintas lneas de negocio, el ao 2013 se ha enfocado en dos factores claves:
Imagen de Marca
Anlisis de bajas
Con respecto a estos factores claves las principales acciones relacionadas fueron:
Realizacin de mltiples investigaciones tendientes a mejorar el proceso de venta y la percepcin de
la marca en el mercado.
Como resultado de estas investigaciones en 2013, Emergencias aumenta levemente su presencia en
conocimiento espontneo liderando al mercado y sube fuertemente en recordacin en GBA.
Como idea central de nuestra estrategia comercial, el ao anterior se caracteriz por la bsqueda de
eficiencia en los procesos de venta, mejorando la productividad de la venta saliente y desarrollando
el canal de ventas entrantes y, por el armado de un canal de ventas de reas minoristas. En el
2013 se continu haciendo foco en estos factores tendiendo a su optimizacin. Para las ventas
entrantes el objetivo contina siendo generar mayores llamados disminuyendo el costo de los
mismos, para ello se organizaron campaas de televisin, Inserts e Internet y otros canales
alternativos como Test SMS y Memos.
Entre las acciones de internet se destacan las nuevas pginas orientadas a la venta de productos y
servicios como la de Espacio ECA, sitios que se adaptan a tablets, celulares inteligentes y otros
dispositivos, plataformas de e-commerce para pagos online y una estructura de micrositios para
ofertas especficas por segmentos y productos (Emergencias, Embarazadas, Emerphone, RCP).
Por otro lado, tambin se continu haciendo foco en la sinergia con nuestras controladas
fundamentalmente en la promocin de la Unidad de Negocios Emerphone (botones de pnico,
seguridad-ambulancia) para posicionar la marca en un mercado altamente competitivo. Durante el
2013 se ha preparado el camino para la nueva pgina Emerphone, acompaada de una renovada
campaa de internet y TV, a lo que se suma tambin el lanzamiento de una nueva imagen de
equipos y packaging.
En el rea puntual de Marketing las principales acciones 2013 fueron:
-
Se continu con la tendencia de realizar campaas de comunicacin con foco en la venta por
llamados entrantes de clientes. Para ello, se realiz una campaa de TV en canales de aire
usando el formato PNT publicidad no tradicional. Asimismo se mantuvo la campaa de
Inserts folleto adjunto en boletas de proveedores de servicios pblicos como luz o gas. La
misma tuvo una duracin anual y sum la cobertura de Capital a la del GBA. Se increment la
presencia online de la compaa por intermedio de campaas en Google, tanto en formato de
bsqueda como en avisos en pginas con contenido. A lo anterior, se sumaron nuevas
campaas como ser depsitos de mensajes de voz en contestadores de telfonos fijos de
Telefnica S.A.
En relacin a la mejora de la imagen de marca de la compaa, se ejecut la promocin

Piedra Libre Emergencias, donde clientes y no clientes podan participar en un sorteo sin
obligacin de compra con manifestar dnde y cundo haban visto una ambulancia de
Emergencias. Esta promocin tiene como fin que inconscientemente la gente fije en su
memoria cuando ve un mvil en la calle. La campaa const de avisos de radio en formato
PNT y tanda, entrega de folletos en eventos y carta de bienvenida a clientes, as como
campaas en Internet Google, Facebook y Youtube.
Otras acciones con foco en el incremento de la imagen de marca incluyeron la participacin

en el TC2000 Callejero edicin 2013 y la cobertura de las Maratones de Buenos Aires de 21K
y 42K maratones que fueron certificadas como Cardio Asistidas.
Asimismo, se realiz una campaa de concientizacin sobre la importancia del RCP en

plazas de la Ciudad de Buenos Aires. La misma tuvo una duracin de 4 meses, y dio una
demostracin bsica de tcnicas de RPC y Primeros Auxilios a ms de 60.000 personas.
Por ltimo, en el plano futbolstico se mantuvieron las presencias publicitarias en clubes de

ftbol de Argentinos Juniors y Tigre, donde por medio de canjes se lograron espacios
publicitarios de importancia con visibilidad desde cmaras de TV.
El porcentaje de gastos en Marketing con respecto al total de ingresos se increment pas de 3,9%
en el 2012 al 3,5% en 2013.
rea operativa
Respecto de los volmenes de operacin, estos continuaron creciendo en todos los canales y a
ritmos sostenibles en el tiempo. En el total de atenciones la demanda creci un 27% con respecto al
ao anterior.
Mantuvimos el nivel de inversin en forma constante, con el objetivo de fortalecer nuestra capacidad
de atencin y respuesta. Continuamos renovando nuestros equipamientos. Durante el ejercicio
hemos finalizado con el carrozado de 10 Ambulancias adquiridas el ao anterior, y adquirido 16
automviles para traslado de mdicos y 4 camionetas destinadas a la asistencia mdica domiciliaria,
en concordancia con el nivel en la demanda. Tambin se ha invertido en equipamiento mdico como
desfibriladores, electrocardigrafos, oxmetros y aspiradores.
En relacin a todas las reas de la Ca. pero con una fuerte significacin en el sector operativo es
importante destacar la inversin en la nueva Central Telefonica AVAYA de Call Center de ltima
generacin y su correspondiente unidad UPS. La Central de Despacho cuenta con 150 posiciones
que brindan atencin permanente las 24 horas, los 365 das, permitiendo la realizacin de
aproximadamente 1.200.000 asistencias en el ejercicio.
Asimismo, Emergencias posee una Central de Despacho Alternativa ante contingencias emplazada
en Zona Norte. La misma cuenta 14 posiciones para operadores de Recepcin y Clasificacin y 17
para auxiliares de Asignacin y Respuesta.
Con gran esfuerzo, continuamos manteniendo el equilibrio en nuestra estructura de costos
incrementando el nivel de eficiencia en la prestacin de servicios con respecto al ejercicio anterior.
Durante el 2013 se trabaj en la optimizacin del modelo de atencin para visitas mdicas
domiciliarias que funciona para Capital Federal como para Gran Buenos Aires. Una vez definida la
cantidad de atenciones, atendiendo reglas de decisin contenidas en un modelo, se asigna el recurso
que maximice la capacidad operativa, dependiendo de factores como la hora, cercana y
disponibilidad.
En relacin a los vehculos se contina con el proceso de optimizacin de la disponibilidad de la flota

operativa que apunta a la disminucin de costos de mantenimiento correctivo, a la optimizacin y
proteccin de recursos humanos y la maximizacin de la vida til de los vehculos. El proceso cuenta
con tres etapas denominadas Mantenimiento Predictivo, Mantenimiento Preventivo y Mantenimiento
Correctivo.
Continuamos el proceso de compatibilizacin de algunos servicios entre nuestro negocio tradicional y
los ofrecidos por Cuidados domiciliarios. En este sentido hemos logrado que la estructura de
ambulancias y prestadores mdicos VMD (visitas mdicas domiciliarias) acte como soporte,
constituyendo un diferencial con respecto al servicio ofrecido por nuestros competidores. Durante el
2013 se logr asistir en forma satisfactoria las necesidades de nuestros clientes, aportando todo
nuestro conocimiento de asistencia mdica domiciliaria.
rea Administracin y Finanzas
La Gerencia de Administracin y Finanzas se encuentra impulsando un modelo de gestin por
negocios, mediante la asignacin de responsables para los principales procesos y el monitoreo de
los mismos. Esto permitir contar con una nueva visin de la empresa en su conjunto y una gestin
con indicadores punta a punta, as como una mejor coordinacin entre las reas comerciales y
operativas.
En relacin a este tema, a finales del 2013 se lanz una iniciativa para la Gestin Integral de
Egresos, que tiene que ver con la reestructuracin de la imputacin por centros de costos. Se llevar
adelante durante el primer semestre del 2014 y permitir avanzar con un nuevo modelo de
planificacin tendiente a la reduccin de gastos y a la implementacin del costeo por actividades.
Como cada ao la Gerencia acompa los principales proyectos comerciales de la empresa y sobre
todo actu como soporte fundamental en aspectos referidos a infraestructura edilicia. En este
particular, se realizaron obras de mejoras en varias bases operativas y sucursales relacionadas con
cambios de imagen, remodelaciones, traslados, etc.
El rea contina brindando apoyo administrativo y financiero a los distintos sectores intercompaa y
se mantiene alerta a mantener una slida posicin financiera que sirva de respaldo a nuestro
crecimiento futuro.
Con respecto a la Seguridad de la Informacin y rea de Sistemas, se abord el 2013 como un ao
con grandes objetivos, entre los principales proyectos en los que particip la Gerencia podemos citar:
la adquisicin de una nueva central telefnica de ltima tecnologa, que permitir mejorar el esquema
de control y anlisis sobre las transacciones online; la incorporacin de infraestructura y actualizacin
de equipos y sistemas, garantizando un mejor servicio y alineacin con las mejores prcticas, y el
fortalecimiento del soporte tecnolgico SAP.
Se avanz en las definiciones crticas del proyecto de cambio del sistema de liquidacin a
prestadores y facturacin, que aportar mayor funcionalidad y capacidad de servicio.
Entre otros proyectos de desarrollo se destaca el mdulo de gestin de Derivaciones, actualizaciones
funcionales para gestin de servicios de nuevos clientes, Integracin RCD-Nueva central telefnica
que incluye una nueva interfaz de recepcin de llamados, un nuevo mdulo de reproduccin de audio
de grabaciones, y actualizaciones funcionales en Recepcin en Lnea, Consulta Global, Consulta
Incidentes Web.
rea Recursos Humanos

Contar con el mejor equipo gerencial y una empresa atractiva para el mercado, implica un
compromiso de largo plazo con la gestin de las personas y, particularmente, con la gestin del clima
laboral, tema que IHSA viene trabajando con especial atencin desde hace 2 aos, mediante la
instalacin de un proceso de mejora continua. Para potenciar este proceso, durante 2013 se
foment la generacin de planes de accin de gestin del clima, trabajando con foco en los lderes.
Por otra parte, se sigui trabajando en la transmisin de los valores organizacionales a travs de
distintas actividades. Se lanz el programa de reconocimiento alta temporada, que premia a los
colaboradores que representan con su accionar un esfuerzo para brindar un mejor servicio a nuestro
clientes.
Siendo el desarrollo de nuestros lderes uno de los ejes estratgicos de la organizacin, se trabaj en
el desarrollo de competencias de liderazgo y gestin mediante distintas iniciativas como coaching
organizacional.
Continu fomentndose el dilogo a travs del ciclo de encuentros PECA, que ya lleva varios aos
ininterrumpidos y al que siguen sumndose colaboradores de todas las reas. Estos encuentros
buscan acercar a los niveles gerenciales a todos los niveles de la organizacin o a sectores que se
encuentran ms alejados por el tipo de funcin que desempean y encontrar soluciones diferentes e
innovadoras para los distintos proyectos.
Adems, sigui desarrollndose el proyecto Integracin IHSA, que tiene por objetivo instalar una
cultura innovadora realizando actividades de recreacin y comunicacin a travs de campeonatos de
ftbol, asistencia para acondicionamiento fsico, participacin en redes sociales, obsequios e
indumentaria con logo, el evento anual para profesionales mdicos y la destacada fiesta de fin de
ao donde se convoca a todo el personal y prestadores.
Por otra parte se continu trabajando en generar oportunidades de desarrollo y movilidad interna,
como as tambin en la bsqueda de nuevos recursos de capacitacin para responder a las distintas
necesidades del negocio y desarrollar las capacidades y habilidades de los colaboradores.
En noviembre se lanz la Encuesta de Clima Laboral con el objetivo de escuchar la opinin de los
colaboradores con respecto a todos los aspectos que conforman la vida laboral en la Ca. (la gente,
el liderazgo, los procesos de trabajo, las recompensas, los aspectos institucionales y de
comunicacin y el poder de decisin). Los resultados de la encuesta mostraron una mejora en los
indicadores de Clima con respecto al 2012. A esta iniciativa anual se suma la Evaluacin de
Desempeo, que permite generar una instancia de feedback formal generando un espacio de
intercambio que permite delinear acciones futuras para sostener los logros y realizar un plan de
accin para modificar conductas o redefinir prioridades en caso de ser necesario.
La Sociedad increment su nmina en un promedio de 1250 empleados contra 1100 del ao anterior
distribuidos un 30% al rea comercial y administrativa y el 70% restante al rea operativa.
Continuamos durante el ejercicio con la emisin del house organ - Emerpress con informacin de
todas las reas y acontecimientos de la compaa, actualizando permanentemente los medios de
comunicacin con el personal mediante la utilizacin de carteleras y de otros medios como Intranet.
Por ltimo se logr mantener un buen clima de trabajo a partir de un dilogo continuo y constructivo
con su personal y las entidades gremiales.
Calidad - ISO 9001

En otro orden, Emergencias es la primera empresa del sector en certificar ISO 9001.2008 en:
Proceso de seleccin e incorporacin de mdicos para atencin domiciliaria, y
Recepcin de Solicitudes de atenciones de emergencias, urgencias y visitas mdicas y
clasificacin de servicios y asignacin de recursos.
Responsabilidad Social Empresaria
En Emergencias S.A. tenemos la conviccin de que es fundamental identificar, priorizar y abordar
problemas sociales y medio ambientales del lugar donde operamos, ya que sern aquellos sobre los
que nuestra accin tendr mayor impacto. Para lograrlo, el camino es integrar las consideraciones
sociales y medio ambientales a la estrategia y a las operaciones del negocio central. Con ese
objetivo se destacan las acciones RSE 2013:
Campaas de Concientizacin y Educativas
-
Campaa Educativa Fundacin Pescar Argentina: acompaamos a la Fundacin como

donante y principal sponsor de sus eventos. Continuando con la Campaa Educativa lanzada
en 2012, diagramamos un calendario de charlas que abordan temas como Enfermera,
Educacin Sexual y Primeros Auxilios y estn orientadas a concientizar a los chicos haciendo
inclusin social en el rea educativa. Las clases estuvieron a cargo de profesionales
mdicos, miembros del comit de Docencia y Capacitacin de la Direccin Mdica de
Emergencias, Licenciados en enfermera del equipo de Cuidados Domiciliarios e instructores
en RCP y Primeros Auxilios.
Programa de Concientizacin en Primeros Auxilios y RCP para la comunidad: el propsito del

Programa es brindar a la comunidad conocimientos bsicos sobre RCP y Primeros Auxilios
de modo que sepan cmo desenvolverse cuando ocurren accidentes domsticos, y
recomendaciones para actuar ante paro un cardaco, un atragantamiento (Maniobra de
Heimlich) y prcticas de masajes cardacos (compresiones). Las charlas gratuitas se
brindaron en Parques Pblicos de la ciudad de Buenos Aires junto a las estaciones
saludables en el marco del acuerdo con autoridades del GCBA e Instituciones educativas,
clientes activos y prospectos a modo de fidelizacin.
Fundacin Neonatolgica Acadmico Miguel Largua: realizamos todos los aos durante el
mes de Octubre una campaa solidaria para obtener donaciones destinadas a la Maternidad
Ramn Sard. En el marco de la Semana del Prematuro, nos sumamos a las acciones que
La Fundacin Largua realiza desde 1985 con el objeto de contribuir a mejorar los resultados
de la asistencia de mujeres embarazadas y de sus hijos antes y despus de nacer en el
marco de Maternidades Centradas en la Familia. La Maternidad Sard es un hospital pblico
que asiste a ms de 7000 recin nacidos por ao y distinguido por organizaciones como
UNICEF, la OMS y la Organizacin Panamericana de la Salud por la calidad de su atencin
mdica.
Participacin en eventos deportivos

Acompaamos a instituciones y organismos en distintos eventos deportivos con el objeto de
promover la adopcin de un estilo de vida saludable en el entorno familiar y sumar su voluntad de
ayudar a los que ms lo necesitan.
-
UNICEF en la 6ta Edicin de la Maratn por la Educacin: reforzamos nuestro compromiso

con la comunidad y ayudamos a transmitir y difundir el valor de la igualdad en la calidad de la
educacin para todos los nios, nias y adolescentes.
Subsecretaria de Deportes, Ministerio de Desarrollo Econmico del Gobierno de la Ciudad de

Buenos Aires: tomamos a nuestro cargo el cuidado mdico de los distintos eventos que
organiza la Subsecretara de Deportes con el fin de incentivar la adopcin de un estilo de
vida saludable y la inclusin de todos los nios, nias, adolescentes y adultos mayores a
travs del deporte.
-
Maratones 21 K y 42 K de la Ciudad de Buenos Aires: tomamos a nuestro cargo el cuidado

mdico de los corredores, organizadores y pblico asistente a total beneficio de la Fundacin
and.
Fundacin Pescar Argentina: acompaamos a Fundacin Pescar en su Carrera Pescar en el

Hipdromo Argentino de Palermo, cuidando de la salud de todos los corredores, as como
tambin brindamos charlas gratuitas y participativas de Concientizacin en Primeros Auxilios
y RCP, y un espacio de juegos destinado a los ms chicos.
Escuela de Golf para Discapacitados: acompaamos a la escuela como donante y principal

sponsor de sus actividades.
Para el ao 2014 se espera continuar con las Campaas de Concientizacin y Educativas e

intensificar nuestra participacin en eventos deportivos.
Controladas UTE
Por otra parte, no se han registrado cambios en el ejercicio en la situacin planteada con anterioridad
respecto de la Unin Transitoria de Empresas (UTE) en Espaa, cuyo objeto es cumplir con el
contrato de servicios de asistencia tcnica para el diseo, suministro, adaptacin, parametrizacin,
instalacin, prueba y mantenimiento de un sistema integral de soporte de la gestin operativa de
emergencias mdicas y servicios sanitarios de atencin e informacin que proporciona la empresa
pblica espaola Sistema dEmergencies Mdiques S.A. (SEM), por la que en el ejercicio 2009
SEM comunic su decisin de discontinuar el proyecto.
Perspectivas para el 2014
En 2014 se espera un escenario econmico internacional algo ms voltil, explicado por la
incertidumbre que sobre las economas emergentes genera el retiro del estmulo monetario de la
Reserva Federal de los Estados Unidos y por el desarrollo de las tensiones an presentes en el
mercado cambiario local. Si bien las expectativas para la cosecha son optimistas, los precios en
promedio se encontraran levemente por debajo de lo observado en 2013. Asimismo, las modestas
perspectivas de crecimiento de la economa brasilea -uno de los principales motores del crecimiento
del ao previo, junto a la cosecha otorgaran menos impulso a las exportaciones y a la industria
nacional (particularmente la automotriz). Estos factores externos podran ejercer mayor presin
sobre las reservas internacionales del Banco Central, afectando la percepcin de riesgo cambiario y
pudiendo impactar negativamente sobre el desempeo de la actividad y el empleo.
En el balance de riesgos locales se destaca la dificultad de sostener tasas de crecimiento positivas
en un contexto de marcada restriccin de divisas, y los efectos que sobre las expectativas
econmicas puede generar la dinmica cambiaria. La desvalorizacin de la moneda domstica en un
contexto de expectativas crecientes de inflacin tambin implicara un desafo para mantener
balanceada la puja distributiva de los diferentes actores econmicos.
Ante la particular situacin econmica que est atravesando el pas y las dificultades que tendremos
en trasladar a precio los aumentos de costos pondremos especial nfasis en la eficiencia, entre otros
tendremos en cuenta los siguientes puntos:
Rentabilidad
Cuidado del capital de trabajo
Abastecimiento
Productividad (mximo aprovechamiento de la capacidad instalada propia).
Negociacin con proveedores estratgicos
Mix de asignacin de recursos
Distribucin de recursos propios en reas sensibles.
Eficientizar la cartera de clientes a travs de asignar asertivamente los recursos ms

adecuados. Continuar alineando la estructura salarial y modelo de contratacin de
prestadores a la eficiencia, calidad y control de costos global.
Asimismo a la vez que consolidamos el negocio tradicional, impulsamos el crecimiento de aquellos

segmentos del negocio con menor intensidad competitiva, mayor contribucin marginal y en los que
hemos desarrollado ventajas competitivas sostenibles difciles de imitar, entre los que destacamos:
Desarrollo de una red de Franquicias de Emerphone a nivel nacional.

Captacin de nuevos clientes de Cuidados Domiciliarios y mejora de la contribucin de los
existentes.
Retencin de la cartera actual de clientes, a partir de la recreacin del rea de Satisfaccin al
Cliente.
Ampliacin de la cartera de clientes individuales e instituciones minoristas, donde nuestro
reconocimiento de marca es muy superior al de la competencia.
Mantener el crecimiento en el reconocimiento de marca en el mercado interno.
Desarrollar una estructura propia para traslados especiales utilizando el ao en curso como
plataforma de lanzamiento para puesta a punto, aprendizaje y desarrollo de la estrategia
comercial y modelo de negocio.
Continuar con la bsqueda de oportunidades de negocios en el exterior.
Por todo lo explicitado ms arriba, las perspectivas para el ejercicio 2014, mantienen plena vigencia y
concordancia con los objetivos que la Ca. viene proponiendo.
Relacin con Sociedades Controladas
El ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2013 finaliz con un resultado negativo de $1.519.760 en
las Sociedades Controladas. Cabe destacar que este resultado se debe principalmente a resultado
operacional disminuido por el impuesto al patrimonio. Estas sociedades tienen como actividad
principal la prestacin de servicios mdicos y de seguridad electrnica en general, ambas en
concordancia con el objeto social y actividades de IHSA S.A.
Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior:

Concepto
2013
2012
Activo Corriente
Activo No Corriente
Total
129.262.617
84.609.803
213.872.420
81.971.339
51.965.689
133.937.028
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
Total
137.802.567
40.315.657
178.118.224
80.881.616
20.064.132
100.945.748
Patrimonio Neto
Total
35.754.196
213.872.420
32.991.280
133.937.028
Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior:

2013
Utilidad Bruta
Gastos de Comercializacin (segn Anexo V)
Gastos de Administracin (segn Anexo V)
Resultado por inversin en sociedades controladas
Utilidad Operativa
Resultados Financieros y por tenencia
Otros Ingresos y Egresos no Operativos
Utilidad antes del impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias
Resultado Ordinario
Resultados Extraordinarios
Resultado neto del perodo Ganancia
2012
161.551.274
(71.691.236)
(64.628.222)
(1.519.760)
23.712.056
110.218.674
(50.487.145)
(41.856.489)
(773.124)
17.101.916
(3.652.441)
(9.214.140)
10.845.475
(6.758.954)
4.086.521
-
(2.977.792)
(5.125.242)
8.998.882
(2.491.918)
6.506.964
4.086.521
6.506.964
Estructura de la generacin o aplicacin de fondos comparativa con el ejercicio anterior:

2013
Fondos generados por las actividades ordinarias
Fondos aplicados a las actividades de inversin
Fondos generados por (aplicados a) las actividades de financiacin
Total de fondos generados durante el ejercicio
2012
4.610.537
(43.868.688)
52.576.796
16.432.999
(11.253.561)
(4.420.880)
13.318.645
758.558
Principales Indicadores Econmicos y Financieros:

Situacin Patrimonial
2013
2012
Financiamiento de los activos inmovilizados

(Bienes de uso + Inversiones Permanentes)/ P.Neto
2.03
1.16
Nivel de Recuros Propios

Patrimonio Neto/Pasivo Total
0.20
0.33
Grado de Solvencia
Activo total/Pasivo Total
1.20
1.33
Grado de endeudamiento
Pasivo Total/Activo total
0.83
0.75
Situacin Financiera
2013
2012
(8.539.950)
1.089.723
Liquidez Corriente
Activo Corriente/Pasivo Corriente
0.94
1.01
Liquidez Inmediata (Prueba Acida)

{Act. Cte. -(Bs.de Cambio + Otros. Act.Ctes)}/Pas.Cte.
0.72
0.69
Rendimiento Operativo
Resultado Neto Operativo/Ventas
4.72
4.97
Margen de resultado final sobre ventas

Resultado Neto del Ejercicio/Ventas
0.81
1.89
Rentabilidad del Capital Propio

Resultado Neto del Ejercicio/Patrimonio Neto
11.43
19.72
Rentablidad de la Inversin
Resultado Neto del Ejercicio/ Activo Total
1.91
4.86
Indice Dupont
(Resultado Neto del ej./Ventas)*(ventas/P.Neto)
11.43
19.72
2013
2012
2.35
2.57
Capital de Trabajo
Activo Corriente - Pasivo Corriente
Situacin Econmica
Otros Indicadores
Rotacin de Activos
Ventas/Activo Total
Las principales Variaciones son (en miles de AR$):
Incrementos en Facturacin
Costo de Servicios Prestados
Gastos de Comercializacin
Gastos de Administracin
2013
158,804,723
(107,472,123)
(21,204,091)
(22,771,733)
Propuesta de distribucin de utilidades

Al cierre del ejercicio, la empresa alcanz un resultado neto de $ 4.086.521, impulsado principalmente
tanto por los ingresos provenientes del negocio habitual como por el incremento en la lnea de nuevos
negocios. El Directorio propondr a la Asamblea que se impute a la constitucin de una reserva
facultativa para futuras inversiones donde se destaca el reacondicionamiento y mejora de la nueva
sede corporativa. Este resultado pone de relieve que International Health Service Argentina S.A.
tiene un modelo de negocio bien equilibrado, con capacidad de generacin de ingresos recurrentes y
potencial de crecimiento futuro.
Estos logros son el resultado del compromiso y profesionalismo de todos los que conforman la
empresa. Las personas son el elemento ms importante porque determinan cmo hacemos nuestro
negocio.
En IHSA tenemos como objetivo convertirnos en la primera empresa de salud
prehospitalaria del pas, con los ms altos estndares de satisfaccin de nuestros clientes. Para ello
estamos reforzando nuestro modelo de gestin diferenciada y segmentada, mediante el uso intensivo
e inteligente de la tecnologa como una de sus principales palancas.
La ambicin de crecimiento y la vocacin de superacin continua nos permiten alcanzar nuestros
objetivos distinguindonos en el mercado, donde somos referentes. Es por ello que queremos
agradecer y felicitar a los ms de 1.200 empleados que hacen que esto sea posible y no tenemos
dudas de que seguiremos contando con su fuerte compromiso.
Para concluir, en nombre del Directorio, queremos dedicar un clido agradecimiento a nuestros
accionistas y clientes, quienes da a da nos eligen, brindndonos toda su confianza y apoyo para
seguir trabajando con el mximo esfuerzo.
Atentamente,
Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 30 de abril de 2014.-
EL DIRECTORIO
INFORME DE LOS AUDITORES
A los Seores Directores de

INTERNATIONAL HEALTH SERVICES ARGENTINA S.A.
C.U.I.T. N 30-61029860-1
Domicilio legal: Bartolom Mitre 853 5 piso
Ciudad Autnoma de Buenos Aires
1. Hemos examinado el estado de situacin patrimonial de INTERNATIONAL HEALTH SERVICES

ARGENTINA S.A. al 31 de diciembre de 2013 y los correspondientes estados de resultados, de
evolucin del patrimonio neto y de flujo de efectivo, por el ejercicio econmico finalizado en esa
fecha con sus notas 1 a 19 y anexos I a VI complementarios, presentados en forma comparativa
con el ejercicio anterior. Asimismo, hemos examinado el estado de situacin patrimonial
consolidado de INTERNATIONAL HEALTH SERVICES ARGENTINA S.A. y sus sociedades
controladas MARCODINA S.A., EUROMEDIC S.A. y EMERGENCIAS S.A. al 31 de diciembre de
2013 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por los
ejercicios finalizados en dichas fechas, que se exponen como informacin complementaria.
La preparacin y emisin de los mencionados estados contables es responsabilidad de la
Direccin de la Sociedad, en ejercicio de sus funciones exclusivas. Esta responsabilidad incluye:
(a) el diseo, implementacin y mantenimiento de un sistema de control interno adecuado con el
objeto de evitar que dichos estados contables contengan distorsiones significativas debidas a
errores o irregularidades; (b) la seleccin de polticas contables apropiadas y (c) la preparacin de
estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias. Nuestra responsabilidad
es expresar una opinin sobre dichos estados contables basada en nuestro examen de auditora.
2. Nuestro examen fue realizado de acuerdo con normas de auditora vigentes en la Repblica
Argentina, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma
de Buenos Aires. Estas normas requieren que el auditor planifique y desarrolle la auditora con el
objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estn exentos de
errores significativos y formarse una opinin acerca de la razonabilidad de la informacin
relevante que contienen los mismos.
Una auditora comprende el examen, sobre bases selectivas, de las evidencias respaldatorias de
la informacin expuesta en los estados contables, de la razonabilidad de las estimaciones hechas
por la Direccin y la evaluacin de las normas contables utilizadas en la preparacin y
presentacin de dichos estados contables. A tal fin, el auditor aplica procedimientos de revisin
seleccionados sobre la base de su juicio profesional, incluyendo la evaluacin del riesgo de que
los estados contables contengan distorsiones significativas debidas a errores o irregularidades. Al
realizar esta evaluacin del riesgo el auditor considera el control interno vigente en la Sociedad,
relativo a la preparacin y presentacin de los estados contables, con el nico propsito de
planear su auditora y seleccionar los procedimientos apropiados a las circunstancias, pero no
efecta una evaluacin con el objeto de emitir una opinin sobre la efectividad del control interno
existente en la Sociedad.
Consideramos que los elementos de juicio obtenidos son suficientes y apropiados para sustentar
nuestra opinin profesional.
3. Tal como se describe en la Nota 10 a los estados contables, la Sociedad mantiene al 31 de

diciembre de 2013, a travs de la UTE en la cual participa, saldos a cobrar con el Sistema
DEmergencias Mdiques S.A. a raz de un contrato de prestacin de servicios. Dicha entidad ha
comunicado su decisin de discontinuar el mencionado contrato, encontrndose la Sociedad en
gestiones de cobro de las facturas impagas. Los estados contables mencionados en el prrafo 1.
no incluyen ningn ajuste que pudiese resultar de la resolucin de la mencionada incertidumbre
sobre dichos crditos.
diciembre de 2013 saldos a cobrar con la Obra Social Bancaria Argentina, entidad que se
encuentra en un proceso de concurso preventivo desde el 25 de noviembre de 2009. Al momento
de emitirse el presente informe la Direccin de la Sociedad y sus asesores legales consideran
probable que se produzca una quita sobre dicho crdito, la cual no es posible cuantificar a dicha
fecha.
diciembre de 2013 saldos a cobrar con la Obra Social del Personal Grfico, entidad que se
encuentra en un proceso de concurso preventivo desde el 6 de septiembre de 2012. Al momento
de emitirse el presente informe la Direccin de la Sociedad y sus asesores legales consideran
probable que se produzca una quita sobre dicho crdito, la cual no es posible cuantificar a dicha
fecha.
6. En nuestra opinin,
a) Sujeto al efecto de los ajustes, si los hubiere, que podran haberse requerido de conocerse
las incertidumbres mencionadas en los prrafos 3., 4. y 5., los estados contables de
INTERNATIONAL HEALTH SERVICES ARGENTINA S.A. mencionados en 1. presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial al 31 de
diciembre de 2013, as como los resultados de sus operaciones, la evolucin del patrimonio
neto y el flujo de efectivo, por el ejercicio econmico finalizado en dicha fecha, de acuerdo
con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
b) Sujeto al efecto de los ajustes, si los hubiere, que podran haberse requerido de conocerse
las incertidumbres mencionadas en los prrafos 3., 4. y 5., los estados contables
consolidados de INTERNATIONAL HEALTH SERVICES ARGENTINA S.A. y sus sociedades
controladas MARCODINA S.A., EUROMEDIC S.A. y EMERGENCIAS S.A. mencionados en
1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situacin patrimonial
consolidada al 31 de diciembre de 2013, as como los resultados consolidados de sus
operaciones y el flujo de efectivo consolidado, por el ejercicio econmico finalizado en dicha
fecha, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires.
7. Los estados contables de INTERNATIONAL HEALTH SERVICES ARGENTINA S.A. al 31 de
diciembre de 2012, presentados a efectos comparativos, han sido objeto de nuestra auditora
habiendo emitido, con fecha 30 de abril de 2013, un informe expresando una opinin favorable
con salvedades.
8. Informacin adicional requerida por disposiciones vigentes:
a) Los estados contables de INTERNATIONAL HEALTH SERVICES ARGENTINA S.A. surgen
de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con las normas
legales vigentes.
b) Al 31 de diciembre de 2013, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones

con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables
de la Sociedad, asciende a $9.791.832.-, no siendo exigible a esa fecha.
c) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevencin de lavado de activos y financiacin del
terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo
Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 30 de abril de 2014.
BERTORA & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. T 1 F 17
Claudio L. Bermdez (Socio)

Contador Pblico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T 132 F 181

Nmero de registro en la Inspeccin General de Justicia: 5.206
EJERCICIO ECONMICO N 28 INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2013
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR
Domicilio legal:
Bartolom Mitre 853 5 piso Ciudad Autnoma de Buenos

Aires.
Actividad principal de la Sociedad:
Prestacin integral de asistencia mdica en todas sus

especialidades, incluido el traslado de pacientes en
ambulancias y la atencin de primeros auxilios. Importacin,
exportacin, distribucin, compraventa y locacin de equipos,
materia prima e instrumental de medicina y/u odontologa en
todas sus especialidades.
Fecha de inscripcin en el Registro Pblico de

Comercio:
Del contrato social:
De la ltima modificacin del estatuto:
1 de septiembre de 1986.
7 de mayo de 2013.
Nmero de registro en la Inspeccin General de

Justicia:
5.206 del libro 102, del Tomo A de Sociedades Annimas.
Fecha de finalizacin del plazo de duracin de la

Sociedad:
31 de agosto de 2085.
Sociedad controlante:
-
Denominacin: Corcat INV Sociedad Limitada.

Domicilio legal: Av. Repblica Argentina 11, Sevilla 41011, Espaa.
Actividad principal: Gestin y administracin de valores representativos de los fondos propios de entidades no
residentes en territorio espaol.
Participacin sobre el patrimonio: 94,80%.
Porcentaje de votos: 94,80%.
COMPOSICIN DEL CAPITAL (Nota 5)

(Cifras expresadas en pesos Nota 2.2)
Suscripto e
integrado
Acciones ordinarias, nominativas, de valor nominal 1, con derecho a un voto
cada una (Nota 5)
3.845.920
Firmado a efectos de su identificacin con

nuestro informe de fecha 30 de abril de 2014
BERTORA & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. T 132 F 181
Daniel Oscar Gil

Presidente

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior - Nota 2.3
Cifras expresadas en pesos - Nota 2.2
2013
2012
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Notas 2.4.b y 4.a)
Crditos por ventas (Notas 2.4.c y 4.b)
Otros crditos (Notas 2.4.c y 4.c)
Total del activo corriente
17.963.133
83.792.129
27.507.355
129.262.617
4.644.488
53.648.724
23.678.127
81.971.339
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros crditos (Notas 2.4.c y 4.c)
Inversiones permanentes (Nota 2.4.d y Anexo I)
Bienes de uso (Nota 2.4.e y Anexo II)
Activos intangibles (Nota 2.4.f y Anexo III)
Total del activo no corriente
TOTAL DEL ACTIVO
241.703
1.582.302
70.885.907
11.899.891
84.609.803
213.872.420
543.410
2.178.446
36.197.707
13.046.126
51.965.689
133.937.028
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales (Notas 2.4.c y 4.d)
Remuneraciones y deudas sociales (Notas 2.4.c y 4.e)
Deudas fiscales (Notas 2.4.c y 4.f)
Prstamos bancarios y financieros (Notas 2.4.g y 4.g)
Otras deudas (Notas 2.4.c y 4.h)
Total del pasivo corriente
58.751.878
29.478.388
8.548.309
40.993.611
30.381
137.802.567
40.400.409
23.275.551
3.395.096
9.037.925
4.772.635
80.881.616
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas sociales (Notas 2.4.c y 4.e)
Deudas fiscales (Notas 2.4.c y 4.f)
Prstamos bancarios y financieros (Notas 2.4.g y 4.g)
Otras deudas (Notas 2.4.d y 4.h)
Previsiones (Nota 2.4.h y Anexo VI)
Total del pasivo no corriente
TOTAL DEL PASIVO
3.974.860
2.221.705
25.115.007
441.766
8.562.319
40.315.657
178.118.224
5.457.187
5.834.588
2.947.059
1.031.862
4.793.436
20.064.132
100.945.748
35.754.196
213.872.420
32.991.280
133.937.028
PATRIMONIO NETO (Segn estado respectivo)

TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO
Las notas 1 a 19 y los anexos I a VI son parte integrante de estos estados.

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ESTADO DE RESULTADOS
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
2013
Ingresos por servicios (Nota 4.i)
2012
502.745.814
343.941.091
(341.194.540)
(233.722.417)
Utilidad bruta
161.551.274
110.218.674
Gastos de administracin (Anexo V)
(64.628.222)
(41.856.489)
Gastos de comercializacin (Anexo V)
(71.691.236)
(50.487.145)
Resultado por inversin en sociedades controladas
(1.519.760)
(773.124)
Resultado operativo
23.712.056
17.101.916
Resultados financieros y por tenencia netos (Nota 4.j)
(3.652.441)
(2.977.792)
Otros ingresos y egresos netos (Nota 4.k)
(9.214.140)
(5.125.242)
Resultado antes del impuesto a las ganancias
10.845.475
8.998.882
Impuesto a las ganancias (Notas 2.4.i y 3)
(6.758.954)
(2.491.918)
4.086.521
6.506.964
Costo de los servicios prestados (Anexo V)
Ganancia del ejercicio

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ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO
2013
Aporte de los propietarios
Concepto
Capital
suscripto
Valor nominal
(Nota 5)
Saldos al inicio del ejercicio
Ajuste de
aportes
irrevocables
(Nota 13)
Total
3.845.920
11.731.602
15.577.522
Asamblea de fecha 30/04/13
Reserva por traslacin (Nota 2.5)
Revaluacin bienes de uso (Nota 11)
Saldos al cierre del ejercicio 2013
3.845.920
11.731.602
15.577.522
3.845.920
11.731.602
15.577.522
2013
2012
Resultados acumulados
Concepto
Reserva
legal
Reserva
por
traslacin
Reserva
voluntaria
Saldo por
revaluacin
Resultados
no
asignados
Total
Total
Saldos al inicio del ejercicio
42.290
803.511
299.942
11.582.652
4.685.363
32.991.280
14.857.613
Asamblea de fecha 30/04/13
325.348
4.360.015
(4.685.363)
Reserva por traslacin (Nota 2.5)
(28.851)
(28.851)
44.051
Revaluacin bienes de uso (Nota 11)
(1.294.754)
(1.294.754)
11.582.652
4.086.521
4.086.521
6.506.964
367.638
5.163.526
271.091
10.287.898
4.086.521
35.754.196
42.290
803.511
299.942
11.582.652
4.685.363
32.991.280

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
2013
2012
VARIACIONES DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio (Notas 2.4.m y 4.a)
Efectivo al cierre del ejercicio (Notas 2.4.m y 4.a)
Aumento neto del efectivo
4.644.488
17.963.133
3.885.930
4.644.488
13.318.645
758.558
4.086.521
6.758.954
6.506.964
2.491.918
1.519.760
5.266.749
1.146.235
7.066.224
3.652.441
921.809
773.124
5.414.432
1.054.568
937.902
2.977.792
-
(37.209.629)
(3.603.845)
(899.655)
18.351.469
4.720.510
(6.574.688)
(563.467)
(28.851)
(16.686.144)
(3.655.208)
(1.119.911)
15.011.160
4.353.142
(5.579.781)
3.908.990
44.051
4.610.537
16.432.999
Actividades de inversin
Adquisicin de bienes de uso (Anexo II)
Adquisicin de activos intangibles
(42.868.688)
(1.000.000)
(10.253.561)
(1.000.000)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversin
(43.868.688)
(11.253.561)
Actividades de financiacin
Aumento (disminucin) de prstamos bancarios y financieros
52.576.796
(4.420.880)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiacin
52.576.796
(4.420.880)
13.318.645
758.558
Causas de las variaciones del efectivo

Actividades operativas
Impuesto a las ganancias (Nota 3)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Resultado de inversiones permanentes
Depreciaciones de bienes de uso (Anexo II)
Amortizacin de activos intangibles (Anexo III)
Deudores incobrables (Anexo V)
Resultados financieros y por tenencia netos (Nota 4.j)
Valor residual de bajas de bienes de uso
Cambios en activos y pasivos
Aumento de crditos por ventas
Aumento de otros crditos
Aumento de inversiones
Aumento de deudas comerciales
Aumento de remuneraciones y deudas sociales
Disminucin de cargas fiscales
(Disminucin) aumento de otras deudas y previsiones
(Disminucin) aumento de resultado por traslacin de inversiones en el exterior
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
Presentadas en forma comparativa con el ejercicio anterior - Nota 2.3
1. ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
En septiembre de 1986 International Health Services Argentina S.A. inici sus actividades con la
misin de complacer a sus clientes brindando servicios de emergencias y urgencias mdicas de
excelencia, y teniendo como objetivo ser la empresa lder y ms innovadora de emergencias y
otros servicios de salud comercializables por abono en la Repblica Argentina.
En septiembre de 1998 la Sociedad adquiri el 100% del capital accionario de S.O.S. Emergencia
Mdica Domiciliaria S.A. y de AMID S.A. fortaleciendo su posicionamiento en el mercado de salud.
En la actualidad, la Sociedad desarrolla sus actividades en el segmento de emergencias mdicas
con diferentes productos, brindando servicios de altsima calidad en forma directa a individuales y
familias, reas protegidas, empresas e instituciones de salud tanto en la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires como en el Gran Buenos Aires. Asimismo, presta los servicios de atencin mdica a
domicilio y los servicios de medicina empresaria (control de ausentismo, medicina laboral, etc.)
con su empresa controlada Euromedic S.A.
Adicionalmente, desarrolla servicios complementarios de cobertura mdica prehospitalaria,
bsicamente en los policonsultorios de su propiedad distribuidos en diferentes barrios de la Ciudad
Autnoma de Buenos Aires y el conurbano bonaerense, o por medio de prestadores de primer
nivel, cubriendo consultas en las especialidades ms importantes, prcticas ambulatorias de baja
complejidad, servicios complementarios de diagnstico y tratamiento, odontologa, descuentos en
medicamentos, psicoterapias breves, etc.
Asimismo, durante el ejercicio 2005 la Sociedad constituy una Unin Transitoria de Empresas en
Espaa con CHC CONSULTORIA I GESTIO S.A. sobre la cual posee una participacin del 75% y
cuyas actividades se detallan en la Nota 10.
2. BASES DE PREPARACIN Y PRESENTACIN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Normas contables
Los presentes estados contables han sido confeccionados de conformidad con las normas
contables profesionales vigentes en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, Repblica
Argentina.
2.2. Reexpresin en moneda homognea
Los presentes estados contables se encuentran expresados en moneda homognea, con
las siguientes modalidades:

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- Continuacin
Las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la

moneda, mediante el mtodo establecido por la Resolucin Tcnica N 6 de la
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas, hasta el 31
de agosto de 1995 (fecha a partir de la cual se haba discontinuado la reexpresin por
aplicacin del Decreto N 316/95 y por las normas contables profesionales vigentes a
esa fecha) y las que tienen fecha de origen incluidas entre dicha fecha y el 31 de
diciembre de 2001 inclusive, se consideraron expresadas en moneda de esta ltima
fecha.
El mtodo de reexpresin volvi a aplicarse desde el 1 de enero de 2002 hasta el 28 de

febrero de 2003 (fecha a partir de la cual se discontinu nuevamente la reexpresin por
aplicacin del Decreto N 664/03 y de la Resolucin General de la Inspeccin General de
Justicia N 4/03).
Las mediciones contables que tienen fecha de origen entre el 1 de marzo de 2003 y el
31 de diciembre de 2013 inclusive, se consideran expresadas en moneda de esa ltima
fecha.
Desde el punto de vista de las normas contables profesionales, la reexpresin de estados

contables en moneda homognea requerida por la Resolucin MD N 3/02 del Consejo
Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires sigui vigente
hasta el 30 de septiembre de 2003, fecha a partir de la cual el mencionado Consejo
estableci la discontinuacin de la aludida reexpresin mediante la Resolucin N 190/03.
Sin embargo, el efecto de no haber reexpresado la informacin contable al 30 de septiembre
de 2003, segn normas contables profesionales vigentes, no es significativo sobre los
estados contables en su conjunto.
2.3. Estados contables comparativos
Los estados contables al 31 de diciembre de 2013 se presentan en forma comparativa con
los correspondientes al ejercicio anterior, y expuestos sobre bases uniformes.
En los estados contables al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad ha realizado una serie de
cambios en la exposicin de los rubros, al slo efecto comparativo con los estados
contables del ejercicio corriente. La modificacin de la informacin comparativa, no implica
cambios en las decisiones tomadas en base a ella.
2.4. Criterios de medicin y exposicin
Los principales criterios de medicin utilizados para la preparacin de los estados contables
son los siguientes:

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- Continuacin a) Moneda extranjera
Como norma general los saldos de activos y pasivos en moneda extranjera fueron
convertidos al tipo de cambio comprador o vendedor vigente al cierre de cada ejercicio,
segn corresponda. El detalle respectivo se expone en el Anexo IV.
Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.
b) Caja y bancos
Han sido medidos a su valor nominal.
c) Crditos y deudas
Originados en la compra o prestacin de servicios: a su medicin contable obtenida de
transacciones para operaciones de contado. Esta medicin no difiere significativamente
de su valor nominal.
Se ha constituido una previsin para deudores incobrables, la cual comprende los saldos
de ciertos deudores en gestin judicial y de otros deudores que presentan ndices de
incobrabilidad en base al anlisis realizado por la Gerencia de la Sociedad y sus
asesores legales al cierre de cada ejercicio (ver Anexo VI).
Otros crditos y deudas no incluidos en el prrafo anterior: han sido medidos a su valor
nominal. La Sociedad ha estimado que el valor de contado de sus crditos y deudas no
difiere significativamente de los valores expuestos en los estados contables, debido a los
plazos promedio de cobro y pago con los que opera.
d) Inversiones
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Sociedad ha medido su participacin accionaria en
Euromedic S.A., Emergencias S.A. y Marcodina S.A. a su valor patrimonial proporcional,
determinado sobre la base de los estados contables de esas sociedades a dichas
fechas. Los mismos han sido confeccionados sobre la base de criterios uniformes a los
aplicados por la Sociedad para la elaboracin de sus estados contables.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, Euromedic S.A. presenta un patrimonio neto
negativo que asciende a 442.251 y 1.032.998, respectivamente. La Compaa, en su
carcter de sociedad controlante, ha decidido continuar financiando las operaciones de
la misma, por lo que en consecuencia ha registrado en el rubro Otras deudas del pasivo
no corriente, el valor patrimonial proporcional que posee en la sociedad emisora, el cual
asciende a 441.766 y 1.031.862 al 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente
(Nota 4.h).

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- Continuacin e) Bienes de uso
De acuerdo a lo indicado en la Nota 11, ciertos bienes de uso han sido medidos al valor
resultante de un revalo realizado por profesionales independientes especialistas en la
materia al 31 de diciembre de 2012. Este valor es depreciado a tasa constante calculada
en base a la vida til restante all determinada. El incremento de los valores del activo
respecto a su valor contable ha sido registrado con contrapartida en el rubro Saldo por
revaluacin que se expone en el Patrimonio Neto.
El resto de los bienes de uso han sido medidos a su costo de adquisicin, reexpresado
segn lo mencionado en la Nota 2.2, menos las correspondientes depreciaciones
acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida til estimada.
Los bienes de uso, en su conjunto, no superan su valor recuperable al cierre de cada
ejercicio.
f) Activos intangibles
Valor llave por adquisicin de sociedades: se encuentran medidas al costo original
incurrido en la adquisicin de las empresas S.O.S. Emergencia Mdica Domiciliaria S.A.,
AMID S.A. y Marcodina S.A., reexpresado segn lo indicado en la Nota 2.2, menos las
correspondientes amortizaciones acumuladas.
Cargos diferidos UTE: corresponde a los costos y gastos incurridos relacionados a la
renegociacin del proyecto objeto de la UTE, que fueron medidos a su costo. Al 31 de
diciembre de 2013 y 2012, los mismos se encuentran amortizados ntegramente en
razn de la conclusin anticipada del negocio (ver Nota 10).
Marca: corresponde a la adquisicin de la marca Focus On, la cual ha sido medida al
costo original incurrido, de acuerdo a lo indicado en la Nota 2.2., menos las
correspondientes amortizaciones acumuladas. Este activo se amortiza en 20 aos, a
partir de diciembre de 2012.
Otros: corresponde a la adquisicin de carteras de clientes junto a sus costos asociados
y gastos de organizacin y reorganizacin, que fueron medidos a su costo, reexpresado
segn lo indicado en la Nota 2.2, menos las correspondientes amortizaciones
acumuladas.
Los activos intangibles, considerados en su conjunto, no superan su valor recuperable al
cierre de cada ejercicio.

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- Continuacin -
g) Prstamos bancarios y financieros

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, las deudas financieras han sido medidas de acuerdo
con las sumas de dinero recibidas, ms los resultados financieros devengados hasta la
fecha de cierre de cada ejercicio, en base a la tasa acordada en cada oportunidad.
Asimismo, se incluye en este rubro el pasivo correspondiente a los rodados adquiridos
por el sistema de leasing con opcin a compra y prstamos prendarios (ver Notas 8 y 9).
El mismo incluye los componentes financieros explcitos devengados, de acuerdo con las
condiciones que surgen de los respectivos contratos.
h) Previsiones
Se han constituido para cubrir situaciones existentes al cierre de cada ejercicio que
puedan resultar en una prdida para la Sociedad, cuya materializacin depende de que
uno o ms eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir. La evaluacin de los pasivos
contingentes fue realizada por la Gerencia y los asesores legales de la Sociedad, en
base a los elementos de juicio disponibles al cierre de cada ejercicio. Las contingencias
incluyen los procesos judiciales pendientes o reclamos por eventuales perjuicios a
terceros por daos originados en el desarrollo de las actividades (ver Anexo VI).
i) Impuesto a las ganancias y a la ganancia mnima presunta
La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias aplicando el mtodo del
impuesto diferido. El mismo consiste en determinar las diferencias entre las mediciones
contables de los activos y pasivos y sus bases impositivas, que son los importes con que
esos mismos activos y pasivos apareceran en los estados contables si para su medicin
se aplicasen las normas del impuesto a las ganancias. Las diferencias temporarias dan
lugar al cmputo de un pasivo cuando su reversin futura aumente el impuesto
determinado, y de un activo cuando lo disminuya, sin perjuicio de las compensaciones de
importes que sean pertinentes. Cuando existan quebrantos impositivos o crditos
fiscales no utilizados susceptibles de deduccin de ganancias impositivas futuras, se
reconocer un activo por impuesto diferido, pero slo en la medida en que dicha
deduccin sea probable.

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10

- Continuacin Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mnima presunta
aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada
ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligacin
fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidir con el mayor de ambos impuestos. Sin
embargo, si el impuesto a la ganancia mnima presunta excede en un ejercicio fiscal al
impuesto a las ganancias, dicho exceso podr computarse como pago a cuenta de
cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia
mnima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
j) Cuentas de patrimonio neto
Se encuentran reexpresadas de acuerdo con los lineamientos descriptos en la Nota 2.2,
excepto la cuenta Capital suscripto -valor nominal-, la que se ha mantenido por su valor
de origen.
k) Cuentas del estado de resultados
Se exponen por su valor de origen, excepto por los cargos por consumos de activos no
monetarios consumidos, que se han determinado en funcin de los importes de tales
activos, expresados en moneda homognea de acuerdo con lo indicado en la Nota 2.2.
l) Componentes financieros implcitos
Los componentes financieros implcitos contenidos en las cuentas patrimoniales y de
resultados no han sido segregados en razn de que los mismos no son significativos.
m) Estado de flujo de efectivo
La Sociedad ha adoptado el mtodo indirecto para la exposicin del Estado de flujo de
efectivo, considerando como efectivo los saldos de caja y bancos al cierre de cada
ejercicio.
n) Uso de estimaciones
La preparacin de los estados contables, en conformidad con normas profesionales
vigentes, requiere que la Gerencia y los asesores legales de la Sociedad efecten y
asuman ciertas estimaciones con el propsito de determinar los montos de activos y
deudas, exponer las contingencias activas y pasivas y reportar los ingresos y gastos del
ejercicio a la fecha de los presentes estados contables. Los resultados reales a futuro
pueden diferir de dichas estimaciones.

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11

- Continuacin 2.5. Participacin en CHC CONSULTORA I GESTIO S.A. INTERNATIONAL HEALTH
SERVICES ARGENTINA S.A. - UTE
La participacin del 75% de la Sociedad en la UTE ha sido calculada lnea por lnea en los
estados contables de la Sociedad aplicando el mtodo de consolidacin proporcional de
acuerdo con las normas contables profesionales vigentes.
A efectos de la medicin de la participacin en la UTE, los estados contables de la misma
fueron convertidos a pesos argentinos siguiendo los lineamientos descriptos por la
Resolucin Tcnica N 18 (mtodo ajustar/convertir), utilizando el tipo de cambio al cierre
del ejercicio para los activos y pasivos, el tipo de cambio promedio ponderado durante el
ejercicio para las cuentas de resultados y el tipo de cambio histrico para los resultados
acumulados al inicio. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el resultado generado por la
conversin de (28.851) y 44.051, respectivamente, se imput a un rubro especfico del
patrimonio neto, en el cual se mantendr hasta que se produzca la venta de la inversin o el
reembolso total o parcial del capital.
Los activos y pasivos individuales de la UTE consolidados lnea por lnea al 31 de diciembre
de 2013 y 2012 convertidos a pesos de acuerdo con lo mencionado previamente, son los
siguientes:
2013
Balance
general UTE
2012
Participacin
75%
Balance
general UTE
Participacin
75%
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
9.779
7.334
15.343
11.507
4.785.004
3.588.753
3.446.420
2.584.815
778.097
583.573
559.789
419.842
5.572.880
4.179.660
4.021.552
3.016.164
Total del activo
5.572.880
4.179.660
4.021.552
3.016.164
5.593.087
4.194.815
3.976.547
2.982.410
176.860
132.645
5.593.087
4.194.815
4.153.407
3.115.055
Total del pasivo
5.593.087
4.194.815
4.153.407
3.115.055
(20.207)
(15.155)
(131.855)
(98.891)
5.572.880
4.179.660
4.021.552
3.016.164
Crditos por ventas

Otros crditos
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales
Deudas fiscales
PATRIMONIO NETO
Total del pasivo y del patrimonio neto

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12

- Continuacin -
3. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MNIMA PRESUNTA

Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad determin una provisin por impuesto a las ganancias por
7.747.040 que fue registrado en el rubro Deudas fiscales del pasivo corriente, por resultar superior
al impuesto a la ganancia mnima presunta. Adicionalmente, determin un quebranto de fuente
extranjera de 283.015.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Sociedad posee quebrantos impositivos acumulados de
fuente extranjera, luego de aplicar el 35% correspondiente a la tasa del impuesto a las ganancias,
por 1.386.457 y 1.131.030, respectivamente, cuyo vencimiento operara segn el siguiente detalle:
Ao hasta el cual
se puede utilizar
Quebranto de fuente extranjera

2013
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total
606.283
113.509
173.012
210.638
283.015
1.386.457
2012
27.588
606.283
113.509
173.012
210.638
1.131.030
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la aplicacin del mtodo del impuesto diferido gener un
pasivo diferido neto de 1.286.733 y 4.550.241, respectivamente. Adicionalmente, los quebrantos
de fuente extranjera acumulados a dichas fechas fueron previsionados en su totalidad por
considerar que su recuperabilidad no puede determinarse fehacientemente a dicha fecha.
La conciliacin entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados en los ejercicios finalizados
el 31 de diciembre de 2013 y 2012, y el monto que resultara de aplicar al resultado contable antes
de impuestos la tasa impositiva vigente es la siguiente:

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- Continuacin 2013
Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias

Diferencias permanentes
Resultado del ejercicio sujeto a impuesto
Tasa del impuesto a las ganancias
Subtotal
Rectificacin DDJJ del ejercicio anterior
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias
2012
10.845.475
3.956.548
14.802.023
35%
(5.180.708)
(1.578.246)
(6.758.954)
8.998.882
(1.879.117)
7.119.765
35%
(2.491.918)
(2.491.918)
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el efecto fiscal de las diferencias que dan lugar a activos y
pasivos diferidos es el siguiente:
2013
1.776.784
2.646.811
1.352.239
5.775.834
2012
1.577.731
1.677.703
3.255.434
Pasivos por impuesto diferido

Diferencias por valuacin bienes de uso e intangibles
Revaluacin de bienes de uso (Nota 11)
Previsin por incobrabilidad
Total de pasivos por impuesto diferido
(1.522.930)
(5.539.637)
(7.062.567)
(1.096.738)
(6.236.813)
(472.124)
(7.805.675)
Total de pasivo neto por impuesto diferido
(1.286.733)
(4.550.241)
Quebrantos acumulados
Previsin del activo diferido por quebrantos acumulados
Pasivo neto por impuesto diferido
1.386.457
(1.386.457)
(1.286.733)
1.131.030
(1.131.030)
(4.550.241)
Activos por impuesto diferido

Provisin gastos comerciales
Previsin para contingencias
Total de activos por impuesto diferido
4. COMPOSICIN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 los principales rubros de la Sociedad estn compuestos de
acuerdo con el siguiente detalle:

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- Continuacin 2013
a) Caja y bancos
Caja en moneda nacional
Caja en moneda extranjera (Anexo IV)
Bancos en moneda nacional
Bancos en moneda extranjera (Anexo IV)
Fondos fijo
Valores a depositar
b) Crditos por ventas

Deudores individuales
Deudores reas
Deudores UTE (Anexo IV)
Deudores convenios
Valores a depositar diferidos
Menos: Previsin para deudores incobrables (Anexo VI)
c) Otros crditos
Corrientes
Embargos a recuperar
Otros crditos por canje de publicidad
Sociedades del art. 33 de la Ley N 19.550 (Nota 6)
Impuesto a las ganancias anticipos y saldos a favor
Seguros a devengar
Crditos con ART
Saldos a favor AFIP (1)
Saldo a favor ingresos brutos
Depsitos en garanta
Retenciones Impuesto al valor agregado
Otros
2012
224.520
14.986
17.590.343
24.072
109.212
17.963.133
506.598
17.039
3.988.303
26.247
41.099
65.202
4.644.488
7.457.796
10.151.842
3.588.753
72.799.632
2.760.333
(12.966.227)
83.792.129
3.707.789
7.641.654
2.584.814
42.943.753
2.670.717
(5.900.003)
53.648.724
12.487.119
4.091.258
6.720.527
1.037.104
786.563
583.573
991.322
149.730
190.092
470.067
27.507.355
956.493
9.744.806
3.402.460
5.927.874
1.338.542
997.642
492.522
249.739
61.285
506.764
23.678.127

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- Continuacin 2013
c) Otros crditos (continuacin)
No corrientes
Impuesto a la ganancia mnima presunta
Depsitos en garanta
2012
241.703
241.703
252.092
291.318
543.410
16.192.685
26.968.358
3.351.555
12.239.280
58.751.878
12.238.601
16.779.755
1.675.846
9.706.207
40.400.409
8.575.890
12.255.340
8.647.158
29.478.388
8.928.218
8.348.781
5.998.552
23.275.551
3.974.860
3.974.860
5.457.187
5.457.187
(1) Incluye saldos en moneda extranjera (Ver Anexo IV).

d) Deudas comerciales
Proveedores (incluye deudas de la UTE) (2)
Provisin para gastos
Provisin para gastos de publicidad
(2) Incluye saldos en moneda extranjera (Ver Anexo IV).

e) Remuneraciones y deudas sociales
Corrientes
Cargas sociales a pagar (3)
Sueldos a pagar
Provisin para vacaciones y otras
(3) Incluye planes de facilidades de pago (Ver Nota 12).

No corrientes
Cargas sociales a pagar (Nota 12)

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- Continuacin -
f) Deudas fiscales
Corrientes
Impuesto al valor agregado
Impuesto a las ganancias y mnima presunta (Nota 3)
Impuesto a las ganancias UTE (Anexo IV)
Otros
No corrientes
Impuesto al valor agregado (Nota 12)
Pasivo neto por impuesto diferido (Nota 3)
g) Prstamos bancarios y financieros

Corrientes
Prstamos hipotecarios (Nota 9)
Adelantos en cuenta corriente
Leasing financiero (Nota 8)
Contrato prendario (Nota 9)
Prstamos ex accionistas (4)
2013
2012
7.747.040
801.269
8.548.309
406.054
2.312.047
132.645
544.350
3.395.096
934.972
1.286.733
2.221.705
1.284.347
4.550.241
5.834.588
1.263.278
476.552
1.288.539
37.965.242
40.993.611
5.003.227
65.064
1.175.726
2.793.908
9.037.925
(4) En 2013, incluye 34.292.286 correspondientes a UPCN (Ver Nota 9).

No corrientes
Prstamos hipotecarios (Nota 9)
Leasing financiero (Nota 8)
Contrato prendario (Nota 9)
Prstamos ex accionistas
22.218.036
1.452.563
1.444.408
25.115.007
19.230
580.358
2.347.471
2.947.059

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- Continuacin 2013
h) Otras deudas
Corrientes
Fondos a reintegrar ex accionistas (Anexo IV)
Diversas
No corrientes
Diversas (Nota 2.4.d)
i) Ingresos por servicios

Grupos familiares
reas protegidas
j) Resultados financieros y por tenencia netos

Diferencias de cambio
Intereses por prstamos
Intereses por adelanto en cuenta corriente
Intereses, multas y recargos
Otros intereses
k) Otros ingresos y egresos netos

Resultado por venta de bienes de uso
Juicios e indemnizaciones
Honorarios no recurrentes
Otros
2012
27.753
2.628
30.381
2.636.205
541.281
1.595.149
4.772.635
441.766
441.766
1.031.862
1.031.862
310.846.875
145.140.624
46.758.315
502.745.814
204.561.161
103.755.243
35.624.687
343.941.091
552.965
(891.297)
(1.208.506)
(2.129.564)
23.961
(3.652.441)
437.667
(1.171.923)
(385.538)
(1.857.998)
(2.977.792)
216.145
(7.672.877)
(808.616)
(948.792)
(9.214.140)
(394.853)
(4.504.341)
(506.501)
280.453
(5.125.242)
5. CAPITAL SOCIAL
Con fecha 12 de junio de 2009, la Asamblea General Ordinaria resolvi aumentar el capital social
de la Sociedad en 1.795.920, mediante la capitalizacin de la totalidad del saldo de la cuenta
Ajuste de capital al 31 de diciembre de 2008 de 1.795.899 y la suma de 21 integrados en efectivo
en ese acto.
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- Continuacin En consecuencia, al 31 de diciembre de 2013 el capital suscripto e integrado de la Sociedad es de
3.845.920, encontrndose pendiente de inscripcin en el Registro Pblico de Comercio el aumento
de capital de 1.795.920 correspondiente al aumento de capital mencionado en el prrafo anterior.
La composicin accionaria del capital de la Sociedad a la fecha de emisin de los estados
contables es la siguiente:
Accionistas
(1)
Participacin
accionaria
Accionistas minoritarios
Corcat INV Sociedad Limitada
5,2%
94,8%
100,0%
(1) Ver Nota 16.
6. SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ART. 33 DE LA LEY N 19.550

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los saldos por operaciones con sociedades del artculo 33 de
la Ley N 19.550 son los siguientes:
2013
Descripcin
Otros crditos
corrientes
Vnculo
Deudas
comerciales
Otras deudas
corrientes
Euromedic S.A.
Controlada
4.051.744
2.173.260
Emergencias S.A.
Controlada
2.500
27.753
Marcodina S.A.
Controlada
37.014
1.178.295
4.091.258
3.351.555
27.753
Total 2013
2012
Descripcin
Otros crditos
corrientes
Vnculo
Deudas
comerciales
Otras deudas
corrientes
Euromedic S.A.
Controlada
3.388.745
Emergencias S.A.
Controlada
13.715
27.753
Marcodina S.A.
Controlada
568.385
2.367.070
3.402.460
1.675.846
2.636.205
Total 2012
1.107.461

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241.382

- Continuacin Las operaciones realizadas con sociedades del grupo econmico durante los ejercicios finalizados
el 31 de diciembre de 2013 y 2012 incluyen:
2013
2012
Costo de los
servicios
prestados
Ingresos por
servicios
Costo de los
servicios
prestados
Ingresos por
servicios
Euromedic S.A.
78.797
8.167
68.947
7.070
Marcodina S.A.
114.912
972
94.392
1.195
Adicionalmente, durante el ejercicio la Sociedad efectu aportes en Euromedic S.A. y

Emergencias S.A. por 1.500.000 y 13.715 respectivamente, a efectos de recomponer la situacin
patrimonial de dichas sociedades, mediante la conversin de crditos a su favor.
7. APERTURA DE CRDITOS Y DEUDAS POR PLAZO DE VENCIMIENTO

La composicin de crditos y pasivos segn el plazo estimado de cobro o pago al 31 de diciembre
de 2013 es la siguiente:
Crditos por
ventas (1)
Otros
Crditos (1)
4.674.831
4.658.792
Con plazo
A vencer
Hasta 3 meses
De 3 a 6 meses
De 6 a 9 meses
De 9 a 12 meses
Ms de 12 meses
53.686.465
-
1.491.557
7.068.249
13.463.316
339.335
241.703
67.476.662
42.659.630
9.157.464
13.850.019
31.753.338
Vencido
Hasta 3 meses
De 3 a 6 meses
Ms de 12 meses
Total 2013
Total 2012
22.021.578
2.234.867
18.815.446
96.758.356
59.548.727
470.067
27.749.058
24.221.537
169.555.905
96.152.312
Plazo
Sin plazo
Deudas
(2)
(1) No devengan inters.

(2) Devengan inters a tasas fijas y variables.

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- Continuacin 8. CONTRATOS DE LEASING
Con fecha 13 de junio de 2011, la sociedad ha suscripto cuatro contratos de leasing con el Banco
Industrial S.A. por la compra de cuatro Volkswagen Gol por el plazo de 31 meses. El valor de cada
bien fue de 39.558 ms IVA. Los bienes fueron entregados a la sociedad con fecha 24 de junio de
2011.
El da 14 de junio de 2013 la Sociedad ha suscripto dos contratos de leasing con el Banco
Industrial S.A. por la compra de dos Fiat Fiorino Fire Confort por el plazo de 36 meses. El valor de
cada bien fue de 61.411 ms IVA. La opcin de compra ser de 1.899 al finalizar el plazo. Los
bienes fueron entregados a la sociedad con fecha 18 de agosto de 2013. Asimismo, el 31 de julio
de 2013 la Sociedad ha suscripto un contrato de leasing con el Banco Industrial S.A. por la compra
de una Fiat Fiorino Fire Confort por el plazo de 36 meses. El valor del bien fue de 63.945 ms IVA.
La opcin de compra ser de 1.911 al finalizar el plazo. El bien fue entregado a la sociedad con
fecha 31 de octubre de 2013.
Por otra parte, con fecha 12 de agosto de 2013, la Sociedad ha suscripto un contrato de leasing
con el Banco Superville S.A. por la compra de una Central telefnica Avaya por el plazo de 45
meses. El valor del bien fue de 1.953.781 ms IVA. La opcin de compra ser de 96.462 al
finalizar el plazo.
Cada leasing devengar un inters variable en cada perodo, sobre saldos adeudados, cuya tasa
nominal anual ser la denominada BADLAR para depsitos en pesos de ms de un milln
(1.000.000,00.-) y para plazos de 30 a 35 das correspondientes a bancos privados, corregida por
incidencia de efectivo mnimo, con ms 7 puntos porcentuales anuales. La Sociedad podr ejercer
la opcin de compra de los bienes, de acuerdo a lo dispuesto por la Ley N 25.248, una vez
abonadas las tres cuartas partes del canon total estipulado.
Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad ha registrado en el rubro Bienes de uso los mencionados
rodados y equipos de comunicacin, y en el rubro Prstamos bancarios y financieros su respectivo
pasivo, de acuerdo con los trminos de los contratos correspondientes (Ver Nota 2.4.g).
Durante el ejercicio, se abonaron en tiempo y forma los cnones cuyo vencimiento oper en dicho
plazo.

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- Continuacin 9. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
Durante el ejercicio 2011, la Sociedad suscribi con el Banco Industrial S.A. treinta y dos contratos
prendarios a los fines de garantizar la deuda por la compra de automotores.
A continuacin se detalla la utilizacin de dichos crditos:
Los das 16 y 29 de junio del 2011, se suscribieron 14 y 4 contratos prendarios,

respectivamente, por la compra de 18 automviles Volkswagen Gol. El valor de cada una
de las prendas asciende a 47.126, IVA incluido. Los crditos tienen un plazo de 36 meses
y devengan un inters fijo, cuya tasa nominal anual es del 23,06%.
Con fecha 9 de junio de 2011, se suscribieron 10 contratos prendarios por la compra de 10

camionetas Citroen Jumper. El valor de cada una de las prendas asciende a 130.340, IVA
incluido. Los crditos tienen un plazo de 36 meses y devengan un inters fijo, cuya tasa
nominal anual es del 23,06%.
Con fecha 3 de noviembre de 2011, se suscribieron 4 contratos prendarios por la compra

de 4 camionetas Citroen Jumper. El valor de cada una de las prendas asciende a 130.420,
IVA incluido. El crdito tiene un plazo de 36 meses y devenga un inters variable en cada
perodo, sobre saldos adeudados, cuya tasa nominal anual es la denominada BADLAR
para depsitos en pesos de ms de un milln (1.000.000) y para plazos de 30 a 35 das
correspondientes a bancos privados, corregida por incidencia de efectivo mnimo, con ms
7 puntos porcentuales anuales.
Asimismo, durante el ejercicio 2013 la Sociedad ha suscripto con el Banco Industrial S.A.
veinticuatro nuevos contratos prendarios a los fines de garantizar la deuda por la compra de
automotores, de acuerdo al siguiente detalle:
Con fecha 5 de febrero de 2013, se suscribieron 9 contratos prendarios por la compra de 9

camionetas Fiat Ducato. El valor de cada una de las prendas asciende a 162.301, IVA
incluido. El crdito tendr un plazo de 36 meses y devengara un inters variable en cada
perodo, sobre saldos adeudados, cuya tasa nominal anual ser la denominada BADLAR
para depsitos en pesos de ms de un milln (1.000.000,00.-) y para plazos de 30 a 35
das correspondientes a bancos privados, corregida por incidencia de efectivo mnimo, con
ms 7 puntos porcentuales anuales.
Con fecha 7 de octubre de 2013, se suscribieron 15 contratos prendarios por la compra de

15 Volkswagen Gol. El valor de cada una de las prendas asciende a 66.654, IVA incluido.
El crdito tendr un plazo de 36 meses y devengara un inters variable en cada perodo,
sobre saldos adeudados, cuya tasa nominal anual ser la denominada BADLAR para
depsitos en pesos de ms de un milln (1.000.000,00.-) y para plazos de 30 a 35 das
correspondientes a bancos privados, corregida por incidencia de efectivo mnimo, con ms
7 puntos porcentuales anuales.

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- Continuacin Las prendas se encuentran debidamente inscriptas en el Registro Nacional de la Propiedad del
Automotor.
Durante el ejercicio 2013, la Sociedad adems ha suscripto dos contratos de prstamo con el
Banco Ciudad de Buenos Aires, ambos incluidos dentro del rubro Prstamos bancarios y
financieros, de acuerdo al siguiente detalle:
Acuerdo N 581/13 del 13/11/2013, bajo la lnea de Prstamo Hipotecario de la

Coordinacin de Pymes, cuya finalidad es la de devolver el prstamo puente de UPCN
(ver nota 4.g) mediante el cual se financi parcialmente la adquisicin del inmueble sito en
la calle Melin N 2744/46 de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, realizada en el
ejercicio 2013. Dicha obligacin, por un total de 22.500.000 se devolver en 84 cuotas
mensuales y consecutivas, venciendo la primera de ellas el da 27/01/2014. El prstamo,
as como sus intereses y dems obligaciones emergentes, se encuentra garantizado con
una hipoteca sobre dicho inmueble. Al 31 de diciembre de 2013, la deuda por capital e
intereses asciende a 22.579.838.
Prstamo Amortizable para la Inversin Productiva bajo los lineamientos de la

Comunicacin A 5449 del B.C.R.A., cuya finalidad es la realizacin de obras en el
inmueble mencionado en el punto anterior. Dicha obligacin, por un total de 6.000.000, de
los cuales 900.000 se recibieron al 31 de diciembre de 2013, se devolver en 48 cuotas
mensuales y consecutivas, venciendo la primera de ellas el da 27/01/2014. El prstamo,
as como sus intereses y dems obligaciones emergentes, se encuentra garantizado con
una hipoteca sobre el inmueble mencionado en el prrafo anterior. Al 31 de diciembre de
2013, la deuda por capital e intereses asciende a 901.476.
En ambos contratos, la Sociedad se obliga a: a) no constituir otro derecho real sobre el inmueble
hipotecado, transferirlo o arrendarlo total o parcialmente ni darlo en comodato, sin contar con la
autorizacin por escrito previa del Banco; b) abstenerse de ejecutar actos o contratos que
impliquen disminucin de su valor como garanta; c) justificar el pago puntual de los impuestos y
dems contribuciones que afecten el inmueble; d) dar inmediato aviso al Banco de todo litigio que
lo afecte, en el cual una resolucin desfavorable tendra un efecto adverso sobre sus negocios o
sobre su situacin econmico-financiera; e) suministrar al Banco informacin sobre la marcha de
sus negocios, notificndoles de inmediato todo hecho o acto que implique la sustancial
modificacin de su patrimonio neto o de su pasivo hacia terceros. La vigencia de las garantas se
extiende hasta que las obligaciones estn totalmente canceladas.

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- Continuacin 10. UNIN TRANSITORIA DE EMPRESAS
Con fecha 20 de octubre de 2005, la Sociedad celebr un contrato con CHC CONSULTORIA I
GESTIO S.A., constituyendo una Unin Transitoria de Empresas (UTE) en Espaa, cuyo objeto es
cumplir con el contrato de servicios de asistencia tcnica para el diseo, suministro, adaptacin,
parametrizacin, instalacin, prueba y mantenimiento de un sistema integral de soporte de la
gestin operativa de las emergencias mdicas y servicios sanitarios de atencin e informacin que
proporciona la empresa pblica espaola Sistema dEmergencias Mdiques S.A. (SEM). Las
empresas miembros de la UTE participan en sus derechos, obligaciones, riesgos, beneficios,
prdidas y resultados en general, en la proporcin de i) CHC CONSULTORIA I GESTIO S.A. 25%;
ii) International Health Services Argentina S.A. 75%.
El contrato firmado entre la UTE y SEM de fecha 27 de octubre de 2005, estableca una duracin
original del mismo de 39 meses, y constaba de tres etapas con las condiciones econmicas que
se detallan a continuacin:
- Etapa 1: un importe fijo de 540.000 ms una parte variable de 60.000.
- Etapa 2.1: un importe fijo de 1.350.000 ms una parte variable de 150.000.
- Etapa 2.2: un importe fijo de 900.000 ms una parte variable de 100.000.
- Etapa 3: un importe fijo de 1.249.000 ms una parte variable de 138.800.
El mencionado contrato fue cumplido hasta las etapas 1 y 2.1 habindose facturado y cobrado los
importes fijos y variables de dichas etapas a la fecha de emisin de los presentes estados
contables.
Con fecha 5 de diciembre de 2007, la UTE renegoci con SEM los alcances tcnicos de las etapas
posteriores. El anexo I, modificatorio al contrato original, consta de una duracin total de 19 meses
a partir de la mencionada fecha y prev el desarrollo de cuatro productos, cuyas condiciones
econmicas se detallan a continuacin:
- Planificacin: un importe fijo de 47.760.
- Sanitat Respon i UAC: un importe fijo de 1.432.800.
- Incidents Meditics: un importe fijo de 262.680.
- Facturacin: un importe fijo de 191.040.
- Data Warehouse: un importe fijo de 453.720.
Durante el ejercicio 2009, la UTE avanz en las etapas de diseo, construccin e implementacin
de los productos mencionados anteriormente, habiendo facturado un total de 692.520, importe
que sumado al avance observado el ejercicio anterior representa un 53% del total del contrato de
fecha 5 de diciembre de 2007, el cual asciende a 2.388.000. Sin perjuicio de lo mencionado en el
prrafo anterior, SEM comunic su decisin de discontinuar el proyecto. Las operaciones de la
UTE se encuentran interrumpidas y la gerencia se encuentra realizando las gestiones de cobro del
saldo pendiente que al 31 de diciembre de 2013 y 2012 ascienden a 3.588.753 y 2.584.814,
respectivamente, importes ya computados al 75% de participacin de la Sociedad.

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- Continuacin En virtud de lo mencionado en el prrafo anterior al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la Sociedad
mantiene saldos pendientes cuya recuperabilidad resulta incierta y que, a la fecha de los
presentes estados contables, la gerencia contina gestionando por va extrajudicial.
11. REVALUACIN DE BIENES DE USO

A partir del 31 de diciembre de 2012, la Sociedad ha adoptado el modelo de revaluacin previsto
en la Resolucin Tcnica N 31 aprobada por la F.A.C.P.C.E., para la medicin de sus terrenos,
edificios, equipos de computacin, equipos de comunicacin, equipos mdicos y rodados. A tal fin,
ha contratado a la Organizacin Levin, un valuador independiente de reconocida trayectoria, a
efectos de determinar el valor razonable de dichos bienes de uso.
Dicha revaluacin de bienes de uso, ha sido aprobada por el Directorio de la Compaa el da 19
de abril de 2013.
El valor razonable fue determinado por referencia a evidencia basada en el mercado. Esto significa
que las valuaciones realizadas por el valuador se basan en precios observables en mercados
activos, y a transacciones de mercado recientes, ajustadas por la naturaleza, ubicacin o
condicin de cada bien en particular. La fecha de revaluacin fue el 31 de diciembre de 2012.
En los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012, el efecto de la adopcin del
modelo de revaluacin fue registrado en el rubro Saldo por revaluacin del Patrimonio Neto, junto
con el efecto del impuesto diferido, por un total de 11.582.652. Con respecto al tratamiento de la
depreciacin acumulada, la Sociedad ha adoptado el criterio previsto en la Resolucin Tcnica N
31 de la F.A.C.P.C.E., por el cual la misma se elimina contra el valor de origen del activo, de
manera que lo que se revala es el importe contable neto resultante, hasta alcanzar el importe
revaluado del activo. A tal fin, la conciliacin del Saldo por revaluacin registrado en el ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2012 fue la siguiente:
Revaluacin bienes de uso (Anexo II)
Rubro
Terrenos
Edificios
Equipos mdicos
Equipos de computacin
Equipos de comunicacin
Rodados
Total
Efecto impuesto diferido (35%)
Total Saldo por revaluacin
Valor de
origen
2.265.434
4.429.711
848.539
(6.415.900)
(2.566.126)
(2.561.662)
(4.000.004)
Depreciaciones
acumuladas
485.561
1.975.984
7.540.588
2.828.184
8.989.152
21.819.469
Total
Saldo por
revaluacin
2.265.434
4.915.272
2.824.523
1.124.688
262.058
6.427.490
17.819.465
(6.236.813)
11.582.652

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- Continuacin Con respecto al rubro Saldo por revaluacin del Patrimonio neto, la Sociedad ha adoptado el
criterio de desafectarlo a medida que los activos sean consumidos por la Sociedad. Por este
motivo, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 la Sociedad ha desafectado la
suma de 1.294.754, de los cuales 1.991.930 corresponden al consumo de los bienes revaluados
(ver Anexo II) y 697.176 al efecto del impuesto diferido.
Por ltimo, vale destacar que el Saldo por revaluacin no podr ser distribuible ni capitalizable
mientras permanezca como tal.
12. PLAN DE FACILIDADES DE PAGO LEY N 26.283

Con fecha 8 de agosto de 2007, el Congreso de la Nacin sancion la Ley N 26.283 que
establece beneficios para posibilitar que las entidades del sector salud alcanzados por el estado
de emergencia sanitaria nacional, dispuesto por el Decreto N 486/2002 y sus modificatorias,
regularicen sus obligaciones impositivas, de seguridad social y aduaneras. Con fechas 12 de
diciembre de 2007, 29 de abril y 28 de julio de 2008, la Administracin Federal de Ingresos
Pblicos emiti las Resoluciones Generales N 2360, 2441 y 2474, respectivamente, detallando
las medidas para su implementacin.
Las principales caractersticas se resumen a continuacin:
-
Podan incluirse las obligaciones impositivas, de la seguridad social y aduaneras devengadas

al 30 de septiembre de 2007 inclusive, as como sus actualizaciones, intereses y multas.
Los planes de pago son de hasta 15 aos de financiamiento.
Devengan una tasa de inters del 6% nominal anual para su financiamiento y la deuda
consolidada incluye los intereses resarcitorios devengados a la tasa mencionada hasta la
fecha de acogimiento al rgimen de dicha ley.
Los beneficiarios no podrn distribuir dividendos societarios ni utilidades, en efectivo o en

especie, hasta tanto no hayan cancelado la totalidad del plan de facilidades de pago.
El plazo para su adhesin finaliz el 31 de julio de 2008.
A efectos de reestructurar sus deudas impositivas y previsionales, con fecha 1 de julio de 2008 la
Sociedad se acogi al mencionado plan, optando por el plazo mximo de financiacin.
El monto total de dicho plan ascendi a 6.328.712, de los cuales 5.708.287 corresponden a capital
adeudado y 620.425 a intereses resarcitorios devengados hasta la fecha de su presentacin, e
incluy deudas de impuesto al valor agregado y aportes y contribuciones de seguridad social hasta
el 30 de septiembre de 2007.
A la fecha de emisin de los presentes estados contables la Sociedad ha ingresado todas las
cuotas vencidas desde la mencionada adhesin.

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- Continuacin 13. RESOLUCIONES DE LA INSPECCIN GENERAL DE JUSTICIA
Con fecha 8 de febrero de 2005, se aprob la Resolucin General N 1/05, de la Inspeccin
General de Justicia (IGJ), modificatoria de la Resolucin General N 25/04, en la que se determin
que los aportes irrevocables recibidos con anterioridad a la entrada en vigencia de la Resolucin
General N 25/04 que se hallaren pendiente de decisin social sobre su capitalizacin, debern
ser objeto de dicha decisin dentro del plazo de 180 das (salvo que se hubiera convenido plazo
menor), el cual se computar desde la entrada en vigencia de la Resolucin General N 1/05. A
tales fines, se aplicarn el artculo 5, incisos 2, 3 y 4, y los artculos 6 a 11 de la Resolucin
General N 25/04 de la IGJ. Con posterioridad, la Resolucin General N 7/05 estableci una
prrroga de 180 das adicionales, venciendo el 21 de febrero de 2006 el plazo para el
pronunciamiento de la Asamblea respecto de la capitalizacin de los aportes. El saldo de la cuenta
Ajuste de aportes irrevocables corresponde al ajuste por inflacin de los aportes capitalizados
con fecha 5 de marzo de 2003. En consecuencia, dicho monto se encontraba excluido de las
disposiciones vigentes de la IGJ en materia de capitalizacin obligatoria de aportes irrevocables.
14. CRDITOS CON LA OBRA SOCIAL BANCARIA ARGENTINA

El Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N 11 a cargo del Dr. Fernando Ignacio
Saravia, Secretara N 21, comunic que el da 25 de noviembre de 2009 se dispuso la apertura
del concurso preventivo de la Obra Social Bancaria Argentina en respuesta a la solicitud del
interventor, el cual seal como causales del deterioro econmico y financiero la reduccin de las
contribuciones de los empleadores, la disminucin de los ingresos de los trabajadores, la
modificacin de las condiciones generales de empleo, la crisis desencadenada en diciembre de
2001, la devaluacin de la moneda nacional y la implementacin de nuevas obligaciones relativas
a la atencin de los servicios de salud.
En el expediente se estableci que el perodo de verificacin se extendera hasta el da 23 de
marzo de 2010, inclusive, fecha hasta la cual los presuntos acreedores debieron presentar los
ttulos justificativos de sus crditos. La Sociedad al 31 de diciembre de 2013 y 2012 posee crditos
con la Obra Social Bancaria Argentina por un monto de 2.714.902 (dicho monto no incluye los
intereses y actualizaciones que pudieran corresponder), los cuales fueron incluidos en la solicitud
de verificacin correspondiente.
En diciembre de 2011, y como consecuencia del dictamen favorable a la Sociedad obtenido con la
presentacin del informe de la Sindicatura previsto en el art. 35 de la Ley N 24.522, el Juez del
concurso preventivo dict la resolucin del art. 36 de la citada ley rechazando las impugnaciones
presentadas por la concursada y declarando admisible el crdito de la Sociedad por la suma de
3.347.153 en carcter de quirografario, con ms 50 de arancel.

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- Continuacin A la fecha de emisin de los presentes estados contables no se ha formulado una propuesta de
pago, razn por la cual, la Direccin de la Sociedad y sus asesores legales, teniendo en
consideracin la situacin y el contexto en el cual la obra social se encuentra inmersa, si bien
consideran probable que se produzca una quita sobre los saldos adeudados, no cuentan con
elementos suficientes para poder ponderar el efecto sobre el crdito contabilizado al cierre.
15. INSPECCIN INGRESOS BRUTOS

La Agencia de Recaudacin de la Provincia de Buenos Aires dict, con fecha 23 de diciembre de
2010, la Disposicin N 7.728 por la cual realiz una determinacin de oficio por el Impuesto a los
Ingresos Brutos. ARBA ajust las declaraciones juradas de la Sociedad por haber tributado,
supuestamente en defecto, Impuestos sobre los Ingresos Brutos por la suma de 269.955 para el
perodo 2004 y de 302.306 para el perodo 2005, lo que arroja la suma total de 572.261 ms
intereses y multas.
En dicho expediente no se encuentra bajo discusin una omisin de base imponible, sino que
ARBA cuestiona el coeficiente unificado atribuible a la Provincia de Buenos Aires.
El caso fue sometido al Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires y concomitantemente con
ello a la Comisin Arbitral del Convenio Multilateral. En su primera intervencin el Tribunal Fiscal
resolvi suspender el trmite procesal hasta tanto resuelvan los organismos del Convenio.
Mediante resolucin N 28/13, la Comisin Arbitral del Convenio Multilateral confirm la postura de
la Provincia de Buenos Aires. La resolucin fue impugnada por la Sociedad, quedando el
expediente a la espera de una resolucin definitiva de la Comisin Plenaria, ante quien se ratific
la aplicacin del Protocolo Adicional.
No obstante, en defensa de la posicin adoptada por la Sociedad, con fecha 23 de mayo de 2013
se inici una accin declarativa en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, donde se solicit a la
Justicia de la Ciudad que confirme la postura adoptada por Compaa.
La causa qued caratulada como International Health Services Argentina SA c/ GCBA s/ Accin
Meramente Declarativa (Expediente N C52186-2013/0), en trmite ante el Juzgado en lo
Contencioso Administrativo y Tributario N 7, a cargo de la Dra. Lidia Esther Lago, Secretara N
13, a cargo de la Dra. Graciela Garca Bravo, sito en Av. Roque Senz Pea 636, Planta Baja.
Al correrle traslado de la demanda a la Ciudad de Buenos Aires, la Procuracin General opuso
una excepcin de incompetencia que actualmente se encuentra en tratamiento por la jueza
actuante.

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28

- Continuacin No obstante lo expuesto, cabe aclarar que dado que el Fisco cuenta con la facultad de solicitar el
dictado de medidas cautelares, el supuesto crdito fiscal que surge de los ajustes notificados en
las actuaciones se encuentra garantizado por la Sociedad mediante: a) embargo preventivo de los
inmuebles ubicados en Av. Rivadavia N 717 y Av. Cabildo N 228, ambos ubicados en la Ciudad
Autnoma de Buenos Aires, cuyas valuaciones fiscales ascienden a 785.720; b) pliza de seguro
de caucin para garantas judiciales (sustitucin de medidas cautelares), con vigencia hasta el
18/01/2015, a cargo de la Compaa de Seguros Insur S.A., Pliza N 0000564, Endoso N
000003 por 650.000.
En el presente ejercicio la Agencia de Recaudacin de la Provincia de Buenos Aires dict, con
fecha 5 de mayo de 2013, la Disposicin N 1.092 mediante la cual determin de oficio el Impuesto
sobre los Ingresos Brutos por los perodos 2007 y 2008. El monto total reclamado es de 1.034.065
con ms intereses y multas. Al respecto, la Sociedad sigui las mismas actuaciones que con los
perodos 2004 y 2005, habiendo apelado ante el Tribunal Fiscal de la Provincia de Buenos Aires y
ante la Comisin Arbitral del Convenio Multilateral, el da 26 de septiembre de 2013.
Asimismo, la Sociedad fue notificada durante el ejercicio 2013 por 1.004.837 correspondientes al
perodo 2009, no habiendo recibido a la fecha de emisin de los estados contables, la
determinacin de oficio por parte de ARBA.
16. ADQUISICIN DE LA SOCIEDAD

El da 19 de diciembre de 2013 fue transferido el capital accionario de International Health
Services Argentina S.A., compuesto por 3.845.920 acciones ordinarias, a Corcat INV Sociedad
Limitada. Posteriormente, el da 19 de marzo de 2014, Corcat INV Sociedad Limitada transfiri el
5,20% del capital accionario a otros accionistas minoritarios.
17. CRDITOS CON LA OBRA SOCIAL DEL PERSONAL GRFICO

El Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N 16 a cargo del Dr. Sebastin
Snchez Cannavo, Secretara N 32, comunic que el da 6 de septiembre de 2012 se dispuso la
apertura del concurso preventivo de la Obra Social del Personal Grfico.
A tal fin se estableci en el expediente que el perodo de verificacin se extendera hasta el da 5
de noviembre de 2012, inclusive, fecha hasta la cual los presuntos acreedores debieron presentar
los ttulos justificativos de sus crditos. La Sociedad al 31 de diciembre de 2013 y 2012 posee
crditos con dicha Obra Social por un monto de 2.180.560 (dicho monto no incluye los intereses y
actualizaciones que pudieran corresponder), los cuales fueron incluidos en la solicitud de
verificacin correspondiente.

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- Continuacin A la fecha de emisin de los presentes estados contables no se ha formulado una propuesta de
pago, razn por la cual, la Direccin de la Sociedad y sus asesores legales, teniendo en
consideracin la situacin y el contexto en el cual la obra social se encuentra inmersa, si bien
consideran probable que se produzca una quita sobre los saldos adeudados, no cuentan con
elementos suficientes para poder ponderar el efecto sobre el crdito contabilizado al cierre.
18. WEB HEALTH SERVICES INC.

El da 19 de septiembre de 2012, la Sociedad ha transferido la totalidad de su participacin en la
empresa Web Health Services Inc. Esta decisin fue ratificada por el Directorio de la Sociedad ese
mismo da, labrndose el Acta correspondiente.
La operacin fue realizada por USD1 (un dlar estadounidense), ms la asuncin incondicional e
irrevocable por parte del comprador de todos los pasivos y obligaciones de la Compaa vendida,
sean estos ciertos o contingentes.
19. PATRIMONIO NETO CONSTITUCIN DE RESERVAS Y RESTRICCIN A LA

DISTRIBUCIN DE RESULTADOS
De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, el 5% de la ganancia del ejercicio deber
transferirse a la Reserva Legal hasta que sta alcance al 20% del Capital Social. En
consecuencia, deber afectarse a esta Reserva la suma de 204.326.

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ANEXO I
INVERSIONES PERMANENTES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
2013
Denominacin
Inversiones permanentes
Participacin en Sociedades del
art. 33 de la Ley N 19.550
Euromedic S.A. (1)
Emergencias S.A.
Marcodina S.A.
Total
Clase
Valor
nominal
Ordinarias
Ordinarias
Ordinarias
100
1
1
2012
Cantidad de
acciones
posedas
Valor de
libros
1.758
26.367
543.431
22.252
1.560.050
1.582.302
Informacin sobre el ente emisor

ltimos estados contables
Denominacin
Inversiones permanentes
Participacin en Sociedades del
art. 33 de la Ley N 19.550
Euromedic S.A. (1)
Emergencias S.A.
Marcodina S.A.
Total
Actividad
principal
Fecha
Medicina laboral
Asistencia mdica
Servicios de seguridad
31/12/13
31/12/13
31/12/13
Capital
social
176.000
26.367
543.631
Resultado
del
ejercicio
(909.253)
(2.500)
(607.599)
(1.519.352)
Patrimonio
neto
(442.251)
22.253
1.560.605
(1) Expuesto en el rubro Otras deudas del pasivo no corriente.

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Valor de
libros
11.038
2.167.408
2.178.446
% de
Participacin
sobre el
capital social
y sobre los
votos
99,89%
99,99%
99,96%
ANEXO II
BIENES DE USO
2013
Valores de origen
Al inicio del
ejercicio
Rubro
Terrenos
Edificios
Muebles y tiles
Instalaciones
Equipos mdicos
Herramental mdico
Mejoras sobre inmuebles de 3ros.
Software
Lneas telefnicas
Rodados
Carteles
Farmacia, repuestos y otros
Dispositivos Emerphone
Taller
Total 2013
Total 2012
2.502.000
5.799.000
4.224.929
761.060
4.009.119
495.849
6.137.058
1.748.300
463.700
17.099.883
159.081
16.593.663
432.205
192.787
10.088
620
60.629.342
54.384.985
Aumentos
(1) 6.000.000
(1) 26.362.439
306.715
594.770
491.186
87.023
487.933
812.804
2.171.545
3.247.870
2.306.403
42.868.688
10.253.561
Disminuciones
(884.947)
(192.787)
(10.088)
(620)
(1.088.442)
(9.200)
Revaluacin de
bienes de uso
(Nota 11)
(4.000.004)
(1) Ver Nota 9.

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Al cierre del
ejercicio
8.502.000
32.161.439
4.531.644
1.355.830
4.500.305
582.872
6.624.991
2.561.104
2.635.245
20.347.753
159.081
18.015.119
432.205
102.409.588
60.629.342
ANEXO II (Continuacin)
BIENES DE USO
2013
2012
Depreciaciones acumuladas
Rubro
Terrenos
Edificios
Muebles y tiles
Instalaciones
Equipos mdicos
Herramental mdico
Software
Lneas telefnicas
Rodados
Carteles
Taller
Total 2013
Total 2012
Al inicio del
ejercicio
Del ejercicio
(Anexo V)
(3.343.978)
(652.738)
(474.655)
(4.667.237)
(14.740.840)
(159.081)
(384.554)
(7.932)
(620)
(24.431.635)
(40.845.872)
(127.026)
(199.993)
(27.007)
(202.098)
(8.986)
(415.585)
(392.837)
(178.830)
(1.839.972)
(1.850.359)
(24.056)
(5.266.749)
(5.414.432)
Desafectacin
Saldo por
revaluacin
Disminuciones
(196.611)
(444.783)
(519.787)
(160.909)
(669.840)
(1.991.930)
-
158.081
7.932
620
166.633
9.200
Revaluacin
bienes de uso
(Nota 11)
21.819.469
Al cierre del
ejercicio
(323.637)
(3.543.971)
(679.745)
(646.881)
(483.641)
(5.082.822)
(912.624)
(339.739)
(16.580.812)
(159.081)
(2.362.118)
(408.610)
(31.523.681)
(24.431.635)

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33
Neto resultante
8.502.000
31.837.802
987.673
676.085
3.853.424
99.231
1.542.169
1.648.480
2.295.506
3.766.941
15.653.001
23.595
70.885.907
-
Neto resultante
2.502.000
5.799.000
880.951
108.322
4.009.119
21.194
1.469.821
1.748.300
463.700
2.359.043
16.593.663
47.651
192.787
2.156
36.197.707
ANEXO III
ACTIVOS INTANGIBLES
2013
Valores de origen
Rubro
Al inicio del
ejercicio
Marcas
Gastos de reorganizacin
Valor llave por adquisicin de sociedades
Al cierre del
ejercicio
Aumentos
2.000.000
2.000.000
656.608
656.608
31.167.866
31.167.866
Gastos de puesta en marcha de nuevos

emprendimientos
2.415.386
2.415.386
Gastos de organizacin (cartera Eurosalud)
7.022.292
7.022.292
Cargos diferidos UTE
2.267.396
2.267.396
Total 2013
45.529.548
45.529.548
Total 2012
43.529.548
2.000.000
45.529.548
2013
2012
Amortizaciones acumuladas
Rubro
Al inicio del
ejercicio
Marcas
Del ejercicio
(Anexo V)
Al cierre del
ejercicio
Neto resultante
Neto resultante
(8.333)
(100.000)
(108.333)
1.891.667
1.991.667
(531.299)
(21.627)
(552.926)
103.682
125.309
(20.238.716)
(1.024.608)
(21.263.324)
9.904.542
10.929.150

emprendimientos
(2.415.386)
(2.415.386)
(7.022.292)
(7.022.292)
(2.267.396)
(2.267.396)
Total 2013
(32.483.422)
(1.146.235)
(33.629.657)
11.899.891
Total 2012
(31.428.854)
(1.054.568)
(32.483.422)
13.046.126

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34
ANEXO IV
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
2013
Rubros
Tipo de
cambio
vigente
Clase y monto de la
moneda extranjera
2012
Importe
contabilizado
en pesos
Importe
contabilizado
en pesos
ACTIVO CORRIENTE
Caja
USD
Caja
Bancos
USD
91
6,4810
590
444
1.610
8,9399
14.396
16.595
3.714
6,4810
24.072
26.247
Deudores por servicios
401.431
8,9399
3.588.753
2.584.814
Otros crditos (1)
65.277
8,9399
583.573
419.842
4.211.384
3.047.942
Total de activos en moneda extranjera
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales
291.683
9,0114
2.628.475
1.851.882
Deudas fiscales
9,0114
132.645
USD
6,5210
541.281
2.628.475
2.525.808
Otras deudas
Total de pasivos en moneda extranjera
(1) En 2013 y 2012, corresponden a saldos a favor AFIP.

USD: Dlares estadounidenses.
: Euros.

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35
ANEXO V
INFORMACIN REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B DE LA LEY N 19.550
2013
Costo de los
servicios
prestados
Concepto
Gastos de
administracin
2012
Gastos de
comercializacin
Total
Total
Sueldos, cargas sociales y beneficios al

personal
147.489.836
28.476.071
27.978.806
203.944.713
143.776.538
Honorarios y retribuciones por servicios
141.374.616
5.679.071
1.344.941
148.398.628
101.408.600
369.620
4.462.966
5.762.667
10.595.253
8.218.943
28.373
31.163
17.520.101
17.579.637
13.318.792
Comisiones
Gastos de promocin y publicidad
Alquileres
3.506.227
1.453.501
495.210
5.454.938
4.794.192
13.391.417
147.493
160.872
13.699.782
7.506.290
Depreciaciones de bienes de uso
3.030.205
2.103.427
133.117
5.266.749
5.414.432
Mantenimiento y reparaciones
2.517.555
5.089.783
492.502
8.099.840
3.103.290
Telefona
2.213.643
2.090.429
2.640.760
6.944.832
4.466.956
735.123
5.862.804
93.713
6.691.640
4.289.743
5.731.155
5.731.155
3.877.455
Gastos rodados
Impuestos, tasas y contribuciones

Impuesto a los ingresos brutos
Medicamentos, herramental mdico y
material descartable
17.834.707
42.844
45.490
17.923.041
10.970.344
2.204.440
721.491
620.792
3.546.723
2.827.903
Deudores incobrables
7.066.224
7.066.224
937.902
Comisiones y gastos de tarjetas de crdito
3.045.278
3.045.278
2.188.865
Seguros
2.301.572
149.914
94.122
2.545.608
1.851.934
Amortizacin de activos intangibles
1.035.062
111.173
1.146.235
1.054.568
Imprenta y folletera
404.508
256.144
194.954
855.606
754.577
Papelera e insumos
520.019
444.939
312.368
1.277.326
848.359
Vigilancia
818.272
393.311
167.498
1.379.081
861.268
Servicios
258.197
171.295
77.685
507.177
436.604
Mensajera
125.022
351.452
139.928
616.402
577.215
1.564.569
1.564.569
627.418
Viticos y movilidad
246.760
191.509
127.765
566.034
429.487
Gastos de capacitacin
372.251
472.344
53.075
897.670
477.515
Gastos generales y expensas
128.196
252.927
190.177
571.300
406.354
Gastos de representacin
209.775
744.276
127.318
1.081.369
378.776
79.144
317.295
105.099
501.538
252.289
Diversos
Total 2013
341.194.540
753
64.628.222
14.897
71.691.236
15.650
477.513.998
9.442
-
Total 2012
233.722.417
41.856.489
50.487.145
326.066.051
Gastos de limpieza
Comisiones y gastos bancarios
Franqueo y telegrama

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ANEXO VI
PREVISIONES
Saldos al inicio
del ejercicio
Rubros
Aumentos
Saldos al cierre
del ejercicio
Aplicaciones
DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Corrientes
Para deudores incobrables
5.900.003
7.066.224 (1)
12.966.227
Total 2013
5.900.003
7.066.224
12.966.227
Total 2012
4.962.101
937.902
5.900.003
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No corrientes
Para contingencias
4.793.436
7.672.877 (2)
(3.903.994)
8.562.319
Total 2013
4.793.436
7.672.877
(3.903.994)
8.562.319
Total 2012
2.411.000
4.504.341
(2.121.905)
4.793.436
(1) Ver Anexo V.

(2) Ver Nota 4.k.

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37

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL CONSOLIDADO
2013
2012
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.a)
Crditos por ventas (Nota 3.b)
Otros crditos (Nota 3.c)
Otros activos (Notas 1.5 y 3.d)
18.166.355
83.480.936
23.627.358
802.714
126.077.363
4.928.656
53.467.682
20.379.468
329.558
79.105.364
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros crditos (Nota 3.c)
Bienes de uso (Anexo I)
Activos intangibles (Anexo II)
Otros activos (Notas 1.5 y 3.d)
Total del activo no corriente
TOTAL DEL ACTIVO
400.735
70.969.005
11.992.730
2.000.473
85.362.943
211.440.306
589.617
36.222.662
13.046.126
617.159
50.475.564
129.580.928
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas comerciales (Nota 3.e)
Remuneraciones y deudas sociales (Nota 3.f)
Deudas fiscales (Nota 3.g)
Prstamos bancarios y financieros (Nota 3.h)
Otras deudas (Nota 3.i)
56.060.102
30.582.415
8.902.323
40.993.611
560.430
137.098.881
39.041.381
24.020.246
3.580.917
9.037.925
2.712.984
78.393.453
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas sociales (Nota 3.f)
Deudas fiscales (Nota 3.g)
Prstamos bancarios y financieros (Nota 3.h)
Previsiones (Anexo IV)
Total del pasivo no corriente
TOTAL DEL PASIVO
3.974.860
934.972
25.115.007
8.562.319
38.587.158
175.686.039
5.457.187
4.998.853
2.947.059
4.793.436
18.196.535
96.589.988
71
(340)
35.754.196
211.440.306
32.991.280
129.580.928
PARTICIPACIN DE TERCEROS EN SOCIEDADES

CONTROLADAS
PATRIMONIO NETO
TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO
Las notas 1 a 4 y los anexos I a IV son parte integrante de estos estados.

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38

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
2013
Ingresos por servicios (Nota 3.j)
2012
512.562.828
350.163.213
(342.986.777)
(234.332.467)
Utilidad bruta
169.576.051
115.830.746
Gastos de administracin (Anexo III)
(68.381.796)
(44.642.308)
Gastos de comercializacin (Anexo III)
(77.879.881)
(54.274.628)
Resultado operativo
23.314.374
16.913.810
Resultados financieros y por tenencia netos (Nota 3.k)
(3.713.355)
(2.991.627)
Otros ingresos y egresos netos (Nota 3.l)
(9.204.633)
(5.082.788)
Resultado antes del impuesto a las ganancias
10.396.386
8.839.395
(6.309.457)
(2.333.536)
(408)
1.105
4.086.521
6.506.964
Costo de los servicios prestados (Anexo III)
Participacin de terceros en los resultados de sociedades

controladas

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39

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO
2013
2012
VARIACIONES DEL EFECTIVO

4.928.656
18.166.355
4.042.276
4.928.656
13.237.699
886.380
4.086.521
6.309.457
6.506.964
2.333.536
5.291.287
311.361
1.161.209
7.297.978
3.713.355
921.809
5.425.602
53.391
1.054.568
1.104.202
2.991.627
-
(37.311.232)
(3.035.047)
(2.167.831)
17.018.721
5.079.842
(6.543.790)
2.616.740
(28.851)
(16.888.740)
(1.155.006)
(599.126)
14.586.169
4.598.621
(3.933.193)
466.182
44.051
4.721.529
16.588.848
Actividades de inversin
Adquisicin de bienes de uso (Anexo I)
Adquisicin de activos intangibles
(42.951.369)
(1.107.813)
(10.269.098)
(1.000.000)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversin
(44.059.182)
(11.269.098)
Actividades de financiacin
Aumento (disminucin) de prstamos bancarios y financieros
52.575.352
(4.433.370)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiacin
52.575.352
(4.433.370)
13.237.699
886.380
Efectivo al inicio del ejercicio (Nota 3.a)

Efectivo al cierre del ejercicio (Nota 3.a)
Causas de las variaciones del efectivo
Actividades operativas
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Depreciaciones de bienes de uso (Anexo I)
Depreciacin de bienes en comodato (Anexo III)
Amortizacin de activos intangibles (Anexo II)
Deudores incobrables (Anexo III)
Resultados financieros y por tenencia netos (Nota 3.k)
Valor residual de bajas de bienes de uso
Cambios en activos y pasivos
Aumento de crditos por ventas
Aumento de otros crditos
Aumento de otros activos
Aumento de deudas comerciales
Aumento de remuneraciones y deudas sociales
Disminucin de cargas fiscales
Aumento de otras deudas y previsiones
(Disminucin) aumento de resultado por traslacin de inversiones en el exterior
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas

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40

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
1. BASES DE PREPARACIN Y PRESENTACIN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1.1. Normas contables
Los presentes estados contables consolidados han sido confeccionados de conformidad con
las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autnoma de Buenos Aires,
Repblica Argentina.
1.2. Sociedades objeto de la consolidacin
Los estados contables de International Health Services Argentina S.A. al 31 de diciembre de
2013 y 2012, se consolidaron con los estados contables de sus sociedades controladas
Marcodina S.A., Euromedic S.A. y Emergencias S.A. a dichas fechas.
Los estados contables de las sociedades controladas han sido confeccionados sobre la
base de criterios uniformes a los aplicados por la Sociedad.
La consolidacin de los estados contables ha sido efectuada siguiendo el procedimiento
establecido por la Resolucin Tcnica N 21 de la Federacin Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Econmicas (F.A.C.P.C.E.).
1.3. Reexpresin en moneda homognea
Los presentes estados contables se encuentran expresados en moneda homognea, con
las siguientes modalidades:
Las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la
moneda, mediante el mtodo establecido por la Resolucin Tcnica N 6 de la
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas, hasta el 31
de agosto de 1995 (fecha a partir de la cual se haba discontinuado la reexpresin por
aplicacin del Decreto N 316/95 y por las normas contables profesionales vigentes a
esa fecha) y las que tienen fecha de origen incluidas entre dicha fecha y el 31 de
diciembre de 2001 inclusive, se consideraron expresadas en moneda de esta ltima
fecha.
El mtodo de reexpresin volvi a aplicarse desde el 1 de enero de 2002 hasta el 28 de

febrero de 2003 (fecha a partir de la cual se discontinu nuevamente la reexpresin por
aplicacin del Decreto N 664/03 y de la Resolucin General de la Inspeccin General de
Justicia N 4/03).
Las mediciones contables que tienen fecha de origen entre el 1 de marzo de 2003 y el
31 de diciembre de 2013 inclusive, se consideran expresadas en moneda de esa ltima
fecha.

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41

- Continuacin Desde el punto de vista de las normas contables profesionales, la reexpresin de estados
contables en moneda homognea requerida por la Resolucin MD N 3/02 del Consejo
Profesional de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires sigui vigente
hasta el 30 de septiembre de 2003, fecha a partir de la cual el mencionado Consejo
estableci la discontinuacin de la aludida reexpresin mediante la Resolucin N 190/03.
Sin embargo, el efecto de no haber reexpresado la informacin contable al 30 de septiembre
de 2003, segn normas contables profesionales vigentes, no es significativo sobre los
estados contables en su conjunto.
1.4. Estados contables comparativos
Los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2013 se presentan en forma
comparativa con los correspondientes al ejercicio anterior, y expuestos sobre bases
uniformes.
En los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad ha realizado
una serie de cambios en la exposicin de los rubros, al slo efecto comparativo con los
estados contables del ejercicio corriente. La modificacin de la informacin comparativa, no
implica cambios en las decisiones tomadas en base a ella.
1.5. Criterios de medicin y exposicin
Los estados contables de Marcodina S.A., Euromedic S.A. y Emergencias S.A. han sido
confeccionados sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por la Sociedad para la
elaboracin de sus respectivos estados contables.
Con respecto a los rubros que no estn contemplados expresamente en las notas a los
estados contables de la Sociedad, los criterios de medicin utilizados, respecto de los otros
activos, fueron los siguientes: a) Los comunicadores y pulsadores en existencia, hasta tanto
no sean dados en comodato, han sido medidos a su costo de reposicin a la fecha de cierre
de cada ejercicio; b) los bienes entregados en comodato, han sido medidos a su costo de
adquisicin, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas
proporcionalmente a los meses de vida til estimada. Los otros activos, en su conjunto, no
superan su valor recuperable al cierre de cada ejercicio.
2. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MNIMA PRESUNTA

Al 31 de diciembre de 2013 la provisin consolidada por impuesto a las ganancias e impuesto a la
ganancia mnima presunta por 7.810.059, fue registrada en el rubro Deudas fiscales del pasivo
corriente. Adicionalmente, el quebranto de fuente extranjera del ejercicio ascendi a 283.015 y los
quebrantos de fuente argentina ascendieron a 188.902 y 393.446, stos ltimos correspondientes
a Marcodina S.A. y Euromedic S.A, respectivamente.
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42

- Continuacin Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los quebrantos impositivos acumulados consolidados de
fuente extranjera, luego de aplicar el 35% correspondiente a la tasa del impuesto a las ganancias,
ascienden a 1.386.457 y 1.131.030, respectivamente, y pertenecen a International Health Services
Argentina S.A. Su vencimiento operara segn el siguiente detalle:
Ao hasta el cual
se puede utilizar
Quebranto de fuente extranjera

2013
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total
606.283
113.509
173.012
210.638
283.015
1.386.457
2012
27.588
606.283
113.509
173.012
210.638
1.131.030
Asimismo, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los quebrantos impositivos acumulados

consolidados de fuente argentina, luego de aplicar el 35% correspondiente a la tasa del impuesto
a las ganancias, por 1.529.843 y 1.030.935 respectivamente, los cuales se encuentran netos de
una previsin por irrecuperabilidad de 243.769 y 195.200, respectivamente, pertenecen a
Marcodina S.A. y Euromedic S.A. Su vencimiento operara segn el siguiente detalle:
Ao hasta el cual
se puede utilizar
Quebranto de fuente argentina

2013
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total
Previsin quebrantos
Total
111.760
132.009
154.747
548.979
582.348
1.529.843
(243.769)
1.286.074
2012
83.440
111.760
132.009
154.747
548.979
1.030.935
(195.200)
835.735

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- Continuacin Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la aplicacin del mtodo del impuesto diferido gener un activo
diferido neto de 72.834 y un pasivo diferido neto de 3.714.506, respectivamente. Adicionalmente,
los quebrantos de fuente extranjera acumulados a dichas fechas fueron previsionados en su
totalidad por considerar que su recuperabilidad no puede determinarse fehacientemente a dicha
fecha.
La conciliacin entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados en los ejercicios finalizados
el 31 de diciembre de 2013 y 2012, y el monto que resultara de aplicar al resultado contable antes
de impuestos la tasa impositiva vigente es la siguiente:
2013
Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias

Diferencias permanentes
Resultado del ejercicio sujeto a impuesto
Tasa del impuesto a las ganancias
Subtotal
Rectificacin DDJJ del ejercicio anterior
Previsin por irrecuperabilidad de quebrantos acumulados
Cargo a resultados por impuesto a las ganancias
2012
10.396.386
2.531.805
12.928.191
35%
(4.524.867)
(1.652.581)
(132.009)
(6.309.457)
8.839.395
(2.237.622)
6.601.773
35%
(2.310.621)
88.845
(111.760)
(2.333.536)
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el efecto fiscal de las diferencias que dan lugar a activos y
pasivos diferidos es el siguiente:
2013
1.776.784
2.725.789
1.352.239
5.854.812
2012
1.577.731
1.677.703
3.255.434
Pasivos por impuesto diferido

Diferencias por valuacin bienes de uso e intangibles
Revaluacin de bienes de uso
Total de pasivos por impuesto diferido
(1.528.415)
(5.539.637)
(7.068.052)
(1.096.738)
(6.236.813)
(472.124)
(7.805.675)
Total de pasivo neto por impuesto diferido
(1.213.240)
(4.550.241)
Quebrantos acumulados
Previsin del activo diferido por quebrantos acumulados
Activo neto / (pasivo neto) por impuesto diferido
2.916.300
(1.630.226)
72.834
2.161.965
(1.326.230)
(3.714.506)
Activos por impuesto diferido

Provisin gastos comerciales
Previsin para contingencias
Total de activos por impuesto diferido

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- Continuacin -
3. COMPOSICIN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 los principales rubros de la Sociedad estn compuestos de
acuerdo con el siguiente detalle:
2013
a) Caja y bancos
Caja en moneda nacional
Caja en moneda extranjera
Bancos en moneda nacional
Bancos en moneda extranjera
Fondos fijo
Valores a depositar
b) Crditos por ventas

Deudores individuales
Deudores reas
Deudores UTE
Deudores convenios
Valores a depositar diferidos
Menos: Previsin para deudores incobrables (Anexo IV)
c) Otros crditos
Corrientes
Embargos a recuperar
Otros crditos por canje de publicidad
Impuesto a las ganancias anticipos y saldos a favor
Seguros a devengar
Crditos con ART
Saldos a favor AFIP
Saldo a favor ingresos brutos
Depsitos en garanta
Retenciones Impuesto al valor agregado
Otros
2012
246.533
14.986
17.736.800
24.072
113.212
30.752
18.166.355
525.632
17.039
4.244.959
26.247
43.099
71.680
4.928.656
7.457.796
10.507.763
3.588.753
72.872.262
2.760.333
(13.705.971)
83.480.936
3.806.600
7.867.458
2.584.814
42.946.086
2.670.717
(6.407.993)
53.467.682
12.487.119
6.757.106
1.037.104
786.563
727.793
1.013.296
149.730
190.092
478.555
23.627.358
956.493
9.744.806
6.014.669
1.338.542
997.642
492.522
261.526
61.285
511.983
20.379.468

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- Continuacin -
2013
c) Otros crditos (continuacin)
No corrientes
Impuesto a la ganancia mnima presunta
Activo neto por impuesto diferido (Nota 2)
Depsitos en garanta
Otros
d) Otros activos
Corrientes
Comunicadores y pulsadores
No corrientes
Dispositivos en comodato
Amortizacin acumulada de dispositivos en comodato
e) Deudas comerciales
Proveedores (incluye deudas de la UTE)
Provisin para gastos
Provisin para gastos de publicidad
f) Remuneraciones y deudas sociales

Corrientes
Cargas sociales a pagar
Sueldos a pagar
Provisin para vacaciones y otras
2012
83.484
72.834
241.703
2.714
400.735
296.720
291.318
1.579
589.617
802.714
802.714
329.558
329.558
2.892.528
(892.055)
2.000.473
1.197.853
(580.694)
617.159
16.427.479
27.393.343
12.239.280
56.060.102
12.457.791
16.877.383
9.706.207
39.041.381
8.653.684
13.083.259
8.845.472
30.582.415
8.990.563
8.892.237
6.137.446
24.020.246

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- Continuacin -
f) Remuneraciones y deudas sociales (continuacin)

No corrientes
Cargas sociales a pagar
g) Deudas fiscales
Corrientes
Impuesto a las ganancias y mnima presunta (Nota 2)
Retenciones de Impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias UTE
Otros
No corrientes
Pasivo neto por impuesto diferido (Nota 2)
h) Prstamos bancarios y financieros

Corrientes
Prstamos hipotecarios
Adelantos en cuenta corriente
Leasing financiero
Contrato prendario
No corrientes
Prstamos hipotecarios
Leasing financiero
Contrato prendario
2013
2012
3.974.860
3.974.860
5.457.187
5.457.187
212.717
24.369
7.810.059
4.878
850.300
8.902.323
476.206
11.869
2.411.525
2.238
132.645
546.434
3.580.917
934.972
934.972
1.284.347
3.714.506
4.998.853
1.263.278
476.552
1.288.539
37.965.242
40.993.611
5.003.227
65.064
1.175.726
2.793.908
9.037.925
22.218.036
1.452.563
1.444.408
25.115.007
19.230
580.358
2.347.471
2.947.059

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- Continuacin 2013
i) Otras deudas
Fondos a reintegrar ex accionistas
Deudores a devengar
Diversas
j) Ingresos por servicios

Grupos familiares
reas protegidas
Ingresos por servicios monitoreo
Abonos y servicios Contigo
Ingresos por servicios dispositivos, accesorios y kit de
alarmas
k) Resultados financieros y por tenencia netos

Diferencias de cambio
Intereses por prstamos
Intereses por adelanto en cuenta corriente
Intereses, multas y recargos
Otros intereses
l) Otros ingresos y egresos netos

Resultado por venta de bienes de uso
Juicios e indemnizaciones
Honorarios no recurrentes
Otros
2012
554.252
6.178
560.430
541.281
571.316
1.600.387
2.712.984
311.597.090
145.140.624
47.366.863
7.270.579
1.184.710
204.897.465
103.755.243
36.135.934
4.731.458
641.698
2.962
512.562.828
1.415
350.163.213
552.965
(891.297)
(1.209.950)
(2.189.034)
23.961
(3.713.355)
437.667
(1.171.923)
(398.028)
(1.859.343)
(2.991.627)
216.145
(7.672.877)
(808.616)
(939.285)
(9.204.633)
(394.853)
(4.504.341)
(506.501)
322.907
(5.082.788)

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- Continuacin -
4. APERTURA DE CRDITOS Y DEUDAS POR PLAZO DE VENCIMIENTO

La composicin de crditos y pasivos segn el plazo estimado de cobro o pago al 31 de diciembre
de 2013 es la siguiente:
Crditos por
ventas (1)
Otros
Crditos (1)
583.573
1.279.634
Con plazo
A vencer
Hasta 3 meses
De 3 a 6 meses
De 6 a 9 meses
De 9 a 12 meses
Ms de 12 meses
54.115.016
-
1.522.019
7.068.249
13.499.895
483.555
400.735
70.118.000
42.659.630
9.157.864
13.883.753
30.024.839
Vencido
Hasta 3 meses
De 3 a 6 meses
Ms de 12 meses
Total 2013
22.021.578
2.234.867
18.815.446
97.186.907
470.067
24.028.093
167.123.720
Total 2012
59.875.675
20.969.085
91.796.552
Plazo
Sin plazo
Deudas
(2)
(1) No devengan inters.

(2) Devengan inters a tasas fijas y variables.

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ANEXO I
BIENES DE USO CONSOLIDADOS
2013
Valores de origen
Rubro
Terrenos
Edificios
Muebles y tiles
Instalaciones
Equipos mdicos
Herramental mdico
Software
Lneas telefnicas
Rodados
Carteles
Taller
Total 2013
Total 2012
Al inicio del
ejercicio
2.502.000
5.799.000
4.227.993
761.060
4.009.119
495.849
6.137.058
1.777.278
464.858
17.107.516
159.081
16.609.200
432.205
192.787
40.423
620
60.716.047
54.456.153
Aumentos
6.000.000
26.362.439
315.908
594.770
491.186
87.023
487.933
880.692
2.171.545
3.253.470
2.306.403
42.951.369
10.269.098
Disminuciones
(884.947)
(192.787)
(10.088)
(620)
(1.088.442)
(9.200)
Revaluacin de
bienes de uso
(4.000.004)

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50
Al cierre del
ejercicio
8.502.000
32.161.439
4.543.901
1.355.830
4.500.305
582.872
6.624.991
2.657.970
2.636.403
20.360.986
159.081
18.030.656
432.205
30.335
102.578.974
60.716.047
ANEXO I (Continuacin)
BIENES DE USO CONSOLIDADOS
Rubro
Terrenos
Edificios
Muebles y tiles
Instalaciones
Equipos mdicos
Herramental mdico
Software
Lneas telefnicas
Rodados
Carteles
Taller
Total 2013
Total 2012
Al inicio del
ejercicio
(3.345.567)
(652.738)
(474.655)
(4.667.237)
(22.974)
(1.158)
(14.744.981)
(159.081)
(1.553)
(384.554)
(38.267)
(620)
(24.493.385)
(40.896.452)
Del ejercicio
(Anexo III)
(127.026)
(200.912)
(27.007)
(202.098)
(8.986)
(415.585)
(410.440)
(178.830)
(1.842.880)
(1.853.467)
(24.056)
(5.291.287)
(5.425.602)
2013
Depreciaciones acumuladas
Desafectacin
Revaluacin
Saldo por
Disminuciones
bienes de uso
revaluacin
(196.611)
(444.783)
(519.787)
(160.909)
(669.840)
158.081
7.932
620
(1.991.930)
166.633
9.200
21.819.469
2012
Al cierre del
ejercicio
(323.637)
(3.546.479)
(679.745)
(646.881)
(483.641)
(5.082.822)
(953.201)
(340.897)
(16.587.861)
(159.081)
(2.366.779)
(408.610)
(30.335)
(31.609.969)
(24.493.385)

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51
Neto
resultante
8.502.000
31.837.802
997.422
676.085
3.853.424
99.231
1.542.169
1.704.769
2.295.506
3.773.125
15.663.877
23.595
70.969.005
-
Neto
resultante
2.502.000
5.799.000
882.426
108.322
4.009.119
21.194
1.469.821
1.754.304
463.700
2.362.535
16.607.647
47.651
192.787
2.156
36.222.662
ANEXO II
ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS
2013
Valores de origen
Rubro
Al inicio del
ejercicio
Marcas
Al cierre del
ejercicio
Aumentos
2.000.000
2.000.000
656.608
656.608
31.167.866
31.167.866

emprendimientos
2.415.386
2.415.386
7.022.292
7.022.292
2.267.396
2.267.396
Gastos de desarrollo
107.813
107.813
Total 2013
45.529.548
107.813
45.637.361
Total 2012
43.529.548
2.000.000
45.529.548
2013
2012
Amortizaciones acumuladas
Rubro
Al inicio del
ejercicio
Marcas
Del ejercicio
(Anexo III)
Al cierre del
ejercicio
Neto resultante
Neto resultante
(8.333)
(100.000)
(108.333)
1.891.667
1.991.667
(531.299)
(21.627)
(552.926)
103.682
125.309
(20.238.716)
(1.024.608)
(21.263.324)
9.904.542
10.929.150

emprendimientos
(2.415.386)
(2.415.386)
(7.022.292)
(7.022.292)
(2.267.396)
(2.267.396)
Gastos de desarrollo
(14.974)
(14.974)
92.839
Total 2013
(32.483.422)
(1.161.209)
(33.644.631)
11.992.730
Total 2012
(31.428.854)
(1.054.568)
(32.483.422)
13.046.126

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52
ANEXO III
INFORMACIN REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B DE LA LEY N 19.550 CONSOLIDADO

2013
Costo de los
servicios
prestados
Concepto
Gastos de
administracin
2012
Gastos de
comercializacin
Total
Total
Sueldos, cargas sociales y beneficios al

personal
148.119.751
31.469.193
32.362.539
211.951.483
149.263.784
Honorarios y retribuciones por servicios
141.925.445
6.039.775
1.403.218
149.368.438
101.956.630
369.620
4.462.966
6.049.883
10.882.469
8.390.480
28.373
31.163
17.646.000
17.705.536
13.322.629
Comisiones
Gastos de promocin y publicidad
Alquileres
3.525.227
1.453.501
566.524
5.545.252
4.858.190
13.394.523
147.493
192.982
13.734.998
7.546.134
3.036.964
2.108.670
145.653
5.291.287
5.425.602
163.123
148.238
311.361
53.391
Mantenimiento y reparaciones
2.546.313
5.089.783
592.701
8.228.797
3.164.954
Telefona
2.423.864
2.090.429
2.730.277
7.244.570
4.538.914
735.123
5.910.432
100.657
6.746.212
4.313.222
6.034.212
6.034.212
4.075.517
17.846.767
42.844
45.490
17.935.101
10.970.344
Gastos rodados
Depreciaciones de bienes de uso
Depreciaciones de bienes en comodato
Impuestos, tasas y contribuciones

Medicamentos, herramental mdico y
material descartable
Gastos de limpieza
2.204.440
721.491
689.073
3.615.004
2.878.724
Deudores incobrables
7.297.978
7.297.978
1.104.202
Comisiones y gastos de tarjetas de crdito
3.202.149
3.202.149
2.291.624
Seguros
2.301.641
161.606
95.499
2.558.746
1.856.993
Amortizacin de activos intangibles
1.035.062
111.173
14.974
1.161.209
1.054.568
Imprenta y folletera
404.508
286.935
255.798
947.241
777.997
Papelera e insumos
520.911
446.964
412.749
1.380.624
858.451
Vigilancia
947.745
528.856
219.409
1.696.010
860.073
Servicios
258.197
171.295
85.264
514.756
442.108
Mensajera
125.022
351.567
140.555
617.144
577.215
1.571.895
1.571.895
632.159
Viticos y movilidad
246.760
191.509
149.920
588.189
443.233
Gastos de capacitacin
372.251
472.344
53.075
897.670
477.515
Gastos generales y expensas
128.196
252.927
190.177
571.300
406.354
Gastos de representacin
209.775
744.276
127.448
1.081.499
378.776
79.144
317.295
105.442
501.881
253.373
3.265
14.897
18.162
12.022
38.032
38.032
38.024
Publicaciones y suscripciones
Total 2013
342.986.777
68.381.796
9.249
77.879.881
9.249
489.248.454
26.201
-
Total 2012
234.332.467
44.642.308
54.274.628
333.249.403
Comisiones y gastos bancarios
Franqueo y telegrama
Diversos
Costo de equipos

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53
ANEXO IV
PREVISIONES CONSOLIDADOS
Saldos al inicio
del ejercicio
Rubros
Aumentos
Saldos al cierre
del ejercicio
Aplicaciones
DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Corrientes
Para deudores incobrables
6.407.993
7.297.978 (1)
13.705.971
Total 2013
6.407.993
7.297.978
13.705.971
Total 2012
5.390.213
1.104.202
(86.422)
6.407.993
INCLUIDAS EN EL PASIVO
No corrientes
Para contingencias
4.793.436
7.672.877 (2)
(3.903.994)
8.562.319
Total 2013
4.793.436
7.672.877
(3.903.994)
8.562.319
Total 2012
2.411.000
4.504.341
(2.121.905)
4.793.436
(1) Ver Anexo III.

(2) Ver Nota 3.l.

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54

RATIFICACIN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS
Por la presente se ratifican las firmas que en facsmil obran en las fojas que anteceden, desde la
pgina 1 hasta la pgina 54, cuyo contenido tambin se ratifica, y que reemplazan las
correspondientes firmas olgrafas colocadas en los originales de los estados contables e
informacin complementaria de INTERNATIONAL HEALTH SERVICES ARGENTINA S.A.,
correspondientes al ejercicio econmico finalizado el 31 de diciembre de 2013.
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INTERNATIONAL HEALTH

SERVICES ARGENTINA S.A.

Nuevo edificio corporativo

A fines del mes de octubre

El BCRA, manteniendo su poltica de flotacin administrada, permiti una aceleracin de la tasa de

Se muestra la apertura por clase de clientes y su participacin en las ventas:

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En relacin a la mejora de la imagen de marca de la compaa, se ejecut la promocin

Otras acciones con foco en el incremento de la imagen de marca incluyeron la participacin

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Desarrollo de una red de Franquicias de Emerphone a nivel nacional.

Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior:

Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior:

Estructura de la generacin o aplicacin de fondos comparativa con el ejercicio anterior:

Principales Indicadores Econmicos y Financieros:

Financiamiento de los activos inmovilizados

Nivel de Recuros Propios

Liquidez Inmediata (Prueba Acida)

Margen de resultado final sobre ventas

Rentabilidad del Capital Propio

Propuesta de distribucin de utilidades

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Seores Directores de

1. Hemos examinado el estado de situacin patrimonial de INTERNATIONAL HEALTH SERVICES

3. Tal como se describe en la Nota 10 a los estados contables, la Sociedad mantiene al 31 de

b) Al 31 de diciembre de 2013, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones

Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 30 de abril de 2014.

BERTORA & ASOCIADOS

Claudio L. Bermdez (Socio)

INTERNATIONAL HEALTH SERVICES ARGENTINA S.A.

Bartolom Mitre 853 5 piso Ciudad Autnoma de Buenos

Actividad principal de la Sociedad:

Prestacin integral de asistencia mdica en todas sus

Fecha de inscripcin en el Registro Pblico de

Nmero de registro en la Inspeccin General de

5.206 del libro 102, del Tomo A de Sociedades Annimas.

Fecha de finalizacin del plazo de duracin de la

Denominacin: Corcat INV Sociedad Limitada.

COMPOSICIN DEL CAPITAL (Nota 5)

Firmado a efectos de su identificacin con

Claudio L. Bermdez (Socio)

Daniel Oscar Gil

INTERNATIONAL HEALTH SERVICES ARGENTINA S.A.

PATRIMONIO NETO (Segn estado respectivo)

Las notas 1 a 19 y los anexos I a VI son parte integrante de estos estados.

Claudio L. Bermdez (Socio)