INTRODUCCIN

El papel que juega el dinero dentro de la economa es vital para el sano

funcionamiento de la misma, ya que facilita las transacciones entre los agentes
econmicos mejorando claramente la eficiencia del sistema econmico. Son
muchas las teoras que tratan de explicar porque la gente demanda dinero,
pero lo que si es cierto es que todas concuerdan que uno de los principales
motivos es para realizar transacciones, o sea, como medio de pago.
Es muy importante tambin entender los efectos que tiene la demanda de
dinero en la economa, ya que la comprensin de dicho elemento es esencial
para la buena aplicacin de polticas monetarias, las cuales va orientada hacia
diferentes fines, dependiendo del objetivo que dese alcanzar el banco central.
De igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tiene dada una
demanda de dinero estable, la teora monetaria postula la existencia de una
relacin estrecha entre la cantidad del dinero y el PIB nominal; el nivel
del producto medio esta medido a precios constantes y se determina por
el volumen de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de los
precios es una funcin del monto de dinero en circulacin. La poltica
monetaria expansiva genera un incremento de los agregados monetarios que
se traduce en inflacin.

METODOLOGIA
El desarrollo metodolgico de la econometra tradicional consta de cuatro
etapas;
es
decir: especificacin, Estimacin, Evaluacin (Econmica,
Estadstica y economtrica), Prediccin y/o simulacin. Previamente, no
debemos dejar pasar por alto que existe un pequeo problema adicional que
aclarar, y es qu tipo de agregado monetario ser utilizado en la estimacin?
Por lo general, la decisin sobre el tipo de agregado est en funcin de la
estructura econmica y de la profundidad financiera de cada pas. Para
fines de politica monetaria, la utilizacin de agregados ms lquidos (por
ejemplo M1) sera lo ms adecuado, por el grado de control que podrn ejercer
el BCRP sobre ste.
Este estudio especifica una funcin de demanda de dinero en trminos reales.
Para el efecto de la misma se utiliza la tcnica economtrica tradicional
para la economa peruana.

ESPECIFICACIN DEL MODELO

Los principales determinante de la demanda real de dienro son el ingreso real y
costo oportunidad de mantener dinero. Mientras el primero puede entenderse
como un indicador de restriccion presupuestaria o vincularse a la funcin de
dinero para realizar las transacciones; el segundo refleja el costo e oportunidad
relacionado a no tener tendencias de otros activos alternativos. La presencia
del tipo de cambio, es porque hay un efecto de doble causalidad, el cual se
desarrollar ms adelante y adems porque tanto el tipo de cambio y la
inflacin son variables proxy que capturan el costo de oportunidad del dinero.
Todo ello ofrecera una definicin amplia de la demanda de dinero:

Relacin funcional:

(M/P) = f (PBI real , i , TC, etc)

Donde:
M= M1 (Primera definicin del dinero o liquidez en m/n del sistema bancario)
M/P = Demanda de Saldos reales
PBIR= Producto Bruto Interno a precios constante
IPC = Indice de Precios al Consumidor
TAMN = Tasa de inters Activa en m/n
TC= Tipo de Cambio
C= Constante
Siendo un poco ms explcitos, los investigadores deben decidir que
agregado monetario representa de mejor manera el papel que el dinero
cumple en el modelo analtico. Otro tanto sucede con los determinantes de
la demanda de dinero, son las variables de escala (consumo, producto, etc.)
y el costo alternativo de mantener saldos monetarios (tasas de inters,
inflacin, etc.).
La muestra que se utilizar para las estimaciones comprende el periodo entre
los aos 1991 y 2013. Los datos utilizados para las estimaciones fueron
anuales, y la fuente de informacin fue el Banco Central de Reserva del Per.
Los datos de dinero (M1) fueron de fin de promedio anual, y asimismo se
utilizar el ndice de precios al consumidor.
Tanto las cifras del producto bruto interno real (PBIR) como la tasa de inters
promedio de captaciones de fondos del sistema (TAMN) y el tipo de cambio
nominal (TC) se trabajaron en logaritmos. Los datos utilizados para las
estimaciones fueron anuales y la fuente informacin fue el BCRP.

Segn el modelo anterior planteado con datos de series de tiempo y linealizado

es el siguiente:
Ln (M/P)t = 0 + 1 Ln (PBIR) t + 2 Ln( TAMN ) t + 3 Ln(TCt)+ u t
DEMANDA DE DINERO
Creacin de regresin utilizando el software Eviews, el clculo de la funcin
de regresin se har para los aos 1991 al ao 2013.
Las variables son:
Variable Explicada:

Demanda_d

(Demanda de dinero)

Variable Explicativa:

PBIR

(Pbi real)

Variable Explicativa:
nacional)

TAMN

(tasa activa en moneda

Variable Explicativa:

TC

(tipo de cambio)

Los datos estadsticos digitados en Eviews son los siguientes:

ANALISIS ECONOMETRICO
MODELO DE REGRESION LINEAL
Con los datos mustrales y con una tcnica de estimacin de Mnimos
cuadrados Ordinarios se estimara el siguiente modelo.

Hacemos click en QUICK ESTIMATE ECUATION

NOS RESULTA LA SIGUIENTE SALIDA

MODELO DE REGRESION LOGARITMICA

Ahora procederemos a generar la serie Logartmicas de la demanda de saldos
reales de dinero, PBI real y las dems variables.
Esto se puede lograr gracias a la funcin Eview: Generate Series. A
continuacin se realizara esta conversin para la variable explicada
Demanda_d:

Esta Generacin de datos logartmicos se realiza para la

teniendo como nuevas variables a:

variable del PBI

LNDemanda_d
LNPBIR
LNTAMN
LNTC
Ahora, teniendo estas variables logartmicas, se proceder a crear nuestra
regresin de la demanda de dinero, teniendo a LNDemanda_D como variable
dependiente, y al LNPBIReal, LNTAMN y LNTC como variables
independientes.

Al estimar la regresin de la demanda de dinero logartmica tenemos:

En nuestro trabajo para realizar con las pruebas siguientes utilizaremos la

regresin que ms se ajuste al modelo de demanda de dinero, por ellos
hacemos una comparacin de sus (r cuadrado) de la regresin lineal y de la
regresin logartmica as como la comparacin de sus valores del Akaike y
Shwarz y nos decidiremos por el menor valor, ya que mientras mnimo sea su
valor, ms se ajustara al modelo de demanda de dinero.
Comparamos:
Regresin Lineal

Regresin Logartmica

Escogemos trabajar las pruebas con el modelo de regresin logartmica ya que

cuenta con los valores mnimos del Akaike y Schwartz, aun a pesar de que la
regresin lineal cuente con un (r cuadrado mayor).

MODELO DE REGRESION LOGARITMICO LOGARITMICO)

Ln (M/P)t = 0 + 1 Ln (PBIR) t + 2 Ln( TAMN ) t + 3 Ln(TC)t

ANALISIS INDIVIDUAL DE LOS PARMETROS

Prueba de Hiptesis de la Demanda de Dinero Autnoma

HP:

No existe la Demanda de Dinero inducida poblacional ( 1 = C (1) = 0)

HA:

Si existe la Demanda de Dinero inducida poblacional ( 1 = C (1) 0)

ZR

0.01

ZA

0.05

Toma de decisin:
La probabilidad de la constante o demanda de dinero inducida poblacional es
de 0.0000, es decir que se rechaza la hiptesis planteada y se acepta la
hiptesis alternativa. Existe la Demanda de Dinero autnoma poblacional.

Y su valor est garantizado por el mtodo de MCO que tiene el mejor

estimador lineal insesgados y algunas veces de variancia mnima

Prueba de Hiptesis de la elasticidad de la DEMANDADE DINERO

respecto al PBIR poblacional.

HP: No existe la elasticidad de

poblacional. ( 2 = C (2) = 0)

la demanda de dinero respecto al PBIR

HA: Si existe la elasticidad de la demanda de dinero respecto al PBIR

poblacional. ( 2 = C (2) 0)

ZR

0 0.01

ZA

0.05

Toma de decisin:
La probabilidad de la elasticidad es de 0.0000, es decir que se rechaza la
hiptesis planteada y se acepta la hiptesis alternativa. Existe la elasticidad de
la demanda de dinero respecto al PBIR poblacional.
Y su valor est garantizado por el mtodo de MCO que tiene el mejor
estimador lineal insesgados y algunas veces de variancia mnima

Prueba de Hiptesis de la elasticidad de la DEMANDA DE DINERO

respecto al TAMN poblacional.
HP: No existe la elasticidad poblacional de demanda de dinero respecto al
TAMN. ( 3 = C (3) =0)
HA: Si existe la elasticidad poblacin de demanda de dinero respecto al TAMN
poblacional. ( 3 = C (3) 0).
ZR

0 0.01

ZA

0.05

Toma de decisin:
La probabilidad de la elasticidad de la demanda de dinero es de 0.0003, es
decir que se acepta hiptesis alternativa y se rechaza la hiptesis planteada.
Existe la elasticidad de demanda de dinero respecto al TAMN poblacional.

Y su valor est garantizado por el mtodo de MCO que tiene el mejor

estimador lineal insesgados y algunas veces de variancia mnima

Prueba de Hiptesis de la elasticidad de DEMANDADE DINERO

respecto al TC poblacional.

HP: No existe la elasticidad poblacional de demanda de dinero respecto al TC

poblacional. ( 4 = C (4) = 0)
HA: Si existe la elasticidad poblacional de demanda de dinero respecto al TC
poblacional. ( 4 = C (4) 0)

ZR

0 0.01

ZA

0.05

La probabilidad de la elasticidad es de 0.0065, es decir que se rechaza la

hiptesis planteada y se acepta la hiptesis alternativa. Existe la elasticidad
poblacional de demanda de dinero respecto al TC poblacional.
Y su valor est garantizado por el mtodo de MCO que tiene el mejor
estimador lineal insesgados y algunas veces de variancia mnima

PRUEBA DE HIPOTESIS CONJUNTA DE LA DEMANDA DE DINERO

PROB (F-Statistic) =0.000000
ZR

0 0.01

ZA

0.05

HP:

No existe la funcin logartmica poblacional de la demanda de dinero

en el periodo de regresin. ( 1 = 2 = 3 = 4 = 0)
HA:

Si existe la funcin logartmica de demanda de dinero, en el periodo de

3,
4 0)
regresin. ( 1 , 2 ,

Toma de decisin:
0.00% < 5% cae en la Z.R, Entonces; se rechaza la H.P y se acepta que
existe la funcin logartmica de demanda de dinero en el periodo de regresin.
Y su valor est garantizado por el mtodo de MCO que tiene el mejor
estimador lineal insesgados y algunas veces de variancia mnima

ANALISIS ECONMICO
LNDEMANDA_D
=
-16.4990805807
+
1.86825237417*LNPBIR
0.601685587468*LNTAMN + 0.662142661471*LNTC

1=16.4990805807 , es la demanda de dinero inicial.

2=1.86825237417

LNDEMANDA D
LNPBIR
LNPBIR
=1.87
LNPBIR
Ante un aumento del 1% del PBIR, la demanda de dinero aumenta en 1.86 %

3=0.601685587468

LNDEMANDA D
LNTAMN
LNTAMN
=0.60
LNTAMN
Ante un aumento del 1% de la tasa de inters activa en moneda nacional, la
demanda de dinero desciende en 0.60%.

4=0.662142661471

LNDEMANDA D
LNTC
LNTC
=0.66
LNTC
Ante un aumento del 1% en el tipo de cambio, la demanda de dinero aumenta
en 0.66%.

COEFICIENTE DE DETERMINACION:

R2 = 98.80%
El 98.80% de las importaciones es explicada por las variables del Producto
Bruto Interno Real (PBIR), el Tipo de Cambio Real (TC) y la Tasa Activa en
Moneda Nacional (TAMN). El 1.20% no es explicado por estas variables, pero
si por otras variables que no se encuentran en el modelo.
COEFICIENTE DE DETERMINACION AJUSTADO:
R2 ajustado= 98.51%
Es una forma ms rpida y fcil de evaluar el modelo de regresin para
determinar que tan bien se ajusta el modelo a los datos.
LA PROBABILIDAD F-STADISTIC (Fisher)
FINALMENTE:
Debemos tener en cuenta que la regresin LOG-LOG, nos explica mejor
el modelo de importacin , por las siguiente razn:
o El criterio de Akaike, Schwartz nos dan el menor valor.
Sin embargo el modelo de regresin lineal tiene un mejor coeficiente de
determinacin, mayor al del modelo LOG-LOG. Por tanto en las
siguientes pruebas utilizamos el modelo de regresin lineal.
Esta probabilidad es de 0.0000 lo cual indica que es altamente significativa, y
desde el punto de vista estadstico la funcin de Demanda de Dinero existe.

MULTICOLEANIDAD

El proceso o trmino de Multicolinealidad en Econometra es una situacin en

la que se presenta una fuerte correlacin entre variables explicativas del
modelo. La correlacin deber de ser fuerte, ya que siempre existir correlacin
entre variables explicativas y explicadas en un modelo, es decir, la no
correlacin de dos variables es un caso inusual, que slo se podra encontrar
en condiciones de laboratorio.
Entonces lo que se trata de encontrar problemas de Multicolinealidad, a
continuacin se utilizara Eview para encontrar algn problema, adems de la
utilizacin de Correlograma.

En este caso no se puede descargar el eview aqu en mi pc

entonces maana yo ire temprano a la facu en inter lo voy a terminar voy a
hacer el proceso de la multi ya q aqu en mi trabajo del ao pasado esta
hecho la multi pero est hecho d la regresin corregida del quiebre
En este caso como el profesor solo nos pide la multi entonces se ssacara la
multi de la regresin que salio en el inico .
Lo coloco aqu lo q en mi trabajo se hizo como modelo para maana terminarlo
en la maana
Pd : me rfiero tanto al Word como las diapos
Sin embargo tendremos q agregar mas cositas de defivniciones etc de multi
pero en el eview mana lo hago

1. Primer paso, se pone Group Statist - Correlations:

Se escribe la funcin logartmica para generar la matriz de Multicolinealidad:

-

En Series List escribimos nuestras variables explicativas

Teniendo la matriz, se empieza a analizar la relacin entre las variables

independientes, ya que lo que se busca es encontrar es que no exista una
correlacin alta entre las variables independientes

Para verificar si hay correlacin entre las variables explicativas en la presente

matriz observamos que no existen problemas ya que para que exista un
problema de colinealidad los parmetros deben ser mayor de 0.8 y en nuestra
matriz son menores a 0.08 .

Si la correlacin es mayor a 0.8 es una correlacin alta

Si la correlacin esta entre 0.05 y 0.8 es una correlacin moderada
Si es menor a 0.5 es una correlacin baja

Vemos :

LNPBIR : LNTAMN
CORRELACION BAJA
LNPBIR : LN TC
MODERADA
LNTC

-0.744421

<

0.8 > 0.467352 > 0.05

: LNTAMN

-0.865677 < 0.05

0.05

CORRELACION
CORRELACION

BAJA
LNTAM*D1 : LNPBIR
MODERADA
LNTAM*D1 :

LNTAMN

0.8 >0.735455 > 0.05

-0.670623 <

0.05

CORRELACION
CORRELACION

BAJA
LNTAM*D1 : LN TC

-0.865677 < 0.05

CORRELACION

BAJA

PARA COMPROBAR QUE NO EXISTE MULTICOLEANILIDAD:

PRUEBA DE KLEIN

Usamos solo las variables explicativas

REGRESION AUXILIAR LNPBIR :

R2 GENERAL = 0.997076
LNPBIR C LNTAMN LNTC LNTAMN*D1

REGRESION AUXILIAR :

R2 AUXILIAR = 0.8807909 ----------> LNPBIR

R2 AUXILIAR = 0. 807909 < R2 GENERAL = = 0.997076

NO EXISTE MULTICOLENIADAD

REGRESION AUXILIAR LNTANM :

LNTAMN C LNPBIR LNTC LNTAMN*D1

Regresin auxiliar:

R2 AUXILIAR = 0.907222 --------> LNTAMN

R2 AUXILIAR = 0.907222 < R2 GENERAL = 0.997076

NO EXISTE MULTICOLEANIDAD

REGRESION AUXILIAR LNTC :

LNTC C LNPBIR LNTAMN LNTAMN*D1

Regresion auxiliar:

R2 AUXILIAR = 0.861856--------> LNTC

R2 AUXILIAR = 0.861856 < R2 GENERAL = 0.997076

NO EXISTE MULTICOLEANIDAD

REGRESION AUXILIAR LNTAMN*D1 :

LNTAMN*D1 C LNTC LNPBIR LNTAMN

Regresion auxiliar:

R2 AUXILIAR = 0.674244--------> LNTAMN*D1

R2 AUXILIAR = 0.674244< R2 GENERAL = 0.997076

NO EXISTE MULTICOLEANIDAD

PRUEBA DE TOLL

En esta prueba cuando se acerca a 0 existe multicoleanidad y cuando se

acerca a 1 no existe multicoleanidad.

TOL1= 1-R2

R2 AUXILIAR = 0.807909----------> LNPBIR TOL1= 1- 0.807909

=0.192901

NO EXISTE MULTICOLEANIDAD
R2 AUXILIAR = 0.907222 -------> LNTAMN TOL1= 1- 0.907222
=0.092778

NO EXISTE MULTICOLEANIDAD

R2 AUXILIAR = 0.861856--------> LNTC

0.138144

TOL1= 1- 0.861856

NO EXISTE MULTICOLEANIDAD

R2 AUXILIAR = 0.674244--------> LNTAMN*D1

= 0.325756

NO EXISTE MULTICOLEANIDAD

TOL1= 1- 0.674244