PresentacionECC01 PDF

Eliecer Campos Crdenas Ph.D., MBA., CPA.
Eliecer Campos Crdenas Ph. D., MBA., CPA.
ELIECER CAMPOS CARDENAS

Ph.D. en adminisracion de empresas Newport University
MBA University of Quebec at Montreal
Master en Finanzas ITESM -ESPOL
Ingeniero Comercial Universidad de Guayaquil
Contador Pblico Autorizado U. de G.
Certificado en NIIF por el Institute of Certified Accountants in
England and Wales.
Contador Interamericano Certificado por la Asociacin
Interamericana de Contabilidad en NIIF para las PYMES
Profesor de Contabilidad y Finanzas en la Escuela de
Postgrado en Administracin de Empresas de la ESPOL,
UEES, Universidad Catlica de Guayaquil, Universidad de
Guayaquil, entre otras universidades importantes a nivel de
postgrado.
Se ha desempeado en empresas comerciales, industriales,
de servicios como Contador, Auditor, Gerente administrativo,
Gerente financiero, Contralor.
Ha escrito dos libros sobre contabilidad
Auditor Externo y Asesor empresarial
2
Eliecer Campos Crdenas Ph.D. MBA., CPA.
Seminario: Anlisis Financiero
18/12/2012
Anlisis de los estados

financieros - Introduccin
En las finanzas de los negocios existen

muchas
medidas
de
desempeo
empresarial
y
los
indicadores
financieros son clave para la Direccin
de las empresas.
La informacin pasada es menos

costosa que la informacin actual.
La informacin financiera de toda empresa se

refleja en los estados financieros, los cuales
muestran la situacin y desarrollo financiero a
que ha llegado una empresa como consecuencia
de las operaciones realizadas; en otras palabras
son la expresin cuantitativa de los resultados
obtenidos por la gestin de la administracin.
Estados financieros
Informacion a la administracion sobre las actividades
empresariales
Exageraciones resultantes de los errores de estimacion
Distorsiones resultantes de las decisiones contables
elegidas por los gerentes
Otros datos publicos
Datos de la industria y de las empresas
Estados financieros externos
18/12/2012
Contexto de aplicaciones empresariales

Analisis crediticio
Analisis de valores
Analisis de fusiones y adquisiciones
Analisis de deuda y dividendos
Analisis de estrategia de comunicacin
empresarial
Analisis economico general
HERRAMIENTAS DE ANALISIS
Analisis de estrategias de negocios

Generacion de expectativas de rendimiento mediante los
analisis de la industria y de estrategias competitivas
Analisis contable
Evaluacion de la calidad contable
determinando las normas y las
estimaciones contables
Analisis financiero
Evaluacion del rendimiento
mediante el analisis de indices
y de flujos de fondos
Analisis prospectivo
Pronosticos y valoracion
de la actividad empresarial
Considerando las necesidades comunes del usuario

general, los estados financieros deben ser tiles para :
formarse
un juicio de cmo se ha manejado la entidad y

evaluar la gestin de la administracin, a travs de un
diagnstico integral que permita conocer la rentabilidad,
solvencia y capacidad de crecimiento de la entidad para
formarse un juicio de cmo y en que medida ha venido
cumpliendo sus objetivos
18/12/2012
Es la obtencin de elementos de juicio para evaluar la

situacin financiera y los resultados de operacin de una
empresa, as como su evolucin al paso del tiempo y las
tendencias que revela.
18/12/2012
Los directivos y administradores de todos los niveles de un negocio,

permanentemente recurren a las tcnicas y herramientas de anlisis
financiero para mltiples propsitos; uno de ellos es ejercer control
sobre las actividades de la empresa y sus resultados, lo cual se logra
mediante la observacin de cambios importantes y significativos en
razones y tendencias, para tomar las medidas correctivas de manera
oportuna.
Contina 18/12/2012
Mediante una adecuada interpretacin de las relaciones entre

variables, obtenidas a travs del ejercicio del anlisis financiero los
directivos y los administradores podrn:
Solicitar acciones oportunas y eficaces en caso de detectarse algn
problema,
Organizar datos para relacionarlos con valores anteriores o con
estndares externos,
Descubrir las causas o efectos de una situacin detectada mediante
el anlisis de indicadores,
Identificar puntos fuertes y dbiles, con el propsito de aprovechar
oportunidades y corregir los problemas actuales o potenciales.
Por ltimo los directivos y administradores emplean la informacin
proporcionada por el anlisis financiero para optimizar las decisiones
de financiacin e inversin y poder garantizar la maximizacin del
valor de la empresa.
10
18/12/2012
Es una herramienta bsica para el conocimiento de los

negocios en un momento determinado y la forma de
anticipar las condiciones futuras con base en la
informacin contenida en los estados financieros bsicos a
travs de indicadores.
El anlisis financiero se
divide en cualitativo y
cuantitativo.
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18/12/2012
Consiste en el estudio de todos los factores o elementos que no son

medibles numricamente, pero de vital importancia para la toma de
decisiones.
Caractersticas
Aspecto
Antecedentes
Produccin
a)
b)
c)
d)
Fecha de constitucin
Objeto social
Socios
Administracin
a)
b)
c)
d)
e)
Lnea de productos
Asistencia tecnolgica
Procesos
Materiales y mano de obra
Instalaciones
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Contina 18/12/2012
Aspecto
Caractersticas
Mercado
a)
b)
c)
d)
Segmentos
Competencia
Mezcla de mercadotecnia
Marcas
Planes y proyectos
a)
b)
c)
d)
e)
Expansin
Consolidacin
Diversificacin
Reestructuracin
Modernizacin
13
18/12/2012
Es una revisin minuciosa y detallada sobre la informacin

financiera de una empresa, consiste en una serie de pruebas
matemticas y numricas que tienen como objetivo servir
como parmetro para diagnosticar su perfil financiero.
Para realizar un anlisis cuantitativo existen dos tipos de
mtodos que no son precisamente limitados:
Vertical
Horizontal
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18/12/2012
Serie de juicios personales relativos al contenido de

los Estados Financieros, basados en el anlisis y la
comparacin, con la finalidad de identificar las
fuerzas y debilidades (reas de oportunidad) para
informar del desempeo anterior y su postura
financiera para el futuro.
15
18/12/2012
16
18/12/2012
Mediante la aplicacin de
los mtodos de anlisis
tanto vertical como
horizontal nos permite
saber si existe un
equilibrio financiero en
la empresa.
Mtodo esttico por referirse al anlisis de

estados financieros correspondientes a un mismo
periodo o ejercicio.
Bajo este mtodo el factor tiempo pasa a ser un
elemento sin importancia.
La importancia de este mtodo est en funcin de
los signos vitales de la empresa como son: liquidez,
eficiencia operacional, seguridad y rentabilidad.
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Razones simples
Razones estndar
Razones de causa-efecto
Porcentajes integrales
ups!!
18
18/12/2012
Son indicadores o ratios financieros

que expresan la relacin matemtica
entre una magnitud y otra, exigiendo
que dicha relacin sea clara, directa
y comprensible para que se puedan
obtener informacin, condiciones y
situaciones que no podrn ser
detectadas mediante la simple
observacin de los componentes
individuales de la razn financiera.
Razones
financieras
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Por su origen
Estticas
Dinmicas
Combinadas
Por su aplicacin
Liquidez
Solvencia
Endeudamiento
Actividad
Rentabilidad
Mercado
Simples
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Se refiere a la disponibilidad de fondos

suficientes para satisfacer los compromisos
financieros de una entidad a su vencimiento, lo
anterior est asociado a la facilidad con que un
activo es convertible en efectivo.
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Mide la habilidad de la empresa para satisfacer sus

obligaciones a corto plazo, mximo un ao. Indica
en que medida los pasivos circulantes estn
cubiertos por los activos circulantes.
Efectivo,
Valores negociables,
Inventarios,
Cuentas por cobrar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Gastos devengados
Interpretacin: Por cada dlar de pasivo a

corto plazo, la empresa tiene n dlares
de activo circulante.
Si > 1 solvente
= 1 no solvente
< 1 no solvente
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18/12/2012
Seala la capacidad de la empresa para cubrir

las obligaciones a corto plazo, sin considerar los
inventarios, mide la capacidad inmediata de
pago.
Interpretacin: Por cada dlar de pasivo a

corto plazo, la empresa tiene n dlares
disponibles de activo circulante.
Si > 1 lquido
= 1 no lquido
< 1 no lquido
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18/12/2012
Se refiere al grado de actividad con que la entidad

mantiene niveles de operacin adecuados. Sirve al
usuario para evaluar los niveles de produccin o
rendimiento de recursos a ser generados por los
activos empleados por la entidad.
+
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Indica las veces o velocidad que el inventario

se renueva mediante la produccin y se
vende nuevamente o se almacena.
Interpretacin: La empresa transforma su

inventario en ventas n veces en el
perodo.
Mientras
> mejor
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Indica la cantidad de das en que el inventario se

convierte en ventas.
Interpretacin: La empresa transforma su

inventario en ventas en n das en el
perodo.
Mientras
26
<
mejor
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Evala la capacidad de la empresa en das para

cobrar sus ventas a crdito de manera oportuna.
Interpretacin: La empresa cobra su

cartera en n das en el perodo.
Mientras
27
<
mejor
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Evala la capacidad de la empresa en das para

pagar sus compras a crdito de manera
oportuna.
Interpretacin: La empresa tarda en pagar

a sus proveedores en n das en el
perodo.
Mientras > mejor
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18/12/2012
Mide el grado de efectividad con el que la empresa utiliza los

activos para generar ventas.
Interpretacin: La empresa por cada dlar

que invierte en los activos, stos generan
n dlares de venta en el perodo.
Mientras > mejor
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18/12/2012
Evala la capacidad de los activos de la empresa para generar

ventas.
Menos la depreciacin
acumulada.
Interpretacin: La empresa por cada dlar

que invierte en los activos fijos, estos
generan n dlares de venta en el
perodo.
Mientras > mejor
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18/12/2012
Sirve al usuario para examinar la estructura de

capital de la entidad en trminos de la mezcla de
recursos financieros y la habilidad de la entidad
para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus
obligaciones de inversin.
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18/12/2012
Mide el porcentaje de fondos totales proporcionados por los

acreedores con relacin a la inversin total de la empresa. Se
refiere a la capacidad de la empresa para cumplir con sus
compromisos totales, es decir, la liquidez a largo plazo.
Interpretacin: Porcentaje de los activos

financiados con deuda ya sea a corto o
largo plazo en el perodo.
Mientras < mejor
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18/12/2012
Mide la capacidad de la empresa para satisfacer sus pagos

anuales de intereses derivados de sus financiamientos con
costo, sean de corto o largo plazo.
Utilidad antes de
intereses e impuestos
Gastos financieros
Interpretacin: La empresa tiene n veces

de capacidad de pago de los gastos
financieros en el perodo.
Mientras > mejor
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18/12/2012
Se refiere a la capacidad
de la entidad para generar
utilidades, sirve al usuario
para medir la utilidad neta
o cambios de los activos
netos en relacin a sus
ingresos,
su
capital
contable y sus propios
activos.
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18/12/2012
Mide el porcentaje de la utilidad obtenida por

cada dlar de ventas.
Interpretacin: La empresa obtiene n

porcentaje de ganancia por cada dlar de
ventas en el perodo.
Mientras > mejor
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18/12/2012
Mide la utilidad obtenida por su actividad principal por

cada dlar de ventas.

porcentaje de ganancia operativa por cada
dlar de ventas en el perodo.
Mientras > mejor
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18/12/2012
Mide el porcentaje de la utilidad obtenida del negocio por

cada dlar de ventas. La efectividad de la administracin
se mide por los rendimientos generados por las ventas.

porcentaje de ganancia neta despus de
impuestos por cada dlar de ventas en el
perodo.
Mientras > mejor
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18/12/2012
Esta razn proporciona una idea del rendimiento global

sobre la inversin (Activo total) ganado por la empresa.

porcentaje de rendimiento (ganancia) por
cada dlar invertido en el perodo.
Mientras > mejor
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18/12/2012
Mide la rentabilidad obtenida sobre la inversin

realizada por los accionistas comunes.

porcentaje de rendimiento (ganancia) por
cada dlar invertido por los accionistas en
el perodo.
Mientras > mejor
39
18/12/2012
Representa el importe ganado durante el perodo

por cada accin en circulacin.
Interpretacin: Los accionistas estn

recibiendo n dlares de ganancia por
ttulo accionario en el perodo.
Mientras > mejor
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Se refieren al valor de mercado de una empresa,

calculado segn su precio en bolsa, sobre ciertos valores
contables. Al usuario le sirve porque le permite saber
que tan bien se desempea en cuanto al riesgo y retorno
segn los inversionistas del mercado.
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Muestra la cantidad en dlares que los inversionistas estn

dispuestos a pagar por cada dlar de las utilidades de una
empresa. El nivel indica el grado de confianza que tienen
los inversionistas en el desempeo futuro de la empresa.
Interpretacin: Los inversionistas estn

pagando n dlares por cada dlar de
utilidades en el perodo.
Mientras > mejor
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18/12/2012
Proporciona una evaluacin de cmo ven los inversionistas

el desempeo de la empresa. Muestra la cantidad en
dlares que los inversionistas pagarn por el valor en libros
de la accin de la empresa por sus expectativas futuras.
Interpretacin: Los inversionistas estn

pagando n dlares por cada dlar de
valor en libros en el perodo.
Mientras > mejor
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La actividad a que se dedica la empresa es importante para la

interpretacin de las razones financieras.
Una sola razn o un grupo de razones financieras no pueden
proporcionar informacin financiera sobre la totalidad de la
empresa, se requiere analizarla todas en su conjunto.
Es importante que el analista investigue desviaciones
significativas hacia cualquier lado de la norma industrial o
comercial.
Son la gua para la direccin de las empresas porque orientan a
los empresarios a largo plazo a estrategias ms beneficiosas y a la
toma efectiva de decisiones a corto plazo.
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18/12/2012
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18/12/2012

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Consiste en el estudio de todos los factores o elementos que no son

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