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CORRECTION EXERCICE 2 TD 3 GESTION FINANCIERE

ANALYSE
Le fonds de roulement net global de l'entreprise MEUBLOIS est positif (73 936 )
ce qui signifie que les ressources stables couvrent les emplois stables mais il est
insuffisant pour couvrir le BFR et notamment le BFRE (le BFRHE tant ngatif, il
s'agit pour l'entreprise d'une ressource).
Il en rsulte une trsorerie nette ngative de - 16 966 ce qui signifie que
lentreprise se finance par des concours bancaires courants qui ont la
particularit dtre trs couteux et qui de plus, ne sont pas toujours reconduits
en priode de crise.
Les Causes possibles de cette insuffisance de trsorerie sont :
Linsuffisance du FRNG : ressources stables insuffisantes / emplois stables trop
importants

Un BFRE trop important :


On peut procder lanalyse des ratios de rotation pour analyser cet aspect.
La dure moyenne du crdit client est de 58 jours ce qui est suprieur au
secteur (45 jours), cela est dfavorable pour l'entreprise qui tarde encaisser ses
crances.
La dure moyenne du crdit fournisseur est de 35 jours contre 50 pour le
secteur. Cela est dfavorable pour l'entreprise qui doit rgler plus rapidement ses
fournisseurs que la moyenne des entreprises du secteur.
La dure de stockage des matires premires (20 jours) est lgrement
suprieure la dure moyenne du secteur (12 jours), l aussi, il s'agit d'un
constat dfavorable pour l'entreprise.
SOLUTIONS A LONG TERME
Objectif : augmenter les Ressources stables

Raliser une augmentation de capital ( nuancer, voir cours)


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Contracter un emprunt (le taux d'endettement de l'entreprise, - 45% - tant


lgrement infrieur la moyenne du secteur - 48 % -, cette solution est
ralisable)
Augmenter lautofinancement de lentreprise (expliquer, voir cours)

Objectif : diminuer les emplois stables (voir cours)


SOLUTIONS A COURT TERME
Objectif : diminuer le BFRE

Rduire la dure du crdit client (accorder des escomptes aux clients qui
rglent comptant, demander des acomptes lors de la commande, mettre en place
un systme de relance clients plus efficace)

Ngocier des dlais de paiement plus longs avec les fournisseurs en usant de
son pouvoir de ngociation (faire jouer la concurrence)

Rduire la dure de stockage des matires premires en optimisant la


politique d'approvisionnement (pour se rapprocher d'une gestion des stocks en
flux tendus)

CORRECTION EXERCICE 3 TD 3 GESTION FINANCIERE


1.

Principaux lments qui composent les postes suivants :


actif circulant dexploitation : stocks, crances clients
passif circulant dexploitation : dettes fournisseurs

2.

2.

Commenter la situation financire de lentreprise et proposez des solutions


Analyse de lquilibre financier et de lvolution de la situation entre N-1 et N
Le FRNG est positif en N et en N-1 ce qui signifie que les ressources stables
couvrent les emplois stables. Il sest toutefois fortement dgrad en N (- 100 263
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), lentreprise ayant ralis des investissements (hausse des emplois stables)


qui nont pas t totalement financs par de nouvelles ressources stables.
En N-1, le FRNG est suffisant pour couvrir le BFR, il en rsulte une trsorerie
positive de
101 065 .
En N, la situation de lentreprise sest dgrade puisque le FRNG est dsormais
insuffisant pour couvrir le BFR qui a augment de 82 554 sur la priode. Il en
rsulte une trsorerie ngative de 81 752 . Ce sont donc les concours bancaires
courants qui financent en partie lexploitation. Cette situation est donc
proccupante, dautant que les concours bancaires ne sont pas toujours
reconduits par les banques, surtout en ces temps de crise. (cest--dire quelles
peuvent dcider de ne plus vous accorder ces crdits court terme).
Recherche des causes expliquant laugmentation du BFR
Laugmentation du BFR est trs importante, elle est en partie due
lallongement de la dure du crdit client (60 jours en N contre 30 jours en N-1).
On peut sinterroger sur cette volution et se demander si les clients ont des
difficults financires.
La hausse du BFR est galement lie laccroissement du dlai de rotation des
stocks qui passe de 30 39 jours, ce qui est dfavorable.
Enfin, la hausse du BFR trouve aussi son origine dans la baisse du dlai de
crdit fournisseur qui passe de 45 40 jours, ce qui est dfavorable pour
lentreprise.
Solutions proposes :

Augmenter le FRNG
chercher de nouvelles ressources stables (emprunt, augmentation de
capital) solutions nuancer .
Diminuer les emplois stables en se sparant des immobilisations inutiles
pour lentreprise sil y en a.

diminuer le BFRE
rduction des dlais de rglement client : accord descompte par exemple
pour inciter les clients payer comptant, choix des clients qui payent comptant,
demande dacomptes la commande, relance des clients mauvais payeurs
rduction du dlai de rotation des stocks : optimiser la gestion des stocks
(politique de flux tendus)
ngociation de dlais de crdit fournisseurs plus longs (en faisant jouer la
concurrence)
(Faute davoir davantage de ratios, on ne peut approfondir lanalyse)
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