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Dt = B-S/n
VLt = B-tDt
t = ao
Dt = Cargo anual de depreciacin
B = Costo inicial
S = Valor de salvamento
n = periodo de recuperacin
dt = Tasa de depreciacin
VL = Valor en libros
Ejemplo:
Si un activo tiene un costo inicial de $ 50,000 y un valor estimado
de rescate de $ 10,000 despus de 5 aos.
A) Calcule la depreciacin anual
B) Determine el valor en libros del activo despus de cada ao
por el mtodo de la lnea recta
TIR
Es una tasa de rendimiento utilizada en el
presupuesto de capital para medir y comparar la
rentabilidad de las inversiones. Tambin se
conoce como la tasa de flujo de efectivo
descontado de retorno.
En el contexto de ahorro y prstamos a la TIR
tambin se le conoce como la tasa de inters
efectiva.
El trmino interno se refiere al hecho de que
su clculo no incorpora factores externos (por
ejemplo, la tasa de inters o la inflacin).
TIR
Es una tasa de rendimiento utilizada en el
presupuesto de capital para medir y comparar la
rentabilidad de las inversiones.
Tambin se conoce como la tasa de flujo de
efectivo descontado de retorno.
En el contexto de ahorro y prstamos a la TIR
tambin se le conoce como la tasa de inters
efectiva anual.
TIR
Tasa efectiva por periodo de capitalizacin:
Tasa efectiva por PC =
r% por tiempo t_______ = r/m
m periodos de capitalizacin por t
TIR
Tasa de inters efectiva anual:
Formula:
ia = (1 +
m
r/m)
-1
TIR
Ejemplo:
Cul es la tasa de efectiva anual, si la tasa de
inters nominal anual es del 18%, y el periodo de
capitalizacin es trimestral.
ia = (1 + i)m -1
= [1 + (0.18/4)]4 1
= 0.1925
= 19.25 %
TIR
Datos estndar para caculos:
52 semanas por ao
365 das por ao
Cul es la tasa de efectiva anual, si la tasa de
inters nominal anual es del 18%, y el periodo
de capitalizacin es semanal.
ia = (1 + r)m -1
= [1 + (0.18/52)]52 1
= 0.1968
= 19.68 %
TIR
Tasa de inters efectiva para cualquier periodo:
Formula:
i = (1 +
m
r/m)
-1
Donde:
m = nmero de veces que se capitaliza el inters
por periodo
i = tasa de inters efectiva por periodo
especificado
r = tasa de inters nominal para el mismo periodo
TIR
Ejemplo:
Una compaa de internet planea invertir dinero
en un nuevo fondo de capital riesgoso, que
actualmente reembolsa 18 % anual con un periodo
de capitalizacin diario , cul es el valor de la tasa
de inters efectiva A)Anual y B) Semestral.
i = (1 + r/m)m -1
= [1 + (0.18/365)]365 1 i = (1 + r/m)m -1
= 19.716 %
= [1 + (0.09/182)]182 1
= 9.415 %
TMAR:Tasa Mnima
Atractiva (Aceptable) de
Rendimiento
TMAR
Todo proyecto de una empresa o institucin antes
de llevarse a cabo o de invertir en el, debe
tener una tasa mnima de ganancia sobre la
inversin la cual se denomina tasa mnima
aceptable de rendimiento.
TMAR
Formula:
Inflacin Promedio + Premio al Riesgo
Donde:
Inflacin Promedio: Es el valor estimado de inflacin
calculado por el Ministerio de Economa.
Premio al Riesgo: Es el valor en porcentaje del riesgo
en que incurre el proyecto en un determinado tiempo
por un capital inicial invertido.
TMAR
Cuando la inversin se efecta en una empresa
privada, la determinacin se simplifica, pues la
TMAR para evaluar cualquier tipo de inversin
dentro de la empresa, ser la misma y adems ya
debe estar dada por la direccin general o por los
propietarios de la empresa.
TMAR
Su valor siempre estar basado en el riesgo que
corra la empresa en forma cotidiana en sus
actividades productivas y mercantiles.
No hay que olvidar que la prima de riesgo es el
valor en que el inversionista desea que crezca su
inversin por encima de la inflacin, es decir, la
prima de riesgo indica el crecimiento o perdida
real
del
patrimonio
de
la
empresa.
TMAR
La prima de riesgo puede variar desde un 5% para
negocios de muy bajo riesgo, hasta un valor de 50
o 60% anual, o an ms, segn sea el riesgo
calculado en la inversin y operacin de la
empresa.
TMAR
Ejemplo:
Si la inflacin promedio es igual al 4.7 % y se
determina un riesgo del 10 %, la TMAR ser:
TMAR = 4.7% + 10% = 14.7 %
TMAR
Regla importante:
La TIR debe de ser mayor a la TMAR para que
un proyecto sea rentable, si es as entonces se
recomienda iniciar el proyecto.
Toma de Decisiones:
Matriz de Pagos
Toma de decisiones:
Muchos procesos de toma de decisiones pueden ser
tratados por medio de tablas de decisin,
tambin
llamadas matriz de pagos, en las que se representan los
elementos caractersticos de estos problemas:
**Los diferentes estados que puede presentar la naturaleza
**Las acciones o alternativas entre las que seleccionar el
decisor
**Las consecuencias o resultados de la eleccin
Toma de decisiones:
Se supone, por simplicidad, la existencia de un nmero finito
de estados y alternativas. El formato general de una tabla
de decisin es el siguiente:
Estados de la Naturaleza
Alternativas
e1
e2
...
en
a1
x11
x12
...
x1n
a2
x21
x22
...
x2n
...
...
...
...
...
am
xm1 xm2
...
xmn
Toma de decisiones:
Ejemplo:
Un ama de casa acaba de echar cinco huevos en un tazn
con la intencin de hacer una tortilla. Dispone, adems, de
un sexto huevo del que no conoce su estado, aunque es de
esperar que en caso de encontrarse en buen estado y no
ser utilizado, se estropear. Al ama de casa se le presentan
tres posibles alternativas:
Toma de decisiones:
Ejemplo:
Toma de decisiones:
Ejemplo:
Dependiendo del estado del huevo, las consecuencias o
resultados que pueden presentarse para cada posible
alternativa se describen en la siguiente tabla:
Estado del 6 huevo
Alternativas
Bueno (e1)
Malo (e2)
Romperlo
dentro del
tazn (a1)
Tortilla de 6 huevos
5 huevos desperdiciados
y no hay tortilla
Romperlo en
otro tazn (a2)
Tortilla de 6 huevos y un
tazn ms que lavar
Tortilla de 5 huevos y un
tazn ms que lavar
Tirarlo (a3)
Tortilla de 5 huevos y un
huevo bueno
desperdiciado
Tortilla de 5 huevos
Toma de decisiones:
Ejemplo:
Proceso de valoracin en el que se asignan nmeros a cada
una de los resultados, dando lugar a una posible tabla como
la que sigue:
e1
e2
a1
10
a2
a3
Decisin: _____________.
Toma de decisiones:
Condiciones de certidumbre:
Es lo que hemos hecho a lo largo del curso, se efectan e
ingresan estimaciones deterministas en las expresiones de la
medidas de valor: CAUE, VP, Gradiente, Series Uniformes,
TIR, etc
En las que la toma de decisiones se basa en los resultados.
Toma de decisiones:
Condiciones de certidumbre:
Tarea:
Realizar un ejemplo de alguna toma de decisin con
una tabla de pagos o decisin.
Toma de decisiones:
En condiciones de riesgo:
En este caso, se toma en cuenta el elemento de la Posibilidad
.
Sin embargo, es ms difcil tomar una decisin clara porque el
anlisis intenta considerar la variacin.
Se permite que varen 1 ms parmetros en 1 alternativa
.
Toma de decisiones:
En condiciones de riesgo:
El riesgo es la condicin en la que los individuos pueden definir
un problema, especificar la probabilidad de ciertos hechos,
identificar soluciones alternativas y enunciar la probabilidad de
que cada solucin d los resultados deseados. El riesgo suele
significar que el problema y las soluciones alternativas ocupan
algn punto intermedio entre los extremos representados por la
plena informacin y definicin y el carcter inusual y ambiguo.
Toma de decisiones:
En condiciones de riesgo:
La probabilidad es el porcentaje de veces en las que
ocurrira un resultado especfico si un individuo tomara
muchas veces una misma decisin. El monto y calidad de la
informacin disponible para un individuo sobre la condicin
pertinente de la toma de decisiones puede variar
ampliamente, lo mismo que las estimaciones de riesgo del
individuo. El tipo, monto y confiabilidad de la informacin
influyen en el nivel de riesgo y en el hecho de si el
responsable de tomar la decisin puede hacer uso de la
probabilidad objetiva o subjetiva en la estimacin del
resultado.
Toma de decisiones:
En condiciones de riesgo:
Probabilidad Objetiva:
La posibilidad de que ocurra un resultado especfico con base en
hechos consumados y nmeros concretos se conoce como
probabilidad objetiva. En ocasiones, un individuo puede
determinar el resultado probable de una decisin examinando
expedientes anteriores. Por ejemplo, aunque las compaas de
seguros de vida no pueden determinar el ao en que morir
cada tenedor de plizas, pueden calcular las probabilidades
objetivas basados en la expectativa de que los ndices de
mortalidad prevalecientes en el pasado se repitan en el futuro.
Toma de decisiones:
En condiciones de riesgo:
Probabilidad Subjetiva:
A la apreciacin basada en juicios y opiniones personales de que
ocurra un resultado especfico se conoce como probabilidad
subjetiva. Tales juicios varan de un individuo a otro, dependiendo de
su intuicin, experiencia previa en situaciones similares,
conocimientos y rasgos personales (como preferencia por la
asuncin o por la elusin de riesgos). Frecuentemente sin embargo,
quienes toman decisiones cuentan con informacin acerca de la
probabilidad de que ocurra cada estado de resultado, aun cuando
no sepan con certeza el estado del resultado real..
Toma de decisiones:
En condiciones de riesgo:
Conclusin:
La toma de decisiones cuando existe cierto nmero de
estados de resultados posibles, para los cuales se conoce la
distribucin de probabilidades recibe el nombre de toma de
decisiones bajo riesgo. En los problemas que involucran
incertidumbre y riesgo, el estado de resultado era una
contingencia acerca de la cual quien toma las decisiones en
el peor de los casos se encontraba por completo en la
oscuridad y en el mejor de los casos contaba con
informacin sobre probabilidades.
Toma de decisiones:
Ejemplo:
Dependiendo del estado del huevo, las consecuencias o
resultados que pueden presentarse para cada posible
alternativa se describen en la siguiente tabla:
Estado del 6 huevo
Alternativas
Bueno (e1)
Malo (e2)
Romperlo
dentro del
tazn (a1)
Tortilla de 6 huevos
5 huevos desperdiciados
y no hay tortilla
Romperlo en
otro tazn (a2)
Tortilla de 6 huevos y un
tazn ms que lavar
Tortilla de 5 huevos y un
tazn ms que lavar
Tirarlo (a3)
Tortilla de 5 huevos y un
huevo bueno
desperdiciado
Tortilla de 5 huevos
Toma de Decisiones en
condiciones de
incertidumbre
Introduccin:
Para cada tipo de problema de decisin existe ms de un
criterio susceptible de emplearse, cada uno denotando una
distinta filosofa, segn la actitud del decisor y la naturaleza
del problema.
La toma de decisiones en condiciones certidumbre, ocurre
cuando el decisor conoce el estado de la naturaleza que
ocurrir con absoluta certeza. En situaciones de esta
naturaleza, el decisor conoce el conjunto de alternativas
factibles y las consecuencias de cada una.
Introduccin:
Por lo tanto a cada alternativa factible se le asigna un solo
resultado posible. El criterio de decisin en problemas bajo
certeza consiste en elegir simplemente la alternativa de
mayor beneficio o menor prdida.
En cambio, en problemas de decisin bajo incertidumbre, se
atiende a problemas de decisiones, en los que no se
conocen las probabilidades de ocurrencia de los estados
naturales, por lo tanto, hay que recurrir a criterios empricos
para tomar la decisin como los siguientes:
2.- El criterio
Wald (Maximin) :
de
decisin
de
Ejemplo:
Se desea construir un edificio, y para su diseo se presentan
las siguientes tres alternativas:
A 1 = Construirlo para que resista un sismo de 6 grados de
intensidad.
A2 = Construirlo para que resista un sismo de 8 grados de
intensidad.
A3 = Construirlo para que resista un sismo de 10 grados de
intensidad.
Ejemplo:
Los posibles estados naturales son que se presente un sismo
de:
E1 : Menos de 6 grados
E2 : Mas de 6 grados y menos de 8.
E3 : Mas de 8 grados y menos de 10.
Ejemplo:
La matriz de decisiones es:
E1 (Menos de 6 grados) E2 (Ms de 6 y menos de 8 grados) E3 (Ms de 8 grados y menos de 10)
A1: Resistencia de 6 grados
300
-400
-500
A1: Resistencia de 8 grados
200
200
-300
A1: Resistencia de 10 grados
100
100
100
A1
A2
A3
E1
300
200
100
E2
-400
200
100
E3
-500
-300
100
**Los resultados son beneficios en millones de pesos. (si son negativos se trata de
daos).
Ejemplo:
SOLUCION:
Criterio maximin:
Los valores mnimos se sealan con rojo, siendo el mximo
de estos 100 que apunta a la alternativa 3:
A1
A2
A3
E1
300
200
100
E2
-400
200
100
E3
-500
-300
100
Ejemplo:
SOLUCION:
Criterio maximax:
Los mejores valores se marcan con rojo y de estos el mejor,
300, apunta hacia la alternativa 1.
A1
A2
A3
E1
300
200
100
E2
-400
200
100
E3
-500
-300
100
Ejemplo:
SOLUCION:
Criterio de Hurcwicz:
Se eligen los mejores y peores valores para cada alternativa,
(rojo y azul, respectivamente).
A1
A2
A3
E1
300
200
100
E2
-400
200
100
E3
-500
-300
100
Ejemplo:
SOLUCION:
Criterio de Laplace:
Siendo el nmero de estados de la naturaleza 3, las
probabilidades de cada uno son 0.33...33,por lo que su valor
esperado de cada alternativa se muestra enseguida:
VE(A1) =0.33(300)+0.33(-400)+0.33(-500) = 99 -132-165 = -198
VE(A2) = 0.33(200) + 0.33(200) + 0.33(-300) = 66 + 66 - 99= 33
VE(A3 ) = 0.33(100) + 0.33(100) + 0.33(100) = 33 + 33 + 33 = 99
Ejemplo:
SOLUCION:
A1
A2
A3
E1
300
200
100
E2
-400
200
100
E3
-500
-300
100
Ejemplo:
SOLUCION:
A1
A2
A3
E1
0
300-200
300-100
E2
200-(-400)
0
200-100
E3
100-(-500)
100-(-300)
0
Ejemplo:
SOLUCION:
A1
A2
A3
E1
00
100
200
E2
600
00
100
E3
600
400
00
Ejemplo:
SOLUCION:
Conclusin :
Es conveniente efectuar la aplicacin de cada
uno de los criterios disponibles y con los
resultados en cada caso, reflexionar sobre la
"filosofa" que encierra cada mtodo, eligiendo
segn criterio que prevalezca.