ANHANGUERA EDUCACIONAL

UNIDADE BELENZINHO
ADMINISTRAO 8 SEMESTRE

ELEN LARIANE PEDROSO

GESSICA SILVA RODRIGUES
JESSIKA NUNEZ DAVID
JOYCE ELLOA LIMA DE SOUZA
LA DIAS DA SILVA
MAYARA CORREIA AGAPPES
MICHELE CRISTINA MARQUES

ANLISE DE INVESTIMENTOS

SO PAULO
2015

1299168306
111598460
111641730
111640466
1299754760
111642558
111639255

ELEN LARIANE PEDROZO DE MORAES

GESSICA SILVA RODRIGUES
JESSIKA NUNEZ DAVID
JOYCE ELLOA LIMA DE SOUZA
LEA DIAS DA SILVA
MAYARA CORREIA AGAPPES
MICHELE CRISTINA MARQUES

ANLISE DE INVESTIMENTOS
ATPS- ETAPA 3/4

Atividade Pratica Supervisionada apresentada

Universidade Anhanguera, como exigncia
parcial para a disciplina de Anlise de
Investimentos, sob Orientao do Prof. Stiro.

SO PAULO
2015
SUMARIO

1. Introduo 03
2. Terminologia e Classificao de Custos 04
3. Questes

06

4. Aplicao Dos Materiais Diretos, Mo De Obra Direta E Custos Indiretos De

Produo

08

5. Referncias 12

1. INTRODUO
Este trabalho pretende apresentar as estruturas e anlise financeira e econmicas da
analise de investimentos, responsabilidade do administrador financeiro, que coleta,
estruturando-os e analisando-os, gerando informaes essenciais para o processo de tomada
de deciso. O trabalho ser elaborado com base em pesquisas bibliogrficas, coletando dados
em livros, revistas, internet e outros meios que proporcionaro o seu complemento.
O presente trabalho procura trazer uma reflexo e destacar a importncia da anlise
econmica financeira de investimentos que envolvem decises de aplicaes financeiras e de
recursos econmicos, assim conhecerem cada detalhe na prtica, de elaborao de uma
anlise de maneira clara e objetiva.

ETAPA 3
2. PRINCIPAIS ASPECTOS DO ARTIGO QUE INFLUENCIAM A DECISO
DA EMPRESA NO MOMENTO DA TROCA DE EQUIPAMENTOS
Passo 1.
Artigo Anlise de viabilidade da substituio de equipamentos sob incerteza: o caso da
So Bento Minerao S.A.
Os equipamentos novos ficavam sobrecarregados e os equipamentos antigos acabavam
ficando muito tempo parados em manuteno, o que muitas vezes fazia com que os
operadores no tivessem equipamentos disponveis para trabalhar, consequentemente
comprometendo a produo da mina.
Empresa tambm recebeu em maio de 2005 uma notificao da DRT Delegacia
Regional do Trabalho, que a obrigava a instalar cabinas com ar condicionado nos caminhes
rebaixa do custo adicional para a empresa.
Como os caminhes da mina so fundamentais para sua produo, representando
aproximadamente 10% dos custos totais da mina, os gerentes da So Bento Minerao
desejavam saber a viabilidade de se renovar a frota de caminhes, levando em consideraes
os seguintes fatores:
A taxa mnima de atratividade adotada pela So Bento Minerao, 20% ao ano.
A previso de funcionamento da mina, aproximadamente 3 anos (at o final de
2008).
A instalao obrigatria de cabinas com ar condicionado para todos os equipamentos
da mina at o final de 2005. O preo da instalao das cabinas nos caminhes US$19.200,00
por equipamento. Os caminhes novos j viriam com ar condicionado de fbrica.
A depreciao dos equipamentos novos, US$ 100.000,00 no primeiro ano e
US$50.000,00 por ano para os prximos anos. E a depreciao dos equipamentos antigos,
US$10.000,00 por ano.
O valor de venda do equipamento antigo (Volvo A25), de acordo com a revendedora
Tracbel, US$70.000,00; e o preo do equipamento novo (Volvo A30), US$405.720,00 j
incluindo impostos.
Pode se dizer que o valor da flexibilidade deve ser considerado nas anlises de
substituio de equipamentos, pois as estimativas das variveis utilizadas nessas anlises
envolvem incertezas, que podem ser respondidas positivamente pela flexibilidade gerencial. A
abordagem por Opes Reais permite aos gestores avaliar investimentos condicionados a

cenrios futuros incertos, sendo assim uma alternativa para avaliar problemas com estas
caractersticas.
PASSO 2.
Apresentar clculo informando em que ano mais vantajosa abaixa do equipamento,
de acordo com a seguinte explanao: no segundo ano de vida da empresa aberta por sua
equipe, vocs cogitaram em vender um caminho da frota. O valor de venda do bem de R$
100.000,00 e vai diminuindo nos prximos 3 anos a razo de 20% a cada ano. A receita com o
uso deste caminho R$ 80.000,00 e vai diminuindo a cada ano em 10%. O custo operacional
pelo uso do caminho R$ 28.000,00 e vai aumentando a cada ano em 15%.
A TMA deve ser escolhida pelo grupo. Justificar a resposta em no mximo 10 linhas.
Tabela 1.
ANO
1
2
3
4
5

VALOR DE VENDA
R$ 100.000,00
R$ 100.000,00
R$ 80.000,00
R$ 64.000,00
R$ 51.200,00

RECEITA
_
R$ 80.000,00
R$ 72.000,00
R$ 64.800,00
R$ 58.300,00

CUSTO OPERACIONAL
_
R$ 28.000,00
R$ 32.200,00
R$ 37.030,00
R$ 42.584,05

Tabela 2.
ANO
1
Valor venda
100000
Custos totais
_
TMA= 20%

2
100000
28000

VPL = -28000 + 32200 (1,1)-1=

Usar o carro durante dois anos

64000

3
80000
32200

4
64000
37030

5
51200
42584

80000

100000

32200

4
37030

Passo 3
Apresentar clculo informando em que ano mais vantajosa a troca do equipamento,
agora de acordo com o seguinte cenrio: na reunio em que os diretores da empresa estavam
por decidir sobre a baixa do caminho, alguns cogitaram a hiptese de substituir o caminho
usado por um novo. O preo do caminho novo R$ 180.000,00 e vai aumentando ano a ano
em 5%. O lucro operacional pelo uso do caminho novo 50% maior do que o lucro
operacional pelo uso do caminho usado. A TMA deve ser escolhida pelo grupo e vocs
devem justificar a resposta em no mximo 10 linhas.
TMA = 20%

ETAPA 4
3. PRINCIPAIS ASPECTOS LIGADOS A RISCO E VOLATILIDADE
Passo 1.

Risco e volatilidade
Na hora de aplicar seus recursos, a maior parte dos investidores acaba sempre olhando
primeiro para a rentabilidade. Porm, o bom investidor sabe que a escolha da melhor
alternativa para seu dinheiro passa pela anlise de risco e retorno. De fato, muitas vezes a
maior rentabilidade acaba no sendo compensada pelo aumento no risco. Mas voc sabe
exatamente como se define risco? A definio simples: risco a chance do retorno de um
investimento ser diferente do inicialmente esperado, o que inclui a possibilidade de perder
parte ou todo o valor aplicado. Ou seja, um ativo arriscado aquele que tem maior chance de
perda, enquanto um ativo mais seguro aquele em que a probabilidade de perda menor.
Risco sistemtico e no sistemtico
Os riscos podem ser segmentados em dois grandes grupos: sistemticos, tambm
conhecido como risco de mercado, ou no sistemtico. O risco sistemtico inerente a um
segmento ou ao mercado como um todo, como, por exemplo, aumento nas taxas de juros,
crises polticas, mudanas no cenrio internacional e outros. Por sua caracterstica,
classificado como no diversificvel. J o risco no sistemtico, tambm conhecido como
diversificvel afeta um ou um nmero pequeno de ativos. Por exemplo, um problema de
produo ou logstica pode afetar a ao de uma empresa, mas o efeito disso ser nulo ou
muito pequeno sobre papis de outras companhias. De forma geral, atravs da diversificao,
este risco pode ser reduzido de forma substancial. Volatilidade Um conceito que
frequentemente associado ao risco a volatilidade. Como o risco precisa ser mensurado, a
volatilidade acaba sendo a medida utilizada. Por volatilidade, podemos entender a medida
estatstica da possibilidade de o ativo cair ou subir, muitas vezes de forma significativa, em
um determinado perodo de tempo. Como medida de risco, a volatilidade pode ser calculada
de vrias formas. A medida mais utilizada, mas no a nica, para medir o risco a varincia
ou o desvio padro da rentabilidade histrica de um determinado investimento. Esta uma
medida de volatilidade absoluta, que muda de acordo com o perodo de tempo determinado,
de forma que na hora do clculo o perodo escolhido de vital importncia.
Alm de medidas de volatilidade absoluta, existem tambm formas de avaliar a
volatilidade de maneira relativa, ou seja, em relao volatilidade do mercado, por exemplo.
A medida mais usada o beta, que mede a volatilidade de um ativo frente a um ndice de
mercado. Um ativo mais voltil, portanto, aquele que varia de forma mais significativa em
relao s flutuaes de mercado.

Capital de giro so os recursos financeiros necessrios para o funcionamento normal

da empresa, compreendendo os recursos para cobrir eventuais dficits de caixa, pagamento de
despesas correntes, aquisio de insumos e mercadorias, ou qualquer situao de emergncia
e outros compromissos de curto prazo. Sua funo manter a atividade operacional no dia dia
e fazer os negcios girarem.

Passo 2
Reelaborar o fluxo de caixa relevante construdo nos Passos 1e 4 da Etapa 2, desta vez
considerando que 20% do valor investido inicialmente (R$ 1.000.000,00) no projeto a
empresa foi para capital de giro e o restante foi para capital fsico (usando a mesma TMA).
Comparar os dois resultados e demonstrar em no mximo 20 linhas qual dos dois
fluxos de caixa oferece o maior retorno financeiro.

Passo 3
Realizar a leitura do Captulo 7 do Livro Texto e reconstruir o fluxo de caixa relevante
elaborado nos Passos1 e 4 da Etapa 2, desta vez utilizando a TMA encontrada por meio do
mtodo CAPM Capital Assets Pricing Model. Como dica, o autor sugere utilizar igual a
1,0. Apresentar ao professor dissertao de no mnimo 30 linhas sobre as impresses do grupo
sobre qual fluxo de caixa relevante apresenta o maior retorno financeiro: aquele que j havia
sido preparado nos Passos 1 e 4 da Etapa 2 ou o que foi preparado neste Passo, usando a TMA
calculada com base no mtodo CAPM.

5. REFERNCIAS
Anlise de viabilidade da substituio de equipamentos sob incerteza. Disponvel em:
<http://www.abepro.org.br/biblioteca/ENEGEP2006_TR510344_7705.pdf>.

Acesso

em:

Disponvel

em:

07/06/2015.
Normalizao

de

Trabalhos

Acadmicos

Anhanguera.

<http://issuu.com/normalizacao/docs/normalizaodetrabalhosacadm>. Acesso em: 29 maio.

2015.
OLIVO, Rodolfo L. F. Anlise de Investimentos. 2 ed. Campinas: Alnea & tomo,
2012. PLT. 673.

10

Volatilidade

mesmo

sinnimo

de

risco?

Disponvel

em:

http://financaspessoais.blog.br/financaspessoais/artigos/danilobastos/2012/08/28/volatilidade-e-mesmo-sinonimo-de-risco/.

Acesso

em: 07/06/2015.
A

importncia

da

substituio

de

equipamentos.

Disponvel

http://www.techoje.com.br/site/techoje/categoria/impressao_artigo/1125>Acesso
07/06/2015.

em:
em: