1

Ao de la Promocin de la Industria Responsable y del Compromiso Climtico

LA CRISIS DE 1929
PALOMINO JORGE, Dacio
20/10/2014

FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS POLTICAS.

ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO.
TEMA: LA CRISIS DE 1929
CTEDRA: HISTORIA CONTEMPORANEA
CATEDRTICO: Lic. SIERRA MATOS, Jos. A
ALUMNO: PALOMINO JORGE, Dacio
CICLO: 2.

Huancavelica 27 de octubre del 2014

Mi gratitud, principalmente est dirigida

a un gran corazn, ninguna ingratitud lo
cierra, ninguna indiferencia lo cansa.
Mi madre

Dedico este trabajo Para el alma que

ella dejo de guardia permanente, como
una lucecita encendida, en mi casa, en
mi cuerpo y en el nombre por el que me
llamaba.

CRISIS DE 1929
Comenz alrededor de 1929 y se extendi hasta finales de la dcada de los
aos treinta o principios de los cuarenta. Fue la depresin ms larga en el tiempo,
de mayor profundidad, y la que afect a ms pases en el siglo XX. Esto se dio a
causa de dos elementos que son. La superproduccin: Acabada la guerra,
EEUU no puede vender tanto como antes a los pases ex beligerantes. Los gastos
de reconstruccin econmica en las zonas asoladas por la guerra impiden la
compra masiva de productos a los EEUU. Los pases afectados adoptan medidas
proteccionistas para lograr la recuperacin de sus economas. En consecuencia,
EEUU se queda sin colocar en el mercado enormes contingentes de productos.
Aparecen los "stocks". Se da pues una situacin de superproduccin o, si se
prefiere, un exceso de oferta.

La especulacin: Hay un "boom" especulativo. El valor de los ttulos cotizados en

Bolsa continuamente sube a pesar de la baja demanda de productos existente.
Cmo es posible esto? La explicacin est en los bajos tipos de inters. El
dinero barato prestado por los Bancos se invierte en Bolsa con la seguridad de
que va a reportar grandes beneficios.
Los pases comenzaron a recuperarse progresivamente a mediados de la dcada
de 1930, pero sus efectos negativos en muchos pases duraron hasta el comienzo
de la Segunda Guerra Mundial.La eleccin como presidente de Franklin Delano
Roosevelt y el establecimiento del New Deal en 1932 marc el inicio del final de la
Gran Depresin en Estados Unidos. Sin embargo, en Alemania, la desaparicin
de la financiacin exterior, a principios de la dcada de 1930, y el aumento de las
dificultades econmicas, propiciaron la aparicin del nacional-socialismo y la
llegada al poder de Adolf Hitler.

CONTENIDOS
Portada
Caratula
Agradecimiento
Dedicatoria
Introduccin
Resumen
Contenidos
LA CRISIS DE 1929
1. Antecedentesix
1.1. Las consecuencias econmicas de la primera guerra

o
mundialix

1.2. El crecimiento de Estados Unidos x

o
2. Causasx

3. Desarrollo de la crisis xii

o

3.1. El crac burstil. xii

3.2. La quiebra del sistema bancario

xiv

4. Efectos de la crisis xiv

5. La difusin de la crisis xvi
5.1. El hundimiento del comercio internacionalxviii

6. El papel del Keynesianismo xix

7. La recuperacin en Estados Unidos xx
o

7.1. El primer New Deal xx

7.2. El segundo New Deal xxii

7.3. La

Segunda

Guerra

Mundial

xxiii
8. La recuperacin europea
8.1. La

xxiv
recuperacin

en

Gran

Bretaa

xxiv
8.2. La

recuperacin

en

Francia

xxv
8.3. La recuperacin en Alemania y el nacimiento del

o
Nazismo

xxv

9.Conclusin

xxvii

10. Bibliografa

xxviii
INTRODUCCION

El 24 de octubre de 1929 (jueves negro) se produjo una quiebra del

mercado de valores de Nueva York, que provoc un prolongado perodo de
deflacin. La crisis se traslad rpidamente al conjunto de
la economa estadounidense, europea y de otras reas del mundo. Una de sus

consecuencias ms inmediatas fue el colapso del sistema de pagos

internacionales.

La debacle econmica de 1929 ha concitado la atencin de historiadores y

economistas como no lo ha hecho ningn otro momento de la historia econmica
del capitalismo. El debate en torno a los orgenes de la crisis se prolonga, de
hecho, hasta los aos ochenta, reactivado por la necesidad de dar una
explicacin fundada a la crisis de las ltimas dcadas. Marxistas, monetaristas y
keynesianos han intentado dar una explicacin de este episodio que, en realidad,
se correspondi con un largo perodo, que va desde 1929 hasta 1939.

El crack de 1929 tuvo claros precedentes en Europa y tambin en EEUU. En 1927

se produjo la cada del mercado de valores de Alemania, en 1928 esto se repite
en Gran Bretaa, y en febrero de 1929 en Francia. El carcter espectacular del
hundimiento de la Bolsa de Nueva York no debe eclipsar, sin embargo, otro tipo
de manifestaciones que dan cuenta de la difcil situacin por la que atravesaba el
capitalismo.

CRISIS DE 1929
1. ANTECEDENTES
1.1.Consecuencias Econmicas de la Primera Guerra Mundial

La Primera Guerra Mundial

tuvo unas consecuencias econmicas

profundas y duraderas al poner fin al orden econmico internacional existente

desde la segunda mitad del siglo XIX. Supuso un descenso demogrfico directo e
indirecto de alrededor del 10 % de la poblacin europea y de un 3,5 % del capital
existente.Desde el punto de vista financiero, el conflicto blico conllev un gasto
pblico descomunal en Europa financiado por deuda pblica tanto interna como
externa que supuso la multiplicacin por seis de la deuda ya existente, tambin se
valieron de la creacin de dinero lo que supuso una fuerte presin inflacionista.
En el transcurso de la guerra, diversas naciones no participantes en el conflicto
como

Estados

Unidos

y Japn

se

apoderaron

de

algunos mercados

internacionales, tradicionalmente dominados por los europeos, que en ese

momento centraban sus esfuerzos industriales en la produccin militar. En el
sector agrcola la demanda exterior de productos alimenticios de los pases
participantes creci durante la guerra, lo que estimul la produccin agrcola de
los pases neutrales, que al acabar la guerra y volver a la situacin anterior vieron
como contaban con una oferta excesiva de productos agrcolas que forz una
bajada de los precios en este sector.
La guerra tambin estableci un nuevo mapa poltico de Europa con nuevas
fronteras que trastoc la estructura econmica y comercial del continente al
romper mercados y perder eficiencia econmica, exigiendo nuevas inversiones.
Las reparaciones econmicas impuestas por los vencedores de la guerra a los
derrotados fueron astronmicas. La cantidad fijada para Alemania por el Comit
de Reparaciones, en 1921, fue de 132.000 millones de marcos oro, 8 lo que
significaba, en su momento inicial, el pago anual del 6 % del Producto Interior
Bruto (PIB) de este pas. Los acreedores cobraron solo una pequea parte de las
deudas, a costa de que la economa internacional perdiese oportunidades de
fortalecimiento y crecimiento.

1.2. El crecimiento de Estados Unidos

Conocida como los felices aos veinte, Tras el final de la Primera Guerra
Mundial, Estados Unidos experiment un fuerte crecimiento econmico,
desplazando a Gran Bretaa del liderazgo econmico mundial. Durante los aos

10

previos a la Gran Depresin se increment en aquel pas la produccin y la

demanda de sus productos, con una profunda transformacin productiva
dominada por la innovacin tecnolgica. Del optimismo y de la bonanza
econmica tambin particip la Bolsa que vivi un prolongado incremento de las
cotizaciones, que permiti la formacin de una burbuja especulativa, financiada
por el crdito. Desde

antes del verano de 1929, varios indicadores

macroeconmicos haban empezado a sufrir un suave descenso.

2. CAUSAS
Hacia 1925, la economa mundial se hallaba bastante equilibrada: la
produccin haba vuelto al nivel de antes de la Primera Guerra Mundial, la
cotizacin de las materias primas pareca estabilizada y los pases que
atravesaban un periodo de alta coyuntura eran numerosos. Sin embargo, no era
un retorno a la belle poque. Una serie de equilibrios tradicionales quedaban
alterados: la produccin y el bienestar progresaban de manera espectacular en
unas partes Estados Unidos, Japn, mientras que en otras, perdida la prosperidad
anterior a la guerra, vivan abrumados por el desempleo y las crisis endmicas; en
particular en el Reino Unido. Al propio tiempo, los estadounidenses complicaban
de singular manera la posicin de los europeos. La deuda internacional no poda
pagarse sino con oro o mercancas, y los estadounidenses frenaban sus
importaciones de Europa con nuevos y cada vez ms elevados derechos de
aduana, al tiempo que utilizaban su superioridad para imponer sus exportaciones
a Europa.
Por otra parte, los Estados Unidos disponan de las mayores reservas de oro del
mundo, por lo que, para mantener el patrn oro, hubo de conceder cuantiosos
prstamos a Europa. Tal fue el origen de los planes Dawes y Young. En 1924, la
economa estadounidense viva en plena era de prosperidad, y la guerra
europea la acrecent: durante tres aos sucesivos, los Estados Unidos fueron los
proveedores de un mercado casi ilimitado, mientras las potencias europeas se
aniquilaban entre s. La capacidad industrial de los Estados Unidos tambin haba
aumentado considerablemente, y su agricultura progresaba a idntico ritmo.
Desde 1925, la actividad de la Bolsa haba evolucionado tan vertiginosamente
como la produccin industrial del pas. La cotizacin de las acciones suba
regularmente de ao en ao, y fueron numerosos los estadounidenses que
hallaron en la especulacin de la bolsa la fuente de una rpida fortuna: la fiebre

11

de jugar a la Bolsa tentaba a todos los estratos de la poblacin de modo

irresistible, tanto rentistas y jubilados, como aprendices, que ignoraban todo lo
relativo a la industria, a la economa y a la misma Bolsa. Todo el mundo
consideraba

que

la

economa

del

pas

se

encaminaba

hacia

niveles

insospechados, y todos estaban persuadidos de que las "mejores acciones"

podan conseguirse con muy poco dinero, pensando que deba aprovecharse de
aquella buena suerte antes de que pudiera terminarse.
La continuada demanda hizo subir las acciones a alturas increbles, y pronto la
cotizacin en Bolsa fue pura especulacin, que nada tena de comn con la
autntica solvencia de una sociedad. Mientras slo se trat, para el ciudadano
medio, de invertir sus economas, la especulacin sigui dentro de unos lmites
ms o menos razonables, pero transcurri el tiempo y los estadounidenses
empezaron a jugar a la Bolsa con dinero prestado. Una accin de cien dlares
nominales poda obtenerse solo por diez, mientras el resto, llamado "excedente"
-o sea, noventa dlares-, se pagaba a crdito. Si la accin segua subiendo, todo
iba perfectamente: un alza del 10 %, esto es, que pasara de 100 a 110 dlares
proporcionaba al accionista un beneficio neto del 100 % sobre los 10 dlares que
en realidad haba desembolsado. En cambio, si la accin bajaba en un 5 o en un
10 %, el corredor burstil exiga nuevo pago al contado, y si el cliente no poda
hacer frente al mismo, se vea obligado a vender con prdidas, con el fin de
cubrirse l y cubrir a otros acreedores eventuales. Entre los pequeos
especuladores -decenas de millares de ciudadanos- eran muy pocos los que
posean reservas de liquidez apreciable.

3. DESARROLLO DE LA CRISIS
3.1. Crac del 29

12

La coyuntura del alza, denominada all Big Bull Market, descansaba as

sobre una base sumamente frgil. Todo el sistema se derrumb en octubre de
1929, y en pocos das -en cuestin de horas, incluso- las cotizaciones perdieron
todo cuanto haban ganado durante meses o, mejor dicho, durante aos.
Los pequeos especuladores quedaron arruinados y tuvieron que vender con
enormes prdidas, y al cundir el pnico los grandes capitalistas se encontraron
tambin con dificultades. El 23 de octubre de 1929 las cotizaciones registraron un
prdida media de 18 a 20 puntos, y pasaron de mano en mano unos seis millones
de ttulos; al da siguiente, nueva cada de las cotizaciones, entre 20 y 30 puntos,
e incluso de 30 a 40 para las grandes empresas. En tan crtico momento, los
primeros bancos del pas y los corredores de Bolsa ms destacados intentaron
salvar los negocios y reunieron 240 millones de dlares para sostener las
cotizaciones mediante compras masivas, y en aquella sola jornada cambiaron de
mano trece millones de acciones.
Tan desesperada tentativa produjo slo resultados de carcter momentneo; el
lunes 28 de octubre, se produjo un nuevo descenso de 30 a 50 puntos, y al da
siguiente -que pas a la historia con el nombre de "martes negro"- fue la jornada
ms sombra de Wall Street. El pnico fue absoluto: en pocas horas, diecisis
millones y medio de acciones se vendieron con prdidas a un promedio del 40 %.
Ms tarde en noviembre, cuando se haban calmado un poco los nimos, las
cotizaciones haban descendido a la mitad desde el comienzo de la crisis de la
Bolsa, y no menos de 50.000 millones de dlares se haban desvanecido como el
humo.
La quiebra de la Bolsa de Nueva York fue el momento ms dramtico de una
crisis sin precedentes; de todos modos, el derrumbamiento de Wall Street no fue
el prlogo ni la causa de la crisis econmica mundial, fue solo su ms
espectacular sntoma.

La desmedida produccin no planificada, la brutal competencia que acarre,

supuso un rpido aumento de productos que no hallaban mercado, a la par de
una acumulacin monopolstica de capitales en unas cuantas manos de grandes

13

propietarios - "vejez de la industria" se la denomin -, sistema de una peligrosa

concentracin de capitales.
Los primeros indicios de recesin se dejaban sentir ya en los pases productores
de materias primas, mientras Wall Street viva an en plena euforia. La depresin
tena causas mltiples: tras un periodo de fuerte expansin, sobrevino una crisis
de coyuntura y adaptacin, que podra decirse "normal", pero que estall con
violencia inaudita.
De todas formas aquella crisis "normal" hasta cierto punto, era asimismo
estructural, resultado de la guerra y sus funestas consecuencias, tales como la
presin fiscal, las deudas de guerra y las reparaciones alemanas.
La racionalizacin y las nuevas tcnicas industriales y agrcolas contribuan
igualmente a la crisis. El aumento de produccin por hora trabajada, sin aumentar
la mano de obra, es beneficioso para la industria, pero no en todas las
circunstancias. Un ritmo de expansin demasiado rpido acarrea dificultades de
transicin y adaptacin. La racionalizacin del trabajo suprime empleos, y los
trabajos disponibles para otros sectores de la produccin, al haber desempleo, no
pueden adaptarse siempre con suficiente rapidez; por tanto, este problema de readaptacin provoca, en la mayora de los pases, un bache importante apenas
transcurre el periodo de alta coyuntura. Aparte de ello, las dificultades internas y la
inestabilidad de la poltica mundial impedan entonces la elaboracin de cualquier
planificacin a largo plazo.
La quiebra norteamericana no fue en sus comienzos sino una quiebra de ndole
bolsstica, el brusco estallido y desmoronamiento de un mito creado por los
especuladores; no obstante, sus consecuencias seran hondas y duraderas. Las
personas arruinadas a causa del derrumbamiento del Stock Exchange limitaron
sus gastos, los afortunados que todava disponan de algn capital quedaron
atemorizados y se negaban a invertirlo de nuevo, y las fuentes de crdito se
agotaron. Las consecuencias de todo ello fueron fatales en general para Europa y
en particular para la economa alemana, que dependa casi por entero de los
prstamos americanos a corto plazo.
3.2. La quiebra del sistema bancario

14

La inexistencia en Estados Unidos, de un sector bancario fuerte de mbito

nacional y la quiebra inicial de algunos bancos hizo que la crisis bancaria se
extendiera por todo el pas, multiplicando los efectos de la crisis.
La Reserva Federal era la nica que poda haber evitado una cada en cadena de
los bancos, mediante concesin de liquidez de forma masiva a los bancos, pero
los gestores de la Reserva Federal, muy al contrario redujeron la oferta monetaria
y subieron los tipos de inters, provocando una oleada masiva de quiebras
bancarias. Esta reduccin de la oferta monetaria tambin provoc el inicio de un
proceso deflacionista y la reduccin drstica del consumo y el comienzo de una
intensa depresin.
4. EFECTOS DE LA CRISIS
La depresin subsiguiente fue con diferencia la peor de la historia
estadounidense. Durante al menos tres aos y medio todos los indicadores
sociales y econmicos reflejaron un progresivo deterioro de la situacin. En 1932
el PIB haba disminuido un 27 % y la produccin industrial un 50 %. La inversin
ni siquiera alcanzaba para el mantenimiento de las instalaciones existentes. Bajo
estas presiones, el sistema bancario acab por derrumbarse. En el ao 1933, el
desempleo lleg al 25 %. Solo en 1940 se recobr el nivel de produccin previo al
29 y esto se debi al estallido de la II Guerra Mundial. Durante los primeros aos
de la depresin, entre 1929 y 1932, el ndice general de precios en Estados
Unidos, disminuy el 35,6 %.9 Muchos economistas piensan que este proceso
de deflacin fue responsable de la profundidad y duracin de la depresin y
tambin parece probable que esta prolongada deflacin slo fue posible por la
poltica del Sistema de Reserva Federal de disminucin de la oferta monetaria.
Reduccin del PBI en EE.UU. durante la depresin
En 1930. El PBI se redujo a 9,9 %
En 1931. El PBI se redujo a 7,7 %
En 1932. El PBI se redujo a 14,9 %

Los sectores ms gravemente afectados por la depresin fueron la agricultura, la

produccin de bienes de consumo y la industria pesada. Esto provoc que
ciudades como Detroit y Chicago, que dependan de la industria pesada, sufrieran

15

la crisis con ms intensidad. A su vez, hubo ciudades dependientes de una sola

industria que terminaron totalmente arruinadas.
En 1932 el nivel de actividad al que estaba funcionando la industria era tan bajo
que incluso una eventual demanda del mercado poda ser satisfecha sin
necesidad de inversin y sin recurrir a ms mano de obra. De modo semejante, el
sector de la vivienda estaba tambin saturado de casas vacas cuyos propietarios
no haban podido hacer frente a las hipotecas. Pero lo que ms se resinti fue la
confianza de los empresarios quienes posean grandes dudas sobre la utilidad de
nuevas inversiones. El hundimiento de la bolsa fue adems una causa directa de
la reduccin de los beneficios empresariales y destruy el incentivo individual al
ahorro, reduciendo as el volumen de los recursos destinados a la inversin. El
nivel extraordinariamente bajo de los ingresos agrcolas fue decisivo y retard
considerablemente la recuperacin. La agricultura fue el sector ms deprimido de
la economa y los productores haban disminuido sus ingresos en un 70 %.
Gran parte de las cosechas no se vendan y comenzaron a disminuir la
produccin demasiado tarde. A su vez, como la gran mayora de los pequeos
agricultores estaban endeudados, se vean forzados a vender sus productos o
perder sus propiedades.El funcionamiento del sistema bancario norteamericano
fue el factor individual que mayor influencia tuvo sobre la profundidad alcanzada
por la depresin. Los bancos se apoyaban en unas pocas industrias locales y
eran muy susceptibles a las retiradas de fondos. Al producirse una corrida
bancaria masiva, los ahorros se tornaron menores que los ingresos y los bancos
no podan prestar dinero. A su vez, las garantas, como las casas, contra las
cuales se haban vendido los prstamos eran invendibles. A pesar de la debilidad
del sistema bancario, su derrumbamiento pudo haberse evitado, pero el gobierno
no hizo nada para rescatar a los bancos. Es ms, lo que se pensaba en ese
entonces era que la depresin supona una purga que desembarazara a la
economa de sus aspectos menos eficientes, siendo las bancarrotas y los
despidos parte necesaria de este proceso de retorno al equilibrio.

5. LA DIFUSION DE LA CRISIS

16

La depresin norteamericana de la actividad econmica fue acompaada

por una reduccin adicional del prstamo hacia el extranjero y una fuerte
contraccin de la demanda de importaciones. Esto produjo una gran reduccin del
flujo de dlares hacia Europa y el resto del mundo. Dado la importancia de
Estados Unidos en la economa mundial, el impacto de su crisis sobre el resto del
mundo fue fuerte; por eso se dice que Estados Unidos export su crisis.
Prcticamente todos los pases padecieron declives tanto en la produccin
industrial como en el PIB, siendo la URSS la principal excepcin al estar aislada
de los estragos del capitalismo moderno.
El siguiente cuadro muestra la cada de la renta y la produccin industrial entre el
comienzo de la crisis en 1929 y 1932, ao que marc el momento de mayor
profundidad de los indicadores econmicos.

PAISES

PBI (1952-1929) %

PRODUCCION
INDUSTRIAL

1932-

1929) %
AUSTRIA

80

62

FRANCIA

86

74

ALEMANIA

77

61

JAPON

101

REINO UNIDO

95

89

ITALIA

98

86

PAISES BAJOS

93

84

ESPAA

97

84

EE.UU

73

62

A principios de 1931, si bien persista la deflacin y la desocupacin era alta, los

pases ms afectados eran los exportadores de materias primas, y varios de ellos
debieron abandonar el patrn oro. Sin embargo, con la quiebra del Credit Anstalt,

17

el principal banco de Austria, se produjo una fuga de capitales en Alemania, Gran

Bretaa y en Estados Unidos, quien decidi terminar con el patrn oro. Hacia
finales de 1932, casi todos los pases del mundo lo haban hecho.
Alemania, logr una moratoria en el pago de las reparaciones de la deuda pero
igual decidi aumentar las tasas de inters. Esto provoc una profundizacin en la
cada de la actividad econmica y un incremento de la desocupacin. La
devaluacin del marco fue descartada por temor a la inflacin. La alta
desocupacin cre un clima de conflictividad social y poltica que allan el camino
a la llegada de Hitler al poder. Gran Bretaa, por su parte, abandon el sistema
monetario tradicional dejando flotar la libra, esto produjo su depreciacin. Esto fue
la demostracin del liderazgo britnico y permiti que la economa britnica se
recuperara de forma razonable librada de las condiciones impuestas por una
moneda sobrevaluada y altas tasas de inters.
En poco tiempo se produjo la desorganizacin y la destruccin parcial de la
maquinaria que mova la economa internacional. Los pases buscaron una salida
individual a la crisis al desaparecer la cooperacin financiera. Esto produjo un
deterioro de los trminos de intercambio y signific el descenso de los precios de
las materias primas respecto a los productos manufacturados. En un contexto de
escasez de crdito, el resultado para los pases perifricos fue la prdida de
reservas y la depreciacin del tipo de cambio. Los pases perifricos adoptaron
dos tipos de polticas: las pasivas y las activas. La pasividad fue el mantenimiento
de la ortodoxia monetaria y cambiara con respecto a los pases centrales, y fue
realizado por pases pequeos con alta dependencia del mercado como Hait,
Honduras y Panam. Las polticas activas fueron modificar el tipo de cambio,
controlar las importaciones, intervencionismo estatal e industrializacin por
sustitucin de importacin. Estos fueron el caso de Argentina, Brasil y Uruguay.

5.1. El hundimiento del comercio internacional

18

Uno de los factores de propagacin de la crisis fue el hundimiento brutal del

comercio internacional, que lleg a perder dos terceras partes del valor alcanzado
en 1929. Este descalabro del comercio traslad los efectos de la crisis hasta
aquellos pases que tenan sus economas abiertas al exterior.
El hundimiento del comercio internacional se prolong durante mucho tiempo. En
1938 el valor del comercio mundial se situaba todava por debajo de la mitad del
nivel del ao 1929. La razn del mantenimiento de la cada fue la adopcin
generalizada de polticas comerciales proteccionistas encabezadas por Estados
Unidos y Gran Bretaa que desencadenaron una guerra comercial que junto con
la

bajada

de

la demanda por

la

propia

depresin

redujo

el

comercio

mundial. Durante la dcada se tomaron diversas medidas:

Control de cambios: diferentes formas de restricciones oficiales sobre las
transacciones privadas de divisas extranjeras. Los gobiernos exigieron de los
exportadores las divisas recibidas por sus ventas entregndoselas a los
importadores como pago de sus compras, en ambas operaciones el precio era
fijado por el gobierno. Esto produjo aislamiento y favoreci el desarrollo de las
industrias internas al limitar la entrada de mercaderas.
Acuerdos bilaterales: buscaban el equilibrio entre las cuentas mutuas de dos
pases que queran mantener alto el nivel de comercio sin movilizar oro ni divisas.
Un ejemplo son los acuerdos de compensacin que consista en una forma
moderna de trueque en los cuales no era necesario ningn tipo de movimiento
monetario. Otro tipo de acuerdo bilateral era el clearing, que consista en abrir una
cuenta en cada pas a travs de los cuales se efectuaban los pagos por
exportacin e importacin. Alemania fue uno de los que utiliz estos dos tipos de
acuerdos. Finalmente, los acuerdos de pagos, que se establecan entre pases
con tipo de cambio fijo y pases con controles de cambio, buscaban resolver los
problemas de deudas congeladas e intereses impagos de los ltimos pases.
Fueron utilizados preferentemente por Gran Bretaa.
Aranceles al comercio: las tarifas fueron el mayor obstculo para el intercambio
internacional de bienes. Incluso Gran Bretaa, pas con fuerte tradicin liberal,
aprob una ley de derechos de importacin que impona una tasa del 10% sobre
todas las importaciones fuera de la Commonwealth.

19

El colapso en el que se encontraba la economa en 1932 fue extendiendo la idea

de que era necesaria la colaboracin internacional para combatir la crisis
comercial y financiera. Por esta razn, se convoc a la Conferencia econmica
mundial en 1933. Pero como Estados Unidos sali del patrn oro convirtiendo al
dlar en una moneda fluctuante, la reunin se clausur sin ningn xito.
Tres aos ms tarde, con el dlar estabilizado, se produjeron nuevos intentos de
cooperacin internacional como el acuerdo tripartito entre Francia, Gran Bretaa y
Estados Unidos, con el objetivo de regular los tipos de cambio. Varios pases
hicieron acuerdos regionales como el de la Cuenca del Danubio en el cual
Hungra, Rumania, Bulgaria y Yugoslavia concedieron preferencias arancelarias a
sus productos. Pero el pacto ms famoso fue el realizado por los pases de la
Commonwealth en la Conferencia de Ottawa celebrada en 1932, donde se acord
un sistema de preferencias mutuas para las importaciones provenientes de los
miembros de la comunidad.
6. EL PAPEL DEL KEYNESIANISMO
La crisis tuvo profundas repercusiones en el universo de la teora general.
La cada de la produccin y la prolongacin en el tiempo de altas tasas de
desocupacin pusieron en duda las concepciones neoclsicas. Estas destacaban
que los desajustes ocasionados por las variaciones de la actividad econmica
seran superados a partir del libre funcionamiento de las fuerzas de mercado. En
el marco de la crisis del 30 surgieron posturas heterodoxas que recomendaban
una poltica activa frente a la depresin, la ms importante es el Keynesianismo.
Sus dos aspectos principales son: Los fenmenos deben ser contemplados desde
una perspectiva global y macroeconmica; y el Estado ocupa un lugar significativo
dentro del sistema econmico.
La argumentacin de Keynes atacaba la concepcin neoclsica del desempleo. Si
los empresarios reducen los salarios en una situacin de desempleo, el flujo de la
capacidad adquisitiva (es decir, la demanda agregada) disminuye paralelamente
con la bajada de los sueldos. La contraccin de la demanda afectar por tanto a
los empresarios y aumentar el desempleo. No puede esperarse en este
supuesto una reaccin espontnea de fuerzas que corrigieran la situacin, pues el
equilibrio con desempleo y menos produccin puede ser permanente.

20

De no aparecer pues inversin privada, sera el estado el que debe intervenir para
elevar el nivel de la inversin, incrementando el gasto pblico para recuperar la
demanda. Esto corresponde a una poltica econmica anti-cclica, que se traduce
necesariamente en un aumento del dficit fiscal en momentos de crisis para lograr
reactivar la economa.
7. LA RECUPERACION DE ESTADOS UNIDOS
7.1. El primer New Deal
Al asumir Roosevelt la presidencia en 1933 se aprobaron rpidamente
varias leyes en el Congreso como fondos asistenciales para desocupados,
precios de apoyo para los agricultores, servicio de trabajo voluntario para
desempleados menores de 25 aos, proyectos de obras pblicas en gran escala,
reorganizacin de la industria privada, creacin de organismo federal para salvar
el valle del Tennessee, financiacin de hipotecas, seguros para los depsitos
bancarios y reglamentacin de las transacciones de valores. Estas leyes crearon
nuevos organismos encargados de llevar a cabo estas medidas. El New Deal,
haba sido elaborado durante la carrera presidencial por un grupo de intelectuales,
que Roosevelt reuni en torno suyo, conocidos como el Brains Trust.
El problema ms importante para Roosevelt era la quiebra casi total del sistema
bancario, a tal punto que era imposible cobrar un cheque. La produccin
industrial, por su parte, haba tocado fondo en 1932. La crisis bancaria era
esencialmente de confianza y pudo ser solucionada fcilmente. En un discurso
radial, Roosevelt inform la poblacin sobre la reapertura de los bancos incitando
a depositar ya que no se corran ms riesgos, por lo que varios individuos
volvieron a depositar. La recuperacin de los bancos no fue ms que el preludio
de una revisin a fondo del sistema financiero, gravemente distorsionado desde
1929 por la contraccin del crdito, el incremento de las deudas y el impago de
las hipotecas.
Otro problema importante en 1933 era el desempleo. La primera medida adoptada
en este terreno fue la creacin de campamentos de trabajo donde los
desempleados realizaban tareas de conservacin de parques naturales y otros
espacios verdes. Si bien el Gobierno federal encar la realizacin de obras
pblicas, estas no llegaron a compensar la enorme reduccin experimentada por
el gasto a nivel estatal y municipal.

21

El New Deal nunca dispuso de un programa concreto para bajar la desocupacin

mediante obras pblicas ya que se carecan de proyectos de antemano y la
planificacin requera tiempo. Los proyectos deban autofinanciarse lo que haca
difcil su elaboracin. Adems, para lograr el mximo beneficio social haba que
emplear a la mayor cantidad de mano de obra posible, ya sea calificada como no
calificada por lo que estos empleos eran tachados de constituir en la prctica una
autntica limosna. No solo el New Deal no pudo disminuir considerablemente el
desempleo, sino que los trabajos otorgados eran precarios al tratarse de obras
pblicas que por su propia naturaleza no duraban mucho tiempo.
El New Deal se enfrent constantemente al dilema de emplear el dinero en aliviar
el sufrimiento actual o en estimular la economa para el futuro. Gran parte de las
inversiones del New Deal procedan de los impuestos, ya que de otro modo, el
gobierno federal tendra que haber aceptado un dficit presupuestario. Esto
significaba que una parte del dinero destinado a pagar el sueldo de los nuevos
empleados se deduca del salario del que disfrutaba de un empleo. Esto
comprueba que Roosevelt desconoca de fondo las medidas recomendadas por
Keynes ya que este indicaba que el aumento de gasto, y en consecuencia, del
dficit era algo positivo en pocas de crisis.
Otro problema gravsimo, era el bajo y permanente nivel de las rentas agrcolas.
Era necesario aumentar los precios y ello se consegua disminuyendo la
produccin agraria. Para lograrlo, se concedan primas a aquellos agricultores que
deseaban producir menos. Esto implicaba que al menos una parte del costo
recayera sobre el consumidor, que en algunos casos estaba en la miseria si se
trataba del proletariado de las grandes urbes. Sin embargo, el aumento del nivel
de vida de los agricultores significaba ms dinero, ms demanda y ms empleo.
Igualmente, estas medidas no lograron disminuir la produccin y gran parte de los
subsidios se utilizaron para la compra de fertilizantes lo que aument la
productividad. Otra medida para aumentar los precios fue la devaluacin del dlar
pero tampoco tuvo xito. Lo que s logr aumentar los precios agrcolas fue la
severa sequa que azot la zona Oeste a lo largo de la dcada.

22

7.2. El segundo New Deal

El segundo New Deal se implement en el segundo mandato de Roosevelt
y consisti en la promulgacin de una ley sobre la vivienda, la puesta en marcha
de la seguridad social, la creacin de organismos de planificacin regional, el
respaldo a los sindicatos y un sistema fiscal ms progresivo con impuestos ms
elevados a los ingresos y a la riqueza. Igualmente, las consecuencias de las
nuevas imposiciones a los ricos fueron insignificantes y no hubo tal redistribucin
de la riqueza. En 1937, se reconocieron oficialmente las constituciones de
sindicatos en forma irrestricta. Las empresas tuvieron que aceptar la libertad de
sindicacin de sus empleados. Se logr la sindicalizacin de los trabajadores de
las industrias de produccin en masa; todos los empleados, cualquiera sea su
calificacin, deban integrarse a un mismo sindicato industrial en tanto el gobierno
federal los empleara como "correas de transmisin" de las normas estatales
sobre asuntos laborales.
En estas circunstancias, el gobierno cometi un grave error econmico que
retrasara en dos aos la recuperacin. En 1936, el ritmo de expansin era
acelerado y los precios subieron rpidamente. Temiendo un auge especulativo,
Roosevelt puso fin al dficit presupuestario y al ao siguiente la economa se
sumi a una depresin que no sufra ningn otro pas y aument el desempleo.
Tan pronto como el gobierno redujo los gastos, los empresarios perdieron la
confianza y dejaron de invertir. Roosevelt segua sin entender la poltica fiscal,
pensaba que era la obra pblica y no el dficit presupuestario lo que promova el
empleo. Los gastos federales aumentaron en 1938 pero la hostilidad hacia el New
Deal haba aumentado. A medida que el desempleo se prolongaba, creca la
impopularidad de Roosevelt.
Si bien se dice que el segundo New Deal fue un giro a la izquierda, no era en
absoluto hostil a los empresarios, lo que hizo fue poner al burcrata donde haba
fracasado el hombre de negocios hasta que la empresa privada pudiera florecer
de nuevo. Por haber sabido evitar una solucin ms radical fue el salvador del
capitalismo.
El efecto ms perdurable del New Deal fue aumentar el poder del gobierno federal
y del presidente en particular: se redujo el poder de los Estados y el presidente y
su gabinete sustituyeron al congreso como principal fuente legislativa.

23

La sociedad estadounidense experiment una profunda transformacin debido al

incremento del poder federal y presidencial sobre la economa. Es por eso que el
autntico legado del New Deal fue revolucionar las expectativas.
7.3. La Segunda Guerra Mundial
En los albores del ingreso de los Estados Unidos en la Segunda Guerra
Mundial, doce aos despus del fatdico 24 de octubre de 1929, el gasto federal
equivala al 10% del PIBde los Estados Unidos. De una fuerza laboral de 56
millones de trabajadores, el gobierno federal empleaba a cerca de 1,3 millones, el
2,2% en trabajos civiles y militares regulares y a otros 3,3 millones (5,9%) en
programas de emergencia de alivio laboral. Otros 10 millones, que representaban
el 17% de la poblacin activa, estaban desempleados. En dos legislaturas e
incontables intervenciones, Roosevelt haba incumplido todas sus promesas
electorales ole ole y demostrado ser tan incapaz como Hoover para poner fin a la
crisis. La deuda nacional haba crecido a casi 40 mil millones de dlares.
Las medidas restrictivas que la administracin Roosevelt realiz sobre el
comercio, la propiedad y la libre empresa provocaron que el capital necesario
para reactivar la economa fuera gravado con impuestos y forzado a pasar a la
economa sumergida. Cuando los Estados Unidos entraron en la Segunda Guerra
Mundial, en 1941, Roosevelt intent cambiar la agenda econmica con el
resultado de que gran parte de esos capitales se canalizaron a travs de la
industria blica en lugar de destinarse a la produccin de bienes de consumo.
Desde 1940 la 2 guerra mundial ya produca un gran demanda de los productos
estadounidenses. En un principio, Estados Unidos slo iba a intervenir en la
guerra como proveedor de productos de guerra a los pases aliados
(especialmente Gran Bretaa y Francia). Esto hizo que el desempleo se redujera
porque se revitaliz la industria.
Dado que Estados Unidos no haba sido atacado no poda intervenir de manera
activa en la guerra, pero con el ataque Japons a la base de Pearl Harbor entra
de lleno en todos los frentes.
En tiempos de guerra, al presidente Roosevelt se le conceden poderes
extraordinarios. Esto le dio poder para organizar un nuevo aparato administrativo
y movilizar a la comunidad cientfica para la guerra. Se fue construyendo lo que va
a ser la economa de la post-guerra.

24

8. LA RECUPERACION DE EUROPA
8.1. La recuperacin en Gran Bretaa
La poltica econmica britnica en los aos 30 estuvo marcada por la
trascendente decisin de abandonar el patrn oro en 1931. La flotacin de la Libra
no fue acompaada de una mayor intervencin estatal como en los otros pases.
La nueva poltica britnica se sustent en el crdito barato y en el proteccionismo.
Las posibilidades de acceso a prstamos a bajo costo fue uno de los factores que
contribuy a impulsar el mercado de la construccin. Por otro lado, el
establecimiento de una poltica arancelaria dio por finalizado un perodo de casi
noventa aos de libre comercio, con la importante consecuencia de colocar al
mercado interno como motor del crecimiento. Este rasgo se vinculaba con la
prdida de competitividad de los productos ingleses y con las posibilidades de
expansin del consumo de masas que se desarrollara plenamente en la
posguerra.
Si bien la economa britnica experiment una recuperacin ms prolongada y
sostenida que la del resto de los pases industriales, hubo dos aspectos negativos
importantes: el alto desempleo y la concentracin empresarial producto del
proteccionismo y la preferencia imperial. Gran Bretaa, la potencia industrial
menos concentrada en 1914, se transform en una de las que ms competitividad
estaban perdiendo.
8.2. La recuperacin en Francia
La economa francesa, de buen comportamiento en la posguerra, se vio
enfrentada a la crisis, cuando en 1931, Gran Bretaa y otros numerosos pases
decidieron abandonar el patrn oro.
Hasta ese momento, la devaluacin del franco y el proteccionismo hicieron que
Francia fuera alcanzada dbilmente por la crisis. El problema se present ante la
disyuntiva de mantener el patrn oro, favorecido por su gran cantidad de reservas
de este material, o devaluar.

25

La decisin de mantener el patrn oro, por el temor a la inflacin, impuso una

lnea de accin deflacionaria para adecuar los precios franceses a los niveles
mundiales en un marco de devaluacin general. As, se promovi la deflacin
mediante la reduccin de gastos, una baja en los salarios y el mantenimiento de
altas tasas de inters. Esto provoc tensin social, cada de las inversiones y
ningn resultado positivo.
Sin embargo, en 1936, un nuevo gobierno de carcter socialista produjo un viraje
de significacin. Se abandon el patrn oro con la consecuente devaluacin del
franco, se realiz un moderado plan de obras pblicas, se regularon los precios
agrcolas y se aumentaron los salarios. El traslado inmediato de los incrementos
salariales a los pecios relanz la inflacin y reapareci la tensin social. Recin en
1939 la economa francesa pareci despegar debido al aumento de los gastos
militares, pero la entrada en la guerra y la ocupacin por parte de Alemania al ao
siguiente cambiaron el rumbo de la historia de Francia.
8.3. La recuperacin en Alemania y el nacimiento del Nazismo
Hacia 1933, la economa alemana no haba superado an el impacto
negativo de la poltica econmica implementada por un gobierno que haba
apostado por la deflacin para salir de la crisis. Como la economa alemana
dependa fundamentalmente de los prstamos estadounidenses, la reduccin de
los mismos a partir del 1929, tuvo efectos directos en la economa. La decisin del
gobierno de mantenerse en la ortodoxia gener ms desempleo, la cada
del producto interno bruto y el colapso del sistema bancario. La mala situacin
social, ms el temor del avance del comunismo son claves para entender la
llegada de Hitler y el partido Nacional Socialista al poder. Los comunistas
alemanes fueron acusados del incendio del Reichstag, y en un clima de terror e
inseguridad, se le otorg el poder absoluto de una forma legal y constitucional.
El nazismo se caracterizaba por un ultranacionalismo totalitarista y expansionista,
anticomunismo, antiliberalismo, antisemitismo y por la idea de supremaca racial
del pueblo alemn. La poltica nazi en relacin a lo econmico estuvo
caracterizada por el alto grado de intervencin estatal. Los objetivos finales de
esta poltica econmica eran el control totalitario de la sociedad, los planes blicos
y la idea de superioridad racial. El sistema econmico fue parte del sistema
poltico de dominacin.

26

La recuperacin alemana comenzada en 1933, estuvo caracterizada por la

creacin de empleo y en una serie de disposiciones fiscales con el objetivo de
favorecer a las grandes empresas. El gasto militar subi del 3% del PIB en 1933
al 23% en 1939. El sector estatal fue el mayor inversor y el mayor consumidor en
la economa alemana disminuyendo el papel de la economa de mercado por las
regulaciones impuestas por el Estado. A su vez, se profundiz la concentracin en
las distintas reas de la economa, rasgo caracterstico de la estructura productiva
alemana. Es por eso que los grandes beneficiarios de la poltica econmica nazi
fueron las grandes empresas, bancos y terratenientes.

27

CONCLUSIONES

La crisis de 1929 tuvo efectos devastadores en casi todos los pases, ricos y
pobres. La renta nacional, los ingresos fiscales, los beneficios y los precios
cayeron, y el comercio internacional descendi entre un 50 y un 66%.
El desempleo en los Estados Unidos aument al 25%, y en algunos pases
alcanz el 33%.Ciudades de todo el mundo se vieron gravemente afectadas,
especialmente las que dependan de la industria pesada, y la construccin se
detuvo prcticamente en muchas reas.
La agricultura y las zonas rurales sufrieron la cada de los precios de las cosechas
que alcanz aproximadamente un 60%.Ante la cada de la demanda, las zonas
dependientes de las industrias del sector primario, con pocas fuentes alternativas
de empleo, fueron las ms perjudicadas.
Con la eleccin como presidente de Franklin Delano Roosevelt y el
establecimiento del New Deal en 1932 los pases comenzaron a recuperarse a
mediados de la dcada de 1930, marcando el inicio del final de la Gran Depresin
en los Estados Unidos.

28

BIBLIOGRAFIA

1. Kindleberger, Charles P. (1985). Historia econmica mundial del siglo XX, La

crisis econmica 1929-1939. Crtica. ISBN 84-7423-278-3
2.http://www.proyectosparainvertir.com/bolsa-de-valores/los-corredores-bursatiles
http://encyclopedia2.thefreedictionary.com/Big+Bull+Market (Gran mercado alcista)

3.

4.http://es.wikipedia.org/wiki/Wall_Street(calle neoyorquina situada

en

el

bajo Manhattan, entre Broadwayy el East River

5.http://es.dicios.com/enes/stock-exchange

6. Kindleberger, Charles P. The world in depression 1929-1930.

7. http://es.wikipedia.org/wiki/Creditanstalt (banco austriaco)

8.Un Intercambio Esplndido, pg. 408, William J. Berntein, 2010, ISBN 978-84344-6902-0
http://es.wikipedia.org/wiki/Keynesianismo

9.

10.

http://www.economia48.com/spa/d/new-deal/new-deal.htm

.http://www.buscabiografias.com/bios/biografia/verDetalle/1985/Franklin%20D.

11

%20Roosevelt

12

.http://www.batallasdeguerra.com/2011/12/recien-cumplido-el-70-aniversario-del.html