Maio 2015

Apresentao Corporativa

Avisos Legais

As informaes contidas nesta apresentao podem incluir afirmaes que constituem

estimativas, conforme o significado disposto na Seo 27A do U.S. Securities Act de
1933 e emendas ao mesmo e na Seo 21E do U.S. Securities Exchange Act de 1934 e
emendas ao mesmo. Tais estimativas envolvem um certo grau de risco e incerteza em
relao s previses empresariais, financeiras, de tendncias, estratgicas e outras,
podendo estar baseadas em premissas, dados ou mtodos que, apesar de
considerados razoveis pela empresa naquele dado momento, podem se revelar
incorretos, imprecisos ou mesmo infactveis. A empresa no d qualquer garantia de
que as expectativas expostas nesta apresentao se confirmaro. Os investidores em
potencial ficam desde j avisados que as referidas estimativas no so garantias de
desempenho futuro e envolvem riscos e incertezas. Ficam tambm avisados que os
resultados reais podero ser bastante diferentes daqueles dados nas estimativas,
devido a vrios fatores que incluem, mas no se limitam aos riscos inerentes dos
negcios internacionais e outros riscos previstos nos documentos arquivados pela
empresa junto CVM e SEC. Fica desde j declarado que a empresa no assumir
qualquer obrigao de atualizar as estimativas, as quais representam apenas a data na
qual foram feitas.

A Empresa
3

Estrutura Acionria
Votorantim
Industrial S.A. (1)

BNDES
Participaes (1)

Free
Float (2)

29.42%

30.38%

40.20%

Assembleia
Geral
Conselho
Fiscal
Conselho de
Administrao

20% de membros
independentes
Cargos de CEO e
Chairman separados

Comit de
Finanas

Comit de
Auditoria
Estatutrio

Comit de
Pessoas e
Remunerao

Comit
de
Sustentabilidade

Comit de
Inovao

30% de
membros
independentes

100% de
membros
independentes

50% de membros
independentes

45% de membros
independentes

DESTAQUES
Listada no Novo Mercado, nvel mais elevado de Governana da
BM&FBovespa:

1 classe de ao100% direito a voto

Direito de tag along para 100% das aes (LSA exige 80%)
20% de membros independentes no Conselho de Administrao
Demonstraes Financeiras em padro internacional IFRS
Avaliao independente dos conselheiros e comits

Polticas aprovadas pelo Conselho de Administrao

Gesto de endividamento e liquidez

Gesto de Riscos de mercado
Gesto de Riscos
Governana corporativa
Transao com Partes Relacionadas
Anticorrupo
Divulgao de informaes
Negociao de aes
Antitrusting
Eucalipto modificado geneticamente

Presena nos mais importantes ndices de sustentabilidade

(1)
(2)

Controladores
Free Float 40,14% + Aes em Tesouraria 0,06%.

Player Vencedor
Combinao de Ativos Diferenciada

Principais Nmeros 1T15 UDM

Milhes tons

5.300

R$ bilhes

7,4

rea Total (1)

Mil hectares

968

rea Plantada(1)

Mil hectares

561

R$ bilhes

9,0

2,3

Capacidade Celulose
Receita Lquida

Belmonte
Veracel
Caravelas
Portocel
Aracruz

Dvida Lquida
Dvida Lquida/EBITDA (Dlar)(2)

Trs Lagoas

Jacare
Santos

Terminal Porturio

Unidade Celulose

Fonte: Fibria
(1)
(2)

Inclui 50% de Veracel e exclui fomento florestal e exclui a base florestal ligada a venda de ativos no sul da Bahia e Losango.
Para verificao dos covenants, o indicador Dvida Lquida/EBITDA calculado em dlar.

Unidades Industriais da Fibria

Trs Lagoas Mato Grosso do Sul 1.300 mil t/ano

Aracruz Esprito Santo 2.340 mil t/ano

Jacare So Paulo 1.100 mil t/ano

Veracel Bahia 560 mil t/ano *

* Veracel uma joint venture entre Fibria (50%) e Stora Enso (50%) e sua capacidade total de 1.120 mil t/ano

Estratgia

Posio de liderana
Capacidade Produtiva de Celulose(2) (000t)

Indstria de Celulose(1)

59%

41%

Fibra Reciclada
238 millhes t

Celulose
168 milhes t

82%

18%
Mecnica
30 milhes t

Qumica
138 milhes t

41%

59%
Plantas Integradas
82 milhes t

Celulose de Mercado
56 milhes t
54%

46%
Fibra longa/outros
26 milhes t

Fibra Curta
30 milhes t

33%

67%

Accia/outros
10 milhes t

Eucalipto
20 milhes t

5.300

Fibria
APRIL
Arauco
Suzano
CMPC
UPM-Kymmene
Georgia Pacific
Paper Excellence
Metsa Group
Stora Enso
Weyerhaeuser
Ilim
Eldorado
Mercer
Domtar
IP
Sodra
Resolute Forest
Canfor
ENCE

Papel e Papelo
406 milhes t

2000

4000

6000

Celulose Branqueada Fibra Longa (BSKP)

74%

26%

Demais produtores:
15 milhes t
(1)

Papel e Papelo, Fibra Reciclada e Celulose: RISI | Celulose de mercado, Fibra curta e Eucalipto: : PPPC Global 100 Report December 2014
(2) Hawkins Wright Outlook do Mercado de Celulose, Dezembro de 2014.

Celulose Branquada Fibra Curta (BHKP)

Celulose No Branqueada (UKP)
Mecnica

Estratgia Comercial

Diferenciao: Fornecedor de produtos de celulose personalizados para categorias especficas de papel

Fornecedor exclusivo para clientes-chave

Contratos de longo prazo

Competitividade logstica

Uso Final da Celulose da Fibria

Imprimir &
Escrever;
31%
Papel
Sanitrio;
51%

Papis
Especiais;
18%

42%
Europa

23%

Lustenau

Amrica do
Norte

25%
sia

Miami

Hong Kong

10%

Amrica
Latina

So Paulo

Destino de Vendas Fibria

Escritrios Fibria

Fonte: Fibria 1Q15 UDM

Logstica Diferenciada
Unidades
Industriais
Transporte
Fbrica-Porto

Floresta
Soluo logstica integrada
Baixo raio mdio
floresta-fbrica
Fcil acesso ao mais eficiente
modal logstico:
Trem, barcaas e estradas

Portocel: porto especializado na

indstria de papel e celulose
Modelo de shipping diferenciado

Cliente

Porto

Frete Ocenico

10

Mercado de Papel e Celulose

Demanda por Tipo de Papel

CAGR 1996 2006
Mercados Desenvolvidos : + 1,7%
Mercados Emergentes : + 6,0%

117.611

CAGR 2007 2016

Mercados Desenvolvidos : - 4,0%
Mercados Emergentes : + 4,1%

114.507

85.291

Imprimir e Escrever
(000 tons)(1)
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Mercados Desenvolvidos

Mercados Emergentes

CAGR 2007 2016

Mercados Desenvolvidos : + 1,4%
Mercados Emergentes : + 6,7%

CAGR 1996 2006

Mercados Desenvolvidos: + 2,4%
Mercados Emergentes : + 6,9%

37.474

26.877
15.548

Papel Sanitrio
(000 tons)(1)
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Mercados Desenvolvidos
(1) Fonte:

Mercados Emergentes

RISI

12

Demanda por Celulose de Mercado

Demanda por celulose de fibra curta vai continuar a crescer mais rpido que a de fibra longa

Crescimento da Demanda

Fibra Curta (BHKP) vs. Fibra Longa (BSKP) (000 ton)

2013 - 2019 CAGR:
Fibra Curta: +2,5%
Fibra Longa: +0,8%

1999

2009

2019

Crescimento
1999-2009

Crescimento
2009-2019

16.3

24.8

33.6

52%

35%

6.0

15.9

23.9

165%

50%

Fibra Longa

19.0

21.4

24.8

13%

16%

Celulose de Mercado

35.3

46.2

58.5

Milhes tons

40.000
35.000
30.000

Fibra Curta

25.000
20.000
15.000

Eucalipto

10.000
5.000

Fibra Curta

Fonte: PPPC

Fibra Longa

2019

2018

2017

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

Novas capacidades no devem ser o nico fator considerado para

explicar a volatilidade do preo da celulose
Aumento do Preo de Lista de US$650/t em 2011 para US$724/t em 2014
APP South
Sumatra(2)

1.000

1,8

800

1,6

Rizhao

Maranho

Trs
Lagoas

700
APP
Hainan

600
500
400

Eldorado

Fray
Bentos
Mucuri
Veracel Nueva Aldea
Santa F

Valdivia

1,4

Montes
del Plata Guaba II

1,2

Klabin

1,0
Chenming
Zhanjiang

Kerinci
PL3

0,8

APP Guangxi

300

0,6

Oji
Nantong

200

0,4

100

0,2

Capacidade Greenfield (000 ton)

Preo BHKP - cif Europa (US$/ton)

900

2,0

0,0
2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

(1) Fonte: Hawkins Wright , Poyry e Fibria. Estimativas de preo de celulose conforme relatrios da Hawkins Wright (Abr/15), Brian McClay (Mai/15) e RISI (Dez/14)
(2) Parcialmente integrado.

14

Fechamentos de capacidades acontecem

Fechamento Global de Capacidade de Fibra Curta
(000 ton)

-85

-105

-540

-445

-500

-750
-910
-1.085

-1.180
-1.260
2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015-2017
E (1)

Fonte: PPPC e Fibria.

(1)

As of April 2015

15

Fibria: Posio competitiva na curva de custo da indstria

Custo Caixa Total de BHKP entregue para Europa (US$/t)
Capacidade
(k tons):

1.925

1.610

1.030

3.785

4.695

2.015

13.930

5.300

= 28,990

1Q15 net price:

US$ 560/t

70

W/K

87

Interest

105

44

453

64

72
419
351

China

Capex

27

USA

Canada

312

Indonesia

Cash Cost (US$/t)

286

Chile/Uruguay

Income Tax
SG&A
55

329

Iberia

207

199

Brazil

Fibria

Delivery (US$/t)

Fonte: Hawkins Wright (Outlook for Market Pulp, April 2015) | Fibrias 1T15 considerando a FX de R$/US$2.8737. | Brazil 2014 considerando FX de R$/US$3.05.
Barra cinza inclui despesas de caixa, como Interest, CAPEX, SG&A and Taxes (Fonte: RISI and Fibria).

Mercado de Papel Sanitrio

Consumo per Capita de Papel Sanitrio por Regio 2013 (1)
Kg/capita/year

Consumo Mundial de Papel Sanitrio, 1991-2013(1)

35
30

30

Milhes tons

Crescimento UDM
+4,2%

25
24

25

20

Potencial de
Crescimento

20
15

15

15

15

10

12

10

5
6

0
1

0
Am. do Oeste Japo Oceania Leste
Am.
Norte Europeu
Europe Latina

(1) Fonte:

RISI

China

frica

1991 1996 2001

Amrica do Norte
Amrica Latina
China
frica

2006 2009 2010 2011 2012 2013

Europa Ocidental
Europa Oriental
Oriente Mdio
Japo
sia
Oceania

Novas capacidades de celulose

Apesar dos novos projetos de celulose anunciados, h questes importantes sobre eles
Principais perguntas sobre os novos projetos

Retorno mnimo requerido

Fechamentos devido ao aumento do custo global, reduo do capex de manuteno (maior idade tcnica das caldeiras de
recuperao) e taxas de cmbio
Substituio de Fibra: Fibra Longa x Fibra Curta e Reciclada x Fibra Virgem

Principais Projetos
Projeto

Pas

Capacidade

Estimativa

Status

CMPC Guaba II

Brasil

1,3 Mt

2T2015

Confirmado

Klabin Paran

Brasil

1,5 Mt*

2T2016

Confirmado

APP South Sumatra

Indonesia

1,5 Mt 2,0 Mt

4T2016

Confirmado

Fibria Trs Lagoas II

Brasil

1,75 Mt

4T2017

Confirmado

* 1,1 milho de toneladas de celulose de fibra curta e 400 mil toneladas de celulose de fibra longa.

Desempenho Financeiro

Resultados 1T15
Receita Lquida (R$ milhes)

Produo e Vendas de Celulose (mil t)

1.381

1.410
1.291

1.277

1.229

1.188

1T14

4T14

4T14

1T15

1T15
Vendas

Custo Caixa de Produo (R$/t)

524 549

1.997

1.642

1T14
Produo

2.001

548 572

472 472

EBITDA (R$ milhes) e Margem EBITDA (%)

42%

45%

50%

906
679

1T14

4T14

Custo Caixa ex-parada para manuteno

1T15
Custo Caixa

1T14

4T14

1T15
20

Endividamento

Dvida bruta (US$ milhes) x Alavancagem (US$)

Juros (US$ milhes) x Custo da Dvida (US$)

7,5
6,3
4,1

8,6

4,2

3,3

6,3

2,6

2,7

2,3

473

5,9
414

5,5
408

5,2

4,6

3,4

3,5

350
268

2,9 2,8

2009

2010

2011

2012

Gross Debt

2013

2014

Mar/15

200

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Net Debt

Aumento de
Fluxo de Caixa
Livre

Reduo de
Juros

Reduo do
Custo da Dvida

Essa dinmica cria

um ciclo virtuoso

21

Perfil da Dvida
Prazo Mdio: 54 meses
Custo Mdio: 3,8% a.a.
657

Cronograma de
Amortizao da
Dvida

623
438

545
(revolver)

363

339
241

Mar/2015
(US$ Milhes)
(caixa)

600

205
84

113

Liquidez

2015

2016
Pr Pagamento

Custo
Custo
dada
dvida
Dvida
em
Moeda
moeda Estrangeira
estrangeira(%
(% p.a.)
a.a.)

2017
BNDES

2018

2019
ECN

2020

2021

ACC/ACE

Voto IV

19

2022

2023

2024

Bond

Endividamento
Dvida por Moeda
por moeda

6%

4,1%

3,8%
94%

Mar/14

Mar/15

Moeda Local
Moeda Estrangeira

22

Resultado Lquido (R$ milhes) 1T15

1.007
cambial
dvida

MtM

hedge
dvida
swap

ZCC

(1.685)
(123)

(44)

179

(85)

(22)

(566)

Outros (1)

Lucro (Prej.)
lquido

diferido
corrente

(448)
EBITDA
ajustado

(1)

cambial

MtM hedge

dvida / MtM
hedge dvida

operacional

Liquidao
swap/ZCC

Juros
lquidos

Deprec.,
amortiz.e
exausto

643
IR/CS

Outras
variaes
cambiais e
monetrias

Inclui despesas no recorrentes/no caixa e outras receitas/despesas financeiras.

23

Relaes com Investidores

E-mail: ir@fibria.com.br
Telefone: 11 2138-4565
Website: www.fibria.com.br/ri