Exalmar Eeff 2014 PDF

PESQUERA EXALMAR S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2013
CONTENIDO
Dictamen de los auditores independientes
Pginas
1-2
Estado de situacin financiera
Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
US$
S/.
=
=
Dlar estadounidense
Nuevo sol
7 - 49
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
ACTIVO
PASIVO Y PATRIMONIO
Nota
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Inventarios
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Total activo corriente
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmuebles, maquinaria y equipo
Activos intangibles
Plusvala mercantil
Total activo no corriente
Total activo
6
7
8
9
10
11
12
13
Al 31 de diciembre de
2014
2013
US$000
US$000
29,215
13,426
23,669
3,930
40,726
110,966
204,900
106,714
88,719
400,333
511,299
6,920
17,159
55,294
3,347
48,979
131,699
Nota
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Otras cuentas por pagar
Total pasivo corriente
206,670
100,794
88,719
396,183
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivo por impuesto diferido
Total pasivo no corriente
Total pasivo
527,882
PATRIMONIO
Capital emitido
Acciones propias en cartera
Prima por emisin de acciones
Otras reservas de capital
Resultados acumulados
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio
Las notas que se acompaan de la pgina 7 a la 49 forman parte de los estados financieros.
-3-
Al 31 de diciembre de
2014
2013
US$000
US$000
14
15
9
15
51,555
16,153
24
4,439
72,171
63,656
22,691
168
11,278
97,793
14
15
16
201,388
4,054
6,838
212,280
284,451
198,630
5,304
3,602
207,536
305,329
89,772
69,721
3,609
63,746
226,848
511,299
90,336
(1,771)
69,721
3,609
60,658
222,553
527,882
17
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Nota
Por el ao terminado
el 31 de diciembre de
2014
2013
US$000
US$000
Ingreso de actividades ordinarias

Costo de venta
Gastos de veda
Utilidad bruta
18
19
20
220,944
(136,505)
(28,170)
56,269
168,890
(100,944)
(27,024)
40,922
Gastos de venta
Gastos de administracin
Otros ingresos
Otros gastos
21
22
23
23
(11,608)
(7,300)
8,344
(8,242)
(18,806)
37,463
(9,537)
(7,853)
4,294
(9,810)
(22,906)
18,016
24
24
3.1-a-i
217
(17,695)
(1,864)
(19,342)
203
(26,969)
944
(25,822)
18,121
(3,826)
14,295
(7,806)
6,336
(1,470)
14,295
(1,470)
0.048
(0.005)
Utilidad de operaciones
Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia en cambio, neta
Utilidad (prdida) antes de impuesto a las ganancias

(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias
Utilidad (prdida) del ao
25
Otros resultados integrales

Resultados integrales del ao
Utilidad (prdida) bsica y diluida por accin
(en dlares estadounidenses)
26
-4-
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
Nota
Saldos al 1 de enero de 2013

Distribucin de dividendos
Saldos al 31 de diciembre de 2013
Saldos al 1 de enero de 2014
Reduccin de acciones propias en cartera
Distribucin de dividendos
Saldos al 31 de diciembre de 2014
Acciones
propias
en cartera
US$000
Capital
emitido
US$000
90,336
17-e
(1,771)
-
90,336
(564)
89,772
1,771
-
-5-
3,609
69,721
-
3,609
-
69,721
3,609
-
69,721
(1,771)
-
Otras
reservas de
capital
US$000
69,721
-
(1,771)
90,336
17-a,b
17-e
Prima por
emisin de
acciones
US$000
3,609
Resultados
acumulados
US$000
Total
US$000
72,014
(1,470)
(9,886)
60,658
233,909
(1,470)
(9,886)
222,553
60,658
14,295
(1,207)
(10,000)
63,746
222,553
14,295
(10,000)
226,848
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por el ao terminado
el 31 de diciembre de
2014
2013
US$000
US$000
ACTIVIDADES DE OPERACION
Cobranzas a clientes
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad
Pagos a proveedores
Pagos de remuneraciones
Pagos de impuestos
Pagos de intereses
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad
Efectivo generado por (aplicado a) las actividades de operacin
ACTIVIDADES DE INVERSION
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Ingreso por la venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Compra de activos intangibles
Otros (pagos) cobros de efectivo relativos a la actividad
Efectivo aplicado a las actividades de inversin
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Aumento de obligaciones financieras
Pago de obligaciones financieras
Pago de dividendos
Efectivo (aplicado a) generado por las actividades de financiamiento
Aumento (disminucin) neto de efectivo y equivalente de efectivo
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao
Diferencia en cambio de efectivo y equivalente de efectivo
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del ao
CONCILIACION DEL RESULTADO NETO CON EL EFECTIVO
GENERADO POR (APLICADO A) LAS ACTIVIDADES DE OPERACION
Utilidad (prdida) del ao
Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos de efectivo de las
actividades de operacin:
Depreciacin
Amortizacin
Estimacin para desvalorizacin de inventarios
Retiros de inmuebles, maquinaria y equipo
Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias diferido
Diferencia en cambio de efectivo y equivalente de efectivo
Variaciones netas en el capital de trabajo:
Inventarios
Otras cuentas por cobrar
Efectivo neto generado por (aplicado a) las actividades de operacin
Transacciones que no afectan los flujos de efectivo:
Arrendamientos financieros de inmuebles, maquinaria y equipo
Arrendamientos financieros de activos intangibles - licencias de pesca
224,678
5,600
(113,863)
(25,685)
(3,760)
(16,144)
(2,289)
68,537
156,311
3,838
(135,593)
(26,361)
(3,360)
(21,709)
(10,024)
(36,898)
(19,739)
1,267
(1,312)
(1,267)
(21,051)
(38,442)
456
(3,144)
3,479
(37,651)
198,166
(213,246)
(10,000)
(25,080)
358,596
(282,077)
(9,886)
66,633
22,406
6,920
(111)
29,215
(7,916)
14,956
(120)
6,920
14,295
(1,470)
19,429
216
1,655
2,993
3,236
111
18,001
82
217
3,498
(7,970)
120
3,733
(583)
29,970
8,253
(6,538)
(144)
(8,089)
68,537
(12,579)
363
(29,396)
(6,343)
(2,079)
137
521
(36,898)
913
4,824
2,387
-
-6-

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2013
INFORMACION GENERAL
a) Constitucin y actividad econmica Pesquera Exalmar S.A.A. (en adelante la Compaa), es una subsidiaria de Caleta de Oro Holding
S.A., empresa domiciliada en Panam, la que posee 60.62% de las acciones de su capital social
emitido. La Compaa se constituy en Per el 25 de noviembre de 1997. El domicilio legal de la
Compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Vctor Andrs Belaunde No.214,
San Isidro - Lima, Per.
La Compaa se dedica principalmente a la extraccin, transformacin, comercializacin y exploracin
de productos hidrobiolgicos para consumo humano directo (CHD) e indirecto (CHI), as como la
importacin de insumos para las actividades de su giro, compraventa al por mayor y menor de dichos
productos, su representacin y dems actividades relacionadas, tales como produccin de harina y
aceite de pescado.
La Compaa opera seis plantas de produccin de harina y aceite de pescado (seis en 2013) ubicadas
en las ciudades de Tambo de Mora, Chimbote, Chicama, Callao, Huacho y Paita en los
departamentos de Ica, Ancash, La Libertad, Lima y Piura y dos plantas de congelados, dedicadas a
procesar productos hidrobiolgicos destinados a consumo humano directo, ubicadas en las ciudades
de Paita y Tambo de Mora.
Las plantas producen, a travs de sistemas de secado indirecto (Steam Dried - SD), harina de
pescado de una variedad de calidades, como son Prime, Super Prime, Taiwan, Thai y
Standard y aceite de pescado.
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa cuenta con 59 embarcaciones de cerco cuya capacidad de
bodega total es de 13,913 M3, con una cuota en la regin Centro-Norte de 6.55% y en la regin Sur de
4.46% del total de cuota pas (53 embarcaciones de cerco con capacidad de bodega total de 13,719
M3, con una cuota en la regin Centro-Norte de 6.45% y en la regin Sur 4.34% del total de cuota
pas, en 2013).
La Compaa opera en promedio con 22 embarcaciones (22 en 2013), puesto que la Gerencia est
haciendo ms eficiente el uso de la flota de la Compaa.
En 2014, la Compaa proces 263,909 TM de materia prima (466,380 TM en 2013) de las que
155,029 TM (268,015 TM en 2013) se extrajeron con su flota propia y 108,880 TM (198,365 TM en
2013) se adquirieron a terceros.
En 2014, la produccin de la Compaa alcanz 60,009 TM de harina de pescado SD y 13,965 TM de
aceite de pescado (106,266 TM y 17,143 TM, respectivamente, en 2013).
b) Regulacin operativa Las actividades industriales de la Compaa estn reguladas principalmente por el Decreto Ley
No.25977 - Ley General de Pesca del 7 de noviembre de 1992 y su Reglamento, Decreto Supremo
No.012-2001-PE del 13 de marzo de 2001, Ley No.28611 - Ley General del Ambiente del 23 de junio
de 2005 y el Decreto Legislativo No.1084 - Ley sobre Lmites Mximos de Captura por Embarcacin
del 28 de junio de 2008 y su Reglamento, Decreto Supremo 021-2008-PRODUCE del 12 de diciembre
de 2008, que norman la actividad pesquera con el fin de promover su desarrollo sostenido como
-7-
fuente de alimentacin, empleo e ingresos y de asegurar un aprovechamiento responsable de los

recursos hidrobiolgicos, optimizando los beneficios econmicos, en armona con la preservacin del
medio ambiente y la conservacin de la biodiversidad. Asimismo, establece la exigencia de velar por
la proteccin y preservacin del medio ambiente, exigiendo que se adopten las medidas necesarias
para prevenir y reducir los daos y riesgos de contaminacin en el entorno martimo, terreno y
atmosfrico.
La administracin y el control de la actividad pesquera en Per es responsabilidad del Ministerio de la
Produccin, el que, en funcin a la informacin proporcionada por el Instituto del Mar del Per IMARPE, establece durante el ao vedas biolgicas de los recursos pesqueros para preservar algunas
especies marinas tales como la anchoveta, anchoveta blanca y merluza. Estas vedas se establecen
durante las pocas reproductivas de la respectiva especie o cuando se cubre la cuota anual de
extraccin asignada. Los perodos de veda afectan las operaciones de la Compaa por cuanto se
limita la captura de especies marinas destinadas a la produccin de harina y aceite de pescado.
La Ley General de Pesca establece que las licencias permisos de pesca (licencias de pesca) son
aquellos derechos especficos que el Ministerio de Produccin concede para llevar a cabo las
actividades pesqueras. Las licencias de pesca se conceden por cada embarcacin pesquera, y de
acuerdo a la legislacin vigente, no tienen plazo definido.
La Ley General de Pesca tambin establece que en el caso de hundimiento, destruccin, exportacin
o desmantelamiento de una embarcacin pesquera, el propietario tiene el derecho a obtener una
autorizacin por parte del Ministerio de Produccin para la construccin de otra embarcacin de
idntica capacidad de bodega. La legislacin no establece limitaciones para el ejercicio de este
derecho en lo referido a las caractersticas de construccin de la nueva embarcacin y los plazos para
la construccin.
Con fecha 28 de junio y 12 de diciembre de 2008, se aprobaron la Ley y Reglamento sobre Lmites
Mximos de Captura por Embarcacin (LMCE), respectivamente, que estn vigentes a partir de la
primera temporada de pesca de 2009. La asignacin de los LMCE se realiz en funcin del mayor
porcentaje de participacin en la pesca nacional anual y la capacidad autorizada en el permiso de
pesca en una proporcin del 60% y 40%, respectivamente, para la flota industrial y slo en funcin del
mejor ao de pesca para el caso de las embarcaciones de madera. Los aos considerados para la
determinacin del mayor porcentaje de participacin de cada embarcacin son 2004 al 2007 inclusive.
Esta norma establece la posibilidad de que los titulares de permisos de pesca puedan suscribir
Convenios de Garanta de Permanencia del Rgimen de LMCE con el Ministerio de la Produccin a fin
de garantizar la vigencia del rgimen hasta por 10 aos renovables.
La Compaa limit las actividades extractivas del recurso pesquero en cada temporada de pesca
hasta la suma de los LMCE que le hayan sido asignados, pudiendo utilizar una o ms de las
embarcaciones con permiso de pesca vigente a la fecha de publicacin de la Ley para la extraccin
del recurso pesquero que obtenga el permiso correspondiente con posterioridad.
c) Operaciones i)
Harina y aceite de pescado -
Al 31 de diciembre 2014, la Compaa ha tenido 141 das de produccin y 224 das de

paralizacin de planta (158 y 207 das, respectivamente, en 2013). Asimismo, al 31 de diciembre
de 2014, los perodos de veda generaron costos operativos para la Compaa por US$28,170 mil
(US$27,024 mil en 2013).
-8-
En 2014, el Ministerio de la Produccin suspendi la segunda temporada de pesca 2014 debido a

condiciones ambientales anmalas que afectan temporalmente el hbitat costero de la anchoveta,
lo cual no permiti que las compaas pesqueras capturen sus cuotas de pesca previamente
establecidas. Durante 2014, la Compaa oper con la siguiente alcuota para la extraccin de
anchoveta:
-
En la regin Centro - Norte 6.55% (6.45% en 2013) del total de cuota pas ascendente a 2.53
millones de TM durante la primera temporada de pesca 2014 que inici el 23 de abril y
culmin el 10 de agosto de 2014 (2.05 millones de TM en la primera temporada de pesca
2013 que inici el 17 de mayo y culmin el 31 de julio de 2013 y 2.30 millones de TM en la
segunda temporada de pesca 2013 que inici el 12 de noviembre de 2013 y culmin el 31 de
enero de 2014).
En la regin Sur 4.46% (4.34% en 2013) del total de cuota pas ascendente a 0.23 millones de
TM durante la primera temporada de pesca 2014 que inici el 23 de junio y culmin el 30 de
septiembre de 2014 (0.40 millones de TM en la primera temporada de pesca 2013 que se
inici el 11 de enero y culmin el 30 de junio de 2013y 0.43 millones de TM en la segunda
temporada de pesca 2013 que inici el 31 de octubre de 2013 y culmin el 15 de junio de
2014).
ii) Consumo humano directo Durante 2014, en lo que se refiere a produccin para consumo humano directo se han capturado
7,792 TM de jurel y caballa (3,941 TM en 2013). Asimismo, la Compaa ha comprado la
siguiente materia prima a terceros: 28,712 TM de pota, 622 TM de perico entero (4,530 TM y 850
TM, respectivamente, en 2013), de lo cual se ha obtenido una produccin de 14,060 TM de pota
congelada, as como 512 TM de perico congelado (2,968 TM y 447 TM, respectivamente, en
2013).
Al 31 de diciembre de 2014, las ventas locales representan el 12% (13% en 2013) y las ventas de
exportacin el 88% (87% en 2013) del total de las ventas de congelados.
d) Reglamento ambiental La Ley General de Pesca requiere que se realice un Estudio del Impacto Ambiental previamente al
inicio de cualquier actividad pesquera.
Bajo el Decreto Ley No.25977 - Ley General de Pesca, Artculo 6 y su Reglamento segn Decreto
Supremo No.01-94-PE, para la proteccin y preservacin del medio ambiente es requerido y necesario
que se adopten las medidas necesarias para prevenir y reducir daos de contaminacin y riesgos en
los ambientes terrestre, marino y atmosfrico.
Las operaciones de la Compaa se realizan protegiendo la salud pblica y el medio ambiente, y
cumplen con todas las regulaciones aplicables.
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa ha ejecutado obras que fueron capitalizadas en sus distintas
sedes relacionadas con la proteccin del medio ambiente por un monto de US$10,425 mil (US$4,061
mil en 2013) tales como la construccin de centros de acopio de residuos slidos, sistemas de
tratamiento de aguas de limpieza, celdas para el tratamiento fsico del agua de bombeo, adquisicin
de calderos, bombas y secadores a vapor. No existen pasivos por obligaciones ambientales al 31 de
diciembre de 2014.
-9-
e) Aprobacin de los estados financieros Los estados financieros de 2014 han sido emitidos con la autorizacin de la Gerencia de la Compaa
y sern presentados al Directorio el 17 de marzo de 2015 para la aprobacin de su emisin, y luego
puestos a consideracin de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizar el 13 de abril de
2015, para su modificacin y/o aprobacin definitiva. En opinin de la Gerencia de la Compaa, los
estados financieros del ao 2014 sern aprobados sin modificaciones. Los estados financieros al 31
de diciembre de 2013 se encuentran pendientes de ser aprobados por la Junta General de
Accionistas.
2
RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros se detallan a
continuacin. Estas polticas han sido aplicadas uniformemente en todos los aos presentados, a
menos que se indique lo contrario.
2.1
Bases de preparacin -
Los estados financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por la Junta de Normas
Internacionales de Contabilidad ("IASB, por sus siglas en ingls") vigentes al 31 de diciembre de 2014.
Asimismo, la Compaa ha preparado estos estados financieros en cumplimiento del Reglamento de
Informacin Financiera de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) y corresponde a sus
estados financieros en los que sus inversiones en la empresa bajo control conjunto Corporacin del
Mar S.A. se muestran al mtodo de participacin patrimonial (Nota 2.12).
La informacin contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la
Compaa, la que expresamente confirma que en su preparacin se ha aplicado todos los principios y
criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB.
Los estados financieros, que surgen de los registros de contabilidad de la Compaa y de la empresa
bajo control conjunto Corporacin del Mar S.A., han sido preparados sobre la base del costo histrico
modificado por activos financieros disponibles para la venta e instrumentos financieros derivados que
se reconocen a su valor razonable. Los estados financieros se presentan en miles de dlares
estadounidenses (US$000), excepto cuando se indique una expresin monetaria distinta.
La preparacin de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados
contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia de la Compaa ejerza su juicio en el proceso de
aplicacin de las polticas contables de la Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de
juicio o complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados
financieros se describen en la Nota 4.
2.2
Cambios en polticas contables y revelaciones -
Nuevas normas y modificaciones a normas e interpretaciones adoptadas por la Compaa Durante el 2014 entraron en vigencia ciertas NIIF y CINIIF, sin embargo, no son aplicables a las
actividades de la Compaa o no han tenido un impacto significativo en sus estados financieros.
- 10 -
Nuevas normas y modificaciones e interpretaciones vigentes para los estados financieros de perodos
anuales que se inicien el o despus del 1 de enero de 2015 y que no han sido adoptadas
anticipadamente
NIIF 9, Instrumentos financieros.

La NIIF 9 trata sobre la clasificacin, medicin y reconocimiento de los activos y pasivos
financieros. La versin completa de la NIIF 9 se emiti en julio de 2014 y retiene, pero simplifica,
el modelo mixto de medicin de los instrumentos financieros de la NIC 39 y establece tres
categoras para la medicin de los activos financieros: costo amortizado, valor razonable a
travs de otros resultados integrales y valor razonable a travs de ganancias y prdidas. Las
bases para la clasificacin dependern del modelo de negocios de la entidad y las
caractersticas contractuales del flujo de caja de los activos financieros. Las guas de las NIC 39
respecto del deterioro de los activos financieros y contratos de cobertura continan siendo
aplicables. Para pasivos financieros no hubo cambios en cuanto a la clasificacin y medicin,
excepto para el reconocimiento de los cambios en el riesgo de crdito propio en Otros resultados
integrales, para el caso de pasivos a valor razonable a travs de ganancias y prdidas. La NIIF
9 simplifica los requerimientos para determinar la efectividad de la cobertura. La NIIF 9 requiere
una relacin econmica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que el ratio de
cobertura sea el mismo que la entidad usa para su gestin de riesgos. La documentacin
actualizada sigue siendo necesaria pero es distinta de la que se vena requiriendo bajo la NIC
39. La norma entrar en vigencia para perodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2018.
Se permite su adopcin anticipada.
NIIF 15, Ingresos provenientes de contratos con clientes.

Establece los principios para el reconocimiento de ingresos y para revelar informacin til a los
usuarios de los estados financieros con relacin a la naturaleza, monto, oportunidad e
incertidumbres asociados con los ingresos y de los flujos de efectivo que provienen de los
contratos con clientes.
Los ingresos se reconocen cuando un cliente obtiene control de un bien o servicio y por lo tanto
tiene la habilidad de dirigir el uso y obtener los beneficios provenientes de tales bienes y
servicios. Esta norma reemplaza a la NIC 18 Ingresos y a la NIC 11 Contratos de
construccin y sus interpretaciones. La NIIF 15 entrar en vigencia para periodos anuales que
comiencen el o despus del 1 de enero de 2017 y su aplicacin anticipada es permitida.
La Compaa est en proceso de evaluar el impacto de estas normas en la preparacin de sus

estados financieros. No se espera que otras NIIF o interpretaciones CINIIF que an no estn vigentes
puedan tener un impacto significativo en los estados financieros de la Compaa.
2.3
Informacin por segmentos -
La informacin por segmentos operativos se presenta de manera consistente con los informes internos
proporcionados al encargado de la toma de decisiones operativas. El encargado de la toma de
decisiones operativas, que es responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los
segmentos operativos, ha sido identificado como el Gerente General, encargado de la toma de
decisiones estratgicas.
La Gerencia considera el negocio desde una perspectiva por tipo de actividad pesquera: consumo
humano indirecto (85% en 2014 - 92% en 2013) y consumo humano directo (15% en 2014 - 8% en
2013). Como el principal segmento, a nivel de ingresos y resultados de la Compaa, es el de
consumo humano indirecto, el otro segmento no constituye un segmento reportable. En este sentido,
la Gerencia ha determinado un solo segmento operativo reportable. La Gerencia administra los
recursos del negocio desde el punto de vista productivo. La Gerencia evala el rendimiento de la
- 11 -
harina y del aceite de pescado sobre bases consolidadas. Estos productos se venden en mercados
de todo el mundo. Otros productos vendidos por la Compaa incluyen otras especies menores para
consumo humano directo.
El Gerente General evala el rendimiento del segmento operativo sobre la base de la medicin del
indicador financiero EBITDA ajustado determinado por la Gerencia que considera las ganancias antes
de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin. Esta base de medicin no regulada por normas
contables excluye los efectos de los otros ingresos y gastos por ser partidas no recurrentes del
segmento operativo, los ingresos y gastos financieros y la diferencia en cambio.
Una conciliacin del EBITDA ajustado determinado por la Gerencia con la utilidad (prdida) antes de
impuesto a las ganancias comprende:
2014
2013
US$000
US$000
EBITDA ajustado
57,006)
Depreciacin (Nota 11)

Amortizacin (Nota 12)
Otros ingresos y gastos, neto (Nota 23)
Ingresos y gastos financieros, neto (Nota 24)
Diferencia en cambio, neta (Nota 3.1-a-i)
Utilidad (prdida) antes de impuesto a las ganancias
2.4
(
(
(
(
19,429)
216)
102)
17,478)
1,864)
18,121)
41,615)
(
(
(
(
(
(
18,001)
82)
5,516)
26,766)
944)
7,806)
Traduccin de moneda extranjera -
Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en dlares
estadounidenses que es la moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda
funcional). Los estados financieros se presentan en dlares estadounidenses (US$), que es la
moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa.
Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de
cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuacin cuando las partidas se remiden.
Los tipos de cambio usados corresponden a los publicados por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (Nota 3.1-a-i).
Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del cobro y/o pago de tales
transacciones y de la traduccin de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera
al tipo de cambio del cierre del ao, se reconocen en el estado de resultados integrales en el rubro
Diferencia en cambio, neta.
2.5
Activos financieros -
Clasificacin La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: activos financieros a valor
razonable a travs de ganancias o prdidas, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento,
prstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta. La clasificacin
depende del propsito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina la
clasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. Al 31 de diciembre de
2014 y de 2013, la Compaa solo mantiene prstamos y cuentas por cobrar y activos financieros
disponibles para la venta, cuyas caractersticas y tratamiento se expone a continuacin.
- 12 -
a)
Prstamos y cuentas por cobrar -
Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos
fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente,
excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado de situacin
financiera. Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y cuentas por
cobrar de la Compaa comprenden Efectivo y equivalente de efectivo, Cuentas por cobrar
comerciales y Otras cuentas por cobrar en el estado de situacin financiera (Notas 2.9 y 2.10). Los
prstamos y cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se
miden a su costo amortizado por el mtodo de inters efectivo menos la estimacin por deterioro (Nota
2.7).
Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan los clientes por la venta de
productos en el curso normal de los negocios. Las cuentas por cobrar comerciales cuentan con un
promedio de cobro de aproximadamente 45 das. No existen montos significativos de ventas que se
aparten de las condiciones de crdito habituales, razn por la que no se ha identificado algn
componente financiero en las ventas de productos.
b)
Activos financieros disponibles para la venta -
Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que se designan
en esta categora o que no clasifican para ser designados en alguna de las otras categoras. Estos
activos se muestran como activos no corrientes a menos que la gerencia tenga intencin expresa de
vender el activo dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del estado de situacin
financiera.
Reconocimiento y medicin Las compras y ventas normales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociacin,
fecha en la que la Compaa se compromete a comprar o vender el activo. Las inversiones se
reconocen inicialmente a su valor razonable ms los costos de transaccin en el caso de todos los
activos financieros que no se registran a valor razonable a travs de ganancias y prdidas. Las
inversiones se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones
expiran o se transfieren y la Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
derivados de su propiedad. Los activos financieros disponibles para la venta se registran
posteriormente a su valor razonable. Los prstamos y las cuentas por cobrar se registran inicialmente
a su valor razonable y posteriormente se miden a su costo amortizado por el mtodo de inters
efectivo menos la estimacin por deterioro.
Baja de activos financieros Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las
inversiones expiran o se transfieren y la Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios derivados de su propiedad.
2.6
Compensacin de instrumentos financieros -
Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto es reportado en el estado de

situacin financiera cuando existe derecho legalmente exigible para compensar los montos
reconocidos y si existe la intencin de liquidarlos sobre bases netas o de realizar el activo y pagar el
pasivo simultneamente. El derecho legalmente exigible no debe ser contingente a eventos futuros y
debe ser exigible en el curso ordinario del negocio y en algn evento de incumplimiento o insolvencia
de la Compaa o de la contraparte.
- 13 -
2.7
Deterioro de activos financieros -
Activos registrados al costo amortizado La Compaa evala al final de cada periodo si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo
financiero o grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo financiero o grupo de activos
financieros, la prdida por deterioro se reconoce solo si hay evidencia objetiva de deterioro como
resultado de uno o ms eventos que ocurrieron despus del reconocimiento inicial del activo (un
evento de prdida) y que el evento de prdida (o eventos) tiene un impacto sobre los flujos de
efectivo futuros estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que pueden ser
estimados confiablemente.
Evidencia de deterioro puede incluir indicadores de que los deudores o grupo de deudores estn
atravesando dificultades financieras, el incumplimiento o retraso en el pago de intereses o del principal
de sus deudas, la probabilidad de que caigan en bancarrota u otro tipo de reorganizacin financiera y
cuando informacin objetivamente observable indica que se ha producido una disminucin medible en
el estimado de flujos de efectivo futuros, tales como cambios en los saldos vencidos o condiciones
econmicas que se correlacionan con incumplimientos.
Para la categora de prstamos y cuentas por cobrar, el monto de la prdida por deterioro se mide
como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente de los flujos de efectivo
futuros estimados (excluyendo las prdidas crediticias futuras que no se han incurrido y considerando
las garantas recibidas de clientes en caso de ser aplicable) descontados a la tasa de inters efectiva
original del activo financiero. El valor en libros del activo se reduce y el monto de la prdida se
reconoce en el estado de resultados.
Si, en un periodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y dicha disminucin se
relaciona objetivamente con un evento que haya ocurrido despus de que se reconoci dicho deterioro
(como una mejora en el ratio crediticio del deudor), la reversin de la prdida por deterioro
previamente reconocida se reconoce en el estado de resultados.
2.8
Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura -
Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en

que se celebra el contrato del instrumento derivado y son subsecuentemente remedidos a su valor
razonable. El mtodo para reconocer la ganancia o prdida resultante de los cambios en los valores
razonables de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es
as, la naturaleza de la partida que se est cubriendo.
La Compaa documenta, al inicio de la transaccin, la relacin entre los instrumentos de cobertura y
las partidas cubiertas, as como sus objetivos y estrategia de administracin de riesgos que respaldan
las transacciones de cobertura. La Compaa adems documenta su evaluacin, tanto al inicio de la
cobertura como a la fecha de cada estado de situacin financiera posterior, sobre si los derivados
usados en las transacciones de cobertura son altamente efectivos en compensar los cambios en los
valores razonables o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.
El total del valor razonable de los derivados usados para fines de cobertura se clasifica como activo o
pasivo no corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses,
y se clasifica como activo o pasivo corriente cuando este vencimiento es menor a 12 meses. Los
derivados mantenidos para negociacin se clasifican como activos o pasivos corrientes.
- 14 -
Cobertura de flujos de efectivo La porcin efectiva de cambios en el valor razonable de derivados que son designados y califican
como coberturas de flujos de efectivo se reconocen en otros resultados integrales. La ganancia o
prdida relativa a la porcin inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado de resultados
integrales en la cuenta Otros gastos u Otros ingresos.
Los montos acumulados en el patrimonio se reconocen en el estado de resultados integrales en los
perodos en los que la partida cubierta afecta resultados.
Cuando un instrumento de cobertura expira o es vendido o cuando una cobertura deja de cumplir con
los criterios para aplicar contabilidad de cobertura, cualquier ganancia o prdida acumulada en el
patrimonio hasta ese momento permanecer en el patrimonio y ser revertida a resultados cuando la
transaccin proyectada sea finalmente reconocida en el estado de resultados integrales. Cuando una
transaccin proyectada no se espera que ocurra, la ganancia o prdida acumulada que se report en
el patrimonio es inmediatamente transferida al estado de resultados integrales.
2.9
Efectivo y equivalente de efectivo -
En el estado de flujos de efectivo, preparado bajo el mtodo directo, el efectivo y equivalente de

efectivo incluyen el efectivo disponible, depsitos a plazo y depsitos a la vista en bancos con
vencimientos originales de tres meses o menos.
2.10 Cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan los clientes por la venta de harina y
aceite de pescado y congelados en el curso normal de los negocios. Si se esperan cobrar en un ao o
menos se clasifican como activos corrientes. De lo contrario, se presentan como activos no corrientes.
Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente
se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de inters efectivo, menos la estimacin por
deterioro (Nota 2.7).
2.11 Inventarios Los inventarios se registran al costo o a su valor neto de realizacin, el que resulte menor. El costo se
determina usando el mtodo de costo promedio ponderado, excepto en el caso de los inventarios por
recibir, que se determina usando el mtodo de identificacin especfica. El costo de los productos
terminados y de los productos comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros
costos directos (sobre la base de una capacidad de operacin normal), incluyendo tambin los
incurridos al trasladar los inventarios a su ubicacin y condiciones actuales. El valor neto de
realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los costos
estimados para poner los inventarios en condicin de venta y para realizar su comercializacin. Por
las reducciones del valor en libros de los inventarios a su valor neto de realizacin, se constituye una
estimacin para desvalorizacin de inventarios con cargo a los resultados del ao.
La estimacin por obsolescencia de materiales y repuestos en almacn se determina sobre la base de
las partidas de lenta rotacin.
2.12 Negocios conjuntos La Compaa aplica la NIIF 11 a todos sus acuerdos conjuntos y despus de analizar la naturaleza de
los mismos ha determinado que son negocios bajo control conjunto (joint venture). La Compaa
tiene una participacin del 50% en Corporacin del Mar S.A., que es una entidad controlada de forma
conjunta mediante un acuerdo firmado por la Compaa con Austral Group S.A.A. Las polticas
contables del negocio bajo control conjunto, si fuera necesario, han sido modificadas para asegurar
uniformidad con las polticas adoptadas por la Compaa.
- 15 -
El valor de la inversin de la Compaa en negocios bajo control conjunto se reconoce por el mtodo
de participacin patrimonial en estos estados financieros y se reconoce al costo en los estados
financieros separados de acuerdo a lo requerido por la NIIF 11 y NIC 27, respectivamente. Al 31 de
diciembre de 2014 y de 2013, el valor de dicha inversin reconocida por el mtodo de participacin
patrimonial es cero, siendo su costo de adquisicin de US$320 mil.
Los dividendos se reconocen en resultados cuando se establece su derecho a recibirlos.
2.13 Inmuebles, maquinaria y equipo Los inmuebles, embarcaciones pesqueras, equipo de flota y maquinaria y equipo, se presentan al
costo histrico menos su depreciacin acumulada y el deterioro en su valor en libros. El costo
histrico de un elemento de inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra e incluye
los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin o construccin requeridos para poner el
activo en su ubicacin y condiciones necesarias para que est en capacidad de operar como la
Gerencia espera.
Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo
separado, segn corresponda, slo cuando es probable que se espere que generen beneficios
econmicos futuros para la Compaa, y el costo de estos activos se pueda medir razonablemente.
Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de inmuebles,
maquinaria y equipo se capitalizan por separado, castigndose el valor en libros del componente que
se reemplaza. Otros desembolsos por mantenimiento y reparacin se cargan al estado de resultados
durante el perodo financiero en el que se incurren.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los dems bienes del activo fijo se calcula por el
mtodo de lnea recta para asignar su costo menos su valor residual en el estimado de su vida til
como sigue:
Aos
Edificios y otras construcciones
Embarcaciones
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos y de cmputo
33
2 - 29
2 - 35
5
10
5 - 10
Los valores residuales y la vida til de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de
cada estado de situacin financiera. Cualquier cambio en estos estimados se ajusta
prospectivamente.
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del
activo es mayor que el estimado de su valor recuperable (Nota 2.16).
Las ganancias y prdidas que surgen de la venta de una partida de inmuebles, maquinaria y equipo
corresponden a la diferencia entre el valor de venta y sus valores en libros y se reconocen en el rubro
Otros ingresos y Otros gastos del estado de resultados integrales.
Las bajas de una partida de inmuebles, maquinaria y equipo se darn cuando no se espere obtener
beneficios econmicos futuros por su uso o disposicin.
- 16 -
2.14 Activos intangibles Programas de cmputo Los costos asociados con el mantenimiento de programas de cmputo (software) se reconocen como
gastos cuando se incurren. Los costos de desarrollo que son directamente atribuibles al diseo y
prueba de programas de cmputo, nicos e identificables, que controla la Compaa se reconocen
como activos intangibles cuando cumplen con los siguientes criterios:
-
tcnicamente es posible completar el programa de cmputo de modo que podr ser usado;
la Gerencia tiene la intencin de terminar el programa de cmputo y de usarlo o venderlo;
se tiene la capacidad para usar o vender el programa de cmputo;
se puede demostrar que el programa de cmputo probablemente generar beneficios
econmicos futuros;
se tiene los recursos tcnicos, financieros y otros recursos necesarios para completar el
desarrollo del programa de cmputo que permita su uso o venta; y
el gasto atribuible al programa de cmputo durante su desarrollo se puede medir de manera
confiable.
Los costos directamente atribuibles al costo incluyen: desarrollo de programas de cmputo, los costos
de empleados y una porcin de costos indirectos relevantes. Otros costos de desarrollo que no
cumplan con estos criterios se reconocen en resultados conforme se incurren. Los costos de
desarrollo previamente reconocidos en resultados no se reconocen como un activo en periodos
subsiguientes.
Las licencias de programas de cmputo adquiridas son capitalizadas sobre la base de los costos
incurridos para adquirir y poner en condiciones de uso el programa de cmputo especfico. Estos
costos son amortizados durante sus vidas tiles estimadas las que no exceden de 10 aos.
Licencias de pesca El costo de las licencias de pesca para pesca de anchoveta al 1 de enero de 2010, fecha de transicin
a NIIF de la Compaa, se determin principalmente usando el estimado de su valor razonable
calculado por tasadores independientes (deemed cost). Las licencias de pesca adquiridas a travs
de combinacin de negocios se muestran a su valor razonable a la fecha de adquisicin determinado
por tasadores independientes. Las licencias de pesca son activos intangibles de vida til indefinida;
en consecuencia no se amortizan y se reconocen al costo. Los valores en libros de las licencias de
pesca se revisan a la fecha de cada cierre. Si el valor razonable de las licencias se estima que es
menor que su correspondiente valor en libros se castigan a su valor razonable.
2.15 Plusvala mercantil La plusvala mercantil representa el exceso del costo de adquisicin respecto del valor razonable de la
participacin de la Compaa en los activos netos identificables, pasivos y pasivos contingentes de la
subsidiaria adquirida a la fecha de adquisicin. El valor en libros de la plusvala mercantil se prueba
anualmente por deterioro y se muestra al costo menos las prdidas por deterioro acumuladas. La
ganancia o prdida en la venta de subsidiarias incluye el valor en libros de la plusvala mercantil que
se le relaciona.
Para efectos de realizar las pruebas de deterioro, la plusvala mercantil se asigna a Unidades
Generadoras de Efectivo (en adelante UGEs). La distribucin se realiza a aquellas UGEs o grupo de
UGEs que se espera se beneficiarn de la combinacin de negocios en la que la plusvala mercantil
se origin, identificada de acuerdo con los segmentos operativos. Se realizan revisiones del deterioro
de la plusvala mercantil anualmente o de forma ms frecuente cuando ocurran eventos o cambios en
circunstancias que indiquen un potencial deterioro en su valor. El valor en libros de la UGE, que
contiene plusvala mercantil, se compara con su valor recuperable, que es el mayor entre su valor en
- 17 -
uso y su valor razonable menos gastos para su venta. Cualquier deterioro es reconocido como gasto
y no es posible su reversin posterior.
2.16 Deterioro de activos no financieros Los activos que tienen vida til indefinida, como la plusvala mercantil y las licencias de pesca, no son
objeto de amortizacin y se someten a pruebas anuales de deterioro. Los activos objeto de
depreciacin o amortizacin se someten a pruebas de deterioro cuando se producen eventos o
circunstancias que indican que su valor en libros podra no recuperarse. Las prdidas por deterioro
corresponden al monto en el que el valor en libros del activo excede a su valor recuperable. El valor
recuperable de los activos corresponde al mayor valor entre el monto neto que se obtendra de su
venta o su valor en uso. Para efectos de la evaluacin por deterioro, los activos se agrupan a los
niveles ms pequeos en los que generan flujos de efectivo identificables (Unidades Generadoras de
Efectivo). Los saldos en libros de activos no financieros distintos de la plusvala mercantil que han
sido reducidos por deterioro se revisan a cada fecha de reporte para verificar si se han producido
reversiones del deterioro a la fecha de reporte.
Si el valor en libros de un activo o Unidad Generadora de Efectivo excede su valor recuperable, se
reconoce una provisin en resultados para ajustar el activo a su valor recuperable. Se revierte una
prdida por deterioro si se ha producido algn cambio en los estimados usados para determinar el
valor recuperable.
2.17 Pasivos financieros La Compaa clasifica sus pasivos financieros en las siguientes categoras: pasivos financieros a
valor razonable a travs de ganancias o prdidas y otros pasivos financieros. La clasificacin
depende del propsito por el cual se asumieron los pasivos y la forma como stos son gestionados.
La Gerencia determina la clasificacin de sus pasivos financieros a la fecha de su reconocimiento
inicial. Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, los pasivos de la categora de otros pasivos
financieros, corresponden sustancialmente a obligaciones bancarias y a las cuentas por pagar
comerciales cuyas caractersticas y tratamiento se expone a continuacin:
Obligaciones financieras Las obligaciones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos
incurridos en la transaccin. Estas obligaciones se registran posteriormente a su costo amortizado;
cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y el valor de
redencin se reconoce en el estado de resultados durante el periodo del prstamo usando el mtodo
de inters efectivo.
Las comisiones en las que se incurre para la obtencin de crditos se reconocen como costos de la
transaccin en la medida que sea probable que una parte o todo el prstamo se recibirn. En este
caso las comisiones se difieren hasta que el prstamo se reciba. En la medida que no haya evidencia
de que sea probable que una parte o todo el prstamo se reciba, las comisiones se capitalizan como
pagos por servicios para obtener liquidez y se amortizan en el perodo del prstamo con el que se
relaciona.
Las obligaciones financieras se clasifican en el pasivo corriente a menos que la Compaa tenga
derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por lo menos 12 meses contados desde la
fecha del estado de situacin financiera.
Cuentas por pagar comerciales Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios recibidos de
proveedores en el curso normal de los negocios. Las cuentas por pagar se clasifican como pasivos
corrientes si el pago se debe realizar dentro de un ao o menos, de lo contrario se presentan como
pasivos no corrientes.
- 18 -
Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente, en la medida
que el efecto de su descuento a su valor presente sea importante, se remiden al costo amortizado
usando el mtodo de inters efectivo, de lo contrario se muestran a su valor nominal.
2.18 Provisiones Las provisiones se reconocen cuando: i) la Compaa tiene una obligacin presente, legal o asumida,
que resulta de eventos pasados; ii) es probable que requiera de la salida de recursos para pagar la
obligacin; y iii) el monto se pueda estimar confiablemente. No se reconoce provisiones para futuras
prdidas operativas.
Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirn para
cancelar la obligacin utilizando una tasa de inters antes de impuestos que refleje las actuales
condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos especficos para dicha obligacin.
2.19 Arrendamientos Los arrendamientos en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios relativos a la
propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos
efectuados bajo un arrendamiento operativo se cargan al estado de resultados sobre la base del
mtodo de lnea recta en el perodo del arrendamiento.
Los arrendamientos de elementos de inmuebles, maquinaria y equipo en los que la Compaa asume
sustancialmente todos los riesgos y beneficios de su propiedad se clasifican como arrendamientos
financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor
que resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos
mnimos del arrendamiento. Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo
financiero. La obligacin por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros,
se incluye en otras cuentas por pagar a largo plazo.
El elemento de inters del costo financiero se carga al estado de resultados en el perodo del
arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de inters peridica constante sobre el saldo del
pasivo para cada perodo. Los inmuebles, maquinaria y equipo adquiridos a travs de arrendamientos
financieros se deprecian de acuerdo a una base sistemtica en el periodo de uso esperado coherente
con la poltica de depreciacin que el arrendatario haya adoptado con respecto a los dems activos
depreciables que posea. En caso de que exista certeza razonable de que el arrendatario obtendr la
propiedad al finalizar el plazo de arrendamiento, el periodo de utilizacin esperado ser la vida til del
activo; en otro caso, el activo de depreciar en el menor perodo que resulte de comparar la vida til
del activo y el perodo del arrendamiento.
2.20 Impuesto a las ganancias corriente y diferido El impuesto a las ganancias del periodo comprende al impuesto a las ganancias corriente y al diferido.
El impuesto a las ganancias se reconoce en el estado de resultados, excepto en la medida que se
relacione con partidas reconocidas como otros resultados integrales o directamente en el patrimonio.
En este caso, el impuesto a las ganancias tambin es reconocido en otros resultados integrales o
directamente en el patrimonio, respectivamente.
El impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias promulgadas o
sustancialmente promulgadas a la fecha del estado de situacin financiera. La Gerencia evala
peridicamente la posicin asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de
situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretacin. La Compaa, cuando
corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera deber pagar a las autoridades
tributarias.
- 19 -
El impuesto a las ganancias diferido se registra en su totalidad, por el mtodo del pasivo,
reconociendo el efecto de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos
y pasivos y sus respectivos saldos mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto a
las ganancias diferido que surge por el reconocimiento inicial de la plusvala mercantil; o si surgen del
reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transaccin que no sea una combinacin de
negocios que a la fecha de la transaccin no afecte ni la utilidad o prdida contable o gravable, no se
contabiliza. El impuesto diferido es determinado usando la tasa impositiva (y legislacin) vigente o
sustancialmente vigente a la fecha del estado de situacin financiera y que se espera sean aplicables
cuando el activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se pague.
Los activos por impuestos diferidos slo se reconocen en la medida que sea probable que se
produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.
2.21 Beneficios a los empleados Descanso vacacional Las vacaciones anuales del personal y otras ausencias remuneradas se reconocen sobre la base del
devengado. La provisin por la obligacin estimada por vacaciones anuales del personal, que se
calcula sobre la base de una remuneracin por cada doce meses de servicios prestados por los
empleados, se reconoce en la fecha del estado de situacin financiera.
La Compaa no proporciona beneficios posteriores a la relacin laboral y tampoco opera un plan de
compensacin patrimonial sobre la base de acciones.
Compensacin por tiempo de servicios La compensacin por tiempo de servicios del personal de la Compaa corresponde a sus derechos
indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin vigente la que se tiene que depositar en las
cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada ao.
La compensacin por tiempo de servicios del personal es equivalente a media remuneracin mensual
vigente a la fecha de su depsito. La Compaa no tiene obligaciones de pago adicionales una vez
que efecta los depsitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho.
Gratificaciones La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones a los trabajadores sobre la base de
las disposiciones legales vigentes en Per. Las gratificaciones corresponden a dos remuneraciones
anuales que se pagan en julio y diciembre de cada ao.
Participacin en las utilidades La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por la participacin de los trabajadores en las utilidades
de la Compaa sobre la base de las disposiciones legales vigentes. La participacin de los
trabajadores en las utilidades equivale a 10% a la materia imponible determinada de acuerdo con la
legislacin del impuesto a las ganancias vigente.
2.22 Capital emitido Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio cuando no existe obligacin de transferir efectivo
u otra clase de activos.
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisin de nuevas acciones u opciones se
muestran en el patrimonio como una deduccin del monto recibido, neto de impuestos.
- 20 -
Los instrumentos de patrimonio propio que se readquieren (acciones propias en cartera) se reconocen
al costo y se deducen del patrimonio. No se reconoce ninguna ganancia ni prdida en el estado de
resultados derivada de la compra, venta, emisin o amortizacin de los instrumentos de patrimonio
propio de la Compaa. Estas acciones propias podrn ser adquiridas y posedas por la entidad o por
otros miembros del grupo consolidado. La contraprestacin pagada o recibida se reconocer
directamente en el patrimonio.
2.23 Obligaciones y activos contingentes Las obligaciones contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota a
los estados financieros, a menos que la posibilidad de la utilizacin de recursos sea remota. Los
activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y slo se revelan cuando es probable
que se produzca un ingreso de recursos.
2.24 Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen por el valor razonable de la contraprestacin cobrada o por cobrar por las
ventas de bienes y servicios realizadas en el curso normal de las operaciones de la Compaa. Los
ingresos se muestran netos de impuestos a las ventas, devoluciones, rebajas y descuentos.
La Compaa reconoce sus ingresos cuando estos se pueden medir confiablemente, es probable que
beneficios econmicos futuros fluyan a la entidad y cuando la transaccin cumple con criterios
especficos por cada una de las actividades de la Compaa, tal como se describe lneas adelante.
Venta de harina y aceite de pescado y otros productos La venta de productos derivados de la pesca y otros productos son reconocidos cuando se cumplen
todas las condiciones siguientes:
-
La Compaa ha transferido al comprador los riesgos y ventajas significativos derivados de la

propiedad de los bienes;
La Compaa no conserva para s ninguna implicacin en la gestin corriente de los bienes
vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre
los mismos;
El importe de los ingresos puede ser medido con fiabilidad;
Es probable que la Compaa reciba los beneficios econmicos asociados con la transaccin; y
Los costos incurridos, o por incurrir, en relacin con la transaccin pueden ser medidos con
fiabilidad.
Por cada exportacin de harina y aceite de pescado la Compaa suscribe un contrato de venta a
futuro a precios de mercado. Los plazos de entrega de los productos se determinan caso por caso.
Intereses Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporcin de tiempo transcurrido,
usando el mtodo de inters efectivo. Cuando un ingreso por intereses sobre prstamos o
colocaciones se deteriora, la Compaa reduce su valor en libros a su valor recuperable, el mismo que
es el flujo de efectivo futuro estimado descontado a la tasa de inters efectiva original del instrumento
y contina revirtiendo el descuento como ingresos por intereses. El ingreso por intereses de
prstamos y colocaciones deteriorados se reconoce usando la tasa efectiva original del instrumento.
2.25 Reconocimiento de costos y gastos El costo de ventas de los productos se reconoce en resultados en la fecha en que los productos se
entregan, simultneamente con el reconocimiento de ingresos por su venta. Los otros costos y gastos
se reconocen sobre la base del principio del devengo independientemente del momento en que se
- 21 -
paguen y, de ser el caso, en el mismo perodo en el que se reconocen los ingresos con los que se
relacionan.
2.26 Distribucin de dividendos La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se reconoce como pasivo en los
estados financieros en el periodo en el que los dividendos son aprobados por la Junta General de
Accionistas.
3
ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

3.1
Factores de riesgo financiero -
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado
(incluyendo el riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable de tasa de inters, riesgo de tasa de
inters sobre los flujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. El
programa general de administracin de riesgos de la Compaa se concentra principalmente en lo
impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el
desempeo financiero de la Compaa.
La Gerencia Financiera tiene a su cargo la administracin general de riesgos en reas especficas, tales
como el riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable de tasa de inters, riesgo de crdito y riesgo
de liquidez. La Gerencia Financiera identifica, evala y cubre los riesgos financieros en coordinacin
estrecha con las unidades operativas de la Compaa. A continuacin se presentan los principales
riesgos financieros a los que est expuesta la Compaa:
a)
Riesgos de mercado i) Riesgo de tipo de cambio La Compaa est expuesta al riesgo de fluctuacin en el tipo de cambio en aquellas partidas que
son mantenidas en monedas diferentes a los dlares estadounidenses, principalmente del Nuevo
sol. Las ventas nacionales y del exterior de la Compaa se denominan y liquidan principalmente
en dlares estadounidenses. Los riesgos de tipo de cambio surgen de transacciones con
proveedores y del endeudamiento financiero que se pactan en nuevos soles.
La Gerencia minimiza este riesgo parcialmente a travs de: i) manteniendo saldos deudores en
moneda extranjera, ii) manteniendo volmenes de exportaciones y su rentabilidad y iii)
suscribiendo contratos de moneda extranjera a futuro (forwards). La Compaa no tiene una
poltica especfica respecto a los contratos de moneda extranjera a futuro para cubrir la
exposicin de la moneda extranjera. En 2014, la Compaa no suscribi contratos de moneda
extranjera a futuro. En 2013, la estrategia fue comprar moneda extranjera en el mercado libre
cambiario (spot market). La Compaa no mantiene ningn contrato de moneda extranjera a
futuro vigente a la fecha de los estados financieros.
Los saldos en moneda extranjera (S/.) al 31 de diciembre fueron los siguientes:
2014
S/.000
Activos:
Otros cuentas por cobrar
Van:
- 22 -
2013
S/.000
4,268)
164)
6,677)
41,270)
52,379)
6,653)
54)
8,252)
69,012)
83,971)
2014
S/.000
Vienen:
Pasivos:
Activo (pasivo), neto
2013
S/.000
52,379)
(
(
(
(
(
6,889)
19,954)
71)
17,065)
43,979)
8,400)
83,971)
(
(
(
(
(
(
9,753)
34,872)
90)
41,713)
86,428)
2,457)
Al 31 de diciembre de 2014, los tipos de cambio utilizados por la Compaa para traducir los
saldos en moneda extranjera han sido de US$0.335 por S/.1 para activos y pasivos (US$0.358
por S/.1 para activos y pasivos en 2013).
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa registr prdidas en cambio netas por US$1,864 mil
(ganancias en cambio neta por US$944 mil en 2013), cuyo importe se incluye en el rubro de
diferencia en cambio, neta en el estado de resultados integrales. La diferencia en cambio se
genera principalmente de las habilitaciones y otros a armadores pesqueros, cuentas por pagar
comerciales y otras cuentas por pagar mantenidos en nuevos soles.
Si, al 31 de diciembre de 2014, el Nuevo Sol se hubiera revaluado/devaluado en 10% con
relacin al Dlar estadounidense, con todas las otras variables mantenidas constantes, el efecto
antes de impuestos por el ao habra sido positivo/negativo en US$281 mil (US$88 mil en 2013).
ii) Riesgo de precios La Compaa est expuesta al riesgo de fluctuaciones en los precios de los productos
comercializados; los precios internacionales de la harina y el aceite de pescado estn sujetos a
cambios. Sin embargo, el Decreto Legislativo No.1084 - Ley sobre Lmites Mximos de Captura
por Embarcacin, marc un cambio significativo en la forma de comercializacin de dichos
productos, permitiendo a las empresas celebrar contratos de suministros con sus clientes clave,
primero para acordar volmenes; y posteriormente para acordar tanto volmenes como precios
debido a que desde el momento que el Ministerio de la Produccin (PRODUCE) determina la
cuota anual de pesca, cada empresa puede determinar su produccin mnima de harina de
pescado. Este manejo de la produccin permite a la Compaa mitigar los efectos en sus
ingresos por las fluctuaciones inesperadas de los precios. Durante el ao 2014, el precio de la
harina se mantuvo en el rango de US$1,418/TM - US$2,171/TM (en el rango de US$1,380/TM US$2,028/TM en 2013). Sin embargo, la Compaa no tiene instrumentos financieros expuestos
al riesgo de precios.
iii) Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y los flujos de efectivo El riesgo de tasa de inters sobre los flujos de efectivo de la Compaa es cuidadosamente
administrado. Durante 2014 y 2013, el endeudamiento de la Compaa devenga tasas de inters
fijas y se denomina en dlares estadounidenses.
La Compaa analiza su exposicin a la tasa de inters de manera dinmica. Se simulan varios
posibles escenarios tomando en consideracin el refinanciamiento, la renovacin de las
posiciones existentes y las alternativas de financiamiento. Sobre la base de estos escenarios, la
Gerencia calcula el impacto en los resultados de una curva de inters definida. Estos escenarios
se aplican solo para las obligaciones, incluyendo bonos, que representan las principales
posiciones generadoras de intereses.
- 23 -
Si, al 31 de diciembre de 2014, las tasas de inters sobre las obligaciones financieras
denominadas en dlares estadounidenses aumentara/disminuyera en 5%, con todas las otras
variables mantenidas constantes, el efecto en la utilidad/prdida despus de impuestos por el ao
habra sido positivo/negativo en US$6,853 mil (US$1,470 mil en 2013).
b)
Riesgo de crdito -
El riesgo de crdito surge del efectivo y equivalente de efectivo, depsitos en bancos e instituciones
financieras, as como de la exposicin al crdito de los clientes, que incluye a los saldos pendientes de
cuentas por cobrar. Con respecto a los bancos e instituciones financieras, slo se acepta a
instituciones cuyas calificaciones de riesgo independientes sea como mnimo de A. Con respecto a
las cuentas por cobrar comerciales, el riesgo es controlado considerando que la Compaa solamente
vende al contado y sobre la base de cartas de crdito de exportacin.
La Compaa coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece
polticas de crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones existentes en el mercado
en el que opera. Bajo estas circunstancias la Gerencia considera que la Compaa est expuesta a
un riesgo de crdito limitado.
No se excedieron los lmites de crdito durante el perodo de reporte y la Gerencia no espera que la
Compaa incurra en prdida alguna por desempeo de las contrapartes. Revelaciones adicionales
sobre el riesgo de crdito se muestran en la Nota 7.
c)
Riesgo de liquidez -
El rea de finanzas realiza las proyecciones de flujos de efectivo de forma peridica a fin de
determinar los requisitos de liquidez de la Compaa para asegurar que haya suficiente efectivo para
el mantenimiento de las operaciones. En este sentido, la Compaa cuenta con suficiente margen en
lneas de crdito en los bancos e instituciones financieras para financiar los requisitos de capital de
trabajo hasta por US$185 millones. Dichas proyecciones toman en consideracin los planes de
operacin e inversin de la Compaa, planes de financiamiento de deuda y el cumplimiento de los
objetivos de ratios financieros del estado de situacin financiera.
Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administracin del capital de
trabajo se invierten principalmente en depsitos a plazo.
El siguiente cuadro muestra un anlisis de los pasivos financieros no derivados de la Compaa, que
han sido clasificados en grupos de vencimiento, sobre la base del periodo entre la fecha del estado de
situacin financiera y las fechas de sus vencimientos contractuales. Los importes expuestos en el
cuadro corresponden a los flujos de efectivo incluyendo los intereses que devengarn a lo largo del
perodo contractual remanente y, en caso de pasivos con tasas de inters variables, los flujos se han
estimado aplicando la tasa de inters existente a la fecha del estado de situacin financiera.
Entre 1
y 2 aos
US$000
1 ao
US$000
Al 31 de diciembre de 2014
Total
47,296
16,153
24
4,439
67, 912
Total
57,329
22,691
168
11,278
91,466
Entre 2
y tres aos
US$000
2,135
989
-
2,135
989
1,886
1,520
-
1,886
- 24 -
1,520
Entre 3
y 5 aos
US$000
Total
US$000
283,227
283,227
333,647
16,153
24
4,439
354,263
295,875
295,875
356,610
22,691
168
11,278
390,747
La Gerencia administra el riesgo asociado con los importes incluidos en cada una de las categoras
mencionadas anteriormente, los cuales incluyen el mantener buenas relaciones con bancos locales y
del exterior con el fin de asegurar suficientes lneas de crdito en todo momento, as como tambin
solventar su capital de trabajo con los flujos de efectivo proveniente de sus actividades de
operaciones.
3.2 Administracin del riesgo de la estructura de capital Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad de continuar
como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros
grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital. Para
mantener o ajustar la estructura de capital, la Compaa puede ajustar el monto de dividendos
pagados a accionistas, devolver capital a accionistas, emitir nuevas acciones o vender o reducir la
deuda.
La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula
dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento
(incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente tal y como se muestra en el estado de situacin
financiera) menos el efectivo y equivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio tal y
como se muestra en el estado de situacin financiera ms la deuda neta.
La Gerencia de Finanzas considera que el costo del capital y el riesgo asociado con cada clase de
capital son adecuados al 31 de diciembre de 2014 y de 2013. Los ratios de apalancamiento al 31 de
diciembre, fueron como sigue:
2014
US$000
Obligaciones financieras (Nota 14)
Menos: Efectivo y equivalente de efectivo (Nota 6)
Deuda neta (A)
Total patrimonio
Total capital (B)
Ratio apalancamiento (A) / (B)
2013
US$000
252,943)
29,215) (
223,728)
226,848)
450,576)
0.50)
262,286)
6,920)
255,366)
222,553)
477,919)
0.53)
3.3 Estimacin de valor razonable de instrumentos financieros El valor en libros menos la estimacin por deterioro de las cuentas por cobrar y cuentas por pagar no
difieren significativamente de sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos financieros
para efectos de exposicin se efecta estimando los flujos de efectivo contractuales futuros,
descontados a las tasas de inters vigentes en el mercado y disponible para instrumentos financieros
similares de la Compaa (Nota 14-f).
El valor razonable de los activos y pasivos financieros se determina en referencia al precio de
cotizacin en la fecha del estado de situacin financiera para activos y pasivos financieros idnticos
(nivel 1). Cuando no existe un mercado activo, la Compaa usa como precios referenciales otros que
no sean los precios de cotizacin incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo o
pasivo, ya sea directamente (es decir, como precios) o indirectamente (es decir, derivado de precios)
(nivel 2) y utilizando los datos para activos y pasivos que no se basen en datos observables del
mercado (es decir data no observable) (nivel 3).
- 25 -
ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histrica
y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran
razonables de acuerdo con las circunstancias.
4.1 Estimados y criterios contables crticos La Compaa efecta estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables
resultantes por definicin muy pocas veces sern iguales a los resultados reales. La Gerencia de la
Compaa no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los
estados financieros.
Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los
saldos de los activos y pasivos en el prximo ao se presentan a continuacin.
a)
Estimado sobre el deterioro de la plusvala mercantil -
La Compaa evala anualmente si la plusvala mercantil ha sufrido algn deterioro de acuerdo con la
poltica contable indicada en la Nota 2.15 y 2.16. Los montos recuperables de las unidades
generadoras de efectivo se han determinado sobre la base de sus valores razonables menos un
estimado de los costos que seran requeridos para realizar su venta. Estos clculos requieren el uso
de estimaciones (Nota 13).
Si, la tasa de descuento estimada, antes de impuestos, aplicada a los flujos de efectivo descontados
de la Unidad Generadora de Efectivo, en adelante UGE, es decir, cada planta y embarcacin
pesquera, hubiera sido 1% mayor que los estimados de la Gerencia (por ejemplo, 8.57% en lugar de
7.57%), la Compaa no tendra que reconocer ningn ajuste adicional contra la plusvala mercantil.
Para reconocer un deterioro adicional, la tasa de descuento debera haber sido mayor a 11.25%.
b)
Vida til y valor recuperable de los inmuebles, maquinaria y equipo -
La depreciacin de los bienes del activo fijo se calcula por el mtodo de lnea recta para asignar su
costo menos su valor residual en el estimado de su vida til. Esto resulta en cargos por depreciacin
y/o amortizacin proporcionales al desgaste estimado de los activos medido en nmero de aos. La
vida til de los activos se evala sobre la base de: i) las limitaciones fsicas del activo, y ii) la
evaluacin de la demanda. Estos clculos requieren efectuar estimados y supuestos sobre el total de
la demanda de la produccin de la Compaa y sobre los desembolsos de capital que se requerir en
el futuro.
c)
Valor en libros de las licencias de pesca -
La Compaa evala el valor en libros de las licencias cada ao en base a los flujos de efectivo
descontados determinados utilizando la metodologa del valor en uso.
d)
Valor en libros de inmuebles, maquinaria y equipo -
La Compaa evala el valor en libros de inmuebles, maquinaria y equipo cada ao sobre la base de
los flujos de efectivo descontados para determinar el valor razonable menos los costos que seran
necesarios para realizar su venta y su valor en uso. Si, el activo no est operativo, su deterioro se
determina utilizando el valor razonable que determinen tasadores independientes.
e)
Impuesto a las ganancias -
La determinacin de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones de la

legislacin tributaria aplicable en Per. La Compaa busca asesora profesional en materia tributaria
- 26 -
antes de tomar alguna decisin sobre asuntos tributarios. Aun cuando la Gerencia considera que sus
estimaciones en materia tributaria relativas al clculo del impuesto a las ganancias son prudentes y
conservadoras, pueden surgir discrepancias con las autoridades tributarias en la interpretacin de
normas que requieran de ajustes en impuestos en el futuro. La Compaa reconoce pasivos para
situaciones observadas en revisiones fiscales sobre la base de estimados de si corresponde el pago
de impuestos adicionales. Cuando el resultado tributario final de estas situaciones es diferente de los
montos que fueron inicialmente registrados, las diferencias se impactan al impuesto a las ganancias
corriente y diferido activo y pasivo en el periodo en que se determine este hecho.
El clculo del impuesto a las ganancias corriente que determina la Compaa resulta de la aplicacin
de las normas tributarias vigentes y no incluye provisiones estimadas que generen en un futuro
diferencias con respecto a las revisiones fiscales. En tal sentido no consideramos necesario efectuar
una revelacin de sensibilidad que simule variaciones en el clculo, siendo que, en el caso se
presente alguna diferencia, sta no sera material en relacin a los resultados de los estados
financieros.
4.2 Juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables a)
Moneda funcional y moneda de presentacin -
La moneda funcional de la Compaa es determinada por la moneda del entorno econmico primario
en el que sta realiza sus operaciones. Para la determinacin de la moneda funcional, la Gerencia
utiliza su criterio para evaluar la naturaleza de las operaciones de la Compaa tomando en cuenta
ciertos indicadores primarios establecidos en la NIC 21, Efectos de las variaciones en las tasas de
cambio de la moneda extranjera, que incluyen la moneda que influye en los precios de venta y el
costo de servicios as como la moneda del pas cuyas fuerzas competitivas y regulaciones determinan
principalmente sus precios de venta. Adicionalmente la Gerencia ha utilizado su juicio para determinar
la moneda funcional, teniendo en cuenta algunos de los factores secundarios contemplados en la NIC
21 y concluy que el Dlar estadounidense es la moneda que representa de manera fiel la sustancia
econmica de su negocio y transacciones.
b)
Asignacin de gastos de veda a inventarios -
La Gerencia considera que el perodo de produccin de la Compaa corresponde al ao calendario,

independientemente de los perodos de veda impuestos por las autoridades pesqueras peruanas. Al
respecto, la Gerencia entiende que los costos de produccin anuales de la Compaa comprenden
todos los gastos incurridos en el ao calendario. En consecuencia, los gastos de veda incurridos
durante el ao se asignan al costo de los inventarios o se reconocen con cargo a los resultados del
ao en que se incurren sobre la base de la capacidad operativa normal real de cada ao; que
contempla la respectiva cuota asignada a la Compaa, por el regulador en Per. Al 31 de diciembre
de 2014, gastos de veda por US$28,170 mil se reconocen como gasto del perodo en el estado de
resultados integrales (US$27,024 mil en 2013).
5
INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA

La clasificacin de los instrumentos financieros por categora es como sigue:
2014
US$000
Activos financieros:
Otras cuentas por cobrar, neto
29,215
13,426
33,208
3,930
79,779
- 27 -
2013
US$000
6,920
17,159
28,521
3,347
55,947
2014
US$000
Pasivos financieros:
2013
US$000
252,943
16,153
4,399
24
273,519
262,286
22,691
11,278
168
296,423
La calidad crediticia de los activos financieros que no han vencido y no se han deteriorado es
evaluada con la informacin histrica sobre incumplimientos de pago de sus contrapartes. Durante
2014 y 2013, no se deterioraron ni las cuentas por cobrar de clientes existentes ni de clientes nuevos.
6
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

Este rubro comprende:
2014
US$000
Efectivo disponible (a)
Depsitos a plazo (b)
2013
US$000
11,715
17,500
29,215
6,920
6,920
(a) Al 31 de diciembre de 2014, las cuentas corrientes estn denominadas en nuevos soles y en dlares
estadounidenses por S/.4,268 mil y US$10,285 mil, respectivamente (S/.6,653 mil y US$4,540 mil,
respectivamente en 2013). Estos montos se mantienen en bancos locales y su disponibilidad es
inmediata.
(b) Al 31 de diciembre de 2014, los depsitos a plazo estn denominados en dlares
estadounidenses por US$17,500 mil y corresponden a fondos que se mantenan en dos bancos
locales, que deveng intereses a una tasa efectiva anual de 0.5%, con vencimiento en febrero de
2015.
7
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

2014
US$000
Facturas por cobrar
Estimacin de cuentas de cobranza dudosa
2013
US$000
13,427)
1) (
13,426)
17,160)
1)
17,159)
Los valores en libros de estas cuentas por cobrar comerciales son similares a sus valores razonables
debido a sus vencimientos en el corto plazo. Las cuentas por cobrar comerciales se denominan
sustancialmente en dlares estadounidenses, tienen vencimiento corriente y no devengan intereses.
Al 31 de diciembre de 2014, aproximadamente 30% de las cuentas por cobrar comerciales a clientes
del exterior estn garantizadas en su gran mayora con cartas de crdito pagaderas a la vista y 70%
es objeto de cobranzas bancarias bajo la forma de efectivo contra entrega de documentos de
exportacin (Cash Against Documents) (aproximadamente 88% y 12%, en 2013). No se otorgan
crditos por exportaciones, el plazo de pago est determinado por el tiempo de demora del banco con
los documentos requeridos por la carta de crdito y el tiempo de negociacin del banco local con los
- 28 -
documentos del exterior, este lapso puede ser de 45 a 60 das desde la emisin de la factura.
Mientras no se efecte el pago de la exportacin los documentos (la propiedad del bien) no son
entregados al comprador.
La Compaa evala los lmites de crdito de sus nuevos clientes a travs de un anlisis interno de su
experiencia crediticia, y asigna lmites de crdito por cliente. Estos lmites de crdito son revisados
dos veces al ao. El 90% (96% en 2013) de las cuentas por cobrar comerciales, corresponde a
clientes con saldos no vencidos y para los cuales no se estiman prdidas por deterioro dada la
experiencia crediticia con los mismos. El 86% (83% en 2013) de las cuentas por cobrar comerciales
est concentrado en doce (seis en 2013) clientes importantes. No hay otros clientes que representen
individualmente o en su conjunto, ms del 15% (15% en 2013) del total del saldo de las cuentas por
cobrar comerciales.
La calidad crediticia de las cuentas por cobrar que no estn ni vencidas ni deterioradas se ha evaluado
sobre la informacin histrica que refleja los ndices de cumplimiento:
2014
US$000
Vigentes
Vencidas hasta 60 das
Vencidas entre 61 y 180 das
Vencidas entre 181 y 360 das
Vencidas ms de 361 das
2013
US$000
12,101
1,271
54
1
13,427
16,238
822
74
25
1
17,160
La estimacin de cuentas de cobranza dudosa se determina de acuerdo con las polticas establecidas
por la Gerencia y se reconoce considerando, entre otros factores, los saldos pendientes de cobro con
una antigedad mayor a 360 das y sus posibilidades de ser recuperados, y la evidencia de
dificultades financieras del deudor que incrementen ms all de lo normal el riesgo de incobrabilidad
de los saldos pendientes de cobro, de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia estima
adecuado para cubrir eventuales prdidas en las cuentas por cobrar a la fecha del estado de situacin
financiera. El monto de la estimacin se reconoce con cargo a los resultados del ejercicio. Los
recuperos posteriores se reconocen con crdito a los resultados del ejercicio. Los criterios bsicos
para dar de baja los activos financieros deteriorados contra dicha cuenta de valuacin son los
siguientes: (i) agotamiento de la gestin de cobranza, incluyendo ejecucin de garantas; y (ii)
dificultades financieras del deudor que evidencien la imposibilidad de hacer efectiva la cobranza de la
cuenta por cobrar.
La Compaa mantiene la estimacin para deterioro de cuentas por cobrar al nivel que la Gerencia
considera adecuado de acuerdo con el riesgo potencial de cuentas incobrables. La antigedad de las
cuentas por cobrar y la situacin de los clientes son constantemente monitoreadas para asegurar lo
adecuado de la provisin en los estados financieros. La Gerencia de la Compaa considera que no
se requieren provisiones adicionales a la estimacin para deterioro de cuentas por cobrar.
8
INVENTARIOS
2014
US$000
Productos terminados (CHI):
- Harina de pescado
- Aceite de pescado
Van:
2013
US$000
5,416)
1,385)
6,801)
- 29 -
33,248)
12,700)
45,948)
2014
US$000
Vienen:
Productos terminados (CHD)
Suministros diversos
Envases y embalajes
Menos: Estimacin para desvalorizacin de inventarios
2013
US$000
6,801)
9,344)
6,965)
1,565)
24,675)
1,006) (
23,669)
45,948)
2,576)
6,471)
889)
55,884)
590)
55,294)
Al 31 de diciembre de 2014, los inventarios de harina y de aceite de pescado ascendi a 7,100 TM y

677 TM, respectivamente (38,780 TM y 6,503 TM, respectivamente, en 2013).
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa no mantiene harina o aceite de pescado prendado como
garanta de prstamos bancarios (US$20,435 en 2013) (Nota 14).
El movimiento anual de la estimacin para desvalorizacin de inventarios ha sido como sigue:
2014
US$000
Saldo inicial
Adiciones (Nota 23)
Castigos
Saldo final
2013
US$000
590)
1,655)
1,239)
1,006)
373)
217)
590)
La estimacin para desvalorizacin de inventarios ha sido determinada de acuerdo a la evaluacin

realizada por las reas operacionales de la Compaa, identificando aquellos suministros y materiales
que se encuentran obsoletos. En consecuencia, la Gerencia de la Compaa considera que no se
requieren provisiones adicionales a la estimacin para desvalorizacin de inventarios al 31 de
diciembre de 2014 y de 2013.
9
CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS

a)
Los saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas al 31 de diciembre son los siguientes:
2014
US$000
Cuentas por cobrar:
Corporacin Exalmar S.A.
Corporacin del Mar S.A.
Complejo Agroindustrial Beta S.A.
Compaa Hotelera El Sausal S.A.
Inmobiliaria Seville S.A.
Otras menores
Menos: Estimacin de cuentas de cobranza dudosa
Cuentas por pagar:
Complejo Agroindustrial Beta S.A.
C.M.V. Servicios Ejecutivos S.A.
Inmobiliaria Seville S.A.
Otras menores
2,017)
1,722)
540)
798)
429)
391)
1,967) (
3,930)
- 30 -
2013
US$000
18)
3)
)
3)
24)
2,005)
1,392)
443)
851)
523)
100)
1,967)
3,347)
19)
3)
135)
11)
168)
La Gerencia de la Compaa estima que recuperar los saldos por cobrar a sus entidades
relacionadas, por lo que la provisin por deterioro reconocida al 31 de diciembre de 2014 y de
2013 cubre la exposicin de cuentas de cobranza dudosa. La evaluacin de la cobrabilidad de
estas cuentas se lleva a cabo al cierre de cada perodo, la que consiste en el examen de la
situacin financiera de las entidades relacionadas.
Los valores en libros de estas cuentas por cobrar y por pagar son similares a sus valores
razonables debido a sus vencimientos en el corto plazo. Dichas cuentas devengan intereses a
una tasa de inters anual de 13.74% y no cuentan con garantas especficas.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa no ha otorgado garantas a entidades
financieras por cuenta de las entidades relacionadas.
b)
Las principales transacciones con entidades relacionadas, las que se llevan a cabo a valores de
mercado, que devienen en saldos por cobrar y por pagar comprenden:
2014
US$000
Prstamos otorgados
Refacturacin de servicios de red y otros
Gasto por alquiler de oficinas y otros
c)
2013
US$000
337)
223)
13) (
229)
171)
39)
Remuneracin de la gerencia clave:

Al 31 de diciembre de 2014, las remuneraciones y otros beneficios al personal gerencial,
considerado personal clave, ascendi a US$1,502 mil (US$2,084 mil en 2013). Asimismo, las
remuneraciones al Directorio por concepto de dietas de directorio ascienden a US$132 mil
(US$118 mil en 2013).
10
OTRAS CUENTAS POR COBRAR

2014
US$000
Habilitaciones y otros a armadores pesqueros (a)
Crdito fiscal del IGV (b)
Saldo a favor del impuesto a las ganancias (Nota 25-c)
Personal y accionistas (c)
Gastos contratados por anticipado
Reclamos a terceros
Otros
Menos: Estimacin para deterioro de otras
cuentas por cobrar
2013
US$000
24,644)
1,162)
6,100)
5,609)
256)
831)
2,280)
40,882)
20,183)
8,761)
7,957)
4,775)
3,740)
887)
2,850)
49,153)
156) (
40,726)
174)
48,979)
Las otras cuentas por cobrar de la Compaa son de vencimiento corriente.

(a) Las cuentas por cobrar a armadores pesqueros corresponden principalmente a fondos
entregados por la Compaa para que stos realicen el mantenimiento y la reparacin de sus
embarcaciones y como prstamos para cubrir sus necesidades de capital de trabajo. Estas
cuentas por cobrar devengan intereses mensualmente a tasas entre 8% y 10% y no cuentan con
garantas especficas. La Compaa recupera estos montos compensndolos con los montos que
- 31 -
los armadores facturan por la materia prima y recursos hidrobiolgicos que entregan en las
plantas de la Compaa durante los perodos de pesca.
(b) Corresponde al saldo a favor del IGV pagado en la adquisicin de bienes y servicios, deducible
del IGV que resulte aplicable a ventas de bienes y servicios que en el futuro realice la Compaa,
y que se encuentren gravados con el referido impuesto, en el corto plazo y mediante la solicitud
de devolucin del saldo a favor materia de beneficio exportador. Al 31 de diciembre de 2014, la
Compaa ha recuperado US$17,765 mil por el presente concepto (US$12,160 mil en 2013).
(c) El 23 de julio de 2012, la Compaa suscribi un contrato de prstamo a accionistas por un monto
de US$7,500 mil. El 20 de abril de 2014, dicho prstamo ha sido refinanciado con vencimiento en
2015 y devenga intereses a la tasa nominal anual de 8%. El 28 de diciembre de 2012, el
accionista efectu la amortizacin parcial de dicho prstamo por un monto de US$5,000 mil.
- 32 -
11
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

a) Composicin de saldo El movimiento del rubro de inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciacin acumulada, por los aos terminados el 31 de diciembre
de 2014 y de 2013, ha sido como sigue:
Edificios y
otras
construcciones
US$000
Terrenos
US$000
Ao 2013:
Valor inicial neto en libros
Adiciones
Retiros
Transferencias y otros
Cargo por depreciacin
Cargo por deterioro
Abono por depreciacin de retiros
Valor final neto en libros
Al 31 de diciembre de 2013:
Costo
Depreciacin acumulada
Valor neto en libros
Ao 2014:
Adiciones
Retiros
Transferencias y otros
Cargo por depreciacin
Cargo por deterioro
Abono por depreciacin de retiros
Costo
Depreciacin acumulada
8,776
-
9,591)
(
-
8,776
8,776
-
(
8,776
8,776
553
(
9,329
9,329
-
(
9,329
58,814)
Unidades de
transportes
US$000
68,250)
(
4,371)
554) (
(
)
13,408)
3,725) (
10,961)
9,518) (
2,227)
3,002)
57,307)
18,530)
5,122) (
13,408)
183,062)
125,755) (
57,307)
13,408)
Embarcaciones
US$000
Maquinaria y
equipo
US$000
1,307)
24,618)
7,637) (
968)
84,892)
57,307)
6,590) (
10,384)
7,285) (
811)
5,721)
58,726)
31,293)
6,202) (
25,091)
186,045)
127,319) (
58,726)
102)
83)
137) (
-
2,039)
101,743)
160,519)
58,776) (
101,743)
81)
348)
2,309)
1,961) (
348)
)
526)
908)
382) (
526)
423)
-
3,331) (
28,605)
10,462) (
- 33 -
)
423)
526)
-
Obras
en curso
US$000
603)
-
493)
41) (
2,328)
1,905) (
423)
84,892)
-
74)
-
260)
106) (
135,245)
50,353) (
84,892)
(
12,763)
1,080) (
(
)
25,091)
269)
-
Equipos
diversos y de
computo
US$000
Muebles y
enseres
US$000
Total
US$000
)
1,505)
43,350)
38,442)
209) (
41,750)
(
(
)
39,833)
189,727)
38,442)
5,241)
18,001)
2,227)
3,970)
206,670)
2,439)
934)
1,505)
39,833)
) (
39,833)
391,121)
184,451)
206,670)
1,505)
206,670)
20,652)
10,153)
19,429)
811)
7,971)
204,900)
400,809)
195,909)
204,900)
(
1,047) (
145)
)
488)
130)
1,679)
39,833)
20,652)
(
52,989)
(
(
)
7,496)
933)
445) (
488)
2,885)
1,206)
1,679)
7,496)
) (
7,496)
(
25)
63) (
130)
576) (
402)
-
b)
El gasto por depreciacin por los aos terminados el 31 de diciembre se ha distribuido en el

estado de resultados integrales como sigue:
2014
US$000
Costo de venta (Nota 19)

Gastos de veda (Nota 20)
Gastos de venta (Nota 21)
Gastos de administracin (Nota 22)
c)
2013
US$000
7,776
11,191
246
216
19,429
7,652
9,949
256
144
18,001
Arrendamientos financieros -
Las propiedades, embarcaciones, planta y equipos incluyen activos adquiridos bajo arrendamientos
financieros como sigue:
2014
US$000
Edificios
Maquinarias y equipos
Embarcaciones
Otros
Menos: depreciacin acumulada
d)
2013
US$000
2,472)
28,646)
21,295)
839)
53,252)
31,522) (
21,730)
2,472)
29,787)
20,965)
904)
54,128)
29,781)
24,347)
Pruebas de deterioro de los inmuebles, maquinaria y equipo i)
Operativos -
La Gerencia ha revisado las proyecciones de los resultados esperados por los aos remanentes
de vida til de los activos fijos, y en su opinin los valores recuperables de sus inmuebles,
maquinaria y equipo al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, son mayores a sus valores en libros,
por lo que no es necesario constituir ninguna estimacin para prdida por deterioro para esos
activos operativos a la fecha de los estados financieros.
-
Los principales supuestos usados en el modelo para determinar el valor en uso y el valor
razonable menos los costos necesarios para realizar la venta de embarcaciones son los
siguientes:
Precios: el modelo usa el 20% del valor de la harina de pescado como costo de materia
prima, dado que las pequeas compaas pesqueras han aumentado su poder de
negociacin desde la promulgacin de la ley de Lmites Mximos de Captura por
Embarcacin (LMCE) y desde el incremento de los precios de la harina de pescado en el
mercado.
Cuota: el modelo usa la cuota presupuestada asignada a la Compaa bajo la ley de pesca
de LMCE (6.55% del total de la cuota).
Costos de extraccin: costos operativos, mantenimiento y gastos de veda se mantienen
estables en el tiempo actualizados solo por inflacin. Los costos de extraccin se basan en
los costos presupuestados preparados por la Gerencia.
Tasa de descuento: el modelo usa una tasa de inters antes de impuestos de 7.57% no
ajustada por inflacin.
- 34 -
Los principales supuestos usados en el modelo para determinar el valor en uso y los
valores razonables menos los costos necesarios para realizar la venta de las plantas son
los siguientes:
Precios: el modelo usa los precios promedio de la harina y del aceite de pescado de
US$1,950/TM y US$1,870/TM, respectivamente.
La Gerencia espera que los precios sean estables y se incrementen consistentemente de
acuerdo a las expectativas y demanda del mercado.
Costos de produccin: el modelo asume que el total de materia prima comprende lo que
pescaron las embarcaciones de la Compaa y que se venden a sus plantas a precios de
mercado.
Tasa de descuento: el modelo usa la tasa de inters antes de impuestos de 7.57% no
ajustada por inflacin.
La Gerencia determin los costos presupuestados sobre la base de su desempeo pasado
y de sus expectativas del mercado de acuerdo a las condiciones de la ley de LMCE.
ii)
Inoperativos -
En el 2014, la Compaa reconoci una prdida por deterioro del valor en libros de ciertos activos
que, segn el plan operacional de la Compaa determinado por la Gerencia, ya no sern usados
en la produccin. La Compaa continuar maximizando la eficiencia en sus operaciones,
puesto que operar al mismo volumen de produccin con menos activos. La prdida por
deterioro result en un cargo a resultados por US$811 mil por el deterioro de 6 embarcaciones
(US$2,277 mil por el deterioro de 31 embarcaciones en 2013) que estuvieron parqueadas
durante las cuatro ltimas temporadas de pesca.
El valor recuperable de estos activos inoperativos es su valor razonable menos los costos
necesarios para realizar su venta, determinados por tasadores independientes al 31 de diciembre
de 2014 y de 2013.
e)
Otros
Las adiciones por obras en curso al 31 de diciembre de 2014 comprenden principalmente

inversiones realizadas en las plantas procesadoras para consumo humano indirecto por
US$7,782 mil (US$14,504 mil en 2013), mejoras en las embarcaciones pesqueras por
US$13,230 mil (US$4,785 mil en 2013), implementaciones en las plantas procesadoras
para consumo humano directo por US$3,390 mil (US$18,649 mil en 2013) y por
implementaciones de orden administrativo por US$1,119 mil (US$504 mil en 2013).
La Compaa mantiene plizas de seguros para salvaguardar sus principales activos fijos
contra incendio y todo riesgo, as como las posibles reclamaciones que se le puedan
presentar por el ejercicio de su actividad. En opinin de la Gerencia, sus polticas de
seguro son consistentes con la prctica internacional aplicable a la industria y el riesgo de
eventuales prdidas por siniestros considerados en la pliza de seguros.
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa mantiene activos totalmente depreciados que

continan en uso y cuyo costo aproximadamente asciende a US$2,299 mil (US$2,704 mil
en 2013).
- 35 -
12
ACTIVOS INTANGIBLES
a)
Composicin de saldo -
El movimiento del rubro de activos intangibles y el de su correspondiente amortizacin acumulada, por

los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013, ha sido como sigue:
Sistema
SAP
US$000
Ao 2013:
Adiciones
Cargo por amortizacin
Costo
Amortizacin acumulada
Ao 2014:
Adiciones
Cargo por amortizacin
Costo
Amortizacin acumulada
Licencias
de pesca
US$000
Total
US$000
1)
1,464)
82)
1,383)
97,731
1,680
(
99,411
97,732)
3,144)
82)
100,794)
2,569)
1,186)
1,383)
99,411
(
99,411
101,980)
1,186)
100,794)
1,383)
1,312)
216)
2,479)
99,411
4,824
(
104,235
100,794)
6,136)
216)
106,714)
3,881)
1,402)
2,479)
104,235
(
104,235
108,116)
1,402)
106,714)
Las licencias de pesca corresponden a las embarcaciones y plantas de procesamiento de harina y

aceite de pescado adquiridos por compra y combinacin de negocios. En 2014, la Compaa adquiri
dos embarcaciones y sus correspondientes licencias de pesca para pesca de anchoveta.
De acuerdo a la legislacin vigente, las licencias de pesca son otorgadas por el Ministerio de la
Produccin a una embarcacin especfica. Este perodo empieza cuando el Ministerio de la
Produccin emite la resolucin que da lugar a la licencia de pesca y termina (por razones distintas a
que la embarcacin se retira o destruye) si el titular no cumple con presentar cierta documentacin
requerida al inicio de cada ao calendario (Nota 1-b).
Asimismo, siempre y cuando la Compaa cumpla con presentar la documentacin requerida, la
licencia de pesca continuar vigente indefinidamente. En adicin, est prohibido transferir a terceros
las licencias de pesca por cualquier medio por separado de las respectivas embarcaciones a las que
fueron otorgadas. En este sentido, cada embarcacin pesquera, junto con su licencia, se considera
como una unidad generadora de efectivo separada.
En opinin de la Gerencia, el valor recuperable de los activos intangibles es superior a su valor en
libros, por lo que no es necesario constituir una provisin por deterioro para dichos activos a la fecha
de los estados financieros.
- 36 -
13
PLUSVALIA MERCANTIL
a)
Composicin de saldo -
La plusvala mercantil se distribuye por UGE como sigue:

2014
US$000
Embarcaciones
Plantas
Total
b)
2013
US$000
70,682
18,037
88,719
70,682
18,037
88,719
Pruebas de deterioro de la plusvala mercantil -
La plusvala mercantil se distribuye a cada unidad generadora de efectivo (UGE) de la Compaa. La

Compaa ha definido que sus unidades generadoras de efectivo (UGE) corresponden a cada una de
sus embarcaciones y cada una de sus plantas.
El valor recuperable de una UGE se determina sobre la base del mayor valor que resulta de comparar
su valor en uso y su valor razonable menos los gastos necesarios para realizar su venta. Al 31 de
diciembre de 2014 y de 2013, el clculo del valor recuperable se sustenta en proyecciones de flujos de
efectivo futuros que a su vez se sustentan en presupuestos aprobados por la Gerencia y que cubren
un horizonte de 10 aos, tasa de crecimiento anual de 3% hasta 2024 y la utilizacin de una tasa de
descuento de 7.57%. Los flujos de efectivo que corresponden a perodos mayores a 5 aos incluyen
una perpetuidad.
La generacin de beneficios econmicos futuros para la Compaa est sustentada en el incremento
de los volmenes de captura y produccin que generarn los negocios adquiridos.
14
OBLIGACIONES FINANCIERAS
2014
US$000
Total obligaciones financieras:
Bonos
Pagars bancarios
Arrendamientos financieros
Sobregiros bancarios
2013
US$000
202,775)
42,500)
7,562)
106)
252,943)
Menos porcin corriente de obligaciones financieras:

Bonos (intereses devengados)
Pagars bancarios
Sobregiros bancarios
Total obligaciones financieras largo plazo:
Bonos
(
(
(
(
(
6,595)
42,500)
2,354)
106)
51,555)
196,180
5,208
201,388
- 37 -
202,015)
54,500)
5,608)
163)
262,286)
(
(
(
(
(
6,595)
54,500)
2,398)
163)
63,656)
195,420
3,210
198,630
a)
Bonos -
En enero de 2013, la Compaa realiz una colocacin internacional de Bonos Corporativos bajo el
formato 144A REGS por un valor de US$200 millones como principal por un plazo de 7 aos y con
una tasa de inters nominal anual fija de 7.375%. El periodo de pago de intereses es semestral, con
fecha de vencimiento al 31 de enero de 2020. Los flujos de efectivo fueron usados para el prepago
del prstamo sindicado que mantena la Compaa con Portigon AG, sucursal de Nueva York por
US$140 millones y el saldo para inversiones diversas. Al 31 de diciembre de 2014, el principal de los
bonos se presenta neto de los costos directamente relacionados por US$3,746 mil (US$4,254 mil en
2013) y de los intereses devengados ascendentes a US$6,310 mil (US$6,269 mil en 2013).
Durante el periodo de vigencia del contrato de colocacin en el que (i) los Bonos tengan Calificacin
de Grado de Inversin de dos agencias de calificacin de riesgo reconocidas y (ii) no se haya incurrido
en incumplimiento de pago o Evento de Incumplimiento que no se haya subsanado (la ocurrencia de
los eventos descritos en las clusulas anteriores (i) y (ii) llamadas en conjunto el Evento de
Suspensin del Covenant), la Compaa no estar sujeta a las siguientes disposiciones (en conjunto
los Covenants Suspendidos) del contrato de colocacin:
-
Limitacin sobre Endeudamiento y Acciones Descalificadas;

Limitacin sobre Pagos Restringidos;
Limitacin sobre Restricciones de Dividendos y Otros Pagos que Afectan a las Subsidiarias
Restringidas;
Limitacin sobre las Transacciones con Afiliadas;
Limitacin sobre las Ventas de Activos;
Limitacin sobre las Actividades de Negocios; y
Limitacin sobre la Consolidacin, Fusin y Venta de Activos.
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa no ha incurrido en ningn evento de

incumplimiento y espera cumplir dichos requerimientos en los prximos 12 meses.
b)
Pagars bancarios -
Al 31 de diciembre de 2014, este rubro comprende pagars denominados en dlares estadounidenses

obtenidos para cubrir las necesidades de capital de trabajo de la Compaa, devengan intereses a una
tasa efectiva anual entre 0.74% y 3.57% (entre 0.70% y 2.15% en 2013). Estos pagars bancarios
son garantizados con inventarios warrants en el caso de pre embarque, y sin garanta cuando es
para capital de trabajo, y cuyos perodos de vencimiento no excede un ao.
c)
Obligaciones por arrendamientos financieros -
Las obligaciones por arrendamientos financieros estn denominadas en nuevos soles y en dlares
estadounidenses y se mantienen en instituciones financieras locales (Banco de Crdito del Per,
BBVA Continental, Interbank y Banco Santander) con el fin de financiar adquisiciones de activos fijos;
devengan intereses a una tasa efectiva anual entre 5.15% y 7.16%, garantizado con los mismos
activos fijos, otorgan a la Compaa opcin de compra de los correspondientes activos al final del
plazo de arrendamiento y cuyos perodos de vencimiento no exceden de 5 aos.
Al 31 de diciembre de 2014, los pagos mnimos a efectuarse y el valor presente de las obligaciones
por contratos de arrendamiento financiero son los siguientes:
- 38 -
2014
US$000
No ms de 1 ao
Ms de 1 ao y no ms de 5 aos
Cargos financieros futuros en arrendamientos financieros
Valor presente de los arrendamientos financieros
2013
US$000
2,714)
5,700)
8,414)
852)
7,562)
2,666)
3,403)
6,069)
460)
5,609)
La Compaa otorg como garantas algunas embarcaciones como colateral de sus arrendamientos
financieros (Nota 11-c). Al 31 de diciembre de 2014, el gasto por pagos de arrendamiento reconocido
en el estado de resultados integrales ascendi a US$3,323 mil (US$2,919 mil en 2013).
d)
Sobregiros bancarios -
Al 31 de diciembre de 2014, este rubro comprende saldos acreedores denominados en nuevos soles y
en dlares estadounidenses por US$106 mil (US$163 mil en 2013). Estos saldos se mantienen en
bancos locales, devengan una tasa de inters anual promedio de 4.1% (4.1% en 2013) y no tienen
garantas especficas.
e)
El vencimiento de las obligaciones financieras es como sigue:
Ao
2014
US$000
En 2014
En 2015
De 2016 a 2020
f)
2013
US$000
44,960)
207,983)
252,943)
199)
56,862)
205,225)
262,286)
El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras es el siguiente:

Valor en libros
2014
2013
US$000
US$000
Bonos
Pagars bancarios
Sobregiros
202,775
42,500
7,562
106
252,943
202,015
54,500
5,608
163
262,286
Valor razonable
2014
2013
US$000
US$000
161,900
42,651
7,631
106
212,288
184,750
54,533
5,206
163
244,652
Los valores en libros de las obligaciones financieras a corto plazo se aproximan a su valor razonable.
Los valores razonables de los bonos se han determinado aplicando la tasa de 12.23%, los de los
pagars bancarios aplicando la tasa de 1.9% y los de los arrendamientos financieros aplicando la tasa
de 4.36% (9.17% para los bonos, 1.89% para los pagars bancarios y 3.48% para los arrendamientos
financieros, en 2013).
- 39 -
15
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

2014
US$000
Cuentas por pagar comerciales (a):
Facturas por pagar
Letras por pagar
Provisin de facturas por recibir
Otras cuentas por pagar:

Tributos
Remuneraciones por pagar
Vacaciones por pagar
Seguro social y adeudos previsionales
Participaciones de los trabajadores (b)
Compensacin por tiempo de servicios
Gastos devengados (c)
Provisiones (d)
Anticipos de clientes
Otros
Porcin no corriente
Porcin corriente
16
2013
US$000
13,393)
)
2,760)
16,153)
15,886)
282)
6,523)
22,691)
114)
)
1,004)
182)
205)
149)
1,193)
4,054)
203)
1,389)
8,493)
4,054)
4,439)
863)
981)
1,228)
884)
729)
388)
4,227)
5,304)
110)
1,868)
16,582)
5,304)
11,278)
(a)
Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por compra de bienes y servicios
asociados a la actividad pesquera. Estas cuentas por pagar estn denominadas en nuevos soles
y dlares estadounidenses, son consideradas de vencimiento corriente, no generan intereses y
no se han otorgado garantas por estas obligaciones. El valor en libros de las cuentas por pagar
comerciales es similar a su valor razonable.
(b)
El saldo por pagar de la participacin de los trabajadores debe ser cancelado durante el primer
trimestre de 2015.
(c)
Los gastos devengados corresponden a los servicios recibidos en el ao y en aos anteriores,

cuyas facturaciones no fueron recibidas a la fecha de cierre. Estos gastos estn principalmente
relacionados con vigilancia, seguros, gastos de aduanas, certificaciones y energa.
(d)
Las provisiones principalmente incluyen US$4,054 mil (US$5,304 mil en 2013) que corresponden
a procesos legales en curso. Los montos provisionados no incluyen ningn monto que pueda
resultar en el caso de que la contraparte requiera del pago de penalidades adicionales.
PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO

2014
US$000
Activo por impuesto diferido:
Activo por impuesto diferido que se recuperar
despus de 12 meses
Activo por impuesto diferido que se recuperar
dentro de 12 meses
Van:
- 40 -
2013
US$000
2,931)
3,549)
(
(
618)
3,549)
(
(
4,041)
7,590)
2014
US$000
Vienen:
Pasivo por impuesto diferido:
Pasivo por impuesto diferido que se pagar
despus de 12 meses
Pasivo por impuesto diferido que se pagar
dentro de 12 meses
2013
US$000
3,549)
Total pasivo por impuesto diferido (neto)
7,590)
9,937)
10,387)
450)
10,387)
6,838)
805)
11,192)
3,602)
El movimiento de la cuenta del pasivo por impuesto a las ganancias diferido por los aos terminados el
31 de diciembre de 2014 y de 2013, es el siguiente:
2014
US$000
Saldo inicial
Abono al estado resultados integrales (Nota 25-a)
Ajustes
Saldo final
2013
US$000
3,602)
3,041)
195)
6,838)
(
(
11,572)
6,376)
1,594)
3,602)
El movimiento en los activos y pasivos por impuestos diferidos en el ao, sin considerar la
compensacin de saldos, es el siguiente:
Adiciones (deducciones)
Saldo
Resultado
Otros
inicial
del ejercicio cambios
US$000
US$000
US$000
Activo Provisin para vacaciones por pagar
Gastos de veda
Prdida tributaria
Costo de estructuracin
Otras provisiones
Pasivo Reparos futuros
Mayor valor por costo atribuido
Desvalorizacin de suministros
Desvalorizacin de activos fijos
Deducciones de activos fijos por
diferencia en cambio
Pasivo por impuesto diferido, neto
Activo Provisin para vacaciones por pagar
Gastos de veda
Prdida tributaria
Costo de estructuracin
Otras provisiones
Van:
314)
113)
4,704)
1,170)
1,289)
7,590)
(
(
(
(
(
(
(
(
4,389) (
4,477)
81)
668)
(
(
(
1,577)
11,192)
3,602) (
331 (
(
1,133
1,464
- 41 -
2)
136)
3,888) (
226)
561)
3,419) (
659)
369)
668)
-
Saldo
final
US$000
622)
312)
249)
194)
944)
1,850)
3,549)
427) (
(
(
4,621)
4,108)
81)
622)
-
)
378)
3,041) (
17)
1,418)
4,704)
1,170)
93)
4,532)
(
427) (
195) (
1,531)
63)
1,594)
1,577)
10,387)
6,838)
314)
113)
4,704)
1,170)
1,289)
7,590)
Adiciones (deducciones)
Saldo
Resultado
Otros
inicial
del ejercicio cambios
US$000
US$000
US$000
Vienen:
Pasivo Reparos futuros
Mayor valor por costo atribuido
Desvalorizacin de suministros
Desvalorizacin de activos fijos
Deducciones de activos fijos por
diferencia en cambio
Indemnizacin de seguros
Pasivo por impuesto diferido, neto
17
Saldo
final
US$000
1,464
4,532)
1,594)
7,590)
(
(
5,796)
4,991)
(
(
1,407)
514)
81)
668)
(
(
(
(
4,389)
4,477)
81)
668)
(
(
(
(
1,578)
671)
13,036)
11,572) )
1)
671)
1,844)
6,376)
(
)
) (
1,594) (
1,577)
)
11,192)
3,602)
PATRIMONIO
a)
Capital emitido -
Al 31 de diciembre de 2014, el capital emitido de la Compaa est representado por 295,536,144

acciones comunes, suscritas y pagadas (296,996,557 en 2013) a un valor nominal de S/.1 cada una.
En Junta General de Accionistas de fecha 23 de octubre de 2014, se aprob la reduccin de capital
emitido por la amortizacin de las 1,460,413 acciones propias que la Compaa mantena en cartera a
un valor nominal de S/.1 cada una (Nota 17-b). A la fecha, dicho acuerdo se encuentra en proceso de
inscripcin en registros pblicos.
Los valores de cotizacin burstil y frecuencia de negociacin fueron como sigue:
Cotizacin
burstil
S/.
Frecuencia de
cotizacin
%
1.35
1.60
14
30
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la estructura de participacin accionaria (en miles de acciones)

en el capital emitido de la Compaa es como sigue:
Accionistas
Caleta de Oro Holding S.A.
Caleta de Oro Holding del Per S.A.C.
Stafedouble S.L. Sociedad Unipersonal
Diversos
2014
Acciones
180,048
25,000
15,000
76,949
296,997
- 42 -
Porcentaje
60.62%
8.42%
5.05%
25.91%
100.00%
2013
Acciones
180,048
25,000
15,000
76,949
296,997
Porcentaje
60.62%
8.42%
5.05%
25.91%
100.00%
b)
Acciones propias en cartera -
Al 31 de diciembre de 2014, el acuerdo de reduccin de capital emitido (Nota 17-a), represent el

reconocimiento de un descuento de emisin por US$1,207 mil, que se reconoci con cargo a
resultados acumulados. Al 31 de diciembre de 2013, el saldo deudor de este rubro incluye US$1,207
mil correspondiente al mayor valor pagado en la adquisicin de 1,460,413 acciones propias de la
Compaa con relacin al valor nominal de estas acciones por US$564 mil.
c)
Prima por emisin de acciones -
La Junta General de Accionistas de fecha 4 de octubre de 2010 aprob el aumento de capital de la

Compaa mediante la oferta local e internacional de hasta 57,500,000 acciones de clase A con un
valor nominal de S/.1 cada una. La colocacin en el mercado local e internacional de S/.57,500,000
acciones nuevas se incorporaron al patrimonio de la Compaa por un valor de mercado de S/.4.75
cada una, lo que represent un incremento en el capital emitido de US$20,584 mil y el reconocimiento
de una prima de capital de US$69,721 mil, neto de los costos vinculados a la emisin por US$7,467
mil.
d)
Otras reservas de capital (Reserva legal) -
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la
transferencia de no menos del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al
20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o de reservas de libre disposicin,
la reserva legal se podra aplicar a la compensacin de prdidas acumuladas, debiendo ser repuesta
con utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva se puede capitalizar siendo igualmente
obligatoria su reposicin. Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa no ha constituido una reserva
legal con las utilidades generadas en ejercicios anteriores por US$6,174 mil.
e)
Distribucin de utilidades -
Hasta el 31 de diciembre de 2014, los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de

personas jurdicas domiciliadas estn afectos a la tasa del 4.1% por concepto del impuesto a la renta
de cargo de estos accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compaa.
Posteriormente se han establecido modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, aplicables a partir
del ejercicio 2015, en adelante (Nota 25-f).
En Junta General de Accionistas de fecha 15 de abril de 2014, se aprob la distribucin de dividendos
en efectivo por US$6,000 mil y US$4,000 mil correspondientes a los resultados de 2012. Los
dividendos equivalen a S/.0.0947 (equivalente a US$0.0338) por accin comn, y fueron pagados en
mayo de 2014. Asimismo, en Junta General de Accionistas de fecha 15 de abril de 2013, se aprob la
distribucin de dividendos en efectivo por US$9,886 mil.
18
INGRESO DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

Los ingresos de actividades ordinarias por tipo de producto por los aos terminados el 31 de diciembre
comprenden:
2014
US$000
Harina de pescado
Aceite de pescado
Pescado para consumo humano directo (congelados)
Otros
- 43 -
147,742
39,623
31,698
1,881
220,944
2013
US$000
129,103
23,008
14,990
1,789
168,890
Los ingresos de actividades ordinarias por destinos por los aos terminados el 31 de diciembre
comprenden:
2014
US$000
Exportaciones:
Asia
Europa
Amrica
Oceana
Africa
2013
US$000
108,490
50,161
17,640
4,744
2,147
183,182
37,762
220,944
Ventas locales y otros
115,215
12,393
11,083
817
852
140,360
28,530
168,890
Las cantidades correspondientes (toneladas mtricas) despachadas y vendidas al 31 de diciembre

fueron las siguientes:
2014
TM
Harina de pescado
Aceite de pescado
Pescado para consumo humano directo (congelados)
19
2013
TM
92,356
19,394
19,162
130,912
79,903
11,628
10,981
102,512
COSTO DE VENTA
El costo de venta por los aos terminados el 31 de diciembre comprende:
2014
US$000
Saldo inicial de productos terminados (Nota 8)
Costo de produccin:
Materias primas, insumos y suministros
Cargas de personal
Gastos de fabricacin
Mermas
Saldo final de productos terminados (Nota 8)
20
(
(
2013
US$000
48,524))
19,301)
72,474))
14,185))
10,190))
7,776))
499))
16,145))
136,505))
91,271)
14,802)
16,544)
7,652)
102)
48,524)
100,944)
(
(
GASTOS DE VEDA
Los gastos de veda por los aos terminados el 31 de diciembre comprenden:
2014
US$000
Cargas de personal
Consumo de suministros diversos
Servicios recibidos de terceros
Cargas diversas de gestin
Tributos
2013
US$000
5,675)
2,115)
7,479)
1,372)
338)
11,191)
28,170)
- 44 -
5,849)
2,059)
7,428)
1,416)
323)
9,949)
27,024)
21
GASTOS DE VENTA
Los gastos de venta por los aos terminados el 31 de diciembre comprenden:
2014
US$000
Cargas de personal
Transporte de productos terminados
Comisiones por venta de productos terminados
Gasto por alquiler
Seguridad y vigilancia
Inspeccin y anlisis
Estiba y embalaje
Servicios de exportacin
Almacenamiento de productos terminados
Otros menores
22
2013
US$000
1,131)
2,434)
568)
141)
594)
986)
382)
3,383)
525)
246)
1,218)
11,608)
1,065)
1,988)
358)
95)
576)
967)
348)
2,543)
248)
256)
1,093)
9,537)
GASTOS DE ADMINISTRACION
Los gastos de administracin por los aos terminados el 31 de diciembre comprenden:
2014
US$000
Cargas de personal
Comunicaciones
Honorarios profesionales
Mantenimiento y reparaciones
Gastos de alquiler
Tributos
Gastos de seguros
Otros menores
23
2013
US$000
3,713
283
648
131
745
10
45
216
1,509
7,300
3,456
322
879
48
776
180
47
144
2,001
7,853
OTROS INGRESOS Y GASTOS

Los otros ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre comprenden:
2014
US$000
Otros ingresos:
Reversin de provisiones
Indemnizacin de seguros
Ingreso por venta de activos fijos
Ingreso por venta de combustibles y materiales
Ingreso por devolucin de Drawback
Otros menores
Van:
2013
US$000
1,528
1,477
1,267
513
1,143
2,416
8,344
- 45 -
98
456
485
704
2,551
4,294
2014
US$000
Vienen:
Otros gastos:
Sanciones fiscales e impuestos asumidos
Costo neto por venta de activos fijos (Nota 11)
Deterioro de activo fijo (Nota 11)
Indemnizacin bajo Decreto Legislativo No.1084
Estimacin para desvaloracin de inventarios (Nota 8)
Otros menores
8,344)
(
(
(
(
(
(
(
2,268)
2,182)
811)
135)
1,655)
1,191)
8,242)
102)
Otros ingresos y gastos, neto

24
2013
US$000
4,294)
(
(
(
(
(
(
(
(
3,169)
2,131)
2,227)
350)
217)
1,716)
9,810)
5,516)
INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS

Los ingresos y gastos financieros por los aos terminados el 31 de diciembre comprenden:
2014
US$000
Ingresos financieros:
Intereses de depsitos a corto plazo
217)
Gastos financieros:
Intereses de bonos, prstamos y sobregiros bancarios
Prdida por instrumentos financieros derivados
Intereses de obligaciones por arrendamientos financieros
Otros intereses
Ingresos y gastos financieros, neto
25
2013
US$000
16,185)
-
(
(
(
(
344)
1,166)
17,695)
17,478)
203)
(
(
(
(
(
(
19,478)
4,824)
436)
2,231)
26,969)
26,766)
GASTO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS

a)
El gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados integrales
comprende:
2014
US$000
Impuesto a las ganancias:
Corriente
Diferido (Nota 16)
b)
2013
US$000
785)
3,041)
3,826)
(
(
40)
6,376)
6,336)
La Gerencia de la Compaa ha determinado la materia imponible bajo el Rgimen General del

Impuesto a la Renta de acuerdo con la legislacin tributaria vigente en Per, la que exige agregar
y deducir al resultado mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida
legislacin reconoce como gravables y no gravables, respectivamente. El impuesto a las
ganancias determinado por la Compaa es declarado y pagado en nuevos soles. Al 31 de
diciembre de 2014 y de 2013, la tasa del impuesto a la renta es de 30%.
El impuesto a las ganancias sobre la utilidad (prdida) antes del impuesto a las ganancias de la
Compaa difiere del monto terico que hubiera resultado de aplicar la tasa del impuesto a las
ganancias de la Compaa, de la siguiente manera:
- 46 -
2014
US$000
Utilidad (prdida) antes de impuesto a las
ganancias
Impuesto (beneficio) calculado aplicando
la tasa de 30%
Efecto tributario sobre adiciones (deducciones):
Partidas permanentes
Prdida tributaria aplicada
Otros ajustes
Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias
2013
US$000
18,121) 100.00) (
5,436)
(
(
7,806) 100.00)
30.00) (
2,342) ( 30.00)
1,194)
6.59)
4,510) ( 24.89)
1,706)
9.42) (
3,826) ( 21.11) (
1,180) 15.11)
5,174) ( 66.28)
6,336) ( 81.17)
Al 31 de diciembre de 2014, el efecto acumulado en el impuesto a las ganancias diferido por la

reduccin de tasa de impuesto a las ganancias asciende a US$923 mil, que la Gerencia ha
decidido no reconocer en los estados financieros por considerar que dicho importe no es
significativo (Nota 25-f).
c)
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa mantiene saldos deudores con la Administracin

Tributaria relacionados con el impuesto a las ganancias por US$6,100 mil (US$7,957 mil en
2013).
d)
La Administracin Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a

las ganancias determinado por la Compaa en los cuatro ltimos aos, contados a partir del 1
de enero del ao siguiente al de la presentacin de la declaracin jurada del impuesto
correspondiente (aos sujetos a fiscalizacin). En 2014, la Administracin Tributaria realiz la
fiscalizacin del impuesto a las ganancias de la Compaa correspondiente al perodo 2010 y
una revisin parcial al periodo 2013, sin observaciones significativas; en este sentido, los aos
2010 por IGV y los aos 2011 al 2014 estn siendo sujetos de fiscalizacin.
Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretacin por parte de la Administracin
Tributaria sobre las normas aplicables a la Compaa, no es posible anticipar a la fecha si se
producirn pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier
impuesto adicional, moras, recargas e intereses, si se produjesen, sern reconocidos en los
resultados del ao en el que la diferencia de criterios con la Administracin Tributaria se
resuelva. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como resultado de estas
posibles revisiones.
e)
De acuerdo con la legislacin vigente, para propsitos de la determinacin del Impuesto a la

Renta y del Impuesto General a las Ventas, debe considerarse precios de transferencia por las
operaciones con entidades relacionadas y/o parasos fiscales, para tal efecto debe contarse con
documentacin e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados en su
determinacin. La Administracin Tributaria est facultada a solicitar esta informacin al
contribuyente.
f)
Marco regulatorio - Modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta Mediante Ley No.30296, publicada el 31 de diciembre de 2014, se han establecido
modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, aplicables a partir del ejercicio 2015 en
adelante.
Entre las modificaciones, se precisa la reduccin de la tasa del impuesto a la renta de tercera
categora, de 30% a 28% para los ejercicios 2015 y 2016, a 27%, para los ejercicios 2017 y
2018, y a 26% a partir del ejercicio 2019 en adelante.
Tambin se ha incrementado el impuesto a los dividendos y otras formas de distribucin de
- 47 -
utilidades que acuerden las personas jurdicas a favor de personas naturales y jurdicas no
domiciliadas, de 4.1% a 6.8%, para las distribuciones que se adopten o pongan a disposicin en
efectivo o en especie durante los ejercicios 2015 y 2016; a 8.8% durante los ejercicios 2017 y
2018, y a 9.3%, a partir del 2019 en adelante. La distribucin de utilidades acumuladas hasta el
31 de diciembre de 2014, continuarn sujetas al 4.1%, aun cuando la distribucin de las mismas
se efecte en los aos siguientes.
g)
Impuesto Temporal a los Activos Netos Este impuesto grava a los generadores de rentas de tercera categora sujetos al rgimen general
del Impuesto a la Renta. A partir del ao 2009, la tasa del impuesto es de 0.4% aplicable al
monto de los activos netos que excedan S/.1 milln.
El monto efectivamente pagado podr utilizarse como crdito contra los pagos a cuenta del
Rgimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de regularizacin del impuesto a las
ganancias del ejercicio gravable al que corresponda.
26
UTILIDAD (PERDIDA) BASICA Y DILUIDA POR ACCION

a)
Bsica -
La utilidad (prdida) bsica por accin se calcula dividiendo el resultado neto atribuible a los
accionistas de la Compaa entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes en
circulacin y por emitir durante el ao (Nota 17-a).
2014
Utilidad (prdida) atribuible a los accionistas
de la Compaa (expresada en US$000)
2013
14,295
Promedio ponderado de acciones comunes en

circulacin (expresado en miles)
295,536
Utilidad (prdida) bsica por accin (S/. por accin)

b)
0.048
1,470)
296,997)
(
0.005)
Diluida -
La utilidad (prdida) diluida por accin equivale a la utilidad (prdida) bsica por accin. En 2014 y
2013, no se ha calculado utilidad (prdida) diluida por accin comn por que no existen acciones
potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener
acciones comunes.
27
TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Las actividades de inversin y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo y
equivalente de efectivo, y que afectaron activos y pasivos para los aos terminados el 31 de diciembre
de 2014 y de 2013, se resumen de la siguiente forma:
2014
US$000
Adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo
a travs de arrendamientos financieros
Adquisicin de activos intangibles - licencias de pesca
a travs de arrendamientos financieros
- 48 -
2013
US$000
913
4,824
2,387
-
28
CONTINGENCIAS Y GARANTIAS OTORGADAS

a)
Contingencias -
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa mantiene procesos civiles y laborales en contra de la

Compaa por US$7,967 mil, y para los cuales se han efectuado los escritos de descargo
correspondientes. En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, existen suficientes mritos para
argumentar estas demandas y se estima que no surgirn pasivos de importancia o efectos importantes
sobre los estados financieros de la Compaa.
b)
Garantas otorgadas -
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa mantiene las siguientes garantas:
29
Carta fianza por S/.7,000 mil a favor de SUNAT, en garanta de devolucin del saldo materia
beneficio exportador por los periodos de setiembre y octubre de 2014.
Carta fianza por S/.1,031 mil a favor de ex-trabajadores, correspondiente a procesos laborales.
Carta fianza por US$297 mil a favor de Gas Natural de Lima y Callao S.A., en cumplimiento al
contrato firmado por el suministro de gas natural.
Carta fianza por US$185 mil a favor de PRODUCE, en cumplimiento al contrato firmado por la
adquisicin de la cuota de atn.
EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

No se han identificado eventos posteriores al 31 de diciembre de 2014 hasta la fecha de aprobacin
de los estados financieros que requieran revelarse.
- 49 -

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ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

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