Administracin Financiera

Apalancamiento
Apalancamiento es el resultado del uso de activos o fondos de costo
fijo para aumentar los rendimientos de los dueos de la empresa.
Implica el uso de costos fijos para aumentar los rendimientos. Su uso
en la estructura de capital de la empresa tiene el potencial de
incrementar su rendimiento y riesgo.
APALANCAMIENTO TOTAL
Uso posible de costos fijos tanto operativos como financieros, para
magnificar el efecto de cambios en las ventas sobre las utilidades por
accin de la empresa. El grado de apalancamiento total (GAT, o DTL,
por sus siglas en ingles) es la medida numrica del apartamento total
de la empresa. Se puede calcular igual que el apalancamiento
financiero
El apalancamiento se define como la capacidad que tiene la empresa
para generar utilidades por optimizar el aprovechamiento de sus
activos fijos y el financiamiento recibido para obtener beneficios. El
apalancamiento financiero es la relacin de capital propio y el de
terceros que componen un monto total utilizado en una inversin u otra
operacin, ya sea de un individuo o una empresa.
s un trmino general que se utiliza para denominar a las tcnicas que
permiten multiplicar las ganancias y prdidas. Las formas ms
comunes para conseguir este efecto multiplicador es pidiendo
prestado el dinero, la compra de activos fijos y el uso de derivados.
Ejemplos importantes son:
Una entidad de negocios pueden aprovechar sus ingresos mediante la
compra de activos fijos. Esto aumentar la proporcin de costes fijos
frente a variables, lo que supondr que un cambio en los ingresos se
traducir en un cambio mayor sobre el beneficio. Apalancamiento
Operativo
Una empresa puede aprovechar su capital para pedir dinero prestado.
Cuanto ms se pide prestado, los beneficios o prdidas se reparten
entre una base ms pequea proporcionalmente y son

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proporcionalmente ms grandes como resultado. Apalancamiento

Financiero
Ambos efectos se producen por la diferente escructura elegida por un
negocio: La estructura comercial en cuanto a costes fijos y variables,
(Apalancamiento Operativo) y la estructura de capital elegida
(Apalancamiento Financiero) que da lugar a la diferencia entre la
rentabilidad econmica y la rentabilidad financiera.
APALANCAMIENTO OPERATIVO
Se deriva de la existencia en la empresa de costos fijos de operacin,
que no dependen de la actividad. De esta forma, un aumento de la
produccin (que lleva consigo un aumento del nmero de unidades
fabricadas) supone un incremento de los costes variables y otros
gastos que tambin son operativos para el crecimiento de una
empresa, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los
costos totales es menor que el de los ingresos obtenidos por la venta
de un volumen superior de productos, con lo que el beneficio aumenta
de forma mucho mayor a como lo hara si no existiese el
apalancamiento (por ser todos los costes variables).
El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la divisin
entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de
las ventas.El apalancamiento operativose refiere a las herramientas
que la empresa utiliza para producir y vender, esas "herramientas" son
las maquinarias, las personas y la tecnologa. Las maquinarias y las
personas estn relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de
marketing y demanda entonces se contrata ms personal y se compra
ms tecnologa o maquinaria para producir y satisfacer la demanda del
mercado.

Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee

capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.
Ante los movimientos o cambios en el volumen de ventas, se deduce
que habr un cambio ms que proporcional en la utilidad o prdida en

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operaciones. El Grado de Apalancamiento Operativo (DOL por sus

siglas en ingls: Degree of Operative Leverage), es la medida
cuantitativa de esa sensibilidad de las utilidades operativa de la
empresa ante una variacin en las ventas o produccin.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero es el efecto que se produce en la
rentabilidad de la empresa como consecuencia del empleo de deuda
en su estructura de financiacin. El efecto del apalancamiento
financiero es tal que un incremento en las Utilidades Antes de
intereses e Impuestos de la empresa da como resultado un incremento
ms que proporcional en las Utilidades por Accin de la empresa.
El Grado de Apalancamiento Financiero Indica la sensibilidad existente
que tienen las utilidades por accin UPA ante una variacin en el UAII.
Cambio porcentual en UPA sobre el cambio porcentual de las UAII
causado por las UPA. Sus siglas en ingls son DFL (Degree of
Financial Leverage).

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El apalancamiento es la relacin entre capital propio y crdito invertido

en una operacin financiera. Al reducir el capital inicial que es
necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida.
El incremento del apalancamiento tambin aumenta los riesgos de la
operacin, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposicin a
la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.