Master en Direccin Financiera

Diploma en direccin Financiera

PAUTA EXAMEN DE CONTABILIDAD Y ANLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
Tiempo = 1 hora 45 minutos
1. No considere IVA:
El da 1/4/2005 una empresa vende un T.V., cuyo costo era de $256.000
El precio contado de este equipo es de $ 382.550. La empresa recibi 3 letras a 90, 180 y 270
das de $ 132.651 cada una. La tasa apropiada para operaciones de este tipo es de 2%
trimestral, el cuadro de amortizacin correspondiente es:

inters
1/4/2005
1/7/2005
1/10/2005
1/1/2006

pago
7.651
5.151
2.601

saldo
(132.651)
(132.651)
(132.651)

382.550
257.550
130.050
0

a) Determine utilidad generada por la empresa el da 1/4/2005

Utilidad = 382.550 256.000 = 126.550

b) Determine saldo de cuentas por cobrar el da 1/7/2005, inmediatamente despus de
haberse recibido la primera cuota.

257.550
c) Determine resultado total relativo a esta transaccin por el mes de abril 2005.

En venta = 126.550 +intereses devengados compuestos 2.533,5 = 129.083,5

En venta = 126.550 + intereses devengados aprox. 2.550 = 129.100,3
2. Suponga que en la venta del TV del punto 1) el costo era de $256.000, y se vende en $
382.550 al contado), la empresa vendedora entrega una garanta de reparacin. El costo de
reparacin asociado a cumplir con la garanta se estima en $100.000 por cada TV que haya
que reparar. Se espera que el 2% de los aparatos haga uso de esta garanta. Cmo afecta a
Activos, Pasivos y Patrimonio la venta al contado de este TV?. (Para cada concepto del
balance determine si no cambia, si Aumenta, o Disminuye, y en cunto). No considere IVA.

ACTIVOS
Aumenta en 126.550

PASIVOS
Aumenta en 2.000

3. Considere el Balance inicial de X al 1/1/2004

ACTIVOS
$
PASIVOS
Caja
100
CxPagar
Mercaderas
300
Capital
Terreno
200
Total Activos
600
Total Pasivos
Las cuentas por pagar devengan un 6% de inters nominal anual.
Durante el 2004 sucede lo siguiente:
1/1/2004 Se paga el arriendo del local de ventas por dos aos = 60
31/12/2004 Se vende el 70% de la mercadera en 350 al contado
La variacin del ipc del ao es 5%

PATRIMONIO
Aumenta en 124.550
$
90
510
600

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a) Determine Balance al 31/12/2004, en moneda del 31/12/2004 (Calcule la utilidad del
ejercicio por diferencia)
ACTIVOS
$
PASIVOS

Caja
Mercaderas
Arriendo anticipado
Terreno
Total Activos

390
94,5
31,5
210
726

CxPagar
Capital

95,4
535,5

Utilidad del ejercicio

Total Pasivos

95,1
726

b) Determine Estado de Resultados del ao 2004, con todas las partidas en moneda del
31/12/2004. (Calcule la C.M. por diferencia)

Ventas
Costo de Ventas
Gasto en arriendos
Resultado por intereses reales
C.M.
Utilidad del ejercicio

350
(220,5)
(31,5)
(0,9)
(2)
95,1

c) Determine REI de la cuenta Caja, y demuestre que es igual a la C.M, que present en el
Estado de Resultados.

Valor
Saldo inicial
Pago de arriendo
Recepcin de dinero de la venta
Total

Ganancia o prdida por

exposicin a la inflacin
100
(60)
350
390

(5)
3
0
2

4. Los Balances de la empresa X, dedicada a la fabricacin y distribucin de zapatos, al 31 de

diciembre 2003 y 31 de diciembre 2002, son los siguientes:
ACTIVOS
PASIVOS
2003 2002
2003 2002
Caja
20
50
Cuentas por pagar prov.
900
710
Cuentas por cobrar
680
500
Existencias
300
200
Capital
740
740
Activo Fijo
800
700
Utilidad del ejercicio
160
TOTAL
1.800 1.450
TOTAL
1.800 1.450

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Estado de Resultados
2003
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad bruta
Gastos de Adm. Y Vtas.
Utilidad operacional

1000
(600)
400
(240)
160

El Gerente General ha sido felicitado por lograr por segundo ao consecutivo, un incremento en las
Ventas y en los resultados del ejercicio. Sin embargo, est preocupado porque la rentabilidad
sobre los Activos es muy baja, y porque las cuentas por pagar han aumentado ao a ao en forma
sistemtica (de hecho, est atrasado con los pagos a proveedores,y stos han amenazado con no
seguirle entregando, o cobrarle intereses por la deuda),
Algunos ndices del sector de fabricacin de zapatos son:
AC / PC = 2
Deuda Total / Patrimonio = 0.7
Perodo promedio de Cobranza = 60 das
Rotacin de existencias = 2
Margen bruto = Utilidad bruta/Ventas = 40%
Utilidad operacional / Activo total = 10%
Utilidad operacional /Ventas = 15%
Ventas/ Activo Total = 0,67
Rotacin del Activo Fijo = 1,25
a) Analice la situacin a diciembre 2003. Seale los principales puntos que Ud. recomendara
estudiar con mayor detalle, para mejorar la situacin financiera de esta empresa,
utilizando ndices, y el modelo Du Pont.

I = 15%

I = 10%

ROA
E = 8.8%

Mg de
utilidad
E = 16%

I = 0,67

Rotacin
Activos
E = 0,55

I = 40%

Margen bruto
E = 40%

Gastos de A. y Vtas

I = 25%
E = 24%

I = 60 das o 6 veces
E = 245 das o 1,47 veces
Rot. Inventario I = 2 veces das
I = 1,25 veces
E = 2 veces das

Rot. CxC

Rot. A. Fijo

E = 1,25 veces

Rot. Otros activos

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Otro ndice: AC/PC = 1 para la empresa, 2 para la industria.
Tiene problemas de rotacin de activos, fundamentalmente porque las cuentas por
Cobrar se demoran 4 veces ms que la industria para transformarse en efectivo. Ello hace que la
Rentabilidad sobre los activos sea ms baja que la de la industria, a pesar de tener el mismo
margen bruto, y gastos de adm vtas ligeramente inferiores a la industria.
Tambin tiene problemas de liquidez, ya que se est financiando excesivamente con pasivos de
Corto plazo.

b) Determine EVA para el ao 2003, considerando que la tasa exigida a los activos (wacc) es
de un 10% para este sector. Explique su significado

EVA = 160 1450*0,1 = 15

La empresa cre valor por 15 unidades monetarias, es decir gan 15 en exceso
A lo exigido. (La inversin en activos es la de fines del 2002)
La otra acepcin sera usar ROA sobre activos iniciales = 11,034% , menos la
Tasa exigida de 10% = 1,034% en exceso.