UNIVERSIDADE FEDERAL DO AMAZONAS - UFAM

Las Alcntara - 21351664

Anlises Comparativa das atas do Copom

O comit de polticas monetrias apresenta uma avaliao sobre a evoluo e as
perspectivas para a economia brasileira e economia internacional. As atas avaliadas
foram apresentadas nas reunies dos meses de janeiro, maro e abril do ano de 2015
(188, 189 e 190 reunies). So divididas em trs partes: evoluo recente da
economia, avaliao prospectivas da inflao e implementao das polticas monetrias.

Evoluo recente da economia

Nesse segmento so mostradas diversas variaes econmicas, como a taxa de inflao,
ndice de de preos, ndice de atividade econmica do Bacen, etc. Nas atas publicadas os
dados so referentes aos ltimos meses antecedentes a cada uma delas. Ao comparar as
trs atas possvel perceber um aumento da inflao, especialmente no segmento de
alimentos e servios, ou seja, h uma persistncia da inflao sobre os preos.
Em relao a inflao subjacente, ndice geral de preos - disponibilidade interna e ndice
de atividade econmica do Bacen, todos apresentam uma aumento das taxas no passar
dos trs meses, o que pode ser entendido como um reflexo do aumento da inflao, visto
que os preos sobre os produtos (agropecurios, industriais, etc) aumentaram o que afeta
a produo mensal dos trs setores da economia e os impostos cobrados sobre os
produtos.
A produo fabril foi um dos poucos segmentos apresentados que teve maiores variaes
no passar dos meses, no ms de novembro houve um recuo de 0,7% da atividade, no
ms de dezembro tambm recuou 3,2%, avanou no ms de janeiro (0,3%), recuando
novamente no ms de fevereiro (0,9%). Pode-se concluir que o setor industrial, nos
ltimos doze meses, acumula uma variao negativa de 4,5% em fevereiro de 2015.
Houve um aumento da taxa de desemprego nos ms apresentados, a concluso final
indica o incio de um processo de distenso no mercado de trabalho. O deficit da balana
comercial diminuiu nos meses avaliados, havendo uma queda nas exportaes e
importaes, ainda assim o valor das importaes foram maiores que as exportaes. J
o deficit das transaes correntes aumentou e em maro de 2015 foi equivalente a 4,5%
do PIB do pas.

Em relao economia global, as trs atas apresentam a mesma concluso, de que os

indicadores antecedentes apontam, no horizonte relevante para a poltica monetria,
crescimento compatvel com a tendncia em importantes economias maduras e
emergentes.
Avaliao prospectiva das tendncias da inflao
As informaes apresentadas nessa parte so semelhantes nas trs atas analisadas, o
mesmo cenrio econmico e taxas de superavit so apresentadas, havendo mudanas
nos valores dos preos projetados que de acordo com aumento da inflao tambm foram
elevados, e tambm nos valores da taxa de cmbio e taxa Selic que sofreram um
aumento no decorrer dos meses, visando uma estabilidade do cenrio econmico
apresentado.
Implementao da poltica monetria
Nas trs atas, as taxas de inflao elevadas indicam distores que levam a um aumento
dos riscos e a incerteza por parte do investimentos. Assim o Copom estatele uma poltica
monetria que contribua para um ambiente macroeconmico favorvel, levando em
considerao as taxas apresentadas, nesse segmento o valor da taxa Selic alterado e
nas atas publicadas houve um aumento da taxa, sendo na ltima ata, a taxa Selic
elevada em 0,50 p.p., para 13,25% a.a.
Assim conclui-se pelo Copom que a demanda agregada continua moderada, o consumo
das famlias tende a se estabiliza e as exportaes devem ser beneficiadas pelo cenrio
de maior crescimento de importantes parceiros comerciais e pela depreciao da moeda.