REPUBLICA FEDERATIVA DO BRASIL

Auge e Declnio do Modelo de Crescimento com

Endividamento: O II PND e a Crise da Dvida
Externa (1974-1984)

Auge e Declnio do Modelo de Crescimento com

Endividamento: O II PND e a Crise da Dvida
Externa (1974-1984)

Ernesto Geisel (1974-78)

Joo Figueiredo (1979-84)

Jos Sarney (1985-89)

Auge e Declnio do Modelo de Crescimento com

Endividamento: O II PND e a Crise da Dvida
Externa (1974-1984)
Principais condicionantes dessa trajetria:
(1) a estrutura produtiva do pas poca;
(2) a instabilidade da economia nacional;
(3) as distintas respostas da poltica econmica dos governos Geisel e
Figueiredo.

Auge e Declnio do Modelo de Crescimento com

Endividamento: O II PND e a Crise da Dvida
Externa (1974-1984)
A Estrutura Produtiva e a Dependncia Externa no Brasil: O
Cenrio no Incio de 1974
O forte crescimento das importaes resultou, em grande parte, das mudanas
estruturais associadas ao perfil de crescimento do perodo: um crescimento
liderado pelo setor industrial e, neste, pelos bens de consumo durveis, o que
ampliou a dependncia externa da economia em relao a bens de capital

Auge e Declnio do Modelo de Crescimento com

Endividamento: O II PND e a Crise da Dvida
Externa (1974-1984)
Consumo ( C ) e Preos de Petrleo ( P ) para o Brasil: Indicadores Selecionados
1967-1984 Anos Selecionados

Fonte: Consumo: IBGE, Estatsticas do Sculo XX. Disponvel em www.ibge.gov.br. Acesso: 20/fev./2004
Preos: British Petroleum, disponvel em www.bp.com.Acesso: 30/abr./2004. 1. tep = toneladas equivalentes de petrleo.

Auge e Declnio do Modelo de Crescimento com

Endividamento: O II PND e a Crise da Dvida
Externa (1974-1984)
O Conturbado Contexto Internacional 1974-84
Efeitos do primeiro choque do petrleo
Nos pases industrializados: aumento dos juros (1974) e a contrao da
atividade econmica (1974-75).
Nos pases em desenvolvimento: pouca capacidade de importao.

Auge e Declnio do Modelo de Crescimento com

Endividamento: O II PND e a Crise da Dvida
Externa (1974-1984)
O Conturbado Contexto Internacional 1974-84
Efeitos do segundo choque do petrleo
Interrupo de forma duradoura do fluxo de capital dos pases
industrializados para aqueles em desenvolvimento
Aumento das taxas bsicas de juros dos bancos centrais dos pases
industrializados

Auge e Declnio do Modelo de Crescimento com

Endividamento: O II PND e a Crise da Dvida
Externa (1974-1984)
Poltica econmica e Ajuste Externo no Governo Geisel (19741978)
O Modelo de Ajuste Externo e seus Condicionantes

(1) atrelar o crescimento do PIB s condies gerais do mercado internacional

(2) promover o ajuste externo atravs de mudanas de preos relativos
(desvalorizao cambial)

(3) buscar a superao da dependncia externa, investindo na ampliao da

capacidade de produo domstica de bens de capital e petrleo, o que,
indiretamente e a longo prazo contribuiria para reduzir tambm a dependncia
financeira.

O Modelo IS-LM-BP
Desenvolvido por Robert Mundell e Marcus Fleming .

uma extenso do modelo IS/LM.

O modelo IS-LM-BP nos mostra
os efeitos em um determinado
tempo das polticas fiscal e
monetria sobre as principais
variveis macroeconmicas na
economia aberta.

Taxa de Juros;
Taxa de Desemprego;
Taxa de Inflao;
Taxa de importao/exportao;

BP
LM

IS

II PND Modelo de Ajuste Externo

Plano de investimentos pblicos e privados anunciado em
1974.
Seria implementado de 1974 at 1979

Objetivava preencher a distncia entre o subdesenvolvimento

e o desenvolvimento

II PND Modelo de Ajuste Externo

Investimentos:

Infraestrutura:
Bens de produo:

Energia:
Exportao.

II PND Modelo de Ajuste Externo

Investimento na infraestrutura:

II PND Modelo de Ajuste Externo

Investimento na infraestrutura:

II PND Modelo de Ajuste Externo

Investimento na infraestrutura:

II PND Modelo de Ajuste Externo

Investimento em bens de produo:

II PND Modelo de Ajuste Externo

Investimento no setor energtico:

II PND Modelo de Ajuste Externo

Dependncia de fontes de Financiamento:

Financiamento Pblico: Atravs dos

impostos e por emprstimos externos
captados das estatais.

Financiamento Externo: Atravs do

Credito em 1975
OBS: Internamente havia uma forte demanda empresarial para a
continuidade do crescimento pela adoo de um modelo no
recessivo.

II PND Modelo de Ajuste Externo

Castelista
Caracterstica Poltica:
Moderada
Caracterstica Econmica:
Progressista

II PND Modelo de Ajuste Externo

Distenso lenta, gradual e

segura do Regime Militar.
Contava com o apoio das elites
empresariais locais e os
movimentos polticos
esquerdizantes.

II PND Modelo de Ajuste Externo

Alm das mudanas estruturais:
Queria taxa de crescimento do
PIB de 10% ao ano.

Dilemas:
Superao da restrio externa
Uma poltica de controle da
Inflao.

II PND 1974 a 1978

Em 1976 o PIB
Cresceu pouco mais
de 10%;
Inflao atingiu 46%.

Expanso dos
investimentos das
estatais;

Iniciou-se uma poltica

contencionista
monetrio e fiscal.

O aumento da
Formao Bruta de
Capital Fixo para 40%

II PND Modelo de Ajuste Externo

Evoluo da Dvida Mobiliria Brasileira: 1970 1979

II PND PIB de 1974 e 1979

Fontes: IBGE, Banco Central, FGV, IpeaData

II PND Inflao de 1974 e 1979

II PND Divida Externa 1974 e 1979

II PND Comercio no Exterior 1974 e

1979

II PND Resultados

Fonte: Livro Economia Brasileira Contempornea, pg 86.

II PND Resultados

As mudanas que motivaram o PND II,

em geral, foram alcanadas.
No entanto os custos macroeconmicos
foram altos.

POLTICA
ECONMICA E
AJUSTE EXTERNO
GOVERNO FIGUEIREDO: 79-84

COMPORTAMENTO DA ECONOMIA
BRASILEIRA
1979-80- ELEVEVADAS TAXAS DE
CRESCIMENTO
1981-83 RECESSO
1984 RECUPERAO PUXADA POR
EXPORTAES.

1979-80- ELEVEVADAS TAXAS

DE CRESCIMENTO

O MODELO POLTICO COMBINAVA CONTROLE

FISCAL, MONETRIO, FAVORECENDO A
BALANA COMERCIAL. O PIB CRESCEU A
TAXA MDIA DE 8% a.a.

1979-80- ELEVEVADAS TAXAS

DE CRESCIMENTO

INFLAO
A MESMA SALTOU DE UMA MDIA ANUAL DE
38% DURANTE O GOVERNO GEISEL PARA 93%
AO ANO EM 1979-80.

1979-80- ELEVEVADAS TAXAS

DE CRESCIMENTO
BALANO PATRIMONIAL
DESEQUILBRIO EXTERNO NO FOI AMENIZADO:

MAXIDESVALORIZAO
DFICT COMERCIAL AUMENTOU

ELEVAO DAS DVIDAS EXETERNAS

1981-83 RECESSO
PIB ENCOLHEU 2,2% AO ANO.
MAXIDESVALORIZAO DE 30%.

CARGA TRIBUTRIA ELEVADA.

INVESTIMENTOS PBLICOS CORTADOS.
EFEITO TANZI

1984 RECUPERAO PUXADA POR

EXPORTAES.
POLTICA DE AJUSTE EXERNO AUXILIADA
PELO 2 PND, PRODUZIU SUPERAVITS
COMERCIAIS.
CRESCIMENTO DO PIB 5,4%
AUMENTO DO PESO RELATIVO DAS
EXPORTAES.
SUBSTITUIO DE IMPORTAES DE BENS DE
CAPITAL E PETRLEO.

Referncias
Fonte: Livro Economia Brasileira Contempornea, Auge e Declnio do Modelo de
Crescimento com Endividamento: O II PND e a Crise da Dvida Externa (19741984)
http://arte.folha.uol.com.br/especiais/2014/03/23/o-golpe-e-a-ditadura-militar/aeconomia.html