Valor actual neto

(VAN)

El valor actual neto, cuyo acrnimo es VAN (en ingls, NPV), es un

procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado
nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin. La metodologa
consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una
tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la
inversin inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del
proyecto.

La frmula que nos permite calcular el Valor Actual

Neto es:

representa los flujos de caja

en cada periodo t.
es el valor del desembolso
inicial de la inversin
es el nmero de perodos considerado.
El tipo de inters es k. Si el proyecto no tiene riesgo, se tomar como
referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimar si la
inversin es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo especfico. En otros
casos, se utilizar el coste de oportunidad.
Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de
retorno). La TIR es la rentabilidad que nos est proporcionando el proyecto.

Funcin VNA en Excel

Descripcin
Calcula el valor neto presente de una inversin a partir de una tasa de
descuento y una serie de pagos futuros (valores negativos) e ingresos (valores
positivos).

Sintaxis
VNA(tasa;valor1;[valor2];...)
La sintaxis de la funcin
siguientes argumentos:

VNA

tiene

los

Tasa Obligatorio. La tasa de descuento a lo largo de un perodo.

Valor1; valor2... Valor1 es obligatorio, los valores siguientes son
opcionales.
Valor1; valor2; ... deben tener la misma duracin y ocurrir al final de cada
perodo.
VNA usa el orden de valor1; valor2; ... para interpretar el orden de los
flujos de caja. Asegrese de escribir los valores de los pagos y de los
ingresos en el orden adecuado.
Los argumentos que son celdas vacas, valores lgicos o
representaciones textuales de nmeros, valores de error o texto que no
se pueden traducir a nmeros, se pasan por alto.
Si un argumento es una matriz o una referencia, solo se considerarn
los nmeros de esa matriz o referencia. Se pasan por alto las celdas
vacas, valores lgicos, texto o valores de error de la matriz o de la
referencia.

Observaciones
La inversin VNA comienza un perodo antes de la fecha del flujo de caja de
valor1 y termina con el ltimo flujo de caja de la lista. El clculo VNA se basa en
flujos de caja futuros. Si el primer flujo de caja se produce al principio del primer
perodo, el primer valor se debe agregar al resultado VNA, que no se incluye en
los argumentos valores.

Ejercicios de VNA
EJEMPLO 1.

Una empresa tiene la posibilidad de invertir en una mquina que cuesta $ 1000
Los flujos netos de caja previstos seran de $ 400 anuales por un periodo de 5
aos. Si el inters es del 10% anual, calcular el valor presente neto de la
inversin (VAN). Debera hacerse la inversin?
DATOS

AO

Inversion
Inicial

2009
2010
2011
2012
2013

1
2
3
4
5

FLUJO de
EFECTIVO
-$ 1.000,00
$
$
$
$
$

400,00
400,00
400,00
400,00
400,00

Tasa = 10%
VNA = $ 516,31
$. 516,31