UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

ANTEPROYECTO DE TESIS
PROPUESTA DE UNA HERRAMIENTA DE FORFAITING
PARA UNA EMPRESA BANANERA
PARA OPTENER EL TITULO PROFESIONAL DE CONTADOR
PBLICOS

_________________________________
MARIA JESUS PEREZ SUAREZ
EJECUTOR

________________________________
Dr. CPC. ELBERTH E. GARCIA PANTA
PATROCINADOR

DESCRIPCION DEL ANTEPROYECTO DE TESIS:

1. TITULO:
PROPUESTA DE UNA HERRAMIENTA DE FORFAITING PARA UNA
EMPRESA BANANERA
2. AUTORES:
MARIA JESUS PEREZ SUAREZ
3. IMPORTANCIA Y JUSTIFICACION DE LA INVESTIGACION:
El comercio internacional es uno de los pilares del crecimiento econmico cuyo
volumen de operaciones crece da a da no slo como consecuencia de la
incorporacin, en la transacciones comerciales, de mercados emergentes, sino
tambin por la labor que desarrollan las mltiples instituciones de carcter tanto
internacional como regional y que se han propuesto, como objetivos, el
fortalecimiento del libre intercambio de bienes y la bsqueda de una adecuada
regulacin del comercio internacional.
Al llevar a cabo una operacin de comercio internacional, se deben analizar
diversos factores, siendo uno de ellos la evaluacin de las condiciones de
pago, entre las que hay que tener en cuenta las siguientes: A) El intervalo de
tiempo que el exportador concede al importador para que abone el importe
pactado en un contrato de compraventa o de suministro de bienes. B) El
requisito que ha de conllevar la ejecucin del pago, es decir, si se va a realizar
con anterioridad, posterioridad o de forma simultnea. C) El tipo de divisa para
proceder al pago. D) El instrumento mercantil para efectuar el pago.
Actualmente la mayora de los interesados ven un mercado potencial casi
ilimitado para el forfaiting, una aplicacin mucho ms amplia: como acciones
individuales

como

negociacin

de

transacciones

comerciales

interrelacionadas que se pueden estructurar totalmente, tomando el riesgo de

funcionamiento a travs de la provisin del financiamiento del pre - embarque,
seguido y combinado con la recepcin del reembolso del post - embarque del
comprador.
Lo recomendable, para recibir el mximo beneficio de esta tcnica de
financiamiento, es acudir a un especialista en Forfaiting, antes de establecer
las negociaciones con un comprador, de tal manera que la parte de los costos

correspondientes al Forfaiting, puedan ser incorporados al precio de venta o en

el contrato de venta. Se debe tener en cuenta que ms del 5% del comercio
mundial es financiado mediante esta tcnica.

4. LINEAMIENTOS GENERALES DE LA INVESTIGACION

4.1 PLANTEAMIENTO Y FORMULACIN DEL PROBLEMA
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
En el Per, la produccin y la exportacin de banano orgnico es una actividad
relativamente nueva que surge a finales de los aos noventa. El 80% de la
produccin se concentra en Piura (Minag 2006). La principal zona de
agroexportacin de banano orgnico en Piura se ha desarrollado en el valle del
Chira.
Actualmente existen Asociaciones de pequeos productores de Banano
Orgnico que exportan a pases como Alemania, Inglaterra, Italia y Francia; y
en menor porcentaje a Estados Unidos y Canad, los cuales muchas veces
carecen de conocimiento sobre las Herramientas Financieras a las cuales se
pueden adoptar para realizar su proceso de exportacin.
La Asociacin de Productores de Banano Orgnico (APBOS) actualmente NO
usa una herramienta financiera, ya que los costos que implican la operacin de
exportacin es dada una 60% por el pas exterior. Por lo tanto se propone
implantar al forfaiting como herramienta para mejorar la gestin financiera de
las exportaciones realizadas por dicha empresa
competitividad en el mercado internacional.

y as mismo lograr la

4.2. FORMULACIN DEL PROBLEMA

No existe una HERRAMIENTA DE FORFAITING PARA UNA EMPRESA
BANANERA que contribuya a tener mayor liquidez

5. OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
Determinar el nivel de mejora de la gestin financiera de la empresa de banano
con la aplicacin del Forfaintig .
OBJETIVOS ESPECFICOS
Evaluar si se renen las condiciones ideales de exportacin para recurrir
a la herramienta de forfaiting.
Determinar los costes en que incurrira la empresa bananera al asumir la
aplicacin de esta herramienta.
Determinar los beneficios e inconvenientes que se obtendran con la
aplicacin de la herramienta de forfaiting en la gestin financiera de la
empresa bananera
Diagnosticar los resultados de la aplicacin de la herramienta financiera
forfaiting, en la gestin financiera de la empresa
6. MARCO TEORICO
Definicin de Forfaiting
Se entiende por forfaiting, el contrato por el cual el exportador (cedente) cede
un efecto financiero derivado de su actividad comercial, a una entidad
financiera, que lo aceptar sin recurso, y descontar al cedente el efecto, a
cambio de una remuneracin.
Se trata, en definitiva, de un descuento sin recurso, enmarcado en el mbito
del comercio internacional donde el exportador recibe los fondos tan pronto
presenta la documentacin requerida.

Mercado Objetivo:
El mercado objetivo est conformado por los exportadores que requieren
liquidez inmediata, que no son candidatos para lneas de crdito o aquellos que
tienen sus lneas de crdito copadas o que desean mejorar sus balances.

Caractersticas:
Atrable: Ni el deudor ni el banco garante pueden utilizar los incumplimientos,
disputas comerciales u otras incidencias como excusa para recusar el pago de
la deuda.
Negociable: los crditos deben ser libremente transferibles.
Comercial: normalmente el forfaiting surge como consecuencia de un contrato
de compraventa de bienes y por tanto es un crdito comercial.
Sin

recurso:

Una

vez

finalizada

la

operacin,

el

vendedor

puede

desinteresarse del crdito cedido, mientras que el comprador no puede

devolver el crdito al vendedor en caso que el deudor no pague, salvo en el
caso de fraude.
Usualmente se emplea el forfaiting en operaciones de exportacin de gran
volumen y para lograr liquidez sin ampliar capital de trabajo y acortando el
ciclo operativo del exportador. Adicionalmente se reducen riesgos de operacin.
No existe posibilidad de demanda contra el exportador que vendi el crdito,
excepto contra el deudor principal, que ser el importador en el caso de que el
forfaiting tenga su origen en una operacin de compraventa internacional.
Objetivos del Forfaiting
Se logra a partir del empleo de este instrumento, un alto grado de
compatibilidad comercial y financiera. Para una empresa exportadora, el
forfaiting permite conseguir varios objetivos:
Comerciales:
o Facilita el acceso a nuevos mercados.
o Permite ampliar los mercados actuales.

o Permite que el importador logre financiacin.

Financieros:
o Liquidez.
o Reduccin de los riesgos de crdito y los derivados del tipo de
cambio y de inters
o Mantenimiento de las lneas crediticias con bancos, ya que no las
consumo Transferencia del costo financiero.
o Mejora de las ratios contables.
Por este motivo, es importante se consideren todas estas caractersticas
cuando se compara su costo con el de otras alternativas de financiacin,
contemplando en este anlisis los riesgos comerciales, polticos y cambiarios
que se eliminan.
En este sentido, no resulta inusual que empresas de pequea y mediana
dimensin, encuentren el forfaiting caro al compararlo con el descuento de
letras con recurso que les ofrece su banco habitual.

o Partes e Intervinientes en el Forfaiting

En una operacin de forfaiting, generalmente, son cuatro los intervinientes: El
importador, su avalista, el exportador y la entidad financiera o forfaiter. Aunque,
en sentido estricto, las partes, en el contrato de forfaiting, son el exportador y el
forfaitery los dems seran intervinientes, entendindose por stos a los que,
sin cumplir los requisitos para ser partes, su intervencin produce normalmente
efectos jurdicos.
El importador
Es el comprador de los bienes o servicios ofertados por el exportador y que ha
de pagar a ste mediante un ttulo negociable. El importador debe pagar el
precio pactado en virtud del contrato celebrado con el exportador (vendedor)
mediante instrumentos financieros, avalados generalmente por una entidad
bancaria local, es decir, del pas de origen.
Debe, entonces, librar los instrumentos financieros a favor del exportador
(vendedor) con los vencimientos estipulados que, normalmente, son peridicos

y con una oscilacin que abarca de 180 das a 7 aos. Por tanto, el importadorcomprador es el primer obligado al pago.
El exportador
Es el vendedor de los bienes o servicios al importador (comprador) y el que
transfiere los documentos negociables, que ha recibido del importador, al
forfaitercon el objetivo de obtener liquidez.
El forfaiter
Es la entidad financiera13 a quien el exportador transmite los documentos
negociables y que se compromete a abonar el importe correspondiente al
exportador.
El Avalista
Generalmente, es una entidad bancaria, reconocida en el pas del importador y
aceptada por la entidad financiera o forfaiter. El avalista asume el pago siempre
que el deudor principal no lo haga.

Fases del Forfaiting

Una operacin de forfaitingpuede sistematizarse de la siguiente manera:

Acuerdo y firma del contrato de compraventa/ suministro entre el

exportador (vendedor) y el importador (comprador). A su vez, el
exportador acuerda con el forfaiteruna serie de condiciones como
el importe a recibir, los vencimientos de los ttulos y la tasa de
descuento.

Compromiso que contrae el forfaiterde comprar los instrumentos

financieros al exportador, fruto del contrato comercial entre exportador e importador.

Ejecucin del contrato comercial, es decir, la entrega que se hace

de los bienes al importador por parte del exportador.

Remisin,

por

instrumentos

parte

del

financieros

importador

debidamente

(comprador),
firmados,

de

avalados

los
o

garantizados, previa recepcin de los documentos de embarque.

Presentacin al forfaiter, por parte del exportador, de los

instrumentos financieros debidamente endosados, con la clusula
sin recurso ms la documentacin exigida por el forfaiter.

Abono al exportador, por parte del forfaiter, de las cantidades

acordadas en virtud del descuento pactado.

o Instrumentos Financieros utilizados en el Forfaiting

Basta constatar la prctica comercial para comprobar que, en el mbito de las
operaciones de forfaiting, las letras de cambio, los pagars y los crditos
documentarios con pago aplazado son los ttulos ms utilizados.
Con todo, no son los nicos pues, aunque infrecuentes, las facturas
comerciales pueden ser utilizadas con idntica funcin. Tanto la letra de cambio
como el pagar son los instrumentos ms utilizados, siendo los ms extendidos
a nivel internacional.
a. Letra de cambio
La letra de cambio se define como un ttulo valor o documento representativo
que contiene una orden incondicionada, dada por quien la emite a otra
persona, de pagar una suma determinada a un tercero.
b. Pagar
Es un ttulo escrito que contiene una promesa incondicional mediante la que el
suscriptor se compromete a pagar una suma determinada de dinero al tomador
o a su orden, que es pagadero a requerimiento o en una fecha determinada,
que tiene fecha y la firma del suscriptor.
c. Remesas
d. Facturas

e. Crditos Documentarios
f. Garantas bancarias

En las operaciones de forfaiting se hace necesario, en la mayora de los casos

una garanta bancaria de un banco del pas del importador de reconocido
prestigio, puesto que en el comercio internacional es imprescindible tratar con
entidades financieras reconocidas internacionalmente.
o De qu manera puedo realizar el descuento?
Respecto a las metodologas de descuento, hay dos modalidades comunes:
Straightdiscount: el valor presente del descuento se calcula
deduciendo los intereses de descuento del valor nominal del
crdito, (descuento directo).
Discounttoyield: el descuento se aplica sobre la cantidad
efectivamente adelantada, (descuento efectivo).
Con relacin a los instrumentos de pago que se utilicen tienen necesariamente
que implicar una promesa incondicionada e irrevocable al pago, emplendose:
pagars, letras de cambio y cartas de crdito, esta ltima preferentemente con
aceptacin.
Sin embargo, tambin se podran descontar sin recurso otros documentos
como facturas comerciales, derechos de cobro sobre un contrato de suministro,
etc., siempre que ofrezcan con suficiente certidumbre el derecho a exigir el
pago de la obligacin a su vencimiento.
Los pagars y las letras de cambio se transmiten mediante el endoso, que en
su forma ms simple consiste en la firma del beneficiario del ttulo en el reverso
del mismo. En este caso, dada la modalidad sin recurso, el endoso transmite el
derecho a recibir el pago de la letra, pero no a recurrir al vendedor en caso de
impago.
Por otro lado, cuando el banco comprador del documento, descuenta la
aceptacin comercial sin recurso, a menudo sta queda garantizada por una

agencia de exportacin gubernamental o un banco comercial en el pas del

importador.
Las obligaciones de forfaiting suelen incluir una garanta en forma de un aval o
una garanta bancaria incondicional, irrevocable y transferible, que acepta la
parte que realiza el forfaiting.
o Beneficios del Forfaiting

a.

Para el exportador

El exportador recibe su pago en efectivo, asegurando y respaldando su

flujo de caja y un balancems slido.
Hasta el 100% del valor contractual puede ser financiado sin recurso. No
existen requerimientos mnimos de pago inicial y no hay retencin de
riesgo por parte del exportador.
El exportador se protege contra la demora en los pagos y no pagos
resultantes de eventos de poltica, crdito, y transferencias.
El exportador tambin se protege contra movimientos adversos en las
tasas de inters y en los tipos de cambio internacionales.
El exportador elimina la administracin requerida a fin de cobrar los
montos adeudados.
El exportador podra ser capaz de obtener financiamientos de preembarque de sus bancos, contra un compromiso de los bancos
financiadores (forfaiters) de descontar las cuentas por cobrar sin recurso.
El exportador obtendr una significativa ventaja comercial sobre los
competidores que no utilizan el forfaiting y quienes, por lo tanto, no
estaran en posicin de ofrecer financiamiento de crdito de proveedor a
mediano o largo plazo.

 El exportador mantiene contacto directo con el importador, y monitorea

todas las discusiones financieras y comerciales que conllevan hasta la
firma del contrato.
Los bancos financiadores (forfaiters) pueden fijar tasas de inters hasta
18 meses previos a la fecha de embarque, protegiendo as al exportador
de aumentos de tasas de inters, durante el perodo de manufacturacin y
entrega.
Las condiciones de reembolso se estructuran de acuerdo a las
necesidades de flujo de caja de los compradores, incluyendo perodos de
gracia.
b. Para el Importador
El importador puede cubrir sus pagos con los ingresos proyectados,
permitindose perodos de gracia.
El importador puede obtener financiamiento del 100%, y evitarse el pago
por adelantado.
El importador puede pagar el inters con una tasa bsica fija mientras
dure el crdito, lo cual transformar la transaccin presupuestalmente en
simple y segura.
El importador puede acceder a condiciones de financiamiento de mediano
y largo plazo.

o Ventajas e Inconvenientes de un contrato de forfaiting

 Ventajas
o El exportador mejora su liquidez al cobrar al contado, no alterando
su capacidad de endeudamiento, a la vez que no agota sus
clasificaciones bancarias.
o Elimina tanto los riesgos polticos y administrativos futuros, como el
comercial y de tipos de cambio de las divisas involucradas,
permitiendo conocer "a priori" el coste de la operacin a un tipo de
o
o
o
o

inters fijo.
Ahorra costes de administracin y gestin de cobros.
Permite financiar el 100% del importe de la operacin.
No se precisa de pago inicial.
Permite ofrecer a los clientes un plazo de pago ms dilatado que,
comercialmente, es una gran ventaja.

Inconvenientes
o La principal desventaja reside, al igual que en el factoring y el
confirming, en los altos tipos de inters, al mismo tiempo que se
asume el riesgo del forfaiter.
o Los controles de cambio y administrativos que tienen algunos
pases.
o Poca predisposicin de los importadores a facilitar una garanta o
aval.
7. JUSTIFICACION
En la mayora de pases en vas de desarrollo la escasez de recursos
financieros es un tema frecuentemente censurado por la mayora de
pequeas y medianas empresas, no es tanto el resultado de una escasez
real de fondos dentro del mercado financiero domstico (aunque este a
veces puede ser el caso) o del desarrollo de las instituciones financieras y
comerciales del extranjero. Ms bien, es el resultado de la baja capacidad
de pago de los prestatarios o las pobres perspectivas que los proyectos y
las transacciones generalmente presentan a inversionistas y banqueros.
Por otro lado se presenta el caso que ante la apertura de una economa
como la peruana, donde el 55% de las partidas aduaneras tienen arancel

cero, el conocer los fundamentos bsicos de la operativa desde un punto de

vista empresarial de la financiacin de los negocios internacionales y la
operativa de la importacin se constituye hoy en da un punto fundamental
para aprovechar las oportunidades que el mercado internacional est
ofreciendo.
Es por ello que la mayora de empresas dedicadas a la Exportacin de
Bananos Orgnico de la Provincia de Sullana recurren a adoptar la forma
de Financiamiento a travs de los Prstamos Bancarios y no conocen otras
alternativas que puedan mejorar su Gestin Financiera en el Proceso de
Exportacin de sus Productos.
La Asociacin de Productores de Banano Orgnico (APBOS) no tiene
conocimiento del modelo Forfaiting, cuya herramienta Es una forma de
crdito del proveedor. Podemos decir concretamente que es el descuento
de cuentas por cobrar producto de ventas al extranjero, con pago diferido,
que implica el delante de fondos al exportador antes del vencimiento de la
obligacin por parte de un banco.

8. HIPOTESIS
HIPTESIS GENERAL
La aplicacin de la herramienta financiera de Forfaiting,mejorar la Gestin
Financiera en la empresa de banano
HIPTESIS ESPECFICAS
La empresa rene las condiciones ideales de exportacin para recurrir
a la herramienta de forfaiting.
La empresa est en condiciones de asumir los costes en que incurrira
con la aplicacin de esta herramienta.
Los resultados son positivos de la aplicacin de la herramienta
financiera forfaiting, en la gestin financiera de la empresa.
9. VARIABLES

VARIABLE ENDGENA O EXPLICADA

Gestin Financiera:Se denomina a todos los procesos que consisten en
conseguir, mantener y utilizar dinero, sea fsico (billetes y monedas) o a travs
de otros instrumentos, como cheques y tarjetas de crdito.
Dentro de sus objetivos tenemos la consecucin de financiacin segn su
forma ms beneficiosa; teniendo en cuenta los costes, plazos y otras
condiciones contractuales, las condiciones fiscales y la estructura financiera de
la empresa.
Tambin Se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros
como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la administracin
financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y lquidos al
mismo tiempo.
VARIABLES EXGENA O EXPLICATIVA
Forfaintig: es la compra en firme del Banco

de instrumentos financieros

(letras, pagars, etc.), a cargo de importadores extranjeros, sin posibilidad de

recurso contra el cedente exportador, en caso de impago permite cobrar al
contado sus ventas a plazo, eliminar todos los riesgos inherentes a la
operacin, mantener la disponibilidad de sus lneas de crdito e incrementar la
tesorera de su empresa.

10. METODOLOGIA
TIPO DE INVESTIGACIN
Para el desarrollo del presente proyecto se har uso de la investigacin
descriptiva ya que se trabajar sobre la realidad de las actuales fuentes de
financiamiento con las que trabaja la empresa exportadora.

Tambin se har uso de la investigacin experimental, ya que se aplicar el

modelo de financiamiento forfainting en una operacin de exportacin del
banano orgnico y comprobar si mejora la gestin financiera de la empresa.
MTODOS E INSTRUMENTOS DE MEDICIN O RECOLECCIN DE DATOS
Histrico Comparativo:se utilizar el mtodo Histrico porque va a permitir
examinar la evolucin histrica del problema detallado en la Empresa
APBOS; es decir, revisar sus antecedentes para efectuar un diagnstico. Y el
mtodoComparativo porque se va a contrastar la problemtica identificada en
el objeto de estudio desde una pre y post aplicacin de la herramienta.
Descriptivo: Se realizar una descripcin meticulosa de la realidad
problemtica del objeto de estudio, para determinar la manera como los
diversos factores se comportaron luego de la aplicacin de la herramienta
financiera.
Inductivo: a travs de las tcnicas e instrumentos que se van a utilizar, este
mtodo se orientar a la recopilacin de datos para su posterior interpretacin,
anlisis, elaboracin de conclusiones y a la propuesta como solucin al
problema planteado.
Analtico: Se analizarn los datos recogidos en la investigacin a travs de los
instrumentos, permitiendo precisar las posibles causas y soluciones de la
problemtica planteada.

11. ESQUEMA A DESARROLLAR

INTRODUCCIN
CAPITULO I: EL PROBLEMA
1.1.
1.2.
1.3.

Planteamiento del problema

Formulacin del problema
Justificacin

1.4.
1.5.
1.6.
1.7.
1.8.
1.9.

Importancia
Beneficiarios
Objetivos
Hiptesis
Variables
Operacionalizacin de variables

CAPITULO II: MARCO TERICO

2.1.Antecedentes del problema
2.2. Bases tericas
2.2.1forfaiting
2.2.2 Otros instrumentos de financiacin
2.2.3 Gestin financiera
CAPITULO III: METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN

3.1. Tipo de investigacin

3.2.
3.3.
3.4.
3.5.
3.6.

Mtodos e instrumentos de medicin o recoleccin de datos

Poblacin y muestra
Tcnicas y recoleccin de informacin
Tcnicas de anlisis de informacin
Diseo, tcnicas y usos de software

CAPITULO IV: ASOCIACIN DE PRODUCTORES

4.1.
4.2.
4.3.
4.4.
4.5.
4.6.
4.7.
4.8.
4.9.
4.10.

Datos Generales
Misin
Visin
Objetivos
Organigrama
Descripcin del Banano Orgnico
Valor Nutricional
Composicin Qumica
Descripcin del Proceso de Banano Orgnico
Proceso de Exportacin (FOB)

CAPITULO V: CONTRASTACIN DE HIPTESIS

5.1

Demostrar la Factibilidad de la Aplicacin del Forfaiting en la

Gestin Financiera
5.1.1 Prueba de Hiptesis comparando las Medias
5.1.2 Resultados
CAPITULO VI: APLICACIN DE LA HERRAMIENTA FINANCIERA
FORFAITING

6.1 Fases para la Implementacin del Forfaiting en la empresa de banano

6.2. Esquemas que se dan en las cuatro Fases de aplicacin del Forfaiting
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
WEBGRAFIA
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
ANEXOS
12. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES

ACTIVIDAD/ TIEMPO
Recopilacin de datos
Evaluacin de la recopilacin
Elaboracin del proyecto
Supervisin del proyecto
Conclusiones y
Recomendaciones

M
M1 2
X X
X

M
M3 4
X
X

X
X

M
5

M6

X
X
X

13. PRESUPUESTO

Descripcin
MATERIALES
1.1 Hojas
1.2 Bolgrafos
1.3 Resaltadores
1.4 USB
1.5 CD
MOVILIDADES
2.1 Pasajes Locales
2.2 Comunicaciones
SERVICIOS

Cantidad
1
2
2
1
3

Unidad

Costo
Unitario

Millar
Unid
Unid
Unid
Unid

25.00
2.00
2.50
20.00
1.00

10 Psje
10 Unid

2.00
3.00

Total
S/ 57.00
25.00
4.00
5.00
20.00
3.00
S/ 50.00
20.00
30.00
S/ 37.50

3.1 Fotocopias
3.2 Impresiones
DIVERSOS
4.1 Imprevistos
TOTAL

150 Unid
150 Unid

14. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

1. Ana Beraza Garmendia; Macarena

0.05
0.20

Larrauri

7.50
30.00
S/ 80.00
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Estefana;

Aitziber

OlasoloSogorb; Miguel Angel Prez Martnez; Vicente Ruiz Herrn; Sara

UrionabarrenetxeaZabalandikoetxea

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FINANCIACIN EMPRESARIAL ISBN: 978-84-693-1206-3

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