C.

E INSA
BACHILLERATO TECNICO
VOCACIONAL
ADMINISTRATIVO
CONTABLE
DOCENTE:
CANDELARIO VELASQUEZ
SECCION:
C-II-C
INTEGRANTES:

A
N
A
L
I

CARLOS ENRIQUE
GONZALES CHINCHILLA #1
ANA MARGARITA LOPEZ
CARTAGENA #3
ADAN ALEXANDER LOPEZ
GINZALEZ # 5
IVETTE BEATRIZ
MANGANDI HERNANDEZ #
7
FRANCISCO JOSE
MARROQUIN CASTANEDA
#9

INDIC
E
INTRODUCCION
.
OBJETIVO DEL AEREA
DE
COMPETENCIAS.
COMPETENCIAS ESPERADA.
OBEJTIVO
GENERAL...
OBJETIVOS
ESPECIFICOS.
METAS
..
JUSTIFICACION
.
DESCRIPCION DEL
PROYECTO.....
CRONOGRAMA DE
ACTIVIDADES..
RECURSOS

EJES DE
DESARROLLO..
PLANEAMIENTO
.

INTRO
DUCCI
En el presente trabajo se quiere dar a conocer al
lector o interesado sobre el estado financieros
ON
los cuales son documentos que informan sobre
las situaciones financieras de la empresa por
medio de resultados de sus operaciones, eso se
tiene que elaborar y analizar; en su elaboracin
se debe tratar el orden en especfico ya que se
deben seguir algunos pasos para su realizacin,
en cados de su anlisis se deben tratar los
temas para verificar su elaboracin, en esta
revisin se debe corregir cualquier error que por
alguna razn hayan surgido en el proceso de
elaboracin de estos estados financieros.

OBJETIVO DEL AEREA DE COMPETENCIAS

Alcanzar los conocimientos, las destrezas, las
habilidades, las actitudes, las aptitudes y la
capacidad de desempearlos eficazmente en lo
que es el estado financiero de la empresa.

COMPETENCIAS ESPERADAS
ESPECIFICAS:
1.aprender a calcular correctamente los
estados financieros de la empresa.
2.Poder analizar los estados financieros.
3.Interpretar correctamente lo que son los
estados financieros.
4.Saber identificar la diferencia de los estados
de resultado y el balance general de las
finanzas de la empresa.
METODOLOGICAS:
1.Aprender por cuenta propia a realizar los
resultados de las finanzas.
2.Buscar informacin sobre los estados
financieros.
3.Aprender a adquirir los conocimientos de los
estados financieros.
4.Saber a utilizar un buen lenguaje sobre lo
que son los estados financieros.

 HUMANAS Y SOCIALES
1.Trabajar con equidad de gnero.
2.Respetar la opinin de los dems.
3.Ser puntual durante la presentacin del
proyecto.

OBJETIVO GENERAL
Adquirir el debido desempeo para realizar lo
que son los estados financieros de la empresa.
OBJETIVOS ESPECFICO
Aprender a realizar un buen estado
financiero.
Ejercer un buen desempeo sobre lo que es
el anlisis del estado financiero.
Aprender a trabajar con tica.
Obtener una buena informacin de los que
son las finanzas de la empresa.
METAS
Aprender a manejar un 85% lo que son los
estados financieros.
Adquirir un 90% de informacin del anlisis
e interpretacin de estados financieros.
1

 Adquirir el 95% de los conocimientos

necesarios de l buen clculo de las finanzas
de una empresa.

SITUACION PROBLEMTICA
La incorrecta elaboracin, anlisis e
interpretacin de estados financieros, que se
debe a la falta de utilizacin de los formatos
establecidos en las normas contables y
desconocimientos de mtodos y tcnicas de
anlisis e interpretacin de estados financieros,
lo que ocasiona prdidas econmicas dentro de
la empresa.

SOLUCION DEL PROBLEMA

Para solucionar este problema ser necesario
tener un buen conocimiento acerca de lo que
son los estados financieros que se encuentran
dentro de una empresa.

MISION
1

Procurar que las personas que desarrollan la

profesin de contadores tengan en cuenta que
el uso de los estados financieros que se
encuentran dentro de una empresa se debe
realizar correctamente mediante la aplicacin
de las normas contables y los mtodos y
tcnicas de anlisis e interpretacin financiero.

VISION
1

Poder cultivar en cada alumno que el uso de los

estados financieros dentro de una empresa
deben elaborarse correctamente mediante la
aplicacin de las respectivas normas contables.

JUSTIFICACION
Esto lo hemos hecho con la intencin de
aprender ms de lo que es el anlisis e
interpretacin de los estados financieros, como
clasificar las cuentas contables segn su
naturaleza deudora y acreedora con los saldos
reflejados en el libro mayor o diario mayor,
aprender correctamente a elaborar los estados
financieros utilizando los formatos establecidos
en la norma contable, analizar los estados
financieros de la empresa aplicando mtodos y
tcnicas de anlisis determinados en la
empresa.

DECRIPCION DEL PROYECTO

En este trabajo reunimos informacin acerca de
los que el Anlisis e interpretacin de los
estados financieros
Saber la importancia que el anlisis financiero
tiene dentro de la empresa ya que la
administracin financiera de una empresa
independientemente del tamao del que esta
sea, se basa en el sistema de contabilidad que
se aplica en los registros que se crean.

CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES

MES DE ABRIL
ACTI
VIDA

DI
A
1

DI
A
2

DI
A
3

DI
A
4

DI
A
5

DI
A
6

DI
A
7

DI
A
8

DI
A
9

Organizacin
del equipo de
proyecto
Bsqueda de
informacin
Reunin de la
informacin
adecuada del
proyecto
Recopilacin
de la
informacin
Revisin del
proyecto
Digitado del
proyecto
Entrega del
proyecto

RECURSOS
RECURSOS MATERIALES
1.Laptop
2.Papel
3.Informacin sobre el tema
RECURSOS HUMANOS
1.Docente: Candelario Velsquez
2.Alumnos: (margarita, francisco, Ivette,
adn, Carlos.)
RECURSOS FINANCIEROS
1.este recurso nosotros damos a conocer que
el dinero que ocupamos para ejecutar el
trabajo fue donado gracias a la colaboracin
de nuestros padres de familia

EJES DE DESARROLLO
DESARROLLO TECNICO
1.Clasificar las cuentas segn los estados
financieros.
2.elaborar estados financieros.
3.Analizar los debidos estados financieros
que hay dentro de una empresa.
4.Redactar informes que reflejen el anlisis
e interpretacin de los estado financieros
que hay dentro de una empresa.
DESARROLLO EMPRENDEDOR
1.Desarrollar auto confianza y mostrar
seguridad en la ejecucin del proyecto.
DESARROLLO HUMANO Y SOCIAL
1.Valorar la importancia de la veracidad
de los movimientos que realiza en la
contabilidad.
2.Realizar las actividades laborales en el
tiempo previsto segn el cronograma de
actividades.
3.Realizar las labores diarias de forma
diligente.
4.Resguardar la informacin generada de
los costos de produccin.

 DESARROLLO ACADEMICO APLICADO

1.Identificar las informaciones que nos genera
la empresa.
2.Analizar la informacin sobre los estados
financieros.
3.Interpretar la teora el anlisis e
interpretacin de los estados financieros.
PLANEAMIENTO (ETAPAS O PASOS)

INFORMARSE

Etap
a

Pregunta
gua
Qu
debemos
saber sobre
la
Elaboracin
y Anlisis de
Estados
Financieros?
Qu
debemos
saber sobre
la
Elaboracin
y Anlisis
Financieros?
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Buscar
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1
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recurso horas
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Buscar
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pginas
web

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os

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o

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Cundo
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tiempo
podemos
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informacin
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2
horas

1
hora

2
horas

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hora

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Pregunta

actividad
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alumno

docente

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gua
Cmo
desarrollar
nuestro
Proyecto?

Qu
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en nuestro
proyecto?

DECIDIR

Cmo nos
organizarem
os para
realizar un
buen
proyecto?

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para que
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proyecto?

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la
informaci
n y lo
planifica
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Reforzar
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informaci
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n.

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y revisar Elabor
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s

1
hora

1
hora

1
hora

realista y recopilad
muy
a.
clara.

Pregunta
gua
Estamos
desarrolla
ndo el
trabajo de
acuerdo a
la
informaci
n que
tenemos?

EJECUTAR

Eta
pa

Cmo
poner en
prctica lo
decidido?

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des
Alumno
Asegurar
nos que
estamos
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recursos
apropiad
os.

Elaborar
y
Analizar
los
Estados
Financier

docente

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recursos

Orientar
Sitio
para que
WEB
los
recursos
sean
utilizados
eficazmen
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Explicar
cmo se
elaboran
los
Estados
Financiero

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Papeler
a.

tiem
po
1hor
a

2
hora
s

Se est
ejecutand
o las
actividade
s de
acuerdo a
lo
decidido?

Tomamos
las
decisiones
correctas
para
ejecutar
las
actividade
s?

Eta
pa

os.

s.

Leer y
analizar
e
interpret
ar la
Elaboraci
n de los
Estados
Financier
os.

Guiarnos
para que
se
ejecuten
las
actividade
s
correctam
ente.

Cronogra hora
ma
s
Detallad
o.

Listado
de
tareas y
pasos.

Revisar
el
proyecto
y
Verificar
asegurar si el
nos que
contenido
est de
del
acuerdo
trabajo
a lo
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planeado correcto.
.
activida
des
Pregunta
alumno
docente
gua

2
hora
s

recursos tiem
po

CONTROLAR

Estamos
efectuando
nuestro
proyecto
en el
tiempo
previsto?

Realizar
nuestro
cronogram
a de
actividade
s.

Estamos
ejecutando Aportar
bien el
ideas
proyecto?
concretas
para la
elaboraci
n del
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Estamos
trabajando
ordenadam
ente sobre
la
elaboraci
n de
nuestro
proyecto?

Orientar
el orden
en el
que se
realiza
estas
activida
des.
Reforzar
las ideas
y
proporci
onar un
ambient
e bueno
y con
armona.

Cronogra 1
ma
hora
detallad
o.

Cuadro
de
decision
es.

Verificar Criterios
Revisar
si est
de
profundam bien el
calidad.
ente todo
proyecto
el
y
proyecto.
corregir
los
errores.

2
hora
s

3
hora
s

actividad
1

VALORAR Y REFLECCIONAR

Eta
pa

Pregunta
gua
Hemos
trabajo
eficientem
ente em
equipo
durante la
elaboraci
n del
proyecto?

es
Alumno

docente

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Valorar a Supervisa Laptop,
1
los
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n del
elaboraci
proyecto. n del
proyecto.

Hemos
aprendido
en si lo
que es la
Elaboraci
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de Estados
Financiero
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Discutir
en grupo
lo
aprendid
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Explicar
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casa
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alguna
duda

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tiempo.

2
hora
s

3
hora
s

hemos
propuesto

hemos
propuest
o.

de las
competen
cias.

PARTE 1 TERMINOS DEL ANALISIS FINANCIERO

1-TERMINOS DEL ANALISIS FINANCIERO
CONTENIDOS:

A-Introduccion

B-Conceptos Basicos
C- Aspectos del anlisis financiero
D- Metodos de anlisis
A- Introduccion
Antes de explicar los aspectos conceptuales usados en el anlisis
financiero, se considera conveniente hablar acerca de la importancia
que representa para cualquier administracin el hecho de llevar
buenos registros contables , ya que la administracin financiera de
una empresa independientemente del tamao que esta sea, se basa
en el sistema de contabilidad que se aplica y en los registros que se
crean.
Por lo tanto para efectuar un anlisis financiero, la empresa debe
contar con los registros histricos de contabilidad como el Balance
General, el Estado de resultados y el flujo de efectivo; en cambio para
efectuar la planeacin de Financiera es necesario hacer uso de los
estados que apunten al futuro tales como los presupuestos , ls
balances y estados de resultados pro-forma.
Por otra parte es necesario aclarar que el xito o fracaso de una
empresa depender en gran manera de la sabidura de su
administracin , pues es imprescindible que quien administra debe
saber el potencial total de la empresa y cuales son los medios para
incrementar dicho potencial.
Asi que de acuerdo a lo anterior, no existe administrador/a que pueda
pensar que esta totalmente informado/a en relacin a la posicin de
su empresa frente a sus competidores, a menos que pueda entender
los estados financieros y la informacin que ellos contienen, puesto
que no puede confiar en impresiones generalizadas de su situacin
financiera, asi como tambin de una vaga idea acerca de la situacin
de la competencia para tomar las decisiones precisas y objetivas que
las circunstancias actuales demanden.

B-Conceptos bsicos
Analisis financiero.
1

El anlisis financiero es un termino que tiene significados distintos

para diferentes personas, de all que para una persona que sea duea
de una empresa comercial o industrial su principal preocupacin ser
conocer como se comporta la liquidez de su empresa, en este caso
naturalmente sus proyecciones sern a corto plazo y para lo cual
necesita determinar el grado de capacidad que tiene la entidad para
pagar sus obligaciones en el corto plazo, en tal sentido esta situacin
puede ser juzgada mas adecuadamente analizando su liquidez.
Por el contrario, las inquietudes de un tenedor de bonos son a largo
plazo y con seguridad estar interesado en la capacidad que tiene
flujo de fondos de la empresa para cumplir con las obligaciones a
largo plazo, naturalmente deseara evaluar dicha capacidad
analizando la estructura de Capital de la empresa, las fuentes y usos
de fondos mas principales y la rentabilidad sobre el tiempo y las
proyecciones de las utilidades futuras.
En todo caso lo que tales personas necesitan es el conocimiento
exacto de la tcnica del anlisis financiero, la cual se puede definir de
la siguiente manera:
CONCEPTO.
El anlisis financiero es la tcnica que permite a travs de una serie
de ndices o razones, formarse un juicio cabal acerca de la situacin
financiera actual de una empresa en particular.
Analisis de Estados Financieros.
El anlisis de estados financieros consiste en el estudio de las
relaciones entre los diversos elementos financieros de un negocio y
de las tendencias de dichos elementos.
Interpretacion de los estados financieros.
La interpretacion de los estados financieros en la utilizacin de datos
contables como punto de partida para el descubrimiento de hechos
econmicos en relacin con un negocio.
Estados Financieros.
Son documentos que informan acerca de la posicin financiera de la
empresa por medio del resultado de sus operaciones y la expresin
del monto y detalle de los valores que se poseen y de los que se
adeudan, asi como tambin del valor real neto, o sea su patrimonio.
Los principales estados financieros que se utilizan para determinar la
posicin de una empresa en un punto y en el tiempo y acerca de sus

operaciones con relacin a algn periodo anterior son: el Balance

General y el Estado de Resultados, llamado tambin este ultimo
Estado de perdidas y de Ganancias. A continuacin se da una
definicin de dichos estados.
El Balance General
Es el documento que presenta el proceso econmico de una empresa
en un instante de tiempo preciso, es decir muestra el registro de los
valores de activos pasivos en un momento dado.
Estados de Resultados.
Le llaman tambin estado de perdidas y ganancias y es el documento
que muestra el cambio en el valor total ocurrido durante un periodo
de tiempo determinado, a travs del monto y detalle de las
operaciones de ingresos y egresos generados durante dicho periodo.
Situacion econmica y financiera de una empresa.
Analizar el estado financiero de una empresa no es ni mas ni menos
que examinarla desde el punto de vista de su situacin econmica y
desde el punto de vista de su situacin financiera
Se llama situacin financiera economica a la capacidad que ha tenido
el patrimonio social en un periodo dado , para producir utilidades. Es
decir , a la eficencia de la empresa para producir beneficios , los
cuales pueden ser:beneficios brutos y beneficios netos. Cada uno de
ellos comprende un periodo diferente de la operacin de un negocio;
asi mientras el uno puede ser grande el otro puede ser pequeo y
viceversa . Por ejemplo : una empressa con un excelente nivel de
rendimiento en sus ventas brutas y un costo operativo muy elevado.
Se llama situacin financiera a la relacin que existe entre los
recursos y los compromisos contrados por la empresa. En todo caso
se refiere a la capacidad que tiene la empresa para solventar o pagar
sus deudas.
Sin embargo el anlisis financiero no se concreta solamente a la
comparacin de recursos contra obligaciones , sino que va mas alla ,
examinando el grado de solidez de los valores del activo en su
enfrentamiento con las exigencias que le formula el pasivo.
Sera preciso entonces analizar la mayor o menor rapidez con que
pueden presentarse los compromisos, la mayor o menor celeridad
con que se pueden convertir los recursos en dinero para pagar y la
velocidad de rotacin de los inventarios . Es conveniente aclarar que
no siempre una buena situacin econmica dara paso a una holgada
1

situacin financiera, a al contrario , porque puede haber excepciones

a esta regla y darse cuenta de que una empresa en buena situacin
econmica , este sufriendo de ahogo financiero , pero en este caso tal
fenmeno solo puede serde carcter transitorio.
C-Aspectos del anlisis Financiero.
Analisis de valores numerarios : Es el que se ocupa del anlisis
financiero de los aspectos que comprende dinero y crditos , lo
que se debe y lo que se tiene que cobrar.
Analisis de Resultados o de rendimientos: conocido como
anlisis de rentabilidad o econmico . Ete tipo de anlisis
estudia los estados de variacin de la riqueza administrada a
travs de los gastos-costos, ganancias-perdidas y tambin se
ocupa de las aplicaciones del dinero y sus consecuencias en
base a los resultados del negocio.
D- Metodos de anlisis.
Los mtodos de anlisis mas comunes son:

El mtodo de los valores directos o comparativos: es el mas

rudimentario y consiste en la verificacin inmediata de los
valores ya separados y debidamente clasificados.
El mtodo de los valores porcentuales: Consiste en traducir los
diversos valores que se poseen para el anlisis , en un
porcentaje con relacin al total del grupo que se examina , a fin
de facilitar la comparacin.
El mtodo de los cocientes , razones o ratios: este mtodo se
fundamenta en el examen de las relaciones entre los valores.

PARTE 2 PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

2- PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
Contenidos : A- El balance General y el Estados de Resultados.
B-Presentacion de los estados Financieros.
A-El balance General y el Estado de Resultados:
Como se explico en el tema anterior , el balance general y el
estado de resultados Son los documentos que se realizan para
proceder al anlisis financiero de la empresa y los datos que los
conforman se obtienen de los libros contables de la misma.
Es necesario aclarar que junto con los estados financieros tradicionales
se prepare tambin el Estado de flujos de Efectivos Estados de Fuentes
y usos de fuentes, es decir que se incluya como parte integral de los
estados financieros bsicos , puesto que el objetivo fundamental de este
estado es suministrar informacin para evaluar la capacidad de la
empresa para generar efectivo y sus equivalentes.NIC.#7.

B-Presentacion de los Estados Financieros.

Bajo el supuesto de que las alumnas/os ya saben como elaborar Estados
Financieros , se presentan a continuacin de acuerdo a las NIC.

INDUSTRIAS X,Y,ZS.A de C.V

ESTADOS DE RESULTADOS
Ingresos por ventas
-Costo de ventas
Materias Primas
Mano de obra
Gastos de fabrica
Total del costo de
ventas
Margen bruto de
ventas
Gastos operativos
Gastos de
administracin
Gastos de venta
Total de gastos
operativos
Ganancias de
operacin
Gastos financieros
Intereses
Ganancia antes de
impuestos
Impuestos sobre la
renta
Ganancia neta del
periodo

$48000.00
10000.00
8000.00
_______3600.00______
_

3800.00
______12000.00_____
__

________800.00______
_

__________21600.00____
__
26400.00

_______
15800.00_____
10600.00
__________800.00______
__
9800.00
_________2450.00______
__
_________7350.00______
__

Que tipo de anlisis se aplico?

El administrador/a cargo del anlisis de los Estados financiero debe tener
bien en cuenta cual es la finalidad del anlisis y para que va servir ya
que esto determinara en gran medida el tipo de anlisis a realizar
pudiendo ser este de carcter interno o de carcter externo , anlisis
simple o anlisis comparativo.
*El anlisis interno: es efectuado especialmente para fines propios de la
empresa , es decir interesa a los propietarios/as conocer la efectividad

con que se administra la empresa con el fin de tener un conocimiento

completo de su situacin tanto econmica como financiera.
El mtodo analiza y evalua los activos y pasivos y las relaciones que
existen entre los mismos , y se concentra en un solo balance general
como base para la evaluacin del riesgo de crdito ,de tal forma que
requiere asi mismo examinar tambuien las perdidas y ganaciuas , para
que una vez terminado el examen se este en diposicion de legar a
conclusiones mas objetivas en relacin a la calidad del riesgo de crdito
del cliente que se esta estudiando.
*el anlisis externo: esta enca<minado a dar a conocer la situacin de la
empresa a terceras personas que puedan tener inters en ello. Como por
ejemplo las situaciones financieras que haya solicitado finanaciamiento ,
los proveedores a las empresa o a quienes se les haya solicitado
financiamiento , los proveedores y areedores de la empresa , asi como
tambin las instituciones gubernamentakles que deseen conocer la
situacin de la empresa , entre ellas por ejemplo , la direccin general
de impuestos internos.
*el anlisis comparativo: es el mtodo por el cual dos o mas estados
financieros son comparados entre si , es decir cada partida de activo,
pasivo y datos de operacin se comparan con las partidas
correspondientes en los estados financieros de fechas posteriores.

TIPOS DE INDICE:
ndices de actividad
Los ndices de actividades miden que tan rpido diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas. Con respecto a las cuentas corrientes,
las medidas de liquidez son generalmente inadecuadas porque las diferencias en la
composicin de los activos y pasivos corrientes de una empresa pueden afectar de
manera significativa su verdadera liquidez. Por lo tanto, es importante ver ms all de
las medidas de liquidez general y evaluar la actividad (liquidez) de las cuentas
corrientes especficas. Existen varios ndices disponibles para medir la actividad de las
cuentas corrientes ms importantes, entre las que se encuentran el inventario, las
cuentas por cobrar y las cuentas por pagar. Tambin es posible evaluar la eficiencia con
la que se usan los activos totales.
Razones de endeudamiento
La posicin de deuda de una empresa indica el monto del dinero de otras personas que
se usa para generar utilidades. En general, un analista financiero se interesa ms en las
deudas a largo plazo porque estas comprometen a la empresa con un flujo de pagos
contractuales a largo plazo. Cuanto mayor es la deuda de una empresa, mayor es el
riesgo de que no cumpla con los pagos contractuales de sus pasivos y llegue a la
quiebra. Debido a que los compromisos con los acreedores se deben cumplir antes de
distribuir las ganancias a los accionistas, los accionistas presentes y futuros deben
prestar mucha atencin a la capacidad de la empresa de saldar sus deudas. Los
prestamistas tambin se interesan en el endeudamiento de la empresa y, obviamente,
la admiracin debe preocuparse por ste.
En general, cuando ms deuda utiliza una empresa con relacin a sus activos totales,
mayor es su apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero es el aumento del
riesgo y retorno introducido a travs del uso del financiamiento de costo fijo, como la
deuda y acciones preferentes. Cuanto mayor es la deuda de costo fijo que utiliza la
empresa, mayor ser su riesgo y su retorno esperado.
ndice de endeudamiento
1

Mide la proporcin de los activos totales que financian los acreedores de la empresa.
Cuanto mayor es el ndice, mayor es el monto del dinero de otras personas que se usa
para generar utilidades. El ndice se calcula de la manera siguiente:
ndice de endeudamiento = total de pasivos
Total de activos

ndice de cobertura de pagos fijos

Mide la capacidad de la empresa para cumplir con todas sus obligaciones de pagos
fijos, como los intereses y el principal de prstamos, pagos de arrendamiento, y
dividendos de acciones preferentes. Tal como sucede con la razn de cargos de inters
fijo, cuanto ms alto es el valor de este ndice, mejor.
ndice de rentabilidad
Existen muchas medidas de rentabilidad. Como grupo, estas medidas permiten a los
analistas evaluar las utilidades de la empresa con respecto a un nivel determinado de
ventas, cierto nivel de activos o la inversin de los propietarios. Sin utilidades, una
empresa no podra atraer capital externo. Los propietarios, los acreedores y la
administracin prestan mucha atencin al incremento de las utilidades debido a la gran
importancia que el mercado otorga a las ganancias.

PARTE 4 SELECCIN, CLCULO, ANLISIS E INTERPRETACIN DE

LOS INDICES.CRITERIOS ACEPTABLES DE LOS RESULTADOS.

4- SELECCIN, CLCULO, ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS

INDICES.CRITERIOS ACEPTABLES DE LOS RESULTADOS.
Contenidos:
a-indices o razones que evalan la liquidez de la empresa.
b-indices o razones que evalan las cuentas mas importantes de la
empresa
c-razones que avalan la rentabilidad de la empresa
a-indices o razones que evalan la liquidez de la empresa
-liquidez de una empresa
La liquidez de una empresa se mide por la capacidad que esta tiene para
cumplir con sus obligaciones en el corto plazo a medida que estas
vencen en otras palabras la liquidez se refiere a la solvencia que tiene
una empresa para hacer frente a sus compromisos a corto plazo.
-capital de trabajo.
El capital de trabajo sirve para medir los fondos utilizados para financiar
las necesidades corrientes. Se denomina mediante la diferencia de los
activos corrientes y los pasivos corrientes.
Capital de trabajo=activo corriente-pasivo corriente.
1-razones de liquidez
*ndice de solvencia o razn corriente
Es la primera de las rezones que evalan la situacin financiera de la
empresa y es de las que mas se utilizan , esta razn cslcula la capacidad

que posee la empresa para cumplir con sus obligaciones en el corto

plazo.
ndice de solvencia=activos corrientes/pasivos corrientes
Es importante aclarar que antes de hacer el calculo de esta razn se
analice muy bien la exactitud de las cifras que integran las las cuentas
del activo corriente o circulante o el pasivo corriente o a corto plazo. El
propsito debe ser el de eliminar aquellos datos que puedan
proporcionarnos un anlisis poco confiable o inexacto a la realidad de la
empresa.
En conclucion el resultado del ndice de solvencia depende mucho de la
calidad y naturaleza de los activos corrientes asi como del tipo de
negocio en cuestin de tal forma que amerite determinar una necesidad
de mayor o menor fuerza financiera.
Para tener una mejor certeza de la fortaleza de los activos corrientes
sobre los pasivos corrientes , existe otra razn que se denomina:
Razn de liquidez=activos corrientes-inventarios/pasivos corrientes
Cuando las cuentas estn clasificadas de acuerdo al criterio de liquidez
la formula se presenta asi:
Razn de liquidez=activo disponible+activo exigible/pasivos corrientes
Algunos analistas consideran otro ndice al cual llaman razn disponible
o ndice de liquidez inmediata.
Razn disponible o ndice=activo disponible(*)/pasivo corriente
(*) efectivo en caja y bancos
Este ndice se utiliza cuando se requiere de la busqueda de una tas mas
rigurosa que la prueba acida puesto que elimina el valor de los
inventarios y las cuentas por cobrar y otros valores de cobro inmediato y
dispone solo de los valores de efectivo en caja y bancos. Esta razn
permite a la empresa conocer los recursos liquidos con los que cuenta
para cubrir sus obligaciones a corto plazo sin tener que recurrir a la
liquidacin de los activos exigibles y realizables. Se aclara que el uso de
este ndice depende en gran manera de la clase de negocio al cual se le
este aplicando este tipo de anlisis
En todo caso si los resultados le son favorables a la empresa ,al
empresario/a pueden estar seguros que tienen acceso a nuevos
financiamientos
2-razones de endeudamiento

Las razones de endeudamiento indican el monto de dinero de terceros

que la empresa utiliza para generar utilidades y se utilizan para conocer
si las inversones totales de la empresa se origina con aportes de los
propietarios/as o con aportes de terceros y asi mismo la proporcin en
que se utilizan
Las 2 razones de uso mas comn; mas que todo a nivel de pequeas y
mediana empresa son:
Razon o ndice de deuda total= deuda total x100/activo total
Esta razn nos indica la proporcin en que los fondos de terceros o sea
el capital ajeno participa en la inversin total de la empresa
B-Razones que evalan las cuentas mas importantes de la empresa
1-razones de actividad
Concepto:
Los ndices o razones de actividad indican no solo si el negocio se esta
manejando bien , sino que tambin proporciona una indicacin de la
rapidez con que se esta recuperando las cuentas al crdito y las veces
en que se renuevan los inventarios durante cierto periodo de tiempo.
Los ndices o razones de actividad mas comunes son:
*rotacin de cuentas por cobrar
Se define como la relacin que existe entre les ventas netas anuales y
las cuentas pendientes de cobro,asi:
Rotacin de cuentas por cobrar(preferible solo al crdito)=ventas netas
anuales/cuentas por cobrar.
El propsito de esta razn es medir la liquidez de las cuentas por cobrar,
puesto que por medio de la rotacin de cuentas por cobrar se puede de
terminar la rapidez con que estas se estn haciendo efectivas de la
misma forma indica la eficencia del departamento de crdito y adems
es un reflejo de la calidad de las cuentas por cobrar.
De tal manera que se considera una situacin favorable em cuanto la
razn sea mas alta aunque algunus analistas financieros consideren que
una rotacin excepcionalmente alta en las cuentas por cobrar puede ser
sntomas de una poltica de crdito innecesariamente severa que puede
estar quitando ventas
Rotacin de inventarios

Este ndice muestra la rapidez con que se mueven los inventarios ,es
decir , las veces que se reemplazara durante cierto tiempo periodo el
inventario promedio del negocio, y se define como la relacin que existe
entre el costo de ventas y el inventario.
Rotacin de inventario=costo de lo vendido/inventario promedio
Donde
Inventario promedio=inv.inicial+inv.final/2

FLUJO DE EFECTIVO
El propsito del estado de flujo de efectivo es proporcionar informacin sobre las
entradas y salidas de efectivo durante un periodo. Tambin distingue entre los
orgenes y los usos de los flujos de efectivo al separarlos en actividades de
operacin, inversin y financiamiento. En esta seccin se explican relaciones
importantes de los flujos de efectivo y la organizacin del estado de flujos de
efectivo.

RELEVANCIA DEL EFECTIVO

El efectivo es el activo ms lquido y ofrece a la empresa tanto liquidez como
flexibilidad. Es a la vez el principio y el fin del ciclo de operacin de un compaa.
las actividades de operacin de una empresa abarca la conversin del efectivo en
diversos activos (como los inventarios)que se usan para producir cuentas por
cobrar a partir de las ventas a crdito. El ciclo de operacin se completa cuando el
proceso de cobranza vuelve el efectivo al a compaa, lo que permite iniciar un
nuevo ciclo de operacin.
La informacin til, pero incompleta, sobre los orgenes y usos del efectivo puede
obtenerse a los balances generales comparativos y los estados de resultado. Sin
embargo, un panorama completo de los fluidos efectivo se deriva del estado de
fluidos de efectivo (SCF, siglas de satamente of cash flows). Este estado es
importante para el anlisis y proporcin de informacin que facilita a los usuarios
responder preguntas como:

Cunto efectivo se genera a partir de, o se usa en las operaciones?

Qu desembolsos se realiza con el efectivo providente de las
operaciones?
Cmo se pagan los dividendos cuando hay que enfrentarse a una prdida
de operacin?
Cul es el origen del efectivo para el pago de las deudas?
Cmo se financia el aumento de las inversiones?
Cul es el origen del efectivo para nuevos activos de planta?
Por qu disminuye el efectivo cuando aumentan los ingresos?
Qu uso se le da al efectivo de un nuevo financiamiento?

Los usuarios delos estados financieros analizan el flujo de efectivo para responder
estas y muchas preguntas parecidas. El estado de flujos efectivos es la clave para
reconstruir muchas transacciones, lo cual forma parte del anlisis. El anlisis de
este estado requiere que se entiendan las mediciones contables en que se basa la
preparacin y la presentacin de susodicho estado. Este captulo se centran
1

primero en estos aspectos fundamentales dela contabilidad y luego en usos

analticos del estado de flujos de efectivo.
INFORMES POR ACTIVIDADES
El estado de flujos de efectivo informa sobre los recibos y pagos de efectivo por
actividades de operacin, e inversin, esto es, las principales actividades
empresariales de una compaa.

Las actividades de operacin: son las actividades relacionadas con las

utilidades de una empresa. Adems de las actividades de ingreso y gastos
presentadas en un estado de resultados, incluye las entras y salidas netas
de efectivo que resultan de las actividades de operacin relacionadas,
como extender crditos a los clientes, invertir en inventarios y obtener
crdito de los proveedores. Las actividades de operacin se relacionan con
las partidas del estado de resultado (con excepciones poco importantes) y
con las partidas de balance general relacionadas con las operaciones, por
lo general, cuentas del capital de trabajo, como cuentas por cobrar,
inventarios, inventarios, pagos anticipados, cuentas por pagar y gastos
acumulados.
Las actividades de inversin: son los medios para adquirir y vender activos
fijos. Estas actividades abarcan los activos que espera que generen
ingresos en una compaa, como las compras y ventas de PPE y las
inversiones de valores. Tambin incluyen prestar fondos y cobrar el
principal de estos prstamos.
Las actividades de financiamiento: son los medios para aportar, retirar y
pagar fondos destinados a sustentar las actividades de la empresa. Incluye
pedir prstamos y pagar fondos con bonos y otros prstamos. Tambin
incluyen las aportaciones y los retiros por parte de los propietarios al igual
que el rendimiento (dividendos) sobre la inversin.

CONSTITUCION DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Hay dos mtodos convenientes para informar sobre los flujos de efectivo
procedentes de las operaciones:
1

Mtodo indirecto: el ingreso neto se ajusta por las partidas de ingresos

(gastos) y acumulaciones no en efectivo para producir flujos de efectivo de
las operaciones. La ventaja de este mtodo es el encuentro de una
conciliacin de las diferencias entre el ingreso neto los flujos de efectivo de
la operacin.
Mtodo directo: se presenta posteriormente con fines de comparacin. Este
mtodo ajusta a cada partida de ingreso por las acumulaciones
relacionadas y, supuestamente, constituye un mejor procedimiento para
evaluar el monto de las entradas (salidas) de efectivo de operaciones.

PREPARACION DEL ESTAO DE FLUJO DE EFECTIVO

El estado de flujos de efectivo es una combinacin del estado de resultado y el
balance general. Primero, el ingreso neto se ajusta por las partidas ingresos y
gastos no en efectivo para producir utilidades en efectivo, que luego se ajustan, a
su vez, por el efectivo generado y usado en las transacciones del balance general
para producir los flujos de efectivo de las operaciones, as como de las actividades
de inversin y financiamiento.
Considrese primero el efectivo neto de las operaciones. El clculo se efecta
como sigue:

Ingreso neto
+ Gastos de depreciacin y amortizacin
+ Ganancias (perdidas) sobre venta de activos
+ Efectivo generado (usado) por el activo y pasivo circulante
Flujos netos de efectivo de las actividades de operacin

El punto de partida para el estado de flujos efectivo es el ingreso neto que primero
se ajusta por el gasto no efectivo de depreciacin y amortizacin. Para entender
mejor esta restitucin, considrese que la salida de efectivo ocurre cuando se
compara activos tangibles e intangibles. En seguida, el proceso de presin
(amortizacin) asigna ese costo a lo largo de la vid til para igualar el gasto contra
el ingreso generado por dichos activos con los siguientes asientos contables:

Gastos de depreciacin
De depreciacin acumulada....
Gastos de amortizacin
Activo intangible
Puesto que el estado de flujos se centra, como su nombre lo indica, en los flujos
de efectivo, es necesario eliminar estos gastos no en efectivo que se reconocen
1

en el clculo de ingreso neto, de ah la restitucin del gasto de depreciacin y

amortizacin. La adiccin de gasto de depreciacin y amortizacin no incrementa
el flujo de efectivo de operacin si no que solo cancela el gasto restado en el
clculo de ingreso neto esto puede observarse con facilidad ampliando el ingreso
neto como siguientes:
Ventas
-Gastos, excluida de depreciacin y amortizacin
- gastos de depreciacin y amortizacin
Restitucin
Ingreso neto
+ Gasto de depreciacin y amortizacin
+ Ganancias (perdidas) sobre la venta de activos
+ Efectivo generado (usado por el activo y pasivo)
Flujos netos defectivos de las actividades de
Operacin
El ingreso neto se ajusta del mismo modo por las ganancias (perdidas) sobre la
venta de activos. Sin embargo, el propsito del ajuste no es eliminar estas
ganancias (perdidas) inversin en su totalidad, si sacarlas d la seccin de
operaciones del estado de flujos de efectivo. Las entradas resultantes de efectivo
provenientes de la venta de estos activos se refleja en los flujos netos de efectivo
resultante de las unidades de inversin.
Los ajustes finales suponen el anlisis del efectivo generado y usado por los
cambios en el activo y pasivo circulante. Para ver estos efectos, considrese el
efectivo de una venta de 100 dlares registrada:
Cuentas por cobrar.
Ventas...
En el periodo de venta, el ingreso neto aumenta en 100 dlares, pero no sea
generado efectivo puesto que la cuenta an no se ha cobrado. El estado de flujo
de efectivo en este punto consigna el ingreso neto de 1000 dlares y el efectivo
neto proveniente de las operaciones de cero dlares como sigue:

Ingreso neto... 100

gasto de depreciacin y amortizacin
0
ganancias (perdidas) sobre la venta de activos
0
cambios en las cuentas por cobrar. (100)
flujo neto de efectivo de operaciones.
0 dlares
1

En el siguiente periodo, se cobra la cuenta y el estado de flujos de efectivo es el

siguiente:
Ingreso neto
0
gasto de depreciacin y amortizacin ...
0
Ganancias (perdidas) sobre la venta de activos...
0
Cambio en las cuentas por cobrar 100
Flujo neto de efectivo de operaciones. 100 dlares
La reduccin en la cuentas por cobrar ha generado una entrada efectivo de 100
dlares y, por lo tanto, se registra como una cantidad positiva en el estado de
flujos efectivo. Los ajustes por cambios en las cuentas de balance general pueden
resumirse como siguen:

Cuenta

Aumento

Activo.
Pasivo.

Salida de efectivo

Disminucin
Entrada de efectivo

Entrada de efectivo Salida de efectivo

Una vez que se ajustado el ingreso neto por el gasto de depresin y amortizacin
y las ganancias (perdidas) sobre la venta de activos, el paso final en la
preparacin de los flujos de efectivo de las operaciones de examinar los cambios
en el activo (pasivo) circulante y, usando la matriz presentada anteriormente,
expresar dichos cambios como entrada (salidas) de efectivo, sealadas como
cantidades positivas (negativas) respectivamente.
A continuacin se aplican estos conceptos en la preparacin del estado de flujos
de efectivo de Gould Corporation, cuyo balance general y estado de resultados se
representa en las figuras 7.1 7.2 respectivamente. De igual manera, se cuenta con
la siguiente informacin adicional sobre Gould para el ao 2:

GOULD CORPORATION
balance general comparativo
31 de diciembre de los dos aos 2 y 1
A
Ao 1
o2
Efectivo.
Cuentas por pagar..
Inventario.
Gastos propagados
Activos de planta

$75000
48000
54000
6000
44000

$51000
39000
60000
9000
350000

Valor
absoluto de
cambio
24000
9000
6000
3000
90000
1

Depreciacin acumulada..
Activos intangibles.

(145000)
51000

(125000)
58000

Total activo..

$529000

$442000

Cuentas por pagar.

Gastos acumulados..
Pagare a largo plazo.
Hipoteca por pagar.
Acciones preferentes.
Acciones ordinarios
Utilidades retenidas

$51000
18000
30000
0
175000
200000
55000

$56000
14000
0
150000
0
2000000
22000

Total del pasivo y el capital

$529000

$442000

20000
7000

5000
4000
30000
150000
175000
0
33000

Razn comienza con el ingreso neto de 84000 dlares, monto que despus se
ajusta por el gasto no en efectivo de depreciacin. A continuacin, la ganancia
sobre la venta de activos se est para deducirla a cero (el producto de la venta se
reflejara en los flujos netos de efectivo de las actividades de inversin). Por el
ultimo, los cambios en el activo y pasivo circulante.

GOULD CORPORATION
Estado de resultado
Correspondiente al ao que finaliz
el 31 de diciembre del ao 2
Ventas.
Costos de ventas...

$660000
(363000)

Utilidad bruta..
Gastos de operacin.....
Depreciacin y amortizacin....
Ganancias sobre la venta de activos..

297000
(183000)
(35000)
5000

Ingreso neto

$84000

GOULD CORPORATION
Estado de flujos de efectivo
correspondiente al ao finalizado
el 31 de diciembre del ao 2
Ingreso neto
Mas (menos)
Gasto de depreciacin y amortizacin
Ganancias sobre la venta de activos
Cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos preparados
Cuentas por pagar
Gastos acumulados

$84000
35000
(5000)
(9000)
6000
3000
(85000)
400

Flujo neto de efectivo de actividades de operacin

Compra de equipo
Venta de equipo

(700000)
7000

Flujos de efectivo de actividades de inversin

Hipoteca por pagar
Acciones preferentes
Dividendos

(150000)
175000
(51000)

Flujos de efectivo de actividades de financiamiento

Aumento neto en el efectivo
Efectivo inicial
Efectivo final

$113000

(63000)

(26000)
24000
51000
$75000

Nota: durante el ao 2 se compraron activos con un costo de30000 dlares, que el

fabricante financio en su totalidad
Se refleja como entradas (salida) de efectivo usando matriz presentada
anteriormente. Gould realizo 113000 dlares en el flujo neto de efectivo
procedente delas operaciones en el ao2.
Los flujos netos de efectivo de las actividades de inversin incluyen compras (p) y
ventas (s) de activos de planta, las compras se infieren de la cuneta T de activos
de la planta (PP&E, de Property, and quipment: inmuebles, planta y equipo):

Activos de la planta
350000
(p) 100000

10000 (s)

440000

A partir d un saldo de 350000 dlares, PP&E se redujo en el costo del activo o los
activos vendidos. As, las compras netas (p) pueden inferirse como la cantidad
necesaria para producir el saldo final de 440000 dlares. Del aumento de 100000
dlares en PP&E, solo 70000 dlares se pagaron en efectivo, ya que el remanente
fue financiero por el fabricante. De este modo, el pago en efectivo de 70000
aparece como compras en el estado de flujos de efectivo. La compra de equipo
30000 dlares es una cantidad de inversin y financiamiento no en efectivo y no
aparece en la parte principal del estado de flujos de efectivo. En vez de ello, se le
cita en una nota explicativa al pie.

El asiento en el libro de diario por la venta del activo es:

Efectivo

7000

Depreciacin acumulada. .

800

Activo (costo)

10000

Ganancia sobre la venta.

5000

La ganancia sobre la venta de 5000 dlares se reduce del ingreso neto para
deducirla a cero en la seccin de operacin y los ingresos en efectivo de 7000
dlares se registran en la seccin de inversin del estado de flujos de efectivo. Los
flujos netos de efectivo de las actividades de inversin reflejan una salida neta de
efectivo de (63000 dlares).
Los flujos netos de efectivo de las actividades de financiamiento reflejan cambios
en las cuentas de capital y pasivo a largo plazo. Aqu se incluye el pago de la
hipoteca (150000 dlares), la emisin de acciones preferentes (175000 dlares) y
el pago de dividendos (51000 dlares). Los flujos netos de efectivo resultantes de
las actividades de financiamiento refleja una salida neta de (26000 dolares)
El cambio neto de efectivo es igual a la suma de los flujos netos de efectivo
derivados de las operaciones, as como de las actividades de inversin y
financiamiento.

Flujo neto de efectivo de operaciones

113000 dlares
1

Flujos netos de efectivo de actividades de inversin

(63000)

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento

(26000)

Cambio neto de efectivo

24000

Efectivo inicial

51000

Efectivo final

75000 dlares

El estado de flujos tambin contiene notas explicitas en las que se detallan las
actividades de inversin y financiamiento no efectivo. En este ejemplo, lo anterior
incluye la compra de un camin financiado por el fabricante.

IMPLICACIONES DE LOS FLUJOS EFECTIVOS DE LOS FLUJOS DE

EFECTIVO PARA EL ANALISIS
La informacin sobre los flujos de efectivo tiene varias consecuencias para el
anlisis financiero. Las implicaciones ms notables se explican en esta seccin.

LIMITACIONES EN LOS INFORMES DE FLUJO EFECTIVO

A continuacin se sealan algunas limitaciones de los informes actuales del flujo
de efectivo:

En la prctica, no se requiere la informacin por separado de los flujos

defectivo relativo a las partidas extraordinarias o a las operaciones
discontinuadas.
Los interese y dividendos recibidos y los intereses pagados se clasifican
como flujos defectivos de operacin. Muchos usuarios consideran que los
interesen pagados son un desembolso de financiamiento, y que los
intereses y dividendos recibidos constituyan entradas de efectivo
provenientes de las actividades de inversin
El impuesto sobre la renta se clasifica como flujo defectivo e operacin.
Esta clasificacin distorsiona el anlisis de cada una de las tres actividades
si se les atribuyen a estos beneficios o costos fiscales considerables de
manera de desproporcionada
La eliminacin de ganancias o prdidas antes de impuestos (en lugar de
impuestos) sobre la venta de planta y equipo o las inversiones de las
actividades de operacin, distorsiona tanto el anlisis de las actividades de
operacin como el de las actividades de operacin. Esto se debe a que los
1

impuestos relacionados con esas actividades no se elimina, si no que se

dejan en el gasto total de impuesto entre las actividades de operacin.

ANALISIS DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO

En virtud de que las condiciones varan de una empresa a otra, es difcil formular
el anlisis estndar de los flujos de efectivo. No obstante existen diferentes
factores comunes. Primero el anlisis tiene que establecer las principales fuentes
pasadas de efectivo y sus usos. Un anlisis porcentual del estado de flujos
defectivo ayuda en esta evaluacin. Al calcular las tendencias es til totalizar las
principales fuentes y usos del efectivo a lo largo de un periodo de algunos aos,
ya que los periodos de informe anuales o trimestrales a menudos son demasiado
cortos para ser inferencias significativas. Por ejemplo el financiamiento de
proyectos importantes a menudo abarca varios aos. Al evaluar la fuente y los
usos de efectivo el analista debe concentrarse en preguntas como:

las sustituciones de activos se financian con fondos internos o externos?

Cules son las fuentes de financiamiento de ampliaciones y adquisiciones
de empresa?
la compaa depende de financiamiento externo?
Cules son la demanda y oportunidades de informacin de la compaa?
Cules son las necesidades y los tipos de financiamiento?
las polticas empresariales (como los dividendos) son muy sensibles al
flujo de efectivo.

MEDICIONES ALTERNATIVAS DEL FLUJO DE EFECTIVO

En ocasiones los usuarios calculan el ingreso neto ms de depreciacin y de
amortizacin como un sustituto lemental del flujo defectivo de operacin. Una
variante de esta medicin es la popular EBITDA (siglas earnings before interest,
taxes, depreciation and amortization: utilidades antes de intereses, impuestos, de
depreciacin y amortizacin).
Sin embargo esta medicin entraa varios problemas
1- La restitucin de a depreciacin a veces se interpreta con el significado que
el gasto no es legtimo. Esto no es correcto. El agotamiento de los activos
despreciables al largo plazo es un gasto real que no debe pasarse por alto.
2- Algunas interpretan que la restitucin de la depreciacin indican que sea
proporcionado efectivo para el reabastecimiento de activos a largo plazo.
Tambin esto es incorrecto. La restitucin del gasto de depreciacin no
genera efectivo. Simplemente reduce a cero el gasto no en efectivo del

ingreso neto como se explica anteriormente. Las actividades de operacin y

financiamiento proporciona el efectivo, y no la depreciacin.
3- El ingreso neto ms la depreciacin es una medicin que pasa por alto los
cambios de las cuentas del capital de trabajo, que comprenden el resto de
los flujos netos del efectivo procedentes de las actividades de operacin.
Sin embargo, los cambios en las cuentas del capital de trabajo a menudo
abarca una gran parte de los flujos de efectivo de las actividades de
operacin. El examen de los componentes del capital de trabajo ayuda a
entender la persistencia de los flujos de efectivo de operacin, como se
explica en la seccin anterior.

TEMA 6: Elaboracin e
interpretacin del anlisis
financieros
El informe desde el punto de vista material
puede adoptar las siguientes partes:
CUBIERTA. La parte externa principal de
las cubiertas est destinada para:
a. Nombre de la empresa
b. Denominacin de tratarse de un trabajo
de interpretacin de estados financieros o
el tema que corresponda.
c. La fecha o periodo a que correspondan
los estados.
ANTECEDENTES. Esta seccin es donde
consta el trabajo realizado de anlisis, y
esta destinadas generalmente para lo
siguiente:
a. Mencin y alcance del trabajo realizado.
b. Breve historia de la empresa, desde su
constitucin hasta la fecha del informe.
c. Breve descripcin de las caractersticas
mercantiles, jurdicas y financieras de la
empresa.
d. Objetivos que persigue el trabajo
realizado.
e. Firma del responsable.
1

ESTADOS FINANCIEROS. En esta parte se

presentan los estados financieros de la
empresa, generalmente en forma sinttica
y comparativa, procurando que la
terminologa sea totalmente accesible a
los usuarios de la informacin.
GRAFICAS. Generalmente este informe
contiene una serie de grficas que vienen
a ser an ms accesibles los conceptos y
las cifras del contenido de los estados
financiero, queda a juicio del analista
decidir el nmero de grficas y la forma de
las mismas.
COMENTARIOS, SUGESTIONES Y
CONCLUSIONES. Aqu se agrupa en forma
ordenada, clara y accesible los diversos
comentarios que formulaba el responsable
del informe; asimismo las sugestiones y
conclusiones que juzgue pertinentes
presentar.
1.1.1. Interno.
De acuerdo a lo marcado por la Ley
General de Sociedades Mercantiles en su
Seccin Quinta, nos indica los aspectos
ms importantes de la Informacin
Financiera que se debe elaborar.

Las Sociedades Annimas, bajo la

responsabilidad de sus administradores,
presentaran a la asamblea de accionistas
anualmente, un informe que incluya por lo
menos:
a. Un informe de los administradores sobre
la marcha de la sociedad en el ejercicio,
as como las polticas seguidas por los
administradores y, en su caso, sobre los
principales proyectos existentes.
b. Un informe en que se declaren y
expliquen las principales polticas y
criterios contables y de informacin
seguidos en la preparacin de la
informacin financiera.
c. Un estado que muestre la situacin
financiera de la sociedad a la fecha de
cierre del ejercicio.
d. Un estado que muestre, debidamente
explicados y clasificados, los resultados de
la sociedad durante el ejercicio.
e. Un estado que muestre los cambios en
la situacin financiera durante el ejercicio.
f. Un estado que muestre los cambios en
las partidas que integran el patrimonio
social, acaecidos durante el ejercicio.
g. Las notas que sean necesarias para
completar o aclarar la informacin que
suministren los estados anteriores.

A lo anterior se le agregar un informe de

los comisarios.
El informe de carcter interno se realiza
para fines administrativos y el
administrador est en contacto ntimo con
la empresa, tiene acceso a los libros de
contabilidad y en general todas las fuentes
de informacin del negocio estn a su
disposicin. Los resultados de su trabajo
son ms satisfactorios debido a que el
analista interno esta mejor informado de
las peculiaridades y movimientos del
negocio.
1.1.2. Externo.
El anlisis interno y el externo, por su
parte, se diferencian uno del otro en que
el primero tiene acceso o toda la
informacin necesaria para el anlisis,
pues se realiza dentro de la propia
empresa; en tanto que el anlisis externo
es llevado a cabo fuera de la empresa,
bien sea por un analista de crdito,
asesores de inversiones, o cualquier
persona interesada.
Para fines externo y que el pblico en
general tenga conocimiento de la
informacin dentro de los quince das
1

siguientes a la aprobacin de la
informacin por los accionistas, debern
mandarse publicar los estados financieros,
juntamente con sus notas y el dictamen
del comisario, en el peridico oficial de la
entidad en donde tenga su domicilio la
sociedad, o, si se trata de sociedades que
tengan oficinas o dependencias en varias
entidades, en el Diario Oficial de la
Federacin. Se depositara copia autorizada
del mismo en el Registro Pblico de
Comercio. Si se hubiere formulado en
trmino alguna oposicin contra la
aprobacin del balance por la asamblea
general de accionistas, se har la
publicacin y depsito con la anotacin
relativa al nombre de los opositores y el
nmero de acciones que representen.
En el informe de carcter externo el
analizador no tiene contacto con la
empresa, y la nica informacin con la que
cuenta es la que la empresa juzgue
pertinente proporcionar.
Para el anlisis de los Estados Financieros
se requiere de tiempo, dinero y esfuerzo,
al hacer la presentacin del anlisis se
debe de establecer la relacin existente
entre el informe y el informado, se debe
por lo tanto preparar un informe especfico
1

para cada caso.

Se debe de realizar una adecuada
presentacin, de tal manera que capte la
atencin del lector, con lo cual se habr
logrado realizar una adecuada
presentacin, as por lo anterior el informe
requiere que se realice de la siguiente
forma:
-COMPLETO.- presentacin de datos
favorables como desfavorables.
-LGICAMENTE DESARROLLADO.-el trabajo
debe de estar dividido en etapas, cada una
permitiendo el desarrollo de los temas
siguientes de forma natural y lgica, el
problema y la base vienen primero las
conclusiones al final
-CLARO Y PRECISO.- los hechos deben de
estar asentados concisamente,
conclusiones y recomendaciones
accesibles y justas, las soluciones deben
de ser viables para un mismo problema.
-CONCRETO.-no debe de contener material
extrao al problema, y que se deben de
referir a casos especficos y determinados
del negocio., deben de evitarse
abstracciones y generalizaciones.
1

-OPORTUNO.-La utilidad de un informe

depende de la oportunidad con que se
estn proporcionando los resultados, por
lo anterior la informacin debe de ser
siempre oportuna, ya que un informe
extemporneo ocasiona una situacin falsa
de apreciaciones inmediatas que sirven de
orientacin para la toma de decisiones, ya
que estas pueden afectar periodos largos y
cortos.
1.2. Extractado para Fines Ejecutivos
Este informe estar realizado con la
finalidad que pueda responder a las
principales interrogantes de todo aquel
ejecutivo interesado en la empresa,
algunas de estas personas que pueden
estar interesadas son las siguientes:
Los accionistas tienen un particular
inters en evaluar la actuacin de la
administracin. A estos a su vez les
interesa conocer los resultados de su
gestin, poniendo una atencin especial
en la informacin contable.
Los accionistas habrn de decidir si
venden sus acciones o si compran nuevas
acciones. Los asesores de inversionistas
habrn de analizar la informacin
financiera para prestar mejor servicio a su
1

clientela. Los analistas de crdito

estudiaran la informacin contable de los
solicitantes para seleccionar aquellos a
quienes se les habr de conceder crdito.
La Secretaria de Hacienda comparara las
utilidades contables conforme se detallan
en el Estado de Resultados con el ingreso
global gravable que se presente en la
declaracin fiscal. Los sindicatos podrn
tener inters en la informacin contable,
aun cuando el reparto de utilidades a los
trabajadores tenga como base el ingreso
global gravable.
La Bolsa de Valores requiere que todas
las sociedades annimas cuyas acciones
estn restringidas en Bolsa presenten
informacin confiable en forma peridica.
A continuacin mostramos un modelo de
informe que puede ser utilizado para
informar a la gerencia, es decir para
cumplir ciertos fines ejecutivos.
EVALUACIN DE LA GERENCIA
La Direccin General est a cargo del Lic.
Javier Contreras Ruz, quien cuenta con
amplia experiencia en el Sector Financiero
de ms de 17 aos. Ingreso a la Compaa
en Febrero de 1991. Entre sus principales
actividades, destacan la direccin general
de finanzas (Arrendadora financiera de
1

CITICORP) y diversos puestos dentro de

CITIBANK (trabajo por un espacio de 8
aos). Los dems funcionarios han
colaborado durante largo tiempo en la
empresa, logrando importantes
resultados, por lo que consideramos que
son gente capaz y conocedora de su
negocio.
Una garanta ms del buen manejo de la
empresa la podemos encontrar con el Lic.
Miguel Castillo Fonseca (Vicepresidente
Ejecutivo), quien se ha caracterizado por
intervenir directamente en el negocio para
mantener un estricto control sobre el
mismo y que le ha permitido a Atlas crecer
rpidamente.
Recientemente ingres al Grupo el Sr.
Ignacio Reyna Gonzlez, quien adems de
poseer el 17% de las acciones de la
arrendadora, trabaj conjuntamente con la
familia Castillo desde la creacin de la
misma. Durante ms de 5 aos, fungi
Como Director General de Alfa.
Posteriormente, desempeo diversos
puestos en Bancomer como director
General de la Arrendadora y otros. En
1993, se integr al Grupo Inbursa para
colaborar en la creacin del Banco y desde
hace cuatro meses inici sus funciones en
1

Alfa para llevar a cabo la integracin como

Grupo Financiero y posiblemente en un
futuro la constitucin de un buen Banco
Especializado.
Arrendadora Alfa cuenta con una plantilla
de personal compuesta por 13
Funcionarios y 158 Empleados.
Constantemente envan a sus empleados a
programas de capacitacin con el fin de
proporcionar un mejor Servicio y obtener
ptimos resultados. A principios de Ao, se
fija un presupuesto del gasto para tal
efecto.
La calidad y profesionalismo tanto de sus
funcionarios y empleados como de sus
accionistas, es una garanta del buen
funcionamiento de la empresa.
1.3. Detallado para Fines especficos
Estos informes son elaborados para algn
proyecto u objetivo especfico, como
pudiera ser algn proyecto de inversin,
adquisicin de maquinaria, emisin de
acciones, aumentos en el capital,
obtencin de financiamientos, etc.
Por tal motivo este informe debe tener y
fomentar:

 Una visin clara de las utilidades.

Un plan para mantener en equilibrio los
factores de la utilidad, o sea el volumen de
ventas, margen bruto y gastos de
operacin.
Obtener mayor rentabilidad con lo que
tiene la empresa, es decir, Inventarios,
Clientes, Capital proveniente de bancos y
otras fuentes.
Ayuda a optimizar utilidades.
Deber llenarse el programa y report
analtico todos los meses con el objeto de
administrar financieramente la empresa.
1.4. Estados Financieros a base de
parmetros o razonamientos.
Los mtodos de anlisis ms utilizados son
los siguientes:

Razones simples
Estados comparativos
Tendencia
Porcentajes integrales
Flujos de fondos y de efectivo
Razones estndar

INFORME FINANCIERO:

El Informe Financiero
Estructura del informe:
1. El encabezado puede comprender:
Nombre del negocio o establecimiento
Objeto del Anlisis
Tipo de Anlisis
Periodo de observacin
Tamao de la empresa
Linea del negocio
Constitucin jurdica
Aos de vida
Observacin analtica
Mtodo de anlisis

2. El enfoque de la o del analista

Esta parte contiene las apreciaciones analticas, las
conclusiones y las recomendaciones de la persona o
firma encargada del proceso de anlisis.

3. Informe de la o del analista

Antes de presentar la idea de cmo se elabora un
Informe Financiero, es necesario tomar en
consideracin lo siguiente.

El uso de razones tiene su significado y sus

limitaciones; sin embargo debido a la sencillez del
mtodo el anlisis de los Estados Financieros por
medio de las razones o ndices es muy bien aceptado,
pero:

Las razones o ndices.

No son la llave maestra para el buen xito de los
negocios, ya que no pueden hacer prspera a una
empresa de la noche a la maana.

Por la gran cantidad de razones que se han

desarrollando, un empresario(a) a analista con un
entendimiento superficial corre el peligro de usarlas
en forma equivocada.

Las razones son simplemente un mtodo de anlisis

y su funcin se limita a servir de auxiliar para el
estudio de las cifras que presentan los Estados
Financieros de los negocios.

Las razones deben considerarse slo una gua y no

como una camisa de fuerza para la empresa.

Las razones ayudan a medir el rendimiento y al

compararlas con lo que estn haciendo los negocios
de la misma lnea, pueden ser tiles para tomar
decisiones y localizar reas potenciales de peligro.

Por ltimo, no existe estudio estadstico que

constituya El Buen Criterio Administrativo, por tanto
son los interesados (as) de la empresa quienes tiene
la responsabilidad de la ltima palabra en cuanto a
normas de operacin.

Para presentar un buen informe l o la analista o en su

defecto el dueo o la duea, (dueos o dueas) de las
empresas, deben tener presentes las siguientes
normas para el buen uso de las razones.
1. Ignore las cifras aisladas, no significa nada. Por
ejemplo: que las cuentas al cobro aumentaron de
$6,000.- un ao, el siguiente $9,000.- y el tercer
ao $15,00.- etc.
2. Procure precisin en los clculos. Por ejemplo:
tener mucho cuidado en las aproximaciones dado
que unos resultados se expresan en veces y
otros en %, entonces hay que tener cuidado en la
colocacin de las cifras decimales.
3. Compare la semejanza entre factores. Por ejemplo:
comparar con los estndares o promedios con
empresas de de industrias similares, on el nico
propsito de evaluar la posicin de la empresa
frente a la competencia no necesariamente con el
fin de igualar por la fuerza a esos estndares.
4. Recuerde que su empresa tiene una estructura
financiera particular y tambin debe tomarla en
cuenta.
5. Relaciones los promedios individuales con las
normas del mismo del ao o del ms prximo
disponible. De nada servira si las relaciona con un
estudio de hace 10 aos, recuerde que la
economa es cambiante y dinmica, por lo tanto
ao con ao varia el Producto Interno Bruto, la
Tasa de Empleo y las operaciones de la empresa,
etc.

6. Estudie cualquier desviacin importante de la

norma, sea alta o se baja. Es decir no trata de
establecer mentalmente una noma uniforme en el
sentido que un resultado superior al promedio en
ciertas relaciones es siempre bueno, o que en
otros caso, un resultado bajo tiene un mrito
universal.
7. Evite el engao que producen las cifras bien altas,
porque no se puede emitir un juicio adecuado
concentrando la atencin slo en el resultado. El
analista o la analista con experiencia se
concentrar en las causas de los problemas y
rpidamente averiguara en donde se encuentra
dicho problema.
8. Recuerde que una relacin mide ambas partes de
la fraccin. Por ejemplo: si el o la analista quiere
determina la relacin Utilidades Netas a Activo
Total y el resultado es de 0.40 veces y el promedio
de la industria a la cual pertenece la empresa es
de 0.70 veces, lgicamente el porcentaje de l a
empresa es bastante bajo; sin embargo un analista
experimentado estudiara con as detalle la
situacin de las ganancias o la condicin de los
activos totales.
9. Considere adecuadamente el factor estacional. Es
decir considerar la influencia estacional que puede
afectar a los Estados Financieros.

10.
Observe las ventajas compensatorias Es decir
que el analista o la analista no se deben alarmar
por las variantes en relaciones claves, ms bien
deben observar la fortaleza en los resultados de
otras relaciones que pueden ser competitivas, es
decir que permitan a la empresa prosperar aunque
su estructura financiera no sea eficiente.
11.
Por ltimo, observe las tendencias. El analista
o la analista deben dedicar atencin preferente a
la tendencia financiera de la empresa. Por
ejemplo: si un estudio horizontal muestra ao con
ao desviaciones constantes o crecientes de una o
ms Relaciones, el analista o la analista tendra
mucha razn al concluir que por lo menos ms de
un problemas serio existe en la empresa, y tendra
que sealarlo con su informe.
A continuacin se presenta el informe del(a) analista
para Promotora de Negocios S.A de C.V

Nombre de la empresa
Promotora de Negocios S.A de C.V.
Objeto del anlisis
Financiera de la empresa.
Tipo de anlisis
Financiamiento
Periodo que se observa
Tamao de la empresa
Linea de negocio
Constitucin Jurdica
Annima
Aos de vida
Observacin analtica
Interno
Mtodo de anlisis
ndices, razones o cocientes

Posicin

ao 200x
Pequea
Comercial
Sociedad
Tres
Anlisis
Por

Otros datos:
Poltica de concesin
30 das
Plazo
de obtencin de crdito
60 das
Rotacin de Activos
Totales ao anterior
0.85
Rentabilidad del Patrimonio ao anterior
15%
Rentabilidad de las Ventas ao anterior
12%
Rentabilidad de la Inversin ao
anterior
8%

Informe:
Tendencias de los ndices de Liquidez.

Desde el punto el punto de vista financiero debe

observarse que los cocientes de solvencia y prueba del
cido son satisfactorios si se tiene en cuenta el tipo de
empresa, y es una situacin que favorece a los
acreedores puesto que los activos cubren
adecuadamente las inversiones de los mismos.
Ntese que la razn Deuda Total-Activo Total es de
47.27% y es un indicador de que la empresa est
haciendo uso moderado del aplacamiento financiero y
con seguridad no tendra dificultad al solicitar en
prstamos fondos adicionales, puesto que no
arriesgara significativamente su situacin de
endeudamiento.
Con la misma cabe observar que la razn Deuda a L.P /
Capitalizacin indica una tendencia favorable a la
empresa, puesto que al ser sta una medida de
liquidez ms selectiva que la anterior, est indicando
una proporcin de endeudamiento en relacin a la
estructura capital. La empresa por lo tanto se
encuentra en una situacin de menos riesgo financiero
en relacin a otra similar cuyo ndice sea mayor y
tambin su riesgo de insolvencia de caja es mnimo.

En conclusin:
Desde el punto de vista financiero estamos de acuerdo
en que la situacin de liquidez de la empresa es buena
as como tambin su capacidad de solvencia situacin
que la coloca en la posibilidad de acceder a un crdito
de $100,000.00 en caso de necesidad de fondos
adicionales, ya que lo puede soportar con bastante
solvencia y en tal caso su ndice de solvencia solo se
reducira a 1.53 y su ndice del cido a 1.20.
1

Recomendaciones:
Sin embargo, desde el puno de vista financiero se
recomienda tomar muy en cuenta la tendencia que
siguen los ndices de actividad, puesto que sus
resultados podran poner en duda la calidad de los
ndices de liquidez.
Tendencia de los ndices de Actividad
Al considerarse la tendencia que siguen las
Cuentas por Cobrar de 10.28 veces y el plazo promedio
de cobro de 35 das, se observa que la empresa se
tarda cinco das adicionales en la recuperacin de sus
polticas siendo que la poltica de concesin de crditos
establece 30 das para su recuperacin.
En conclusin:
Desde el punto de vista financiero se considera que
esta situacin pone en peligro la poltica de cobros de
la empresa, puesto que los trminos de venta exigen
que los pagos se hagan dentro de 30 das, por lo tanto
el hecho que hayan 35 das en lugar de 30, es un
indicador que los clientes en promedio no estn
pagando sus cuentas a tiempo. S la tendencia en los
das de cobro promedio sigue aumentando y la poltica
de crdito no cambia, esto sera una fuerte evidencia
de que puede volverse muy liberal y llevar a que
muchas cuentas de los clientes se envejezcan y pueden
volverse hasta incobrables situacin que
necesariamente incidiran en las utilidades y en las
necesidades de financiar una mayor inversin en
cuentas por cobrar.
Recomendaciones:
-Tomar las medidas que consideren necesarias para
acelerar la cobranza de las Cuentas por cobrar.

-Tomar en cuenta los trminos bajo los cuales

funcionan las cobranzas de negocios similares.

En cuanto a las Cuentas por Pagar.

Al considerarse al plazo promedio de 64 das y el plazo
de otorgamiento de crdito por parte de los
acreedores, creemos que es una medida aceptable
siempre que los trminos de pago por parte de sus
acreedores no cambien.
Conclusin:
Despus de considerar la tendencia del ndice de plazo
promedio de pago y los trminos de pago concedidos a
la empresa, desde el punto de vista financiero estamos
a favor de una posicin crediticia aceptable para
Promotora de Negocios S.A de C.V. Sin embargo.
Se recomienda:
Que desde nuestra perspectiva Promotora de
Negocios S.A de C.V. no descuide la trayectoria o
tendencia de los perodos de cobro y los perodos de
pagos para as evitar el peligro de caer en insolvencia,
aunque por el momento su situacin es bastante
saludable, debe tener especial cuidado con los 5 das
de atraso en recuperar sus cuentas y en los cuatro das
de atraso en cumplir con sus obligaciones, pues no
debe ignorar que tanto los Proveedores como los que
conceden prstamos se interesan muchos en los plazos
promedios de cuentas por pagar.
En cuanto a la liquidez de los Inventarios y las Rotacin
de Activos Totales.

La tendencia del ndice de Rotacin de Inventarios

como una aproximacin tentativa de 3, es un indicador
de que la Promotora de Negocios puede estar
manteniendo un nivel excesivo de inventarios que
obviamente resultan improductivos puesto que es un
sntoma de que no est moviendo sus inventarios con
la celeridad que amerita el tipo de negocio.
En conclusin, se considera que la empresa no est
manejando en forma eficiente sus inventarios, por lo
que: Se recomienda revisar el valor de los inventarios,
es decir verificar si en realidad valen lo que dicen los
libros y tratar de descubrir las causas posibles del
manejo ineficiente de los mismos, puesto que se trata
de una empresa puramente comercial y su rotacin tan
baja conduce a dudar de la calidad de la Razn
Circulante.
En relacin al resultado de la Rotacin de Activos
Totales de 0.74 veces en comparacin con el resultado
del ao anterior es un indicador de que la empresa no
est utilizando sus activos a su capacidad mxima y
por lo tanto:
Se concluye que:
Promotora de Negocios S.A de C.V. no est generando
una cantidad suficiente de operaciones de acuerdo a su
inversin en activos totales por lo que estamos a favor
de recomendar lo siguiente:
1. Aumentar el nivel de ventas.
2. Disponer de algunos activos.
3. Combinar ambas opciones.
Tendencia de los ndices de Rentabilidad
1

La tasa de retorno sobre el Patrimonio de

Promotora de Negocios es del 14.27% un poco por
debajo de las tasa de rendimiento del ao anterior. As
mismo ntese que el resultado del ndice de
Rentabilidad de las ventas de 10.15% es un indicador
de la eficiencia relativa de la empresa despus de
deducir todos los gastos, impuestos y Reservas, sin
embargo es menor que la tasa de rendimiento del 12%
del ao interior. Vase el resultado de 7.53% del ndice
de Rentabilidad sobre la Inversin tambin un poco
menor que el rendimiento del ao anterior.
En conclusin:
El resultado de 14.27%, de Retorno sobre el Patrimonio
o muestra que la empresa ha obtenido un beneficio de
$14.27 por cada $100 invertidos por los accionistas,
ntese asimismo que la tasa de rendimiento sobre las
ventas muestra un beneficio de $10.15 por cada $100
de venta neta, y un rendimiento de $7.53 por cada
$100 invertidos en activos, lo cual significa una
rentabilidad mayor por cada dlar de ventas pero un
retorno menor en activos por tanto:
Se recomienda lo siguiente:
La empresa debe emplear ms activos para generar
ms dlares de venta y buscar las estrategias
financieras necesarias para elevar sus ndices
necesarias para elevar ndices de Rentabilidad dado
que son menores a los resultados del ao anterior.
Anlisis Comparativo
A continuacin se presenta el Informe Financiero de la
empresa Pequeas Industrias S.A de C.V.
Informe Financiero
1

Nombre de la empresa
Pequeas Industrias S.A de C.V
Objeto del
Anlisis
Posicin
Financiera de la empresa.
Tipo de anlisis
Financiero.
Periodo que
se observa
Aos 2006
2008
Tamao de la empresa
Pequea
Lnea del
negocio
Industrial
Constitucin Jurdica
Sociedad Annima
Aos
de vida
Tres
Observacin
Anlisis Comparativo
Mtodo
de anlisis
Por ndices,
razones o cocientes.
Otros datos:
Poltica de concesin de crditos
30 das
Plazo de obtencin de crditos
30 das
Situacin Financiera de la Empresa Pequeas
Industrias S.A de C.V.
Desde el punto de vista financiero al observar la
tendencia de los ndices de Pequeas Industrias S.A
de C.V., se nota que la razn de solvencia mostr una
trayectoria favorable ya que por cada dlar de Pasivo,
la empresa supuestamente poda responder con 2.86,
5.9 y 3.83 para cada ao considerado respectivamente.

Obsrvese tambin la trayectoria que muestra el ndice

de la Prueba cida, de 0.70 en el ao 2006 pas a 1.40
en el ao 2007 para terminar en 2008 en un resultado
de 1 a 1, lo cual es un indicador de que al dejar de
considerar los inventarios como activos de fcil
realizacin, todava la empresa puede cubrir cada dlar
de pasivo con un dlar de activo, sin embargo; tambin
habra que considerar por aparte cada componente de
todos los activos circulantes y determinar si las
cuentas por cobrar son realmente lquidas.
En cuanto a los resultados que muestran los ndices de
endeudamiento, ntese que en el ao 2008 la empresa
ha financiado sus activos totales con un 40.6% de
deuda; adems el cociente Deuda a L.P. sobre
Capitalizacin muestra para el final del ao 2007 una
deuda a L.P. del 55% de su estructura de Capital. Esta
condicin coloca a la empresa en el riesgo de caer en
insolvencia de caja, puesto que incurri en el aumento
de cargos financieros que afectaron sus utilidades
disponibles para los accionistas.
El examen de la liquidez de las Cuentas por Cobrar
denot para el ao 2006 una Rotacin de 18.38 veces,
lo cual significaba que la empresa recuperara sus
cuentas en un tiempo de 20 das, pero para el ao 2007
la rotacin experiment un retroceso significativo o
sea el resultado fue de 14 veces en el ao con un
periodo de cobro de 26 das. Al finalizar el ao 2008 la
Rotacin de cuentas por cobrar result de 9 veces con
un periodo de cobranza de 40 das.

Si bien es cierto de acuerdo con el tipo de negocio, la

rotacin de cuentas por cobrar para el primer ao
mostr un resultado favorable en la recuperacin de
cobros tambin es cierto que a partir del ao 2007 fue
bajando el ndice y por lo tanto el tiempo de
recuperacin de las cuentas de clientes se fue
postergando 6 das en el ao 2007 y 14 das en el ao
2008. De la misma manera sus ndices de promedio de
pago para el 2006, 2007 y 2008fueron de 60,35 y 35
das respectivamente.
Obviamente estos resultados colocaron a la empresa
en una situacin de deficiencia en cuanto al tiempo de
recuperacin de sus cuentas son de 30 das y tambin
sus acreedores solo le conceden trminos de pago de
30 das.
De igual forma, Pequeas Industrias S.A. de C.V. se
ha movido en una trayectoria de incumplimiento en sus
compromisos con los acreedores, obsrvese que para
el ao 2006 pag sus cuentas con un atraso de 30 das,
para el 2007 de 5 das para el 2008 de 5, podra
afirmarse que mejoro sustancialmente el pago de sus
compromisos en los ltimos aos.
El examen en relacin a la liquidez de los Inventarios y
la eficiencia de los Activos mostr lo siguiente:
La Rotacin de Inventarios denot una trayectoria igual
que los ndices anteriores, puesto que de 3.09 veces en
el ao 2006, pas a 3028 veces en el 2007 para
experimentar un retroceso y terminar con un resultado
de 2.17 veces al final del ao 2008.

Si se parte del supuesto de que mientras ms alta sea

la Rotacin de Inventarios mejor denota su manejo, la
verdad es que hay que tomar muy encuentre el tipo de
negocio; pero en este caso el bajo ndice de Rotacin
de Inventarios y posiblemente para los perodos
considerados es un indicador de que existe un manejo
de deficiente de los inventarios y posiblemente haya
en bodega existencias obsoletas.
Obsrvese que la Rotacin de Activos Totales mostr
un significativo retroceso, de tal manera que de 0.84
veces para el ao 2006 pas a 0.69 veces, por lo que
desde la perspectiva financiera se considera que la
empresa no est haciendo uso eficiente de sus activos
y por lo tanto no est generando dlares en venta.
No se debe olvidar que la Rotacin de Activos Totales
mide la eficiencia con que la empresa utiliza sus
activos para generar ventas y que cuando mayor sea la
rotacin ms eficiente se habrn empleado dichos
recursos y cuanto menor sea la rotacin menos
eficiente de nota en el empleo de los activos.
El examen de los ndices de Rentabilidad
denoto que:
La rentabilidad sobre el Patrimonio se comport
satisfactoriamente para el ao 2006, el resultado de
18.30% es un indicador que para ese ao el patrimonio
de la empresa haya sido bien utilizado en la obtencin
de ganancias; si envergo obsrvese la drstica
disminucin que experimenta para el ao 2007, solo
hay un rendimiento de 6.48% por cada $100.00 de
patrimonio que a finales del 2008 el resultado fue de
3.14%; sea que para el ltimo periodo por

cada$100.00 de aportacin de los y las accionistas se

obtuvo un beneficio de $3.14.
Enfocndose en la Rentabilidad de las ventas, ntese
que la tendencia del ndice es similar a la rentabilidad
del patrimonio favorable para el 2006 puesto que se
obtuvo un rendimiento de 19.07%por cada $100 de
venta; pero para los siguiente aos su resultado
indicado un considerable descenso en el rendimiento
por cada $100 de ventas, sea 8.68% para el periodo
2007 y 4.45% para el final de 2008.
La misma trayectoria se puede observar en los
resultados del ndice de rentabilidad sobre la
inversin. Los recursos empleados para obtener
ganancia mostraron que para el periodo considerado,
lo ndices de rentabilidad fueron de 15.93%, 6.02% y
1.86% respectivamente.
Desde el punto de vista financiero, estos resultados
indican que los y las accionistas no estn haciendo uso
eficiente de su patrimonio, el ndice de rentabilidad de
la ventas genero para el ao en estudio $19.07 por
cada $100 de ventas netas lo que se considera
favorable al tomar en cuenta los intereses que pagan
las instituciones financieras; pero a partir del 2007 los
beneficios sobre las ventas disminuyeron en gran
proporcin, pues se observa un rendimiento mayor de
las ventas netas en relacin a un rendimiento menor
del Patrimonio.
En el ao 2006 el ndice de rendimiento sobre la
inversin mostro un resultado favorable entre las
ganancias netas y lo9s recursos empleados para
obtenerlas, no obstante a partir del 2007-2008, los
resultados de esta relacin indicaron que la utilizacin
de los activos totales no fue productiva debido a la
disminucin bien acentuada de las utilidades.

En conclusin:
Mediante el anlisis comparativo de los periodo 2006 al
2008 con mucha cautela, el equipo de analistas
concluye:
1. Con respecto al ao 2008 la situacin financiera de
la empresa era bastante saludable, la situacin de
liquides de acuerdo con el resultado de la prueba
asida mostro resultado aceptable.
2. Debido a los cargos financieros en los que ha
incurrido en el ltimo ao considerado, se
encuentra en el peligro de caer en insolvencia de
caja.
3. El acentuado atraso de las cuentas por cobrar
sobre todo el ltimo ao, seguramente la ha
colocado en el estado de incumplimiento con sus
acreedores.
4. Existe un manejo deficiente de los inventarios y
posiblemente haya en bodega existencia obsoleta.
5. Sus activos totales que son los recursos con que
ella cuenta para generar ventas, no estn siendo
utilizados con la eficiencia requerida.
6. Al evaluar los resultados de los ndices de
rentabilidad se concluye que estos no estn
generando ganancia significativa para la empresa

ESTADOS FINANCIEROS PRO-FORMA:

Los estados pro-forma son estados
financieros proyectados. Normalmente, los
datos se pronostican con un ao de
anticipacin. Los estados de ingresos proforma de la empresa muestran los ingresos
y costos esperados para el ao siguiente,
en tanto que el Balance pro-forma muestra
la posicin financiera esperada, es decir,
activos, pasivos y capital contable al
finalizar el periodo pronosticado.
Insumos del presupuesto en la preparacin
de estados pro-forma:
Para preparar en debida forma el estado
de ingresos y el balance pro-forma, deben
desarrollarse determinados presupuestos
de forma preliminar.
La serie de presupuestos comienza con los
pronsticos de ventas y termina con el
presupuesto de caja. A continuacin se
presentan los principales:
Pronstico de ventas.
Programa de produccin.

 Estimativo de utilizacin de materias

primas.
Estimativos de compras.
Requerimientos de mano de obra
directa.
Estimativos de gastos de fbrica.
Estimativos de gastos de operacin.
Presupuesto de caja.
Balance periodo anterior.
Utilizando el pronstico de ventas como
insumo bsico, se desarrolla un plan de
produccin que tenga en cuenta la
cantidad de tiempo necesario para
producir un artculo de la materia prima
hasta el producto terminado.
Los tipos y cantidades de materias primas
que se requieran durante el periodo
pronosticado pueden calcularse con base
en el plan de produccin. Basndose en
estos estimados de utilizacin de
materiales, puede prepararse un programa
con fechas y cantidades de materias
primas que deben comprarse.
As mismo, basndose en el plan de
produccin, pueden hacerse estimados de
la cantidad de la mano de obra directa
requerida, en unidades de trabajo por hora
o en moneda corriente. Los gastos
1

generales de fbrica, los gastos

operacionales y especficamente sus
gastos de venta y administracin, pueden
calcularse basndose en el nivel de
operaciones necesarias para sostener las
ventas pronosticadas.
Proyecciones a futuro
Los estados pro-forma son tiles en el
proceso de planificacin financiera de la
empresa y en la consecucin de prstamos
futuros.
Desarrollo de los presupuestos
preliminares:
El proceso de preparacin de los estados
pro-forma, se explicar con un ejemplo
prctico:
DESARROLLO DE LA INFORMACIN BSICA:
La compaa manufacturera de artefactos
produce y vende un producto bsico. Tiene
dos modelos de artefactos, modelo X y
modelo Y. Aunque cada modelo se produce
con el mismo proceso, cada uno requiere
cantidades diferentes de materias primas
y mano de obra.
DATOS DE VENTA:
1

Los precios de venta y las cantidades

vendidas son:

Precio de venta
Unidades
vendidas
Ingreso por
ventas

Modelo
X
Y
20
27
1000
20000

Total

3000
81000 101000

MANO DE OBRA Y MATERIALES: Cada

modelo del producto se hace con dos
materias primas bsicas. El material A
cuesta $2 por unidad y el B $0.50. Los
costos directos de mano de obra son $3
por hora.

Mano de obra directa

Costo de materias primas
A
B
Costo de materias primas por
unidad

Modelo
X
Y
6
7,5
2
1

2
1,5

3,5

Modelo
X
Mano de obra directa
(horas)
Materias primas (unidades)
A
B

Y
2

2,5

1
1

1
3

GASTOS DE FBRICA: Los gastos generales

de fbrica de la empresa, que representan
las erogaciones necesarias para sostener
la produccin, fueron por un total de
$38.000.

Mano de obra indirecta

Suministros a fbrica
Calefaccin, luz y energa
Supervisin

6000
5200
2000
8000
1

Mantenimiento
Ingeniera
Impuestos y seguros
Depreciacin
Total gastos indirectos

3500
5500
2800
5000
38000

Modelo
X
Y
(1) Costo por unidad de
6 7,5
MOD
(2) Produccin en
100 300
unidades
0
0
(3) Costo total mano de
600 225
obra por modelo
0
00
(4) Costo total de mano de
285
obra
00
(5) Porcentaje del costo
21
79%
total
%
(6) Distribucin de gastos 798 300
indirectos
0
20
(7) Distribucin de gastos 7,9
10
por unidad
8

El costo por unidad de los modelos X y Y es

de $16.98 y $21 respectivamente.
1

GASTOS DE OPERACIN: Los gastos de

operacin, comprenden los gastos de
venta y administracin del ao anterior.
Gasto de
ventas
Sueldos a
vendedores
Fletes de
entregas
Publicidad
Total gastos
de ventas
Gastos de
admn.
Sueldos de
admn.
Materiales de
oficina
Telfono
Honorarios
Total gasto
admn.
Total gasto
operacin

3000
800
1200
5000

3100
700
300
900
5000
1000
0

ESTADO DE INGRESOS: A 31 de diciembre

del periodo anterior.
Ventas
modelo X
modelo Y

20000
81000
10100
0

Total ventas
(-) Costo ventas
Mano de obra
Material A
Material B
Gastos indirectos
Total costo de ventas
Utilidad bruta
(-) Gastos de operacin
Utilidad operacional
(-) intereses
Utilidad antes impuestos
(-) Impuestos
Utilidad despus de
impuestos
(-)Dividendos a acciones
comunes
(-) Supervit

28500
8000
5500
38000
80000
21000
10000
11000
1000
10000
2200
7800
4000
3800

Los estados pro-forma son tiles no

solamente en el proceso interno de
planeacin financiera, sino que
1

normalmente lo requieren las partes

interesadas, como los prestamistas
actuales y terceros.
BALANCE GENERAL:
Caja
Valores
negociables
Cuentas por
cobrar
Inventario
Total activo
circulante
Activo fijo neto
Total activo

Cuentas por pagar

Impuestos por
pagar
Otros pasivos
circulantes
Total pasivo
circulante
Deuda largo plazo

6000
4016,
4
1300
0
1598
3,6
3900
0
5100
0
9000
0
1200
0
3740
6260
2200
0
1500
0
1

Capital contable
Acciones
ordinarias
Supervit
Total pasivo y
capital

3000
0
2300
0
9000
0

DESCOMPOSICIN DEL INVENTARIO:

Unida
des
Inventario de materias
primas
Material A
Material B
Total

600
4000

Valor

1200
2000
3200

Inventario de productos
terminados
1

5433,
6
350 7350
12783
,6
15983
,6

Modelo X

320

Modelo Y
Total
Inventario total

PRONSTICO DE VENTAS:
Ventas en unidades
Modelo X
Modelo Y
Valor de ventas
Modelo X ($25 por unidad)
Modelo Y($35 por unidad)
Total

1500
2800
37500
98000
135500

PLAN DE PRODUCCIN:
Modelo
X

Y
1

Inventario final
deseado
(+) Ventas
pronosticadas
Necesidades totales
(-) Inventario inicial
Produccin requerida

120

800

1500

2800

1620
320
1300

3024
350
2674

COMPRAS NECESARIAS DE MATERIA

PRIMA:
Modelo
X
Y
Inventario
final deseado
(+) Utilizacin
requerida
Requerimient
o total
(-) Inventario
inicial
Compras
necesarias

500 3000
397 1062
4
2
447 1362
4
2
600 4000
387
9622
4

ESTADO DE INGRESOS PRO-FORMA:

Ventas
(-) costo de venta
Utilidad bruta
(-)Gastos de operacin
Utilidad operacional
(-) Intereses
Utilidad antes de
impuesto
(-) Impuestos
Utilidad despus de
impuestos
(-)Dividendos para
acciones
(-) A supervit

13550
0
10452
4,2
30975,
8
16000
14975,
8
1000
13975,
8
3074,6
8
10901,
12
4000
6901,1
2

BALANCE GENERAL PRO-FORMA:

Caja
Valores
negociables
Cuentas por
cobrar
Inventario
Total activo
circulante
Activo fijo neto
Total activo
Cuentas por
pagar
Impuestos por
pagar
Documentos por
pagar
Otros pasivos

6000
4016,
4
5750
1115
1,44
2691
7,84
6400
0
9091
7,84
1255,
9
3074,
68
5433,
1
6260
1

circulantes
Total pasivo
circulante
Deuda largo
plazo
Capital contable
Acciones
ordinarias
Supervit
Total pasivo y
capital

1602
3,68
1500
0
3000
0
2990
1,12
9091
7,84

Los estados financieros son los

documentos que debe preparar la empresa
al terminar el ejercicio contable, con el fin
de conocer la situacin financiera y los
resultados econmicos obtenidos en las
actividades de su empresa a lo largo de un
perodo

LA UTILIDAD DE LA INFORMACIN
CONTABLE
La informacin presentada en los estados
financieros interesa a:
La administracin, para la toma de
1

decisiones, despus de conocer el

rendimiento, crecimiento y desarrollo de la
empresa durante un periodo determinado.
Los propietarios para conocer el progreso
financiero del negocio y la rentabilidad de
sus aportes.
Los acreedores, para conocer la liquidez de
la empresa y la garanta de cumplimiento
de sus obligaciones.
El estado, para determinar si el pago de
los impuestos y contribuciones est
correctamente liquidado.

ESTADOS FINANCIEROS PRINCIPALES O

BASICOS:

Los estados financieros son los

documentos que debe preparar la
empresa al terminar el ejercicio
contable, con el fin de conocer la
situacin financiera y los
resultados econmicos obtenidos
en las actividades de su empresa a
lo largo de un perodo.
LA UTILIDAD DE LA INFORMACIN
CONTABLE
La informacin presentada en los
estados financieros interesa a:
La administracin, para la toma de
decisiones, despus de conocer el
rendimiento, crecimiento y
desarrollo de la empresa durante
un periodo determinado.
Los propietarios para conocer el
progreso financiero del negocio y la
rentabilidad de sus aportes.

Los acreedores, para conocer la

liquidez de la empresa y la garanta
de cumplimiento de sus
obligaciones.
El estado, para determinar si el
pago de los impuestos y
contribuciones est correctamente
liquidado.
CLASIFICACIN
Los estados financieros bsicos
son:
El balance general
El estado de resultados
El estado de cambios en el
patrimonio
El estado de cambios en la
situacin financiera
El estado de flujos de efectivo
Responsabilidad
Los estados financieros deben
llevar las firmas de los
Responsables de su elaboracin,
revisin y elaboracin.
1

ESTADOS FINANCIEROS SECUNDARIOS O

ACCESORIOS:

Los Estados Financieros

Secundarios, conocidos tambin
como anexos, son aquellos que
analizan un rengln determinando
de un Estado Financiero Bsico.
Del balance sern secundarios:
Estado del Movimiento de Cuentas
de Supervit

 Estado de Cuenta de Movimientos

de Dficit
Estado de Movimiento de Cuentas
Capital
Estado Detallado de Cuentas por
Cobrar
Del Estado de Resultados, sern
Secundarios:
Estado de Costo de Ventas
Estado de Costo de Produccin
Estado Analtico de Cargos
indirecto de Fabricacin
Estado Analtico de Costo de Venta
Estado Analtico de Costos de
Administracin
Del Estado se origen y aplicacin,
sern secundarios:
Estado Analtico del Origen de
Recursos
Estado Analtico de Aplicacin de
Recursos
Estado de Variaciones del Capital
de Trabajo

 Estado Analtico de otras

variaciones
Del estado de cambios de situacin
financiera, sern secundarios:
Recursos Generados por Actividad
de Operacin
Recursos Generados por
Financiamiento
Recursos Utilizados por Inversin
Aumento o Disminucin en el
Efectivo e Inversiones Temporales

FINALIDAD DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS:
Constituyen un estado final de todo el proceso
contable correspondiente a un periodo de
tiempo relativo a las actividades operativas,
directas e indirectas a la empresa del estudio.
Deben contener forma clara y comprensible
todo lo necesario para juzgar los resultados de
operacin, la situacin Financiera de la entidad,
los cambios en su situacin Financiera y las
modificaciones en su capital contable
Su finalidad es que los lectores puedan juzgar
adecuadamente lo que los estados muestra.
La informacin financiera que los lectores
requieren se centra en la:
Evaluacin de la situacin financiera.
Evaluacin de la rentabilidad.
Evaluacin de la liquidez.
ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Cuerpo de principios y procedimientos
empleados en la transformacin de la
informacin bsica sobre aspectos contables,
1

econmicos y financieros en informacin

procesada y til para la toma de decisiones
econmicas.
OBJETIVOS DEL ANLISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS TENEMOS:
1. Proporcionar informacin til a inversores y
otorgantes de crdito para predecir, comparar y
evaluar los flujos de tesorera.
2. Proporcionar a los usuarios informacin para
predecir, comparar y evaluar la capacidad de
generacin de beneficios de una empresa. Entre
sus principales objetivos tenemos:

APLICACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los gerentes de operaciones lo utilizan para
evaluar el progreso financiero.
Los analistas financieros lo emplean para
identificar cules son las mejores acciones
que pueden comprar.
Los inversionistas lo emplean para
encontrar compaas que no merecen el alto
precio de las acciones que el mercado les
proporciona.
LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. Una sola razn no proporciona suficiente
informacin para juzgar el desempeo de la

empresa. Slo cuando se utilizan varias razones

pueden emitirse juicios razonables.
2. Han de ser comparados y debern estar
fechados en el mismo da y mes de cada ao.
Caso contrario, pueden conducir a decisiones
errneas.
3. Si los estados no han sido auditados, la
informacin contenida en ellos puede que no
refleje la verdadera condicin financiera de la
empresa.
4. Cuando se comparan las razones de una
empresa con otras, o, de sta misma, sobre
determinados perodos, los datos pueden
resultar distorsionados a causa de la inflacin.

PARTES INTERESADAS EN LOS ESTADOS

FINANCIEROS
Los accionistas
Los inversionistas Empleados Los
accionistas analizan e interpretan los datos
financieros para evaluar su posicin actual
as como la de largo plazo y la
productividad de las operaciones de las
empresas.
1

 Inversionistas
Estn interesados en la estructura completa
del capital del negocio. La posicin de los
inversionistas ser favorable en la medida
en que no hay un exceso de bonos en
relacin con el capital social y el supervit.
Empleados
Estos estn interesados en los estados
financieros para determinar el progreso de
la compaa y los resultados de la
explotacin del negocio durante el ao y las
perspectivas para los aos venideros.
PARTES INTERESADAS EN LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Bolsas de valores
El objetivo principal es proporcionar una
exposicin completa e imparcial de los
datos financieros esenciales para evaluar la
situacin financiera y el valor de los ttulos
de la sociedad. Es un requisito para obtener
el privilegio de operar una Bolsa o para
cotizar las acciones y los bonos en la
misma.
Cmaras de comercio e industria
Las cmaras obtienen estados financieros
de sus miembros, y despus de haber
calculado las relaciones o razones
financieras, as como las relaciones
comparativas para la industria, proporciona
los datos a los miembros de la asociacin.

PARTES INTERESADAS EN LOS ESTADOS

FINANCIEROS
La Administracin
Proveen a la administracin de un plano
mediante el cual pueda determinar la
fortaleza o debilidad de las finanzas y de las
operaciones.
Agencias Reguladoras y otras Agencias
Gubernamentales
Necesitan someter los estados financieros y
los datos suplementarios en forma de
reportes especiales a las distintas agencias
gubernamentales.
Inversionistas, bancos y acreedores en
general Poseen un inters vital en los
estados financieros de un negocio. Estos
estn interesados en las perspectivas
futuras en cuanto a las ganancias y al
crecimiento del negocio desde el punto de
vista de la seguridad de la inversin.
ESTADOS FINANCIEROS BSICOS
Son los documentos que debe preparar la
empresa al terminar el ejercicio contable, con el
fin de conocer los resultados econmicos
1

obtenidos en las actividades de su empresa a lo

largo de un perodo.
Los estados financieros bsicos son:
El Balance General.
El Estado de Resultados o de Ganancias y
Prdidas.
Estado de Utilidades Retenidas.
El Estado de Flujo de Efectivo.
El Estado de Cambios en el Patrimonio.

BALANCE GENERAL
Es el documento contable que informa en una
fecha determinada la situacin financiera de la
empresa, elaborados de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente
aceptados.
Slo aparecen las cuentas reales y sus valores
deben corresponder exactamente a los saldos
ajustados del libro mayor y libros auxiliares.
Se debe elaborar por lo menos una vez al ao y
con fecha a 31 de diciembre, firmado por los
responsables: Contador, revisor fiscal, gerente
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
ACTIVO: Son todas aquellas propiedades que
tiene la empresa y que se les puede asignar un
valor monetario.
CIRCULANTE
A LARGO
PLAZO
Las cuentas de Activo/Pasivo/Capital
se
DIFERIDO
PASIVO
OTROS
CAPITAL

subdividen en los siguientes grupos:

CIRCULANT
E
TANGIBLE
ACTIVO

FIJO
DIFERIDO
ORTOS
ACTIVOS

INTANGIBL
E

ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y

PRDIDAS
Es un documento complementario donde se
informa detallada y ordenadamente como se
obtuvo la utilidad del ejercicio contable.

Est compuesto por las cuentas nominales,

transitorias o de resultados, es decir, las
cuentas de ingresos, gastos y costos.
Los valores deben corresponder exactamente a
los valores que aparecen en el libro mayor y sus
auxiliares, o a los valores que aparecen en la
seccin de ganancias y prdidas de la hoja de
trabajo.
ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS
Reconcilia el ingreso neto obtenido durante un
ao determinado y cualesquiera dividendos
pagados en efectivo, con el cambio en las
utilidades retenidas entre el principio y el final
de ese mismo ao.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Proporciona un resumen de flujos de efectivo
durante un periodo especfico, por lo comn el
ao recin terminado.
Proporciona una visin dentro de los flujos de
efectivo operativos, de inversin y financieros
de la empresa.
Hace cuadrar a stos con los cambios en su
efectivo y en sus valores negociables durante el
periodo en cuestin.

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Son aquellos que han pasado por un proceso de
revisin y verificacin de la informacin.
Se realiza para que los inversionistas y los
acreedores estn dispuestos a comprar acciones
o a otorgarles prstamos a la compaa cuando
necesita capital adicional.
Es ejecutado por contadores pblicos
independientes quienes expresan una opinin
acerca de la racionabilidad de la situacin
financiera que la empresa presenta en sus
estados financieros de un ejercicio en particular.
ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Son de gran importancia porque han sido
comparados con los registros de contabilidad
por contadores pblicos independientes.
El contador, despus de hacer su investigacin,
indica que en su opinin los estados financieros
presentan razonablemente la situacin
financiera y los resultados de las operaciones de
conformidad con los principios contables por lo
general aceptados.
MTODOS DE ANLISIS E INDICADORES
FINANCIEROS
El mtodo vertical:

Se compara entre s los dos ltimos perodos,

ya que en el perodo que est sucediendo se
compara la contabilidad contra el presupuesto.

MTODOS DE ANLISIS E INDICADORES

FINANCIEROS
EL Mtodo Horizontal:
Se refiere a la utilizacin de los estados
financieros de un perodo para conocer su
situacin o resultados, en otras palabras,
consiste en relacionar cada cuenta del Balance y
del Estado de Ingresos y Egresos (prdidas y
ganancias) con una cifra base de dichos estados
financieros.

RAZONES FINANCIERAS
1.Razn de Liquidez.
2. Razn de Apalancamiento.
3. Razones de Actividad.
4. Razones de Rentabilidad.
5.Razn de Crecimiento.
6. Razn de Valuacin.
RAZN DE LIQUIDEZ
Refleja la capacidad de una empresa para
hacer frente a sus obligaciones a corto plazo
conforma se vencen.
La liquidez se refiere a la solvencia de la
posicin financiera general de la empresa,
es decir, la facilidad con la que paga sus
1

facturas.
Se refieren no solamente a las finanzas
totales de la empresa, sino a su habilidad
para convertir en efectivo determinados
activos y pasivos corrientes.
Las razones de liquidez que se utilizan con
mayor frecuencia son:
Razn circulante
Se usa para medir la solvencia a corto plazo.
Indican el grado en el cual los acreedores a
corto plazo se encuentran cubiertos por
activos que se espera que se conviertan en
efectivo en un perodo relativamente igual
al del vencimiento de las obligaciones.
Razn Circulante = Activos Circulantes
Pasivos Circulantes
Razn rpida o prueba cida
Proporciona una mejor medida de la liquidez
cuando el inventario de una empresa no
tiene la posibilidad de convertirse en
efectivo con facilidad.
Se calcula deduciendo los inventarios de los
activos circulantes y dividiendo
posteriormente el resto entre los pasivos
circulantes.
Razn Rpida = Activos Circulantes Inventario
Pasivos Circulantes
RAZN DE APALANCAMIENTO

Miden los fondos proporcionados por los

propietarios en comparacin con el
financiamiento proporcionado por los
acreedores de la empresa.
Las empresas con razones pequeas de
apalancamiento tienen menos riesgos de
prdidas cuando la economa entra en
recesin, pero tambin tienen rendimientos
esperados ms pequeos cuando la
economa entra en auge.
De igual forma, las empresas que tienen
razones de apalancamiento elevadas corren
el riesgo de incurrir en prdidas ms altas,
pero tambin tienen la oportunidad de
obtener mayores utilidades.
RAZN DE APALANCAMIENTO
Deuda total a activos totales
Mide el porcentaje de fondos totales
proporcionados por los acreedores.
Razn de endeudamiento = Deuda total
Activos totales
Rotacin del inters ganado
Mide el punto hasta el cual las utilidades
pueden declinar sin preocupaciones
financieras graves para la empresa.
La deuda incluye pasivos circulantes y todos
los bonos. El incumplimiento de las
obligaciones de intereses puede
desencadenar una accin legal por parte de
1

los acreedores, lo cual posiblemente traer

como consecuencia la quiebra.
Rotacin del Inters Ganado = Utilidades
antes de impuestos
Cargos por
impuestos
Cobertura de los gastos fijos: Es similar a la
razn de rotacin del inters ganado,
reconoce que muchas empresas arriendan
activos e incurren en obligaciones a largo
plazo bajo contratos de arrendamiento, esta
razn se usa con mayor frecuencia que la
razn de rotacin del inters ganado en la
mayora de los estados financieros
C. G.F = til. Antes de inters + cargos por
intr. + Obligacin de arrenda.
.
Cargo por intr. + Obligaciones de
arrendamiento
RAZONES DE ACTIVIDAD
Mide la efectividad con la que la empresa
emplea los recursos de los que dispone.
En ella intervienen comparaciones entre el
nivel de ventas y la inversin en diversas
cuentas de activo.
RAZONES DE ACTIVIDAD
Rotacin de los activos fijos Mide la rotacin
de todos los activos de la empresa:
Rotacin de los Activos Totales =

Ventas
1

Activos
Totales
Rotacin de los activos totales
Mide la rotacin de la planta y del equipo,
se calcula de la siguiente manera:
Rotacin de Activos Fijos =
Ventas
Activos Fijos Netos
RAZONES DE ACTIVIDAD
Periodo promedio de cobranza
Es una medicin de la rotacin de las
cuentas por cobrar.
Representa el plazo promedio de tiempo
que la empresa debe esperar para recibir el
efectivo despus de hacer una venta
Perodo Promedio por Cobranza = Cuentas
por cobrar
Ventas
por da
Rotacin del inventario
Se define como las ventas divididas entre el
inventario. Se calcula de La siguiente
manera:
Rotacin de inventario =

Ventas
Inventarios

ESTADOS FINANCIEROS PRINCIPALES O

BASICOS:

Los estados financieros son los documentos que

debe preparar la empresa al terminar el
ejercicio contable, con el fin de conocer la
situacin financiera y los resultados econmicos
obtenidos en las actividades de su empresa a lo
largo de un perodo.

LA UTILIDAD DE LA INFORMACIN
CONTABLE
La informacin presentada en los estados
financieros interesa a:
La administracin, para la toma de decisiones,
despus de conocer el rendimiento, crecimiento
y desarrollo de la empresa durante un periodo
determinado.
Los propietarios para conocer el progreso
financiero del negocio y la rentabilidad de sus
aportes.
Los acreedores, para conocer la liquidez de la
empresa y la garanta de cumplimiento de sus
obligaciones.
El estado, para determinar si el pago de los
impuestos y contribuciones est correctamente
liquidado.

CLASIFICACIN
Los estados financieros bsicos son:
El balance general
El estado de resultados
El estado de cambios en el patrimonio
El estado de cambios en la situacin financiera
El estado de flujos de efectivo
1

Responsabilidad
Los estados financieros deben llevar las firmas
de los responsables de su elaboracin, revisin
y elaboracin

BALANCE GENERAL
Es el documento contable que informa en una
fecha determinada la situacin financiera de la
empresa, presentando en forma clara el valor de
sus propiedades y derechos, sus obligaciones y
su capital, valuados y elaborados de acuerdo
con los principios de contabilidad generalmente
aceptados.
En el balance solo aparecen las cuentas reales y
sus valores deben corresponder exactamente a
los saldos ajustados del libro mayor y libros
auxiliares.
El balance general se debe elaborar por lo
menos una vez al ao y con fecha a 31 de
diciembre, firmado por los responsables:
Contador
Revisor fiscal
Gerente
Cuando se trate de sociedades, debe ser
aprobado por la asamblea general.
Su estructura se presenta a continuacin:
1

BALANCE GENERAL (Esquema)

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
DISPONIBLE
DEUDORES
INVENTARIOS
ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y
EQUIPO
INTANGIBLES
DIFERIDOS
VALORIZACIONES
TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS
PROVEEDORES
CUENTAS POR PAGAR
1

IMPUESTOS GRAVMENES Y
TASAS
OBLIGACIONES LABORALES
DIFERIDOS
PASIVOS NO CORRIENTE
OTROS PASIVOS DE LARGO
PLAZO
BONOS Y PAPELES
COMERCIALES
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL

SUPERVIT DE CAPITAL
RESERVAS
REVALORIZACIN DEL
PATRIMONIO
UTILIDAD DEL EJERCICIO
TOTAL PATRIMONIO

ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS

Y PRDIDAS
Es un documento complementario donde se
informa detallada y ordenadamente como se
obtuvo la utilidad del ejercicio contable.
El estado de resultados est compuesto por las
cuentas nominales, transitorias o de resultados,
o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos.
1

Los valores deben corresponder exactamente a

los valores que aparecen en el libro mayor y sus
auxiliares, o a los valores que aparecen en la
seccin de ganancias y prdidas de la hoja de
trabajo.
ESTADO DE RESULTADOS (Esquema)
VENTAS
(-) Devoluciones y descuentos
INGRESOS OPERACIONALES
(-) Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL
(-) Gastos operacionales de ventas
(-) Gastos Operacionales de administracin
UTILIDAD OPERACIONAL
(+) Ingresos no operacionales
(-) Gastos no operacionales
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
(-) Impuesto de renta y complementarios
UTILIDAD LQUIDA
(-) Reservas
UTILIDAD DEL EJERCICIO
Los estados financieros son los informes sobre
la situacin financiera y econmica de una
empresa en un periodo determinado

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO O

ESTADO DE SUPERVIT
1

Es el estado financiero que muestra en forma

detallada los aportes de los socios y la
distribucin de las utilidades obtenidas en un
periodo, adems de la aplicacin de las
ganancias retenidas en periodos anteriores.
Este muestra por separado el patrimonio de una
empresa.
Tambin muestra la diferencia entre el capital
contable (patrimonio) y el capital social (aportes
de los socios), determinando la diferencia entre
el activo total y el pasivo total, incluyendo en el
pasivo los aportes de los socios.
Esta es la estructura del estado de cambios en
la situacin financiera para sociedades limitada:
Ejemplo: de Cambios en el Patrimonio o Estados
de Supervit.

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN

FINANCIERA (Esquema)
SUPERVIT
SUPERVIT DE CAPITAL
Prima en colocacin de cuotas
o partes de inters
Crdito mercantil
RESERVAS
Reserva legal
Reservas estatutarias
Reservas ocasionales
RESULTADOS DEL EJERCICIO
Utilidad del ejercicio
RESULTADOS DE EJERCICIOS
ANTERIORES
Utilidades o excedentes
acumulados
(o) Prdidas acumuladas
SUPERVIT POR
VALORIZACIONES
De inversiones
De propiedad, planta y equipo
TOTAL SUPERVIT

Esta es la estructura para sociedades

annimas:

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN

FINANCIERA (Esquema)
SUPERVIT
SUPERVIT DE CAPITAL
Prima en colocacin de acciones
Crdito mercantil
RESERVAS
Reserva legal
Reservas estatutarias
Reservas ocasionales
REVALORIZACIN DEL PATRIMONIO
De capital social
De supervit de capital
De reservas
De resultados de ejercicios anteriores

DIVIDENDOS DECRETADOS EN ACCIONES

RESULTADOS DEL EJERCICIO
Utilidad del ejercicio
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
Utilidades o excedentes acumulados
(o) Prdidas acumuladas
SUPERVIT POR VALORIZACIONES
De inversiones
De propiedad, planta y equipo
TOTAL SUPERVIT
ESTADO DE SITUACION FIANCIERA:
Es un documento contable que refleja la
situacin financiera de un ente econmico, ya
sea de una organizacin pblica o privada, a
una fecha determinada y que permite efectuar
un anlisis comparativo de la misma; incluye el
activo, el pasivo y el capital contable. Se
formula de acuerdo con un formato y un criterio
estndar para que la informacin bsica de la
empresa pueda obtenerse uniformemente como
por ejemplo: posicin financiera, capacidad de
lucro y fuentes de fondeo.
El Estado de Situacin Financiera comnmente
denominado Balance General, es un documento
contable que refleja la situacin financiera de
un ente econmico a una fecha determinada. Su
estructura la conforman cuentas de activo,

pasivo y patrimonio o capital contable. Su

formulacin est definida por medio de un
formato, en cual en la mayora de los casos
obedece a criterios personales en el uso de las
cuentas, razn por el cual su forma de
presentacin no es estndar. A criterio personal
creo conveniente y oportuno que el Comit de
Normas Internacionales de Contabilidad (IASC),
debera emitir un formato general de catlogo
de cuentas que permita la presentacin de este
estado financiero en una estandarizacin global
en su utilizacin.
Caractersticas
1) COMPRENSIVOS: debe integrar todas las
actividades u operaciones de la empresa.
2) CONSISTENCIA: la informacin contenida
debe ser totalmente coherente y lgica para
efectos de informacin.
3) RELEVANCIA: debe ayudar a mostrar los
aspectos principales del desempeo de la
empresa, esta caracterstica ayudara a
ejercer influencia sobre las decisiones
econmicas de los que la utilizan,
ayudndoles a evaluar hechos pasados,
presentes o futuros, o bien confirmar o
corregir evaluaciones realizadas
anteriormente.
4) CONFIABILIDAD: Deben ser el reflejo fiel
de la realidad financiera de la empresa.

 5) COMPARABILIDAD: es necesario que

puedan compararse con otros periodos de la
misma empresa con el fin de identificar las
tendencias de la situacin financiera.
Ya que su estructura la conforman las cuentas
de activo, pasivo y patrimonio, definiremos cada
uno de ellos de acuerdo a NIIF.
ELEMENTO

CONCEPTO

ACTIVOS

Es un recurso
controlado por la
empresa como
resultado de eventos
pasados y cuyos
beneficios
econmicos futuros
se espera que fluyan
a la empresa.

PASIVOS

Es una obligacin
presente de la
empresa a raz de
sucesos pasados, al
vencimiento del cual
y para poder
cancelarla la entidad
espera desprenderse
de recursos que
incorporen beneficios

econmicos.

PATRIMONIO
CONTABLE

Es el valor residual
de los activos de la
entidad, una vez
deducidos todos los
pasivos.

Informacin a presentar en el estado de

situacin financiera
Como mnimo, el estado de situacin financiera
incluir partidas que presenten los siguientes
importes:
Efectivo y equivalentes al efectivo.
Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar.
Activos financieros [excluyendo los importes
de efectivo, deudores comerciales,
inversiones en asociadas, inversiones en
entidades controladas en forma conjunta).
Inventarios.
Propiedades, planta y equipo.
Propiedades de inversin registradas al
valor razonable con cambios en resultados.
Activos intangibles.
1

 Activos biolgicos registrados al costo

menos la depreciacin acumulada y el
deterioro del valor.
Activos biolgicos registrados al valor
razonable con cambios en resultados.
Inversiones en asociadas.
Inversiones en entidades controladas de
forma conjunta.
Acreedores comerciales y otras cuentas por
pagar.
Pasivos financieros (excluyendo los
importes de acreedores comerciales y
provisiones )
Pasivos y activos por impuestos corrientes.
Pasivos por impuestos diferidos y activos
por impuestos diferidos (stos siempre se
clasificarn como no corrientes).
Provisiones.
Participaciones no controladoras,
presentadas dentro del patrimonio de forma
separada al patrimonio atribuible a los
propietarios de la controladora.
Patrimonio atribuible a los propietarios de la
controladora. Seccin 4 Estado de Situacin
Financiera, prrafo 4.2 (IASCF).

Cuando sea relevante para comprender la

situacin financiera de la entidad, sta
presentar en el estado de situacin financiera
partidas adicionales, encabezamientos y
subtotales.
Diferencia entre partidas corrientes y no
corrientes
Una entidad presentar sus activos corrientes y
no corrientes, y sus pasivos corrientes y no
corrientes, como categoras separadas en su
estado de situacin financiera, de acuerdo al
siguiente esquema, excepto cuando una
presentacin basada en el grado de liquidez
proporcione una informacin fiable que sea ms
relevante. Cuando se aplique tal excepcin,
todos los activos y pasivos se presentarn de
acuerdo con su liquidez aproximada
(ascendente o descendente).

Ordenacin y formato de las partidas del estado

de situacin financiera
Las NIIF para PYMES no prescriben ni el orden ni
el formato en que tienen que presentarse las
partidas. Eso s, proporciona una lista de
partidas que son suficientemente diferentes en
su naturaleza o funcin como para justificar su
presentacin por separado en el estado de
situacin financiera. Adems:
a) se incluirn otras partidas cuando el
tamao, naturaleza o funcin de una partida
o grupo de partidas similares sea tal que la
presentacin por separado sea relevante
para comprender la situacin financiera de
la entidad, y
b) las denominaciones utilizadas y la
ordenacin de las partidas o agrupaciones
de partidas similares podrn modificarse de
acuerdo con la naturaleza de la entidad y de
sus transacciones, para suministrar
informacin que sea relevante para la
comprensin de la situacin financiera de la
entidad.
LA DECISION DE PRESENTAR PARTIDAS
ADICIONALES POR SEPARADO SE BASARA EN
UNA EVALUACION DE LO SIGUIENTE:
(a) Los importes, la naturaleza y liquidez de
los activos.

 (b) La funcin de los activos dentro de la

entidad.
(c) Los importes, la naturaleza y el plazo de
los pasivos.
INFORMACION A PRESENTAR EN EL ESTADO DE
SITUACION FINANCIERA O EN LAS NOTAS
Una entidad revelar, ya sea en el estado de
situacin financiera o en las notas, las
siguientes sub clasificaciones de las partidas
presentadas:
(a) Propiedades, planta y equipo en
clasificaciones adecuadas para la entidad.
(b) Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar que muestren por separado importes por
cobrar de partes relacionadas, importes por
cobrar de terceros y cuentas por cobrar
procedentes de ingresos acumulados (o
devengados) pendientes de facturar.
(c) Inventarios, que muestren por separado
importes de inventarios:
(i) Que se mantienen para la venta en el curso
normal de las operaciones.
(ii) En proceso de produccin para esta venta.
(iii) En forma de materiales o suministros, para
ser consumidos en el proceso de produccin, o
en la prestacin de servicios.

(d) Acreedores comerciales y otras cuentas por

pagar, que muestren por separado importes por
pagar a proveedores, cuentas por pagar a
partes relacionadas, ingresos diferidos y
acumulaciones (o devengos).
(e) Provisiones por beneficios a los empleados y
otras provisiones.
(f) Clases de patrimonio, tales como capital
desembolsado, primas de emisin, ganancias
acumuladas y partidas de ingreso y gasto que,
como requiere esta NIIF, se reconocen en otro
resultado integral y se presentan por separado
en el patrimonio.
A continuacin se presenta un ejemplo de
Estado de Situacin Financiera de acuerdo a
NIIF.

Efectivo y equivalentes al efectivo

Una vez analizadas las definiciones de efectivo y
equivalentes al efectivo, es necesario poder
establecer que puede ser calificada como tal,
sin embargo recordemos:
Efectivo: Comprende lo relacionado con los
recursos que la empresa mantiene con una
disponibilidad inmediata, tales como caja y
saldos en entidades financieras.
Equivalentes al efectivo: Comprende las
inversiones [1]a corto plazo de gran
1

liquidez[2]fcilmente convertibles en importes

de efectivo, los cuales se encuentran sujetos a
un riesgo poco significativo de cambios en su
valor.
NIC 7 pone una serie de caractersticas
relacionadas con los equivalentes al efectivo
como son las siguientes [3]
Un equivalente al efectivo no se tiene para
propsitos de inversin, sino que su propsito
es para cumplir los compromisos de pago a
corto plazo;

Debe poder ser fcilmente convertible a una

cantidad determinada de efectivo;
Debe estar sujeta a un riesgo insignificante de
cambios en su valor;
En el caso de inversiones, deben tener un
vencimiento prximo de al menos tres meses o
menos desde la fecha de adquisicin.
Las participaciones en el capital de otras
entidades (acciones) normalmente no se
consideran equivalentes al efectivo, a menos
que sean sustancialmente equivalentes al
mismo.
Los sobregiros bancarios, forman parte de la
gestin del efectivo de la entidad (es decir son
un equivalente al efectivo).

En conclusin los equivalentes al efectivo son

parte de la gestin del manejo del
efectivo[4]por parte de la entidad, ms que ser
una actividad de operacin, financiacin o
inversin.
De acuerdo a lo anterior el rubro o cuenta
efectivo, y equivalentes al efectivo comprende
lo siguiente:
Saldo de caja
Saldos en cuentas con entidades financieras
Saldos en cuentas en entidades
cooperativas
Saldos en inversiones en ttulos de deuda
(bonos de empresas, ttulos de tesorera del
estado, etc.) que puedan venderse
fcilmente en un mercado[5]y que se
tengan solo con fines de utilizar excedentes
de efectivo y no para inversin;
Sobregiros bancarios (en este caso restan el
efectivo);
Crediexpress, cupos de crdito o crditos de
tesorera a corto plazo, siempre que se utilicen
de la misma manera que los sobregiros;
Dinero invertido a travs de carteras colectivas,
fondos de inversin, fideicomisos, encargos
fiduciarios, siempre que se mantengan solo con
fines de utilizar excedentes de efectivo y no
para inversin;
1

Inversiones en acciones [6]de alta

versatilidad[7]las cuales se puedan vender
fcilmente, y siempre que se mantengan solo
con fines de utilizar excedentes de efectivo y no
para inversin.
Es decir un instrumento financiero ser una
partida equivalente al efectivo, solo si se
mantiene para utilizar los excedentes de
efectivo de una entidad y no para propsitos de
inversin.
Inversiones financieras
La empresa, en su afn de enriquecerse y
acrecentar al mximo su patrimonio, va a
colocar algunos de sus recursos en bienes y
derechos que no emplea en su proceso
productivo, pero en los que invierte a fin de
controlar o ejercer cierto dominio sobre otras
empresas o para obtener rentas. Estos bienes y
derechos se denominan inversiones financieras
y, contablemente, se representan mediante
cuentas de activo.
Existen varias clasificaciones de las inversiones
financieras. Se pueden sealar entre otras las
siguientes:
Segn la naturaleza de la inversin:
Acciones, coticen o no en Bolsa, y
participaciones de capital en otras empresas.
Obligaciones y otros ttulos de renta fija
emitidos por otros entes.
1

 Prstamos y crditos no comerciales que la

empresa concede.
Imposiciones a plazo en entidades de
depsito.
Fianzas y depsitos constituidos.
Segn el grado de vnculo que proporciona la
inversin:
Cartera de control, constituida por inversiones
realizadas en otras empresas sobre las que
ejerce cierta influencia; como, normalmente, a
la entidad le interesa conservar este poder, las
suele mantener durante ms de un ao,
revistiendo carcter permanente.
As, se pueden incluir dentro de sta las
acciones y los valores de renta fija de empresas
del grupo, asociadas y multigrado, crditos no
comerciales concedidos a alguna de estas
entidades, etc.
Aunque lo habitual sea que estas inversiones
estn comprendidas dentro del inmovilizado
financiero (dado su carcter permanente),
puede suceder que a la empresa por diferentes
motivos le interese desprenderse de ellas en
breve; entonces, stas pasan a engrosar la
cartera de renta a corto plazo.
Cartera de renta, compuesta por inversiones
con las que pretende obtener rentas o
especular. Puede incluir tanto inversiones
duraderas como temporales si permanecen en
1

la empresa menos de un ao, lo que depender

del tiempo que piense conservarlas o de la
fecha en que venzan.
Si parte de estas inversiones permanecen en la
empresa integradas en el inmovilizado
financiero, es con el objeto de llegar a
conseguir cierto dominio sobre las empresas en
las que ha invertido, o porque as pueden
resultarle ms rentables. Las restantes
inversiones, dado su carcter temporal, se
considerarn activos circulantes.
Es sumamente importante que en el activo del
balance aparezcan las diferentes cuentas de
inversiones financieras convenientemente
separadas. Para ello, al representarlas
contablemente mediante cuentas, en la
denominacin de la cuenta no basta con indicar
de qu inversin se trata, tambin hay que
especificar la relacin existente con las
empresas en las que invierte: si son empresas
del grupo, asociadas, multigrado u otras ajenas,
y el intervalo de tiempo que se espera que
perduren en la empresa: a largo o a corto plazo;
por esta razn, a lo largo de la exposicin,
cuando se emplea en cuentas de inversiones
financieras, en ocasiones se sealarn las
genricas seguidas de puntos suspensivos, los
cuales simbolizarn los matices indicados.
EJEMPLO 1
Se crea una sociedad de responsabilidad
limitada, a la que sus socios aportan maquinaria
1

valorada en 50.000 u.m. y 10.000 u.m. en

metlico.
Se pide:
Presentar el balance de situacin de la empresa
a esta fecha.

Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales representan
los derechos de cobro a terceros derivados de
las ventas de bienes y/o servicios que realiza la
empresa en razn de su objeto de negocio. Este
rubro, que forma parte del activo de la empresa,
clasificada como exigible, es reconocido
inicialmente a su valor razonable que
generalmente es igual al costo; posteriormente,
comisiones de la presentacin de las mismas en
los estados financieros, es medido a su costo
amortizado, del cual, si hubiera una disminucin
respecto a la medicin inicial, se debe realizar el
respectivo ajuste con efecto a resultados,
prdida en este caso, correspondindola
contabilizacin a cuentas de valuacin que
segn la estructura del Plan Contable General
Empresarial, esto es con abono a la cuenta 19

previo cargo a la cuenta 68,el neto de ambas es

la que se presenta en los estados financieros.
Nomenclatura de la cuenta 12 y 13 en el PCGE
Para la contabilizacin de las cuentas por cobrar
comerciales, estas se pueden agrupar en
cuentas por cobrar a terceros y a relacionadas,
por ello, la existencia de las cuentas con dgitos
12 y 13, respectivamente, cuya nomenclatura
bsica es la siguiente:
12 Cuentas por cobrar comerciales Terceros
121 Facturas, boletas y otros comprobantes por
cobrar: Crditos otorgados por venta de bienes
o prestacin de servicios. En caso no se haya
emitido el documento, pero s devengado el
ingreso y la cuenta por cobrar correspondiente,
se debe registrar el derecho exigible en esta
subcuenta.
122 Anticipos de clientes: Montos anticipados
por clientes a cuenta de ventas posteriores. Es
de naturaleza acreedora.
123 Letras por cobrar: Crditos que se
formalizan con letras aceptadas en canje de
facturas, boletas u otros comprobantes por
cobrar.
13 Cuentas por cobrar comerciales
Relacionadas
131 Facturas, boletas y otros comprobantes por
cobrar: Crditos otorgados por venta de bienes
1

o prestacin de servicios. En caso no se haya

emitido el documento pero se haya devengado
el ingreso y la cuenta por cobrar, se debe
registrar el derecho exigible en esta cuenta.
132 Anticipos recibidos: Montos anticipados a
cuenta de ventas posteriores. Es de naturaleza
acreedora.
133 Letras por cobrar: Crditos que se
formalizan con letras acepta-das en canje de
facturas, boletas u otros comprobantes por
pagar.
Importancia de las cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar son derechos
legtimamente adquiridos por la empresa que,
llegado el momento de ejecutar o ejercer ese
derecho, recibir a cambio efectivo o cualquier
otra clase de bienes y servicios. Estos activos
son adquiridos por la empresa a travs de
letras, pagars u otros documentos por cobrar
proveniente delas operaciones comerciales de
ventas de bienes o servicios y tambin no
provenientes de ventas de bienes o servicios,
por lo tanto, la empresa debe registrar de una
manera adecuada todos los movimientos
referidos a estos documentos, ya que
constituyen parte de su activo, y sobre todo
debe controlar que estos no pierdan su
formalidad para convertirse en dinero. De ah la
importancia de controlar y de auditar las
"cuentas por cobrar".
OBJETIVOS DE LAS CUENTAS POR COBRAR
1

 Comprobar si las cuentas por cobrar son

autnticas y si tienen origen en operaciones
de ventas.
Comprobar si los valores registrados son
realizables en forma efectiva.
Comprobar si estos valores corresponden a
transacciones y si no existen devoluciones,
descuentos o cualquier otro elemento que
deba considerarse.
Comprobar si hay una valuacin permanente
respecto de intereses y reajustes del
monto de las cuentas por cobrar a efectos
del balance.
Verificar la existencia de deudores
incobrables y su mtodo de clculo contable
Existencias
LasExistenciassonlosbienespropiedaddelaempre
sadestinadosalaventa, en la actividad normal de
la explotacin, o bien, para su transformacin o
incorporacin al proceso productivo.
Clasificacin
El importe registrado por clase de
existencias:
Mercaderas
Productos terminados

 Subproductos, desechos y desperdicios

Productos en proceso
Materias primas
Materiales auxiliares, envases y embalajes
Suministros diversos, y;
Existencias por recibir
El monto registrado de las existencias que
han sido registradas al valor neto razonable
Las reversiones de los castigos, que se
originan por un aumento en el valor neto de
realizacin
Las circunstancias o hechos que llevaron a
la reversin del castigo de existencias
Criterios de valoracin
El precio de entrada en almacenes el precio
de adquisicin o coste de produccin.
El precio de adquisicin = importe total de
la factura, menos bonificaciones y
descuentos; sin incluir el IGV, salvo que ste
no sea repercutible + Intereses en los
dbitos convencimiento inferior a 6 meses.
El coste de produccin = precio de
adquisicin de las materias primas + los
costes imputables al producto.
1

 En bienes intercambiables, se adoptar el

precio medio ponderado. El mtodo FIFO es
aceptable.
En bienes no intercambiables y segregados
para un proyecto concreto, el valor de sus
costes se imputa para cada bien.
Cuando el valor neto contable de las
existencias sea inferior a su precio de
adquisicin o a su coste de produccin, se
realizarn las oportunas correcciones
valorativas.

Tratamiento contable existencias comerciales

Aquellos elementos almacenables que no sufren
transformacin alguna, como:
Comerciales
Materias prima
Otros aprovisionamientos
Al cierre del ejercicio, existencias iniciales.
Variacin de existencias de (61)
A Existencias (20)
Al cierre del ejercicio, existencias finales.
Existencias (20) a
Variacin de existencias de (61)
Gastos diferidos
Los Gastos Diferidos o Gastos Pagados por
Anticipado
Los gastos diferidos o los gastos pagados por
anticipado son partidas que se registran
inicialmente como activos, de las cuales se
espera que se conviertan en gasto con el tiempo
o con la operacin normal de la empresa.
Los insumos y seguros pagados por anticipado
son dos ejemplos de gastos pagados por
anticipado que pueden requerir ajustes al
terminar en ejercicio contable. Otros ejemplos
1

incluyen la publicidad e interese pagados por

anticipado.
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
Definicin: Son erogaciones que se realizan o
desembolsan antes de consumirse los bienes o
recibirse los servicios
Clasificacin: Se clasifican como activos
corrientes y de acuerdo a la naturaleza de los
mismos se pueden distinguir, los que
representan servicios por recibir y los que
representan bienes por consumir:
Servicios por recibir Bienes por consumir
Alquileres prepagados Artculos de oficina
Seguros prepagados Artculos de limpieza
Intereses prepagados Material mdico
quirrgico
Impuestos prepagados Material publicitario
Muestras y literatura mdica
Reglas de valuacin
Estas partidas se valan a su costo histrico
Se aplican a resultados en el periodo durante el
cual se consumen los bienes, se reciben los
servicios o se obtienen los beneficios del pago
hecho por anticipado.

Cuando se determine que estos bienes o

derechos han perdido su utilidad, el monto no
aplicado deber cargarse a los resultados del
periodo en que esto suceda.
Reglas de presentacin
Forman parte del activo circulante, cuando el
periodo de beneficios futuros es menor a un ao
o menor del ciclo financiero a corto plazo.
Sin embargo, pueden existir pagos anticipados
por periodos superiores a un ao o al ciclo
financiero a corto plazo, en cuyo caso dicha
porcin se clasificara como activo no circulante.
Los intereses pagados por anticipado deben
reclasificarse contra el pasivo correspondiente,
conforme a las reglas establecidas en el boletn
de pasivo (C-9)
Registros contables
Para registrar un prepagado, se hace cargando
a la cuenta del mismo y acreditando a la cuenta
banco o cuentas por pagar, segn como se haya
realizado la operacin: si es de contado a la
cuenta "Banco" si es a crdito a "Cuentas por
pagar" por ejemplo:

Inmueble maquinaria y equipo

La Cuenta 33 Inmuebles, maquinaria y equipo
agrupa los activos tangibles que cumplen las
siguientes condiciones:
(a) Son posedos para su uso en la
produccin o suministro de bienes y
servicios, para arrendarlos a terceros o para
propsitos administrativos; y,
(b) Se espera usar durante ms de un
perodo
Criterios
A efectos de utilizar esta cuenta, debemos
tomar en cuenta los siguientes criterios:
Reconocimiento de un elemento de Inmuebles,
maquinaria y equipo
Un elemento de Inmuebles, maquinaria y equipo
se reconocer como activo si, y slo si:

a) Sea probable que la entidad obtenga los

beneficios econmicos futuros derivados del
mismo; y,
b) El costo del elemento pueda medirse con
fiabilidad.
Tratamiento de los inmuebles
Los terrenos y los edificios son activos
separables, debiendo contabilizarse por
separado, incluso si hubieran sido adquiridos de
forma conjunta.
Medicin en el momento del reconocimiento
inicial
En el momento del reconocimiento inicial, una
entidad medir un elemento de Inmuebles,
maquinaria y equipo, por su costo. El costo ser
el precio equivalente en efectivo en la fecha de
reconocimiento.
Qu incluye el concepto "Costo"?
El costo de un elemento de Inmuebles,
maquinaria y equipo comprende:
a) Su precio de adquisicin, incluidos los
honorarios legales y de intermediacin, los
aranceles de importacin y los impuestos
indirectos no recuperables que recaigan sobre
la adquisicin, despus de deducir cualquier
descuento o rebaja del precio.
b) Todos los costos directamente atribuibles a la
ubicacin del activo en el lugar y en las
1

condiciones necesarias para que pueda operar

de la forma prevista por la gerencia.
c) La estimacin inicial de los costos de
desmantelamiento y retiro del elemento, as
como la rehabilitacin del lugar sobre el que se
asienta, la obligacin en que incurre una
entidad cuando adquiere el elemento o como
consecuencia de haber utilizado dicho elemento
durante un determinado periodo, con propsitos
distintos al de produccin de inventarios
durante tal periodo.
Medicin posterior al reconocimiento inicial
Una entidad medir todos los elementos de
Inmuebles, maquinaria y equipo tras su
reconocimiento inicial, al costo menos la
depreciacin acumulada y cualesquiera prdidas
por deterioro del valor acumuladas.
Tratamiento de las mejoras
Los desembolsos posteriores a la adquisicin de
un bien de inmuebles, maquinaria y equipo,
deben aadirse al valor en libros del activo
cuando sea probable que de los mismos se
deriven beneficios econmicos futuros
adicionales a los originalmente evaluados,
siguiendo pautas normales de rendimiento para
el activo existente.
Tratamiento de las reparaciones

Los costos de mantenimientos menores y

reparaciones se reconocen como gasto en el
momento en que se incurren.
Inmuebles destinados para la venta
Los inmuebles adquiridos o construidos por una
entidad para su comercializacin sern
clasificados como existencias.
Baja en libros
Una entidad dar de baja en cuentas un
elemento de Inmuebles, maquinaria y equipo:
a) Cuando disponga de l, o,
b) Cuando no se espere obtener beneficios
econmicos futuros por su uso o disposicin.
En ese caso, la ganancia o prdida por la baja en
cuenta se reconocer en el resultado del
perodo en que el elemento sea dado de baja en
cuentas. Estos ingresos no se clasificarn como
ingresos ordinarios.
CASO N 1: ADQUISICIN DE INMUEBLE
Se adquiere un inmueble por S/. 850,000 para
usarlo como local administrativo. Se estima que
el valor del terreno es de S/. 180,000 y el valor
de la construccin es de S/. 670,000.

DEPRECIACIN ACUMULADA DE INMUEBLES,

MAQUINARIA Y EQUIPO
Mtodos de Depreciacin
La norma Internacional de contabilidad NIC 16
Inmuebles, Maquinaria y Equipo seala en su
prrafo N 7 que la Depreciacin de Activos
Fijos es la distribucin sistemtica del monto
depreciable de un activo durante su vida til.
De acuerdo al D. Leg. N 774 Ley del Impuesto
a la renta en su artculo 38 seala que es el
desgaste y agotamiento que sufren los bienes
del activo fijo que los contribuyentes utilicen en
negocios, industria, profesin u otras
actividades productoras de rentas gravadas de
tercera categora se compensaran mediante la
deduccin por las depreciaciones
administrativas en esta ley.
Para determinar el valor de la depreciacin, la
empresa puede escoger algunos de los
siguientes mtodos:
a. Mtodo de lnea recta (Depreciacin
constante)
Resulta de un cargo constante sobre la vida til
del activo. Este mtodo ha devengado en el mes
usado por su facilidad de aplicacin. Su frmula
de clculo es la siguiente:

b .Mtodo del Saldo Decreciente

Resulta de un cargo decreciente sobre la vida
til del activo. Tambin conocido con el nombre
de mtodo del porcentaje fijo del valor en libros.
El mtodo del saldo decreciente ms usado es el
"mtodo doble decreciente, bajo este mtodo el
gasto por depreciacin del primer ao es igual
al doble del gasto calculado segn el mtodo de
la lnea recta, y en aos posteriores se aplicar
este mismo porcentaje al valor restante en
libros.
c. Mtodo de la Suma de los Dgitos
Es uno de los mtodos de depreciacin
acelerada que permiten registrar una
depreciacin ms alta en los primeros aos de
la vida til del activo y una depreciacin ms
baja en los aos finales.
La frmula empleada es la siguiente:

d. Mtodo de Unidades Producidas

Resulta de un cargo basado en el uso o
rendimiento esperado del activo.
Su frmula es la siguiente:

Cabe sealar que para efectos tributarios el D.

Leg. N 774 acepta como nico mtodo de
depreciacin el de la Lnea Recta, tal como lo
indica el Artculo 40, el cual seala que la
depreciacin se aplicar en base a un
porcentaje establecido de acuerdo con su vida
til sobre el valor del activo, y que en casos
especiales se podr autorizar la aplicacin de
otros procedimientos que se justifiquen
tcnicamente y siempre que no se trate de
sistemas de depreciacin acelerada.
La NIC 16 tiene como objetivo establecer el
tratamiento contable (valuacin, presentacin y
revelacin) para inmuebles, maquinaria y
equipo). Nos indica que el valor residual es el
monto que se espera obtener al final de la vida
til del bien de inmuebles, maquinaria y equipo
despus de deducir los costos esperados de su
enajenacin. Respecto al valor razonable, es el
valor por el cual un bien puede ser
intercambiado entre partes bien informadas y
dispuestas a intercambiar, en una transaccin
de libre competencia.
e. Mtodo del Fondo de Amortizacin
Este mtodo considera los importes de
depreciacin se colocan en un fondo que gana
una tasa de inters (i) y durante n aos con el
objetivo de amortizar el costo inicial del activo
que se depreciar durante su vida til. Su
frmula es:
1

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

La Cuenta 42 Cuentas Por Pagar Comerciales
Terceros Agrupa las subcuentas Que
representan Obligaciones Que contrae la
Empresa Derivada de la compra de bienes y
Servicios en Operaciones Objeto del Negocio.
Dado que el rea de finanzas es la encargada de
controlar cada uno de los egresos de fondos de
la empresa, una importante funcin de la
misma, es la de gestionar la cancelacin de las
deudas contradas por la empresa.
As como vimos dentro de las tareas de gestin
de la caja de la empresa, como el rea de
finanzas es la encargada de hacer el pago de las
compras y gastos que la empresa realiza al
contado, de la misma manera sobre el rea de
finanzas recae tambin la tarea de cancelar las
cuentas por pagar de la empresa.
Esta tarea, requiere de llevar a cabo el
seguimiento y control de las obligaciones
contradas por la empresa, por las compras o
gastos efectuados a crdito, para lo cual se
debe:
Conciliar los estados de cuenta con los
proveedores. Conocer los vencimientos y
montos a pagar de acuerdo a los plazos
acordados con los proveedores. Determinar la
disponibilidad de los fondos para cumplir con
1

los pagos. Registrar los comprobantes de pago

emitidos por los proveedores.
La conciliacin de los saldos
Al igual que lo visto en el captulo de Cobranzas,
para establecer el saldo de la cuenta corriente
que la empresa mantiene con cada proveedor,
es necesario que todas las operaciones se
encuentren debidamente documentadas, y que
los estados de cuenta se encuentren
constantemente actualizados y se correspondan
con los informados por los proveedores.
Para cerciorarse que los saldos informados por
cada uno de los proveedores se condiga con el
saldo determinado por la empresa, es
recomendable ante la recepcin del estado de
cuenta enviados por cada proveedor, realizar un
control validando que todas las operaciones y
montos coincidan, y en caso de diferencias la
empresa se pongan en contacto lo antes posible
con el proveedor a los efectos de ajustar las
diferencias para no encontrarse con sorpresas
al momento de realizar cada uno de los pagos.
La determinacin de los pagos
Al gestionar la cancelacin de las obligaciones
contradas por la empresa, es importante evitar
los incumplimientos o el pago repetido de una
deuda por falta de control, controlar las fechas
de pago para cancelar las deudas cuando
corresponde o anticipadamente en caso de que
lo considere conveniente para obtener

descuentos o bien aumentar el crdito

disponible.
A su vez, para garantizar una gestin eficiente,
es conveniente que previo a la realizacin de los
pagos se controle que el proveedor haya
cumplido con la entrega de las mercaderas
compradas o la prestacin de servicios, y que
alguien de la empresa haya dado conformidad y
no existan reclamos pendientes de
cumplimiento por parte del proveedor, ya que el
momento de la realizacin de los pagos es una
oportunidad nica que la empresa no debe dejar
pasar para que el proveedor cumpla con lo
acordado oportunamente.
Un inadecuado seguimiento de las obligaciones
contradas por la empresa puede hacer que la
empresa deje de pagar deudas, a pesar de
contar con los fondos suficientes para
cancelarlas, lo que puede conllevar a
consecuencias tales como el incremento de la
deuda con intereses, la suspensin de la
entrega de mercadera, la cancelacin del
crdito que la empresa posee, o la prdida de
otros beneficios concedidos por el proveedor.
EL REGISTRO DE LOS PAGOS
Cada pago realizado a un proveedor debe
realizarse contra la recepcin del comprobante
de recibo que acredite haber efectuado el pago,
en el cual consten los datos de la empresa, los
montos y comprobantes pagados y los valores
entregados como forma de pago.
1

OBJETIVOS GENERALES:
Verificacin de la autenticad de las Cuentas
y Documentos Por Pagar do Registro y
Control adecuado
Verificar Que El los importes Pagar porcin,
Concepto TODO POR, corresponden a
Obligaciones contradas Por La Entidad y
Son razonables respecto a los importes Que
se piensen.
Comprobar Que las Obligaciones
Relacionadas estafa Operaciones Normales
de la Entidad representan Transacciones
Validas estn determinados adecuadamente
y estn reconocidos, descritos y Clasificados
adecuadamente
OBJETIVOS ESPECIFICOS:
El Objetivo de la auditoria es verificar Que
los importes una porcin Pagar TODO
corresponden Concepto un Obligaciones
contrarias Por La Entidad y Son razonables
respecto a los importes Que se piensen
Pagar.
NOMENCLATURA
La Cuenta en Anlisis no est Compuesta
porcin Las following subcuentas Y
divisionarias:
421 Facturas, boletas y Otros comprobantes Por
Pagar
1

4211 No emitidas
4212 Emitidas
422 Anticipos un proveedores
423 porciones Letras Pagar
424 Honorarios porcin Pagar
A TENER EN CUENTA
Reconocimiento Inicial y posterior
Las Cuentas Por Pagar Comerciales s
reconocern Por El Monto nominal de la
transaccin, Menos en los Pagos efectuados, Lo
Que es Igual al Costo amortizado.
Operaciones en Moneda Extranjera
Las Cuentas en Moneda Extranjera Pendientes
de Pago a la Fecha de los Estados Financieros, s
expresarn al Tipo de Cambio Aplicable a las
Transacciones a dicha Fecha.
Obligaciones financieras
Las Obligaciones Financieras, estn
comprendidas dentro de los pasivos, por la
factibilidad de obtener recursos ante las
entidades financieras, para capital de trabajo
bienes de capital, para desarrollar proyectos
empresariales, entre otros, estos recursos
provienen de un Banco o entidad crediticia
mediante compromisos de recompra de
inversiones o de cartera negociada. Es decir,
1

cuando se habla de Obligaciones Financieras, se

dice que son los compromisos adquiridos por la
empresa por concepto de prstamos obtenidos
con entidades bancarias, cuyo monto deber
cancelarse en el trmino de la deuda. Estas
obligaciones son soportadas por documentos
tales como, el pagar, aceptaciones bancarias,
cartas de crdito, letras por pagar. Los pasivos
por Obligaciones financieras son altamente
rentables con un inters bajo, para la inversin
de las acciones a desarrollar. Las Obligaciones
con Bancos Nacionales se registran en esta
cuenta junto con el valor de los sobregiros
bancarios, que seran uno de los pasivos ms
exigibles en el corto plazo, por cuanto los
intereses son a tasas ms altas de lo normal.
Normatividad: Decreto 2649
Art. 74 - Obligaciones Financieras: Las
Obligaciones Financieras corresponden a las
cantidades de efectivo recibidas a ttulo de
mutuo y se deben registrar por el monto de su
principal
Los Intereses y otros Gastos financieros que no
incrementen el principal se deben registrar por
separado.
Art. 116 - Revelaciones sobre rubros del balance
general: En adicin a los impuesto en la norma
general sobre revelaciones, a travs del balance
genera los subsidiariamente en notas se debe
revelar la naturaleza y cuanta de:

Obligaciones financieras: Indicando: monto del

principal; intereses causados; tasas de inters;
vencimientos; garantas; condiciones relativas a
dividendos, capital de trabajo, etc.; insta
lamentos de deuda pagaderos en cada uno de
los prximos cinco aos y obligaciones en mora
y compromisos que se espera refinanciar.
LA EMISIN Y SUSCRIPCIN DE OBLIGACIONES.
Esta fuente de financiamiento puede usarse
para incrementar el capital de trabajo adicional
con carcter permanente o regular, as como
para financiar inversiones permanentes
adicionales requeridas para la expansin o
desarrollo de las empresas.
La colocacin puede ser pblica o privada, este
importante recurso a largo plazo que tiene le
empresa, es pagadero en pesos y su costo es
menor al costo real de un crdito bancario.

ESTADOS DE RESULTADO DE OPERACIN:

Documento contable que muestra el resultado
de las operaciones (utilidad, prdida remanente
y excedente) de una entidad durante un periodo
determinado.
Presenta la situacin financiera de una empresa
a una fecha determinada, tomando como
parmetro los ingresos y gastos efectuados;
proporciona la utilidad neta de la empresa.

Generalmente acompaa a la hoja del Balance

General.
Estado que muestra la diferencia entre el total
de los ingresos en sus diferentes modalidades;
venta de bienes, servicios, cuotas y
aportaciones y los egresos representados por
costos de ventas, costo de servicios,
prestaciones y otros gastos y productos de las
entidades del Sector Paraestatal en un periodo
determinado. Ejemplo:

ESTADO DE CAMBIOS DE SITUACION

FINANCIERA:

1.1. Estados de Cambios de

Situacin Financiera.
Son las disposiciones relativas a la preparacin
a la presentacin del estado de cambios en la
situacin financiera expresado en pesos de
poder adquisitivo a la fecha del balance general.
El objetivo es proporcionar informacin
relevante y concentrada en un periodo, para
que los usuarios de los estados financieros
tengan elementos suficientes para:
a) Evaluar la capacidad de la empresa para
generar recursos.
b) Evaluar las razones de las diferencias entre la
utilidad neta y los recursos generados o
utilizados por la operacin.
c) Evaluar las capacidades de la empresa para
cumplir con sus obligaciones, para pagar
dividendos, y en su caso, para anticipar la
necesidad de obtener financiamiento.
d) Evaluar los cambios experimentados en la
situacin financiera de la empresa derivados de
transacciones de inversin y financiamiento
ocurridos durante el periodo.
El estado financiero bsico muestra (en pesos)
los recursos generados o utilizados en la
operacin, los principales cambios ocurridos en
la estructura financiera de la entidad y su

reflejo final en el efectivo e inversiones

temporales a travs de un periodo determinado.
La expresin pesos constantes, representa
pesos del poder adquisitivo a la fecha del
balance general (ltimo ejercicio reportado de
estados financieros comparativos).
La generacin o uso de recursos es el cambio en
pesos constantes en las diferentes partidas del
balance general, que se derivan o inciden en el
efectivo.
En el caso de partidas monetarias este cambio
comprende la variacin en pesos nominales ms
o menos su efecto monetario.
Las actividades de financiamiento incluyen la
obtencin de recursos de los accionistas y el
reembolso o pago de los beneficios derivados de
su inversin, pago de recursos obtenidos
mediante operaciones a corto y largo plazo.
Las actividades de inversin incluyen el
otorgamiento y cobro de prstamos, la compra y
venta de deudas, de instrumentos, de capital,
de inmuebles, equipo, maquinaria, de otros
activos productivos distintos de aquellos que
son considerados como inventarios de la
empresa.
Las actividades de operacin generalmente
estn relacionadas con la produccin y
distribucin de bienes y prestacin de servicios,
con transacciones y otros eventos que tienen
efectos en la determinacin de la utilidad neta
y/o con aquellas actividades que se traducen en
1

movimientos de los saldos de las cuentas

directamente relacionadas con la operacin de
la entidad y que no quedan enmarcadas en las
actividades de financiamiento o de inversin.
El conjunto de los cambios en la situacin
financiera, muestran la modificacin registrada,
en pesos en cada uno de los principales rubros
que la integran, los cuales, junto con el
resultado del periodo, determinan el cambio de
los recursos de la entidad durante un periodo.
En este estado se relacionan el resultado neto
de la gestin con el cambio en la estructura
financiera y con cl reflejo de todo ello en el
incremento o decremento del efectivo y de las
inversiones temporales durante el periodo.
Dentro del conjunto de actividades
desarrolladas por las empresas, se ha hecho
ms evidente que los recursos se generan y/o
utilizan en tres reas principales:
a) Dentro del curso de sus operaciones.
b) Como consecuencia de los financiamientos
obtenidos y de la amortizacin real de los
mismos, a corto y largo plazo.
c) En funcin de inversiones y/o emersiones
efectuadas.
Consecuentemente, los recursos generados o
utilizados durante el periodo se debern
clasificar para fines del presente estado en:

a) operacin.
b) financiamiento.
c) inversin.
Los recursos generados o utilizados por la
operacin resultan de adicionar o disminuir al
resultado neto del periodo (o antes de partidas
extraordinarias), los siguientes conceptos:
a) Las partidas del estado de resultados que no
hayan generado o requerido el uso de recursos
o cuyo resultado neto est ligado con
actividades identificadas como de
financiamiento o inversin. Los movimientos en
estimaciones devaluacin de los activos
circulantes no se considerarn en esta
conciliacin.
b) Los incrementos o reducciones (en pesos
constantes) en las diferentes partidas
relacionadas directamente con la operacin dc
la entidad, disminuidas de las estimaciones de
valuacin correspondiente.
Los recursos generados o utilizados en
actividades de financiamiento comprenden
principalmente:
a) Crditos recibidos a corto y largo plazo,
diferentes a las operaciones con proveedores
y/o acreedores relacionados con la operacin de
la empresa.
b) Amortizaciones efectuadas a estos crditos,
sin incluir los intereses relativos.
c) Incrementos de capital por recursos
adicionales, incluyendo la capitalizacin de
1

pasivos.
d) Reembolsos de capital.
e) Dividendos pagados. Excepto los dividendos
en acciones.
Los recursos generados utilizados en
actividades de inversin comprenden
bsicamente las siguientes transacciones:
a) Adquisicin, construccin y venta de
inmuebles, maquinaria y equipo,
b) Adquisicin de acciones de otras empresas
con carcter permanente
c) Cualquier otra inversin o emersin de
carcter permanente.
d) Prstamos efectuados por la empresa.
e) Cobranzas o disminucin en pesos constantes
de crditos otorgados (sin incluir los intereses
relativos).
La clasificacin que se siga deber ser la que
refleje mejor la esencia de la operacin, en base
a la actividad econmica ms relevante de la
empresa.
Mecanismo para su elaboracin
Se parte de la utilidad o prdida neta, o antes
de partidas extraordinarias, o de los recursos
generados o utilizados en la operacin se
presentaran antes y despus de partidas
extraordinarias.
Los cambios de la situacin financiera se
determina por diferencias entre los distintos
rubros del balance inicial y final, expresados en
1

pesos de poder adquisitivo a la fecha del

balance general ms reciente, clasificados en
los tres grupos antes mencionados, debern
analizarse las variaciones importantes que
surjan en los periodos
Intermedios, los traspasos se compensarn
entre si, omitindose su presentacin en el
estado de cambios de la situacin financiera, si
el traspaso implica modificacin en la estructura
financiera se deber presentar los dos
movimientos por separado, la actualizacin de
algunos renglones de estados financieros
deber eliminarse del saldo final de la partida
que le dio origen y de la correspondiente del
capital contable, antes de hacer las
comparaciones.
El efecto monetario y las fluctuaciones
cambiarlas modifican la capacidad adquisitiva
de las empresas, por lo tanto, no debern ser
consideradas como partidas virtuales que no
tuvieron un impacto en la generacin o uso de
recursos.
Los estados de periodos anteriores que se
incluyan para compararse, debern
presentarse de conformidad, deber revelarse
que el estado de cambios en la situacin
financiera se prepar considerando, como
recursos generados, el cambio en pesos de las
diferentes partidas del balance general.
Cuando la informacin financiera se presenta en
pesos nominales (baja inflacin), el cambio en
1

las partidas monetarias del balance general

equivale al flujo de efectivo generado o
invertido en dichas partidas, sin embargo
cuando la inflacin es significativa y requiere la
expresin de los estados financieros en pesos
de un mismo poder adquisitivo, el cambio en
pesos constantes de las partidas monetarias del
balance involucra, adems del flujo de efectivo,
la erosin o beneficio que la inflacin (efecto
monetario) provoc en el efecto generado o
invertido en dichas partidas.
El cambio en las partidas monetarias pasa de
representar un flujo de efectivo al de
generacin o uso de recursos en pesos.
Ejemplo:

ESTADOS FINANCIEROS SECUNDARIOS O

ACCESORIOS:
1

Los estados financieros secundarios, conocidos tambin como

anexos, son aquellos que analizan u n rengln determinado
de un estado financiero bsico, por ejemplo:
Del balance sern secundarios:

Estado
Estado
Estado
Estado

del movimiento de cuentas supervit.

de cuenta de movimiento de dficit.
del movimiento de cuentas de capital.
detallado de cuentas por cobrar.

Del estado de resultados, sern secundarios:

Estado de costos de ventas.

Estados de costos de produccin
Estado analtico de cargos indirectos de fabricacin
Estado analtico de costo de venta
Estado analtico de costos de administracin

Del estado se originen y aplicacin, sern secundarios:

Estado
Estado
Estado
Estado

analtico del origen de recursos

analtico de aplicacin de recursos
de variacin del capital de trabajo
analtico de otras variaciones

Del estado de cambios de situacin financiera, sern

secundarios:

Recursos generados por la actividad de operacin

Recursos generados por financiamiento
Recursos utilizados por inversin
Aumento o disminucin en el efectivo e inversiones
temporales.

ESTADO DE COSTOS DE PRODUCCION:

Estado de costos de produccin

El Estado de Resultados de una empresa manufacturera es

igual al de una comercial. Sin embargo, en una empresa
productora debe determinarse, con anterioridad al Estado de
Resultados, el Estado de Costo de Produccin en el cual se
determina precisamente el costo de los productos cuya
produccin se termin en el ejercicio. El Estado de Costo de
Produccin puede ser al mismo tiempo el Estado de Costo de
Produccin y Ventas en cuyo caso al Estado de Resultados ira
directamente la cifra del costo de ventas.
Cuando el estado es solamente de costo de
produccin entonces el costo de ventas se calcula en el propio
Estado de Resultados como se hace en el caso de una
empresa comercial.
COSTO DE PRODUCCIN:
Representa todas las operaciones realizadas desde la
adquisicin de la materia prima hasta su transformacin en
artculos de consumo o de servicio. En este concepto destacan
tres elementos o factores que a continuacin se mencionan:
Materia prima: Es el elemento que se convierte en un
artculo de consumo o de servicio.
Mano de obra: Es el esfuerzo humano necesario para la
transformacin de la materia prima.
Gastos indirectos de produccin: Son los elementos
necesarios y accesorios para la transformacin de la
materia prima, y que incluyen sueldos y erogaciones
necesarios para tal fin.
COSTO UNITARIO DE PRODUCCIN:
Se conoce como costo unitario, el valor de un artculo en
particular. Los objetivos de la determinacin del costo unitario
son los siguientes:
Valuar los inventarios de productos terminados y en proceso
Conocer el costo de produccin de los artculos vendidos

Tener base de clculo en la fijacin de precios de venta, y as

poder determinar el margen de utilidad probable.

A continuacin se presenta el formato para el Estado de

Costo de Produccin y Ventas:
Ca. XYZ, S.A.
Estado de Costo de Produccin y Ventas
Del __ de __________ al __ de ____________ de _____
Compras Netas Materias Primas
Ms: Inventario Inicial Materias Primas
Meno Inventario Final Materias Primas
s:

XXXX
XXXX
XXXX

Igual: Materia Prima Utilizada

XXXX

Ms: Mano de obra directa

XXXX

Igual: Costo Primo

XXXX

Ms: Gastos Indirectos de Fabricacin

XXXX

Igual: Costo Total de Manufactura

XXXX

Ms: Inventario Inicial Produccin en Proceso

Meno Inventario Final Produccin en Proceso
s:

XXXX
XXXX

Igual: Costo Total de Artculos Producidos

XXXX

Ms: Inventario Inicial Productos Terminados

Meno Inventario Final Productos Terminados
s:

XXXX
XXXX

Igual: COSTO DE VENTAS

XXXX

Ejercicio:
Con la siguiente informacin preparar el estado del costo de
produccin y venta:
Compra de materiales $
15.000.000
Materia
disponible

Prima $
20.500.000

I.F. de Materia Prima

$
2.500.000

Nmina de produccin $
12.000.000
Mano
de
Indirecta

Obra $
1.500.000

Costo Primo

$
24.000.000

Costo de Conversin

$
23.000.000

Al finalizar el periodo se determin que

productos en proceso haba aumentado
respecto al inicial que era de $2.000.000
terminado haba disminuido $2.000.000
inicial, que era de $9.000.000.

el inventario de
$4.000.000 con
y el de producto
con respecto al

Lo primero que haremos ser ubicar en el estado del costo los

valores que se suministraron en el enunciado

ESTADO DEL COSTO DE FABRICACIN Y VENTA

I.I. Materia prima

$
5.500.000

+ Compras de Materia Prima $

15.000.000
= Disponibilidad de Materia $
Prima
20.500.000
- I.F. Materia Prima
=
Costo
de la
Prima Utilizada

$
2.500.000
Materia $
18.000.000

- Materiales Indirectos
= Costo Material Directo

$
4.500.000
$
13.500.0
00

Nmina de produccin

$
12.000.000

- Mano de Obra Indirecta

$
1.500.000

= Mano de Obra Directa

$
10.500.0
00

Materiales Indirectos

$
4.500.000

+ Mano de Obra Indirecta

$
1.500.000

+ Otros Costos Indirectos

$
6.500.000

= Costos Indirectos
Fabricacin

de

$
12.500.0
00

= COSTOS DEL PERIODO

+ I.I. Productos en Proceso

$
36.500.0
00
$
2.000.000

= Costo total Produccin en

Proceso
- I.F. Produccin en Proceso

$
38.500.0
00
$
6.000.000

= Costo de la Mercanca
Terminada
+ I.I. Producto Terminado

$
32.500.0
00
$
9.000.000

= Costo de la Mercanca
Disponible
- I.F. Producto Terminado

= COSTO DE VENTAS

$
41.500.0
00
$
7.000.000

$
34.500.0
00

CP= 24.000.000 - 10.500.000 = 13.500.000 MD

CC= 23.000.000 10.500.000 = 12.500.000 CIF

ESTADO DE COSTOS DE LO VENDIDO:

El costo de ventas es el costo en el que se incurre para

comercializar un bien, o para prestar un servicio. Es el valor
en el que se ha incurrido para producir o comprar un bien que
se vende.
Cuando se hace una venta, por ejemplo de 100 dolares, todos
no es utilidad para el vendedor, puesto para poder vender ese
valor, debio habere comprado un bien, para lo cual indudable
mente hubo necesidad de incurrir en un costo, costo que se
conoce como costo de venta. Quizs el vendedor compro una
camisa en 60 dolares y luego la vendio en 100 dolares, por lo
que su costo de venta viene a ser los 60 dolares, pues debio
incurrir en un costo de 60dolares para hacer una venta de
100dolares.
Determinar el costo de ventas, en principio es algo muy
sencillo, pues todo lo que se debe hacer es estar al valor de la
venta, el valor en que se invirtido en el producto invertido.
Pero cuando se venden grandes cantidades y se manejan
multitud de productos, en procesos de determinacin de
costos de ventas es mucho ms complejo.
Los inventarios son controlados (sistema de inventario
permanentes y sistemas de inventarios peridicos)
Cada
sistema
tiene
su
propio
mecanismo
procedimiento para determinar el costo de ventas

En el caso del sistema permanente se utilizan los

diferente mtodos de valuacin de inventarios ( metodo
PEPS, metodo UEPS, metodo del promedio ponderado,
metodo de retail, etc.)
En el sistema perioco se utilizan el juego de inve ntrios
cada uno de estos metodo y los sitemas .
Cada uno de estos mtodos y los sitemas buscan determinar
el cosot de la mercnacia vendida para luego determinar la
utilidad bruta, puesto que como ya se a mencionado, el valor
de la venta tiene incluido un costo que se debe deteminar
1

para sber cual es el porcentaje de la utilidad que se esta

manejando.
El precio de venta de esta compuesto por el costo (costo
de venta) del trabajan mas el porcentaje de utilidad
deseceado por el vendedor.
ESTADO DE MIVIMIENTSO DE CAPITAL CONTABLE:
Este establece las reglas particulares de aplicacin de los
principios de la contabilidad ralativos al capital contable de
entidade establecidas con fines de lucro, principalmente
sociedades mercantiles.
DEFINICIONES, CARACTERISTICAS
CAPITAL CONTABLE

CLASIFICACION

DE

El capital contable es el derecho de propietarios cobre la

activos netos que surgen por aportaciones de los dueos,
por transacciones y otro eventos o circunstancias que
afectan a una identidad, el cual se ejerce mediante
reembolso o distribucin.
El capital contable est formado por capital contribuido y
capital ganado o dficit, en su caso.
El capital contribuido los forman las aportaciones de los
dueos y las donaciones as como tambin el ajuste a
estas partidas.
El capital ganado corresponde al resultado de las
actividades operativas de otros eventos o circunstancias
que la afectan.
Los conceptos que generalmente incluye el capital contable
son los siguientes:
CAPITAL CONTRIBUIDO:
Utilidades retenidas, incluyendo las aplicadas a resevar
el capital.
Perdidas acumuladas.
1

Exeso o insuficiensia en la actualizacin del capital

contable
El capital social esta representado por los ttulos que han sido
emitidos a favor de los accionistas. El exceso o insuficiencia
de
la
actualizacin
contable
est
representado
principalmente por el resultado por tendencias de activos no
monetarios.
REGLAS DE VALUACION:
Los conceptos del capital contable se expresaran en
unidades de poder adquisitivo a la fecha del balance.
El capital contable es la suma del valor nominal de las
acciones suscritas y pagadas en su actualizacin.
La primera suscripcin de las acciones representada
representa la diferencia entre exceso, entre el pago de la
acciones suscritas y el valor nominal de las mismas.
Las donaciones que resive una entidad debern formar
parte del capital contribuido y se expresaran a su valor
de mercado en momento en que se percibieron, mas su
actualizacin.
Cuando se reduzca capital amortizado por importes
superiores a su valor nominal, el exceso se deber
considerarse como una disminucin al capital ganado.

Si los estatus sociales de la entidad prevean el

amortizacin de acciones contra utilidades retenidas
dicha amortizacin debe considerarse como una
reduccin al capital ganado.
Si se decide utilizar parte del capital ganado para
aumentar el importe del capital ganado, para aumentar
el importante del capital social mediante la distribucin
n de un dividendo en las acciones, deber quedar
reflejado en la informacin financiera como una
disminucin del capital ganado y una incremento en la
cuenta de capital suscrito y pagado.

 El importe del capital contribuido, actualizado mediante

su reexpresion en unidades monetarias ser la base para
calificar contablemente la distribucin que constituyan
reembolsos de capital.
Si se reembolsan perdidas de la entidad en efectivo o en
bienes,
los
importes
correspondientes
deben
considerarse como una reduccin a las prdidas
acumuladas.
Los dividendo comunes decratsdos pendientes de pago,
y los dividendos no forman parte del capital contable,
sino del pasivo a carog de la entidad

REGLAS DE PRESENTACION
La presentacin en el balance general deber hacerse
con el suficiente detalle para mostrar en primer lugar, los
del capital contribuido, seguido de los que integran el
capital ganado. E necesario tomar en cuenta todos los
aspectos legales.
La diferencia entre el importe entregado y el importe
pendiente de pago deber considerarse como capital
suscrito no pagado, restando el capital social.
No es aceptable presentar la cantidad pendiente de pago
como una cuenta por cobrar.
Se deben revelar todas las caractersticas del capital
contable y sus restricciones:
Descripcin de los ttulos representativos del capital
social. Clases y series de acciones y partes sociales en
que se divide el capital social. Capital social mnimo y
monto mximo autorizados. Numero de acciones
entidad y suscritas En el caso de acciones preferentes
y/o especiales, sus derechos y restricciones.
Tipo de impuestos a que estn sujetos las distribuciones
o reembolsos.
1

 Cuando existan anticipos de los socios para futuros

aumentos de capital social, se presentarn en un rengln
por separado dentro del capital contribuido.
Los movimientos registrados del capital contribuido y del
capital ganado se mostraran en el estado de variaciones
del capital contable.
Se deber revelar el importe del dividendo por accin y
los dividendos pagados en forma distinta a efectivo.

MTODOS BASADOS EN EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA Y EN

LA INFORMACIN CONTABLE
1. Valor nominal:
Consiste en valorar la empresa por el valor nominal de
sus acciones. Evi- dentemente slo sirve para aquellas
empresas que tengan su capital dividido en este tipo de
ttulos. Adems, no nos informa sobre el valor global de
la empresa, sino sobre el valor de sta para sus
accionistas. Por otro lado, como no contempla las
reservas slo sirve para empresas de reciente creacin
en las que stas an no se hayan dotado. En definitiva,
su utilidad prctica es rrnima.
2. Analtico o matemtico:
Valora la empresa a travs de los datos ofrecidos por la
contabilidad, es decir, por su patrimonio neto. Si
aplicamos este mtodo en Espaa, siguiendo la
normativa legal vigente (principalmente el Real Decreto
1643/1990, de 20 de diciembre, por el que se aprueba el
Plan General de Contabilidad), obtenemos un valor
contable basado en el precio de adquisicin para los
bienes comprados, el coste de produccin para los
1

producidos por la propia empresa y el valor de reembolso

para los recursos ajenos. Dichos valores slo podemos
alterarlos cuando el precio de mercado de los bienes es
inferior al de coste, en base al principio de prudencia.
Ahora bien, el valor contable tiene una serie de
limitaciones, entre las que podemos citar:
requiere la realizacin de estimaciones (amortizaciones,
provisiones, etc.);
usa distintos criterios para el tratamiento de las prdidas
y ganancias potenciales; recoge partidas valoradas en
unidades monetarias diferentes;
se obtiene igual valor para una empresa en
funcionamiento que en liquidacin;
50 Investigaciones Europeas, Vol. 7, N3, 2001, pp. 49-66
Mtodos clsicos de valoracin de empresas
emplea criterios de valoracin no uniformes para
determinadas partidas (por ejemplo, las existencias
pueden valorarse a precio de adquisicin o de mercado,
cuando ste l- timo es inferior); etc.
De todos estos problemas el ms ampliamente tratado ha sido
el coste histrico de los activos y pasivos. Para resolverlo se
ha defendido la actualizacin de los valores recogidos en el
balance mediante un ndice de precios que recoja la variacin
de los mismos debida a la inflacin. Ahora bien qu ndice
utilizar, uno general o sectorial? Una solucin razonable
(AECA: 1987, pp. 20-22) puede ser la de corregir los activos y
pasivos monetarios con el ndi- ce general de precios y aplicar
un ndice sectorial para los activos no monetarios (recurdese
que los activos monetarios son las cuentas a cobrar, efectos a
cobrar, etc., y los pasivos mone- tarios son todos, salvo que
estn indiciados o haya de efectuarse su devolucin en bienes
distin- tos del dinero). No obstante, el uso de un ndice no
proporciona una solucin absoluta, porque ignora tanto la
evolucin tcnica como el movimiento de precio de los bienes.

Ahora bien, el principal problema del balance es que no

recoge el fondo de comercio o good-will, que en ocasiones es
la partida ms importante del patrimonio de la empresa.
3. Activo neto real:
Segn este mtodo el valor de la empresa es la
diferencia entre el activo y el pasivo exigible, ajustados a
sus respectivos valores de mercado, considerando el
estado y utilidad de las diferentes partidas del balance
para la empresa. El activo neto real no coincidir con el
activo neto contable porque el balance:
recoge partidas valoradas en unidades monetarias
diferentes; no refleja la variacin de precio que sufren
ciertos bienes;las amortizaciones no suelen corresponder
con la depreciacin efectiva de los activos;
las provisiones pueden no ajustarse a los verdaderos
riesgos (hay provisiones dotadas en exceso y otras en
defecto); recoge activos que carecen de valor real;es
posible la existencia de pasivos ocultos; y puede haber
activos no contabilizados.
Este podra ser un buen mtodo si al valor obtenido le
sumamos el importe del good- will, que tendremos que
calcular de forma independiente. Ahora bien, presenta
un inconvenien- te, y es que no tiene en cuenta las
expectativas de crecimiento ni de beneficios futuros de
la empresa. Por ello puede resultar un buen mtodo
(Rivero: 1990, p. 6) para calcular el valor de aquellas
empresas que presentan beneficios inestables, que han
sido recientemente creadas y, en definitiva, en todos los
casos en los que sea difcil estimar los beneficios futuros
de forma suficientemente fiable.
4. Valor sustancial:
Es el valor real del conjunto de bienes de la empresa,
considerando su estado de uso y utilidad, necesarios
para el funcionamiento de la misma y el mantenimiento
de su capacidad productiva. Debemos observar que, los
bienes ajenos a la explotacin no sern valorados y que,
1

sin embargo, debemos incluir determinados elementos

que aunque no pertenezcan a la em- presa son utilizados
por sta, como activos en alquiler, prestados o
construidos en terreno ajeno. Investigaciones Europeas,
Vol. 7, N3,2001, pp. 49-66 51 Valls Martnez; u. E. La
principal utilidad del valor sustancial es que, como
veremos despus, es empleado en la mayora de las
frmulas correspondientes a los mtodos compuestos de
valoracin, analizados en la Seccin 4. No obstante,
podemos adelantar aqu que hay divergencia de
opiniones en el uso del valor sustancial o del activo neto
real. Los que abogan por la utilizacin del primero se
basan en que el valor sustancial es el que muestra la
verdadera capacidad de generacin de rentas de la
empresa; para ellos, lo que genera beneficios es el
conjunto de medios vinculados a la explota- cin. Por el
contrario, los que defienden el uso del activo neto real
dicen que es ste el que real- mente proporciona la base
generadora de rentabilidad, pues lo importante son los
beneficios ob- tenidos, con independencia de que stos
procedan de la utilizacin correcta de los activos de
explotacin o de una adecuada poltica financiera
(Brilman y Maire: 1990, pp. 89-90).
5. Valor de liquidacin:
Es el valor que resulta, tras proceder al cierre de la
empresa, de la venta de sus bienes y el pago de sus
deudas, as como de los gastos necesarios para la
liquidacin. Salvo para empresas que desaparezcan no
tiene especial utilidad. Ahora bien, para aque- llas
empresas que permanezcan en funcionamiento podemos
calcular un valor aproximado de liquidacin, llamado
valor liquidativo, que ser la cantidad por debajo de la
cual no puede descender el valor de la empresa, ya que
ste representa el valor mnimo de enajenacin.
6. Valor patrimonial en trminos estocsticos:

Todos los mtodos anteriores, a excep- cin del valor

nominal, podemos enfocarlos de forma estocstica,
considerando para cada partida no un slo valor, sino un
conjunto de valores, cada uno de ellos con su respectiva
probabilidad.
De este modo, el valor estocstico de cada elemento
(Caballer: 1994, pp. 75-93) estar formado por su media ms
su desviacin, siendo las desviaciones de cada valor respecto
a su media una variable aleatoria, que se considera que sigue
una distribucin normal, de media cero y desviacin tpica
conocida.
El balance deterrninstico vendr dado por los valores medios,
de modo que los recur- sos propios medios sern la suma de
las medias del inmovilizado, realizable y disponible, me- nos la
media de los recursos ajenos. De este modo, la variable
aleatoria que representa la des- viacin de los recursos
propios tendr una media igual a cero y una varianza igual a
la suma de las siguientes varianzas, considerando que las
distintas variables aleatorias son independientes.
Evidentemente unos elementos del balance son ms
susceptibles de variacin que otros. Por ejemplo, las
inversiones financieras de renta fija tienen un riesgo nulo, lo
que implica una varianza nula, pero las de renta variable s
tienen un riesgo, que se puede medir por la variacin de su
cotizacin en un perodo de tiempo concreto.
Los mtodos basados en el patrimonio de la empresa y en la
informacin contable, que acabamos de analizar tienen la
ventaja de su sencillez. Aunque hay quienes dudan de la
validez intrnseca de los mismos para proporcionar el valor
global de la empresa, son una herramienta til, como veremos
posteriormente, ya que nos sirven como base de referencia
para los mto- dos basados en la capacidad de generacin de
rentas.

METODOLOGIA DEL ANALISIS FINANCIERO

Contenidos:
a-indices o razones que evalan la liquidez de la empresa.
b-indices o razones que evalan las cuentas mas importantes de la
empresa
c-razones que avalan la rentabilidad de la empresa
a-indices o razones que evalan la liquidez de la empresa
-liquidez de una empresa
La liquidez de una empresa se mide por la capacidad que esta tiene para
cumplir con sus obligaciones en el corto plazo a medida que estas
vencen en otras palabras la liquidez se refiere a la solvencia que tiene
una empresa para hacer frente a sus compromisos a corto plazo.
-capital de trabajo.
El capital de trabajo sirve para medir los fondos utilizados para financiar
las necesidades corrientes. Se denomina mediante la diferencia de los
activos corrientes y los pasivos corrientes.
Capital de trabajo=activo corriente-pasivo corriente.
1-razones de liquidez
*ndice de solvencia o razn corriente
Es la primera de las rezones que evalan la situacin financiera de la
empresa y es de las que mas se utilizan , esta razn cslcula la capacidad
que posee la empresa para cumplir con sus obligaciones en el corto
plazo.
ndice de solvencia=activos corrientes/pasivos corrientes
1

Es importante aclarar que antes de hacer el calculo de esta razn se

analice muy bien la exactitud de las cifras que integran las las cuentas
del activo corriente o circulante o el pasivo corriente o a corto plazo. El
propsito debe ser el de eliminar aquellos datos que puedan
proporcionarnos un anlisis poco confiable o inexacto a la realidad de la
empresa.
En conclucion el resultado del ndice de solvencia depende mucho de la
calidad y naturaleza de los activos corrientes asi como del tipo de
negocio en cuestin de tal forma que amerite determinar una necesidad
de mayor o menor fuerza financiera.
Para tener una mejor certeza de la fortaleza de los activos corrientes
sobre los pasivos corrientes , existe otra razn que se denomina:
Razn de liquidez=activos corrientes-inventarios/pasivos corrientes
Cuando las cuentas estn clasificadas de acuerdo al criterio de liquidez
la formula se presenta asi:
Razn de liquidez=activo disponible+activo exigible/pasivos corrientes
Algunos analistas consideran otro ndice al cual llaman razn disponible
o ndice de liquidez inmediata.
Razn disponible o ndice=activo disponible(*)/pasivo corriente
(*) efectivo en caja y bancos
Este ndice se utiliza cuando se requiere de la busqueda de una tas mas
rigurosa que la prueba acida puesto que elimina el valor de los
inventarios y las cuentas por cobrar y otros valores de cobro inmediato y
dispone solo de los valores de efectivo en caja y bancos. Esta razn
permite a la empresa conocer los recursos liquidos con los que cuenta
para cubrir sus obligaciones a corto plazo sin tener que recurrir a la
liquidacin de los activos exigibles y realizables. Se aclara que el uso de
este ndice depende en gran manera de la clase de negocio al cual se le
este aplicando este tipo de anlisis
En todo caso si los resultados le son favorables a la empresa ,al
empresario/a pueden estar seguros que tienen acceso a nuevos
financiamientos
2-razones de endeudamiento
Las razones de endeudamiento indican el monto de dinero de terceros
que la empresa utiliza para generar utilidades y se utilizan para conocer
si las inversones totales de la empresa se origina con aportes de los

propietarios/as o con aportes de terceros y asi mismo la proporcin en

que se utilizan
Las 2 razones de uso mas comn; mas que todo a nivel de pequeas y
mediana empresa son:
Razon o ndice de deuda total= deuda total x100/activo total
Esta razn nos indica la proporcin en que los fondos de terceros o sea
el capital ajeno participa en la inversin total de la empresa
B-Razones que evalan las cuentas mas importantes de la empresa
1-razones de actividad
Concepto:
Los ndices o razones de actividad indican no solo si el negocio se esta
manejando bien , sino que tambin proporciona una indicacin de la
rapidez con que se esta recuperando las cuentas al crdito y las veces
en que se renuevan los inventarios durante cierto periodo de tiempo.
Los ndices o razones de actividad mas comunes son:
*rotacin de cuentas por cobrar
Se define como la relacin que existe entre les ventas netas anuales y
las cuentas pendientes de cobro,asi:
Rotacin de cuentas por cobrar(preferible solo al crdito)=ventas netas
anuales/cuentas por cobrar.
El propsito de esta razn es medir la liquidez de las cuentas por cobrar,
puesto que por medio de la rotacin de cuentas por cobrar se puede de
terminar la rapidez con que estas se estn haciendo efectivas de la
misma forma indica la eficencia del departamento de crdito y adems
es un reflejo de la calidad de las cuentas por cobrar.
De tal manera que se considera una situacin favorable em cuanto la
razn sea mas alta aunque algunus analistas financieros consideren que
una rotacin excepcionalmente alta en las cuentas por cobrar puede ser
sntomas de una poltica de crdito innecesariamente severa que puede
estar quitando ventas
Rotacin de inventarios
Este ndice muestra la rapidez con que se mueven los inventarios ,es
decir , las veces que se reemplazara durante cierto tiempo periodo el
inventario promedio del negocio, y se define como la relacin que existe
entre el costo de ventas y el inventario.

Rotacin de inventario=costo de lo vendido/inventario promedio

Donde
Inventario promedio=inv.inicial+inv.final/2

METODOS VERTICALES:
Es un mtodo que le permite al analista financiero examinar y estudiar un slo
juegoen los estados financieros de un periodo en particular, y adems
determinar en lasituacin financiera que se encuentra la empresa en
cualquiemomento del tiempo yno a travs del tiempo.

RAZONES SIMPLES:
Trmino utilizado en finanzas, bancos, ttulos y valores financieros.
Mtodo de Anlisis Financiero que consiste en establecer las razones que el Analista
financiero crea pertinentes, ya que antes de calcular una razn debe precisar la relacin que
existe entre los elementos y ver si est en lgica, por tanto, las razones tendrn significado
cuando existan relaciones de Dependencia entre las cantidades seleccionadas para
establecer la relacin.
Las principales Razones Simples que podemos establecer, son:
a) Capitalizacin.
b) ndice de Solvencia o circulante.
c) Prueba del cido.
d) Rendimiento del Activo en operacin.
e) Rendimiento del Capital contable comn.
f) Rendimiento sobre la Inversin.
g) Rendimiento sobre las ventas.
h) Rotacin de las cuentas por cobrar.
i) Rotacin del inventario.
j) Rotacin total del Activo.
k) Total del Pasivo entre total de Activo.

RAZONES SIMPLES:

Objetivo educacional. El alumno elaborar ejercicios prcticos para el logro de un

aprendizaje e interpretacin adecuados en la aplicacin del mtodo de razones simples.
MTODO DE RAZONES SIMPLES:
Desde nuestro punto de vista financiero y en forma sencilla entendemos por Razn el
cociente que resulta de dividir un nmero entre otro, o de cuanta veces un concepto
contiene a otro. El mtodo de razn simple consiste en relacionar una partida con otra
partida, o bien, un grupo de partidas con otro grupo de partidas a travs de su cociente.
1

Es indudable que entre las diversas cifras que contienen los estados financieros existen
algunas relaciones que conviene determinar numricamente. Sin embargo en la
construccin de las razones financieras es necesario que exista correlacin lgica entre las
cantidades que se seleccionan para determinar las razones, ya que a nadie se le ocurrir
obtener la razn entre las ventas netas de un ejercicio con respecto a los gastos de
instalacin por amortizar al final de dicho periodo, por que tal razn carecer de toda
utilidad por no tener ningn significado.
Podramos decir que las razones que se pueden obtener de los estados financieros son
ilimitadas, puesto que dependen de los problemas que se estn estudiando y de los diversos
acontecimientos que de alguna manera influyen en el problema o situacin estudiando.
Dentro del mtodo de razones simples las podemos clasificar en la forma siguiente:
1.- Razones Estticas.- Son las que expresan la relacin que guardan partidas o grupo de
partidas del estado de situacin financiera.
2.- Razones Dinmicas.- Son las que expresan la relacin que tienen las partidas o grupo
de partidas del estado de resultados.

3.- Razones Mixtas.- Son las que expresan la relacin que existe entre partidas o grupo de
partidas del estado de resultados.
Sin tratar de hacer una enumeracin limitativa de las razones simples que ordinariamente se
obtienen, a continuacin trataremos las de uso ms comn o tradicional en las tres reas
generales de estudio en el anlisis de la informacin financiera de una empresa:
a)

Solvencia

b)

Estabilidad o estructura financiera

c)

Rentabilidad

Los principales ndices o coeficientes que se encuentran de cada una de las reas del
anlisis son como siguen:
1.

Razn de liquidez o ndice del capital de trabajo.

2.

ndice de solvencia inmediata o prueba del cido.

3.

ndice de rotacin de los crditos.

4.

ndice de posicin defensiva.

5.

ndice de margen de seguridad.

6.

ndices de rotacin de inventarios.

a) Anlisis de solvencia:
1.

ndice de financiamiento externo o nivel endeudamiento.

2.

Coeficiente de utilidad a intereses o ndice de cobertura de intereses.

3.

ndice de capitalizacin a largo plazo.

4.

Das cartera promedio.

5.

Rotacin del activo fijo

6.

ndice de inversin del capital

7.

ndice del valor contable del capital

b) Anlisis de Estabilidad
1.

ndice de rentabilidad del capital contable.

2.

ndice de rendimiento sobre activos, o rentabilidad de las inversiones totales.

3.

ndice de margen de utilidad bruta.

4.

ndices de estudio de las ventas.

5.

ndices del estudio de la utilidad neta.

Clasificacin de los tipos de anlisis:

Por la clase de
Mtodos
informacin que se
Verticales.
aplica.

Por la clase de
informacin que
maneja.

Aplicados a la informacin referente a una sola fecha

o a un solo perodo de tiempo.

Mtodos
Horizontales.

Aplicados a la informacin relacionada con dos o ms

fechas diversas o dos o ms perodos de tiempo.

Anlisis
factorial.

Aplicado a la distincin y separacin de factores que

concurren en el resultado de una empresa.

Mtodos
Estticos.

Cuando la informacin sobre la que se aplica el

mtodo de anlisis se refiere a una fecha determinada.

Mtodos
Dinmicos.

Cuando la informacin sobre la que se aplica el

mtodo de anlisis se refiere a un perodo de tiempo
dado.

Mtodos
Combinados

Cuando los estados financieros sobre los que se

aplica, contienen tanto informacin a una sola fecha
como referente a un perodo de tiempo dado.
Pudiendo ser esttico- dinmico y dinmico-esttico.

Por la fuente de
Anlisis
informacin que se
Interno.
compara.

Anlisis
Externo.

Cuando se efecta con fines administrativos y el

analista esta en contacto directo con la empresa,
teniendo acceso a todas las fuentes de informacin de
la compaa.

Cuando el analista no tiene relacin directa con la

empresa y en cuanto a la informacin se ver limitado
a la que se juzgue pertinente obtener para realizar su
estudio.
Este anlisis por lo general se hace con fines de
crdito o de inversiones de capital.

Por la frecuencia
de su utilizacin.

Mtodos
Tradicionales.

Son los utilizados normalmente por la mayor parte de

los analistas financieros.

Mtodos
Avanzados.

Son los mtodos matemticos y estadsticos que se

aplican en estudios financieros especiales o de alto
nivel de anlisis e interpretacin financieros.

SISTEMA DU. PONT:

SISTEMA DU. PONT:
Concepto:
El sistema DUPONT es una de las razones financieras de rentabilidad ms
importantes en el anlisis del desempeo econmico y operativo de una
empresa.

El sistema DUPONT integra o combina los principales indicadores financieros con el fin de
determinar la eficiencia con que la empresa esta utilizando sus activos, su capital de trabajo
y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).

En principio, el sistema DUPONT rene el margen neto de utilidades, la rotacin de los

activos totales de la empresa y de su apalancamiento financiero.
Estas tres variables son las responsables del crecimiento econmico de una empresa, la cual
obtiene sus recursos o bien de un buen margen de utilidad en las ventas, o de un uso
eficiente de sus activos fijos lo que supone una buena rotacin de estos, lo mismo que la
efecto sobre la rentabilidad que tienen los costos financieros por el uso de capital
financiado para desarrollar sus operaciones.
Partiendo de la premisa que la rentabilidad de la empresa depende de dos factores como lo
es el margen de utilidad en ventas, la rotacin de los activos y del apalancamiento
financiero, se puede entender que el sistema DUPONT lo que hace es identificar la forma

como la empresa esta obteniendo su rentabilidad, lo cual le permite identificar sus puntos
fuertes o dbiles.

Para entender mejor el sistema DUPONT primero miremos el porque utiliza estas dos
variables:

1. Margen de utilidad en ventas:

Existen productos que no tienen una alta rotacin, que solo se venden uno a la semana o
incluso al mes. Las empresas que venden este tipo de productos dependen en buena parte
del margen de utilidad que les queda por cada venta. Manejando un buen margen de
utilidad les permite ser rentables sin vender una gran cantidad de unidades.
Las empresas que utilizan este sistema, aunque pueden tener una buena rentabilidad, no
estn utilizando eficientemente sus activos ni capital de trabajo, puesto que deben tener un
capital inmovilizado por un mayor tiempo.

2. Uso eficiente de sus activos fijos:

Caso contrario al anterior se da cuando una empresa tiene un margen menor en la utilidad
sobre el precio de venta, pero que es compensado por la alta rotacin de sus productos (Uso
eficiente de sus activos). Un producto que solo tenga una utilidad 5% pero que tenga una
rotacin diaria, es mucho mas rentable que un producto que tiene un margen de utilidad del
20% pero que su rotacin es de una semana o mas.
En un ejemplo practico y suponiendo la reinmersin de las utilidades, el producto con una
margen del 5% pero que tiene una rotacin diaria, en una semana (5 das) su rentabilidad
ser del 27,63%, (25% si no se reinvierten las utilidades), mientras que un producto que
tiene un margen de utilidad del 20% pero con rotacin semanal, en una semana su
rentabilidad solo ser del 20%.
Lo anterior significa que no siempre la rentabilidad esta en vender a mayor precio sino en
vender una mayor cantidad a un menor precio.
3. Multiplicador del capital:

Corresponde al tambin denominado aplacamiento financiero que consiste en la

posibilidad que se tiene de financiar inversiones sin necesidad de contar con recursos
propios.
Para poder operar, la empresa requiere de unos activos, los cuales solo pueden ser
financiados de dos formas; en primer lugar por aportes de los socios (Patrimonio) y en
segundo lugar crditos con terceros (Pasivo).
As las cosas, entre mayor sea capital financiado, mayores sern los costos financieros por
este capital, lo que afecta directamente la rentabilidad generada por los activos.
Es por eso que el sistema DUPONT incluye el apalancamiento financiero (Multiplicador
del capital) para determinar le rentabilidad de la empresa, puesto que todo activo financiado
con pasivos supone un costo financiero que afecta directamente la rentabilidad generada
por el margen de utilidad en ventas y/o por la eficiencia en la operacin de los activos, las
otras dos variables consideradas por el sistema DUPONT.
De poco sirve que el margen de utilidad sea alto o que los activos se operen eficientemente
si se tienen que pagar unos costos financieros elevados que terminan absorbiendo la
rentabilidad obtenida por los activos.
Por otra parte, la financiacin de activos con pasivos tiene implcito un riesgo financiero al
no tenerse la certeza de si la rentabilidad de los activos puede llegar a cubrir los costos
financieros de su financiacin.

Clculo del ndice DUPONT:

Teniendo claro ya el significado de las dos variables utilizadas por el sistema DUPONT,
miremos ahora como es su clculo en su forma ms sencilla.
Sistema DUPONT =
(Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital)
Como se puede ver el primer factor corresponde a la primera variable (Margen de utilidad
en ventas), el segundo factor corresponde a la rotacin de activos totales (eficiencia en la
operacin de los activos) y el tercer factor corresponde al apalancamiento financiero.
Suponiendo la siguiente informacin financiera tendramos:

Activos
100.000.000
Pasivos
30.000.000
Patrimonio
70.000.000
Ventas
300.000.000
Costos de venta
200.000.000
Gastos
60.000.000
Utilidad
40.000.000
Aplicando la formula nos queda
1. (Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 13.3333
1

2. (Ventas/Activo fijo total)

300.000.000/100.000.000 = 3
3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Activos/Patrimonio)
100.000.000/70.000.000 = 1.43
Donde
13.3333 * 3 * 1.43 = 57,14.

Segn la informacin financiera trabajada, el ndice DUPONT nos da una rentabilidad del
57%, de donde se puede concluir que el rendimiento mas importante fue debido a la
eficiencia en la operacin de activos, tal como se puede ver en el calculo independiente del
segundo factor de la formula DUPONT.

RAZONES ESTANDAR:
Una de las formas de realizar el anlisis
sobre los estados financieros, es aplicando
el mtodo de las razones estndar, este
mtodo es til para determinar la relacin
que existe entre geomtrica de los
promedios de las cifras de dos o ms
cuentas de los estados financieros. De lo
anterior deducimos, que la razn estndar
es semejante al promedio de una serie de
cifras o razones simples de la misma
empresa a una misma fecha o perodo, las
cuales emanan de los estados financieros
de la empresa.

En cada empresa, los diversos elementos de los estados financieros tienen un peso y una
importancia diferentes, por ejemplo: el inventario en una empresa comercial, el activo
fijo en una empresa industrial.
En funcin del conocimiento de la empresa y de su sistema presupuestal, se asignan valores
que sirven como estndar, como modelo de comparacin para los resultados reales y as
poder conocer las desviaciones para poder corregirlas y lograr una mayor eficiencia.
La razn estndar es similar a un promedio de una serie de cifras o de razones
simples de la misma empresa a una misma fecha o periodos las cuales emanan de
los estados financieros de dicha entidad econmica. O en su defecto pueden ser el
promedio de una serie de razones simples de los estados financieros a una misma fecha o
periodo pero de distintas empresas que se dedican a la misma actividad.
Los coeficientes relativos obtenidos en el mtodo de razones simples no tienen un
significado por s mismos, por lo cual para poder aprovecharlo con todo su valor, ser
necesario compararlos para desprender conclusiones lgicas en materia econmicafinanciera
Al igual que cuando se estudia el sistema de costos estndar es decir aquellas
cifras que son consecuencia de la mxima eficiencia y que por lo tanto representa la
meta a alcanzar. Tambin podemos aprovechar el mismo mtodo para descubrir las
desviaciones o fallas y los resultados positivos que se hayan generado.
Si aceptamos alguna validez al mtodo de razones simples es decir que existen
verdaderas relaciones de causa y efecto entre las diversas formas de inversin del
capital aportado por los socios y del crdito recibido de terceros as como entre las
diversas operaciones de la empresa con respecto a la estructura financiera, tenemos
que admitir que deba existir una relacin ideal normal de eficiencia, que permita
obtener el mejor aprovechamiento de los recursos econmicos para realizar el objeto de
la empresa.
Si consideramos que esta razn estndar o ideal es la ms conveniente para la empresa,
tendremos que aceptar que el objetivo de la mis ma empresa ser llegar a esta posicin.
Por lo tanto al comparar la razn simple obtenida por la situacin a los
acontecimientos sucedidos, con la razn estndar, podr determinar si esta empresa se
encuentra dentro de los objetivos fijados en la razn estndar o si se ha alejado de ellos,
situacin en la cual tendr que investigarse las causas por las cuales no se hayan alcanzado
las metas deseadas.
En conclusin podemos decir que por razones estndar debemos entender la
interdependencia geomtrica del promedio de conceptos y cifras obtenidas de una serie de
datos de empresas dedicadas a la misma actividad; o bien, una medida de eficiencia o de

control basada en la independencia geomtrica de cifras promedio que se compran

entre s; o tambin, una cifra media representativa normal o ideal a la cual se trata de
igualar o llegar.
Por lo anterior, si dichos valores se realizan en la prctica, la razn estndar ser idntica a
la razn simple. Las formas estadsticas utilizadas para calcular las razones estndar son:
a)
b)
c)
d)

La media aritmtica
La mediana
La moda
La media geomtrica

a) La media aritmtica o promedio, de una cantidad finita de nmeros, es igual a la suma

de todos ellos dividida entre el nmero de sumandos Ejemplo: Si tenemos los siguientes
datos obtenidos de una razn simple como lo es la solvencia de la empresa Bolis, SA de
CV.
Ao razn de solvencia
07
2
08
1.9
09
2.10
10
2.20
11
1.72
9.92 / 5 = 1.98 razn estndar de solvencia
De acuerdo al anlisis que estamos haciendo de 2011 podemos observar que en base al
ltimo ao la media aritmtica est por arriba y aparentemente estamos bien, sin embargo
si comparamos con aos anteriores nos daremos cuenta que nuestra solvencia era
mucho mayor.
b) La mediana. Es el valor que ocupa el lugar central de todos los datos cuando stos estn
ordenados de menor a mayor. Su frmula es la siguiente:
Me = n +1 / 2
Ejemplo: tenemos los siguientes datos ya ordenados de menor a mayor ya que es
indispensable hacer esto primero.

Empresa

razn de liquidez

1a
2b
3c
4d
5e
6f
7g

0.45
0.50
0.60
0.70
0.75
0.80
0.90

sustituyendo la formula
Me =

7+1 / 2 = 4

por lo tanto la empresa d es la

mediana ya que ocupa el 4 lugar
ordenados de menor a mayor

c) La moda es el valor que se repite con una mayor frecuencia y su frmula es

Mo = S (fi x I) / fi + Fs
Donde S = Termino superior a la clase modal
fi = Frecuencia de la clase inferior a la modal
I = Intervalo de clase
Fs = Frecuencia de la clase superior a la moda.
Ejemplo. Tenemos la siguiente rotacin en nmero de veces de las cuentas por pagar.
Intervalo
04
59
10-14
15-19
20-24

frecuencia
17
20
24
19
9

Mo = 14- (20 x 4) / 20+ 19

Mo = 14- 2.06 = 11.94
Clasificacin de las Razones Estndar
Como ya hemos mencionado anteriormente los promedios que se obtienen a travs de los
datos que nos proporcionan los estados financieros de una sola empresa o de
diferentes empresas pero con la misma actividad se pueden clasificar bajo la siguiente
estructura.
Desde el punto de vista del origen de las cifras:
a) Razones estndar internas
b) Razones estndar externas.
a) Razones estndar internas. Se obtienen con los datos acumulados de varios estados
financieros, a distinta fecha y periodos de una misma empresa.

b) Razones estndar externas. Se obtienen con los dados acumulados de varios estados
financieros a la misma fecha o periodo pero que se refieren a distintas empresas
claro est, del mismo giro o actividad.
Desde el punto de vista de la naturaleza de las cifras:
a)
b)
c)
d)

Dinmicas
Estticas
Esttico-Dinmicas
Dinmico Estticas

Lo anterior, nos lleva a la conclusin de que el uso de las razones estndar para compararlas
con las razones obtenidas de los sucesos realizados, no proporciona en s grandes ventajas;
con lo cual bastar obtener las razones simples a que nos hemos referido, las que tambin
habremos de juzgar tomando en consideracin los hechos.
Bibliografa:
ALANIZ Gonzlez Inocencia [et. al.]. Anlisis de estados financieros para la mejor toma
de decisiones. Tesis (Licenciatura en contadura). Mxico, D. F: Instituto politcnico
nacional, Escuela Superior de Comercio y Administracin Santo Toms, 2012. 129 p.

COMPARACION DE RAZONES:
COMPARCION DE RAZONES:
COMPARACION DE UNAS RAZONES CON OTRAS
El segundo mtodo de comparacin coteja las razones de una empresa con las de empresas
similares o con promedios de la industria en el mismo punto en el tiempo. Tal comparacin

permite obtener elementos de juicio sobre las condiciones y desempeo financieros

relativos de la empresa.
Las comparaciones con la industria deben enfocarse con cuidado. Puede ser que las
condiciones y desempeo financieros de toda la industria estn por debajo de lo
satisfactorio, y por tanto que una empresa este por arriba del promedio no sea suficiente.
Una compaa puede tener diversos problemas muy reales, pero no por ello debera
refugiarse en una comparacin favorable con la industria. Adems, el analista debe estar
consciente de que pueden no ser homogneas las diversas compaas en un agrupamiento
de la industria. Las compaas que tienen mltiples lneas de productos a menudo desafan
su categorizacion precisa dentro de la industria. Pueden ser agrupadas dentro del
agrupamiento mas apropiado de la industria, pero la comparacin con otras compaas en
su ramo puede no ser consistente. Tambin puede suceder que las compaas en una
industria tengan diferencias sustanciales de tamao. En tales circunstancias, puede ser
mejor subdividir la industria para comparar compaas de dimensiones similares. Todos
esos elementos nos indican que hay que ser precavidos cuando se comparen las razones
financieras de una compaa con las de otras compaas en la misma industria.
Como los datos financieros reportados y las razones calculadas a partir de dichos datos son
numricos, existe la tendencia a considerarlos como una descripcin precisa del verdadero
estado financiero de una empresa. En el caso de algunas empresas, los datos contables
pueden aproximarse mucho a su realidad econmica. Para otras, ser necesario ir mas all
de las cifras reportadas con el fin de analizar en forma adecuada sus condiciones y
desempeo financieros. Los datos contables como la depreciacin, la reserva para cuentas
incobrables y otras reservas son apenas estimaciones y pueden no reflejar la depresin
econmica, las cuentas malas y otras perdidas. En la medida de lo posible, los datos
contables de diferentes compaas deben estandarizarse.

PORCIENTOS INTEGRALES O REDUCCION A PORCENTAJE:

Este mtodo es muy til para conocer la participacin de un concepto dentro de un conjunto
para ello, se da valor de 100 al total o global y se determina el porcentaje relativo de cada
parte.

La aplicacin de este mtodo es muy amplia, ya que se puede aplicar a diferentes conjuntos
segn lo que se quiera analizar.
La presentacin grfica que se deriva de la aplicacin de este mtodo nos da una idea muy
clara del resultado. Esta puede hacerse, utilizando una grfica de Pay.
Porcentajes Estados financieros. Sirve para determinar el tanto por ciento de los distintos
renglones en relacin con las ventas que ser la cifra base y por ello se le dar el valor de
100
Porcentaje Balance. Se determina el porcentaje de los distintos renglones del activo en
relacin con el activo total, para saber si en algunos renglones las inversiones fueron
excesivas o si quedaron cortas. Lo mismo se hace en el pasivo total.
Ejemplo:
El estado de costo de produccin de la empresa Los candiles del Sur, S.A. , presenta las
siguientes cifras al costo de produccin:

Materias primas utilizadas

$215,000

Mano de obra directa

129,000

Gastos de fabricacin

86,000

Total

$430,000

Conforme a lo comentado anteriormente, el total representara 100%. Este porcentaje

relativo de cada rengln se calculara por una simple regla de tres:
100% : 430,000 : : X : 215,000
21500000/430000 = 50

Esto nos dara que la integracin del costo de produccin es:

1

Materia prima
Mano de obra
Gastos de fabricacin
Total

50%
30%
20%
100%

Esta grfica nos muestra cmo se integra el costo de produccin de nuestro producto.
Podemos observar que en el costo de produccin, el ms relevante lo constituye la materia
prima; por lo tanto, es de esperarse que este elemento de mayor valor a nuestro producto, o
por lo menos, es donde se tiene una mayor carga de costos.

METODOS HORINZONTALES:
1

METODOS HORINZONTALES:
En la evaluacin de los estados financieros,
generalmente se comparan dos o ms
ejercicios, esto para conocer la forma en que
evolucionan cada una de las partidas o las
agrupaciones de estas, como son el activo,
pasivo o capital. El activo y el pasivo igual se
pueden dividir en grupos como circulantes y
no circulantes, la forma de analizar dichos
estados financieros se har de acuerdo a las
necesidades de informacin de cada
organizacin y a los mtodos que se desee
utilizar.

A continuacin te dejo un extracto de una tesina que nos habla sobre el tema de mtodos
horizontales para el anlisis financiero.

Como en los informes anuales suelen incluir al menos los estados financieros del ltimo
ejercicio y los del inmediato anterior, un examen comparativo entre ambos permite
identificar la evolucin de las distintas partidas individuales as como de las masas o
agrupaciones de partidas.
En los mtodos horizontales se analiza la informacin financiera de varios aos.
A diferencia de los mtodos verticales, estos requieren datos de cuando menos dos fechas o
periodos, entre ellos tenemos:
a) Mtodo de aumentos y disminuciones
b) Mtodo de tendencias
c) Mtodo de control presupuestal
Las variaciones entre ambas fechas sern calculadas de la forma siguiente:
1. Aumento y disminuciones en valores absolutos.
2. Aumento y disminuciones en valores relativos.
Para demostrar la aplicacin de esta tcnica, por ejemplo, se compara el estado de
resultados del ao actual con el ao base y el ao actual con respecto al presupuestado.

METODOS DE AUMENTOS O DISMINUCION:

A lo largo de nuestra vida, vamos a tener altas y bajas
como se dice generalmente, pueden ser en el trabajo,
algn deporte, en alguna relacin sentimental, etc., una
vez que nos pasa esto comnmente nos ponemos a
pensar, y ms cuando tenemos un bajn que cuando las
cosas estn bien, en el mundo de los negocios por
ejemplo, se hace un estudio minucioso sobre estas
alteraciones, podemos decir que se realiza un anlisis
muy detallado de cada una de las variaciones que puedan
ocurrir y sobre todo sus causas y efectos, para esto los
analistas financieros realizan dicho anlisis por medio de
un mtodo llamado de aumentos y disminuciones.
A continuacin te dejo un extracto de un documento
electrnico que nos habla sobre este mtodo.
Es necesario llevar a cabo anlisis mediante mtodos que constituyen tcnicas especficas
para conocer el impacto de las transacciones de la entidad que integran el contenido de los
estados financieros y as estar en posibilidades de emitir un juicio sobre los elementos que
afectan la actividad y situacin de las empresas, para que estas sean competitivas dentro del
mercado.
El mtodo de aumentos y disminuciones consiste en determinar la variacin, ya sea en
forma positiva o negativa, que tuvieron los conceptos integrantes de los estados financieros,
de un periodo a otro.
La importancia de este mtodo es presentar en los principales estados los cambios sufridos
en las cifras, facilitando as la seleccin de los cambios que se juzguen pertinentes para
posteriores estudios.
Se utilizan los estados financieros comparativos, para que sea posible comparar cifras
homogneas correspondientes a dos o ms fechas, o a una misma clase de estados
financieros, pertenecientes a diferentes periodos.
A continuacin mencionamos algunos de los estados utilizados para su comparacin

METODOS DE TENDENCIAS:
.Para contar con una opinin ms certera acerca de la situacin financiera de la empresa es
necesario tener una base capaz de sustentar nuestras conclusiones, para ello podemos
auxiliarnos del mtodo de tendencias, el cual constituye una ampliacin del de aumentos y
disminuciones ya que tiene como base los mismos ndices pero nos permite estudiar ms de
tres ejercicios.
Tambin es conocido con el nombre de mtodo del ritmo econmico y se basa en la
proyeccin de las tendencias. Esto se logra por medio de series cronolgicas de los datos
que interesa estudiar. Los mtodos ms usuales para obtener las tendencias son:
1) Mnimos cuadrados.
2) Incremento porcentual relativo
3) Incremento porcentual relativo
1) Mtodo de mnimos cuadrados
Es una tcnica de anlisis numrico encuadrada dentro de la optimizacin matemtica, en la
que, dados un conjunto de pares ordenados y una familia de funciones, se intenta encontrar
la funcin que mejor se aproxime a los datos dentro de dicha familia.
Se utiliza cuando al graficar los datos se presentan tendencias con caractersticas de lnea
recta

CONTROL DE PRESUPUESTOS:
I. CONCEPTO
El control presupuestario es uno de los ms importantes sistemas integrados de control de la
actividad econmico-financiera de la empresa.
Constituye una fase fundamental dentro de la gestin presupuestaria y esta orientado a:

- Comparar los datos reales con los objetivos fijados: La actividad de la empresa
ocasiona unos resultados, que el sistema de control debe poner de manifiesto. Estos
resultados habrn de compararse con los objetivos preestablecidos en el proceso de
planificacin, poniendo de manifiesto las desviaciones existentes entre resultados
reales y previstos.

- Cuantificar e interpretar las posibles diferencias: Cualquier desviacin debe ser

siempre cuantificable, y las mismas podrn ser tanto positivas como negativas.
Adems de su cuantificacin ser necesario analizar las causas y responsables de las
mismas.

- Adoptar las medidas correctoras oportunas: Es necesario decidir las acciones

correctoras que consigan reducir las desviaciones y que mejor reconduzcan a la
empresa nuevamente al logro de los objetivos establecidos.

- Seguimiento y control de la implantacin de las anteriores medidas: se produce,

por tanto, una retroalimentacin del sistema que puede alcanzar todos los niveles de
la empresa.

Esquema del Control Presupuestario

Mostrar/Ocultar
El informe de control presupuestario se realiza normalmente con una periodicidad semanal
o mensual, aunque siempre depender de la lnea de negocio de cada empresa, y esta
orientado a proporcionar una informacin suficientemente detallada, para controlar los
ingresos, costes y resultados de las distintas actividades, clientes, mercados, productos,
servicios y departamentos de la empresa.
II. REQUISITOS
Todo sistema de control presupuestario debe cumplir una serie de requisitos:

- La direccin debe estar comprometida con el sistema de control.

1

- Debe adaptarse en la medida de lo posible a la estructura organizativa de la

empresa.

- Debe apoyarse en un eficiente sistema de informacin contable que proporcione

datos fiables y oportunos.

- Debe basarse en el principio de control por excepcin, es decir solo las

desviaciones de mayor entidad deben centrar la atencin preferente en cuanto al
anlisis de sus causas y la adopcin de medidas correctoras.

- Debe existir siempre un seguimiento pormenorizado de las medidas correctoras

adoptadas.

III. VENTAJAS
Las ventajas de un sistema eficaz de control presupuestario son las siguientes:

- Permite coordinar las actividades de las distintas reas de la empresa.

- Permite identificar problemas potenciales.

- Da lugar a la existencia de una estructura claramente definida en lo referente a los

niveles de responsabilidad.

- Compara los resultados reales con los presupuestados, analizando desviaciones y

tomando las medidas correctoras necesarias.

- Aprovecha las capacidades del conjunto de la organizacin a travs de una gestin

participativa

PUNTO NEUTRO O EQUILIBRIO CONTABLE:

METODOS PARA ENCONTRAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO
En el punto de equilibrio de un negocio los ingresos son iguales a los gastos y por lo
tanto no hay ni ganancia ni prdida. Es el punto de partida desde el cual un aumento
en las ventas produce una ganancia y una reduccin en las ventas genera una prdida.
En el punto de equilibrio de un negocio los ingresos son iguales a los gastos y por lo
tanto no hay ni ganancia ni prdida. Es el punto de partida desde el cual un aumento
en las ventas produce una ganancia y una reduccin en las ventas genera una prdida.

Es decir donde la utilidad es cero.

Con que otros nombres se conocen el punto de equilibrio?
Punto Neutro
Punto de Empate
Punto Cero
Punto Crtico
Punto Muerto
Umbral de Rentabilidad
Relacin Costo-Volumen-Utilidad
Porqu es importante el punto d equilibrio?
Es importante, porque nos indica hasta qu punto una empresa
perder dinero.
Es importante tambin para planificar la utilidad.

puede trabajar sin

Qu tipo de empresas utilizan el punto de equilibrio?

En nuestro pas lo deben de utilizar todas las empresas: Industriales, Financieras,

Comerciales, de Servicios, etc.
Por qu utilizan las empresas el punto de equilibrio?
Lo utilizan porque necesitan saber cual es el importe de los Costos totales (costos fijos
y costos variables), para que a partir de este punto se pueda saber si la empresa est
ganando o est perdiendo.
El Gerente Financiero lo utiliza tambin para tomar decisiones:
De corto plazo: Fijacin de precios, cantidades de produccin, publicidad, etc.
De largo plazo: compra de nuevos equipos, estrategias administrativas, etc.
La planeacin financiera es un diagnstico que trata de identificar con anticipacin
los puntos fuertes y puntos dbiles a corregir, a fin de destacarlos y evitar se
conviertan en el futuro en un problema. Uno de los anlisis es el punto de equilibrio.
MTODOS PARA HALLAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio se halla aplicando tres mtodos diferentes:
1. Margen de contribucin
2. Mtodo algebraico
3. Mtodo grfico
En cualquier caso, es necesario clasificar los Costos en Costos de Produccin, Gastos
de Ventas, Gastos Administrativos, y luego separarlos en dos grupos, Costos Fijos y
Costos Variables.
1. Mtodo del margen de contribucin:
a) Punto de equilibrio (en cantidad unidades)
b) Punto de equilibrio (en unidades monetarias, Nuevos soles S/.)
Nota.
El margen de contribucin por unidad es la diferencia entre el precio de Venta
Unitario y el Costo Variable Unitario

2. Mtodo Algebraico
Es Decir: Ingreso total = costo total
Cantidad (c ) x precio ( P ) = costo variable + costo fijo
Luego:

C x P = cantidad ( C ) x precio de costo( V ) +costo fijo

Cx P = C x (V) + costo fijo

Tenemos: C x P - C x V = costo fijo

P - V = costo fijo
Dnde:

; se cancela (C)

Pe (unidades) = costo fijo

P - C

3. Mtodo Grfico

IT
IT
=
CT =
P
=
CF =
CV =
G
=

Ingreso total
Costo Total
Prdida
Costo Fijo
Costo Variable
Ganancia

Para Qu Calcular el Punto de Equilibrio?

El punto de equilibrio es una referencia importante, que influye en la planificacin y
el desarrollo de las actividades de la empresa. Al entender claramente el nivel de
ventas que se necesitan para cubrir todos los costos, se sabe cuntas unidades hay que
producir, en el caso de una empresa que fabrica o compra productos para la venta. En
una empresa de servicios, el punto de equilibrio indica la cantidad de horas cobrables
que hay que trabajar para cubrir los costos.
El Clculo
En el punto de equilibrio los ingresos = costos fijos + costos variables.
Por lo tanto, para calcular el punto de equilibrio, es necesario determinar todos los
costos fijos y variables involucrados en la operacin:
Los costos fijos son aquellos que son invariables, con cualquier nivel de ventas.
Los costos variables se incurren en forma proporcional al nivel de ventas.
1

COSTOS FIJOS
Algunos ejemplos de los costos fijos incluyen:

Arriendo de la oficina, taller, bodega, fbrica u otras instalaciones,

Sueldos base del personal contratado,
Planes de beneficios para el personal,
Planes de mantenimiento contratado,
Servicios contratados de aseo y seguridad,
Publicidad contratada,
Seguros,
Los cargos base para los servicios pblicos, como la energa elctrica, gas, agua y
alcantarillado,
El cargo bsico para el servicio de telfono o el plan bsico para un celular,
Costo de la conexin a Internet,
Costo de un sitio web,
Impuestos sobre los bienes inmuebles y muebles,
Licencias y permisos,
Depreciacin y amortizacin y
Gastos financieros, como los intereses sobre la deuda.
COSTOS VARIABLES
Ejemplos de costos variables incluyen:
Materias primas e insumos,
Flete,
Arriendo de maquinaria, equipos y herramientas para trabajos especficos,
Combustible,
Horas extras del personal,
Mano de obra contratado en forma temporal,
Reparaciones y mantenimiento,
tiles de oficina,
Llamadas telefnicas,
Gastos de viajes y
Comisiones de ventas.
Cabe notar que algunos costos pueden ser parte fijos y parte variables. Por ejemplo,
puede haber un costo fijo de energa elctrica para mantener iluminadas las
instalaciones y para que funcionen todos los equipos segn un nivel mnimo de
actividad. Pero para fabricar los productos, se consume ms energa y este exceso
constituye un costo variable que depende del nivel de produccin.

Otra consideracin en el clculo del punto de equilibrio, en el caso de empresas que

fabrican sus productos o compran la mercanca que vende, es que los costos variables
corresponden a las unidades vendidas y no las unidades que estn en inventario.
La Formula
El punto de equilibrio se puede calcular en trminos de ingresos y en unidades fsicas.
Es recomendable calcularlo en trminos de ingresos totales cuando la actividad no es
fcilmente reconocible en unidades fsicas, o cuando hay varios productos. Pero
incluso cuando hay varios productos, en la medida que se puede separar los costos
fijos y variables e imputarlos a los distintos productos, se puede calcular el punto de
equilibrio por producto y as contar con una herramienta de gestin ms dinmica.
PUNTO DE EQUILIBRO EN BASE DE COSTOS TOTALES
Una vez determinados los totales de los costos fijos y los costos variables, se puede
calcular el punto de equilibrio en base de los costos y ventas reales de la siguiente
manera:
Ventas en el punto de equilibrio =
Costos fijos dividido por [1 - (Costos variables / Ventas reales)]
Punto de Equilibrio en Base del Porcentaje de Margen
El margen bruto es el exceso de los ingresos respecto a los costos variables:
Total de ventas - total de costos variables = Margen bruto
El porcentaje del margen bruto se calcula como:
% de Margen bruto = (Precio de venta - costo variable) / precio de venta
Entonces, otra forma de aplicar la formula para calcular el punto de equilibrio es en
base del porcentaje del margen bruto:
Ventas en el punto de equilibrio = Costos fijos totales / % de margen
Otra derivacin de la frmula para calcular el punto de equilibrio en base del
porcentaje del margen bruto es que se puede determinar el volumen de ventas que
tienen que realizarse para lograr un cierto porcentaje de ganancia sobre el punto de
equilibrio, segn la siguiente formula:

Ventas que tienen que realizarse = Ventas en el punto de equilibrio + Costos variables
como un porcentaje de las ventas en el punto de equilibrio + Porcentaje de utilidad
deseado sobre el punto de equilibrio.
Punto de Equilibrio en Nmero de Unidades
Para determinar el nmero de unidades que tiene que vender para llegar al punto de
equilibrio, se usa la siguiente formula:
Nmero de unidades en el punto de equilibrio = Costos directos totales / (Precio de
venta por unidad - Costo variable por unidad)
Ejemplo
En el mes de enero, la empresa ABC tuvo ingresos por ventas de $14.000. Sus costos
fijos para el mes fueron $5.000 y sus costos variables fueron $7.000.
El punto de equilibrio calculado en base de los totales de ventas y costos:
Ventas en el punto de equilibrio = 5.000 (costos fijos) dividido por [1 - (7.000 en costos
variables/14.000 en ventas reales)] = 5.000 / 0,5 = 10.000
La empresa tiene que cubrir $5.000 en costos fijos todos los meses y la proporcin
entre los costos variables y las ventas es 50% ($7.000 / $14.000), as cuando tiene
ventas de $10.000 al mes, puede cubrir los costos fijos de $5.000 ms los costos
variables de $5.000 (50% de $10.000).
El margen bruto es 50%: (14.000 en ventas - 7.000 en costos variables) / 14.000 en
ventas. Si la empresa vende sus productos en $20 cada uno, su margen bruto por
unidad es $10. La empresa tendra que vender 250 unidades por mes para cubrir sus
costos fijos ($20 X 250 = $5.000), pero esto no cubre los costos variables.
Al aplicar la frmula para calcular el punto de equilibrio en base del porcentaje de
margen bruto, tenemos lo siguiente:
Punto de equilibrio = $5.000 (costos fijos) / 0,50 (porcentaje de margen bruto) =
$10.000.
El resultado es el mismo; la empresa tiene que vender $10.000 para llegar al punto de
equilibrio.
Ahora, para determinar cuntas unidades tiene que vender, podra simplemente
dividir las ventas que se requieren para llegar al punto de equilibrio ($10.000) por el
precio de venta por unidad ($20 en este ejemplo) para llegar a 500 unidades por mes.
Usando la formula para calcular el punto de equilibrio en el nmero de unidades:

Punto de equilibrio = $5.000 (costos fijos) / [$20 (precio por unidad) - $10 (costo
variable por unidad)] = $5.000 / $10 = 500 unidades
Cuando Cambia el Porcentaje del Margen Bruto
De lo anterior, se puede concluir que con una reduccin del % de margen, causado
por una rebaja del precio o un aumento de los costos variables, tendra que vender
ms para llegar al punto de equilibrio. Por ejemplo, si el margen se reduce a 40%:
Punto de equilibrio = $5.000 (costos fijos) / 0,40 = $12.500
Si la reduccin del margen fue debido a mayores costos variables; es decir, el precio se
mantiene en $20 por unidad y los costos variables suben de $10 a $12, tendra que
vender 625 unidades ($12.500 / $20) para llegar al punto de equilibrio, en vez de los
500 en el ejemplo anterior.
Si la reduccin del margen fue debido a una reduccin del precio de venta, de $20 a
$16,67, y el costo variable se mantiene igual en $10 por unidad, tendra que vender
aproximadamente 750 unidades ($12.500 / $16.67) para llegar al punto de equilibrio.
Si la reduccin del margen se debe en parte a un incremento en los costos variables de
$10 por unidad a $11 y en parte a una reduccin del precio de $20 por unidad a
$18,33, tendra que vender 682 unidades ($12.500 / 18,33) para llegar al punto de
equilibrio.
Por lo anterior, se puede concluir:
1.

Que un margen bruto menor requiere que se vende ms para llegar al punto de
equilibrio y
2. La cantidad de unidades adicionales que tiene que vender para llegar al punto de
equilibrio es mayor cuando la reduccin en el margen se debe a una reduccin del
precio, con los costos variables iguales.
Hay varios factores que afectan la decisin de rebajar los precios, como las siguientes:
Las condiciones generales en el mercado,
La posicin de la empresa en el mercado,
Lo que estn haciendo los competidores y
La estrategia comercial de la empresa, por ejemplo, si quiere competir en base del
precio.
Pero al tener claro el punto de equilibrio y lo que significa en trminos de la cantidad
de unidades que tiene que vender para ser rentable, se puede tomar decisiones ms
informadas en cuanto a la determinacin de los precios.
EL PUNTO DE EQUILIBRIO Y LA GESTIN DEL NEGOCIO

Cuando el negocio trabaja con varios productos o servicios distintos, el clculo del
punto de equilibrio es ms complejo. Se puede usar las formulas antes sealadas en
forma general, pero si se puede determinar los costos fijos y variables que
corresponden a cada producto o actividad del negocio, se puede determinar el punto
de equilibrio por producto o actividad. Esto le proporciona una herramienta para
poder asignar los recursos y esfuerzos donde se puede obtener el mayor retorno.
El clculo del punto de equilibrio representa un aspecto importante en determinar la
combinacin de productos y servicios que ofrece un negocio. En base solamente del
margen que aporta cada producto o servicio, podra tomar la decisin de concentrar
ms recursos en los productos o servicios ms rentables e incluso dejar de lado
aquellos que no logran el punto de equilibrio. Pero tambin es importante considerar
el punto de equilibrio dentro del contexto de la estrategia del negocio. Puede haber
productos o servicios que aportan poco o nada al margen bruto, pero que son
esenciales en ofrecer la calidad y el servicio en su conjunto que el negocio quiere
ofrecer a los clientes.
Por ejemplo, puede ser que el producto principal es altamente rentable y en adicin se
ofrecen productos auxiliares o accesorios que no aportan mucho al margen bruto,
pero que son cosas que el cliente necesita o desea y prefiere comprarlos del mismo
negocio. Tambin puede ser que el caso sea al inverso, que no se gana mucho con el
producto principal, pero los accesorios y los servicios adicionales son muy rentables.
Hay que considerar todo el paquete de productos y servicios.
Debido a la variacin en los costos con el tiempo, adems de los posibles cambios en la
eficiencia con que se usan los recursos, es conveniente volver a determinar el punto de
equilibrio en forma regular. El punto de equilibrio representa la situacin en un
momento dado, tomando en cuenta el precio del producto o servicio y los costos fijos y
variables que existen en ese momento. Con cualquier cambio en los elementos que lo
determinan, el punto de equilibrio tambin cambia.