Buenos Aires, Jueves 25 de Junio de 2015.

MERCADO INTERNACIONAL
Importantes precipitaciones ayer en EE.UU. y los pronsticos que indican que las mismas persistiran por lo menos hasta
fin de mes llevaron a los fondos de inversin a reducir sus posiciones sobrevendidas impulsando a los valores de los
granos y sus derivados en Chicago.

Las cotizaciones de la soja experimentaron importantes subas en la rueda de hoy y la posicin ms

cercana pudo superar el lmite de los 10 dlares por bushel (U$S/Ton. 367,45). El alza fue de
U$S/Ton. 6,80 y el ajuste de U$S/Ton. 367,50. Al promediar la rueda los fondos haban comprado
ms de 1,75 millones de toneladas impulsados por las lluvias de las ltimas 24 horas. Se puede
observar en el primer mapa adjunto que los mayores milimetrajes (hasta 178mm.) afectaron al
centro sur de Iowa y el Noreste de Missouri. Asimismo como lo evidencia el segundo mapa, los
pronsticos para lo que resta del mes
prevn nuevos e importantes aportes
pluviomtricos de hasta 100mm. para
Indiana, Ohio, Missouri y en menor
medida Illinois.
Lo que preocupa a los observadores del
mercado es el 10% que an resta
sembrarse y la eventual prdida de
rendimiento por exceso de humedad.
Ahora bien, la pregunta que todos se
hacen es hasta cundo llover? En
primer lugar, las previsiones de la
NOAA para 6 a 10 y 8 a 14 das calculan
lluvias por encima de la media para el
cinturn sojero - maicero de los
EE.UU., con algunos das en los cuales
no precipitara. El patrn climtico
habitual para esta importante zona
productora tiene su pico mximo de
humedad del suelo a fines de junio,
para luego comenzar a declinar a
medida que avanza el verano boreal. El
nico ao en que las lluvias no
produjeron granos fue 1993 ao en
que las precipitaciones persistieron a
lo largo de la estacin. La ltima cosa
que los farmers desean una vez que
se vayan estas lluvias sera que el clima
se torne clido y seco durante julio y
agosto ya que esto cocinara y
cuarteara el suelo ocasionando un
problema real para los rendimientos. Al
momento, los meteorlogos le asignan

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poca probabilidad a ambas hiptesis.

Las cotizaciones el maz en Chicago tambin mostraron mejoras de la mano de las lluvias y
compras tcnicas, de cobertura y de posicionamiento de cara a los reportes de rea y stocks del
USDA del prximo Martes. As las cosas, la posicin ms cercana subi U$S/Ton. 3,95 para llegar al
mximo en 2 meses de U$S/Ton. 148,20. Los fondos compraron hasta la mitad de la sesin ms de
2,3 millones de toneladas.
Normalmente, las lluvias de junio son benficas para los cultivos. Sin embargo el exceso de
precipitaciones ha saturado los suelos del 64% de Missouri, 56% de Illinois e 61% de Indiana.
Los precios del trigo volvieron a subir en la jornada de hoy. Al respecto, en el mercado de Chicago
la posicin disponible trep U$S/Ton. 5,15, quedando ahora en U$S/Ton. 195,50. Mientras que su
contraparte en el mercado de Kansas tuvo un comportamiento similar, subiendo la entrega
inmediata U$S/Ton. 3,95 para ubicarse hacia el cierre en U$S/Ton. 196.70. Dichas mejoras
obedecen a que los fondos continan recortando parte de su posicin sobrevendida. En este
sentido, en la jornada de hoy adquirieron aproximadamente 750 mil tons.. Dicho comportamiento
es motivado como consecuencia del deterioro de las variedades de primavera en los Estados Unidos
como consecuencia de las fuertes lluvias acaecidas y tambin de las pronosticadas por venir.
Contrariamente en Canad la falta de precipitaciones lleva a los privados a afirmar que dicha
Nacin podra perder hasta 5 millones de toneladas de produccin. Vale la pena destacar que el
USDA estima que esta campaa se cosecharan 29 millones de toneladas.

MERCADO LOCAL
Acelerado ritmo de ventas de soja durante el mes de Junio. El maz, atraviesa su peor momento comercial.

Los precios de la soja a nivel local han subido aunque no con la misma fortaleza que lo ha hecho
Chicago. Al respecto, domsticamente a los precios del disponible les cuesta superar los $/Ton.
2000. Mientras en Chicago ya han mejorado en las ltimas semanas alrededor de U$S/Ton. 30. Que
no se traslade en toda su proporcin dicha suba depende, casi exclusivamente, a las fuertes ventas
por parte de los productores. Tal
como muestra el grfico adjunto,
en el ltimo mes se han acelerado
de manera considerable las ventas
de poroto. En relacin a ello,
durante
junio
las
ventas
superaron los 5 millones de
toneladas. La pregunta es como
sigue est pelcula. A nuestro
entender, es altamente probable
que el ritmo de ventas se
mantenga alto en las prximas
semanas. Sin embargo, esperamos
que en el segundo semestre no
sea tan sencillo originar soja como
en el perodo actual por varias
cuestiones. Una de ellas ser la poltica y otra la financiera. Adicionalmente, an queda todo el

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mercado climtico estadounidense. Al respeto, la siembra no ha arrancado del todo bien en dicho
pas y an queda el mes de agosto en donde se da el perodo ms crtico de llenado de granos.
En cuanto al maz en la jornada de hoy se abon por la posicin Julio en el MATBA U$S/Ton. 95. Tal
como venamos anunciando, el escenario de maz podra complicarse mucho en la medida que no
abrieran nuevos ROEs y la cosecha de los lotes tardos avance satisfactoriamente. Ambos factores
se estn dando, por el lado del Gobierno silencio total. Por el lado de la trilla, los rendimientos
vienen siendo en general muy satisfactorios. Para que esto cambie, debiera existir algn problema
productivo en el Hemisferio Norte y que el Gobierno permita apreciarlo va aperturas adicionales
del registro de exportacin.
PRONOSTICO DEL TIEMPO PARA LA PAMPA HMEDA:
Viernes 26: El pronstico para las principales regiones productivas del pas anuncia cielos nublados, vientos leves a
moderados de direcciones variables y temperaturas que oscilaran entre 8 y 22C. Es probable la ocurrencia de lluvias en
el Sur de Santa Fe y en el Noroeste, Noreste y Sudeste de Buenos Aires.
Sbado 27: Para la Pampa Hmeda se esperan cielos nublados, probabilidad de precipitaciones, vientos leves a
moderados del sector Norte y registros trmicos estables. Es probable la ocurrencia de tormentas en el Noroeste y Sudeste
de Buenos Aires.
Domingo 28: Para la Regin Pampeana se pronostican cielos nublados, probabilidad de lluvias y tormentas aisladas (con
excepcin de La Pampa), vientos moderados de direcciones variables y temperaturas mnimas que registraran un leve
ascenso.

COTIZACIONES EN LA PLAZA LOCAL

TRIGO

Disponible

Cosecha Nueva
(2015/16)

MAIZ

Disponible

Cosecha Nueva
(2015/16)

CBOT

195 U$S/Ton.

202 U$S/Ton.

CBOT

148 U$S/Ton.

161 U$S/Ton.

FOB

226 U$S/Ton.

FOB

172 U$S/Ton.

FOB ndice

226 U$S/Ton.

FOB ndice

173 U$S/Ton.

CTP

162 U$S/Ton.

CTP

125 U$S/Ton.

FAS Terico

1404 $/Ton.
152 U$S (78/10,5)

FAS Terico

1097 $/Ton.

Baha

870 $/Ton.

1280 $/Ton. (78/10,5)

Quequn

130 U$S/Ton.
-

Rosario
Consumos

880 $/Ton.
780/1050 $/Ton.

115 U$S/Ton.
-

GIRASOL

Disponible

Cosecha Nueva
(2015/16)

Baha
Quequn
Rosario
Molinos

830/1900 $/Ton.

SOJA

Disponible

Cosecha Nueva
(2015/16)

CBOT Poroto

368 U$S/Ton.

361 U$S/Ton.

FOB Poroto

375 U$S/Ton.

FOB Grano

FOB Aceite

697 U$S/Ton.

FOB Aceite

840 U$S/Ton.

FOB Pellet

372 U$S/Ton.

FOB Pellet

190 U$S/Ton.

CTP Exportacin

223 U$S/Ton.

CTP Exportacin

CTP Industria

254 U$S/Ton.

CTP Industria

244 U$S/Ton.

FAS Terico

2086 $/Ton.

FAS Terico

2111 $/Ton.

Baha

2000 $/Ton.

Baha

1680 $/Ton.

Quequn
Rosario

2000 $/Ton.
1970 $/Ton.

Quequn
Rosario

1640 $/Ton.
1900 $/Ton.

PARA MEDITAR: LA CAPACIDAD DEL HOMBRE PARA LA JUSTICIA HACE POSIBLE LA DEMOCRACIA, PERO
SU PROPENSIN A LA INJUSTICIA LA HACE NECESARIA. (REINHOLD NIEBUHR)

Hasta el Martes

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