ESCUELA ACADMICOPROFESIONAL DE

CONTABILIDAD

MONOGRAFA
EL MERCADO DE VALORES E IMPORTANCIA PARA
EL DESARROLLO DEL PAS
Autor(es)
- ACHING FASABI KATERINE

Asesora:
FANY VERDE LUJN

Chiclayo Per

(2015)

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INDICE
I.RESUMEN O ABSTRACT
II. INTRODUCCIN
III. DESARROLLO
CAPTULO 1: EL MERCADO DE VALORES
1.2. Definicin de Mercado de Valores
1.2. Divisin del Mercado de Valores.
1.3. Requisitos exigidos a la empresa para su ingreso al mercado de valores.
1.4. Beneficios que ofrece el mercado de Valores a las Empresas.
1.5. Valores que pueden emitir las empresas.
CAPTULO 2: ORGANIZACIN DEL MERCADO DE VALORES PERUANO.
2.1 Los Reguladores
2.2. Los Emisores u Oferentes
2.3 Los Intermediarios
2.4 Los Inversionistas o Demandantes
CAPTULO 3: ESTRUCTURA DEL VOLUMEN EN EL MERCADO DE CAPITALES
PERUANO
3.1 Las Transacciones Burstiles Totales.
3.2 Las Transacciones por Tipo de Mercado.
3.3 Las Transacciones por Tipo de Instrumento.
3.4 Las Transacciones por Agente de Bolsa.
3.5 Capitalizacin del Mercado.
3.6. Comisiones de la Bolsa de Valores de Lima por Tipo de Operacin.
3.7. Importancia del mercado de valores para las empresas peruanas.
IV. CONCLUSIONES
V. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
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ANEXOS
I.RESUMEN O ABSTRACT

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II. INTRODUCCIN

xxxxxxxx
XXXXXXXXXX
Los objetivos del presente trabajo son: analizar la importancia del mercado de valores
para las empresas que ofrecen y demandan servicios relacionados con instrumentos de
deuda y de renta variable, resaltar el papel que cumple la comisin nacional supervisora
de empresas y valores CONASEV a fin, de regular el mercado, y determinar acciones a
realizar por parte de las empresas con el propsito de financiar proyectos a travs del
mercado de valores.

Xxxxxxx

xxxxxxxxxxx

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III. DESARROLLO
CAPTULO 1: EL MERCADO DE VALORES
1.2. DEFINICIN DE MERCADO DE VALORES
El mercado de valores es el conjunto de la oferta y la demanda de capitales que se
mueven a travs del sistema financiero de un pas a mediano y largo plazo.
De tal manera tiene la funcin de congregar a ofertantes y demandantes facilitando las
condiciones de contratacin por el uso de fondos y proporcionando liquidez a los
instrumentos negociados en ellos.
El mercado proporciona que las empresas e instituciones pblicas van a buscar dinero
para financiarse.
En segundo lugar determinan precios de libre competencia a un precio llamado tasa de
inters o tasa de descuento. Adicionalmente, cumplen la funcin de reducir los costos de
transaccin debido a los menores costos de bsqueda de la contraparte y obtencin de
informacin.
Es as que existen muchos mercados de valores y cada uno de ellos tiende a ser
capitalizado, pero al mismo tiempo se encuentran interconectados e integrados dentro
de un orden llamado sistema financiero, en el cual, segn los instrumentos para
encaminar el ahorro hacia la inversin y los servicios proporcionados por las diferentes
instituciones participantes, se distinguen dos tipos de financiamiento.
El primero, mediante un sistema de intermediacin indirecto y el segundo con un
sistema de intermediacin directo.
1.2 DIVISION DEL MERCADO DE VALORES
En realidad no existe una sola clasificacin del mercado de valores si no que existen
varias clasificaciones del mismo, a este mercado se le puede clasificar de varias maneras
todas ellas siendo tiles para captar y entender el funcionamiento del mismo.
1.2.1 MERCADO PRIMARIO: ,
RICHARD ROBERTS corrobora que Un mercado primario es un mercado financiero que
comercializa emisiones de nuevos ttulos de deudas y capital

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El mercado primario es, como su propio nombre indica, aquel en el que los valores se
negocian por vez primera.
Se tratara por ejemplo, de los mercados de emisin de obligaciones, de ampliaciones de
capital de sociedades annimas, de emisin y subastas de deuda pblica, etc.
Al mercado primario como al mercado de valores en el que se contrata por primera vez
sobre los valores mobiliarios. De tal manera que para que haya o exista mercado primario
tiene que efectuarse necesariamente esta primera contratacin.
Asimismo ALBERTO JAVIER TAPIA HERMIDA participa del concepto de emisin de valores
mobiliarios como la primera contratacin sobre los mismos y, por ende, del concepto
correcto del mercado primario de la siguiente manera: El proceso de distribucin de los
valores en el MV atraviesa dos fases fundamentales. Como la La fase de adquision
originaria
El mercado primario es la fase de adquision originaria de valores mobiliarios que existe, o
se produce, en el mercado de valores. Esto significa que en esta fase de la adquision de
valores mobiliarios es la primera en el tiempo, por lo cual los contratos, cuya ejecucin
produce esta adquision, tienen que ser, tambin necesariamente, los primeros en el
tiempo.

1.2.1 MERCADO SECUNDARIO:

Se determina como el mercado de valores en el que se contrata sobre valores mobiliarios
que ya se encuentran en circulacin, de esta manera el concepto de mercado secundario
se puede determinar tambin entonces como el mercado de valores en el que se realizan
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ulteriores contrataciones sobre estos bienes; despus de la primera contratacin sobre

los mismos.
RICHARD ROBERTS afirma que: Un mercado secundario es un mercado financiero que
comercializa ttulos financieros que fueron emitidos ,en otras palabras, es un mercado en
el cual los ttulos de segunda mano son vendidos una y otra vez.
Por otro lado ALBERTO JAVIER TAPIA HERMEDIA dice lo siguiente: Una segunda fase de
adquision derivativa en la que los valores se adquieren como consecuencia de
determinados contratos mediante su entre por parte de su anterior titular ()
Sin embargo EDUARDO VALPUESTA GASTAMINZA dice que: En cambio el mercado
secundario es aquel en el que se negocian los valores ya existentes por segundas y
sucesivas veces ()
Ahora bien por otra parte la doctrina determina el concepto de mercado secundario
utilizando el nfasis en la circunstancia consciente en la emisin previa de los valores
mobiliarios. Entonces UBALDO NIETO CAROL afirma lo siguiente: Entendemos por
mercado secundario aquel donde los inversionistas intercambian los ttulos previamente
emitidos
Asimismo la funcin principal es otorgar la posibilidad de recuperacin de las inversiones
mediante la obtencin de liquidez, entonces esto demuestra por tan que existe una
relacin de interdependencia, del Mercado primario con respecto al Mercado secundario.

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1.3 REQUISITOS EXIGIDOS A LA EMPRESA A LA EMPRESA PARA SU EMPRESA AL

MERCADO DE VALORES

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1.4 BENEFICIOS QUE OFRECE EL MERCADO DE VALORES A LAS EMPRESAS

Existen mltiples beneficios potenciales, que deben ser tomados en cuenta para
considerar el ingreso de una empresa en el mercado de valores.
Son:
a) Mejor gestin de la empresa: Entrar al mercado ayuda a las empresas a ordenar y
mejorar sus estructuras principalmente legales y financieras, lo que conlleva a una
gestin ms eficiente y competitiva.
b) Mejores perspectivas a largo plazo: Considerando la exposicin de la empresa a la
investigacin del pblico en base cierta informacin presentada, as como la mejor
gestin y la disminucin de costos financieros, las empresas que ingresan al mercado de
valores suelen apreciarse en el largo plazo de manera sostenida.
c) Menores costos de financiamiento: El mercado de valores ofrece alternativas de
financiamiento en grandes volmenes y ptimas condiciones, que calcen de manera
precisa con las necesidades de la empresa.
d) Mayor prestigio y exposicin en el mercado: Usualmente, las empresas que listan
encuentran que la percepcin de su situacin financiera y posicionamiento en el
mercado, mejora la disminucin del riesgo. Adems, mejora las relaciones con clientes y
proveedores lo que permitir atender con rapidez ventanas de oportunidad comercial.
e) Transparencia y objetividad en la evaluacin: El valor de la empresa es
constantemente evaluado por el mercado, lo que obliga a la empresa a elevar sus
estndares.
f) Dinamizacin de la propiedad: Provee un mecanismo directo para los socios
fundadores o inversionistas originales que deseen recuperar su inversin.

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1.5 VALORES QUE PUEDAN EMITIR LAS EMPRESAS

Los valores ms conocidos son:
Las acciones. Una empresa nace como respuesta a la iniciativa de un grupo de personas
que aportan lo necesario para empezar a operar (terrenos, edificios, maquinarias,
personal, entre otros). Si les faltar dinero podrn obtenerlo de diversas maneras.

Si el dinero ha sido aportado por accionistas, la empresa les entregar a cambio

"certificados o constancias" de su aporte, a los que llamaremos acciones. Estos
certificados otorgan a sus dueos una serie de derechos.
A venderlas en cualquier momento.
A reunirse con otros accionistas o socios para decidir sobre la marcha de la compaa.
A estas reuniones se llaman Juntas de Accionistas. Derecho a Voto.

A realizar aportes adicionales cuando la empresa as lo requiera.

A compartir las utilidades o ganancias de la empresa.

A recibir una parte proporcional de la empresa en caso que este se liquidez

Los bonos. Una empresa podr obtener fondos de inversionistas (personas o empresas) a
cambio de la emisin de bonos, comprometindose a pagarles intereses por el plazo de
duracin de tales valores.
Los bonos son diferentes a las acciones pues quienes los adquieren no se convierten en
propietarios de la empresa. Existen modalidades de bonos como los convertibles que si
consideran esta posibilidad. Asimismo, los bonos son emitidos por un plazo determinado
a diferencia de las acciones cuya vida es igual a la de la empresa.
El pago de los intereses se realiza mediante cuotas peridicas conocidas como CUPONES.
Los cupones pueden ser constantes (tasa de inters fija), variable (tasa de
inters variable), cero (no paga inters pero es adquirido con descuento).
Para que los valores se puedan negociar en un mercado de valores es necesario que sean
emitidos en forma "masiva", es decir, que exista una buena cantidad de ellos (de lo
contrario no se requiere un mercado para su negociacin), y que sean libremente
negociables (sin restricciones
Los valores pueden emitirse de tres maneras:
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Al portador. En el certificado no figura el nombre del propietario y se transmiten por la

simple entrega. As pueden emitirse acciones (aunque no es muy comn), bonos,
certificados de depsito, entre otros. Basta que uno tenga el certificado para que le
reconozca como propietario.
A la Orden. Son emitidos a nombre de una persona determinada y son transferidos
mediante endoso. Un ejemplo es la letra de cambio.
Normativos. Son emitidos a nombre de una persona determinada. Su transferencia
requiere que la empresa registre al nuevo propietario. As se emiten las acciones o bonos.

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CAPTULO 2: ORGANIZACIN DEL MERCADO DE VALORES PERUANO

2.1 LOS REGULADORES:

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2.2 LOS EMISORES U OFERTANTES:

Son las personas jurdicas o naturales cuya funcin es la captacin de los ahorros
pblicos para obtener financiamiento dinerario para sus proyectos
Las empresas, el Estado y hasta las personas naturales pueden recurrir al mercado de
valores para obtener dinero con el cual financiar proyectos.
Estos bienes son una especie de tirulos calores por lo cual son soportes en los cuales se
ha producido la incorporacin o materializacin de los derechos patrimoniales
correspondientes , estos a su vez sirven de prueba o constancia de dicha inversin y
concretamente son dos : Documentos o anotaciones en cuenta , en tal virtud estos
soportes deben crear y emitir los receptores de la inversin a favor de los inversionistas
de los cuales son negociables y se les conoce comnmente con el nombre de valores
mobiliarios . Por tal razn al otro agente principal del mercado de valores se les conoce
con el nombre EMISORES

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2.3 LOS INTERMEDIARIOS

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2.4 LOS INVERSIONISTAS O DEMANDANTES:

Los inversionistas son las personas naturales o jurdicas que han realizado, el acto de
invertir . por ello resulta evidente que para que resulte claro el concepto de inversionistas
es necesario determinar el concepto de invertir .
El acto de invertir consiste en la disposicin de un capital para colocarlo en un mercado
con l finalidad de obtener rentas
MARIA CARMEN TEJERA GIMENO , explica que : inversor es , pues , la persona que
emplea gasta o coloca un caudal
Es por ello que para ser inversionista se necesita contar con disponibilidad de dinero para
invertir. Esta disponibilidad de dinero se obtiene de los excedentes del mismo , como se
sabe , los excedentes de las personas son las cantidades dinerarias resultantes de la
diferencia o resta de los gastos de la misma . Tambin se les conoce a estos excedentes
dinerarios comnmente con el nombre de ahorros.

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En el mercado de valores a este agente principal los inversionistas, se les clasifica en

inversionistas institucionales e inversionistas individuales.
Se ha considerado que el criterio de esta clasificacin es solo cuantitativa, en tal virtud
los inversionistas institucionales son los que adquieres grandes cantidades de valores
inmobiliarios, mientras que los inversionistas individuales son los que adquieren los
mismos en pequeas cantidades.
Sin embargo JUAN MASCAREAS PEREZ IIGO explica esta clasificacin: hay dos tipos
de inversores en el mercado de valores: el institucional y el individual . El inversor
institucional invierte su propio dinero o el de las otras instituciones o personas, por otro
lado el inversor individual adquiere o vende ttulos en cantidades mucho menores que la
anteriores
No obstante JOSE ANTONIO PAYET, explica otro criterio (especializacin) , la clasificacin
de los inversionistas de la siguiente manera : los mercados de valores son cada vez ms
mercados donde la demanda por instrumentos es dominada por inversionistas
institucionales , en este sentido ROBERTH C. CLARK argumenta que la creciente
importancia de los inversionistas institucionales es la caracterstica fundamental del
capitalismo contemporneo () .
Por tal razn, los inversionistas, en instituciones individuales, obedece en realidad a dos
criterios: el cuantitativo y el de especializacin . En tal virtud los inversionistas
institucionales son los que adquieren valores mobiliarios en grandes cantidades y cuentas
con una grande especializacin, mientras que los inversionistas individuales son los que
adquieren valores mobiliarios en pequeas cantidades y no cuentan con especializacin.
Mediante esta clasificacin se puede diferenciar bien a los inversionistas.
En conclusin existen dos tipos de inversionistas: institucionales estos adquieren valores
mobiliarios mas grandes con especializacin mientras que los individuales adquieres
valores mobiliarios en pequeas cantidades sin especializacin
3. ESTRUCTURA DE VOLUMEN EN EL MERCADO DE CAPITALES PERUANO
3.1 TRANSACCIONES BURSTILES TOTALES
Durante 1997 la bolsa de valores de lima registro transacciones por un valor de 12 124
millones de dlares. Este monto es casi un 42% ms elevado que el reportado en 1996 y
representa una negociacin promedio diaria ligeramente superior a los 48 millones de
dlares.
Este incremento en el volumen no es producto fundamentalmente de una mayor cantidad
de operaciones durante el ultimo ao sino mas bien a un incremento en el monto de
dlares de cada transaccin. Prueba de ello se refleja en que numero promedio de
transacciones diarias durante 1996 es tan solo 17 unidades menor al promedio de 1997
el cual ascendi a los 1916.
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3.2 TRANSACCIONES POR TIPO DE MERCADO

Como ya se mencion en Per las transacciones en el mercado de valores se encuentran
divididas en dos tipos de mercado. El primero se determina Rueda de bolsa y represento
durante 1997 casi el 56% del total de las operaciones burstiles. En la rueda de bolsa se
negocian bsicamente a instrumentos: Las obligaciones , las acciones y las operaciones
de Reporte con garanta de los ttulos mencionados anteriormente . En esta rueda se
realiza casi el 98 % del nmero

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