CASO ENRON

Enron nace en el ao de 1985 de la fusin de Houston Natural Gas e InterNorth. Su actividad primaria consiste en la conduccin de gas natural por
medio de gasoductos. A travs de diversas contrataciones de personal con
experiencia bancaria y financiera. Convierten a la actividad de conductor de
gas a la de un Banco de Gas, mediante la negociacin de futuros y
otrosinstrumentos derivados.
Los ingresos de su divisin Enron Capital &TradeResources se incrementan de
2,000 a 7,000 millones de dlares. Solo en esta divisin su personal aument
de 200 a 2,000 personas. Con xito de su incursin en gas y electricidad, Enron
se lanza a los mercados de carbn, papel, acero, agua y aun a predicciones del
clima.
Con el enorme podero que de daba su capitalizacin en el mercado, Enron no
solo era intermediario, sino que obligaba como contraparte en las
transacciones, garantizando los precios y los trminos contratados.
Hacia finales de 1999 funda Enron online y comienza a negociar por internet
con un gran xito, pues realiza operaciones de venta con bienes en lnea hasta
por un importe de 335,000 millones de dlares. Un ao despus, Enron y
Blockbuster, la compaa ms grande de renta de videocasetes, anuncian una
alianza para trasmitir pelculas por internet.
Lo ms valioso de Enron eran sus acciones, no sus activos ni sus derivados. En
agosto de 2000 sus acciones en el mercado con valor de 90.56 dlares, para
posteriormente iniciar una cada que en noviembre de 2001 llega a menos de
26 centavos, dejando de cotizar por haber rebasado el lmite inferior de un
dlar. El impacto de esta situacin en el ndice Dow Jones fue de una cada del
6.2%.
Meses despus de la alianza con Blockbuster, se deshace en marzo de 2001,
solo esteevento hace que la cotizacin de su acciones baje a 60.00 dlares por
accin. En el tercer trimestre de 2001, Enron reporta una prdida por cargos de
correccin a resultados de ms de 1,000 millones de en compaas antes no
consolidaba. El 8 de noviembre de 2001 se publica la correccin de resultados
a partir de 1997, con ajustes de consolidacin y otros por 591 millones de
dlares, incrementando en 628 millones de dlares su pasivo previamente
reportado en el balance de diciembre de 2000.
Una serie de tcnicas contables fraudulentas, apoyadas por su empresa
auditora, el entonces prestigioso Arthur Andersen, permitieron a esta empresa
estar considerada como la sptima empresa de los Estados Unidos, y se
esperaba que siguiera siendo empresa dominante en sus reas de negocio. En
lugar de ello, se convirti en el ms grande fraude empresarial de la historia y
en el arquetipo de fraude empresarial planificado.
Enron incorpor la contabilidad de ajuste a valor de mercado para el negocio
de comercializacin de energa a mediados de los aos noventas y la utiliz en
una escala sin precedente para sus transacciones comerciales. Bajo las reglas
de ajuste a valor de mercado, siempre que las compaas tengan contratos

vigentes relacionados con energa u otros derivados (ya sea activos o pasivos)
en sus hojas de balance al final de un trimestre particular, debenajustarlos al
valor razonable del mercado, contabilizando las ganancias o prdidas no
realizadas al estado de resultados del perodo.
Despus de una serie de escndalos sobre el uso de prcticas irregulares de
contabilidad, Enron INC. Lleg al borde de la bancarrota hacia mediados de
noviembre de 2001. Las acciones de la empresa en Wall Street cayeron en muy
poco tiempo de 85 a 30 dlares, cuando se hizo pblico que la mayora de las
ganancias de Enron eran el resultado de negocios con una de sus subsidiarias,
prctica que les permita "maquillar" en los balances financieros las
gigantescas prdidas que haba sufrido. Luego de ello colaps.
Las implicaciones a largo plazo del colapso de Enron. Se han descubierto
considerables pagos a polticos en casi todos los pases donde la empresa
operaba. Por su parte, la empresa Arthur Andersen ha sido acusada de
obstruccin a la justicia en relacin con el caso Enron.
Se descubri tambin que similares tcnicas contables estaban siendo
utilizadas por directivos de otras de sus empresas clientes, como fue el caso de
la empresa de telecomunicaciones WorldCom, la cual tambin maquillaba sus
prdidas contables. Desde el ao 2002, se lleva a cabo la investigacin sobre el
enorme desfalco cometido en Enron a sus accionistas y empleados. Los
principales acusados son los directivos de la empresa Kenneth Lay, Jeffrey
Skilling,Andy Fastow y Rick Causey.
Enron contabiliz la constitucin de las Raptors, cargando a documentos
porcobrar 1,200 millones de dlares en crdito a su capital comn. Esto es lo
que se conoce como contabilidad creativa. El 2 de diciembre de 2001 la
empresa se declara en suspensin de pagos.
Consecuencias internacionales
Con su presencia en cerca de 40 pases y una serie de empresas asociadas, el
colapso de ENRON, repercuti negativamente en los mercados energticos en
general y en varias compaas que le haban otorgado crditos o tenan
contratos con ENRON.
La contabilidad creativa;
La contabilidad creativa tiene por objeto sobrevaluar las ganancias. Detal
manera una empresa exitosa que gana altos porcentajes sobre su patrimonio
es apetecible,muy cotizable en bolsa y recomendada por todos los bancos de
inversin.
Por ejemplo
Anticipar ganancias, sobrevaluar activos, disminuir la valuacin de los pasivos
u ocultarlos. Elhallazgo de ENRON es que no recurri para conseguir dinero a la
emisin de acciones ni alendeudamiento sino a la creacin de miles de
empresas en parasos fiscales conocidas comoentidades con cometido

especial, creando un conglomerado econmico extraordinario pero

sinbalances consolidados, de tal manera que la realidad reflejada en los
balances de ENRON erauna parte de la realidad. No toda la realidad.
Evasin de impuestos
Lacompaa cre 881 subsidiarias en parasos fiscales y emple otros trucos
contables para esconder ingresos, segn informes financieros a los accionistas.
Dentro del complicado montaje, Enron tena 692 subsidiarias en las Islas
Caimn, otras 119 en Turks y Caicos, 43 en la isla Mauricio y 8 en las Bermudas
(todos estos pases son parasos fiscales). La tcnica consiste, bsicamente, en
transferir los beneficios a una empresa asociada que no est sujeta a las leyes
fiscales de EE.UU., como un banco con sede en un paraso fiscal.
Ley SarbanesOxley
La Ley SarbanesOxley nace en Estados Unidos con el fin de monitorear a las
empresas que cotizan en bolsa, evitando que las acciones de las mismas sean
alteradas de manera dudosa, mientras que su valor es menor. Su finalidad es
evitar fraudes y riesgo de bancarrota, protegiendo al inversor.
Esta ley, ms all del mbito nacional, afecta a todas las empresas que cotizan
en NYSE (Bolsa de Valores de Nueva York), as como a sus filiales.
Aspectos importantes de la Ley SarbanesOxley
1. La creacin del PublicCompanyAccountingOversightBoard (Comisin
encargada de supervisar las auditoras de las compaas que cotizan en bolsa).
2. El requerimiento de que las compaas que cotizan en bolsa garanticen la
veracidad de las evaluaciones de sus controles internos en el informe
financiero.
3.Certificacin de los informes financieros, por parte del comit ejecutivo y
financiero de la empresa.
4. Independencia de la empresa auditora.
5. El requerimiento de que las compaas que cotizan en bolsa tengan un
comit de auditores completamente independientes, que supervisen la relacin
entre la compaa y su auditora.
6. Prohibicin de prstamos personales a directores y ejecutivos.
7. Trasparencia de la informacin de acciones y opciones, de la compaa en
cuestin, que puedan tener los directivos, ejecutivos y empleados claves de la
compaa y consorcios, en el caso de que posean ms de un 10% de acciones
de la compaa.
8. Endurecimiento de la responsabilidad civil as como las penas, ante el

incumplimiento de la Ley
9. Protecciones a los empleados caso de fraude corporativo.

En el caso Enron dentro del Balance financiero donde se consolid su falencia

principal?
Si los registros contables y los estados financieros de Enron se hubieran hecho
de forma correcta Cmo seran sus principales indicadores financieros?
Cul especficamente fue principal proceso contable que Enron maquillo
para mejorar sus estados financieros?
Qu normas relativas a la presentacin de Estados Financieros Bsicos
conforme a los principios de contabilidad no aplic la empresa Enron?
Si usted presentar una propuesta de mejora contable y financiera para Enron
en que aspecto contable hara nfasis?
Cules son las principales fallas en los estados financieros que la auditora de
Enron no detect?
Como evidencia responda la pregunta en un documento Word y socialice en un
debate en el ambiente de aprendizaje. Registr esta evidencia en el portafolio
en la plataforma blackboard fase de ejecucin.
Hace ocho aos se present la quiebra de Enron, empresa que dej US$31.800
millones en deudas, sus acciones perdieron todo valor, y 21.000 personas
alrededor del mundo se quedaron sin empleo. Sin lugar a dudas, uno de los
mayores escndalos financieros de la historia.La BBC recrea la historia de
Enron de una forma que todos la podemos entender. Los antecedentes y
consecuencias de este escndalo son muy importantes para que los
Contadores, Gerentes y Auditores sepan lo que deben hacer en momentos de
crisis y no vayan a pecar.
Qu clase de empresa era Enron?
Enron inici su vida como productora de energa en 1985, pasando poco
despus a ser comercializadora de energa. Termin siendo un banco de
energa que suministraba cantidades garantizadas a precios fijos en el largo
plazo.

Enron era duea de plantas generadoras de energa, distribuidoras de gas y

otras unidades involucradas en el suministro de servicios a consumidores y
empresas. Tambin fue pionera en la compra y venta de energa como si fueran
acciones o bonos.
Se convirti en un gran intermediario en el mercado energtico, tomando
enormes riesgos financieros. En 15 aos lleg a ser la sptima mayor empresa
de Estados Unidos, empleando a 21.000 personas en ms de 40 pases.
La revista Fortune nombr a Enron la compaa ms innovadora de Estados
Unidos por seis aos consecutivos, entre 1996 y 2001.
Qu provoc su colapso?
Cuando la empresa inform acerca de los resultados del tercer trimestre de
2001, en Octubre de ese ao, revel un agujero negro que deprimi el precio
de sus acciones. La agencia reguladora del sector financiero estadounidense, la
Securities Exchange Commission (SEC), inici una investigacin de la empresa
y sus resultados.
Enron admiti que haba inflado lasutilidades y pidi proteccin por bancarrota
el 2 de Diciembre de ese ao. Se descubri que millones de dlares en deuda
haban sido escondidos en una compleja red de transacciones.
Las audiencias parlamentarias e indagaciones de las agencias reguladoras
fueron seguidas por una investigacin penal para buscar a los culpables de la
cada de Enron.
Qu sali mal?
Las operaciones comerciales de Enron dependan fuertemente de
transacciones comerciales complejas, muchas de ellas asociadas a negocios
futuros. Se alega que muchas de esas apuestas a precios energticos futuros
estaban perdiendo dinero, y que, para disfrazar sto, se cre una red de
sociedades que mantenan las prdidas fuera de los balances generales de la
compaa.
Algunas de las sociedades fueron supuestamente armadas por ejecutivos, para
beneficiar a ellos y a sus familias en varios millones de dlares.
Adicionalmente, muchos de los ejecutivos de la empresa supuestamente
obtuvieron utilidades inmensas al vender sus acciones antes de que se hicieran
pblicas las dificultades de Enron.
Cul fue el efecto del colapso de Enron?
Enron dej US$31.800 millones en deudas, sus acciones perdieron todo valor, y
21.000 personas alrededor del mundo se quedaron sin empleo. Enron sali de
la proteccin de bancarrota en 2004, y sigue vendiendo sus activos restantes
para pagar a los acreedores.
El mensaje de Enron para Auditores
El caso Enron se convirti en un caso emblemtico para los comits de
Auditora. Aunque no sepuede prejuzgar la gestin del comit de Auditora de
Enron, su experiencia muestra que ellos deben tener en consideracin varios
aspectos.
Cada miembro del comit necesita estar financieramente competente para

entender el balance y las respectivas notas de la compaa. Tambin los

miembros del comit de Auditora deben: conocer las recomendaciones que
cada Estado hace con respecto a las normas contables, para examinar de cerca
las transacciones significativas, especialmente aquellas que pueden cambiar la
estimacin de utilidades para el trimestre o ao.
De igual manera, preguntar al Gerente de Finanzas y al Auditor Externo, si las
transacciones se registran en el balance de acuerdo a los ms altos estndares
que se podra usar, y si no, por qu no.
Qu significa el caso Enron para los Auditores?
El analista chileno Teodoro Wigodski plantea que es evidente que las empresas
de Auditora han perdido la confianza de algunos accionistas, cosa que no es
exclusivo del caso Enron. Se ha presentado una sucesin de compaas
americanas donde los Auditores Externos no hicieron bien su trabajo.
Me parece que los Auditores Externos estarn haciendo algunos cambios
fundamentales en cmo hacen sus Revisiones, para la aprobacin de los
balances. La leccin fundamental aqu es que se pueden tener todas las reglas
contables que se pueden escribir, desarrollar nuevas reglas para contabilizar
las entidades de propsito especial o para la valorizacin de derivados y
requerir grantransparencia de la mtrica de las variables financieras o de las
transacciones con partes relacionadas. Al final, ninguna regla ser suficiente, si
los altos ejecutivos juegan con los nmeros y cocinan los resultados para el
balance y, los Auditores Externos no identifican que se est cocinando y si el
plato ser comestible para los inversionistas y los mercados, agrega.
Los cuatro graves errores de terceros
El mismo Wigodski tiene una hiptesis de cuatro equivocaciones en las cuales
cayeron las personas externas que participaron en este escndalo
El primero, un vaco en la legislacin burstil estadounidense, que permiti
radicar el endeudamiento de Enron en sociedades instrumentales de propsito
especfico, que no fueron consideradas en el balance consolidado, por lo que el
mercado no poda conocer su verdadera situacin financiera.
El segundo error fue en el marco legal de la desregulacin del sector elctrico
en EEUU, que no puso razonables restricciones a inversiones en derivados
financieros.
El tercero fue de la empresa auditora, los bancos de inversiones y las agencias
de calificacin de riesgo, que no dieron seales oportunas de alerta, dejando
en evidencia la inadecuada capacidad de reaccin de estas firmas.
El cuarto, es el alto nivel de relacin que se observaba desde 1985 entre las
autoridades de gobierno y polticos de todos los sectores y Enron, lo que
contribuy a potenciar la caracterstica arrogancia de los ejecutivos de esta
empresa frente al mercado.