Ao de la Diversificacin Productiva y del Fortalecimiento de la Educacin

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

INGENIERIA ECONOMICA Y FINANCIERA

DIVISAS: TIPO DE CAMBIO EN LA ECONOMIA PERUANA
INTEGRANTES: AQUINO ANGLAS MARIANA
ALBURQUEQUE BRICEO JACKELINE
ASTUDILLO RIOS ELKA
ROQUE LOPEZ FRANKLIN
TOSCAINO CASAS KATHERIN

CALLAO - PERU
2015

INDICE
CAPITULO I: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
1. Problema
1.1 seleccion y delineamiento del problema
2. Formulacin del problema
3. Hiptesis
4. Objetivos
4.1 Objetivo general
4.2 Objetivos especficos
5. Justificacin
CAPITULO II: MARCO TEORICO
1. Antecedentes
2. Bases tericas
CAPITULO III: METODOLOGIA
1. Tipo de cambio
1.1 Rgimen cambiario
1.2 Apreciacin de dlar frente al sol peruano 2014 2015
1.3 Evolucin del tipo de cambio
2. Economa peruana en el Per 2014 y 2015
2.1 Dolarizacin
2.2 Dolarizacin en la economa peruana
2.3 Quin se beneficia con la subida del dlar?
2.4 Quin se perjudica con la subida del dlar?
CAPITULO IV: CONCLUSIONES Y BIBLIOGRAFIA
1. Conclusiones
2. Bibliografa

CAPITULO I: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1. PROBLEMA
1 SELECCIN Y DELIMITACIN DEL PROBLEMA

Actualmente el tipo de cambio a partir de agosto del 2014 el precio del

dlar ha venido subiendo sostenidamente en el Per, y el tipo de cambio ha
superado la barrera de los S/. 3. Llegando a 3.174 la compra y 3.179 la
venta. Segn datos del Banco Central de Reserva (BCR), en los ltimos 12
meses el dlar se apreci en ms de 6,5%.

Delimitacin temtica: tipo de cambio

Delimitacin geogrfica: Per
Delimitacin temporal: 2014 a la actualidad.

2. FORMULACION DEL PROBLEMA

El dlar ha superado la barrera de 3 soles, con lo cual nuestra moneda se
ha devaluado 8,53% en el ltimo ao.
Este comportamiento de la moneda estadounidense tiene un fuerte impacto
en nuestra economa, porque por un lado beneficia a los exportadores, pero
por otro afecta a los importadores y a las empresas y personas que tienen
deudas en dlares pero ingresos en soles con lo cual nuestro pas necesita
mantener como prioridad la estabilidad macroeconmica, que se traduce en
dos aspectos: control de la inflacin y cuidado del balance fiscal externo.
En base a la informacin obtenida se plantea el siguiente problema de
investigacin:
Cules son las consecuencias y causas del tipo de cambio en la
economa peruana 2014 - 2015?
3. HIPOTESIS

Las consecuencias de la subida de dlar beneficia a la economa

peruana porque aumentan las exportaciones e importaciones.

Debido a las modificaciones en la poltica monetaria de los Estados
Unidos el tipo de cambio seguir subiendo en los prximos aos en

el Per.
Aumento del tipo de cambio favorece a las exportaciones.

4. OBJETIVOS:
4.1

Objetivo General.
a) Determinar las consecuencias y causas del tipo de cambio en la
economa peruana 2014 - 2015

4.2

Objetivos especficos
a) Determinar que sectores se benefician y que sectores se
perjudican con el alza del dlar.
b) Analizar la evolucin del tipo cambio en el periodo estudiado.

5. Justificacin
El tipo de cambio continua beneficia a las exportaciones, ya que con cada
milsima de sol que el dlar gana a favor de la moneda nacional se gana
poder adquisitivo en el mercado.
En la presente investigacin se requiere dar a conocer cunto ha influido el
alza del tipo de cambio en la economa y como afecta a la estabilidad del
pas.
Es necesario e importante saber cules han sido las causas y beneficios del
alza del tipo de cambio en la economa peruana, de esta manera si se
llegara a identificar alguna problemtica proponer alternativas de solucin
para esta.
CAPITULO II
MARCOTEORICO
1. ANTECEDENTES
Despus que Francisco Pizarro fundase la ciudad de Lima el 18 de enero
de 1535, existi el problema de ejecutar transacciones comerciales de toda
clase entre los conquistadores espaoles y la instauracin de
una economa basada en la circulacin de moneda, habida cuenta del

enorme volumen de los tesoros de plata y oro conseguidos tras la cada

del Imperio inca.
En la actualidad conforme al Decreto Ley 21945 del 10 de abril de 1977,
la Casa Nacional de Moneda pasa a constituir dependencia del Banco
Central de Reserva del Per, al que se transfiere los correspondientes
bienes. Actualmente es una subgerencia de la Gerencia de Administracin
de Circulante, siendo que hasta la fecha la Casa de Moneda de Lima
contina su produccin de monedas y medallas.
2. BASES TEORICAS
a. Divisas:
Es toda moneda extranjera diferente de la local, ya este materializada en
billetes, documentos de pago o saldo bancario. Para un exportador
peruano, la moneda local es el nuevo sol y divisas son el resto de monedas
como el dlar, yen japons, el euro, etc.
b. Tipo de cambio:
Las distintas monedas de los diferentes pases tienen precios (cotizaciones)
diferentes que lgicamente, deben ser expresados en unidades de otra
moneda.
Este precio de una moneda respecto a otra se denomina "tipo de cambio" y
vara constantemente, con independencia de que el cambio oficial
permanezca constante a lo largo del da.
c. Exportaciones:
Venta de productos nacionales (bienes y servicios) a un mercado
extranjero.
d. Apreciacin:
Es al aumento en el precio de una moneda, es decir el tipo de cambio, con
respecto al precio de las dems monedas en el mercado de divisas.
e. Depreciacin:
Disminucin del valor de una moneda por comparacin con otra u otras en
los mercados libres de divisas.
f. Devaluacin:

Medida que toma el gobierno en relacin con otra moneda. Implica

modificacin a la baja de su moneda para poder tener precios ms
competitivos.
g. Revaluacin:
Incremento, por parte de la autoridad monetaria de un pas, del valor de la
moneda propia respecto a las extranjeras. Es la operacin opuesta a la
devaluacin.

CAPITULO III
METODOLOGIA
1. TIPO DE CAMBIO: El tipo de cambio entre dos monedas especifica el
precio de una en trminos de la otra. Por ejemplo, si el tipo de cambio del
nuevo sol peruano respecto al dlar es 2.98, significa que debemos
entregar S/. 2.98 nuevos soles para obtener un dlar.
Como precio que es, el tipo de cambio cumple un importante papel como
orientador de recursos.
El tipo de cambio nominal es un concepto monetario que refleja el precio
relativo entre dos monedas. En tanto el tipo de cambio real es un indicador
de competitividad internacional y mide el precio relativo entre dos clases de
bienes, esto es entre bienes transables y bienes no transables.
1.1.

REGIMEN CAMBIARIO: Se refiere al modo en que el gobierno de

un pas maneja su moneda con respecto a las divisas extranjeras y
como se regulan las instituciones del mercado de divisas. El rgimen
cambiario influye decisivamente en el valor del tipo de cambio y en
las fluctuaciones del mismo.
En el caso del Per la constitucin indica que la finalidad primordial
del BCR es preservar la estabilidad monetaria del pas. El BCR
anuncia una meta de inflacin de 2% con un margen de tolerancia de
un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. Las acciones del
BCRP estn orientadas a alcanzar dicha meta.
La inflacin es perjudicial para el desarrollo econmico porque
impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de
medio de cambio, de unidad de cuenta y de depsito de valor, As
mismo, los procesos inflacionarios desalientan la inversin y
favorecen la especulacin, ya que el sistema de precios de la
economa se distorsiona y se produce una asignacin ineficiente de

recursos. Ms aun, al desvalorizarse la moneda con alzas

generalizadas y continuas de los bienes y servicios, se perjudica
principalmente a aquellos segmentos de la poblacin con menores
ingresos debido a que estos no tienen un fcil acceso a mecanismos
de cobertura contra un proceso inflacionario. De esta manera, al
mantener una baja tasa de inflacin, el BCRP crea las condiciones
necesarias para un normal desenvolvimiento de las actividades
econmicas lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de
crecimiento econmico sostenido.

FUNCIONES DEL BCRP:

Regular la moneda y el crdito del sistema financiero.
Administrar las reservas internacionales a su cargo.
Emitir billetes y monedas.
Informar peridicamente al pas sobre las finanzas
nacionales.

1.2.

APRECIACION DE DLAR FRENTE AL SOL PERUANO 2014

2015
El Instituto de Economa y Desarrollo empresarial (IEDEP) de la
cmara de Comercio de Lima, en su reciente anlisis revela que el
tipo de cambio sol por dlar ha demostrado una tendencia creciente,
con incrementos de 9,8% en 2012 y 6,8% en 2013. Este fenmeno
no ha ocurrido solo en nuestro pas; durante el segundo semestre del
2014, las divisas de los pases miembros de la Alianza del Pacifico
se han depreciado fuertemente: Chile 10,8%; Colombia 24,2; Mxico
11,5% y Per 5,9%. La evolucin del tipo de cambio para el presente
ao estar en funcin del avance de la economa norteamericana y
la poltica monetaria de su Reserva Federal, as como la evolucin
del precio del petrleo y dems commodities.

1.3.

EVOLUCION DEL TIPO DE CAMBIO

El IEDEP explica que el tipo de cambio (nominal) no es ms que un

precio relativo, el precio de la moneda extranjera expresado en
moneda nacional; en nuestro caso, el precio del dlar expresado en
soles. Luego de alcanzar un pico de 3,26 nuevos soles el 3 de marzo
de 2009 la relacin de intercambio sol dlar inicio una tendencia
hacia la apreciacin para la moneda nacional, es decir una cada del
tipo de cambio. Ubicndose por debajo de los 3 nuevos soles por
dlar el 30 de julio del mismo ao, nivel que supero en recin en los
ltimos das.
La tendencia anotada se quiebra el 15 de enero del 2013: despus
de tocar un piso de 2,54 nuevos soles por dlar, la moneda nacional
inicia una rpida depreciacin respecto del dlar. Entre el 15 de
enero y el 21 de agosto de 2013, el tipo de cambio aumento de 2,54
nuevos soles a 2,82 nuevos soles (11%), y posteriormente, entre el
22 de agosto de 2014 y el 08 de enero del 2015, subi de 2,83
nuevos soles a 2,99 nuevos soles (5,7%).
Desde diciembre del 2014 con 2,962 aumenta a 3,006 y as va
aumentando hasta 3,158 en la actualidad.

Dlar Americano
(Dlar) (US$)
2013

2.702

Dic.

2.785

2014

2.838

Ene.

2.809

Feb.

2.813

Mar.

2.806

Abr.

2.794

May.

2.787

Jun.

2.794

Jul.

2.786

Ago.

2.814

Set.

2.864

Oct.

2.906

Nov.

2.925

Dic.

2.962

2015

3.10008

Ene.

3.006

Feb.

3.079

Mar.

3.092

Abr.

3.120

May.

3.150

Jun. 1-23
GRAFICOS ESTADISTICOS:

3.158

PRECIO DEL DOLAR 2013 - 2015

3.2
3.1
3
2.9
2.8
2.7
2.6
2.5

PRECIO DEL DOLAR 2013 - 2014

3.2
3.1
3
2.9
2.8
2.7
2.6
2.5

2. ECONOMIA PERUANA EN EL PERU 2014 Y 2015

El alza del tipo de cambio durante 2013, 2014 Y 2015 se debe al
fortalecimiento de la economa norteamericana y, en especial, al cese del
estmulo monetario aplicado en EE. UU., a raz de la crisis financiera
internacional de 2008. En trminos de estabilidad macroeconmica, luego
de registrar dficit fiscal y externo de 8,4 y 3% del PBI en 2011, para 2013
las brechas se haban reducido a 4,1 y 2,4% del PBI, respectivamente. En
mayo de 2013, la Reserva Federal de EE. UU., estaba evaluando reducir su

programa de compras de bonos del tesoro (tapering). En diciembre de ese

mismo ao determin que, a partir de 2014, la tasa de emisin de dinero se
reducira en 10 000 millones de dlares mensuales y que esta culminara
cuando la Reserva Federal dejara de comprar valores, poniendo fin as a su
poltica de estmulo monetario, concretndose este hecho en octubre de
2014. Sin embargo, qued pendiente el aumento de su tasa de referencia,
muy cercana a cero, lo cual considerando las seales de recuperacin de
su economa podra ocurrir en el segundo semestre del presente ao. Este
aumento en las tasas de EE. UU. Ser un factor que impulsara el tipo de
cambio al alza, para lo cual debemos estar preparados, preservando la
estabilidad macroeconmica.
2.1. DOLARIZACION
La dolarizacin es un proceso por el cual el dlar reemplaza a la moneda
nacional de manera parcial o total en sus funciones dinerarias bsicas. En
este caso, el IEDEP indica que la dolarizacin puede ser: de transacciones,
cuando el dlar cumple la funcin de medio de pago; financiera, cuando el
dlar sustituye la funcin de reserva de valor de la moneda domstica, es
decir que los ahorros y crditos se hacen tanto en moneda nacional como
extranjera; y, de precios, cuando el dlar sustituye la funcin de unidad de
cuenta de la moneda domstica, es decir en la fijacin de precios y salarios.
Precisa que el aumento esperado en el tipo de cambio tiene efectos
positivos en la competitividad de las exportaciones pues se recibiran ms
soles por dlar, pero dicho aumento puede traer consigo consecuencias
negativas dependiendo del grado de dolarizacin de la economa. El ms
conocido es el efecto hoja de balance, que ocurre cuando una persona o
empresa tiene ingresos en soles y sus deudas se encuentran en dlares.
En ese caso, un aumento en el tipo de cambio pone en riesgo la capacidad
de pago del deudor, y si este problema es masivo, estara en riesgo la
solvencia de los bancos.
2.2.

DOLARIZACION EN LA ECONOMIA PERUANA

La dolarizacin en el pas surge como un mecanismo natural de los agentes

econmicos para proteger su poder adquisitivo ante altas inflaciones como
las registradas durante la dcada de los ochenta. Si bien este fenmeno se
ha logrado reducir, pues el coeficiente de dolarizacin de liquidez del
sistema bancario pas de 70% (2000) a 37,7% (2014), an persiste y
podra incrementarse considerando la expectativa de aumentos futuros en
el tipo de cambio. El IEDEP seala que de acuerdo con las estadsticas del
Banco Central de Reserva (BCR), a noviembre de 2014, el saldo del crdito
al sector privado asciende a 219 172 millones de soles, de los cuales el
64% va dirigido a empresas y el 36% restante a hogares. Hay una mayor
proporcin de dolarizacin en las operaciones de crdito de las empresas
(48,7%) que en los hogares (19,9%). En ambos casos, el coeficiente de
dolarizacin ha venido disminuyendo en los ltimos aos, 7,2 y 6,6 puntos
porcentuales para empresas y hogares, respectivamente, entre diciembre
de 2010 y noviembre de 2014. Sin embargo, se identifican algunos tipos de
crdito para los cuales la dolarizacin es elevada, como el corporativo y de
grandes empresas (60,2%), medianas empresas (59,9%) y vehicular
(69,8%). El grado de dolarizacin del crdito hipotecario alcanza el 33,9%.
La liquidez total del sector privado ascendi a 209 132 millones de soles, de
los cuales el 80,1% se encuentra como depsitos a la vista, ahorros y
plazo. El grado de dolarizacin de los depsitos del sector privado se ubic
en 40,3%, con una marcada diferencia entre hogares (33,1%) y empresas
(55,2%). En el caso de estos ltimos, los depsitos a plazos alcanzan una
dolarizacin del 91%, mientras que en ahorro es de 63%.

2.3.

QUIN SE BENEFICIA CON LA APRECIACION DEL DLAR?

El alza del dlar favorece a nuestra economa, ya que la subida del dlar
favorece a las empresas exportadoras porque genera un aumento del
volumen de lo que se exporta y por consecuencia, un mayor ingreso de
moneda extranjera en la economa peruana, lo cual es beneficioso.

Pero esto no quiere decir que las exportaciones en el pas van a aumentar,
como se puede observar en la figura las exportaciones ha disminuido en
con respecto a aos anteriores donde haba una depreciacin del dlar,
esto se debe a que en la actualidad ha descendido el volumen exportado de
los productos pesqueros y derivados de petrleo, as como a la cada de los
precios en el mercado internacional.

Un ejemplo seria la exportacin del sector agropecuario y textil quienes se

benefician econmicamente por la apreciacin del dlar (solo en algunos rubros)
como se aprecia en el siguiente cuadro de exportaciones:

2.4.

QUIN SE PERJUDICA CON LA SUBIDA DEL DLAR?

Se perjudican las empresas importadoras porque a ellos se les hace
ms caro la moneda y el subir el precio a sus productos en un
mercado no muy activo o no muy dinmico, puede generar cada en
ventas, pero es normal. Adems, es mejor porque si importo ms de
lo que exporto empiezo a afectar a la industria nacional.
Por otro lado se perjudican las personas con deuda en dlares
porque se est cotizando ms el dlar, ya que su monto va ascender.

CAPITULO IV: CONCLUSIONES Y BIBLIOGRAFIA

1. CONCLUSIONES
El alza del dlar favorece a nuestra economa, ya que la subida del
dlar favorece a las empresas exportadoras porque genera un

aumento del volumen de lo que se exporta y por consecuencia, un

mayor ingreso de moneda extranjera en la economa peruana, lo
cual es beneficioso.
El tipo de cambio seguir subiendo pero el BCR no va a permitir que
la subida del dlar sea de manera brusca, ya que alterara la
economa al generar expectativas incmodas.
El aumento favorece a los ingresos de las empresas exportadoras,
mas no a la exportacin del pas como se pudo observar en los
grficos estadsticos adjuntados.
Los sectores que se benefician son los exportadores como la
agropecuaria, textilera, minera entre otros, pero no en todos sus
rubros ya que dependern de otros factores.

2. BIBLIOGRAFIA :

http://blogs.gestion.pe/economiaparatodos/2012/10/por-que-

baja-el-precio-del-dol.html
http://www.inei.gob.pe/
http://www.bcrp.gob.pe/
http://www.camaralima.org.pe/principal