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VILLARREAL
EJERCICIOS DE
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
FINANCIERA II
INTEGRADO POR:
Jaimes Clavero, Renato.
Huayta Aracca, Jesus.
Ramirez Hinostroza, Liliana
Flores Bernuy, Alejandro
Menacho Sandonaz, Alfonso
PROFESORA:
2015
GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
1.
Grupo DASA tiene costos operativos fijos de 380,000, dlares, costos operativos variables de 16 dlares
por unidad, y un precio de venta de 63.50 dlares por unidad.
a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades y unidades monetarias de ventas.
b. Determine las UAII de la empresa a 9 000, 10 000 y 11 000 unidades, respectivamente.
c. Empleando 10,000 unidades como base, cules son los cambios porcentuales en unidades vendidas y
UAII a medida que las ventas se desplazan del nivel basal a los otros niveles de ventas utilizados en el
inciso b?
d. Emplee los porcentajes calculados en el inciso e para determinar el grado de apalancamiento operativo
(GAO).
e. Utilice la frmula del grado de apalancamiento operativo para determinar el GAO a 10,000 unidades.
SOLUCIN
a.
Q=
FC
( PVC )
Q=
$ 380 000
$ 63.50$ 16
= 8,000 unidades
C .F .
ventas
1
C.V .
380 000
63,50 x 8 000
1
16 x 8 000
9,000
10,000
11,000
$571,500
$635,000
$698,500
144,000
160,000
176,000
380,000
380,000
380,000
$47,500
$95,000
$142,500
Variables
Menos: Costos
Fijos
UAII
C.
Unidades
9,000
10,000
11,000
-1,000
+1,000
-1,000 :
10,000 =
-10%
1,000 :
10,000 =
+10%
Cambio en UAII
% Cambio en UAII
-$47,500 :
95,000
+ $47,500 :
95,000
-50%
d.
+50%
11,000 unidades
-10 = 5
50
10 = 5
e.
GAO =
PV
Q x
GAO =
GAO =
$ 475,000
$ 95,000
GAO = 5,00
solucin
Inters (60000-16%) =9600
Dividendo AP (1500X 5.00) =7500
a) $24,600
UPA=
UPA=
b) $30,600
UPA=
c) $35,000
UPA=
3) La compaa Alimentos del centro tiene UAII de $67,500 (dlares).Los costos de inters son de $
22,500 y la empresa tiene 15,000 acciones comunes en circulacin.
Supngase una tasa fiscal de 40%
a) Utilice una formula del grado de apalancamiento financiero (GAF ) para calcular el GAF de
alimentos del centro
GAF =
UAII
67500
GAF=
=1,5
UAII I
6750022500
b) Supngase que la empresa tiene tambin 1000 acciones preferentes que paga dividendos de
$6,00 anuales por accin Cul es el GAF?
UAII
GAF =
DP
UAII I (
)
1t
GAF=
67500
6000
6750022500(
)
0.6
=1,928
4) Petrolera del sur tiene una estructura de capital que se compone de $ 250,000 (dlares) con una
deuda de 16% de inters anual y 2,000 acciones comunes
Solucion
Capital= 250 000
Deuda =16% inters anual
Acciones comunes =2000
Tasa impositiva =40% ingresos normales
Inters = 250 000 x16% =40 000
UPA=
A)
UPA=
B)
C)
UPA=
( 8000040000 )( 140 )0
=12
2000
( 12000040000 )( 140 )0
=24
2000
UPA 100
=
=2
UAII
50
80000
=2
8000040000
COMPAA INEFABLE
UPA=
( 8 000016000 ) ( 140 ) 0
=12.8
3000
UPA=
( 12000016000 ) ( 140 )0
=20.8
3000
Unid
Pecio de Venta
C.Var Operacin
C.Fijos
Operacin
Intereses(anuale
s)
Ventas(unid)
Ingresos por
Ventas
C.Fijos
C.Variab
UAII
Intereses
UAI
Imp(40%)
UDI
Div Acciones
Ganancias para
acc
Ganancias x
Acc($)
GAO
GAF
GAT
1000
00
2.5
1
6250
0
1750
0
6000
0
1500
00
6250
0
6000
0
2750
0
1750
0
1000
0
4000
6000
6000
10000 14000
0
0
25000 35000
0
0
62500 62500
10000 14000
0
0
14750
87500
0
17500 17500
13000
70000
0
28000 52000
42000 78000
6000 6000
0 36000 72000
0
1.71
1.46
2.50
360
720
COPAIA FABULOSA
Unid
Precio de Venta
C.Var Operacin
C.Fijos
Operacin
Intereses(anuale
s)
Ventas(unid)
Ingresos por
Ventas
C.Fijos
C.Variab
UAII
Intereses
UAI
Imp(40%)
UDI
Div Acciones
Ganancias para
acc
Ganancias x
Acc($)
GAO
GAF
GAT
1000
00
2
1.7
6000
1000
0
6000
0
1200
00
6000
1020
00
1200
0
1000
0
2000
800
1200
1200
10000 14000
0
0
20000 28000
0
0
6000 6000
17000 23800
0
0
7200 14400
0
1.25
2.00
2.50
24000 36000
10000
14000
5600
8400
1200
72
10000
26000
10400
15600
1200
144