Vous êtes sur la page 1sur 5

5/7/2015

RapportdestagesurlanalysefinanciredugroupeAutoHall

Bienvenue sur Mawarid.ma

Accueil

Inscription

Centrededocumentation

Publierundocument

Forums

Quisommesnous?

Contact

Bonjourcher(e)visiteur,veuillezvousConnectervotrecomptepouraccderautlchargement

EspaceMembres

RapportdestagesurlanalysefinanciredugroupeAutoHall

Identifiant:

Auteur:SalmaRachdi
Datedepublication:15Oct2008
NombredePages:84
Tailledufichier:30.86KB
Format:.Pdf
Nombredetlchargements:45

Motdepasse:

Connexion
Motdepasseoubli?

SuiveznoussurFacebook!

Note:

(0votes)

Notercedocument|Posteruncommentaire|Signalerunlienbris|Inviterdesami(e)s

EspaceDocuments

ParticipeznotrejeuconcourssurFacebook!

CentredeDocumentation
Publierundocument
NouvellesPublications
Top10desdocuments

Descriptionetcontenududocument

situationactuellenationaleetinternationale.Dansuntelcontexte,ilestindispensablepourlesentreprisesdemaitriser

JaimecettePage

Partager

ilnapprhendepaslensembledesproblmesauxquelselleestconfronte.Lanalysefinancireconstituepourledirigeant
unoutildegestionindispensabletouslesstadesduprocessusdedcisionpour:Dterminersilasituationfinancirede

EspaceEchanges

9609mentionsJaime

Comptetenuducontextesocioconomique,lesentreprisessoulignentlincertitudeetladifficultdelaprvisionfacela
leurstructureconomiqueetfinancire,grcelanalysefinancire.Ledirigeantfixedesobjectifssonentreprise,mais

Top10desauteurs

Mawarid.ma

12ami(e)saimenta

lentrepriseestdouteuseetsielletendsamliorerousedgraderRechercherlesconditionsdelquilibrefinancier
etmesurerlarentabilitdescapitauxinvestisDfinirlapolitiquegnraledelentrepriseSituerlentrepriseparrapport

Inviterdesami(e)s

auxentreprisesdummesecteur,afindelvaluerparrapportausecteuretlenvironnement.Lanalysefinancirepeut
galementtreutiliseparlesautrespartiesprenantes,ditesstakeholderssavoirlesbanques,salaris,actionnaires,

Contacteznous

fournisseurs, auditeurs, et partenaires de lentreprise. Il constitue un outil de gestion de futur. En effet, les outils de
lanalysefinancirepermettentdtudierledevenirdelentreprise,enfonctiondeshypothsesprobablesdvolutionde

Forums

sonactivitetdelamodificationdesonbilan.Dansceprojetdefindtude,ondsiredmontrerquelanalysefinancire

Livred'Or

dpasse les retraitements des tats financiers et les diffrents calculs des ratios, car elle constitue une base
incontournablepourfairefacelvolutionrapidedelenvironnementconomiqueetlebesoincroissantdetransparence,

Annuaire

Les Etudes Suprieures au Maroc

ce qui pousse lentreprise disposer dune information financire fiable et instantane visvis de lensemble de ses
MawaridTv
TlEducative
Confrences
Documentaires

parties prenantes sur tous les niveaux. Au niveau interne, on parle dune information financire pertinente, claire et
objective. Le fait de centraliser les informations financires nous permet de juger lvolution de la structure, de la
rentabilit, des quilibres financiers de lentreprise sur une dure. Par consquent des tableaux de bord des diffrents
ples et entits. Au niveau externe, lentreprise doit attirer et fidliser des investisseurs qui laccompagneront dans sa
croissance,laiderontvalorisersontitre,apporterontlindispensablediversificationdesonactionnariat,etparticiperont
une plus grande notorit de lentreprise. Alors, pour assimiler limportance du pilotage financier et la communication
financire qui peut tre procder par l'analyse financire qui impose donc de connatre les multiples facteurs par un
diagnosticdtaill.
Ainsi la problmatique qui se pose est la suivante : Sur quelle base peuton choisir la meilleure mthode danalyse
financireetlarendrebnfiquepourlensembledesacteurs?Surquelniveaulanalysefinancirepeutconstituerune
base de pilotage financier ?et comment lanalyse financire peut renforcer la communication financire visvis les
actionnaires actuels et potentiels ? . Le prsent mmoire, essayera de traiter cette problmatique en deux grandes
partieslapremirepartieportesurledveloppementthoriquedesprincipauxconceptsrelatifslanalysefinancireo
onessayeradecitersesprincipauxenjeuxsavoirlepilotagefinancieretlacommunicationfinancire.Ainsionvamettre
laccentsurlelientroitentrecestroisnotionstantquelancessitdeleurmaitriseauseindelentreprise.Lobjectifde
cette premire partie est de tracer un cadrage thorique du thme tudi, commencer par lanalyse financire ses
objectifs,sesconceptions,sestapesetsesfonctionsquiconstitueraunpointdedpartpourapprofondirdanslanalyse.
Et afin dillustrer ces propos thoriques, un cas pratique est prvu en deuxime partie ce dernier porte sur lanalyse
financiredugroupeautomobileAutoHall,l'undespremiergroupedusecteurdeladistributiondesmatrielsroulantsau
Maroc. Ceci, du part sa longue exprience et part le haut niveau d'excellence atteint dans les mtiers de l'assemblage
industriel, de la commercialisation des matriels roulants ainsi que des services d'accompagnement et de suivi de ces
matriels. Dans le domaine des vhicules industriels, Auto Hall assemble et distribue au Maroc les camions et bus de
marqueFusoenprovenanceduJaponetproduitsparMitsubishiFusoTruckandBusCorporation.Dansladitepartie,onva
meneruneanalysefinancireparlesratios.Cetteanalysestalerasurdeuxtapeslapremireestddieaudiagnostic
financieretladeuximeserasousformedesrecommandationsconcluespartirdescalculsdesdiffrentsratiosdansla
phasedediagnosticpourgarderlesforcesettraiterlesfaiblesses.Ainsitraverslesdeuxparties,onprvoitunerponse
laproblmatiquedunemanireefficace.CetravailestlefruitdecinqansdtudeauseindelENCGAgadirdontlestage
defindtudeestvenupourrsumerlensembledesacquisthoriquesetpratiquesparunprojetdefindtude.Ceprojet
de fin dtude est notre valeur ajoute pour lentreprise, notre contribution pour le dveloppement des concepts dj
obtenus.Ilportenosides,nosvisionsetselonnouslessolutionsadaptablepourchaquecastrait.
Lesobjectifsprincipauxatteindretraverscetravailsont:
Lacontributiondansledveloppementdelentreprise
Labonnereprsentationdelcole
Ledveloppementprofessionneletpersonnel.
Section1:Examenducontextedurapportdestage
Lanalysefinancireimposeaupralableuneconnaissancegnraledelentrepriseetdumarchdanslequelelleopre,
pourpouvoirapprcierensuitesasituationfinancire.

http://www.mawarid.ma/modules/wfdownloads/singlefile.php?lid=1419

1/5

5/7/2015

RapportdestagesurlanalysefinanciredugroupeAutoHall
I.PrsentationdusecteurAutomobileauMaroc:
Depuis2000lesecteurautomobilenecessedesedveloppersurtoutaveclapolitiquedouverturesurplusieursmarques,
lalibralisation,l'implicationdesprofessionnels,laconcurrence,ainsiquelesgrandschantiersouvertsdanslepaysdont
le secteur est un acteur initial. De ce fait le secteur automobile figure parmi les priorits du Plan Emergence. Cette
libralisationdelconomiemarocainedanslesecteurautomobilebnficieauximportateursdistributeurseuropenset
amricains dont le cot dimportation est en constante diminution. Cette volution a eu un effet notable sur le parc
automobile marocain qui compte, fin 2011, 2,9 millions de vhicules contre 1,9 million en 2003, soit un taux de
croissancede40%.MaisletauxdemotorisationauMarocarestplusoumoinsfaibleparrapportdespaysaveclemme
niveau de dveloppement. Ce qui va rendre le march marocain un march avec des grandes potentialits. Le secteur
automobileestalorsunsecteurpromoteurfruitdesgrandsprojetsdanslesquelss'estengagleMaroc.Cetaccroissement
pourraitgalementtreanimeparlancessitderajeunirleparccirculantquiaunemoyenned'gedpassant10ans,
ce qui pose de srieux problmes de scurit routire et de prservation de l'environnement. Lindustrie automobile
marocaine voque prs de 5% du Produit Intrieur Brut industriel(PIB), assure 15% des exportations industrielles et
favorise la croissance dune grande partie de lconomie marocaine. Cette industrie compte entour de 130 entreprises
employantprsde30000personnes.
1)Cadrerglementairedusecteur:
1.1)Vhiculeslgersetutilitaires:Lemarchautomobilemarocainestrgiparlaloin10/81dontlobjectifpremierest
defavoriserledveloppementduntissuindustrielsuffisammentimportantpourinsufflerdeladynamiqueconomique.
Outrecetterglementationfavorable,lacroissancedusecteurautomobileauMarocsestsoutenueaveclasignaturede
plusieursaccordsdelibrechange,notammentaveclesEtatsUnis,lUnioneuropenneetplusieurspaysarabes.Dansle
cadredelaccorddelibrechangetablientreleMarocetlUnionEuropenne,lesvhiculesimportsbnficientdune
liminationprogressivedesdroitsdimportation.Actuellement,lesvhiculesdemarqueseuropennesnesontpassoumis
desdroitsdedouane,alorsquelesvhiculesdemarquesautresqueuropennessacquittentde27,5%.Unaccordde
librechangeatsignen2004entreleMarocetlaTurquie.Entrenvigueuren2006,ilprvoitundmantlementdes
droitsdimportationrelativementidentiqueceluiretenupourlaccordaveclUnionEuropenne.Laccorddelibrechange
entre le Maroc et les EtatsUnis, sign Washington en 2004, prvoit ds son entre en vigueur, un dmantlement
progressifdesdroitsdimportationjusquleursuppressionlhorizon2016.Cettelibralisationdelconomiemarocaine
danslesecteurautomobilebnficieauximportateursdistributeurseuropensetamricainsdontlecotdimportationest
enconstantediminution.Eneffet,lemarchmarocaindelautomobileestunmarcheuropen,avecplusdelamoitidu
parcautomobiledorigineeuropenne.
1.2)poidslourdsetcamions:Lesecteurdespoidslourdsabnficidelacroissancedelconomiemarocaineetdela
modernisationdesesstructures.Ilsagitdelaloin16/99du13Mars2000,entreenvigueurle31Mars2003.Avantla
promulgationdecetteloi,lactivitdetransporttaitsoumiseunagrmentdetransportdlivrpourchaquecamionde
plusde8tonnesdePTC.Ceciavaitpourconsquencedelimiterloffredetransportetdefairejaillirunsecteurinformel,
travaillantavecdescamions8Tonnessurquipsetsurchargs.Lanouvelleloianotammentsupprimlesagrments,en
crant un statut de transporteur professionnel et cela partir de 3,5 tonnes de PTC. Pour les normes de scurit
obligatoiresen2005,uneloiestpromulguerendantobligatoirepourtoutcamiondeplusde15tonnesdePTCetpour
touttransportdepersonnesdeplusde15placesdavoirlesquipementsdescuritsuivants:lespneumatiquestubeless
lABSlelimiteurdevitesseleralentisseur.
2)Poidsdusecteurautomobiledanslconomiemarocaine:
Lindustrieautomobilemarocainereprsenteprsde5%duProduitIntrieurBrutindustriel,assure15%desexportations
industrielles et favorise la croissance dune grande partie de lconomie marocaine. Cette industrie compte
approximativement 130 entreprises employant prs de 30 000 personnes. Sur le plan de la production, cette activit a
connuuneprogressionmoyennede0,6%surlapriode20052009.
3)Caractristiquedumarchdelautomobile:
LemarchdelautomobileauMarocestcaractrisparleslmentssuivants:untauxdquipementdelapopulationse
situantautourde60vhiculespour1000habitantsdemeurantfaibleencomparaisonaveclespaysduMaghreb(enAlgrie
etenTunisieilestcomprisentre110et120vhiculespour1000)unparcautomobiledungemoyenestim10anset
demi.Cependantlatendanceestaurajeunissementduparcavecunralentissementdesventesdevhiculesdoccasionet
unefortecroissancedesventesdevhiculesneufsunaccsplusfacileauxvhiculesneufs,enraisonnotammentdela
disponibilit de vhicules dentre de gamme bon march, lamlioration des conditions de financement une
prdominance des marques europennes. En effet les deux marques franaises, Peugeot/Citron et Renault/Dacia
dtiennentellesseules54,4%dumarchautomobileuneprdominancedesvhiculesimportsmonts(CBU).Eneffet
70%desvhiculessontimportsmontsetleresteestmontlocalement.
4)Lesacteursdumarch:
Le secteur automobile marocain se compose principalement de : la SOMACA : unique unit de montage automobile
installeauMarocassurantlassemblagedelaKangoo,delaLoganetdelaSanderolesimportateurs:ilexisteplusdune
trentainedemarquescommercialisesauMarocetdistribuespardesreprsentantslocaux.Lesmarqueseuropennes
dominentlemarchdesvhiculesimportsmontsauniveaudesventes.
II.PrsentationdugroupeAutoHall:
LegroupeAutoHallopredepuisplusdunsicledanslindustrieetlacommercialisationdesmatrielsroulantsauMaroc.
Fournisseurdebiensindustrielsetdquipementsquisontautantdoutilsauserviceduprogrs,AutoHallparticipeau
dveloppementdurabledansleRoyaume.AutoHallcontribuefaciliterlemouvementdeshommes,delaterreetdes
marchandisespourenaccrotrelamobilitetlaccessibilit,facteursdelacroissanceconomiquedupays.Sefondantsur
lesvaleursdeproximit,deloyautetdetransparenceetsappuyantsurunrseauleaderdanssonsecteur,AutoHallasu
entretenirdespartenariatsdelongtermeavecdegrandsconstructeursinternationaux.
1)Historique:
AutoHallestunesocitanonymecreen1907etintroduiteenbourseen1941,decefaitelleestl'unedespremires
entreprises du secteur de la distribution des matriels roulants au Maroc. Ceci du sa longue exprience et son haut
niveauatteintdanslesmtiersdel'assemblageindustriel,delacommercialisationdesmatrielsroulantsainsiquedes
servicesd'accompagnementetdesuividecesmatriels.
Section2:lanalysefinancireetlacommunicationfinancireauseindAutoHall
I.Missionetmthodologiedetravail:
Lobjectifdecettemissionestdeproposerauxacteurs(actionnairesetdirigeants)unedmarchepermettantdapprcierla
performance de lentreprise en dappuyant sur ses tats financier (base de donnes communes toutes entreprises et
accessiblechacun)parunladoptiondunoutildepilotagefinanciertrsefficacesavoirletableaudebordfinancier,on
proposantaussiunereprsentationmodlisedufonctionnementfinancierdelentrepriselaidelesdiffrentslevierssur
lesquels agissent les dirigeants et managers afin de valoriser lentreprise et convaincre les actionnaires actuels et

http://www.mawarid.ma/modules/wfdownloads/singlefile.php?lid=1419

2/5

5/7/2015

RapportdestagesurlanalysefinanciredugroupeAutoHall
potentielsparunedmarchedecommunicationclaireetpertinente.Cettecombinaisonsetraduitparladterminationdes
ratiosmettantprogressivementenvidencechacunedesfacettesdesantfinancire.Chacunetsaproprelecturedela
performance ne peut tre dconnect de la satisfaction des diffrents acteurs Les ratios illustrent les informations en
dessusparexcellence,sileratioportesurlaglobalitdelentreprise,cestunmoyendecommunicationetdepilotagetant
dans le cadre de lentreprise que vis vis les mdias. Cest lutilit la plus forte des ratios qui se rapproche plus de
publicitinformativequedelagestion.Lanalysefinancireparlesratiosseradoncnotrebasededonnespourtoute
propositionetrecommandations.
1)Missions:Lecadregnraledelamissionsesituedansunfortbesoinduneinformationfinancirepertinente,claire
etfacilementcommuniquslinternecommelexterne.Bienvidementonnedoitpascommuniquertoutesinformations
surtoutfinanciremaisonvadposerlabonneinformationlabonneplaceetaubonmoment.
2)Mthodologiedetravail:Danscetravailestlaborselonuneapprochedductive.Lechoixdeladmarchetrouve
sonoriginedanslesobjectifsassignspartirdelasituationdebasedfinieparlentreprise.Letravailconsistetudier
desmoyensdepriseenchargevolutived'unesituation.Unetudedescriptiveouvreimprativementletravailafinde
parfaitementapprhenderlasituation.Eclairspardesapportsthoriquesetlarevuedelalittrature,ilestalorspossible
demettreenperspectiveetdechoisirdesobjectifsatteindrefacelasituationretenue.Lesobjectifstantdfinis,il
devientpossiblededgagerdesproblmatiquesetd'endduirelesactionsentreprendre.
II.Lanalysefinancireparlesratios:phasedediagnosticfinancier
A ce niveau la premire question de la problmatique se pose : Sur quelle base peuton choisir la meilleure mthode
danalyse financire et la rendre bnfique par lensemble des acteurs ? Dans notre cas, tait convaincue quil faut
effectuer une analyse financire au niveau des entreprises du groupe et non pas juste au niveau du groupe consolid.
galement, lanalyse financire faite au niveau du groupe se limite sur les ratios dactivit et de gestion. Le choix de
lanalyse financire par les ratios semble important dans notre cas, car dans une logique de groupe on cherche
linformationlaplussynthtiqueetlaplusclairecequiestassurparcegenredanalyse.
1.Analysedesbilansfinanciers:Poureffectueruneanalysefinancireparlesratiosuneentreprise,ilfautdabord
sinterrogersurlecontenuconomiquedespostesdelactifetdeceuxdupassif.Certainslmentssontretraiterou
ignorercarilsportentlatenuedunelogiquepurementcomptableetformelle.Lebilancomptableesttabliconformment
laprsentationdesimprimsfiscaux.Ilsagitparconsquent,deretraitersaprsentationsilondsireeffectuerune
analysefinancirecesretraitementsnouspermettronsdaboutirunbilanfinancierquiconsisteclasserlescomptesde
tiersparchance.Lobjectifalorsestdefaireunretraitementestdaboutirunbilanfinanciersynthtique,parlantpour
lanalystefinancier.Ilfautsavoirque:
Lesimmobilisationsfinanciresdoivententreraubilanfinancieravecleurvaleurrellesavoirlavaleurdemarch.pour
notre cas lentreprise neffectue pas une valuation annuelle de ses immobilisations sachant quelle possde un
portefeuilletrsimportantdactifquiestunesourcederichesseincontournable.
Lestockoutilnexistepasauseindelentreprisecarcellecisuitunsystmedeventeenconsignationdontlequelon
nexigepasunstockscurit.
Ecartdeconversion:lentrepriseachangsonactiviten2011,elledevientunpurdistributeuraprsavoiruneactivit
supplmentairedemontageCKD.Cestlaraisonpourlaquelleceposteestnulen2012.
Lesdividendespourlanne2012nesontpasencoretraitsparlAGO.
Ilfautbiennoterquelesbasesdedonnesutilisesdanslecalculdesratiosdanslestableauxendessoussontinclusaux
annexes. On remarque que les capitaux permanents augmentent lgrement pendant les trois annes ce qui aura un
impact positif sur lentreprise, les dettes court termes diminuent avec le temps ce qui est aussi avantageux pour
lentreprise.Pendantquelactifcirculantaconnuunergressionpendantlestroisannes,lactifnetserenforceduaux
investissementscontinusdelentreprise.
3) Analyse de lESG : La cascade des soldes intermdiaires de gestion permet de dgager sur plusieurs niveaux la
performance de lentreprise .il permet aussi aux dirigeants dajuster la gestion de ses activits. En effet, ces soldes
permettentdemieuxcomprendrelaformationdursultatdelentreprise.Lecycledexploitationestuneralitfortedu
fonctionnementdelentreprise.Celuicisapprhendeautraversdesratiosdedlaisderatiosderotationoudegestion.Le
renouvellementrgulieretcontinuducycledexploitationdelentrepriseconduitunbesoindefinancementquisetraduit
par une immobilisation de trsorerie permanente. Ils mesurent lefficacit avec laquelle les gestionnaires grent les
lments dactifs. Chaque ratio de gestion nous indique le nombre de Dirhams de ventes gnr pour chaque Dirham
investidansunlmentdactifparticulier.Ilssontsurtoututilissparlesgestionnaires.Lentreprisedoittrouverlquilibre
entreledlaiclientetceluifournisseur.Pourlesstockslasituationesttrspositive.EngnralLasituationdenotre
entrepriseceniveauparaitsolideetstableavecunetendancepositiveaucoursdesannes.
III.Lanalysefinancireparlesratios:phasederecommandations
1)Letableaudebordfinancieroutildepilotagefinancier
Aceniveauonvarpondreladeuximequestiondelaproblmatiquesavoir:Surquelniveaulanalysefinancirepeut
constituerunebasepourlepilotagefinancier?
1.1)Intrtdutableaudebordfinancierpourlentreprisetudie:Leprincipalobjectifrecherchtraversltablissement
duntableaudebordfinancierestdavoirdesinformationsfinanciresdisponibles,utilespourlagestionfinanciredeson
entreprise. Le tableau de bord peut tre considr comme un outil offrant une visualisation simplifie des situations
dcrites et des constats effectus par les indicateurs. Il permet son utilisateur de se construire une reprsentation
synthtiquedelaralit.Eneffet,letableaudebordfinanciernestpasadoptparlentreprisemredugroupe.Cette
dernire analyse beaucoup dans une optique de consolidation. Cela ne donne pas une information exacte sur le
fonctionnement de chaque entit du groupe. A travers le tableau de bord financier on cherche isoler linformation
pertinente de lensemble des informations financires disponibles dans lentreprise et la mettre dans une forme
permettantsoninterprtationimmdiate.Pourungrandgroupecommeceluitudietquisecomposedeplusieursfiliales
etsuccursales,Lensembledesacteursdontlesactionnairesetlesdirigeantsontbesoinduneprsentationpertinenteet
simplifiedelensembledesinformationsfinanciresdechaqueentitdugroupeafindesimulerleszonesdeforceset
defaiblessesavecuneexactitudeetrapidit.Enbref,lanalysefinancireparlesratiosseralabaseincontournablede
lutilisationdundesoutilslespluspertinentsdupilotagefinancier.
1.2) ltablissement du tableau de bord financier : Le tableau de bord financier ne doit pas jouer sur la quantit
dinformations, mais doit viser la qualit des donnes quil slectionne au sein du systme financier de lentreprise. La
prsentationvisuelledesindicateursdoittresimple,convivialeetsoigne:Ilsagitdepouvoirprendreconnaissance,trs
rapidement,enuncoupdoeil,delinformationprsenteuninstantdonnousurunepriodedtermine.
Pourviterlexcsdinformation,ilseraitplusefficacedesefierauxobjectifsauxquelsrpondcetableaudebord,c'est
direlebesoindugestionnairetraverscetableaudebord.Cesobjectifs,semanifesteessentiellementdanslillustration
claireetsimplifidelasituationfinanciredelentreprise.Cequiguidelarechercheetlechoixdesindicateursmettre
dansletableaudebord.Or,Ilseraitplusintressantdesuivrelvolutiondunparamtredansletemps.Pourcela,le

http://www.mawarid.ma/modules/wfdownloads/singlefile.php?lid=1419

3/5

5/7/2015

RapportdestagesurlanalysefinanciredugroupeAutoHall
tableaudebordindiquelesvaleursdeceparamtresurunepriode(mois,annes,etc.).Cetteprsentationsurcharge
considrablement les tableaux de bords. Dautre part, lvolution indique une tendance qui permet de prendre des
dcisions long terme. Il est donc prfrable de donner ces volutions sur des graphiques plutt quen tableaux
uniquement.Danscequisuit,ilsagiradexposerlesdiffrentsindicateursutilisspourrpondreauxobjectifsdresss
prcdemment. Les indicateurs utiliss sont dj calculs au niveau de lanalyse financire par les ratios. Vous allez
remarquerquonnapasutilistouslesratioscalculsmaisletritaitselonlesobjectifsdjcits.
2)Lanalysefinancirevueparlacommunicationfinancire
Aceniveauonvarpondrelatroisimequestiondelaproblmatiquesavoir:
Commentlanalysefinancirepeutrenforcerlacommunicationfinancirevisvislesactionnairesactuelsetpotentiels?
2.1)lacommunicationfinancireentrelarglementationetlacrativit:Toutepersonnemoralefaisantappelpublic
lpargne devient assujettie des obligations dinformation notamment, priodique et permanente. Normalement
linformationpublieparlesmetteursdoitadhrercertainsprincipesuniverselstelsquelapertinence,lacompltude,
lexactitude,lacomparabilitdansletempspourlesdonneschiffresetenfinlaccessibilitdemaniregaleentreles
investisseurs.Lesmetteurssontsoumislobligationdinformationpriodiquequicorrespondlapublicationdestats
financiers sur une base annuelle et semestrielle. Cette obligation dinformation est encadre par une rglementation
prcise en termes de dlais et de contenu. A loccasion de chaque publication priodique, le CDVM effectue dans un
premiertempsuncontrledurespectdelaponctualitetdelexhaustivitdespublications,avantdeprocderunerevue
analytiquedestatspublisetce,danslebutdevrifierlacohrenceetlapertinencedelinformation.Notonsquedansle
cadredesescontrles,leCDVMneselimitepasuniquementauxdonneschiffrescommuniquesauniveaudestats
financiers,maisinclutgalementdanssonanalyse,lesinformationsrelativesauxmetteursidentifiesauniveaudela
presse,lesnotesderecherchedesanalystes,linformationmiseenligneetlesdocumentsinternesdesmetteurstransmis
auCDVM.Decefaitlacommunicationnesagitpasseulementdestatscomptablesstandardsmaisaussidesanalyses
financiresquipuissentsapprofondirdanssasituationfinancire.Lerespectdelaponctualitdanslacommunicationest
unlmentimportantsurtoutpourlesentreprisescotescommenotrecas.Le31marsdechaqueanneestconsidr
comme date limite de publication des tats financiers pour ces entreprises. Lexhaustivit quand elle concerne Le
contenu de linformation priodique qui correspond des canevas dont la liste est arrt par le CDVM et indique au
niveaudelacirculaireconsolide.Lescanevasrpondentgnralementdesspcificitssectoriellesdontrelventles
metteurs.Laslectiondestatsfinancierspubliergarantitaupublicunminimumdedonneschiffresinformantsur
les performances oprationnelles et financires de lmetteur. Linformation permanente informe le public sur les faits
importants relatifs lmetteur. Elle doit tre rendue publique sans dlais. La runion avec les analystes et la presse
spcialiseestunmomentfortdetransparenceetdeproximitaveclesinvestisseurs.Leconstatgnralestquecette
pratiquecontinuedegagnerduterrainsanstoutefoisatteindreunpourcentagederalisationsatisfaisant.Celaestinitial
pour attirer les investisseurs. Nous remarquons alors limportance donne la communication financire par le corps
rglementaire.Maisestcequecelaestsuffisant?Lactionnairepotentieletactuelestmisdevantunecommunicationde
groupe qui se base beaucoup plus sur des notions gnrales comme la stratgie, le march et le contexte globale de
lexercice. Dans le temps ou on a une analyse financire complte par les ratios qui sera rsum et au mme temps
dtaill.
2.2) proposition dune fiche de renseignement : Laffiche de renseignement guideline propos sera disponible pour
lensembledesinvestisseursaupremierrang,ilsontparcontratdesdroitsreconnussurcetterichesse.Lanalysefinancire
delentrepriseestdonclanalysefinancirequecespartiesprenantesfontdelarichessedelentrepriselalumirede
leurs objectifs et de leurs droits contractuels. La nature de leurs relations modle la lecture que lanalyste fait de
lentrepriseetconditionnelobjectifdelanalysefinancire.Lanalysefinancireapourobjetinitialetuniquelecapitalet
la richesse conomique actuelle et future de lentreprise. La mthodologie danalyse est au dpart la mme car le
phnomneexpliquerestlemmepourtous:laproductionetlarpartitiondelarichesseconomiquedelentreprise.
Ce qui diffrencie lanalyse financire est lutilisateur destination de qui lanalyse est effectue. La lecture,
linterprtation nest pas la mme sil sagit dinformer un actionnaire sur les points les plus importants pour lui.
Lapprciation externe et synthtique par un tiers devient une des caractristiques de la finance moderne. Lanalyse
financiredemarchseconcentresuruneapprciationsynthtiqueglobalequidevientunerecommandationdachatoude
ventedanslecadredunegestiondeportefeuille.Lafficheendessousrsumelespointsindispensablessavoirpourun
actionnairepotentielouactuel.
Conclusion:Lessocitssetrouventaujourdhuiconfrontesdesdfisdemarchetducontexteconomiquesurtout
pourunsecteurcommeceluidelautomobilequidpendlargementdesfacteursinternationaux.Lenvironnementnational
delindustriedevhiculeaperdusonclat,ilestdeplusenplussujetdesturbulencesbrusquesetfortesdansleur
intensit,fautedelacriseconomiqueetfinancire.Demme,lesstandardsetlesfondamentauxdusecteurchangent
aveclvolutionrapidesdesconcurrentsquirevoientleursstratgieetprospectentdenouveauxmarchs.Autermedece
travail,nousconcluonsparcebrefdiagnostic,legroupesujetdecettetude,estungroupeautonome,liquideetsolvable.
Lentreprisemredoncestenquilibrefinancier.Cependantelleaunerentabilitquireculeavecletemps.ElleaunBFR
maitrisable, pour le bien combl, il faudrait quelle contrle le financement de ses actifs courants ncessaires
lexploitationdelentreprise.carilpseleplussurlechiffredaffairequelleralise.Pourcela,ilfaudraitquelleagisse
principalementsurlesdlaisdecrditaccordsauxclients,carilsconstituentdesdlaisimportantscomparsauxautres
dlaisderotationsdesprincipauxcomposants.Legestionnaire,traverslestableauxdebordtablispourraatteindreses
objectifsetdoncsuivrecesindicateurscritiques,quiconstituent,entreautres,figurantdanslesditstableauxdebord,des
indicateursfinanciredesonentreprise.Cestunoutilindispensabledepilotagefinanciercarilrsumelesprincipesde
fond et de forme du pilotage financier. A travers cette vision Lentreprise est appele adopter une procdure de
pilotagefinancierdontlabaseestlanalysefinancire.Celavanousameneruneimageplusprofondeetplusclaire.Elle
seratrsbnfiquepourlecasdecegantgroupedontlebutestlavisibilitdeltatfinanciredechaquefilialesd
groups. Quand la communication financire, elle nest pas seulement un moyen dinformation sur ltat financier de
lentreprise et sa vision stratgique pour les diffrentes parties prenantes. Mais cest un investissement dont en met
laccentsurlesforcesdelentrepriseafindattirerlesactionnairespotentielsetfidliserlesactionnairesactuels.Laffiche
derenseignementcitedanslesrecommandationsviseessentiellementlinformationdelensembledesinvestisseursavec
unefaonsimplifie,claireetattractive.Cependant,laxefinanciernepermetpasluiseul,demesurerlaperformancede
lentreprise,eneffet,laplumedeR.KaplanetD.Norton,entraitantdu"tableaudeBordprospectif,distinguequatre
axes de performance : Axe Financier, Axe Clients, Axe Processus Internes, et Axe Apprentissage Organisationnel. Pour
chacundesquatreaxes,R.Kaplan,D.Nortonsuggrentd'indiquerlesobjectifsconcernantcesaxes,defairefigurerles
indicateurs avec leurs valeurs cibles et d'intgrer les initiatives afin de les ajuster avec les objectifs stratgiques, ceci
constituera un point de changement pour lentreprise, qui commencera intgrer les prvisions dans sa gestion, donc
Commenceraadaptersesressourcesetmoyenscesvaleurscibles.

http://www.mawarid.ma/modules/wfdownloads/singlefile.php?lid=1419

4/5

5/7/2015

RapportdestagesurlanalysefinanciredugroupeAutoHall
Autresdocumentsquevouspouvezconsulter
DiagnosticfinancierdelasocitSorephaRapportdestagedefindeformationl'ENCGd'Agadir
LanalysefinanciredelaBanquedeFranceMmoiredeMasterensciencesdelagestion
Lanalysefinancire:Outildecommunicationetdepilotagefinancier
L'analysefinancire:courssurlediagnistocfinancier,lebilanfonctionneletlefinancementdel'investissement
L'analysefinancireetlamthodedesratios

Auteur

Commentaire

CentredeDocumentation
Publierundocument
NouvellesPublications
Top10desdocumens
Top10desauteurs

http://www.mawarid.ma/modules/wfdownloads/singlefile.php?lid=1419

Quisommesnous?
Contacteznous
NosPartenaires
Forums
Plandusite

CGUdelaplateforme
Centred'aide
Ralisation:Mawarid.ma
PoweredbyXoops
20082014Mawarid.ma

5/5