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Etude de faisabilit Gradinita

Piticilor

2.Prsentation gnrale de lentreprise et de lide daffaire


Partant de l'ide que dans l'avenir je veux ouvrir mon propre affaire, je pensais que l'ouverture
dune cole maternelle privs peut tre une affaire rentable. Alors jai dcid de faire une visite a
plusieurs cole maternelle privs existants dans la ville et me informer comment ils ont
commenc cette activit. Pour voir si mon ide serait rentable ou pas je dcidai de faire une tude
de faisabilit. Lenseigment prscolaire avec le code CAEN 8510, donc linstitution avec le
nom ,,Gradinita Piticilor desir de se developper comme entreprise et de se dedier a leducation
et formation des enfants. Dans la premire anne sera socit responsabilit limite et but non
lucratif et ensuite on prendra toutes les mesures pour recevoir une accrditation. Gradinita
Piticilor sera situ dans la localite Mosnita Noua sur un vaste terrain, prs d'une fort, avec une
construction rcente, spacieux, moderne, avec les meilleures condition,avec des cadre didactique
bien form et avec un espace exterieur de jeu pour les enfants. La localite Mosnita Noua est
situe a seulement 7 km de la ville de Timisoara. Elle nest pas situe ni loin ni pres mais a une
distance suffisante de la ville pour que le bruit narrive pas aux oreilles des enfants durant leur
demeur a lcole maternelle.
Le domaine dactivite est represente par l'ducation des enfants d'ge prscolaire (3 6 ans), en
vue de dvelopper leur personnalit harmonieuse et de les prparer pour les prochaine tapes de
la vie. Notre objectif est la satisfaction du client cette--dire les parents,parce que si nous parlen
des leurs enfants ils sont trs prudents et exigeants en termes d'hygine, de lalimentation, les
conditions et le traitement des enfants.
Le capital social de lentreprise est de 395,131 lei, investi dans lamnagement dun espace pour
les enfants, pour l'achat de matrieles didactique,deux voitures et d'autres quipements de jeux.
Ici, les enfants bnficieront d'un cadre agrable et accueillant, avec des institutrices
expriments.

Cette ide d'affaire est venue quand nous avons constat que dans les maisons nouvellement
construites dans le quartier Mosnita Noua il y a un grand nombre d'enfants d'ge prscolaire. En
tablissant une cole maternelle priv nous voulons promouvoir et d'offrir aux enfants et aux
parents un endroit pour se sentir comme la maison, un lieu accueillant, moderne o les soins,
1

l'intrt et toute l'attention est donne leurs enfants. Nous voulons tre une aide pour les parents
dans l'ducation et le dveloppement des enfants. Par consquent, dans notre maternelle
fonctionnera seules personnes ayant de l'exprience dans le domaine de l'ducation. Aussi
lhygine et la nutrition seront galement fourni de la plus haute qualit.
En dehors des activits ducatives qui auront lieu aprs le programme denseigment national,
les enfants bnficieront des activits cratives telles que le dessin, le chant, la danse ainsi que
des activits ddies l'apprentissage d'une langue trangre comme l'anglais, le franais et
l'allemand. Pour aider les enfants apprendre autant et tre en mesure de se dvelopper
harmonieusement, car ils tiennent dans la nature pour enseigner aux enfants avec des plantes et
des animaux. Dans le mme temps, nous aidons les parents qui travaillent plus mais qui veulent
le meilleur pour leurs enfants. Notre ide est de traiter la fois les parents avec un revenu
moyenne, mais aussi grande.

3.Investissement
Pour nous permettre de commencer cette affaire on doit investir un capital est de le rpartir dune
manier convenable pour couvrir nos besoins. Nous le voyons dans le tableau suivant :
Configuration :
lei, sans
TVA
Nr.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15

Parties composantes
Finisaje interieur+exterieur
Pelouse artificielle
Ensemble de meubles de jeu
Voitures

UM
mq
mq

pices

Ensemble de meubles de bureau


Ensemble de meubles de salles
Linge de maison
Armoires changement
Ensemble de meubles cuisine
Ensemble de meubles salles a
manger
Equipement salle sportif
Ordinateurs
Vidoprojecteur

pieces
ensem
ble
ensem
ble
ensem
ble
pieces
pieces
pieces
pieces
pieces
pieces
ensem
ble
ensem

Materiales didactique
Equipement de la cuisine
2

Quanti
te
500
40
1
2

PU
163
44
11.139
44.000

Valeurs
81.400
1.760
11.139
88.000

2.046

32.000

4.092
128.00
0

154
180
2.024

14.784
9.900
2.024

1
1
5
4

8.800
13.200
1.584
1.408

8.800
13.200
7.920
5.632

4
1

660
9.240

2.640
9.240

96
55
1

16
17

Equipements sanitaires
Total

ble
ensem
ble

1.320
-

6.600
395.13
1

0
395.13
1

Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles

Parce que sont ncessaire beaucoup composante pour commencer cette affaire, je fait une courte
description de certains d'entre eux.
Description des parties composantes :

8
9

Ensemble de meubles de jeu


Parties composants
Ensemble de trampoline
Balanoire double "Forest
Seesaw''
Table de pique-nique
Jouer maisons
Balanoire
Toboggan ''Dual Garden Smoby''
Balanoire en bois
Espace pour jouer Castle JungleGym
Complexe de jeux Himalaya

Nr
1
2
3
4

Ensemble de meubles de bureau


Parties composants
Bureau
Chaise de bureau
Sofa
Armoires

Nr

Ensemble de meubles de salles


Parties composants

Nr.
1
2
3
4
5
6
7

1
2
3
4

Lits pour les enfants


Armoires
Tables
Chaises

Nr
1
2
3
4
5

Ensemble de meubles cuisine


Parties composants
Pole
Rfrigrateur
Lavabo
Tables
Armoires

Nr
1
2

Ensemble de meubles salles a


manger
Parties composants
Tables
Chaises

Nr
1
2
3

Equipement salle sportif


Parties composants
Espalier
Balles
Matelas

Nr
1
2
3
4
5
6
7

Materiales didactique
Parties composants
Cartes
Cahiers
Crayons de couleur
Aquarelle
Stylos colorier
Ciseaux
Papier crpon

Equipements sanitaires
4

Nr
1
2
3

Parties composants
Toilettes
Lavabo
Cintre pour les serviettes

Graphique dimplmentation :
Pour montrer la priode et la mise en uvre de l'investissement nous avons fait le tableau
suivant :

N Parties
r. composantes
Finisaje
1 interieur+exterie
ur
2
3

Pelouse artificielle
Ensemble de
meubles de jeu

4
5
6

Voitures
Ensemble de
meubles de
bureau

M
1
27.
13
3

M
2
27.
13
3

M
3
27.
13
3

M
4

M
5

88
0

88
0

9
1
0
1
1
1
2
1
3

M
7

55
70

55
70

M
8

M
9

64.
00
0

64.
00
0
14.
78
4

M
10

M
11

M
12

88.
00
0
4.
09
2

Ensemble de
meubles de salles

7
8

M
6

Linge de maison
Armoires
changement
Ensemble de
meubles cuisine
Ensemble de
meubles salles a
manger

9.9
00
2.0
24
8.8
00
13.
20
0

Equipement salle
sportif

7.9
20
5.6
32

Ordinateurs
Vidoprojecteur
5

1
4
1
5
1
6
1
7

Materiales
didactique
Equipement de la
cuisine
Equipements
sanitaires

2.6
40
9.2
40
27.
13
3

Total

27.
13
3

6.6
00
33.
73
3

88.
88
0

4.
97
2

5.
57
0

5.
57
0

64.
00
0

78.
78
4

20.
72
4

22.
44
0

16.
19
2

4.Sources de financement
Notre investissement est en total en valeur de 395.131 lei sans TVA. Pour pouvoir obtenir cette
somme on a appelle a 3 options disponibles : la subvention qui sera en valeur de
50%,lemprunt bancaire en valeur de 25% et le capitaux propres en valeur
de 25%. En va voir a dans le tableau suivant :
Nr.crt.
1

Description
Valeur de
l'investissement

2
3
4

Subvention
Emprunt bancaire
Capitaux propres

%
100%
50%
25%
25%

Valeurs
395.13
1
197.56
6
98.783
98.783

5. Flux de numraire prvu


Tableau simpliffie des flux de tresorerie d'exploitation
lei
Nr.crt
.

Description

1
2
3

+
+
-

Revenus d'exploitation
Reduction des creances
Augmentation des creances

Encaissements operationnels

1
258.09
0
0
0
258.09
0

2
273.69
0
0
0
273.69
0

3
287.29
0
0
0
287.29
0

4
304.46
6
0
0
304.46
6

5
325.86
6
0
0
325.86
6

5
6
7
8
9
10
11

+
+
+
+

12

=
=412

13

Charges d'exploitation
Charges avec l'amortissement
Augmentation des stocks
reduction des stocks
Augmentation des dettes d'exploitation
Reduction des dettes d'exploitation
Impot
Decaissements operationnels
Flux de tresorerie net operationnel

313.93
9
56.979
0
0
0
0
0
256.96
0

313.78
5
56.979
0
0
0
0
0
256.80
5

313.90
8
56.979
0
0
0
0
0
256.92
8

305.61
2
48.531
0
0
0
0
0
257.08
1

305.93
2
48.531
0
0
0
0
3.189
260.59
0

1.130

16.884

30.361

47.385

65.276

FNO In principal este diferenta intre incasari si deceissement. Intre venituri si


cheltuieli.

6. Faisabilit financire
VALEUR ACTUELLE NETTE
lei
Nr.c
rt.

Description

0
395.1
31

273.6
90
256.8
05
16.88
4

287.2
90
256.9
28
30.36
1

304.4
66
257.0
81
47.38
5

Investissement

Encaissements operationnels

Decaissements operationnels

258.0
90
256.9
60

Flux de tresorerie net operationnel

1.130

5
6

Valeur residuelle
Flux de tresorerie net operationnel
ajuste (FTNOA)

Flux de tresorerie net ajuste (FTNA)

8
9

Taux d'actualisation
Facteur d'actualisation

0
395.1
31
8,00%
1,000

1.130

16.88
4

30.36
1

47.38
5

325.8
66
260.5
90
65.27
6
815.9
45
881.2
21

1.130
8,00
%
0,926

16.88
4
8,00
%
0,857

30.36
1
8,00
%
0,794

47.38
5
8,00
%
0,735

881.2
21
8,00
%
0,681

8
%

10
11

Flux de tresorerie net ajuste actualise


(FTNAA)
Valeur actuelle nette

395.1
31

1.046

14.47 24.10
6
2
279.065

34.82
9

599.7
44

En gnrale , la valeur actuelle nette signifie un excdent de valeur rsultant de l exploitation


d'un investissement. Cet excdent est le rsultat d'une comparaison entre les effets qui devraient
tre gnrs par l'investissement analys et les effets qui sont jugs tre ralis au dtriment des
alternatives d'investissement.
Val reziduala este val firmei de la finalul celor 5 ani. Se ajunge la aceasta val prin impartirea
fluxului de numerar din ultimul an la o rata de capitalizare. Aceasta rata de captitalizare repre
randamentul asteptat pt firma in urmatorii ani. 8% sa fie randamentul cu care sa creasca profitul
de la an la an. Van repre surprusul de val generat de catre firma. Van este diferenta dintre
investitie(pretul efectelor si suma fluxurilor de numerar actualizate,adica val efectelor). Aceasta
actualizare a fluxurilor nete de numerar se face cu ajutorul ratei de actualizare,care repre
randamentul asteptat de catre investitor fata de aceasta firma. Faptul ca vanul este pozitiv arata
ca investitia este fezabila. Val Van se foloseste atunci cand comparam 2 investitii.

TAUX INTERNE DE RENTABILITE


lei
Nr.cr
t.

Description

0
395.13
1

273.6
90
256.8
05
16.88
4

287.2
90
256.9
28
30.36
1

304.4
66
257.0
81
47.38
5

325.8
66
260.5
90
65.27
6

Investissement

Encaissements operationnels

Decaissements operationnels

258.0
90
256.9
60

Flux de tresorerie net operationnel

1.130

815.9
45

Valeur residuelle

6
7

Flux de tresorerie net operationnel ajuste


(FTNOA)
Taux interne de rentabilite

395.13
1

1.130

16.88 30.36
4
1
20,76%

47.38
5

881.2
21

Tir-ul arata randamentul firmei. Se calculeaza in fuctie de fluxutile nete operationale ajustate si
val investitiei. In cazul in care tir-ul este egal cu rata de actualizare van-ul ajunge sa fie egal cu 0.

INDICE DE PROFITABILITE
lei
Nr.c
rt.

Description

0
395.1
31

287.2
90
256.9
28
30.36
1

304.4
66
257.0
81
47.38
5

30.36
1
8,00
%

47.38
5
8,00
%

325.8
66
260.5
90
65.27
6
815.9
45
881.2
21
8,00
%

Investissement

Encaissements operationnels

Decaissements operationnels

258.0
90
256.9
60

Flux de tresorerie net operationnel

1.130

273.6
90
256.8
05
16.88
4

5
6

Valeur residuelle
Flux de tresorerie net operationnel ajuste
(FTNOA)

Taux d'actualisation

0
8,00
%

1.130
8,00
%

16.88
4
8,00
%

9
10

Facteur d'actualisation
Flux de tresorerie net operationnel ajuste
actualise (FTNAa)

11
12

Investissement actualise
Indice de profitabilite

1,000

0,926

0
395.1
31

1.046

0,857
14.47
6

0,794
24.10
2

0
1,71

0,735
34.82
9

0,681
599.7
44

Lindice de rentabilit rapport le montant net des flux de trsorerie actualiss la valeur actuelle
de l'investissement oprationnel. Indicele de profitabilitate este raportul dintre fluxurile nete
operationale actualizate si ajustate si investitia actualizata.

RAPPORT ENCAISSEMENTS ACTUALISES / DECAISSEMENTS ACTUALISSES


lei
Nr.c
rt.

Description

0
395.1
31

Investissement

Encaissements operationnels

Decaissements operationnels

Flux de tresorerie net operationnel

7
8

Taux d'actualisation
Facteur d'actualisation
Encaissements operationnels ajustes
actualises

9
10
16

8,00
%
1,000
0

Decaissements operationnels actualises


Rapport encaissements actualises /
decaissements actualises

258.0
90
256.9
60

273.6
90
256.8
05

287.2
90
256.9
28

304.4
66
257.0
81

8,00
%
0,926
238.9
72
237.9
26

8,00
%
0,857
234.6
45
220.1
69

8,00
%
0,794
228.0
60
203.9
58

8,00
%
0,735
223.7
91
188.9
62

325.8
66
260.5
90
815.9
45
8,00
%
0,681
777.0
97
177.3
53

1,66

Raportul dintre incasari si cheltuieli actualizate la o rata de actualizare de 8%. Un raport pozitiv
arata ca investitia este fezabila.

10

Delai de recuperation
lei
Nr.c
rt.

Description

0
395.13
1

Investissement

Encaissements operationnels

Decaissements operationnels

Flux de tresorerie net operationnel (FTNO)

Investissement

6
7

Flux de tresorerie net operationnel cumule


Delai de recuperation de l'investissement
de FTNO

8
9

Taux d'actualisation
Facteur d'actualisation

10

Investissement actualise
Flux de tresorerie net operationnel actualise
(FTNOa)
Flux de tresorerie net operationnel actualise
cumule
Delai de recuperation de l'investissement
de FTNOa
Flux de tresorerie net operationnel moyen
(FTNOM)
Delai de recuperation de l'investissement
de FTNOM
Flux de tresorerie net operationnel moyen
actualise (FTNOMa)
Delai de recuperation de l'investissement
de FTNOMa

11
12
13
14
15
16
17

258.0
90
256.9
60

287.2
90
256.9
28
30.36
1

304.4
66
257.0
81
47.38
5

325.8
66
260.5
90
65.27
6

0
395.13
1

1.130

273.6
90
256.8
05
16.88
4

1.130

18.01
4

48.37
5

95.76
0

161.0
36

8,00
%
0,926

8,00
%
0,857

8,00
%
0,794

8,00
%
0,735

4,59
8,00
%
0,681

24.10
2
39.62
3

34.82
9
74.45
3

44.42
5
118.8
78

7,22

8,59
ans
8,00%
1,000
395.13
1
0

1.046

0
11,22
ans

1.046

14.47
6
15.52
2

32207,12947
12,27 ans
23.776
16,62 ans

11

7. Analyse de sensitivit
SENSITIVITE DE L'INVESTISSEMENT
lei
Nr.
crt.

Description

0
395.1
31

4
304.
466
257.
081
47.3
85

Investissement

Encaissements operationnels

258.090

273.690

Decaissements operationnels

256.960

256.805

4
5

Flux de tresorerie net operationnel


Valeur residuelle
Flux de tresorerie net operationnel
ajuste (FTNOA)

1.130

16.884

287.
290
256.
928
30.3
61

1.130

16.884

30.3
61

47.3
85

395.1
31

1.130

16.884

8,00%

8,00%

1,000

0,926

30.3
61
8,00
8,00%
%
0,79
0,857
4
258.394
20,76%
1,71

47.3
85
8,00
%
0,73
5

6
7

Flux de tresorerie net ajuste (FTNA)

Taux d'actualisation

9
10
11
12

14

Facteur d'actualisation
Valeur actuelle nette
Taux interne de rentabilite
Indice de profitabilite
Rapport encaissements actualises /
decaissements actualises
Delai de recuperation de
l'investissement de FTNOM

15

Augmentation du taux
d'actualisation par

16

Variation relative des parametres

13

Variation du taux d'actualisation


1,0
a=
VAN =
RIR =
%
8,08% 255987 20,76%
1,00%

-0,93%

0,00%

VAN =
260814

RIR =
20,76%

0,94%
VAN =
234905

0,00%
RIR =
20,76%

Variation relative des parametres


Augmentation du taux
d'actualisation par

10,
0%

a=
7,92%
1,00%
a=
8,8%

21

Variation relative des parametres


Augmentation du taux
100
d'actualisation par
,0%

10,00
%
a=
16%

-9,09%
VAN =
72045

0,00%
RIR =
20,76%

22

Variation relative des parametres

100,0
0%

-72,12%

0,00%

19
20

260.590
65.276
815.945
881.221
881.221
8,00%
0,681

12,27

Reduction du taux
d'actualisation par

18

325.866

1,66

1,0
%

17

12

IP =
1,7
0,36
%

R=
1,65
0,06
%

Pr =
12,27 ans

IP =
1,71
0,36
%
IP =
1,65
3,48
%
IP =
1,21
29,0
0%

R=
1,66
0,06
%
R=
1,65
0,57
%
R=
1,57
5,30
%

Pr =
12,27 ans

0,00%

0,00%
Pr =
12,27 ans
0,00%
Pr =
12,27 ans
0,00%

Augmentation du taux
d'actualisation par

159
,5%

24
25

Variation relative des parametres


Augmentation du taux
d'actualisation par

15,
0%

26

Variation relative des parametres

23

27
28

29
30
31
32
33
34
35
36
37

a=
20,76
%
159,5
3%
a=
9,2%
15,00
%

VAN = 0
100,00
%
VAN =
223635
-13,45%

RIR =
20,76%
0,00%
RIR =
20,76%
0,00%

IP =
1
41,3
9%
IP =
1,62
5,17
%

R=
1,52
8,08
%
R=
1,64
0,85
%

Pr =
12,27 ans
0,00%
Pr =
12,27 ans
0,00%

Variation des encaissements operationnels (sans la modification du valeur residuelle)


Augmentation des
1,0
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
Pr =
encaissements operationnels
%
8%
269016
21,3%
1,74 1,67 11,26 ans
par
Variation relative des parametres
0,00%
4,11%
2,58% 1,70 0,67
-8,23%
%
%
Reduction des encaissements
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
Pr =
operationnels par
1,0
8%
247771 20,23% 1,68 1,64 13,48 ans
%
1,70 0,67
Variation relative des parametres
0,00%
-4,11%
-2,58%
%
%
9,86%
Reduction des encaissements
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
Pr =
operationnels par
10,
8%
152167 15,45% 1,42 1,54
122,74
0%
ans
25,59% 17,0 6,74
Variation relative des parametres
0,00% -41,11%
2%
%
900,33%
Reduction des encaissements
a=
RIR =
IP =
R=
Pr =
operationnels par
24,
8%
8%
1
1,38
-10,32
3%
VAN = 0
ans
100,00 61,47% 41,3 16,3
Variation relative des parametres
0,00%
%
9%
9% -184,11%
Augmentation des
8,0
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
Pr = 7,13
encaissements operationnels
%
8%
343375 25,08% 1,94 1,74
ans
par
Variation relative des parametres
0,00%
32,89% 20,79% 13,6 5,39
-41,89%
1%
%
Augmentation des
1,0
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
Pr =
encaissements operationnels
%
8%
269016
21,3%
1,74 1,67 11,26 ans

13

par
38

Variation relative des parametres

0,00%

4,11%

2,58%

1,70
%

0,67
%

-8,23%

Daca incasarile scad cu 1% atunci Van-ul va scadea cu 4.11% ceea ce arata ca sensibilitatea Van-ului
este medie spre mare. Daca incasarile vor scadea cu 24.3% Van-ul o sa aibe valoare 0 adica diferenta
dintre pretul investitiei si valoarea efectelor acesteia este egala cu 0.

39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50

Variation des decaissements operationnels (sans la modification du valeur residuelle)


Augmentation des
decaissements operationnels
1,0
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
Pr =
par
%
8%
248872 20,28% 1,68 1,64 13,34 ans
1,53 0,99
Variation relative des parametres
0,00%
-3,69%
-2,34%
%
%
8,72%
Reduction des decaissements
1,0
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
Pr =
operationnels par
%
8%
267916 21,25% 1,73 1,67 11,36 ans
1,53 1,01
Variation relative des parametres
0,00%
3,69%
2,34%
%
%
-7,42%
Augmentation des
decaissements operationnels
10,
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
Pr =
par
0%
8%
163175 15,96% 1,45 1,51 61,36 ans
- 15,2 9,09
Variation relative des parametres
0,00% -36,85% 23,14%
5%
%
400,08%
Augmentation des
Pr =
decaissements operationnels
27,
a=
RIR =
IP =
R=
-10,48
par
1%
8%
VAN = 0
8%
1
1,3
ans
100,00
- 41,3 21,3
Variation relative des parametres
0,00%
% 61,47%
9%
4% -185,41%
Augmentation des
Pr =
decaissements operationnels
15,
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
-61,32
par
0%
8%
115565
13,6%
1,32 1,44
ans
- 22,8 13,0
Variation relative des parametres
0,00% -55,28% 34,49%
8%
4% -599,76%
Reduction des decaissements
1,0
a=
VAN =
RIR =
IP =
R=
Pr =
operationnels par
%
8%
267916 21,25% 1,73 1,67 11,36 ans
1,53 1,01
Variation relative des parametres
0,00%
3,69%
2,34%
%
%
-7,42%

Daca cheltuielile vor creste cu 1% atunci Van-ul va scadea cu 3.69% ceea ce arata ca
sensibilitatea Van-ului este mica spre medie fata de cheltuieli. Daca cheltuielile vor creste cu
27.1% rezulta ca Van-ul are valuarea 0,adica firma nu va generea nici un surplus de valuare.

14

8. Analyse des risques

Reducere nr total copii


inscrisi
Reducere tarif program
prelungit
Crestere pret carburant
Crestere pret gaz

Val VAN
1.558.8
50%
18
10,25
%
30700
1,78% 277688
269.13
15%
8

15

Variatie
VAN
-659%
-89%
-0,49%
-3,55%

16

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