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DESVENTAJAS
Es los gerentes financieros que suele fijar la WACC. Lo hacen con la ayuda de fuentes
publicadas, asesores financieros y otras fuentes para estimar valores de Beta, tasa libre de
riesgo y mercado premium.
Una nueva compaa que afronta una posible bancarrota a menudo tendr ese costo en
cuenta y ser mucho ms equidad financiada. Una empresa que es relativamente segura
de beneficios se inclinar hacia ms deuda para tomar ventaja de los escudos fiscales
disponibles.
CALCULAR EVA DE 2001 A 2003 UTILIZANDO LAS PREVISIONES EN EL CASO Y EL
WACCS QUE HA ESTIMADO.
CLCULO DEL WACC
Coke
PepsiCo
2001
2002
2003
2001
2002
2003
% Debt
32.50%
30.30%
28.45%
42.40%
36.89%
35.64%
% Equity
67.50%
69.70%
71.55%
57.60%
63.11%
64.36%
Beta
0.88
0.88
0.88
0.88
0.88
0.88
6.15%
6.15%
6.15%
6.15%
6.15%
6.15%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
7.50%
Cost of Debt
7.10%
7.10%
7.10%
6.97%
6.97%
6.97%
Cost of Equity
12.75%
12.75%
12.75%
12.75%
12.75%
12.75%
Tax Rate
35.00%
35.00%
35.00%
35.00%
35.00%
35.00%
WACC
10.11%
10.29%
10.44%
9.26%
9.72%
9.82%
CLCULO DE EVA
Coke
PepsiCo
2001
2002
2003
2001
2002
2003
Pre-Tax Income
5605
6313
6874
4394
4979
5571
Equity Income
-197
-227
-261
-157
-186
-239
295
295
295
236
295
295
Cash Taxes
-1738
-1957
-2131
-1142
-1245
-1504
Interest Income
-295
-244
-254
Interest Expense
310
280
264
148
92
37
NOPAT
3980
4460
4787
3479
3935
4160
Debt
5426
5172
4919
6833
6810
6304
Equity
11267
11898
12368
9282
11648
11382
Acc. Goodwill
487
782
1077
987
1282
1577
Goodwill
-2238
-2406
-2432
-2241
-4143
-2923
Invested Capital
14942
15446
15932
14861
15597
16340
ROI
26.64
%
28.87%
30.05%
23.41%
25.23%
25.46%
WACC
10.11
%
10.29%
10.44%
9.26%
9.72%
9.82%
Spread
16.53
%
18.59%
19.61%
14.15%
15.51%
15.64%
2470
2871
3124
2102
2419
2555
EVA