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Capital de Trabajo

Autor: Julio Luis Estrada Figueroa


En la gestin financiera de una empresa un aspecto importante es tener el dinero
suficiente para cubrir las necesidades de insumos, crditos comerciales o bancarios, materia
prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. En este contexto el capital de trabajo es
un indicador importante ya que se define como la diferencia entre el valor del activo corriente
(activo convertible en dinero dentro de los doce meses) menos el valor del paso corriente
(obligaciones corto plazo menos de un ao) y est definido en una unidad monetaria.
Conceptualmente, el capital de trabajo se refiere a aquel nivel de activos y pasivos
relacionados con las actividades a corto plazo del negocio. La determinacin de los niveles
apropiados de capitales de trabajo, o sea, de los activos corrientes y pasivos corrientes,
involucra decisiones fundamentales respecto a la liquidez de la empresa y a la composicin de
los vencimientos de sus activos, decisiones muy relacionadas con la rentabilidad y el riesgo
de la empresa. La importancia de este indicador es relevante para una empresa, tanto as, que
las instituciones financieras lo utilizan para evaluar la concesin de crditos a sus clientes.
Inclusive, se suele establecer una clusula sobre montos mnimos de capital de trabajo para
proteger la posicin corriente de la empresa y, por lo tanto, su capacidad para repagar los
prstamos obtenidos.
El capital de trabajo se clasifica en positivo o negativo. El capital de trabajo positivo
es cuando el activo corriente (caja y bancos, ventas, cuentas por cobrar a accionistas y
personal, cuentas por cobrar diversas, existencias, valores negociables y gastos pagados por
anticipado) supera al pasivo corriente (sobregiros bancarios, tributos por pagar,
remuneraciones y participaciones por pagar, proveedores, dividendos por pagar, cuentas por
pagar diversas y provisiones diversas). Esto quiere decir que la empresa posee ms activos
lquidos que deudas con vencimiento en el tiempo inmediato. En el otro sentido, el capital de

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trabajo negativo refleja un desequilibrio patrimonial, lo que no representa necesariamente que
la empresa est en quiebra o que haya suspendido sus pagos. El capital de trabajo negativo
implica una necesidad de aumentar el activo corriente. Esto puede realizarse a travs de la
venta de parte del activo inmovilizado o no corriente, para obtener el activo disponible. Otras
posibilidades son realizar ampliaciones de capital o contraer deuda a largo plazo.
Adems de todo lo expuesto es importante recalcar tambin que existen otros dos tipos
de capital de trabajo que se delimitan en base al tiempo. As, en primer lugar, tendramos que
hacer referencia al conocido como capital de trabajo permanente. Este se define como el
conjunto o cantidad de activos corrientes (circulantes) que se necesitan para cubrir a largo
plazo lo que son las necesidades mnimas. Y, luego, en segundo lugar, tenemos el capital de
trabajo temporal. En este caso, este se puede determinar que es la cantidad de esos activos
circulantes que va variando y modificndose en base a los requerimientos o necesidades de
tipo estacional que vayan teniendo lugar.
Finalmente, de lo expuesto se puede concluir que el capital de trabajo es un indicador
de suma importancia en la gestin financiera de la empresa ya que permite:
a)

Proteger el negocio del efecto de los factores macroeconmicos como la inflacin y


devaluacin de la moneda que puede traer como consecuencia una disminucin de los
valores del Activo Corriente, ya que la moneda pierde valor adquisitivo.

b)

Mantener una relacin slida con sus proveedores, permitindole el mantenimiento del
crdito, que en situaciones emergentes podrn ayudar a la empresa a sobrellevar este
tipo de desastres.

c)

Tener un stock suficiente de inventarios lo cual le va permitir al negocio poder cumplir


con los requerimientos y necesidades de sus clientes oportunamente.

d)

Ofrecer a sus clientes condiciones de crdito favorables, de acuerdo a la poltica que


haya adoptado la empresa.

2014