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Plan de
Pensiones
Madrid a 14 de julio de 2015

Atenas mueve los mercados

El pasado 8 de julio de 2015 se reuni la Comisin de Control del Plan, donde se hicieron
pblicos los siguientes datos a fecha 30-06-2015:
Rentabilidad anual del Plan:

4,40 %

Revalorizacin junio:

- 1,94 %

Partcipes que aportan al Plan:

4.027 (95,63% plantilla)

Valor unidad de cuenta del Plan:

23,23 Euros

Patrimonio del Plan:

190.198.720 Euros.

La composicin actual de la cartera es:

Renta variable:

31,8 %

Renta fija:

53,4 %

Inversin alternativa

7,2%

(hedgefund, inmobiliario, private equity)

Y el resto est en Tesorera y otras inversiones.

La cada del -1,94% en el mes de junio ha reducido la rentabilidad acumulada en el ao de

nuestro Plan de Pensiones hasta el 4,40%. Grecia ha sido la gran protagonista de las
ltimas semanas, ocupando las principales portadas de actualidad poltica y econmica
internacional. Tras los impagos a vencimiento de la deuda, cuando todo apuntaba a que un
acuerdo con los acreedores estaba muy cercano, primero, el anuncio de referndum, y
despus, la victoria del NO, provocaron desconcierto y grandes oscilaciones en los mercados
mundiales tanto de renta variable como de renta fija.

La prima de riesgo de los pases perifricos europeos ha repuntado con fuerza, ante el
temor al contagio griego. Los bonos de gobiernos como Espaa, Portugal e Italia han sufrido
SECCIN SINDICAL ESTATAL CCOO ( Telefnica Mviles Espaa)
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en sus precios, al contrario que el bono alemn que en momentos de incertidumbre sirve de
refugio a los inversores. Las bolsas europeas han profundizado en la correccin ante la
posibilidad de salida de Grecia del Euro, minimizando las plusvalas que llevaban acumuladas
a lo largo del ao. No obstante, los principales ndices no han perforado niveles que se
consideran fundamentales, como los 3.050-3.100 del Eurostoxx, cuya ruptura conllevara un
significativo tramo adicional a la baja. Nuestra gestora considera que esos niveles podran
ponerse a prueba en caso de persistir las incertidumbres, aunque slo se perderan en el caso
de no alcanzarse un acuerdo final que implicase una salida de Grecia del Euro.
El tipo de cambio del Euro con respecto al Dlar no ha perforado niveles importantes de 1,09
ni en los momentos ms crticos de las negociaciones, pese a no estar definido el
procedimiento de salida de un pas de la moneda nica.

Otro foco de atencin internacional se sita en China, cuyo enfriamiento econmico ha

llevado a las autoridades del pas a actuar con medidas de expansin monetaria como la
reciente bajada de tipos de inters. Las alarmas se han encendido y la bolsa china se ha
desplomado ms de un 20% desde mximos, arrastrando en la cada a otras bolsas del
continente. El miedo a una menor demanda del gigante asitico ha provocado un acusado
descenso del precio de las materias primas; el barril de petrleo Brent ha perdido la
referencia de los 65 dlares, entorno en el que se haba estabilizado en las ltimas semanas.

Finalizado el episodio griego, la atencin de los mercados volver a centrarse en los datos
macroeconmicos norteamericanos y en el momento en que pueda hacerse efectiva la
esperada subida de tipos de inters en EEUU, as como en los resultados empresariales
del segundo trimestre del ao que se empezarn a publicar esta misma semana.

Por ltimo dar la bienvenida a Fernando Aguado, nuevo Director de Inversiones de Fonditel, a
quien deseamos todo lo mejor en este nuevo reto profesional. Agradecer tambin a Jaime
Martnez su esfuerzo y buen hacer en los aos que ha ocupado dicho cargo.

Os seguiremos informando.

Ms fuertes, ms seguros con CCOO tu ganas Afliate! afilia

a algn/a compaero/a

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