Facultad de Ingeniera.

Carrera Ingeniera Civil Industrial

Finanzas
GUIA N1.Repaso de Conceptos Bsicos para un Anlisis Financiero
Profesor: Cristhian Mellado C.
Profesor Ayudante: Jos Arias M.
1. A continuacin se presentan las partidas contables de la empresa TODOS LISTOS S.A.
con sus respectivos valores para los aos 1989 y 1988:

Disponible

Cuentas por Pagar

Dctos. Por Pagar
Utilidades Retenidas
Valores Negociables
A.F.B.
Depreciacin Acumulada
Oblig. Con el Publico L/Plazo (Bonos)
Oblig.con Bcos e Instit. Financ.
L/Plazo
Ingresos de Explotacin
Cuentas por Cobrar (Netas)
Existencias (Netas)
Costos de Expltacin
Gastos de Adm. y Ventas
Gastos Pagados por Anticipados
Impuestos por Pagar
Dividendos por Pagar
Ingresos Fuera de Explotacin
Activos Intangibles
Gastos de Organizacin
Gastos Financieros
Acciones Comunes
Acciones Preferentes
Impuesto a la Renta
Inters Minoritario
Provisiones L/Plazo

1989

1988

$ 60,3
$ 250,9
$ 376,1
$ 320,0
$ 20,0
$ 3.302,4
$ 896,1
$ 371,4

$ 105,0
$ 365,3
$ 307,1
$ 305,1
$ 80,0
$ 2.916,4
$ 784,5
$ 272,1

$ 288,8
$ 4.620,0
$ 355,2
$ 394,0
$ 2.413,8
$ 1.505,4
$ 76,6
$ 102,1
$ 308,1
$ 62,6
$ 34,9
$ 43,1
$ 38,8
$ 625,5
$ 154,5
$ 244,9
$ 534,4
$ 58,6

$ 292,2
$ 4.354,4
$ 404,6
$ 362,2
$ 2.233,4
$ 1.321,3
$ 111,4
$ 133,1
$ 378,0
$ 13,8
$ 53,4
$ 49,4
$ 48,3
$ 565,0
$ 94,3
$ 294,3
$ 518,8
$ 66,9

a) Se pide confeccionar tanto el estado de resultado como el balance general de la empresa.

b) Explique en que consiste el anlisis vertical y horizontal y en que radica su importancia
c) A continuacin se pide realizar un anlisis vertical para ambos estados financieros y un
anlisis horizontal para el balance general de la empresa.
2. Responda las siguientes preguntas:

a) Explique cual es la diferencia entre un Balance Consolidado y un Balance

Individual para una compaa como CENCOSUD.
Un Balance Consolidado es aquel que permite observar el tamao y composicin
total de una compaa a nivel corporativo, es decir el balance consolidado es el
agregado de todos los balances de sus distintas unidades de negocios. Cada unidad
de negocio posee un balance individual.
b) Explique el efecto de la Inflacin al momento de realizar un anlisis financiero.
Un efecto de la inflacin al momento de realizar un anlisis comparativo de la
evolucin financiera de la empresa en el tiempo, es que todos los estados
financieros deben estar expresados en moneda de un ao base, es decir actualizados
por efecto de la inflacin.
c) En base al formato especificado en la circular 1501 de la SVS, para los EE.FF.
Que cuentas del Estado de Resultado no representan efectivamente Flujos de
Efectivo?
Alguna de las cuentas que no representan efectivamente movimientos de caja son:
Depreciacin, Amortizacin de Intangibles, Amortizacin mayor valor ni menor
valor de inversiones, Diferencias de tipo de cambio, etc.
d) Cual es la diferencia entre el patrimonio contable de una empresa y el capital
burstil de esta? Adems Cul es el la diferencia entre el valor contable de
una empresa y su valor econmico?
El capital burstil de una empresa se define como el numero de acciones en
circulacin por el precio de cierre de las acciones y proporciona informacin al
momento de querer adquirir una empresa. El patrimonio contable representa el valor
libro de l patrimonio ajustado por utilidades retenidas, reservas futuros dividendos,
etc.
El valor contable de una empresa es el valor del activo total presentado por el
balance general de una empresa. El valor econmico de una empresa se basa en la
capacidad de generar flujos de la empresa en el futuro.

Solucin Ejercicio N1:

Disponible

Valores Negociables
Cuentas por Cobrar (Netas)
Existencias (Netas)
Gastos Pagados por Anticipados
TOTAL A.C.
A.F.B.
Depreciacin Acumulada
A.F.N.
Activos Intangibles
Gastos de Organizacin
Total Otros Activos
TOTAL ACTIVOS
Cuentas por Pagar
Dctos. Por Pagar
Impuestos por Pagar
Dividendos por Pagar
Total P.C
Oblig. Con el Publico L/Plazo (Bonos)
Provisiones L/Plazo
Oblig.con Bcos e Instit. Financ. L/Plazo
Total P.L.
Inters Minoritario
Utilidades Retenidas
Acciones Comunes
Acciones Preferentes
Total Patrimonio
Total Pasivos ms Patrimonio

Ingresos de Explotacin
Costos de Explotacin
Margen Bruto
Gastos de Adm. y Ventas
Resultado Operacional

Ingresos Fuera de Explotacin

Gastos Financieros
Resultado Fuera de Explotacin
Resultado Antes de Impuesto a la
Renta
Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

Definicin de Cuentas de los EE.FF.:

1989
$ 60,3
$ 20,0
$ 355,2
$ 394,0
$ 76,6
$ 906,1
$ 3.302,4
$ 896,1
$ 2.406,3
$ 34,9
$ 43,1
$ 78,0

1988
$ 105,0
$ 80,0
$ 404,6
$ 362,2
$ 111,4
$ 1.063,2
$ 2.916,4
$ 784,5
$ 2.131,9
$ 53,4
$ 49,4
$ 102,8

$ 3.390,4

$ 3.297,9

$ 250,9
$ 376,1
$ 102,1
$ 308,1
$ 1.037,2

$ 365,3
$ 307,1
$ 133,1
$ 378,0
$ 1.183,5

$ 371,4
$ 58,6
$ 288,8

$ 272,1
$ 66,9
$ 292,2

$ 718,8

$ 631,2

$ 534,4
$ 320,0
$ 625,5

$ 518,8
$ 305,1
$ 565,0

$ 154,5
$ 1.100,0
$ 3.390,4

$ 94,3
$ 964,4
$ 3.297,9

4620
2413,8
2206,2

4354,4
2233,4
2121

1505,4

1321,3

700,8
62,6
38,8
23,8

799,7
13,8
48,3
-34,5

724,6
244,9
479,7

765,2
294,3
470,9

Disponible: Fondos en caja o depositados en cuentas corrientes bancarias, tanto en moneda

nacional como extranjera, de disponibilidad inmediata y sin restricciones de ningn tipo.

Valores Negociables: En este rubro deben incluirse las inversiones en acciones,

pagars, bonos, cuotas de fondos mutuos u otros ttulos de oferta pblica, que
representan la inversin de fondos disponibles para las operaciones corrientes de la
empresa.
Cuentas por Cobrar (netas): Cuentas por cobrar provenientes de las operaciones
comerciales de la empresa, previamente rebajadas por las estimaciones de deudores
incobrables.
Existencias (netas): En este rubro deber mostrarse el total de existencias del giro
comercial de propiedad de la empresa. El saldo deber ser mostrado en forma neta, es
decir, habiendo deducido las estimaciones por posibles ajustes a las existencias por
concepto de: castigo por obsolescencia, productos defectuosos o de difcil venta.
Gastos Pagados por Anticipado: Servicios que sern recibidos por la empresa,
durante el ejercicio siguiente al de la fecha de los estados financieros, tales como
arriendos, seguros, y otros servicios cancelados en forma anticipada.
Activos Intangibles: Activos intangibles que hayan significado un desembolso real y
que representen efectivamente un potencial de servicio para la empresa, tales como
patente, franquicias, marcas, concesiones, derecho sobre lneas telefnicas, bases de
datos, licencias, etc
Cuentas por Pagar: Obligaciones no documentadas provenientes exclusivamente de
las operaciones comerciales de la empresa, netas de intereses no devengados en favor
de terceros.
Documentos por Pagar: Cuentas por pagar documentadas a travs de letras u otros
documentos, provenientes exclusivamente de las operaciones comerciales de la
empresa, netas de intereses no devengados en favor de terceros.
Impuestos por Pagar: Impuesto a la renta que corresponde pagar por los resultados
del ejercicio, deducidos los pagos provisionales obligatorios o voluntarios y otros
crditos que se aplican a esta obligacin.
Dividendos por Pagar: Dividendos provisorios o definitivos que se han acordado
repartir y que a la fecha de los estados financieros no hayan sido pagados.
Obligaciones con el publico L/Plazo (Bonos): Obligaciones contradas a travs de la
emisin de bonos u otros ttulos de deuda de oferta pblica colocados tanto en Chile
como en el extranjero, inscritas en la Superintendencia de Valores y Seguros, con
vencimiento que exceden a un ao a contar de la fecha de cierre de los estados
financieros, incluidos los correspondientes intereses devengados por pagar a ms de un
ao.
Oblig. Con Bancos e Inst. Financ. L/Plazo: Prstamos otorgados exclusivamente por
bancos e instituciones financieras, con vencimientos que exceden a un ao a contar de
la fecha de cierre de los estados financieros incluyendo los correspondientes intereses
devengados por pagar a ms de un ao.
Provisiones L/Plazo: Estimaciones de costos o gastos devengados que se liquidarn a
ms de un ao plazo, como es el caso de las indemnizaciones por aos de servicio.
Inters Minoritario: Obligacin exclusiva del balance consolidado, que corresponda a
la porcin del patrimonio de las filiales que pertenece a personas distintas de la matriz.
Ingresos de Explotacin: Ventas totales efectuadas por la empresa durante el perodo
cubierto por el estado de resultados. El monto de las ventas deber mostrarse neto de

los impuestos que las graven, descuentos de precios y otros que afecten directamente el
precio de venta.
Costo Explotacin: Costo de los productos o servicios vendidos, determinado de
acuerdo con el sistema de costos llevado por la empresa.
Gastos de Adm. y Venta: Gastos relacionados directamente con la administracin de
la sociedad y con la comercializacin de los productos y servicios principales, tales
como remuneraciones, comisiones, propagandas, promocin.
Ingresos Fuera Explotacin: Ingresos que provienen de las ventas u otras
transacciones distintas de las principales, que no hayan sido definidos en las
clasificaciones anteriores, tales como royalties, regalas, utilidades en ventas de activos
fijos, etc
Ingresos Financieros: Intereses obtenidos por la empresa a travs de inversiones financieras.

Gastos Financieros: Intereses, primas, comisiones, etc., devengados o pagados,

incurridos por la empresa en la obtencin de recursos financieros sea cual fuere su
origen.