Ventas

NDICES FINANCIEROS
James Van Horne

Margen Utilidad Neta

Utilidad Operativa Neta

1. ndices Relativos a la Liquidez

Ventas

Financiera
a) ndices de Liquidez
Activos Corrientes
Pasivos a Corto Plazo
b) Coeficiente cido
Activo Corriente bienes de cambio
Pasivo a corto plazo

b) Rentabilidad en relacin con la inversin

Tasa de rendimiento

Utilidad neta-Dividendos acciones preferidas

Patrimonio neto-Valor nominal acciones
preferidas

Rendimiento sobre los activos

c) Liquidez de los crditos

Crditos * 365
Total anual de ventas a crdito

ndice de Rotacin
Total anual de ventas a crdito
Crditos

Aging de las cuentas a cobrar

Mesa de factura (fecha) Proporcin

Utilidad operativa neta

Activos tangibles

Periodo medio de cobranza

Ganancia operativa neta+gastos

financieros+impuestos a los crditos
Activos tangibles
c) Rotacin y Capacidad de ganancia del
activo

ndice de rotacin del activo

Venta
Activo tangible

Edad media de las cuentas a pagar

Deudas comerciales * 365
Total de compras del ao

Ventas
Activo

Costo de las mercaderas vendidas

Inventario promedio
e) Posicin defensiva
Activo defensivo total
Probables egresos operativos diarios
2. ndices de Endeudamiento
a) Apalancamiento financiero
Deudas totales
Patrimonio neto
b) Capitalizacin a largo plazo
Deuda a largo plazo
Capitalizacin total
3. ndices de Rentabilidad
a) Rentabilidad en relacin con las ventas

ndice de rendimiento del activo o

capacidad de ganancia

d) Liquidez de los bienes de cambio

Tasa de rendimiento operativo neto

Utilidad op. neta

Ventas

4. ndices de Cubertura

ndice general de cubertura

Utilidad neta+gastos financieros e impuestos

Monto de gastos financieros

Deducciones sucesivas

Ganancias-Inters de la deuda privilegiada

Inters de la deuda no privilegiada

ndice total de cubertura

Utilidad neta + Intereses + impuestos

Intereses+ Amortizaciones de capital
1-t
t = tasa de impuesto a los crditos

Porcentaje de utilidad bruta

Ventas-Costo de las mercaderas vendidas

NDICES FINANCIEROS
Anthony

Ventas
Capital + pasivo fijo
3. Pruebas de Mercado

1. Pruebas de Liquidez

Precio de mercado de una accin

Utilidades por accin

Periodo promedio de cobranzas

Costo de lo vendido
Promedio de inventarios

RAZONES FINANCIERAS
1. Medidas de Liquidez

Activo circulante inventarios

Pasivo a corto plazo

los accionistas

Rendimiento sobre capital neto

2. Medidas de Actividad (Gestin)

Rendimiento sobre la inversin total

Utilidad antes de impuestos
Capital + pasivo fijo

Rotacin de la inversin*Razn de utilidad de

operacin = Rendimiento de inversin

Rotacin del Inventario

Costo de lo vendido
Inventario

intangible
Utilidad neta
Prom. Capital contable-Prom. Intangible

Razn de prueba rpida (o prueba

al cido)

Rendimiento sobre la inversin de

Utilidad neta
Promedio de inversin de accionistas

ndice de Solvencia
Activo circulante
Pasivo a corto plazo

Utilidades de operacin
Intereses de obligaciones
2. Mediciones Integrales

Capital neto de trabajo

Activos circulantes pasivos

Veces de exceso de utilidades a

intereses

Porcentaje de dividendos ganados

Dividendos por accin
Precio de mercado de una accin

ventas*das en el ao
Rotacin de inventarios

Taza de capitalizacin
Utilidades por accin
Precio de mercado de una accin

Periodo de cobranzas = cuentas por cobrar a

Razn de precio de mercado por

accin sobre utilidad por accin

Cuentas por cobrar a ventas

Cuentas por cobrar (neto)
Ventas netas

Razn de cido o de pago inmediato

Activos lquidos
Pasivo circulante

Utilidad por accin

Utilidad neta
Nmero de acciones en circulacin

Razn circulante
Activo Circulante
Pasivo circulante

Rotacin de inversin

Plazo de cobranza promedio

Cuentas por cobrar = cuentas por cobrar

Ventas promedio diarias ventas anuales
360

Plazo de pago promedio

Cuentas por pagar = cuentas por pagar

Cuentas promedio diarias compras anuales
360

Rotacin de activos totales

Ventas
Activos totales
3. Medidas de Endeudamiento

Medicin de endeudamiento

Ventas

Utilidades netas despus de impuestos

Ventas

a) Razn o ndice de endeudamiento

Pasivos totales
Activos totales
b) Razn pasivo-capital
Pasivo a largo plazo
Capital social

Nmero de veces en que se ha

ganado intereses

Utilidades netas despus de impuestos

Activos totales
Frmula de DuPont
Rendimiento de la inversin = margen neto de
utilidades * rotacin total de activos

acciones preferentes)*[1(1-f)]

Utilidades netas despus de impuestos

Capital de los accionistas
RCS = margen neto de utilidades *
rotacin del activo total
(1-razn de endeudamiento)

t = tasa impositiva de la empresa.

RCS = rendimiento de la inversin

(1-razn de endeudamiento)

4. Medidas de Rentabilidad

Margen bruto de utilidades

Ventas-costo de lo vendido (utilidad bruta)

Ventas

Margen de utilidades de operacin

Rendimiento de capital social (RCS)

y la frmula de DuPont modificada.

Razn de cobertura de pago fijo

Utilidades antes de intereses e impuestos

Inters + (pagos de capital+dividendos de

Rendimiento de la inversin RI y la
frmula de DuPont.

Utilidades antes de intereses e impuestos

Intereses

Margen neto de utilidades

Utilidades por accin (UPA)

Utilidades disponibles para los accionistas

comunes
Nmero de acciones en circulacin de tipo
comn

Utilidades de operacin