05/07/2014

Reestructuracin Patrimonial
Antecedentes
1932 : Ley Procesal de Quiebras (Ley N 7566)
1992 : Ley de Reestructuracin Empresarial, (Decreto Ley
N 26116; D.S. 044-93-EF)
1996 : Ley de Reestructuracin Patrimonial (Decreto
Legislativo N 845)
1999 : Modificacin de la ley de Reestructuracin
Patrimonial (Ley 27146).
2002 : Ley 27809 Ley General del Sistema Concursal.
2008 : Decreto Legislativo 1050 Modificaciones a la Ley
General del Sistema Concursal.

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Procedimiento Concursal Preventivo (PCP)

Adecuado para aquellas empresas que anticipan que
por falta de liquidez no podrn cumplir los plazos de
pagos previstos en sus contratos. Esto le podra
permitir llegar aun ACUERDO GLOBAL DE
REFINANCIACIN (AGR) con sus acreedores.
No existe un gran deterioro de la empresa.

Procedimiento Concursal Ordinario (PCO)

Adecuado para aquellas empresas que necesiten cambios
estructurales en la administracin y gestin del negocio,
reformulando su funcionamiento operativo y sus estrategia.
Requiere por tanto efectuar una Reestructuracin para poder
reprogramar el pago de sus obligaciones de deuda a terceros
(PLAN DE REESTRUCTURACION).
Existe un gran deterioro de la empresa.

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A partir del ao 2008: busca la recuperacin del

crdito mediante la regulacin de procedimientos
concursales que promuevan la asignacin eficiente
de recursos a fin de conseguir el mximo valor
posible del patrimonio del deudor, a travs de un
proceso ordenado.

El PCO podr ser iniciado por el propio deudor o por

sus acreedores.

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Tener prdidas acumuladas, deducidas las

reservas, cuyo importe sea mayor al tercio del
capital social pagado.

Que mas de un tercio de sus obligaciones, se

encuentren vencidas e impagas, por ms 30 das
calendario.

Uno o varios acreedores impagos cuyos crditos

exigibles se encuentren vencidos, no hayan sido
pagados dentro de los 30 das siguientes a su
vencimiento y que, en conjunto superen las 50
UITs.

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Se suspende la Juntas de Accionistas y/o

mximos rganos de gobierno de los insolventes:
Las decisiones correspondern a la Junta de
Acreedores.
La Junta de Acreedores acordar el "destino" del
insolvente y dems decisiones relacionadas con
ste.
La junta de acreedores nombra al administrador:
i) la administracin actual o ii) nueva
administracin.

La fecha de publicacin de resolucin que declara

la insolvencia marca una "fecha de corte", para el
reconocimiento de los crditos anteriores a la
misma (deuda estructural).

A partir de la fecha de corte, las nuevas

obligaciones del insolvente sern consideradas
como "deuda corriente: por lo tanto son exigibles
y ejecutables.

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Se suspenden acciones judiciales, arbitrales o

administrativas para ejecutar al deudor. La
suspensin no impide determinar la existencia,
origen, titularidad, legitimidad o cuanta de
crditos frente al insolvente.

No se levantarn los embargos en forma de

inscripcin trabados sobre inmuebles o muebles
registrables. Continuarn inscritos, pero no
podrn ser materia de ejecucin.

Ejecucin de bienes de terceros, que garantizan

deudas del insolvente;
Ejecucin de garantas personales, otorgadas
por terceros.
Ejecucin de garantas privilegiadas
Warrant
Prenda global y flotante

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Clasificacin de las Acreencias por Cuestiones

Estratgicas y Operativas

En un PCO se clasifican o agrupan por criterios

estratgicos. Por ejemplo los Proveedores de
insumos y materias primas se les puede agrupar
a fin de pagarles en un menor plazo a cambio
del crdito para operar (Ejemplo: Clase A, Clase
B, Clase C, etc.).

MASA CONCURSAL: casos

puntuales

De acuerdo a lo establecido en la Ley General del Sistema

Concursal, sta norma no es aplicable a los Fideicomisos
por ser estos patrimonios autnomos, en consecuencia
dichos bienes no forman parte de la masa concursal cuando
la empresa fideicomitente entra a concurso.

En relacin a las empresas que hayan emitido Bonos,

Deudas subordinadas a una deuda senior o haya suscrito
un Arrendamiento Financiero, stas entran a concurso de
acuerdo a la Ley General del Sistema Concursal y se
incorporar a la masa concursal, salvo que sean personas
jurdicas de derecho pblico, administradoras privadas de
fondo de pensiones (AFPS) o las entidades que forman
parte del sistema financiero o del sistema de seguros.

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LIMITES DE CAPACIDAD DE PAGO

El lmite de la capacidad de pago por cada tipo de deuda lo dar el FLUJO

DE CAJA PROYECTADO .

Se usa generalmente en los Planes de Reestructuracin la formulacin del

FDA:
Flujo Disponible para Amortizaciones (FDA) =
Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciacin y Amortizacin
(EBITDA)
(menos):
- Impuestos.
-/+ Necesidades de efectivo relacionadas a las variaciones del capital de
trabajo.
-/+ Variaciones de Inversiones (CAPEX).
- Intereses de Deuda sujeta a Reestructuracin.
- Amortizacin (Capital) de Deuda Concursal Grupos o Clases A, B, C, D
etc.
- Cuotas de arrendamiento financiero (leasings - leasebacks)
- Otros egresos producto de la Reestructuracin.
- Otros Ingresos/Egresos debidamente sustentados.

Decidir el destino de la empresa deudora,

manifestndose sobre su reestructuracin o disolucin y
liquidacin.
Aprobar el Plan de Reestructuracin.
Supervisin de los acuerdos adoptados.
Solicitar al deudor la informacin necesaria para la
adopcin de acuerdos.

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Las acciones que se propone realizar el

Administrador.
La relacin de la obligaciones devengadas.
El cronograma de pagos del total de los crditos
hasta su total cancelacin.
Los mecanismos propuestos para el
financiamiento de la inversin requerida.

La poltica laboral a adoptarse.

El rgimen de intereses.
El presupuesto que contenga los gastos que
demande la administracin.
Un Estado de Flujo de Efectivo proyectado.

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Los acreedores aprueban el plan.

El plan puede sealar por ejemplo: i) no pago de
intereses (esto nos es aplicable a las acreencias
laborales por cuanto es un derecho
constitucional e irrenunciable) y ii) condonacin
de acreencias.
Los crditos posteriores a la fecha de corte son
corrientes. Su no pago implica la liquidacin
inmediata de la empresa.

Acuerdo

Destino de la empresa
Aprobacin del plan de
reestructuracin
Aprobacin del convenio
de liquidacin
Otros acuerdos

Primera
Convocatoria
(crditos
reconocidos)

Segunda y tercera
convocatorias
(crditos presentes)

66,66%

66,66%

50,00%

50,00%

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Es un proceso anterior y opcional al Proceso de

Insolvencia Ordinario.

Requiere la presentacin por el deudor de un Pre-

Acuerdo Global de Refinanciamiento

celebrado con representantes de ms del 50% de
sus obligaciones.

Es concebido para el deudor diligente (la empresa

no esta muy deteriorada)

El Acuerdo Global de Refinanciacin (AGR)

debe
contener
cuando
menos
lo
siguiente:

El cronograma de pagos a realizar

La tasa de inters aplicable

Las garantas que se ofrecern de ser el caso.

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De no aprobarse el AGR:
Siempre que se acredite el consentimiento de
ms del 50% de los acreedores reconocidos y
del deudor, podr convenirse la declaratoria
de insolvencia (PCO).
Situaciones que se pueden presentar despus
de aprobado el AGR:
Incumplimiento: En este supuesto quedar sin
efecto la integridad del cronograma de pagos,
deviniendo en exigibles las obligaciones
incorporadas en el AGR.
El proceso de concurso preventivo termina
con la aprobacin del AGR

Concurso
Ordinario

Revisin anual del PRP

Flexibilidad para introducir
cambios

La declaratoria de insolvencia
El cambio en la administracin

Concurso
Preventivo

No hay declaratoria de
insolvencia
Se da el marco de proteccin
con la publicacin del aviso

El proceso termina con la

aprobacin del AGR.
No hay posibilidad de
introducir modificaciones al
AGR.

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