Capital nacional

e capital estrangeiro
SAMUEL PINHEIRO GUIMARES
gerada pela desregulamentao dos mercados de
capitais, e os danos que teria trazido, e poderia trazer, para a economia mundial, em especial para os pases perifricos; e a possibilidade de disciplinar, em nvel internacional, os movimentos de capitais
privados, para diminuir sua volatilidade, orient-los em direo produo
e reduzir sua vocao especulativa, so dois dos temas mais importantes do
atual debate econmico.

INSTABILIDADE

Durante quatro anos o Brasil foi convencido de que, na era da globalizao, o que valia era o capital, sua eficincia e sua competitividade, que a
preocupao com o emprego, razo que deve ser suprema para todo governo, era antiquada e desnecessria, enquanto o Estado e a soberania seriam
relquias de um passado ruim. Na base de tudo, estaria agora o capital sem
ptria, abundante, progressista e capaz de tudo resolver desde que fosse
tratado sem distines e que no se colocassem restries aos seus movimentos.
Acreditando na igualdade de capitais, o Brasil promoveu radical
desregulamentao de seus movimentos, inclusive privilegiando ostensivamente o capital estrangeiro. A desregulamentao foi acompanhada por
poltica comercial de ampla abertura, caracterizada, do lado da importao, pela imprudncia e, do lado da exportao, pela passividade, combinada com uma poltica de cmbio valorizado e de juros elevados. O resultado desse conjunto de polticas a gravssima crise externa latente de pagamentos em que hoje se debate o Brasil, com suas conseqncias internas: recesso, desemprego, violncia e inquietao poltica.
Discutir o papel do capital estrangeiro e do capital nacional na economia brasileira, que se viu atingida subitamente pela volatilidade do capital, torna-se urgente porque as propostas de regulamentar, em nvel internacional, os movimentos de capital, sem que antes tenha ocorrido crise de
extraordinrias dimenses, no prosperam diante dos interesses dos pases
exportadores de capital, os quais tm sido afetados pela sua volatilidade de
forma mais positiva do que negativa.

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Portanto, a disciplina dos movimentos de capital por taxas, como

proposto por Tobin, ou pelo Fundo Monetrio Internacional, tal como
este existe ou reformado, advogada por economistas e polticos, em geral
da periferia, no dever ocorrer em tempo previsvel pois os pases que
controlam de fato e de direito o FMI no parecem ter interesse maior em
sua reforma, ou na imposio de disciplina aos seus prprios capitais.
Dessa forma, caso os pases da periferia, ilusoriamente chamados de
emergentes ou realisticamente de subdesenvolvidos, desejarem se defender
dos gravssimos riscos e danos para suas sociedades e Estados que a operao do sistema financeiro internacional, pblico e privado, pode trazer, devem procurar faz-lo mediante polticas prprias, as quais devem partir da
compreenso, ctica e sbria, da distino entre capital nacional e capital
estrangeiro, e dos efeitos deste ltimo sobre a economia e a sociedade (1).
Neste artigo examinam-se as diferenas entre o capital de investimento
direto estrangeiro e nacional, seus efeitos sobre a economia e as polticas de
capital que sero cruciais para as perspectivas, no longo prazo, de desenvolvimento da sociedade e o lugar do Estado brasileiro na esfera internacional.
O capital estrangeiro hoje em dia corresponde, no caso dos investimentos e do comrcio, a megaempresas multinacionais; no caso dos financiamentos, a megabancos; e no caso do capital especulativo, a megafundos
de penso. Em sua esmagadora maioria, essas megaentidades tm sede nos
principais pases desenvolvidos, que se encontram no centro do sistema
econmico internacional e no centro das estruturas hegemnicas de poder.
A compreenso das relaes entre capital estrangeiro e capital nacional, entre tecnologia e emprego, entre coeso social e violncia, entre soberania e subordinao, entre centro e periferia crucial para entender o
processo de globalizao excludente e assimtrica no qual est inserido
o Brasil, e assim permitir a definio de polticas que faam com que a
sociedade brasileira se beneficie de seus aspectos positivos e se defenda de
seus efeitos negativos.
Todas essas questes esto profundamente interligadas e todas se relacionam com a formao dos mercados financeiros globais e com a poltica, impulsionada pelas megaempresas multinacionais e por seus respectivos
governos, de forar e consolidar a liberdade total para os movimentos de
capitais, quer sejam eles especulativos, quer sejam de financiamento, quer
sejam investimentos diretos (2).
As negociaes na Organizao Mundial do Comrcio para a extenso do Acordo sobre TRIMS (3), as negociaes da ALCA, as negociaes na

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do AMI (4) e os planos de ajuste do FMI so todos movimentos tticos

dentro de uma estratgia geral cuja finalidade promover aquela liberdade, a
qual beneficia essencial e logicamente os pases com excedente de capital, e
por conseguinte exportadores de capital, suas empresas, e a sua mo-de-obra.

OCDE

Para que essa estratgia tenha sucesso essencial que todos, as elites
e a populao em geral, nos pases da periferia, estejam convencidos de que
o capital estrangeiro e o capital nacional so igualmente benficos para a
economia e a sociedade locais, segundo argumentam a maioria dos economistas dos pases exportadores de capital e seus discpulos na periferia.
Para alguns apologistas radicais, o capital estrangeiro seria at superior
ao capital nacional pois aumentaria a poupana disponvel para investimento,
transferiria tecnologia, renovaria os mtodos empresariais, aumentaria a concorrncia e ampliaria o acesso da produo do pas ao mercado internacional.
No haveria assim razo para a legislao e a poltica discriminarem
entre capitais e empresas segundo sua origem, mas at se deveria, qui,
oferecer e dar a ele, ao estrangeiro, condies mais favorveis do que ao
capital local para, justamente, atra-lo a investir diretamente em zonas de
alto risco, como so os pases da periferia, entre eles o Brasil.
Apesar de a insistncia e a convico com que esses argumentos so
veiculados por economistas, polticos e pela mdia, a atual crise torna urgente examin-los um a um, a partir da premissa de que a relao entre
capital nacional e estrangeiro varia de acordo com a estrutura scio-econmica do pas e a etapa de desenvolvimento em que se encontra (5).

Capital estrangeiro,
poupana e formao de capital
O capital nacional, em pases subdesenvolvidos como o Brasil, tenderia a buscar, em geral, as oportunidades de investimento mais seguras e com
retorno mais rpido. De seu lado, e verificando essa tendncia, o Estado
perifrico ficaria sempre tentado a aumentar a carga tributria ou a dvida
pblica (interna e externa) ou a utilizar mecanismos inflacionrios para
financiar seus investimentos e assim alcanar uma taxa elevada de formao
de capital. O capital estrangeiro permitiria aumentar o total de poupana
disponvel para investimento no pas subdesenvolvido, inclusive em reas
nas quais detm a tecnologia mais avanada e tem experincia empresarial
especfica. O desenvolvimento nacional poderia assim ser acelerado com
menor sacrifcio e dificuldade poltica no s para a populao em geral
mas tambm para as elites econmicas.

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O bem-estar fsico dos indivduos na sociedade moderna decorre do

volume e da qualidade dos bens que podem consumir e que tm de ser por
eles adquiridos em funo de sua renda, a qual pode provir de seu trabalho
ou de transferncias, privadas ou estatais. Desconsideradas as transferncias,
a capacidade de consumo de um indivduo est diretamente ligada sua
capacidade produtiva e s estruturas de mercado que distribuem o resultado da produo entre trabalho e capital.
A capacidade produtiva, por sua vez, depende da formao do indivduo e das mquinas e ferramentas lato sensu sua disposio, enquanto a
capacidade de produo da sociedade, como um todo, depende da quantidade e da qualidade da mo-de-obra e de seu estoque de capital, nele includos os recursos naturais (6).
A questo central que se coloca para o processo de desenvolvimento
(entendido como criao de infra-estrutura bsica, inclusive social, reduo de desigualdades e preenchimento de lacunas nas cadeias produtivas) e
de crescimento (aumento da produo) a ampliao da capacidade instalada, isto , do investimento em capital fsico instalado e, portanto, da
capacidade de produo, desde que tal ampliao corresponda ao aumento
do nmero de postos de trabalho e maior participao dos salrios no
resultado da produo.
Uma massa considervel de poupana para realizar esse investimento
na ampliao da capacidade poderia vir da massa salarial ou do Estado pela
tributao (ou pela inflao); porm, considerando o decrscimo gradual
da massa de salrios no total do produto, a grande parcela dos salrios
utilizada para consumo, devido ao baixo nvel de renda per capita, e a
resistncia social inflao como mecanismo para financiar investimentos,
a maior massa de poupana para investimento ter de provir, nas reas
perifricas, da remunerao do capital, isto , do lucro, mediante investimento privado ou da sua tributao para fins de investimento pblico.
portanto a destinao do lucro (do excedente) em termos de poupana e de investimento na economia na qual ele foi gerado que permite
estabelecer uma comparao entre a importncia do papel da empresa privada nacional e o da empresa estrangeira, em uma economia perifrica,
como a brasileira.
As incertezas polticas e econmicas tpicas de pases da periferia em
desenvolvimento fazem com que as empresas estrangeiras procurem ter a
mais alta taxa de lucro a curto prazo para recuperar mais rapidamente o
capital investido, e remeter a maior parcela de lucros ao exterior (7), aps
os investimentos indispensveis manuteno de sua faixa de mercado.

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Assim, do total da massa de excedente, de lucro gerado pelas atividades produtivas no pas, disponvel para poupana e investimento e portanto para ampliao da capacidade instalada, uma parte corresponde ao excedente gerado pelas empresas de capital estrangeiro e se destina remunerao dos acionistas no exterior.
Ao contrrio, a massa de recursos excedentes gerada pelas empresas
nacionais est toda, em princpio, disponvel para poupana e investimento
no territrio nacional. Naturalmente, pode ocorrer evaso de capitais nacionais para o exterior, devido debilidade ou instabilidade da economia.
Tal possibilidade, todavia, no afeta o raciocnio aqui desenvolvido.
A anlise da origem dos recursos para investimento e ampliao da
capacidade instalada revela que as empresas privadas financiam parte importante e s vezes at o total de seus investimentos com emprstimos
junto a bancos, pblicos ou privados, nacionais ou estrangeiros.
O investimento direto da empresa estrangeira se faz sob a forma de
ingresso de capital de risco ou financiado por emprstimos, internos ou
externos. No caso do investimento financiado externamente, quer d ele
resultados positivos ou no, tero incio a curto prazo remessas correspondentes a juros e principal, enquanto que no caso do investimento de risco
as remessas se realizam a partir do momento em que h lucro.
medida que as empresas estrangeiras no Brasil levantam recursos
junto a bancos pblicos ou privados brasileiros, isto , mobilizam a poupana nacional para financiar seus investimentos, esta passa a contribuir
para a remessa para o exterior de parte do total de lucros gerados na economia e, portanto, para a reduo da taxa de expanso da capacidade instalada e do emprego no pas.
No caso de financiamento de empresas estrangeiras pelo Estado perifrico por meio de emprstimos ou isenes fiscais, o resultado mais paradoxal pois o prprio Estado contribui para aumentar a transferncia de
excedente para o exterior e para a reduo da taxa de ampliao da capacidade instalada no pas.

O capital estrangeiro e a mo-de-obra

A empresa estrangeira seria superior empresa nacional porque alm
de contribuir para expandir a demanda global por trabalho, aumentando a
remunerao relativa desse fator, habilitaria e qualificaria a mo-de-obra
nacional em tecnologias novas e remuneraria melhor a mo-de-obra que
emprega.

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Ao realizar investimentos novos, a empresa estrangeira com capital

prprio, originrio do exterior, est criando ou expandindo a capacidade
instalada de forma nova, mas no necessariamente ampliando a demanda
global por mo-de-obra.
Muitas vezes, o resultado do investimento estrangeiro ocasiona uma
reduo da demanda global quando este investimento novo elimina empresa concorrente que utilizava tecnologia mais intensiva em mo-de-obra.
Quando o investimento direto estrangeiro se faz por meio de aquisio de empresa brasileira, a modernizao de seus equipamentos pode conduzir reduo do emprego. Do mesmo modo, quando o investimento
estrangeiro se faz para modernizar com tecnologia intensiva em capital instalaes suas j existentes, a produo da empresa estrangeira pode continuar igual, porm utilizando menos trabalho e pagando uma massa salarial
menor.
No processo recente de modernizao perifrica, o aumento da capacidade instalada ou a modernizao de instalaes existentes tm assim
correspondido diminuio do nmero de empregos para igual ou maior
volume de produo, com a conseqente maior remunerao do capital,
reduo da massa salarial, aumento da concentrao de renda e lenta expanso do mercado consumidor interno.
Ao procurar alcanar a mais alta taxa de lucro em seus investimentos
na periferia, pagando como salrios menor parcela de suas receitas obtidas
na rea perifrica, a filial da empresa estrangeira contribui para que a taxa
global de lucro da empresa multinacional a que pertence seja alta o suficiente para que possa assim realizar taxa de lucro menor no pas-sede e apesar
disso continuar a remunerar seus acionistas de forma aceitvel e, simultaneamente, manter salrios elevados para seus operrios e funcionrios nas
unidades em seu pas-sede.
Finalmente, o argumento de que as empresas multinacionais pagam
salrios mais altos do que as empresas concorrentes locais deve ser examinado luz da comparao entre a massa salarial total que pagam as empresas estrangeiras e as nacionais e suas respectivas receitas.
Caso a massa salarial paga pelas empresas estrangeiras for uma parcela
menor de suas receitas, ainda que salrios individuais para uma mesma funo possam ser mais elevados, os efeitos da empresa estrangeira sobre o
emprego, a massa salarial e a demanda global so menos positivos do que
afirma o argumento.

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A empresa estrangeira
e o desenvolvimento cientfico e tecnolgico
A empresa nacional, pela sua dimenso, pelo custo mais baixo da
tecnologia importada, e pelo escasso apoio estatal pesquisa privada, tende a investir pouco em pesquisa tecnolgica enquanto o Estado perifrico
dedica, direta ou indiretamente, valores absolutos reduzidos, e que
correspondem a pequena parcela dos recursos sua disposio, a programas de cincia e tecnologia.
O veculo principal de transferncia de tecnologia das economias avanadas para as sociedades perifricas seria assim o investimento direto estrangeiro. O conhecimento cientfico e tecnolgico seria, como qualquer mercadoria, disponvel no mercado, bastando pagar o seu preo para adquiri-lo,
ou bastando atrair a empresa que o detm para fazer com que tal conhecimento se incorpore ao sistema econmico nacional. A atrao de capitais
estrangeiros permitiria a um pas perifrico, como o Brasil, evitar investimentos vultosos em cincia e tecnologia, queimar etapas de desenvolvimento, e finalmente no reinventar a roda, no dizer de economistas irnicos.
Sem dvida, as grandes empresas multinacionais so as maiores investidoras privadas em programas de cincia e tecnologia, dos quais surgem as inovaes que reduzem seus custos, criam novos produtos, geram
lucros extraordinrios e permitem sua acelerada expanso em nvel mundial.
Essas atividades e investimentos encontram-se, todavia, concentrados em unidades de pesquisa em seus pases de origem, ou em outros pases desenvolvidos, por razes empresariais, entre elas realizar economias de
escala na pesquisa, ter acesso a maior oferta de mo-de-obra altamente
qualificada e situar-se em mercados maiores.
A escassez de investimentos em pesquisa nas reas perifricas, como
o Brasil, constatada pelo pequeno registro de patentes, como resultado
de pesquisa aqui realizada. Todavia, mesmo quando a pesquisa se realiza
aqui, no caso da empresa estrangeira a patente ser registrada em nome da
companhia e sua utilizao no Brasil, ou em qualquer pas, gerar pagamentos e remessas para a sede da empresa, detentora da patente. Por outro
lado, e corretamente, a filial da empresa estrangeira na periferia remete
recursos para sua sede sob a forma de pagamentos pela prestao de assistncia tcnica e pelo uso de marcas e patentes.
Ademais, quando se vincula a fornecedores locais, a filial da megaempresa multinacional leva adoo de um certo padro tecnolgico, de-

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vido a restries naturais do processo produtivo, e aprofunda a dependncia tecnolgica. Finalmente, sempre que sua presena amortece e desestimula
o esforo de desenvolvimento tecnolgico no sistema econmico local, a
empresa estrangeira desestimula a formao de uma indstria local de bens
de capital, a qual essencial ao progresso tecnolgico autnomo, nico
capaz de tornar a empresa local competitiva de forma permanente no mercado internacional.
A companhia de capital estrangeiro tende a reservar os cargos de
direo em suas filiais no exterior a executivos e funcionrios estrangeiros,
inclusive como forma de preservar segredos industriais e evitar que a
tecnologia vaze, isto , realmente se transfira e venha a ser utilizada por
empresas concorrentes locais ou estrangeiras.
Outro argumento sobre a transferncia de tecnologia que ela ocorreria pelo mercado, ou seja, pelo acesso do consumidor a produtos antes
desconhecidos ou de melhor qualidade. Em realidade, o fato de os consumidores terem acesso a tais produtos apenas aumenta a importao desses
produtos e diminui a produo local, mas no significa que se realizaro
investimentos novos no pas para produzi-los, nem que empresrios locais
podero licenciar tais tecnologias ou desenvolv-las no pas. Esta viso sobre a transferncia de tecnologia foi utilizada no Brasil como argumento
adicional para justificar a abertura radical do comrcio exterior como uma
estratgia de modernizao tecnolgica da indstria brasileira.
Caso tivesse havido transferncia significativa de tecnologia no Brasil
aps o enorme ingresso de capital estrangeiro que se verificou nas ltimas
dcadas, teriam surgido empresas brasileiras que, tendo absorvido aquelas
tecnologias, transferidas pelo capital estrangeiro, estariam hoje concorrendo com as empresas estrangeiras no mercado brasileiro e no mercado mundial, como ocorreu no caso do processo de expanso das empresas japonesas.
Em resumo, o mito de que o capital estrangeiro necessariamente transfere tecnologia reflete uma confuso conceitual entre o acesso do consumidor a produtos gerados por tecnologia avanada, ou a produo desses bens
no territrio do pas (com efeitos positivos sobre engenheiros e operrios) e
a efetiva transferncia, isto , a aquisio pela empresa e a mo-de-obra nacional com capacidade de produzir novos produtos. Tal confuso contribui
para dificultar o esforo prprio de desenvolvimento cientfico e tecnolgico,
mantendo o pas em um patamar tecnolgico permanentemente inferior e,
portanto, para que a economia permanea menos competitiva; alm de contribuir para um fluxo constante de pagamentos para o exterior e um dficit
permanente no item tecnologia do balano de transaes correntes.

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Capital estrangeiro,
modernizao empresarial e concorrncia
A principal vantagem das megaempresas multinacionais, em especial
as norte-americanas, em sua competio com as demais empresas seria sua
superior capacidade de organizao das atividades empresariais. Ora, esta
capacidade escassa nos pases subdesenvolvidos devido s suas menores
experincia, diversificao empresarial e acumulao de capital. Assim, o
capital e a empresa estrangeira contribuiriam para modernizar, pelo exemplo e pela difuso gradual, as prticas empresariais brasileiras e para tornar as
empresas brasileiras mais competitivas e eficientes, interna e externamente.
Os mercados dos pases perifricos subdesenvolvidos, e entre eles o
Brasil, so reduzidos pela pequena populao ou pelo seu baixo poder aquisitivo ou pela elevada concentrao da renda. A pequena dimenso do
mercado , como ensinou Adam Smith, o principal obstculo diviso do
trabalho, especializao e ao aumento da produtividade e da acumulao
de capital. Assim, os preos dos bens tendem a ser mais elevados (inclusive
o preo do dinheiro), a competio restrita a pequeno nmero de empresas, sendo o consumidor explorado e as presses inflacionrias permanentes. Os capitais e as empresas estrangeiras contribuiriam para aumentar a
concorrncia e reduzir os preos ou mant-los estveis, alm de gerarem
efeitos positivos sobre o emprego e os nveis salariais, ao melhorar a relao
capital/trabalho em favor da mo-de-obra.
Ora, a empresa estrangeira , em sua grande maioria, uma empresa
multinacional de grande porte, e detm capacidade organizacional, tecnolgica e financeira maior do que as empresas nacionais do mesmo setor,
em pas da periferia.
Portanto, a entrada da empresa estrangeira no mercado nacional do
pas perifrico, pequeno em termos de poder aquisitivo, se, no primeiro
momento, tende a aumentar a concorrncia no segmento especfico em
que atua, tende a reduzi-la no momento seguinte, ao absorver ou eliminar
a empresa nacional concorrente.
Por outro lado, aps sua instalao, a empresa estrangeira, por sua
dimenso e acesso ao mercado internacional, aumenta as barreiras entrada no mercado em que atua. Ficam criadas as condies para o surgimento
de estruturas oligopolsticas no mercado perifrico e, portanto, para a gerao e remessa de lucros extraordinrios e diminuio da poupana disponvel para ampliar a capacidade instalada.

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A idia de que seria vivel na periferia, para combater essas tendncias,

utilizar a reduo de tarifas de importao, como instrumento de controle
da formao de oligoplios e de aumento de preos, depende, para seu
xito, da capacidade do pas de aumentar suas receitas de divisas de forma
crescente e sustentada pela gerao de supervites nos itens de transaes
correntes. A estratgia de financiar elevados dficits comerciais pela atrao
de capitais de curto prazo utilizando o cmbio sobrevalorizado e fixo e
taxas de juros extraordinariamente altas est fadada, a mdio prazo, ao
fracasso, como ocorreu no Brasil, no incio de 1999.

A empresa estrangeira e a balana comercial

A empresa perifrica de capital local , em geral, de pequena dimenso
em termos internacionais e sua rea de operao raramente se estende a outros mercados. Em contraste, as estrangeiras geralmente so empresas de grande porte, com grande experincia internacional, filiais em muitos pases e
canais estabelecidos de comercializao e distribuio de insumos e produtos. Assim, essas megaempresas multinacionais poderiam contribuir para a
expanso dos mercados externos para a produo nacional, com todos os
efeitos favorveis sobre o grau de diviso do trabalho na economia, sobre o
aproveitamento de economias de escala e sobre a expanso da receita cambial.
Todavia, na prtica, a implantao da empresa estrangeira no pas perifrico acarreta com freqncia o aumento das importaes de partes e
insumos, em geral de seus fornecedores tradicionais no exterior, sejam eles
a ela vinculados ou no, gerando assim dispndios adicionais de divisas enquanto, muitas vezes, se desarticulam os produtores locais daquelas partes e
insumos como ocorreu, entre outras, com a indstria de autopeas no Brasil.
Por outro lado, e de uma forma geral, em especial em pases de amplo mercado interno como o Brasil, a empresa estrangeira, a partir de sua
estratgia global de produo e vendas, se implanta para atender ao mercado interno e eventualmente a mercados nacionais, de dimenso menor, na
mesma regio e que por isto no justificam a instalao de unidades de
produo. Dificilmente a empresa estrangeira ir orientar, nesse caso especfico, a sua produo para a exportao e obviamente jamais para mercados que so abastecidos por unidades suas neles instaladas.
Por outro lado, uma parte crescente do comrcio exterior brasileiro,
em especial de manufaturados, um comrcio intrafirma, isto , entre filial
e matriz, e os preos que so declarados para as diversas finalidades cambiais
e tributrias so preos escriturais e no preos de mercado. Portanto, as
receitas de exportao (e o ingresso de divisas) se reduzem e as despesas de

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importao (e a cobrana de direitos aduaneiros) tambm se reduzem,

artificialmente.
Assim, de forma geral, a empresa estrangeira tende a contribuir mais
para o aumento das importaes do que das exportaes, colaborando de
forma negativa para a balana comercial. O impacto da empresa estrangeira sobre o balano de pagamentos tende a ser, ademais, globalmente negativo devido tendncia a resultados negativos no somente em sua balana
comercial individual mas tambm em diversos outros itens do balano de
transaes correntes, como juros, lucros, assistncia tcnica, transporte etc.

Efeitos polticos do capital estrangeiro

Tradicionalmente, um dos argumentos contrrios no ao capital estrangeiro mas sim desnacionalizao excessiva da economia tem sido de
acarretar a transferncia para o exterior dos centros de deciso da atividade
econmica, ou seja, as decises de investimento, de exportao, de importao, de uso da tecnologia, de emprego passam a ser tomadas no apenas
em funo das caractersticas e da situao da sociedade onde atuam as
filiais das megaempresas multinacionais mas tambm, e talvez principalmente, em funo da estratgia global daquelas megaempresas.
Por outro lado, a capacidade do governo do pas perifrico de enfrentar, de orientar e de eventualmente estimular ou punir uma filial de
megaempresa multinacional, apoiada por seu governo de grande potncia,
muito inferior quela de que dispe o governo diante de empresas de
capital nacional.
Considerando, como consideravam os principais tericos do desenvolvimento econmico, que cabe ao Estado do pas perifrico, diante de
suas extraordinrias disparidades e vulnerabilidades, um papel estratgico
na integrao da economia perifrica, no preenchimento de seus vazios produtivos, no desenvolvimento e difuso de tecnologia, na expanso do emprego, essa transferncia dos centros de deciso afeta consideravelmente a
capacidade de cumprir tais funes e, portanto, retarda o ritmo de crescimento e aumenta o hiato entre o pas perifrico e os pases avanados. Naturalmente, possvel acreditar que as foras de mercado, totalmente liberadas na era da globalizao que hoje se verifica claramente ser assimtrica
e excludente, poderiam melhor cumprir aquelas funes. Nada indica estar
isto ocorrendo nos principais pases subdesenvolvidos, chamados de emergentes, que se vem submergidos em crises extraordinrias por justamente
terem tentado, temerariamente, colocar em prtica tal viso idealista e quase-religiosa do sistema econmico internacional.

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Outro aspecto, bem menos considerado do que o da transferncia

dos centros de deciso econmica diz respeito aos efeitos propriamente polticos da desnacionalizao excessiva do sistema produtivo nacional.
Diversos setores do parque industrial brasileiro caracterizam-se pela
presena macia de empresas estrangeiras, sendo muitas delas filiais de megaempresas multinacionais. Os dirigentes dessas empresas so, em muitos casos, executivos estrangeiros que permanecem por perodos de tempo relativamente curtos no Brasil, no comando dessas empresas, em mais uma etapa
intermediria no curso de sua carreira na megaempresa em que trabalham.
O conhecimento desses executivos sobre o Brasil tende naturalmente
a ser recente e relativamente superficial e explicvel que alguns venham a
se enclausurar em quistos, at devido s dificuldades de lngua e s diferenas de costumes, situao essa que tende a reforar os esteretipos sobre a
sociedade brasileira, to comuns em seus pases de origem, mesmo entre
aqueles setores mais informados e cultos.
Ora, o sistema poltico de qualquer pas, para ser eficientemente representativo e legtimo, deve refletir, de forma transparente, os interesses e
as aspiraes dos diversos segmentos da populao, quer sejam eles econmicos, religiosos ou profissionais.
Todavia, a dificuldade em se fazer presente nos processos legislativo e
executivo por meio de representantes autnticos, j que cidados estrangeiros no podem ser eleitos, nem exercer cargos na estrutura do Executivo,
faz com que as filiais de empresas estrangeiras tendam a privilegiar, como
instrumento de defesa e promoo de seus interesses, as articulaes burocrticas dos lobbies junto aos distintos Poderes enquanto o setor industrial,
como um todo, fica deficientemente representado nas estruturas do Executivo ou Legislativo ou representado apenas de forma indireta e inadequada.
Assim, segmentos econmicos e sociais com menor participao no
PIB do que a indstria, como a agricultura e certas atividades de servios,
entre eles educao, sade e bancos, mas onde se verifica uma presena
muito maior de empresas de capital nacional, tendem a ficar relativamente
super-representados, e de forma mais autntica, do que o setor industrial
brasileiro.
O preconceito anti-industrial na sociedade e mesmo entre as elites
polticas tende a se avolumar pela ausncia de vnculos mais profundos e
mais legtimos entre os principais executivos e lderes da indstria e as lideranas de outros setores da economia e da sociedade. Aquele desequilbrio
na representao dos setores econmicos no processo poltico de elabora-

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o de normas e de execuo de polticas pblicas e esse preconceito antiindustrial trazem srios prejuzos sociedade.

Polticas pblicas
para o capital nacional e estrangeiro
O capital estrangeiro trouxe, no passado, extraordinrias contribuies
para o desenvolvimento da economia brasileira, em especial para sua transformao de economia agroexportadora rural em economia industrial urbana.
Essa contribuio do capital estrangeiro verificou-se nos mais diversos setores da economia: na construo da infra-estrutura de portos e ferrovias nas zonas do caf; na expanso da malha rodoviria e da indstria
automobilstica, com financiamentos pblicos e investimentos privados; na
instalao das indstrias de bens de consumo; na participao significativa
na instalao de indstrias de base vitais como a siderurgia de aos noplanos e, finalmente, na petroqumica e no setor de bens de capital.
A contribuio do capital estrangeiro para a formao da capacidade
instalada no Brasil se, por um lado, historicamente correspondeu a uma
pequena parcela do total investido na formao de capital, por outro teve,
muitas vezes, uma importncia estratgica, ao realizar investimentos que o
capital nacional no poderia realizar, por no dispor de tecnologia, ou hesitava em realizar, pela dimenso do empreendimento.
Todavia, preciso notar que, em diversos momentos da histria da
formao industrial brasileira, a ao do Estado, construindo as bases fsicas para a atuao do capital privado nacional ou estrangeiro tais como a
infra-estrutura de energia e de comunicaes , ou implementando polticas regulatrias das atividades do capital, foi decisiva para superar estrangulamentos localizados ou para dotar a economia da base indispensvel ao
seu desenvolvimento continuado e ao alcance de nveis mais elevados de
sofisticao e competitividade.
No fora a ao pioneira dos investimentos estatais e hoje a economia
brasileira no disporia da energia eltrica e do petrleo necessrios a seu
funcionamento; no fora a ao do Estado e a indstria de bens de capital
no teria surgido; no fora a ao disciplinadora e estimuladora do Estado
e no se teria diversificado de forma extraordinria o comrcio exterior por
meio da expanso das exportaes industriais.
A contribuio do capital estrangeiro realizou-se assim no quadro de
polticas ativas de estmulo, disciplina e orientao da ao do capital es-

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trangeiro e do capital nacional que se inseriam, por sua vez, em estratgias

de desenvolvimento de amplo alcance e viso, cujo objetivo bsico, mantido com tenacidade, foi a construo de uma estrutura produtiva industrial
moderna no pas.
A ttulo de exemplo, a determinao de ndices de contedo nacional
(nacionalizao) para a produo das empresas estrangeiras fez com que
surgissem empresas fornecedoras nacionais ou estrangeiras instaladas no
Brasil e acarretou o aperfeioamento tecnolgico e a integrao do parque
produtivo, alm de ter induzido a formao de engenheiros e tcnicos nos
mais diversos setores produtivos.
As polticas de estmulo exportao e de vinculao da importao
exportao foraram as megaempresas multinacionais a reestruturar seus esquemas de diviso internacional de mercados para abrir espao para as exportaes de suas unidades instaladas no Brasil e promover a gerao de divisas.
A atual poltica de desregulamentao e de passividade do Estado
face ao capital estrangeiro e de paradoxal desprezo pelo capital nacional
tem contribudo fortemente para o agravamento da crise econmica interna e externa, que sucedeu subitamente a um perodo de iluses primeiromundistas. Caso mantida essa viso e essa poltica, no ser possvel superar
a fase de baixo crescimento e profunda recesso em que ingressamos e que
se nos apresentada como indispensvel a uma retomada do desenvolvimento, sempre adiada e cada vez mais distante.
Para que o capital estrangeiro possa dar no futuro contribuies ainda mais extraordinrias ao desenvolvimento do pas sua ao tem de voltar
a ser disciplinada por uma legislao e polticas pblicas que o orientem a
setores prioritrios e que fortaleam o capital nacional, os empresrios e as
empresas brasileiras.
Uma poltica de capital depende da capacidade fiscal do Estado, tanto para arrecadar quanto para aplicar recursos de forma estratgica. Ora, a
empresa de capital nacional favorvel, por definio e naturalmente,
reduo dos tributos que sempre tende a considerar excessivos, pois reduzem seu lucro. A empresa estrangeira tem a mesma posio inclusive porque os servios pblicos locais, sustentados pelos tributos que recolhe, no
beneficiam seus nacionais (que esto obviamente em outros pases), nem os
tributos contribuem para a defesa de seu pas de origem, enquanto fortalecem o Estado que a empresa estrangeira v como seu antagonista principal.
Assim, a megaempresa multinacional contra a interveno do Estado na economia, quer como regulador quer como empresrio, j que o

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Estado , na periferia, o nico ente capaz de enfrentar seu extraordinrio

poder econmico, de assimilar sua tecnologia ou de induzir a sua transferncia. Assim, a elaborao e a implantao de uma poltica de capitais
contar com sua oposio, para a qual procurar o apoio do capital nacional, que sendo ideologicamente contra o Estado, corre o risco de no perceber em tempo hbil que sem a ajuda deste ltimo desaparecer frente
megaempresa multinacional, como est ocorrendo no Brasil.
A empresa nacional dever ter um tratamento diferenciado e privilegiado, sempre que contribuir de forma significativa para a formao de
capital no pas. Por outro lado, o objetivo maior de acelerar a expanso da
capacidade instalada deve motivar polticas que induzam as empresas estrangeiras a reinvestir parcelas maiores de seus lucros no pas.
A poltica de capitais no pode, como tem ocorrido, contribuir para
o enfraquecimento e desaparecimento do capital e da empresa brasileira
nem privilegiar o capital estrangeiro, de uma forma indita e excessiva,
como revelam os contratos de instalao de novas megaempresas multinacionais na rea automobilstica.
Os compromissos internacionais, que foram sendo assumidos pelo Estado brasileiro em sua poca de fascnio neoliberal, iniciada em 1990, retomada com vigor em 1995 e vem at a crise de 1999, dificultam mas no
impedem a definio e execuo de uma poltica de investimentos e de
disciplina do capital nacional e estrangeiro, como alguns argumentam para
justificar a inrcia do Estado e declarar invivel e impossvel qualquer poltica industrial.
Esta poltica pode e deve ter como seus principais instrumentos a
utilizao do crdito pblico diferenciado, a reduo e a iseno fiscal,
como alis foi feito na indstria automobilstica, e as compras governamentais para aquelas empresas que
reinvistam maiores parcelas de seus lucros na ampliao da capacida-

de produtiva;
invistam em programas de pesquisa cientfica e tecnolgica no Brasil;
privilegiem a aquisio de partes e componentes de produtores insta-

lados no Brasil;
invistam em reas/setores definidos como prioritrios do ponto de

vista social ou tecnolgico ou ambiental;

empreguem tecnologias eficientes intensivas em trabalho;

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 ingressem efetivamente em novos mercados externos;

apresentem uma balana comercial positiva.

Algumas dessas polticas so aplicadas, de diversos modos e mediante diferentes instrumentos, em pases altamente desenvolvidos, como mostram estudos recentes realizados pelo IEDI (Instituto de Estudos de Desenvolvimento Industrial) e pela OCDE. Para que venham a ser definidas e
aplicadas no Brasil, necessrio apenas se faz que a atual orientao de poltica econmica, idealista e ingnua, seja substituda por uma estratgia realista que tenha como fundamento a percepo de que o desenvolvimento
brasileiro, em um mundo conturbado de globalizao assimtrica, dever
ter como sua base a indstria, o esforo cientfico e tecnolgico e a reduo
gradual de sua vulnerabilidade externa, e nunca uma eterna e utpica ambio de especializao em agricultura e em indstrias de tecnologia conhecida e simples.

Nota final sobre a prxima investida

para a desestruturao perifrica
Durante a Rodada Uruguai, as agncias econmicas internacionais e
os governos dos pases altamente industrializados desenvolveram ampla
campanha de persuaso poltica junto s populaes e aos governos subdesenvolvidos de que aquelas negociaes eram vitais para os interesses desses ltimos. A reduo de tarifas e a eliminao de barreiras no-tarifrias
permitiriam a expanso extraordinria de suas exportaes, em especial de
produtos agrcolas e primrios em geral; a criao da OMC eliminaria o
unilateralismo das retaliaes arbitrrias norte-americanas; as novas regras
sobre propriedade intelectual estimulariam o desenvolvimento e a transferncia de tecnologia na periferia.
Infelizmente e, alis, como deveria ser de se esperar, os resultados
concretos, objetivos, so que aumentaram em muito, isto sim, as exportaes dos pases desenvolvidos e as nossas importaes; e assim, em vez de
grande exportador agrcola, o Brasil se tornou um dos maiores importadores mundiais de produtos agrcolas. As novas regras de propriedade intelectual em nada estimularam a gerao ou a transferncia de tecnologia,
enquanto que os pagamentos pelo uso de patentes, marcas etc. subiram
vertiginosamente em favor de seus detentores, isto , das empresas estrangeiras. O unilateralismo e as presses norte-americanas permaneceram em
uma realidade que no se deixaria intimidar por uma organizao a OMC
que os prprios Estados Unidos permitiram surgir.

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Agora, quando se inicia a campanha ideolgica que prepara a chamada Rodada do Milnio da OMC, surgem os mesmos argumentos de que a
eliminao dos obstculos exportao de produtos agrcolas, em especial
na Unio Europia, permitir que o Brasil se torne um grande exportador
de produtos agropecurios e que, por tal razo, deve o Brasil participar de
forma positiva daquelas negociaes. Assim, na viso idealista e ingnua, o
Brasil continua a almejar uma integrao na economia mundial de forma
arcaica e prejudicial aos interesses e s necessidades de economia do pas,
devido s caractersticas dos mercados internacionais de produtos primrios,
cujos preos, como hoje o FMI reconhece, no somente sofrem flutuaes
excessivas e desestabilizadoras, como apresentam tendncia secular baixa,
com a conseqente deteriorao dos termos de intercmbio. A estratgia
de desenvolvimento e de insero internacional que tem como fundamento a agricultura e mesmo o agribusiness sofisticado insuficiente para que o
Brasil desenvolva suas potencialidades econmicas e polticas.
Essa Rodada do Milnio, do ngulo de seus promotores altamente
desenvolvidos, visa a desregulamentar (e a consolidar juridicamente essa
desregulamentao) as atividades econmicas na periferia com o objetivo de
impedir que os grandes Estados perifricos executem polticas ativas de desenvolvimento. A Rodada do Milnio apenas uma vertente de uma ampla
estratgia desenvolvida pelos Estados Unidos, em vrios nveis multilateral/ bilateral/ unilateral em seu esforo de organizao da economia mundial, permanecendo em seu centro, com os privilgios que lhe confere sua
liderana das estruturas hegemnicas de poder.

Notas
1 No que diz respeito ao capital estrangeiro especulativo, a discusso poderia se

limitar idia de jamais sustentar qualquer poltica de desenvolvimento sobre a

atrao de tais capitais e que, para evitar os resultados perniciosos de sua ao,
seria suficiente taxar sua permanncia no pas de modo a, tanto quanto possvel, evitar sua presena no sistema econmico. Pases de poltica econmica
conservadora, como o Chile, j o fazem h tempo e portanto essa taxao no
representaria novidade, nem atrairia antagonismo insupervel. O Brasil, na
dcada de 70, adotou tal medida. A procura por financiamento externo pelas
empresas, estimulada pelo diferencial elevado entre as taxas de juros internas e
externas, deveria ser regulada e limitada s operaes que visam gerao de
receitas em dlares, e obedecido um limite global para o endividamento privado no exterior.

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2 A poltica de liberalizao dos mercados de capital parte da estratgica polti-

ca e econmica de reincorporar ao sistema capitalista global as antigas reas

socialistas e as reas da periferia subdesenvolvida que haviam conseguido implantar estruturas industriais relativamente avanadas, e detinham certa autonomia diante dos interesses das megaempresas multinacionais.
3 TRIMS: Trade Related Investment Measures (Medidas Relativas a Investimen-

tos que afetam o Comrcio).

4 AMI: Acordo Multilateral sobre Investimentos.
5 Assim, a relao entre capital e trabalho e entre capital estrangeiro e nacional e

as polticas que devem ser adotadas tm de ser distintas entre pases altamente
desenvolvidos, onde o crescimento da populao (e da fora de trabalho)
muito lento, e pases subdesenvolvidos, como o Brasil, onde anualmente ingressam no mercado de trabalho cerca de 1,5 milhes de pessoas.
6 A idia de que a educao, por si s, pode melhorar o nvel de renda dos

indivduos e da sociedade como um todo e, portanto, seu bem-estar econmico ou que vai contribuir, por si s, para o aumento da produo um equvoco. O processo educacional tem trs objetivos: o primeiro, contribuir para o
aperfeioamento cultural, espiritual e intelectual do indivduo, de forma a que
possa desenvolver plenamente suas potencialidades, usufruir melhor de sua natureza humana e contribuir para o progresso de sua sociedade e da humanidade; o segundo, formar um cidado, capaz de participar da sociedade e de seu
governo; e o terceiro formar um indivduo produtor de bens para o sistema
econmico. No caso deste ensaio, estamos tratando apenas do ltimo objetivo
da educao, que o menos importante: a formao do indivduo como produtor de bens. Na ausncia de bens de capital em quantidade e qualidade suficientes com os quais combinar o seu esforo, a melhor educao (econmica)
dos indivduos, ao aumentar a oferta de trabalho qualificado, reduzir (ou manter) os salrios em cada segmento do mercado, mas aumentando a produtividade aumentar a produo e os lucros.
7 Os acionistas das grandes empresas de capital estrangeiro encontram-se no ex-

terior, j que suas filiais nas reas perifricas so, em geral, empresas de capital
fechado, isto , sem acionistas locais. Uma prtica das empresas multinacionais
que deve ser mencionada a alocao contbil de lucros jurisdio onde so
menores as alquotas de imposto de renda, o que provoca resultados negativos
sobre a arrecadao tributria.

Samuel Pinheiro Guimares diretor do Instituto de Pesquisa de Relaes Internacionais do Itamaraty (DF).

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