ALGUNAS CONSIDERACIONES SOBRE EL ARTCULO 12 DE LA LEY

CAMBIARIA Y DEL PAGAR1

I.

INTRODUCCIN

El artculo 12 de la Ley 18.0922 sobre letra de cambio y pagar establece lo

siguiente:
El giro, aceptacin o transferencia de una letra no extinguen, salvo pacto expreso,
las relaciones jurdicas que les dieron origen, no producen novacin.
El pago de una letra emitida, aceptada o endosada para facilitar el cobro de una
obligacin o para garantizarla, la extingue hasta la concurrencia de lo pagado.
El artculo citado recoge la consecuencia de fondo fundamental de la creacin o de
la suscripcin de un ttulo de crdito o ttulo valor (letra de cambio, pagar o cheque),
acompaado de la entrega del documento: da nacimiento a una nueva obligacin cambiaria;
obligacin que obedece a una relacin previa o antecedente, causal o subyacente
(extracambiaria). Por ejemplo: una compraventa, un mutuo, una apertura de crdito, etc.,
que se superpone a ella (a la obligacin cambiaria); pero que est aderezada a obtener la
satisfaccin de un mismo inters econmico o, en otras palabras, a una misma relacin
obligatoria.
Y, como dice JIMNEZ SNCHEZ3, hace del anterior deudor un deudor
doblemente obligado en virtud de dos relaciones, la causal y la cartcea, jurdicamente
diferenciadas (concepcin que, aun cuando pueda parecer artificiosa, corresponde a la
realidad ordinaria de existencia de una doble declaracin subyacente y cartular- del
deudor, frecuentemente materializada en las firmas separadas de un documento confesorio
y del ttulo-valor).
La construccin dogmtica sealada encuentra un slido apoyo legal en el texto del
artculo 12 de la Ley Cambiaria y del Pagar citada con precedencia.
Pues bien, desde el punto de vista de las pretensiones derivadas de los ttulos de
crdito, uno de los aspectos ms importantes es el de precisar los casos y el sentido y
alcance con que las consecuencias de las relaciones fundamentales, subyacentes o
extracambiarias pueden producir en orden al ejercicio de los derechos de cobro de un ttulo
cambiario (letra, pagar, cheque), lo que ser materia del presente estudio.
II

ORIGEN DE LA RELACIN ENTRE EL TTULO CAMBIARIO (LETRA,

PAGAR O CHEQUE) Y EL NEGOCIO CAUSAL BSICO: LA ENTREGA
DEL TTULO CAMBIARIO Y SUS EFECTOS.
1

Edinson Antonio Lara Aguayo. Doctor en Derecho por la Universidad de Sevilla. Ganador en
Espaa del Premio Internacional LA LEY de artculos doctrinales, Madrid, 2003. Abogado Integrante de la
Corte de Apelaciones de Valdivia.
2

Que Dicta nuevas normas sobre letra de cambio y pagar y deroga disposiciones del Cdigo de
Comercio, publicada en el Diario Oficial de 14 de enero de 1982.
3

Los ttulos-valores, en Derecho mercantil, vol. II, 5 ed., Barcelona, 1999, pgs. 3-15, ibi 9.

1.

CONSIDERACIONES GENERALES

Cuando Primus y Secundus celebran un contrato de mutuo o un contrato de

compraventa se est en presencia de la realizacin de un negocio bsico, causal o
fundamental que justifica la atribucin patrimonial, en el sentido de que expresa la causa
del desplazamiento patrimonial, la causa del negocio jurdico, con plena autonoma en el
plano econmico. Se dice por ello que estos negocios son de causa indiscreta, toda vez que
en ellos se expresa la causa.
Por el contrario, cuando Primus acepta una letra de cambio librada a su cargo por
Secundus, se est en presencia de un negocio secundario o negocio ejecutivo que, a
diferencia del anterior, carece de autonoma en el plano sustancial, dado que presuponen
necesariamente un negocio inicial o fundamental o bsico, que por ello tambin se le
denomina causal. Los ttulos cambiarios (letra, pagar, cheque) silencian su causa. Son
ttulos con causa discreta.
Todo lo anterior explica que cada vez que se suscribe una letra de cambio o un pagar
o un cheque se entremezclan dos tipos de relaciones:
a)

Las relaciones estrictamente cambiarias que nacen con la suscripcin y

entrega del ttulo de crdito;

b)

Las relaciones fundamentales o causales o extracambiarias que justifican el

giro, aceptacin o transferencia de una letra (art. 12 de la Ley Cambiaria y
del Pagar) o la suscripcin de un pagar (art. 102), y al cual se le aplican
las normas relativas a la letra de cambio, en lo que no sea contrario a la
naturaleza del pagar (art. 107).

As las cosas, existe, en otras palabras, una obligacin subyacente y una obligacin
cambiaria. Se trata de dos obligaciones diferentes, pero que estn adscritas a una misma
relacin obligatoria, con el objetivo de satisfacer un mismo inters econmico. Por eso se
ha dicho con acierto que entre ambas obligaciones existe una relacin de concurrencia,
porque las relaciones cambiarias y las relaciones causales concurren para lograr una misma
atribucin patrimonial o el mismo fin econmico; y de alternancia, porque las relaciones
cambiarias y las relaciones causales se alternan, esto es, slo se realizan alternativamente.
Si se realizaran de manera cumulativa, el deudor pagara dos veces y el desplazamiento
patrimonial quedara injustificado4.
La existencia de dos obligaciones distintas pero concurrentes a una misma finalidad
econmica puede explicarse mediante la distincin entre obligacin y relacin obligatoria.
sta es definida como un proceso o como un conjunto de relaciones que tienden a la
satisfaccin de un fin econmico-social, en el caso que nos ocupa el inters del acreedor, y
que se puede componer de varios derechos, y diversas obligaciones, cargas, etc.; en
definitiva, la total relacin jurdica, funcionalmente organizada, que va ms all del
4

As lo seala C. PAZ-ARES, Naturaleza jurdica, en Derecho Cambiario. Estudios sobre la Ley

Cambiaria y del Cheque, direccin de Aurelio Menndez Menndez, Madrid, 1986, pags. 95-250, ibi 96-97.

esquema estricto de la correlacin crdito-deuda 5. As pues, la suscripcin de un ttulo

cambiario (letra, pagar o cheque) genera una nueva obligacin que hasta ese momento no
exista; pero, en ningn caso, constituye una nueva relacin obligatoria, como quiera que
ella no responde a la satisfaccin de un nuevo inters econmico, sino a la relacin
fundamental, el negocio causal bsico, constituido, por ejemplo, por el contrato de
compraventa, mutuo, etc.
Sin embargo, siendo cierto lo sealado con precedencia, y para ser ms riguroso,
debe hacerse una precisin, desde un punto de vista dogmtico. Si bien genricamente
puede decirse que la causa de la obligacin cambiaria es la relacin fundamental o negocio
bsico; en realidad, la razn que justifica el negocio cambiario, o sea, la causa del negocio
cambiario, como se ha dicho en forma autorizada, ha de localizarse, pues, en lo que desde
antiguo viene llamndose pactum de cambiando y que hoy de acuerdo con su uso ms
extendido, se denomina convenio o convencin ejecutiva. Este convenio (expreso o tcito,
autnomo o unido al clausulado del contrato fundamental) puede definirse como aquel
acuerdo por el cual deudor y acreedor convienen en dar o tomar una letra para ejecutar o
garantizar y en su caso modificar una determinada relacin causal. Su importancia es
decisiva, pues por medio de l adquiere relevancia en el plano cambiario la relacin causal
que asla6.
En otras palabras, la utilizacin instrumental de un ttulo de crdito, o ttulo valor,
suele responder a la conclusin de un acuerdo de cumplimiento de la obligacin bsica o
fundamental mediante la creacin de un ttulo cambiario; esto es, mediante prestacin
distinta de la normal como lo sera el cumplimiento o pago en dinero efectivo, lo que
supone que la creacin del ttulo (letra, pagar, cheque) no se lleva a cabo con fines
inmediatamente solutorios, es decir, de extinguir la relacin causal que la motiva, sino para
facilitar el pago mediante la utilizacin de un instrumento cambiario. As se produce la
coordinacin entre la obligacin cambiaria de la causal, teniendo presente la naturaleza
instrumental de esa dualidad de vnculos jurdicos, que han sido previstos en la convencin
ejecutiva7 y en la Ley, y que impide un cobro doble o un pago doble o sin causa.
De acuerdo con lo prescrito en el artculo 12 de la Ley Cambiaria y del Pagar la
constitucin de una obligacin cambiaria, que se verifica con la suscripcin del ttulo y su
entrega, al menos inter partes, no se realiza pro soluto, sino pro solvendo de la obligacin
fundamental o extracambiaria.
2.

ENTREGA DEL TITULO CAMBIARIO PRO SOLVENDO

As, L. DEZ-PICAZO, Fundamentos del Derecho Civil patrimonial, vol. II, Madrid, 1993, pgs.
127-129.
6

C. PAZ-ARES, Naturaleza jurdica de la letra de cambio..., pg. 208.

7

C. PAZ-ARES, Naturaleza jurdica de la letra de cambio..., pg. 208, precisa que el contenido de
la convencin ejecutiva es precisamente el de individualizar (y en su caso crear) en las relaciones inter
partes la razn de la atribucin la causa- de la obligacin cambiaria y el de determinar la funcin y los
efectos que sta est llamada a desplegar sobre aqulla. Puede formar parte, asimismo, del contenido de la
convencin ejecutiva la modificacin de la relacin causal (el ejemplo paradigmtico nos lo proporciona la
modificacin del vencimiento de la obligacin causal en funcin del vencimiento que se acuerde para la letra
[advirtase, pues, que esa modificacin no es un efecto automtico de la emisin del ttulo, sino que tiene sus
races, cuando las tenga por as haberse pactado expresamente en el convenio ejecutivo]).

2.1.

CONSIDERACIONES GENERALES

La entrega de un ttulo cambiario puede obedecer a diversos fines. La emisin y

entrega del ttulo cambiario se hace, por regla general, para facilitar el pago o cumplimiento
de la obligacin (pro solvendo) causal, o como dispone el art. 12 de la Ley Cambiaria y del
Pagar, las relaciones jurdicas que les dieron origen.
La Ley se limita a reproducir el designio normal de las partes. Aqu la relacin
fundamental, causal o extracambiaria (por ejemplo: la derivada de un contrato de
compraventa, mutuo, etc.) no se extingue sino hasta que se verifica el pago del ttulo
cambiario (letra, pagar o cheque). Como establece al prrafo primero del artculo 12 de la
Ley Cambiaria y del Pagar: El giro, aceptacin o transferencia de una letra no extinguen,
salvo pacto expreso, las relaciones jurdicas que les dieron origen, no producen novacin.
El que el ttulo cambiario se entregue, segn la disposicin legal citada, pro
solvendo y no pro soluto constituira una verdadera presuncin iuris tantum, dado que
admite prueba en contrario.
Como se ha dicho con precedencia, la entrega de un ttulo cambiario (letra, pagar,
cheque) puede obedecer a una entrega pro solvendo, en el que las partes convienen en
alterar el modo de cumplimiento de la obligacin fundamental, estableciendo un nuevo
programa de cumplimiento de la relacin obligatoria. Por ejemplo: si se celebra un contrato
de compraventa y en una de sus clusulas se conviene en que el deudor (el comprador)
pagar el precio en el plazo de cinco meses y le propone al acreedor (el vendedor)
entregarle un pagar o una letra como medio de pago de esa deuda.
En principio, el vendedor slo estaba obligado a aceptar el dinero como modo de
cumplimiento del contrato de compraventa, y al aceptar recibir un ttulo de crdito, que
puede tener incluso un vencimiento posterior al del contrato de compraventa, altera el modo
de cumplimiento de la obligacin fundamental mediante el contrato de entrega o negocio
ejecutivo para realizar su inters (en lugar del pago o a ttulo de cumplimiento). El pactum
cambii conduce a la emisin del ttulo de crdito (pactum de cambiando), como medio de
pago o cumplimiento de la relacin fundamental o subyacente, donde el pago del ttulo
cambiario supondr la extincin de la deuda causal o extracambiaria, satisfaciendo un
mismo inters econmico, dado que se trata de dos obligaciones distintas, la cambiaria y a
causal, pero es una sola relacin obligatoria. En estos supuestos, de datio pro solvendo la
relacin principal o subyacente permanece en suspenso, por lo menos, hasta que el acreedor
intente satisfacer su inters por la va cambiaria, pues, en otro caso, el ejercicio simultaneo
de las dos acciones podra trae aparejada la inadmisible consecuencia de un pago doble, lo
que comportara un enriquecimiento sin causa.
Por eso, en nuestro concepto, no se puede hacer valer, entre tanto, la accin
ejecutiva del contrato de compraventa o mutuo, si han sido constituidos por escritura
pblica, donde consta la relacin fundamental. A menos, claro est, que las acciones se
ejercieran en forma subsidiaria, pues as lo autoriza el prrafo segundo del artculo 17 del
Cdigo de Procedimiento Civil,.a cuyo tenor podrn proponerse en una misma demanda
dos o ms acciones incompatibles para que sean resueltas una como subsidiaria de la otra.
En lo principal, habra que ejercer la accin cambiaria, y, en forma subsidiaria, la accin no
cambiaria derivada de la relacin bsica o fundamental.

La entrega de un ttulo de crdito realizada para facilitar el pago de la obligacin

principal o subyacente (pro solvendo) se puede encuadrar en la figura de la dacin en pago
o datio in solutum8, dado que se tratara de un convenio ejecutivo cuyo objeto es satisfacer
una obligacin preexistente, pues el acreedor causal se obliga a recibir un ttulo cambiario
(que incorpora un crdito) en lugar de la prestacin originariamente debida en la relacin
fundamental o extracambiaria (el pago de una suma de dinero, en efectivo), y para cuya
perfeccin no se requiere del pago del ttulo cartceo. En este caso, una vez entregado y
pagado el ttulo cambiario queda extinguida la obligacin causal. Se altera as la regla del
prrafo segundo del artculo 1569 del Cdigo Civil que dispone que el acreedor no podr
ser obligado a recibir otra cosa que lo que se le deba, ni aun a pretexto de ser igual o mayor
valor la ofrecida.
2.2.

LOS PRESUPUESTOS DE APLICACIN DEL ARTCULO 12 LC

Para que entre en funcionamiento el artculo 12 de la Ley Cambiaria y del Pagar,

de acuerdo con la literalidad del precepto, es preciso que se cumplan los siguientes
requisitos:
1. Que exista una relacin obligatoria, bsica o fundamental de la cual deriva una
obligacin.
2. Que para satisfacer la obligacin, que debe ser de ndole pecuniario, debe
entregarse, en principio, una letra de cambio; pero, por extensin, es aplicable a la
entrega de cualquier ttulo de crdito o ttulo valor. As, se origina el nacimiento a
una obligacin cambiaria, distinta de la fundamental de la que trae causa y con la
que coexiste.
3. Que la entrega del ttulo tenga carcter instrumental y se realice como medio de
sustituir la entrega material de dinero, de manera que sirva para conseguirlo.
4 Que la emisin o entrega del ttulo, como instrumento para facilitar el pago,
salvo pacto expreso en contrario de la partes, no produce novacin de la obligacin
primitiva o fundamental. Tampoco produce efectos de pago sobre dicha obligacin
hasta el momento en que se efecta el pago de la obligacin cambiaria.
5. Que, hasta el momento del vencimiento de la obligacin cambiaria, la
posibilidad de exigir el pago de la obligacin fundamental queda en suspenso. Se
impide temporalmente el ejercicio de las acciones de cumplimiento de la obligacin
primitiva o fundamental. Dicha suspensin es completamente congruente con la
causa pro solvendo de la entrega de los ttulos valores, pues as lo han querido las
partes en el convenio ejecutivo.

3.

ENTREGA DEL TTULO CAMBIARIO PRO SOLUTO

8
La dacin en pago consiste, bsicamente, en el cambio de la prestacin programada por otra
distinta que la sustituye. Se trata de un nuevo negocio jurdico en cuya virtud las partes acuerdan una nueva
reglamentacin de la prestacin a ejecutar, caracterizada por su efecto solutorio. Se tratara de un subrogado
del cumplimiento originario o genuino de la obligacin, pero que igualmente cumple la funcin satisfactiva
del pago y produce la liberacin del deudor.

Las partes pueden atribuir un efecto extintivo directo sobre la relacin fundamental
a la suscripcin y entrega de un ttulo cambiario (letra, pagar o cheque). Para ello se
requiere de una voluntad expresa que as lo manifieste 9. En este caso las partes entienden
cumplida o extinguida la relacin causal o antecedente, la que queda sustituida por la nueva
obligacin cambiaria. Se produce de este modo la denominada entrega pro soluto. En este
caso, la obligacin causal o extracambiaria se extingue por novacin, y, por consiguiente,
quedar vedado al acreedor satisfacer su inters por el cauce causal.
En otras palabras, no se podr recurrir a los contratos de mutuo o de compraventa
para ejercer las acciones que los mismos le conferan. Aqu la obligacin causal es
sustituida por la obligacin cambiaria. En consecuencia, la obligacin causal derivada de la
relacin fundamental (contratos de compraventa o mutuo) se extingue por novacin10, y no
por el pago. Se trata, en suma, de un efecto extintivo directo sobre la relacin subyacente o
causal. Slo podr ejercerse la accin cambiaria derivada del titulo de crdito (letra, pagar
o cheque); pero no la accin causal.

4.

ENTREGA DEL TTULO CAMBIARIO CON FINES CAUTELARES O DE

GARANTA

La entrega de un ttulo cambiario puede obedecer, en virtud de lo sealado en el

convenio ejecutivo, no a una datio pro solvendo, es decir, de instrumentar el pago de la
obligacin causal, sino a una finalidad de asegurar su recto cumplimiento (el ttulo
cambiario se entrega, por ejemplo, en garanta de una apertura de crdito o como pena para
el caso de incumplimiento de una de las partes). Suele ser frecuente que cuando un Banco
otorga un prstamo a su cliente, le hace asumir a ste a travs de una clusula general el
compromiso de firmar un pagar en garanta de un mutuo o prstamo de dinero. Si el
cliente suscribe el pagar y lo entrega al Banco ser perfectamente vlido, con lo cual
asume una nueva obligacin cambiaria en garanta de la obligacin principal derivada del
mutuo, pero no una nueva relacin obligatoria.
Pues bien, ante el incumplimiento del negocio causal, entonces el acreedor podr
dirigirse contra el deudor ejercitando a su voluntad la accin derivada del ttulo o la accin
ex causa. La finalidad de garanta consiste en satisfacer el inters del acreedor slo en caso
de incumplimiento, y no el caso de que haya resultado infructuoso el ejercicio de la accin
causal.
As, por ejemplo, puede suscribirse un pagar en blanco en garanta de obligaciones
derivadas de un contrato de mutuo o prstamo de dinero, su licitud, desde un punto de vista
cambiario, es incuestionable a la luz del artculo 11 de la Ley Cambiaria y del Pagar, que
9

As, el artculo 1634 del Cdigo Civil establece que para que haya novacin, es necesario que lo
declaren las partes, o que aparezca indudablemente, que su intencin ha sido novar, porque la nueva
obligacin envuelve la extincin de la antigua.
Si no aparece la intencin de novar, se mirarn las dos obligaciones como coexistentes, y valdr la
obligacin primitiva en todo aquello en que la posterior no se opusiere a ella, subsistiendo en esa parte los
privilegios y cauciones de la primera.
10

Conforme a lo dispuesto por el artculo 1628 del Cdigo Civil la novacin es la sustitucin de una
nueva obligacin por otra anterior, la cual queda por tanto extinguida.

hace aplicable al pagar las normas de la letra de cambio en conformidad al artculo 107 de
la misma Ley. Del mismo modo, tampoco cabe duda de que, en principio, es dable emitir
un pagar con finalidad de garanta de la obligacin subyacente; es decir, de la contrada
por el suscriptor frente al tomador. En estos casos el ttulo cambiario, sea un pagar o una
letra de cambio (art. 11), no est destinado a la circulacin, por consiguiente, se construir
como un ttulo nominativo directo, y no a la orden, pues estn destinados a permanecer en
manos del primer titular, y no a circular, ttulo que ser utilizado de acuerdo a lo pactado
por las partes, en caso de incumplimiento.
La propia Ley Cambiaria y del Pagar recoge la posibilidad de que una transmisin
cambiaria pueda hacerse en garanta, al contemplar y regular el endoso en garanta
garanta o prenda cambiaria establecida en el artculo 30 de la Ley Cambiaria y del
Pagar, pues se entrega en prenda el ttulo cambiario que contiene el crdito cartular
incorporado.
As pues, el prrafo primero del artculo citado dispone que el endoso en garanta
faculta al portador para ejercer todos los derechos emanados de la letra, cobrarla judicial y
extrajudicialmente y aplicar sin ms trmite su valor al pago de su crdito, con obligacin
de rendir cuenta al endosante, pues la titularidad de los derechos cambiarios la ostenta
siempre el endosante-propietario. Por eso, el endoso hecho por el endosatario en garanta,
slo vale como endoso en cobro, conforme a lo sealado en el prrafo segundo del artculo
30 de la Ley Cambiaria y del Pagar y, por otra parte, no son oponibles al acreedor
pignoraticio las excepciones ex capite indossantis, en conformidad a lo establecido en
conformidad a lo establecido en el artculo 28 de la Ley, a cuyo tenor la persona
demandada en virtud de una letra de cambio no puede oponer al demandante excepciones
fundadas en relaciones personales con anteriores portadores de la letra, artculo aplicable
al endosatario-acreedor pignoraticio por expresa remisin o reenvo del artculo 30 de la
misma Ley, in fine.
En nuestro concepto, nada obsta a que el librador o el aceptante pueda hacer constar
en el ttulo que la entrega se hace en garanta.
En cualquier caso, es importante subrayar que la pretensin cambiaria slo puede
hacerse valer cuando la obligacin principal, causal o subyacente haya vencido y haya sido
incumplida, y nunca antes de este momento. Si se conviene tal pacto, entonces no se estara
en presencia de una entrega con fines de garanta, donde, por antonomasia, es la que puede
ejercitarse si la obligacin garantizada se incumple, sino de una entrega solvendi causa; es
decir, a objeto de pagar la deuda subyacente.
Lo dicho con precedencia vale tanto para la letra como para el pagar. En el caso del
cheque, pues, como es sabido, se discute si puede darse en garanta, pues la ley no prev
que pueda darse en garanta, a diferencia de lo que sucede con la letra de cambio y del
pagar que puede darse en pago o en garanta. No ha de olvidarse a estos respectos que el
cheque es, por definicin, es un ttulo-valor pagadero a la vista o presentacin su funcin
econmica es la de ser un ttulo de pago.
Sin embargo, a mi parecer, nada obsta a que, en conformidad al principio de
autonoma de la voluntad, pueda tener lugar la entrega de un cheque en garanta.

El hecho de que no est regulada la entrega de un cheque en garanta no significa

que est prohibida. Por lo dems, ello no atenta contra la ley, las buenas costumbres o el
orden pblico.
En consecuencia, el girador de un cheque podra librar un cheque a su acreedor y
entregrselo en garanta de una obligacin causal o subyacente que los vincule, que es
aquella que se pretende garantizar; inclusive, dicho acuerdo podra surgir entre dos
endosantes. Tal acuerdo es el llamado por la doctrina pactum de cambiando o convenio
ejecutivo, como se ha dicho con precedencia, es decir, constituye el instrumento idneo
para coordinar la obligacin causal y la obligacin cambiaria, y donde se establece que la
entrega del cheque se hace con fines de garanta de la relacin causal.
En definitiva, se entrega el ttulo cambiario (letra, cheque, pagar) al acreedor no
para que ste circule, sino para proporcional al acreedor la satisfaccin de su crdito en
caso de incumplimiento de la obligacin causal.
La obligacin garantizada podr consistir en una obligacin de dar (el pago del
precio de un contrato de compraventa); de una prestacin de hacer (la construccin de una
casa); o, por ltimo, de una prestacin de no hacer (la prohibicin a los socios colectivos de
no competir en el ramo de industria en que opere la sociedad colectiva, en conformidad a lo
establecido en el artculo 404.4 del Cdigo de Comercio).

III.

LA ACCIN EX CAUSA Y SUS EXCEPCIONES CAMBIARIAS

1.

CASO DE LA ENTREGA PRO SOLUTO

Si la entrega del ttulo cambiario se ha realizado pro soluto; esto es,
para pagar, a ttulo de cumplimiento, por la va de la novacin o
dacin en pago. En estos casos, evidentemente, se extingue el crdito
causal con la entrega del ttulo cambiario.
En consecuencia, en este supuesto slo quedar subsistente la
accin cambiaria que atae al tenedor del ttulo en los supuestos de
incumplimiento, con el objeto de obtener la prestacin dineraria que
ella contiene respecto de los responsables de su pago.

2.

CASO DE LA ENTREGA PRO SOLVENDO

Conforme a lo establecido en el artculo 12 de la Ley Cambiaria y del Pagar lo ms

frecuente es que la letra, y los dems ttulos cambiarios (pagar y cheque) se entreguen pro
solvendo o con fines cautelares o de garanta.
En consecuencia, en dichos supuestos nos encontramos en presencia de dos
acciones.

Por una parte, la accin causal (ex causa) que otorga al acreedor sobre la base del
negocio causal, subyacente o principal que se pretende pagar (datio pro solvendo) o
asegurar (entrega cautelar); por otra, la accin cambiaria que asiste al tenedor legitimado
por la posesin de un ttulo cambiario.
En el caso de la letra de cambio, la accin cambiaria puede ser directa contra el
aceptante o su avalista, o de regreso, contra cualquier otro obligado: librador, endosante y
sus respectivos avalistas por falta de pago, o por crisis que abren el regreso antes del
vencimiento (art. 81 LC); ya sea en va declarativa ordinaria o a travs del juicio ejecutivo.
En el caso del pagar, el tenedor del pagar impagado tiene accin cambiaria
directa en contra del suscriptor (vide el art. 102.6 LC), que responde de igual manera
que el aceptante (art. 106 LC), y sus avalistas. Esta accin se rige en todos sus extremos por
las normas establecidas para la accin cambiaria directa de la letra de cambio, por
aplicacin de lo dispuesto en el artculo 107 de la Ley Cambiaria y del Pagar que hace
aplicable al pagar las normas relativas a la letra de cambio en lo que no sea contrario a su
naturaleza. Adems, el tenedor del pagar, mutatis mutandis, puede ejercer las acciones
cambiarias de regreso contra los endosantes y sus avalistas.
En el caso del cheque, el crdito incorporado al ttulo es un crdito dirigido en
contra del librador; en consecuencia, siempre se estar en presencia de una accin
cambiaria de regreso por parte de su tomador o tenedor, que surgir cuando el banco
librado no lo pague a su presentacin, normalmente, por carecer de la provisin de fondos
suficientes para cubrir el importe del cheque. La eventual responsabilidad del banco-librado
con el librador es de orden extracambiario.
Pues bien, aun cuando el artculo 12 de la Ley Cambiaria y del Pagar no lo
establezca expresamente, y atendido a que la obligacin causal y la cambiaria se insertan en
el contexto de una misma relacin obligatoria, existiendo asimismo una necesaria
coordinacin entre ambas, lgico es concluir que se produce un efecto suspensivo de la
accin causal; esto es, la derivada de las relaciones fundamentales que dan origen a la
relacin cambiaria; por lo menos, hasta que sea exigible el pago de la obligacin cambiaria
y sta no sea atendida. Producido el evento del incumplimiento el tenedor del ttulo-valor
puede, elegir, ad nutum, la va que considere ms conveniente: la va causal o el cauce
cambiario. En definitiva, se recupera la posibilidad de ejercicio de la accin causal derivada
de la relacin obligatoria originaria.
Desde luego, el tenedor cambiario tendr que haber satisfecho las cargas o
condiciones iuris establecidas para la conservacin de su derecho de regreso, cuyo perjuicio
o caducidad puede producirse, con carcter general, por falta de protesto (slo puede
operar respecto del librador, endosante y sus avalistas). As lo dispone el prrafo segundo
del artculo 79 de la Ley Cambiaria y del Pagar.
La accin cambiaria directa contra el obligado directo y principal, por el contrario,
no est sometida a la carga del levantamiento del protesto.
Por otra parte, el pago parcial del ttulo cambiario extingue asimismo en la misma
medida el crdito causal. As se desprende del tenor literal del prrafo segundo del artculo
12 de la Ley Cambiaria y del Pagar.

En consecuencia, si es total el pago ordinario del ttulo cambiario tambin se

extinguir totalmente la obligacin causal, o como establece la disposicin legal citada, se
extinguirn las relaciones jurdicas que les dieron origen; esto es, las obligaciones causales
para cuya instrumentacin se hubiera entregado pro solvendo el ttulo cambiario de que se
trate. Indudablemente, el ttulo deber ser devuelto al pagador.
Si el tenedor hubiere perdido la accin cambiaria, ya sea porque la accin ha
prescrito o caducado, slo podr ejercitarse la accin causal derivada de la relacin
fundamental o subyacente en cuyo caso podr acompaarse en parte de prueba el ttulo
cambiario como medio de prueba en el proceso.
Si, por ltimo, el tenedor del ttulo cambiario ha perdido la accin cambiaria y la
causal, entonces slo cabra intentar la accin de enriquecimiento en un juicio de lato
conocimiento11.
3.

ENTREGA DEL TTULO VALOR EN GARANTA

En el caso de la entrega de un ttulo-valor con fines estrictamente cautelares o de

garanta, ante el incumplimiento del negocio causal o subyacente, el acreedor podr, ad
libitum, ejercer en contra del deudor ya sea la accin causal o la cambiaria.
En ningn caso podr ejercer dichas acciones de manera conjunta, a menos, claro
est, que as se hubiere pactado.
Se ha dicho que la finalidad de garanta, establecida en el convenio ejecutivo,
consiste, precisamente, en satisfacer al acreedor en caso de incumplimiento, y no para el
caso en que resultare infructuoso el ejercicio de la accin causal12.
IV.

A MODO DE CONCLUSIN

De lo expuesto en los apartados anteriores puede verse consagrado en nuestro

Derecho el efecto de simple entrega para procurar el pago o datio pro solvendo para el caso
de cumplimiento mediante tradicin de una letra de cambio y, por interpretacin extensiva,
de cualquier ttulo valor o ttulo de crdito como un pagar o un cheque. El artculo 12 de la
Ley Cambiaria y del Pagar no atribuye eficacia liberatoria a la mera entrega de letras de
cambio, pagars y otros documentos mercantiles, en tanto no se acredite su total
realizacin.
11

El artculo 65 de la Ley Cambiaria y del Cheque espaola (Ley 19/ 1985, de 16 de julio) establece
expresamente la accin de enriquecimiento en los siguientes trminos: Cuando el tenedor hubiere perdido la
accin cambiaria contra todos los obligados y no pudiera ejercitar acciones causales contra ellos, podr
dirigirse contra el librador, el aceptante o un endosante, exigindoseles el pago de la cantidad con la que se
hubieren enriquecido injustamente en su perjuicio, como consecuencia de la extincin de la obligacin
cambiaria por la omisin de los actos exigidos por la Ley para la conservacin de los derechos que derivan del
ttulo
La accin de enriquecimiento a favor del tenedor prescribe a los tres aos de haberse extinguido la
accin cambiaria.
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As lo seala C. PAZ-ARES, Naturaleza jurdica..., pg. 229, in fine.

As, se superponen a una relacin obligatoria pecuniaria otra relacin de naturaleza

cambiaria, sta ltima originada por la entrega del ttulo cambiario que, en principio, no
produce la extincin de la relacin fundamental o bsica, sino que subsiste, como quiera
que no se presume. La novacin requiere de una declaracin expresa en tal sentido para
producir efectos extintivos de la obligacin anterior, sustituyendo total e ntegramente la
primitiva obligacin por la derivada del ttulo valor. La norma del artculo 12 de la Ley
Cambiaria y del Pagar tiene carcter dispositivo: se limita a reproducir el designio normal
de las partes, pero no impide que stas lo alteren.
El tenedor del ttulo cartular queda, eso s, sujeto a las cargas o deberes de diligencia
necesarias para conservar las acciones cambiarias respecto de los obligados en va de
regreso. As las cosas, el deudor resulta ser un obligado doble. Por una parte, de la relacin
fundamental o bsica, y, por otra, de la obligacin cambiaria, reforzando la obligacin
causal, al conceder al acreedor un nuevo cauce para la satisfaccin de su inters.
Desde otra perspectiva, el acreedor posee la accin dimanada de la relacin
fundamental o bsica, que normalmente ser una accin civil (por ejemplo, para cobrar el
saldo de precio de una compraventa), pero tambin de una accin cambiaria, la derivada de
los ttulos cambiarios (letra, pagar y cheque).
Pues bien, ambas acciones obedecen, en definitiva, a una sola relacin obligatoria, a
un mismo inters econmico, a una misma disposicin patrimonial. Por eso, la accin civil
y la cambiaria no pueden ejercerse de manera conjunta, pues podra producir un cobro
doble y un pago doble, con un enriquecimiento injusto para una de las partes. Esto se evita
con reconocer el efecto suspensivo de la accin civil o causal, en tanto no se haya hecho
exigible la obligacin cambiaria ni se haya intentado exigir su pago, con lo cual se ha de
reconocer la influencia y trascendencia de la relacin causal en el Derecho cambiario
chileno.
La entrega del ttulo cambiario supone que el acreedor que lo recibe no puede
ejercer la accin causal hasta tanto no haya intentado la satisfaccin de su inters por la va
cambiaria. Este efecto debe construirse como una modificacin de la relacin causal
operada en la convencin ejecutiva, como consecuencia de que en forma expresa o tcita
queda en evidencia que la entrega del ttulo se hizo pro solvendo. Por ejemplo, se seala en
una clusula del contrato de compraventa que se entregan seis pagars con vencimiento
sucesivos, con el objeto de facilitar al comprador el pago del precio de la compraventa. La
obligacin causal de pagar el precio de la compraventa queda sujeta a la condicin
suspensiva (potestativa) consistente en que el acreedor reclame antes cambiariamente. Si
dicho intento resulta fallido recupera la opcin de hacer valer la accin causal que hasta
entonces estaba en suspenso.
Producto de la coordinacin de la obligacin causal y de la cambiaria resulta que
una vez pagado el ttulo cambiario se extingue automticamente asimismo la
correspondiente accin causal. Este efecto lo reconoce expresamente el artculo 12 de la
Ley Cambiaria y del Pagar.
Cuando el ttulo cambiario no se ha entregado pro solvendo, sino con fines
cautelares, en este caso el convenio ejecutivo no tiene como objetivo instrumentar el pago
de la relacin causal, sino garantizar su cumplimiento. En tal caso, ante el incumplimiento
del negocio causal, por ejemplo, de pagar el precio de la compraventa, entonces el acreedor

puede ad libitum ejercer en contra del deudor cualesquiera de las dos acciones; a saber: la
accin derivada del ttulo cambiario o la accin ex causa.
Por ltimo, conviene subrayar que cuando la entrega del ttulo valor se entrega pro
soluto la deuda originaria del negocio fundamental queda ntegramente pagada con la
emisin del ttulo de crdito, y la obligacin primitiva es sustituida por la obligacin
cambiaria.