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UNIVERSIDAD NACIONAL JOS FAUSTINO SNCHEZ CARRIN

FACULTAD DE INGENIERA INDUSTRIAL, SISTEMAS E INFORMTICA


E.A.P. INGENIERA DE SISTEMAS
GESTIN FINANCIERA
SISTEMA FINANCIERO

AUTORES:
-

DIAZ LOZANO, Andre Rossana.

MARTNEZ GUARDALES, Dalia Lucero.

MATOS LORENZO, Allison Milagros.

ROJAS MEDINA, Luis Enrique.

ROBLES MEJA, Zakery Steven.

PROFESOR:
-

PALOMINO TIZNADO, Mximo.

CICLO:
-

VII

Huacho Per
2015

SISTEMA FINANCIERO

RESUMEN EJECUTIVO

SISTEMA FINANCIERO

SISTEMA FINANCIERO

INTODUCCIN

El

presente trabajo de investigacin tiene

como objetivo mostrar

cmo

funciona

el Sistema Bancario, cules son sus operaciones, hacer el anlisis de laley de bancos como
del fondo de seguro de depsitos y ver la crisis financiera ocurrida en el Per con su
respectivo informe del Congreso de la Repblica.
Se han determinado las conclusiones y recomendaciones que consideramos pertinente de
acuerdo al enfoque de este trabajo, los cuales sern expuestos al final del mismo; sin
embargo, de manera global, una conclusin a la que se puede llegar es que el
Estado fomenta y garantiza el ahorro. Adems, el lograr la solidez del sistema bancario es
parte de una estrategia global para la reactivacin econmica, la lucha contra la pobreza y
el desarrollo.
El objetivo primordial del sistema bancario es controlar el crecimiento de la inflacin, ya sea
mediante el control de los tipos de inters o mediante el control de la cantidad de dinero en
circulacin

(billetes,

monedas

dinero

bancario). Adems,

estudia

investiga

el mercado con el propsito de segmentarlo para saber cmo actuar. Adicionalmente, busca
lograr un funcionamiento fluido de la economa financiera de las empresas.

SISTEMA FINANCIERO

INDICE
1. Marco terico..7
2. Historia de la Banca Nacional.12
3. Sistema Bancario Actual..13
4. Sistema Financiero Peruano...16
5. Importancia.17
6. Clasificacin
6.1. Sistema Financiero Bancario..19
6.1.1.Banco Central de Reserva.......23
6.1.2.Banco de la Nacin.......23
6.1.3.Banca Comercial24
6.2. Sistema Financiero no Bancario..24
6.2.1.Financieras24
6.2.2.Cajas Municipales de Ahorro y Crdito.25
6.2.3.Entidad de Desarrollo a la Pequea y Micro
Empresa(EDPYME).26
6.2.4.Caja Municipal de Credito Popular.26
6.2.5.Cajas Rurales26
6.2.6.Empresas Especializadas26
6.3. Servicios que brindan las Instituciones Financieras.27
6.3.1.Operaciones..27
7. Funciones esenciales del Sistema Finaciero29
8. Instrumentos Financieros.29
8.1. Operaciones Bancarias Activas.29
8.2. Operaciones Bancarias Pasivas36
9. Entes reguladores y de Control del Sistema Financiero37
9.1. Banco Central de Reserva.37
9.2. Superintendencia de Banca y Seguro..38
9.3. Comision Nacional Supervisora de Empresas y Valores..40
9.4. Superintendencia de Administracion de Fondos y
Pensiones40
9.5. Ministerio de Economia y Finanzas..41
SISTEMA FINANCIERO

10.
11.
12.
13.
14.
14.1.
14.2.
15.
16.

Indicadores Bancarios..41
Intermediacion Financiera45
Mercados Financieros..46
Dinero..48
Casos
Caso N150
Caso N252
Bibliografia56
Anexos...57

SISTEMA FINANCIERO

MARCO TERICO
Origen de la Banca
El

trueque

era

inapropiado

en sistemas econmicos

primitivos.

reconocido

como

Los metales ms

tal,

aun

acuados

eran

apreciados para propsitos religiosos y de ornamentacin, as como por su


durabilidad y alto valor para usos monetarios y no monetarios. Los lingotes
(barras de oro o plata no acuadas), no obstante, presentan serias
desventajas como medio de pago. Los pesos y aparatos de prueba para
garantizar la calidad no siempre estaban disponibles en el sitio de intercambio
y la adulteracin del peso y la calidad introdujeron un costo implcito de
transaccin. Sin embargo la acuacin de monedas representaba una solucin
para los problemas que significaba utilizar los lingotes como dinero (este hecho
tambin marco el ingreso del gobierno en asuntos monetarios y este papel ha
continuado para bien o para mal). El sello real era impreso sobre un trozo de
metal y certificaba un determinado peso o pureza del metal.

El orfebre
En buena parte, como resultado del peligro de robo, naci la prctica de
colocar lingotes preciosos y monedas en custodia de los orfebres.
Puestos

que

estos

estaban

acostumbrados

trabajar

con metales preciosos, haban establecido, por necesidad el medio para


protegerlos. Esto le daba el derecho natural de recibir y guardar las
monedas de oro y plata para los precavidos dueos. Los dueos que se
constituyeron en los primeros depositantes en la historia de la banca, sin
duda, esperaban que los custodios de sus riquezas monetarias la
conservaran intacta. A medida que esta prctica se haca ms
necesaria, el orfebre empez a cobrar comisiones.
SISTEMA FINANCIERO

En esta primera etapa de la historia de la banca, el depositante que


deseaba efectuar un pago por una transaccin acuda al orfebre y las
reclamaba. La custodia redima algunas de sus monedas y las utilizaba
para efectuar el correspondiente pago. El orfebre se convierte en
banquero.
La siguiente etapa en el desarrollo de la banca consisti en el
descubrimiento que hicieron los orfebres de lo innecesario que era
mantener en sus bvedas todas las monedas depositadas. En la medida
en que los depositantes tuvieran la confianza de que podran convertir
en especie sus recibos de depsitos, se sentiran satisfechos de hacer
pagos con los recibos y dejar el oro y la plata en depsito.
Los orfebres expedan recibos de depsito por un valor superior al que
tenan las monedas de metal precioso que estaban en custodia. De esta
forma, el valor del dinero o reserva que los orfebres tenan a su alcance
para afrontar los retiros en monedas de oro y plata representaban
solamente una fraccin del valor total de los recibos de depsitos
expedidos por ellos. Naci entonces el concepto de Banca de Reserva
Fraccionaria; los orfebres dejaron de ser simples custodios de especies
para convertirse en banqueros.
La banca en la poca pre capitalista en la antigedad y en la edad
media
La actividad de la banca en la poca pre capitalista se manifest
primeramente en todos aquellos lugares donde haba en circulacin una
pluralidad de clases de dinero. La pequea extensin de los primeros
estados griegos e italianos dio importancia al cambio de dinero despus
que comenz a usarse como dinero, ya que exista en circulacin una
pluralidad de clases de dinero y estas eran las operaciones realizadas
por los cambistas.
En la antigedad y principalmente en Grecia, encontramos como
negocio bancario tpico la aceptacin de rdenes de pago y como medio
SISTEMA FINANCIERO

de pago a distancia, la carta de crdito a favor del viajero, adems,


otros medios de pago, que si no se parecen a la moderna letra de
cambio, recuerdan al cheque actual. Otro de los fines ms antiguos de
los bancos fue la custodia del dinero (operacin de depsito).
Los templos antiguos en Babilonia, Egipto, Grecia y Roma funcionaron
al principio como caja de depsito. Esta era su primordial misin como
bancos,

en

cuanto

cajas

de

depsitos

de

los

templos

eran bienes sagrados y quien pona la mano sobre ellos cometa un


sacrilegio. Ms luego el templo que era el lugar oficial de custodia del
dinero empez a otorgar prstamos particulares y emprstitos pblicos.
Sin embargo, los bancos de la antigedad, solo excepcionalmente
eran empresas privadas.

Estos

tenan

que

sufrir

una

ruda competencia por parte de los templos y de los bancos del estado.
Los bancos de depsito rara vez se vieron en la Europa Medieval antes
del siglo XIII. Bancos de esta especie haban habido ya en Roma, pero
no hay pruebas de la supuesta continuidad entre dichos bancos y los
primitivos medievales.
Los primeros tipos de bancos en la edad media fueron los comerciales,
que hicieron su aparicin en el ao 1155, se dedicaron principalmente al
trfico, pero aceptaban tambin depsitos. No hay prueba sin embargo
de

que

abrieron cuentas corrientes.

(Tal

vez

en Francia e Inglaterra ciertos seores mantenan cuentas corrientes).


En el siglo XIII las ciudades septentrionales de Italia, como Siena y
Florencia, llegaron seguramente a construirse centros bancarios
rudimentarios y los banqueros, cambistas y prestamistas de esta parte
de Italia lograron suplantar parcialmente a los cambistas judos.
Con

el

transcurso

del tiempo los

cambistas

desempearon

otras funciones bancarias, aceptando depsitos y prestando tanto su


propio dinero como los fondos confiados a su guarda. Los cambistas
medievales fueron confundidos a menudo con los banqueros primitivos,
SISTEMA FINANCIERO

pero los trminos significan algo diferente. En tanto que las tasas de
cambio pudieron transformarse en los primeros bancos.
El negocio de la banca tuvo su origen propiamente en la edad media y
para

comienzos

del

siglo

XVIII

existan

ya

importantes instituciones bancarias en todas las grandes capitales de


los pases de Europa, tales como Inglaterra, Alemania, Francia,
Holanda, Dinamarca, etc. La nacionalizacin de la banca se debi a
razones fiscales.
Las operaciones de cambio se haban convertido en una actividad muy
lucrativa y adems por razones polticas se consideraba ventajoso
controlar el mayor nmero posibles de depsitos particulares.

La banca moderna
Hace unas cuantas dcadas, no era comn que un banquero saliera de
su oficina a buscar negocios. La banca entonces era elitista y muy cerrada. A
los clientes no tradicionales de los bancos se les trataba con pocas
consideraciones. Al banquero moderno se le exige ser un captador de
negocios (un vendedor de los servicios y productos de su banco) y debe
ofrecer la mejor calidad de servicio a su cliente. La intermediacin financiera se
ha convertido en un negocio muy competido, dinmico y sofisticado,
empleando

los

ms

modernos mtodos y tcnicas de mercadeo y tecnologa electrnica de punta.


El mercado est recibiendo de los bancos productos y servicios que hace una
dcada hubieran sido calificados como ciencia ficcin.
Muchos cambios han ocurrido y continan ocurriendo en el mercado
financiero. Los bancos han tenido que responder de manera adecuada a
necesidades cada vez ms complejas de inversionistas, empresas y
consumidores. Necesidades ms complejas que exigen soluciones simples y
rpidas.

SISTEMA FINANCIERO

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La banca tiene varias caractersticas peculiares. En primer lugar, la oferta de


todos los bancos en esencialmente igual. Todos ofrecen mecanismos similares
para estudiar dinero y para prestarlo (cuentas corrientes, cuentas de ahorro,
depsitos a plazo fijo, prestamos tarjetas de crdito etc. Y todos captan y
ofrecen dinero que tiene el mismo poder adquisitivo excepto por el efecto de
su costo. El gran reto de cada banco es entonces lograr que el pblico perciba
sus productos y servicios como diferentes y mejores que los de su
competencia, aun siendo estos esencialmente iguales.
La necesaria diferenciacin puede ser lograda ofrecindoles a los clientes una
calidad de servicio superior a la que ofrece la competencia.
El servicio es un componte del producto que cada banco puede fabricar con
sus propias especificaciones y significar un importante valor agregado a favor
del cliente y una importante ventaja competitiva. La eficiencia en el manejo de
los clientes, el trato amable y cortes, la empata con la situacin del cliente y la
respuesta rpida a sus necesidades, son oportunidades para agregar valor a la
oferta y diferenciar un banco de los dems.
Otra caracterstica de la banca es que un gran nmero o la mayora de los
clientes de un banco tambin son clientes de la competencia. Es comn que
un cliente tenga su cuenta corriente en un banco; mientras sus depsitos a
plazo fijo estn en otro banco. Esto tiene la desventaja o ventaja de que
muchos clientes tienen marcos de referencias para comparar la calidad de los
productos y servicios bancarios y tiene la ventaja de que muchos clientes
ofrecen oportunidades de hacer ms negocios con ellos, ya que lo ms
probable es que no todas sus necesidades financieras estn siendo
satisfechas por un solo banco.
El xito de un banco depende en gran medida de los negocios repetitivos de
los clientes. Es decir, los clientes deben quedar tan satisfechos como para
regresar al banco. El mejor promotor de un banco es un cliente satisfecho. Si
los clientes de un banco se limitaran a hacer una transaccin y no regresaran,
ese banco pronto tendra que cerrar sus puertas.

SISTEMA FINANCIERO

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El banco moderno debe tener la capacidad de captar negocios a un ritmo


igualo mayor al crecimiento del mercado. Su personal de plataforma y sus
gerentes en contacto con el pblico deben estar entrenados para emplear los
mtodos y las tcnicas de la venta profesional para vender los productos y
servicios financieros de su banco y deben ser expertos en estos productos y
servicios.

Historia de la Banca nacional


El Sistema Bancario del siglo XIX
Durante los tiempos de la independencia existi el Banco Auxiliar del Papel
Moneda (1821-1824), que funcion en la calle Melchor malo (cuadra 3 del jirn
Huallaga) pero que, por prcticas inadecuadas, desapareci. Por ello, el
Sistema Bancario Peruano tiene sus orgenes en los tiempos de la bonanza
del guano, pues la fundacin de los primeros bancos se asoci a la
canalizacin de capitales orientados al negocio guanero y a la agricultura, as
como a la concesin de algunos crditos o colocacin de capitales en el
extranjero. El primer banco naci el 15 de noviembre de 1862 y fue el banco
de la Providencia, fundado por el ciudadano belga Francisco Watteu, con
un capital de un milln de pesos; en ese entonces en el Per el general Miguel
de San Ramn.
Durante el Oncenio de Legua se quiso crear un Banco de la Nacin para
emitir cheques circulares y regular el circulante tambin para regularizar el
servicio del presupuesto y financiar diversas obras pblicas. El proyecto no
prosper. Recin el 9 de marzo de 1922 se aprob el funcionamiento de un
Banco de Reserva para organizar el sistema crediticio y la emisin monetaria.
Su capital inicial fue de 2 millones de libras peruanas. El Oncenio tambin
inaugur en el pas la llamada Banca de Fomento, de esta forma en 1928 inici
sus funciones el Banco de Crditos Agrcola, que deba impulsar la
produccin agropecuaria en el pas. En ese mismo ao se fund el Banco
Central Hipotecario para facilitar el crdito a los pequeos y medianos
propietarios.
SISTEMA FINANCIERO

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El Sistema Bancario entre 1930 1950


Son cuatro las caractersticas de la Poltica Bancaria en ese perodo:

La creacin de un Banco Central de Reserva (18 de abril de 1931)


para mantener la estabilidad monetaria y regular el circulante

La formacin de la Banca de fomento, como banco Agrcola (1931),


banco Industrial del Per (1936) y Banco Minero del Per (1942)

Mayor presencia en las finanzas de Bancos Nacionales: Banco Wiese


Ltdo. (1943), Banco Comercial del Per (1947)

Difusin de sucursales bancarias en nuevos puntos del territorio


nacional.

El Sistema Bancario actual


La banca mltiple en el Per ha ido evolucionando. A comienzos dcada de
1990, nuestra banca mltiple ha comenzado a crecer, se da el ingreso de
nuevos bancos en el mercado como es el caso del Banco Interamericano de
Finanzas, adems, podemos mencionar que para 1991 los cinco principales
bancos eran el Banco de Crdito, Wiese, Continental, Interbank y Latino; que
eran en ese entonces los que tenan la mayor participacin de colocaciones o
crditos en el mercado de la banca mltiple. En 1993 entran al mercado de
banca mltiple el Banco Sudamericano, Banex, Santander, Nuevo Mundo y Del
Libertador; sumando 22 los bancos que operaban en el sistema. En 1994 salen
del mercado el banco Mercantil e Interandino, pero comienza a funcionar el
Banco del Trabajo. Un dato para destacar en este ao es la venta casi total de
las acciones del Banco Internacional (de propiedad estatal) al Consorcio
Internacional Financial Holding Gran Caimn e IFH-Per S.A. En 1995 inicia
sus actividades el Banco Solventa y el Banco Continental pasa a tener nuevo
dueo (el Consorcio del banco Bilbao-Vizcaya de Espaa al adquirir el 60% de
las acciones). Como podemos observar nuestro sistema bancario comienza a
tener

participacin

SISTEMA FINANCIERO

de

consorcios

extranjeros

debido

a la
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globalizacin financiera mundial y a la apertura de mercados. Para 1996,


empiezan a operar SerBanco y Bank of Boston y los cinco principales bancos
sufren una reduccin de sus colocaciones por una contraccin en el mercado
de crditos. Durante 1997 sigue la disminucin de las colocaciones para los
bancos, el Banco Latino es desplazado por el Banco del Sur; adems, inician
sus operaciones los bancos Orin y Banco del Pas. Siendo 25 los bancos que
conforman el sistema. Durante 1998 el Banco Wiese sigue una cada en sus
colocaciones mucho ms fuerte que los otros principales bancos, el banco
Latino acenta sus problemas al ya no formar parte de los cinco principales
bancos (cabe mencionar que el banco Latino es ayudado por el Estado para
mantenerse en la banca mltiple mediante una operacin de rescate bastante
discutida por muchos). En este ao salen del sistema bancario el banco
Repblica; pero inicia sus operaciones Mi Banco. Podemos mencionar que en
estos aos comienzan a salir ms bancos debido a fusiones (para poder
afrontar

mejor

el

competitivo

sistema

bancario)

por

problemas

de rentabilidad, iliquidez y patrimonio. Y un dato para destacar es que el monto


de los activos ha ido cayendo; para el ao 2001 el monto del activo ha cado
en un 13.51% con respecto al monto que tenan las empresas bancarias para
el ao 1999. Al trmino de 1999, nuestro sistema bancario estaba compuesto
por 20 empresas ya que de los 25 bancos existentes para 1998, cuatro bancos
fueron absorbidos por otros, uno se convirti en empresa financiera y otro
entr en proceso de liquidacin. Podemos mencionar algunos de los bancos
que salieron: Banex, Solventa y Del Pas; pero a su vez se dio la entrada en el
mercado del Banque Nationale de Paris-Andes que comenz sus operaciones
en octubre de 1999. En febrero de 1999 se da el trmino al proceso
difusin del banco Santander con el Banco Sur, surgiendo el Banco Santander
Central Hispano Per. En este ao tambin destaca la fusin del banco
Wiese (que presentaba una serie de problemas financieros) con el banco de
Lima Sudameris de capitales italianos; con lo cual mejora su posicionamiento.
Los cinco principales bancos que manejaban para este ao la mayor
participacin del mercado de colocaciones son el Banco de Crdito, Wiese
Sudameris, Continental, Santander e Interbank.

SISTEMA FINANCIERO

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La estructura de los cinco primeros bancos desde 1999 queda conformada por
4 bancos con participacin mayoritaria en sus acciones por capitales
extranjeros (los bancos Continental, Wiese Sudameris, Santander e Interbank)
y el Banco de Crdito formado por capitales nacionales.
Para fines de 2000, nuestro sistema bancario estaba formado por 18
empresas, ya que dos bancos (Orin Banco y SerBanco) entraron en proceso
de liquidacin; adems, se encontraban en rgimen de intervencin los bancos
Nuevo Mundo y el NBK Bank; tambin en ese ao el Banco Latino entr en
proceso de valorizacin para concretar su integracin con Interbank, siempre
dentro del marco del programa de consolidacin del sistema financiero.
Para fines del 2001, nuestro sistema bancario pas a ser conformado por 15
empresas, ya que durante este ao se integraron los bancos Latino e Interbank
as como los bancos NBK Bank y Financiero y se declar el comienzo del
proceso de liquidacin del banco Nuevo Mundo.

SISTEMA FINACIERO PERUANO


1. CONCEPTO

El Per tiene un Sistema Financiero muy especial, encontramos una diversidad


de empresas que desarrollan la actividad de intermediacin basado tambin en
la diversidad de regiones, clientes y usuarios de los servicios que estas
instituciones brindan.
SISTEMA FINANCIERO

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El Sistema Financiero est conformado por el conjunto de empresas que,


debidamente autorizadas por los organismos correspondientes, operan como
intermediarios financieros, es decir pueden canalizar la oferta y la demanda de
fondos. De acuerdo a lo establecido en la legislacin vigente se incluye a las
empresas denominadas subsidiarias, empresas de seguros y empresas de
servicios complementarios que requieran autorizacin de la SBS para
constituirse.
En el caso peruano la intermediacin financiera est regida por la Ley N 26702,
Ley General del Sistema Financiero, de Seguros y Orgnica de la SBS, vigente
a partir de diciembre de 1996 y por sus modificatorias como las leyes N 27102,
N 27008 y posteriores.
Las empresas que componen el Sistema Financiero Nacional, autorizadas por la
mencionada ley, estn mencionadas en el Ttulo I, Captulo I, Artculos 16y 17,
definidas en el Ttulo IV, Captulo I, Artculo 282 y las operaciones que estn
autorizadas a realizar en los artculos del 283 al 289, de la siguiente manera:
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y
cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes
desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este
papel se llaman Intermediarios Financieros o Mercados Financieros. La
eficiencia de esta transformacin ser mayor cuanto mayor sea el flujo de
recursos de ahorro dirigidos hacia la inversin.
El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones
bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o
privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro,
que operan en la intermediacin financiera, como son: El sistema bancario, el
sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema
financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo
de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones
autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e
inversiones.

SISTEMA FINANCIERO

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Figura1. Esquema Sistema Financiero Peruano


Empresas de Operaciones Mltiples
Son aquellas que pueden desarrollar y efectuar diversas operaciones relacionadas
con la intermediacin financiera, stas podrn efectuarse en el corto y largo plazo y
atender diversos sectores de la actividad econmica del pas, el nmero y tipo de
operaciones que pueden desarrollar est esencialmente relacionado con el capital
aportado por los accionistas, el riesgo que representan para los depositantes
evaluado a travs de una nota otorgada por las Clasificadoras de riesgo, los
controles internos y personal capacitado para desarrollar las diversas operaciones.
Las empresas de operaciones mltiples son: empresas Bancarias, empresas
Financieras, Cajas Rurales de Ahorro y Crdito (CRAC), Cajas Municipales de
Ahorro y Crdito (CMAC), Empresas de Desarrollo de la Pequea y Micro Empresa
(Edpyme), Caja Municipal de Crdito Popular (CMCP) y Cooperativas de Ahorro y
Crdito.
Empresa Bancaria: Aquella cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del
pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad establecida a travs de un
contrato, y en utilizar ese dinero, el capital aportado por los accionistas y el que
obtenga de otras fuentes de financiacin para dar crditos en las diversas
modalidades, o para aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.
SISTEMA FINANCIERO

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Empresa Financiera: Aquella que capta recursos del pblico y cuya especialidad
segn la Ley del Sistema Financiero consiste en facilitar las colocaciones de
primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar asesora de
carcter financiero, pero que en la prctica puede desarrollar similares operaciones
que un banco con la restriccin bsicamente del manejo de la cuenta corriente para
el otorgamiento de los crditos llamados sobregiros.
Caja Rural de Ahorro y Crdito: su funcin es tambin captar recursos del pblico
a travs de depsitos y cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento de
preferencia a la mediana, pequea y micro empresa del mbito rural.
Caja Municipal de Ahorro y Crdito: Aquella que capta recursos del pblico y cuya
especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a
las pequeas y micro empresas.
Las Cajas Municipales de Ahorro y Crdito (CMAC) siendo una parte muy
pequea del sistema financiero, entre el 4% y 5% de depsitos del sistema
financiero y alrededor del 7% de los crditos, sin embargo, dentro de las
Instituciones Micro financieras No bancarias (IMFNB), son las ms dinmicas en el
otorgamiento de crditos y servicios financieros para los agentes econmicos que
no son atendidos en el sistema financiero normal. En los ltimos aos han tenido un
crecimiento importante, que ha permitido que algunas CMAC provincianas ingresen
al mercado limeo
Son instituciones financieras, creadas con el objetivo estratgico de constituirse en
un elemento fundamental de descentralizacin y democratizacin del crdito, dentro
del mbito municipal de su competencia, este objetivo se ha visto ampliado a
microempresas urbanas y en algunos casos rurales.
Para constituir una caja municipal es necesario contar igualmente con la
autorizacin de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP y la opinin favorable
del Banco Central de Reserva del Per.
Los depsitos que el pblico realiza en las cajas municipales cuentan tambin con la
cobertura del Fondo de Seguro de Deposito en caso que estas entidades financieras
entrarn en problemas de quiebra o liquidacin, con lo cual las personas que
ahorran en estas instituciones lo puedan hacer con total confianza.
SISTEMA FINANCIERO

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Caja Municipal de Crdito Popular: Aquella especializada en otorgar crdito


pignoraticio al pblico en general, encontrndose tambin autorizada para efectuar
operaciones activas y pasivas con los respectivos concejos provinciales y distritales
y con las empresas municipales dependientes de los primeros, as como para
brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
Empresa de Desarrollo de la Pequea y Micro Empresa (EDPYME): Aquella
cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los
empresarios de la pequea y micro empresa. Podemos sealar que si uno lo analiza
en detalle se encuentra que una Edpyme no desarrolla exactamente la
intermediacin ya que no capta recursos del pblico y ms bien utiliza otro
mecanismo que es el obtener prstamos de otras instituciones financieras locales o
del mbito internacional.
Cooperativa de Ahorro y Crdito: Autorizada a captar recursos del pblico a que
se refiere el artculo 289 de la ley. Estas cooperativas pueden operar con recursos
del pblico, entendindose por tal a las personas ajenas a sus accionistas, si
adoptan la forma jurdica de sociedades cooperativas con acciones. Muy diferentes
a las cooperativas de ahorro y crdito que cuentan con asociados que estn bajo la
supervisin dela Federacin Nacional de Cooperativas del Per-FENACREP.
2. Empresas Especializadas
Como el nombre lo seala estas son empresas que se dedican y especializan a una
sola actividad dentro de la intermediacin financiera, generalmente esta actividad
estar relacionadas con los servicios y el prstamo para poder generar ingresos
esencialmente a la empresa. Dentro de estas empresas podemos mencionar:
Empresas de Capitalizacin Inmobiliaria, Empresas de Arrendamiento Financiero o
leasing, Empresas de Factoring, Empresas Afianzadoras y de Garantas,
Empresas de Servicio Fiduciario.
Empresa de Arrendamiento Financiero o Leasing: Cuya especialidad consiste en
la adquisicin de bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos en uso a una
persona natural o jurdica a cambio del pago de una renta peridica y con la opcin
de comprar dichos bienes por un valor predeterminado.

SISTEMA FINANCIERO

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La funcin esencial de estas empresas es desarrollar el producto arrendamiento


financiero o leasing, la cual es una herramienta financiera que permite, sobre todo,
a las empresas adquirir bienes de capital maquinarias, equipos, inmueblesmediante el pago de cuotas cada cierto tiempo y ejercer una opcin de compra final
al trmino de los pagos. Se formaliza mediante la firma de un contrato en el que el
cliente deja constancia de la eleccin de los bienes, el proveedor y la forma de
pago.
Empresa de Factoring: Cuya especialidad consiste en la adquisicin de facturas
conformadas, ttulos-valores y en general cualquier valor mobiliario representativo
de deuda.
Estas empresas se dedican a la adquisicin de facturas y letras antes de su
vencimiento, con lo cual las empresas podrn contar con liquidez antes de tiempo.
As las empresas que tienen facturas por cobrar de otras compaas podrn obtener
un mecanismo adicional de liquidez, vendiendo estas facturas por cobrar con un
descuento.
Este mercado beneficia principalmente a las pequeas y medianas empresas
(pymes) que son proveedores de las grandes compaas, estas ltimas reconocidas
por su solidez comercial y financiera y, sobre todo, como buenas pagadoras de sus
obligaciones.
Por ello, esas facturas sern ms fciles de comercializar en el mercado y, en la
medida que ste se desarrolle, se ir ampliando la aceptacin de facturas de otras
empresas.
Empresa Afianzadora y de Garantas: Cuya especialidad consiste en otorgar
afianzamientos para garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras empresas
del sistema financiero o ante empresas del extranjero, en operaciones vinculadas
con el comercio exterior.
Empresa de Servicios Fiduciarios: Cuya especialidad consiste en actuar como
fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos fiduciarios, o en el
cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.

SISTEMA FINANCIERO

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Un fideicomiso es un encargo de confianza, es algo tan sencillo como darle mi auto


a un amigo para que lo venda y que el dinero se lo entregue a mi hijo.
Empresa de Capitalizacin Inmobiliaria: Cuya especialidad consiste en comprar y/o
edificar inmuebles y, con relacin a estos, celebrar contratos de capitalizacin
inmobiliaria individual con terceros, entregando en depsito al inversionista la
correspondiente unidad inmobiliaria. Tales contratos incluyen el derecho de opcin
del inversionista para la adquisicin de la unidad inmobiliaria mediante el pago de su
precio al contado en cualquier momento.
Las empresas de capitalizacin inmobiliaria slo podrn efectuar operaciones
vinculadas con programas de capitalizacin individual relacionados al mercado
inmobiliario y no podrn efectuar colocaciones. Asimismo, podrn celebrar contratos
pasivos para el refinanciamiento de los inmuebles y emitir cdulas hipotecarias.
3. Empresas de Seguros
Su objetivo es celebrar contratos mediante los cuales se obligan, dentro de ciertos
lmites y a cambio de una prima, a indemnizar un determinado dao o a satisfacer
un capital, una renta u otras prestaciones pactadas, en el caso de ocurrir un
determinado suceso futuro e incierto.
Empresa de Seguro de Riesgos Generales: Cubre todo tipo de riesgo, como muerte
natural

accidental,

invalidez

total

permanente,

cncer,

emergencias

accidentales, entre otros.


Empresa de Seguros de Vida: Tiene cobertura para muerte natural y accidental.
Empresas de Seguro de Riesgos Generales y Vida: Contempla los seguros
anotados en los dos puntos anteriores.
Empresa de Reaseguros: Otorga cobertura a una o ms empresas de seguros o
patrimonios autnomos de seguros por los riesgos asumidos, en los casos en que
se encuentren capitales importantes, o as convenga a estos ltimos por razn de
sus lmites operacionales.
4. Empresas de Servicios Complementarios

SISTEMA FINANCIERO

21

Almacn General de Depsito: Lugar donde se almacenan mercaderas que se


importan o exportan.
Empresa de Servicios de Canje: Supervisa la operacin mediante la cual dos o ms
bancos proceden a intercambiarse cheques emitidos por cada banco y que se
encuentran en poder del otro. Esta operacin suele efectuarse en la Empresa de
Canje Electrnico.
Empresa de Transferencia de Fondos: Su funcin es el envo de los fondos de una
localidad a otra por medios electrnicos o fsicos.
Empresa Emisora de Tarjeta de Crdito y/o de Dbito: Encargada de la gestin y
emisin de tarjetas.
Empresa de Transporte, Custodia y Administracin de Numerario: Encargada del
transporte de caudales entre oficinas de las entidades (financieras y otras) y la
empresa que presta el servicio.
5.- Sistema Privado de Pensiones
El 6 de diciembre 1992, el gobierno promulg el Decreto Ley 25897, por el cual cre
el Sistema Privado de Pensiones (SPP) como alternativa a los regmenes de
pensiones administrados por el Estado y concentrados en el Sistema Nacional de
Pensiones (SNP).
El Sistema Privado de Pensiones es un rgimen de capitalizacin individual, donde
los aportes que realiza el trabajador se registran en su cuenta personal denominada
Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC), la misma que se incrementa mes a mes
con los nuevos aportes y la rentabilidad generada por las inversiones del fondo
acumulado.
Este sistema previsional se sustenta en la libertad y la responsabilidad individual,
siendo sus caractersticas principales: libertad de eleccin, la participacin activa del
trabajador, la transparencia en la informacin, la libre competencia y la fiscalizacin.
6.- Administradoras de Fondos de Pensiones
Son empresas que reciben aportes bsicamente individuales de los trabajadores a
fin que puedan gozar del beneficio de jubilacin al cumplirse el tiempo legal.

SISTEMA FINANCIERO

22

Estas empresas invierten y administran los fondos, por cuenta y riesgo de los
trabajadores, en diversos instrumentos de inversin, tanto de renta fija como
variable, formando una cartera de inversiones.
El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de
ahorro y prstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de
mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de
servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistir tres tipos de
agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.
Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales
bajo la supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este
sector los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones
financieras especializadas.
Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no
pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales,
cooperativas de ahorro y crdito y programas de ONGs.
Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son
muy diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que
facilita el acceso a dinero, bienes y servicios. En este sector se ubican
usureros, prestamistas, familiares y amigos.
2. IMPORTANCIA
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y
demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas
la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un
sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la
economa.
En muchos pases en vas de desarrollo la prestacin de servicios financieros se
limita a ciertos factores y a determinados grupos de clientes.
La importancia del sector en el mbito de la economa y en el mbito poltico.
Las intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes
formas y conciernen asuntos como: la estabilizacin o ajuste del tipo de cambio,

SISTEMA FINANCIERO

23

la influenciaran del clima de las inversiones y la tramitacin de las finanzas


gubernamentales.
Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en el grado
hasta el cual han estabilizado y reestructurado sus economas, la tendencia es a
confiar ms en el sector privado y en las seales del mercado para la asignacin
de recursos. Para obtener todos los beneficios de la confianza en las decisiones
voluntarias del mercado, se necesitan sistemas financieros eficientes.
Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economa
moderna. El empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente
aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y, por lo
tanto, la especializacin en la produccin. Los activos financieros con
rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas estimulan el
ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las
actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la
eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos
financieros permite a los agentes econmicos mancomunar el riesgo de los
precios y del comercio. El comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y
el asumir riesgos son la base de una economa en crecimiento.
La importancia del sector financiero como promotor de la innovacin tecnolgica
y el crecimiento econmico en el largo plazo, mediante su funcin de
intermediacin (transformacin del ahorro en inversin) ha llevado a que
diversos autores desde el siglo XIX estudien la relacin entre el grado de
desarrollo financiero y el crecimiento econmico en los pases, buscando
determinar la relacin de causalidad existente. Esta seccin presenta la
estructura del sistema financiero, su importancia en la economa y la evidencia
emprica que sustenta como condicin necesaria, para la existencia de
crecimiento econmico en el largo plazo, una mayor profundizacin financiera.
3. CLASIFICACIN
3.1 SISTEMA FINANCIERO BANCARIO

SISTEMA FINANCIERO

24

Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediacin


financiera, formal indirecta. Este sistema est constituido por el conjunto de
instituciones bancarias del pas.

Evolucin del Sistema Bancario.


El sistema bancario experiment durante los ltimos aos un proceso de
crecimiento, fortalecimiento de indicadores y mayor bancarizacin. En el
ao 2006, Scotiabank adquiri y fusion Banco Sudamericano y Banco
Wiesse, e ingres al mercado HSBC Per Bank, siendo 11 los bancos al
cierre de dicho ao. Durante el 2007, ingresaron Banco Falabella (junio)
y Banco Santander (octubre). En el 2008 ingresaron Banco Ripley,
Banco Azteca Per y Deutsche Bank, asimismo en julio del mismo ao,
el Banco de Trabajo fue adquirido por Scotiabank que lo transform a
financiera Crediscotia, as el nmero de participantes en el ao 2009
ascendi a 15 entidades. A pesar del mayor nmero de bancos
presentes en el sistema, an se presenta una fuerte concentracin, de
esta forma al cierre del tercer trimestre de 2009, los cuatro bancos ms
grandes (Banco de Crdito, Banco Continental, Scotiabank e Interbank)
concentran el 83.03% de los crditos y el 84.84% de los depsitos del
sistema bancario. La mayor competencia en el mercado permitir
reducir estos porcentajes. Asimismo, los niveles de intermediacin
(23.68%) y bancarizacin (25.28%) an se mantienen bajos, lo que
muestra un potencial de crecimiento que atrae a nuevos participantes al
sistema, en especial al sector micro financiero y minorista. Muestra de
ello es el ingreso de Banco Ripley y Banco Azteca en el ao 2008, la
compra de Banco del Trabajo por Scotiabank; y por otro lado la apertura
de Deutsche Bank para el sector comercial. Es importante resaltar que
el ingreso de nuevos bancos al sistema financiero impulsar a buscar
nuevos segmentos de clientes, elevando la bancarizacin del mercado.
El desempeo del sistema bancario durante el tercer trimestre de 2009
se ha mantenido estable pese a los efectos de la crisis financiera
internacional, as mismo se ha mantenido el proceso de bancarizacin y
la

mayor

estabilidad

macroeconmica,

reflejados

en

mayores

colocaciones y depsitos bancarios. Es as que el nmero de clientes


SISTEMA FINANCIERO

25

deudores del sistema alcanz 4,121, 939, mostrando una reduccin


anual de 12.98%. Por su parte, los bancos continan expandiendo su
red de atencin al cliente, as de un ao a otro el nmero de oficinas fue
mayor en 21 y el personal adicional fue mayor en 90. El sistema
bancario presenta todava un alto nivel de dolarizacin pese a mantener
una tendencia decreciente en los ltimos aos. As, el ndice de
dolarizacin de las colocaciones brutas se redujo de 56.96% en
septiembre de 2008 a 52.42% en septiembre de 2009, producto de las
mayores colocaciones en nuevos soles frente a un menor aumento de
los prstamos en dlares. El fortalecimiento de la moneda nacional y la
mayor oferta de productos bancarios en nuevos soles impulsaron el
crecimiento de las operaciones en dicha moneda, lo cual favoreci a la
reduccin del riesgo cambiario, dado que los ingresos de la poblacin
son en nuevos soles. Por otro lado, el ndice de dolarizacin de los
depsitos totales se contrajo de 64.22% en marzo de 2005 a 55.28% en
septiembre de 2009, debido a la mayor preferencia del pblico por
contar con depsitos en soles como consecuencia de la confianza en la
moneda nacional y solidez del sistema bancario, as como por la mayor
oferta de productos en moneda local.
Durante el 2008, la SBS public algunas modificaciones en la Ley del
Sistema Financiero que han entrado en vigencia desde su publicacin y
otros entraron en vigencia desde el 1 de julio del 2009. Estas reformas
introducen por regulacin algunos cambios en concordancia con las
pautas fijadas para implementar completamente las recomendaciones
de Basilea II. Entre los principales cambios que se han dado estn la
introduccin de requerimientos de capital que permitan enfrentar los
riesgos totales a los que se ve expuesta la institucin. De esta manera
se puede mencionar que ha habido una modificacin en el
requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo crediticio, riesgo de
mercado y por riesgo operacional, esto incluye cambios en las
metodologas y el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo
operacional. Otros cambios han sido el incremento del requerimiento
mnimo de capital, pasando de 9.1% a 9.5% a partir de julio de 2009 y el
SISTEMA FINANCIERO

26

establecimiento de lmites en la composicin del patrimonio efectivo, en


busca de una mayor participacin de activos lquidos y de mayor
calidad. Durante los ltimos aos, el sistema bancario peruano se ha
caracterizado por mantener elevados niveles de liquidez, producto no
slo de la poltica monetaria realizada por el BCR (caracterizada por
intervenciones esterilizadas en el mercado cuyo fin era mantener la
meta inflacionaria trazada y reducir las fluctuaciones cambiarias), sino
tambin por el contexto de reducidas tasas de inters internacionales y
de la elevada liquidez de las AFPs.

Caractersticas del sistema bancario


El principal papel de un banco consiste en guardar fondos ajenos en
forma de depsitos, as como el de proporcionar cajas de seguridad,
operaciones denominadas de pasivo. Por la salvaguarda de estos
fondos, los bancos cobran una serie de comisiones, que tambin se
aplican a los distintos servicios que los bancos modernos ofrecen a sus
clientes en un marco cada vez ms competitivo: tarjetas de crdito,
posibilidad de descubierto, banco telefnico, entre otros. Sin embargo,
puesto que el banco puede disponer del ahorro del depositante,
remunera a este ltimo mediante el pago de un inters. Podemos
distinguir varios tipos de depsitos.
o En primer lugar, los depsitos pueden materializarse en las
denominadas cuentas corrientes: el cliente cede al banco unas
determinadas cantidades para que ste las guarde, pudiendo
disponer de ellas en cualquier momento. Tiempo atrs, hasta
adquirir carcter histrico, este tipo de depsitos no estaban
remunerados, pero la creciente competencia entre bancos ha
hecho que esta tendencia haya cambiado de forma drstica en
todos los pases occidentales.

SISTEMA FINANCIERO

27

o En segundo lugar, los bancos ofrecen cuentas de ahorro, que


tambin son depsitos a la vista, es decir, que se puede disponer
de ellos en cualquier momento. Los depsitos y reintegros se
realizan y quedan registrados a travs de una cartilla de ahorro,
que tiene carcter de documento financiero. La disponibilidad de
este tipo de depsitos es menor que la de las cuentas corrientes
puesto que obligan a recurrir a la entidad bancaria para disponer
de los fondos, mientras que las cuentas corrientes permiten la
disposicin de fondos mediante la utilizacin de cheques y
tarjetas de crdito.
o En tercer lugar, hay que mencionar las denominadas cuentas a
plazo fijo, en las que no existe una libre disposicin de fondos,
sino que stos se recuperan a la fecha de vencimiento aunque,
en la prctica, se puede disponer de estos fondos antes de la
fecha prefijada, pero con una penalizacin (la remuneracin del
fondo es menor que en el caso de esperar a la fecha de
vencimiento).
En cuarto lugar, existen los denominados certificados de

depsito, instrumentos financieros muy parecidos a los depsitos


o cuentas a plazo fijo; la principal diferencia viene dada por cmo
se documentan. Los certificados se realizan a travs de un
documento escrito intercambiable, es decir, cuya propiedad se
puede transferir.
o Por ltimo, dentro de los distintos tipos de depsitos, los
depsitos de ahorro vinculado son cuentas remuneradas
relacionadas con operaciones bancarias de activo (es el caso de
una cuenta vivienda: las cantidades depositadas deben utilizarse
para un fin concreto.

SISTEMA FINANCIERO

28

En la actualidad el sistema financiero Bancario est integrado por el Banco


Central de Reserva, el Banco de la Nacin y la Banca Comercial y de
Ahorros. A continuacin examinaremos cada una de stas instituciones:
3.1.1

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER (BCRP)

Es una entidad estatal autnoma, tiene a su cargo la poltica


monetaria y cambiaria de nuestro pas .Es conocida tambin como la
autoridad monetaria, fue fundada en 1931 por recomendacin de la
misin Kemmerer. Su finalidad es preservar la estabilidad monetaria.
Sus Funciones Son:
Regular la cantidad de dinero.
Administrar las reservas internacionales.
Emitir billetes y monedas. d) Informar sobre las finanzas
nacionales.

3.1.2

BANCO DE LA NACIN

Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las


operaciones financieras del sector pblico .Creado en 1996, tiene
como finalidad principal proporcionar a todos los rganos del sector
pblico nacional servicios bancarios.
Funciones:

3.1.3

Recauda los tributos y consignatario.


Es depositario de los fondos de las empresas estatales.
Garante y mediador de las operaciones de contratacin y

servicios de la deuda pblica.


Realiza pagos de deuda externa.
Agente financiero del estado.

BANCA COMERCIAL

Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir


dinero del pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad
contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el que obtenga
de otras cuentas de financiacin en conceder crditos en las diversas

SISTEMA FINANCIERO

29

modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de


mercado. Entre estos bancos tenemos:
- Banco de Crdito.
- Banco Internacional del Per INTERBANK.
- Banco Continental.
- Banco Financiero del Per.
- Banco Wiesse.
- Banco Sudamericano.
- Banco de Trabajo.
3.1.4

LAS SUCURSALES DE LOS BANCOS DEL EXTERIOR

Son las entidades que gozan de los mismos derechos y estn sujetos
a las mismas obligaciones que las empresas nacionales de igual
naturaleza.
3.2 SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
3.2.1 FINANCIERAS

Instituciones

que

pueden

realizar

diversas

operaciones

de

financiamiento y captar recursos financieros del pblico segn


modalidades, a excepcin de los depsitos a la vista. Adems facilita
la colocacin de primeras emisiones de valores y operan con valores
mobiliarios.
COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo).- Institucin
administrada por el estado que capta y Canaliza, orientada a
fomentar el desarrollo productivo de las pequeas y medianas
empresas del sector empresas del sector industrial.
Compaas de Seguro.- Empresas que cubren diversos riesgos:
robos, prdidas, quiebras, siniestros. Se aseguran todo tipo de
negocios, empresas, automviles, casas, etc. Estas compaas
se comprometen a indemnizar a los afectados asegurados a
cambio del pago de una prima.
Comparativas de Ahorro y Crdito.- Son asociaciones que
auguran a sus miembros el mejor servicio al ms bajo precio.
Existen muchos tipos de cooperativas, pero solo las de ahorro y
cerdito pertenecen al sistema financiero.
Caja Rurales.- Se organizan bajo la forma de asociaciones, con
el objeto de captar dinero de sus asociados y de terceros para
SISTEMA FINANCIERO

30

proporcionar y desarrollar actividades econmicas ligadas al agro


de la regin.
AFP.- Empresas que captan recursos de los trabajadores,
mediante el descuento de un porcentaje o sueldos, que van a
constituir un fondo de previsin individual.
3.2.2

CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO

Entidades financieras que captan recursos del pblico y cuya


especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento,
preferentemente a las pequeas y micro-empresas.
Entre estas tenemos:
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Sullana.
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Piura.
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Maynas.
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Cusco.
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Trujillo.
3.2.3 ENTIDAD DE DESARROLLO A LA PEQUEA Y MICRO EMPRESA
EDPYME

Instituciones cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento


preferentemente a los empresarios de la pequea y micro-empresa.
- Nueva Visin S.A.
- Confianza S.A.
- Edyficar S.A.
- Credinpet.
3.2.4

CAJA MUNICIPAL DE CRDITO POPULAR

Entidad financiera especializada en otorgar crditos pignoraticio al


pblico en general, encontrndose para efectuar operaciones y
pasivas con los respectivos Consejos Provinciales, Distritales y con
las empresas municipales dependientes de los primeros, as como
para brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
3.2.5

CAJAS RURALES
Son las entidades que capta recursos del pblico y cuya especialidad
consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la
pequea y micro-empresa.
-

SISTEMA FINANCIERO

Caja Rural de Ahorro y Crdito de la Regin San Martn.


Caja Rural de Ahorro y Crdito del Sur.
Caja Rural de Ahorro y Crdito de Cajamarca.
Caja Rural de Ahorro y Crdito Caete.
31

3.2.6

EMPRESAS ESPECIALIZADAS

Instituciones financieras, que operan como agente de transferencia y


registros de las operaciones o transacciones del mbito comercial y
financiero.
a) Empresa de Arrendamiento Financiero
Organizacin cuya especialidad consiste en la adquisicin de
bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos en uso a una
persona natural o jurdica, a cambio de pago de una renta
peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un valor
predeterminado.
- Wiese Leasing SA.
- Leasing Total SA.
- Amrica Leasing SA.
b) Empresas de Factoring
Entidades cuya especialidad consiste en la adquisicin de
facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier valor
mobiliarios representativo de deuda.
c) Empresas Afianzadora y de Garantas
Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afianzamiento
para garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras
empresas del sistema financiero o ante empresas del exterior, en
operaciones vinculadas con el comercio exterior.
d) Empresa de Servicios Fiduciarios
Instituciones cuya especialidad consiste en actuar como fiduciario
en la administracin de patrimonios autnomos fiduciarios, o en el
cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.
3.3 SERVICIOS QUE BRINDAN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
3.3.1 OPERACIONES
Las entidades financieras tienen tres tipos genricos

de

operaciones de activo:
- Operaciones de prstamos.
- Operaciones de crdito.
- Operaciones de Intermediacin.
La diferencia bsica es que mientras las operaciones de prstamos
estn vinculadas a una operacin de inversin ya sea en bienes de
consumo, productivos o de servicios, se conceden para realizar

SISTEMA FINANCIERO

32

algo concreto; las de crdito no estn vinculadas a ninguna


finalidad especfica, sino genrica. Podemos, por tanto, decir que
en un prstamo se financia el precio de algo, mientras que en un
crdito se pone a nuestra disposicin una cantidad de dinero
durante un perodo de tiempo.
As, tendremos que las Operaciones del prstamo sern de varios
tipos en funcin de las garantas y de la finalidad, dividindose
principalmente en:
- Prstamos de garanta Real.
- Prstamos de garanta personal.
Con respecto a los Crditos, las operaciones ms usuales son:
- Cuentas de crdito.
- Tarjetas de crdito.
Las Operaciones de Intermediacin son aquellas que no son ni
prstamos ni crditos; la operacin financiera se ve acompaada
por la prestacin de una serie de servicios que no son
estrictamente financieros. Dentro de este bloque nos encontramos
con las siguientes operaciones:
- El leasing.
- El descuento comercial.
- Anticipos de crditos comerciales.
- El factoring.
- Avales.
Definidos cuales son las operaciones de activo ms usuales,
vamos a ver cul es su distribucin entre los dos grandes grupos
de clientes bancarios.
La empresa suele utilizar las siguientes operaciones.
a) Operaciones a corto plazo
- Descuento comercial.
- Anticipos de crditos comerciales. Pliza de crdito.
- Factoring.
b) Operaciones a largo plazo
- Prstamos con garanta hipotecaria.
- Prstamos con garanta personal.
- Leasing.
4. FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO
a. La provisin de recursos al sector productivo.

SISTEMA FINANCIERO

Captacin de capital
Canalizacin
Asignacin de los recursos
33

b. La creacin de liquidez.
c. Servir de soporte a la poltica monetaria del gobierno.
5. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
A. Operaciones Bancarias Activas
Son operaciones a travs de las cuales los bancos realizan colocaciones
(financiamientos e inversiones). En este tipo de operaciones los bancos
adoptan una posicin acreedora frente a sus clientes. Por un lado, otorgan
prstamos y crditos a sus clientes acordando con ellos una retribucin
que pagarn en forma de intereses, en funcin al riesgo y costes
operativos asumidos; por otro lado, tambin realizan inversiones con la
intencin de obtener una rentabilidad.
Dentro de estas operaciones encontramos:
o Crditos de firma: No implica el desembolso de efectivo por parte de
una entidad, sino un compromiso de pago de una deuda en lugar del
deudor. No supone la entrega ni disposicin de efectivo por el cliente,
sino que avala o garantiza el buen funcionamiento de su operacin con
un tercero, por ejemplo: Avales, Fianza bancaria.
o Prstamos hipotecarios: Se trata de aquellos prstamos, en los que
la nica instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin
de una hipoteca sobre el inmueble que es objeto de compra - venta por
parte del cliente.
Tambin dentro del universo de las garantas para diversas
operaciones de crdito, la hipoteca ocupa un lugar de privilegio debido
a la seguridad que un inmueble representa para el acreedor. Sin
embargo, a pesar de la calidad que puede representar la garanta
constituida sobre un determinado inmueble, las entidades financieras
no pueden dejar de evaluar la idoneidad del cliente dado que, en caso
de incumplimiento por parte de ste, aquellas deberan iniciar un
proceso de ejecucin y recuperacin del bien que, adems de costoso,

SISTEMA FINANCIERO

34

no constituye el objeto primario por el cual las entidades financieras


desarrollan operaciones hipotecarias.
o Prstamos prendarios.- Se trata de aquellos prstamos, en los que la
nica instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin de
una prenda sobre bienes muebles que sean objeto de compra - venta
por parte del cliente. Al igual que en los crditos hipotecarios, las
entidades optan, por lo general, en efectuar contratos de mutuo con
garanta prendaria accesoria.
La prenda es una garanta de tipo real, es decir constituida sobre
bienes. En el caso de la hipoteca los bienes afectados en garanta son
inmuebles o buques, en cambio, los contratos prendarios se
constituyen sobre cosas muebles (rodados, maquinarias, ttulos,
certificados de depsitos, etc.).
o El crdito en cuenta corriente y sobregiro: El sobregiro es casi
idntico al crdito en cuenta corriente con la nica diferencia que no
existe un acuerdo previo entre el cliente y el banco, sino que el banco
decide universalmente pagar los cheques no cubiertos; es potestativo.
o Adelantos en cuenta corriente.- Hay una cierta similitud entre el
contrato de apertura de crdito y el adelanto en cuenta corriente. La
diferencia fundamental entre ellos es que en la apertura los fondos
an no han sido utilizados por el cliente, mientras que cuando existe
adelanto en cuenta corriente (girar en descubierto), la entidad ya
atendi pagos del cliente sin que existieran fondos suficientes en su
cuenta. Este es un tipo de financiacin que debe ser utilizada con
prudencia para cubrir necesidades excepcionales de liquidez, dado
que se trata de un recurso financiero de costo muy elevado como para
que un usuario individual o empresario lo utilice permanentemente.
o Otros adelantos

SISTEMA FINANCIERO

35

Adelantos a exportadores locales en operaciones de comercio

exterior.
Anticipos

instrumentacin definitiva.
Adelantos contra entrega en caucin, en garanta o al

efectuados

sobre

prstamos

pendientes

de

cobro, segn corresponda, de valores mobiliarios, cheques,


certificados de obra, certificados de depsito de mercaderas,
letras, pagars, facturas conformadas y otras obligaciones de
terceros.
o Apertura de crdito: Es el contrato mediante el cual el banco se
obliga a tener a disposicin de la otra parte una suma de dinero, por un
cierto perodo de tiempo o por un tiempo indeterminado en funcin de
diversas opciones operativas.
Por la apertura de crdito, un banco se compromete con su cliente a
otorgarle crditos de dinero o de firma, directamente a l o a un tercero
que le indique, dentro de ciertos lmites cuantitativos y mediante el
pago de una remuneracin, va intereses o comisiones. De este modo
el cliente sabr que dispondr del apoyo financiero en el momento en
que lo requiera. En ese sentido, como mencin la mayora de autores
sobre la materia, la apertura de crdito ms que un prstamo es una
promesa de prstamo.
En este caso el cliente no retira los fondos del banco, sino que los
tiene a disposicin cuando los necesita. Pueden ser los casos de
apertura de cartas de crdito en operaciones de comercio exterior
(importacin y exportacin) o acuerdos en cuenta corriente.
La sola apertura del crdito no genera obligacin de pagar intereses
a la entidad, sino que estos comienzan a tener efecto a partir del
momento en que efectivamente se utilizan los fondos provistos por el
banco.

SISTEMA FINANCIERO

36

o Prstamos financieros.- Cuando el cliente solicita a una entidad


financiera una determinada suma de dinero, previo al otorgamiento, se
pacta por escrito entre el cliente y la entidad las condiciones de la
operacin (monto, plazo, tasa, garanta, etc.), que dan lugar al uso de
fondos por parte del cliente y ste se compromete a restituir a la
entidad en las condiciones y formas acordadas. Este tipo de prstamos
son los que generalmente se utilizan para financiar capital de trabajo
en las empresas, compras de equipamiento, proyectos de inversin,
etc., estando ms asociados a los ciclos productivos de ellas.
o Crdito: contrato por el cual una entidad pone dinero a disposicin del
beneficiario hasta un lmite sealado y por un plazo determinado,
percibiendo intereses sobre las cantidades dispuestas, as como las
comisiones fijadas, y recibiendo las cantidades dispuestas en el plazo
estipulado.
o Descuento bancario: es un contrato por el cual una entidad financiera
otorgar un prstamo cobrando los intereses por adelantado contra la
transferencia de instrumentos de contenido crediticio. El tenedor cede
dichos ttulos al banco y este le abona sus importes en dinero,
descontando las cantidades cobradas por los servicios prestados. En
el descuento, ante la falta de pago, la entidad financiera cuenta con
la accin directa contra su cliente, y la de regreso contra el librador y
dems obligados. Es obligacin del cliente reembolsar al banco los
crditos no pagados por sus compradores. Los ttulos valores ms
presentados a descuentos bancarios en el Per son los pagars, letras
de cambio y warrants.
o Documentos descontados.- El descuento de documentos es un
contrato financiero, mediante el cual la entidad pone a disposicin del
cliente una determinada suma de dinero a cambio de la transmisin de
un ttulo de crdito de vencimiento posterior, del cual el cliente es
poseedor. Estos ttulos de crdito se entregan por va del endoso al

SISTEMA FINANCIERO

37

banco y pueden ser: letras, pagars, certificados de obra y otros


documentos, cuya responsabilidad recae en el cedente.
o Documentos comprados.- Corresponde a los prstamos otorgados
por entidades financieras contra la entrega - por va del endoso - de
letras, pagars, certificados de obra y otros documentos transferidos a
ellas, sin responsabilidad para el cedente en caso de incumplimiento
por parte del firmante.
o Aceptaciones.- Hay crdito por aceptaciones, cuando el banco se
obliga a aceptar letras de cambio giradas por su cliente a su propia
orden o a la de un tercero o bien letras giradas por un tercero a cargo
del banco que el cliente indique. La aceptacin de una letra implica que
la entidad financiera garantiza una obligacin que previamente ha
contrado el cliente frente a ese acreedor, quien le ha exigido, en
seguridad de su crdito, la intervencin del banco en el ttulo valor
correspondiente, como aceptante de ste.
o La tarjeta de crdito :Es una tarjeta emitida por una entidad financiera
a su titular, por la cual se autoriza a este ltimo a efectuar pagos en
determinados establecimientos afiliados , con los cuales a su vez la
entidad financiera tiene pactada una comisin . Para efectuar los
pagos el titular de la tarjeta debe presentar la misma y firmar el recibo
de pago o en el caso de compras presenciales deber presentar
los datos de tarjeta (nmero, vencimiento, cdigo de seguridad, etc.).
o Leasing: El leasing o arrendamiento financiero es el contrato por el
cual una entidad financiera debidamente autorizada, cumpliendo con
las instrucciones de su cliente, compra a nombre propio determinados
bienes muebles o inmuebles para luego alquilrselos a sus clientes.
o Descuento de facturas (factoring).-

El nombre de factoring

proviene del trmino factor, que significa auxiliar del comerciante y


que est autorizado a realizar determinadas transacciones a nombre y
cuenta de l, para colaborar en los negocios. Como las pequeas
SISTEMA FINANCIERO

38

empresas no tienen, en la mayora de los casos, una estructura lo


suficientemente amplia para la gestin de cobranza de deudas, recurre
a un gestor capacitado con experiencia y criterio para realizar el trabajo
de factor.
El factoring es un contrato, por el cual una de las partes (entidad
financiera o empresa de factoring), adquiere toda o parte de la cartera
de crditos que un determinado cliente tiene frente a sus deudores
comerciales.
La entidad financiera o empresa de factoring que interviene, le compra
a la empresa contratante las facturas y le adelanta el importe de ellas
(generalmente entre un 70 y 80 % del valor de las cuentas). Luego se
encarga de la gestin de cobro, asumiendo o no el riesgo de
incobrabilidad. En este ltimo caso hay un servicio extra que excede
del solo descuento de facturas y por ello se cobra un adicional. La
contratacin de sta modalidad de financiamiento tiene costos
derivados de los intereses y comisiones que cobra el factor, pero tiene
las ventajas de tipo administrativo (control de registraciones,
simplificacin de la informacin, reduccin del personal de cobranzas,
eliminacin de riesgos por incobrabilidad, etc.) y de orden financiero
(mejora el activo circulante, se dispone de ms efectivo, se pueden
realizar compras de contado con descuentos importantes, etc.).
El inconveniente principal es el costo. Tambin puede haber
interferencia del factor en la relacin con el cliente de la empresa y
generar perturbaciones debido al trato poco mesurado que puede
llegar a perjudicar la relacin comercial. Para ello se establecen
clusulas, donde el factor debe consultar a la empresa antes de llegar
a una accin judicial.
La operacin de factoring debe valorarse considerando todo el
conjunto del servicio brindado, es decir, el financiamiento, la gestin de
cobro, la administracin y otros servicios tcnicos administrativos.

SISTEMA FINANCIERO

39

o Confirming: Es una operacin por la que un factor comunica a un


acreedor que ha recibido el mandato para abonarle a su vencimiento
una o ms facturas, actuando como gestor de pago. No implica esta
operacin ninguna garanta de pago, Simplemente informa que pagar
por cuenta de su cliente.
o Letras en descuento: El servicio de letras en descuento le ofrece la
oportunidad de recibir anticipadamente el pago de cada una de las
letras aprobadas por su funcionario de negocios. El importe abonado
de la letra considera el descuento correspondiente a la tasa de inters
asignada a este tipo de operaciones.
o Warrant.- El warrant es una operatoria que permite a los sectores
productivos la obtencin de crdito, mediante la entrega de mercadera
o productos agrcolas ganaderos, forestales, mineros o manufacturas
nacionales, que se encuentran depositados en almacenes, bajo
resguardo, custodia y control de empresas autorizadas a tal efecto, con
el objeto de constituirlas en garanta de crditos.
El warrant es un documento de crdito que a travs de su endoso
permite entregar, en concepto de garanta, los derechos crediticios de
los bienes a que se refiere el correspondiente certificado de depsito.
Se puede decir que se trata de una garanta real. El certificado de
depsito es el ttulo que acredita la propiedad de las mercaderas
depositadas. Este instrumento, puede transferir mediante su endoso, la
titularidad de la mercadera.
Una vez solicitado el Warrant por el cliente, el banco inspecciona el
depsito donde se almacenar la mercadera y lo habilita si cumple
con las condiciones requeridas. El banco recibe la mercadera, controla
la calidad y cantidad y la documentacin que acredita su titularidad, sin
inhibicin alguna y luego expide a la orden del depositante dos
documentos: Certificado de depsito y certificado de warrant. El
warrant siempre ser nominativo.

SISTEMA FINANCIERO

40

El warrant posibilita financiar capital de trabajo y permite tambin


vender la produccin fuera de poca para conseguir mejores precios.
Es ms gil la obtencin del crdito y en muchos casos los costos
financieros son menores. Y su uso est ms difundido en productos
tipo commodities como son los agropecuarios.
Existen tambin otros tipos de contratos financieros, pero el nivel de
complejidad y caractersticas operativas a partir de las cuales se
instrumentan, resultan dificultosas en su aplicacin y acceso para el
segmento de empresarios titulares de micro y pequeas empresas.
B. Operaciones Bancarias Pasivas
Son operaciones que consisten en captar fondos de sus clientes, son una
de las fuentes de financiacin para las entidades bancarias, las entidades
se comprometen a devolver a sus clientes la cantidad recibida ms unos
intereses anteriormente pactados.
Son aquellas mediante las cuales las entidades obtienen fondos de sus
clientes, a cambio paga una tasa de inters pasiva. Aqu es el cliente el
que concede el crdito a la entidad financiera.
Dentro de las operaciones pasivas encontramos:
o Cuentas de ahorro: Son un tipo de ahorro orientado a personas que
tienen la capacidad de juntar dinero en forma peridica, ya que pueden
abrirse y mantenerse con bajos montos.
o Depsitos a plazo: Es una operacin por el cual las entidades
financieras con el fin de retener los recursos monetarios de sus
depositantes por un periodo determinado, reporta una rentabilidad
financiera fija o variable, en forma de dinero o en especie.
o Cuentas corrientes: Contrato que permite operaciones con cargo al
saldo de cuentas, se instrumentaliza con el uso del cheque .El
dinero tambin puede ser retirado mediante cajeros automtico, y
tambin se puede realizar pagos mediante la tarjeta de dbito.
SISTEMA FINANCIERO

41

o CTS: Depsitos semestrales en moneda extranjera o nacional,


efectuada por los empleadores a favor de los trabajadores de manera
obligatoria de acuerdo a ley.
o Certificado bancario: es un ttulo valor emitido al portador, en dlares,
por un depsito a determinado plazo. Puede ser adquirido por
personas naturales o jurdicas, residentes o no residentes en el pas,
de forma individual o mancomunada.
6. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO

Banco Central de Reserva del Per


Encargado de regular la moneda y el crdito del sistema financiero. La
finalidad del Banco Central de Reserva del Per es preservar la estabilidad
monetaria en el Per. Sus funciones principales son:
a. Regular la moneda y el crdito del sistema financiero.
b. Administrar las reservas internacionales a su cargo.
c. Emitir billetes y monedas.
d. Informar peridicamente al pas sobre las finanzas nacionales.

Base Legal Artculo 84 de la Constitucin Poltica del Per

a. Regular la moneda y el crdito del sistema financiero


Esta

funcin

promueve

la seguridad y eficiencia de

los sistemas reforzando la estabilidad financiera, favoreciendo


la eficacia de la poltica monetaria y estimulando el uso de los
instrumentos de pago electrnicos. Los sistemas de pagos
comprenden

el

conjunto

de

instrumentos,

reglas

y procedimientos cuya finalidad principal es la ejecucin de


SISTEMA FINANCIERO

42

rdenes de transferencia de fondos entre sus participantes. Es la


infraestructura, a travs de la cual, se moviliza el dinero en
una economa y

permite

que

los clientes de una

empresa del

sistema financiero efecten pagos a clientes de otras empresas del


sistema financiero, as se dinamizan las transacciones y las
inversiones
b. Administrar las reservas internacionales a su cargo
La administracin de las reservas internacionales es una funcin
encargada al Banco Central de Reserva del Per (BCRP) de
acuerdo al Artculo 84 de la Constitucin Poltica del Per.
Las

reservas

internacionales

contribuyen

la

estabilidad

econmica y financiera del pas, pues brindan una slida posicin


para enfrentar eventuales contingencias de turbulencia en
los mercados cambiarios

financieros,

como

un

retiro

extraordinario de depsitos en moneda extranjera del sistema


financiero o choques externos de carcter temporal que puedan
causar desequilibrios en el sector real de la economa.
c. Emisin de Billetes y monedas
El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisin de
billetes y monedas y garantiza el suministro oportuno y adecuado
de

la demanda de

una programacin que


fundamentales:

numerario.
toma

en

cantidad, calidad y

Para
cuenta
tipos

de

ello,
tres

realiza
aspectos

denominaciones

demandadas, a fin de facilitar la fluidez de las transacciones en


efectivo que realice el pblico.
d. Publicacin Econmica:

SISTEMA FINANCIERO

43

El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar


peridicamente

sobre

las

finanzas

nacionales

y estadsticas de carcter econmico.

Reporte de informacin: Se publica cuatro veces al ao


con informacin disponible a marzo, junio, setiembre y
diciembre. Adems difunde las proyecciones de inflacin
(incluyendo

el

balance

de riesgos)

de

las variables macroeconmicas.

Nota Informativa del Programa Monetario: Contiene una


breve descripcin de

los

principales indicadores econmicos, la decisin sobre la


tasa de inters de referencia.

Resumen informativo de la Nota Semanal: contiene


la evolucin reciente

de

las

principales

variables

macroeconmicas:

RIN, operaciones monetarias

cambiarias del BCRP.

Superintendencia de Banca y Seguro (SBS)


Organismo de control del sistema financiero nacional, controla en
representacin del estado a las empresas bancarias, financieras, de seguros
y a las dems personas naturales y jurdicas que operan con fondos pblicos.
La Superintendencia de Banca y Seguros es un rgano autnomo, cuyo
objetivo es fiscalizar al Banco Central de Reserva del Per, Banco de la
Nacin e instituciones financieras de cualquier naturaleza. La funcin
fiscalizadora de la superintendencia puede ser ejercida en forma amplia
sobre cualquier operacin o negocio.
La SBS es una institucin de derecho pblico cuya autonoma funcional est
reconocida por la Constitucin Poltica del Per. Sus objetivos, funciones y
atribuciones estn establecidos en la Ley General del Sistema Financiero y
del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (Ley 26702).
SISTEMA FINANCIERO

44

Su objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los


asegurados y de los afiliados al Seguro Privado de Pensiones. La
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es una institucin de derecho
pblico cuya autonoma funcional est reconocida por la Constitucin Poltica
del Per de 1993. La SBS tiene como fin generar las condiciones que
permitan maximizar el valor de los sistemas financieros, de seguros y privado
de pensiones, propiciando una mayor confianza y adecuada proteccin de los
intereses del pblico usuario, a travs de la transparencia, veracidad y
calidad de la informacin; cautelando la estabilidad y solvencia de las
instituciones que conforman los sistemas.

Figura2.Organigrama

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).


Institucin Pblica del sector Economa y Finanzas, cuya finalidad es
SISTEMA FINANCIERO

45

promover el mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las


empresas y normar la contabilidad de las mismas. Tiene personera jurdica
de derecho pblico y goza de autonoma funcional administrativa y
econmica. De acuerdo a su ley orgnica, la Superintendencia del Mercado
de Valores tiene como sus funciones:

Estudiar,

promover

reglamentar

el

mercado

de

valores,

controlando a las personas naturales y jurdicas que intervienen en


ste.

Velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta


formacin de precios en ellos y la informacin necesaria para tales
propsitos.

Promover el adecuado manejo de las empresas y normar la


contabilidad de las mismas

Reglamentar

controlar

las

actividades

de

las

empresas

administradoras de fondos colectivos.


Superintendencia de Administracin de Fondos de Pensiones (SAFP).
Al igual que la SBS, es el organismo de Control del Sistema Nacional de AFP.
Funciones:
1. Orientar a los afiliados y pensionados de las AFP.
2. Fiscalizar el funcionamiento de las AFP en sus aspectos:
a. Jurdico
b. Administrativo
c. Financiero
3. Aprobar o rechazar la creacin de nuevas AFP
4. Proponer reformas legales y reglamentarias para perfeccionar el
funcionamiento del sistema
5. Imponer sanciones o multas y disponer, cuando corresponda, la
disolucin de la AFP.

Ministerio de Economa y Finanzas:


Es el organismo encargado del planeamiento y ejecucin de la poltica
econmica del Estado Peruano con la finalidad de optimizar la actividad
econmica y financiera del Estado, establecer la actividad macroeconmica y

SISTEMA FINANCIERO

46

lograr un crecimiento sostenido de la economa del pas. El Ministerio tiene


como funciones principales:

Planear, dirigir y controlar los asuntos relativos a la poltica fiscal,


financiacin, endeudamiento, presupuesto y tesorera.

Planear, dirigir y controlar las polticas de la actividad empresarial


financiera del Estado as como armonizar la actividad econmica.

Planear, dirigir y controlar los asuntos relativos a la poltica


arancelaria.

Administrar con eficiencia los recursos pblicos del Estado.

7. INDICADORES BANCARIOS
-

Indicador de solidez patrimonial


El indicador de solidez patrimonial es aquel que mide la fortaleza de una
entidad. En este sentido mediremos la solidez de esta entidad tomando en
cuenta el activo ponderado por riesgo sobre el patrimonio efectivo.
Estos activos ponderados por riesgo, son el total de todos los activos
mantenidos por el banco que son ponderados para el riesgo del crdito de
acuerdo a una frmula determinada por el regulador (Riesgo de Crdito +
Riesgo de Mercado + Riesgo Operacional).

Indicador de rentabilidad
Son aquellos indicadores financieros que sirven para medir la efectividad del
banco, en esta oportunidad del sistema bancario, para controlar los costos y
gastos y, de esta manera convertir ventas en utilidades. Los indicadores ms
utilizados son: margen bruto, margen operacional, margen neto, rendimiento
de patrimonio y rendimientos de activos.

SISTEMA FINANCIERO

47

Rendimientos de Patrimonio

Para hallar este ratio o indicador nos basamos tanto en los resultados
del Balance General y el Estado de Resultados de cada ao. De
forma matemtica se calcula de la siguiente manera:

UTILIDAD NETA / PATRMONIO NETO

Rendimientos de Activos
Este ratio mide la rentabilidad anualizada con relacin al activo total
promedio de los ltimos 12 meses. Para este caso comparamos
anualmente, aplicando la frmula respectiva.

UTILIDAD NETA ANUALIZADA / ACTIVO PROMEDIO

Indicador de eficiencia
Estos indicadores sirven para medir la eficiencia del sistema en base a
sus ingresos y gastos financieros.

Indicador de solvencia
Es la capacidad de pagar deudas al vencimiento. Mientras ms elevada sea
la solvencia de la empresa, por tanto, ms preparada est para poder
atravesar situaciones de dificultad sin comprometer su viabilidad. En este
indicador se habla sobre los pasivos en relacin al patrimonio efectivo del
sistema.

Indicador de liquidez

SISTEMA FINANCIERO

48

Liquidez es posesin de la empresa de efectivo necesario en el momento


oportuno que nos permita hacer el pago de los compromisos anteriormente
contrados. En cuanto sea ms fcil convertir los recursos del activo que
posea la empresa en dinero, gozar de mayor capacidad de pago para hacer
frente a sus deudas y compromiso.

Indicadores del Sistema Bancario peruano


A continuacin se presentan los indicadores del sistema bancario peruano al
30de junio del 2014 son:
-

Solvencia: El ratio de capital, medido como el patrimonio efectivo entre


los activos y contingentes ponderados por riesgo de crdito, de mercado
y operacional, alcanz un nivel de 14,25% a junio de 2014, superior al
10% requerido por la Ley de Bancos. Esto implica que la banca mltiple
tiene un colchn de capital (adicional al requerido) de S/. 9 822 millones
para afrontar potenciales contingencias.

SISTEMA FINANCIERO

49

Figura 3.
-

Calidad de Cartera: A junio de 2014, el indicador de morosidad de la


banca mltiple (cartera atrasada como porcentaje de los crditos directos)
se ubic en 2,36%, mayor en 0,29 puntos porcentuales (pp) a lo
reportado en junio de 2013. En tanto, el ratio de cartera refinanciada y
reestructurada sobre crditos directos fue 0,88%, menor en 0,06 pp al
nivel registrado un ao antes.

Liquidez: Al 30 de junio de 2014, los ratios de liquidez en moneda nacional


y en moneda extranjera se ubicaron en 29,70% y 53,13%, respectivamente.
Es preciso sealar que ambos ratios se ubican muy por encima de los
mnimos regulatoriamente requeridos (8% en MN y 20% en ME).

Eficiencia y Gestin:

Gastos de Administracin / Crditos Directos e Indirectos

SISTEMA FINANCIERO

50

El ratio de gastos de administracin anualizados entre crditos directos


e indirectos promedio de la banca mltiple se situ en 4,38% en junio de
2014, nivel inferior en 0,54 pp al reportado un ao antes.

Ingresos financieros / Activo Productivo Promedio


A junio de 2014 el ratio de ingresos financieros anualizados entre activo
productivo promedio se ubic en 9,25%, nivel inferior en 0,53 pp
respecto a junio del ao anterior. Este comportamiento es explicado por
el crecimiento de los ingresos financieros anualizados a un menor ritmo
(+9,08%) que el aumento del activo rentable promedio (+15,27%).

Figura 4.

Rentabilidad: El indicador de rentabilidad patrimonial de la banca mltiple


continu disminuyendo en el segundo trimestre, ubicndose en 19,96% en
junio de 2014, 1,57 pp por debajo del registrado doce meses antes. Por su
parte, el indicador de rentabilidad sobre activos se redujo en 0,16 pp,
ubicndose en 1,91% al 30 de junio de 2014.

SISTEMA FINANCIERO

51

8. LA INTERMEDIACIN FINANCIERA
Es el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de
los agentes superavitarias hacia los agentes deficitarios.
La intermediacin Financiera puede ser de dos clases:
Intermediacin Financiera Directa: Es aquella donde existe un
contacto directo entre los agentes superavitarios y loa agentes
deficitarios.
La intermediacin directa se realiza en el Mercado de valores , donde
concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para
venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos , que
ser invertido en actividades productivas .Esta regulada y supervisados
por la comisin Nacional Supervisora de empresas y valores (conacev).
Intermediacin Financiero Indirecta: Es aquella donde el agente
superavitarios no logra identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un
ahorrista que ha depositado su dinero en el banco .No logra identificar a
ala persona que solicitara su dinero del prstamo. Se realiza en el
sistema bancario y el sistema no bancario, son regulados y
supervisados por la superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

Intermediacin directa
Se da cuando el agente superavitario asume en forma directa el riesgo que
implica otorgar los recursos al agente deficitario. La relacin entre ambos se
puede efectuar a travs de diferentes medios e instrumentos de lo que en
muchos pases se denomina mercado de capitales, en el cual participan
instituciones especializadas como las Compaas de Seguros, los Fondos
de Pensiones, los Fondos Mutuos y los Fondos de Inversin, que son los
principales inversores de fondos o agentes superavitarios. A este mercado
acuden preferentemente las empresas a conseguir recursos necesarios
para financiar sus operaciones. Los intermediarios son los bancos de
inversin y las sociedades agentes de bolsa (SAB), que facilitan los medios
para que los compradores y vendedores de valores puedan hacer las
operaciones dentro del marco de regulacin vigente.

SISTEMA FINANCIERO

52

Por ello se dice que estos individuos o empresas tienen un faltante o un


DEFICIT de dinero o de capital es decir una diferencia entre lo que
necesitan y lo que tienen. A estos individuos o empresas, en general
agentes econmicos se les conoce como AGENTES DEFICITARIOS.
Por ello se dice que este individuo tiene un sobrante o un SUPERAVIT de
dinero o de capital es decir una diferencia entre lo que TIENE y lo que
NECESITA. A estos individuos o empresas, en general agentes econmicos
se les conoce como AGENTES SUPERAVITARIOS
El mercado de capitales es, por tanto, el lugar donde se negocian ttulosvalores, pero tambin permite el traslado de dinero de las personas que
tienen excedentes y buscan invertirlos a los que tienen dficit y tratan de
encontrar medios para obtenerlos. Segn el momento de su negociacin se
pueden diferenciar dos grandes tipos de mercado:
a) Mercado primario: Donde se buscan vender los valores que una empresa
ha emitido. Permite obtener recursos ya sea para constituir una nueva
empresa o para que las empresas existentes puedan obtener fondos para
realizar sus inversiones, ampliaciones o cumplimiento de obligaciones. Los
valores pueden ser colocados mediante oferta pblica (invitacin que se
hace a travs de cualquier medio de difusin masiva para que participe el
pblico en general) o privada (cuando aquella est dirigida slo a un sector
especfico de inversionistas o a los actuales accionistas de las empresas).
b) Mercado secundario: Es aquel que permite que los valores ya emitidos
primariamente puedan convertirse en dinero al venderlos a otros
inversionistas interesados en su compra. Sin un mercado secundario, la
existencia de un mercado primario perdera atractivo por la iliquidez de los
valores adquiridos. En este mercado se nota de manera ms clara como el
precio de negociacin de los valores se determina por la interaccin de la
oferta y la demanda. En la medida que las personas estn interesadas en
comprarlos, seguramente por los resultados y la seguridad que da el emisor,
su precio podra aumentar. En cambio si la empresa que ha emitido muestra
resultados negativos y se pierde confianza en el emisor, muchos dueos de

SISTEMA FINANCIERO

53

esos valores tratarn de venderlos y esto podra generar una baja en su


precio.
Existe otra clasificacin que involucra a ambos mercados y que toma en
cuenta el lugar donde se negocian los ttulos-valores. Tomando en cuenta
las mayores o menores regulaciones que puedan existir para la negociacin
de los valores se puede clasificar tambin al Mercado de Capitales de la
siguiente manera:
Mercado burstil: Es un mercado que cuenta con mucha reglamentacin y
exigencias para poder negociar los valores, por ejemplo el previo registro de
los emisores y valores, el envi y publicacin de la informacin financiera de
los emisores, los precios a los cules se negocian estos valores, la
clasificacin de riesgo que otorgan empresas especializadas en el tema y
diversas normas que regulan la Bolsa de Valores de cada pas, regin o
ciudad.
Mercado extraburstil: Es un mercado donde la realizacin de las
operaciones se desarrolla con menores regulaciones, exigencias a los
participantes y registros, en el que se negocian todo tipo de valores. Los
requisitos de informacin al pblico de parte del emisor, como estados
financieros, son menores.
El mercado de capitales se ha caracterizado generalmente porque permite a
los agentes deficitarios encontrar fundamentalmente recursos de largo
plazo. Su rol es fundamental en el proceso de crecimiento de cualquier
economa, ya que permite a las empresas acceder a capitales que les
posibilitan ejecutar nuevas inversiones y/o mejorar sus actuales procesos
productivos, se consigue por tanto dinero para invertir en los diversos
proyectos que las empresas desean realizar
y sobre los cuales han evaluado la posibilidad de llevarlos a la prctica.
El mercado de capitales peruano se encuentra normado por el D.L. 861 (Ley
del Mercado de Valores) que busca regular la oferta pblica de los llamados
valores mobiliarios, la Bolsa, los agentes de intermediacin en el mercado

SISTEMA FINANCIERO

54

de valores, los instrumentos de oferta pblica, los valores y mercados


secundarios, as como los organismos de supervisin y control de mercado.
En l participan los siguientes organismos e instituciones:
Inversionista: Persona natural o jurdica que cuenta con excedentes de
recursos los cuales desea hacer crecer buscando niveles adecuados de
seguridad, la que est relacionada con el riesgo que desea asumir. Espera
tambin que los valores adquiridos se puedan convertir en dinero en el
momento en que necesite convertir su inversin nuevamente en liquidez por
diversos motivos o circunstancias que se le hayan presentado.
Empresas emisoras: Son las que tienen la necesidad de obtener fondos con
el fin de aumentar sus recursos para destinarlos a nuevos proyectos de
inversin o a la recomposicin de su estructura financiera. Estas empresas
efectan anlisis de sus requerimientos de capital y deciden si emiten
nuevas acciones representativas de capital o toman deuda va emisin de
bonos o papeles comerciales.
Sociedades Agentes de Bolsa (SAB): Persona jurdica organizada como una
sociedad annima, cuyo objeto social es dar facilidades para que se efecte
la intermediacin de valores, tanto en el mbito burstil como extraburstil.
Bolsa de Valores: Asociacin civil creada sin fines de lucro, cuyo objetivo es
prestar el servicio pblico de centralizar las compras y ventas de valores
inscritos en sus registros, cuya emisin y colocacin se encuentre
oficialmente autorizada por la CONASEV. Sus operaciones se realizan de
lunes a viernes en das tiles a travs de un mecanismo de operaciones
conocido como la Rueda de Bolsa.
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV):
Organismo del Estado encargado del ordenamiento, reglamentacin y
vigilancia del mercado de valores, as como de su promocin, revisando y
aprobando nuevos mecanismos financieros que lo amplen.
Banco de inversin: Intermediario directo entre la empresa emisora y el
inversionista que desea adquirir valores ofertados. El banco de inversin no

SISTEMA FINANCIERO

55

slo realiza la oferta de ttulos de empresas a inversionistas directos, sino


que efecta un proceso especializado de asesora integral, que va desde la
definicin del tipo de instrumento ms conveniente para la empresa emisora
hasta el servicio post-venta, que busca que el ttulo emitido posea liquidez
en el mercado y cobertura de informacin en forma permanente.
BANCARIZACIN E INTERMEDIACIN FINANCIERA
Entendemos por Bancarizacin el utilizar el sistema financiero en las
transacciones que se efectan entre los diferentes agentes econmicos.
Este proceso facilita el sistema de pagos y minimiza el uso de dinero fsico,
dando como resultado menores riesgos y costos en su ejecucin. El mayor
uso de los servicios financieros permite canalizar de manera adecuada el
ahorro hacia actividades productivas.
Como se aprecia, un mayor grado de bancarizacin contribuye al
crecimiento de la economa del pas al permitir canalizar los recursos hacia
sectores que los necesitan.
Es importante diferenciar bancarizacin de intermediacin, el primero mide
la relacin entre depsitos/PBI mientras que el segundo la relacin
crditos/PBI.
Qu significa "Bancarizacin"?
Bancarizacin significa utilizar intensivamente al sistema financiero para
facilitar las transacciones efectuadas entre los agentes econmicos. Este
proceso permite evitar el uso del dinero fsico.
La bancarizacin influye directamente en el crecimiento econmico de un
pas. En el caso peruano, el indicador de bancarizacin (depsitos / PBI) se
encuentra actualmente en alrededor del 25%.

Por qu es importante la Bancarizacin para el pas?

SISTEMA FINANCIERO

56

Es importante para:
1. Impulsar la formalizacin de la economa va la canalizacin por el
sistema financiero de gran parte de las transacciones realizadas en la
economa.
2. Promover la documentacin de operaciones entre agentes econmicos.
3. Reducir la evasin y la informalidad en la medida que potencia la
fiscalizacin, al servir como fuente de informacin.
4. Desincentivar la realizacin de operaciones marginadas y simuladas.
Cabe mencionar que internacionalmente se ha demostrado que existe una
innegable relacin entre los niveles de bancarizacin y de evasin tributaria.
Por otro lado, el desarrollo tecnolgico y econmico actual del sector
financiero, genera un marco adecuado para la implementacin de la medida.
9. LOS MERCADOS FINANCIEROS
La canalizacin del ahorro hacia la inversin se realiza a travs de dos
medios o intermediarios claramente diferenciados: la intermediacin bancaria
y la intermediacin financiera. En la intermediacin bancaria el banco o la
caja hace suyo el dinero de los ahorradores y lo presta a los inversores. El
banco debe el dinero a los ahorradores (depositantes) y a l se lo deben los
inversores (titulares de prstamos o crditos).
En la intermediacin financiera ahorradores e inversores se relacionan a
travs de los mercados financieros. Los mercados financieros son, en
consecuencia, la esencia del sistema financiero, y son aquellos mercados en
los que solo se contratan activos financieros, es decir, ttulos o derechos
sobre bienes negociables convertibles en dinero.
Existen diversas clases de mercados financieros segn se atienda a distintas
caractersticas para su agrupacin. Esta clasificacin se puede ordenar de
forma que se recoge a continuacin:
Por su estructura:
SISTEMA FINANCIERO

57

Mercado de bsqueda directa. Compradores y vendedores han


de localizarse directamente para la compraventa de activos

financieros.
Mercado de comisionistas (brokers). Existen mediadores
especializados que ponen en contacto a los compradores y

vendedores, cobrando una comisin por el servicio.


Mercado de mediadores (dealers). El mediador compra el activo
y lo vende a un comprador, es decir toma posiciones por cuenta
propia. Su beneficio est en el margen que obtiene entre el precio

de compra y el de venta.
Mercado ciego (market makers). El creador de mercado publica
los precios a los que est dispuesto a hacer las operaciones de
compraventa. Su beneficio est en el margen que obtiene.

Por el tipo de activos:


-

Mercado de capitales. Se negocian activos financieros a largo

plazo, por ejemplo las bolsas de valores.


Mercados monetarios. Se negocian activos financieros a corto

plazo, con poco riesgo y gran liquidez.


Mercados de divisas. Se negocian las monedas de los pases
ms solventes (divisas convertibles).

Por la fase de negociacin:


-

Mercados primarios. Es el mercado en el que tiene lugar la

primera colocacin de un activo financiero por parte de su emisor.


Mercados secundarios. Es el mercado donde se negocian los
activos una vez han sido emitidos en el mercado primario. Las
bolsas de valores son fundamentalmente mercados secundarios,
aunque excepcionalmente se emiten acciones nuevas, que una
vez compradas al emisor (OPV), pasan al mercado secundario.

Por el plazo:

SISTEMA FINANCIERO

58

Mercados al contado. La operacin de compraventa coincide con


la entrega del activo financiero adquirido. Por ejemplo, las bolsas

de valores.
Mercados a plazo. La operacin de compraventa se realiza al
precio de la sesin, pero el activo financiero se entrega en una
fecha determinada futura. Por ejemplo los mercados de opciones y
futuros.

Por el grado de organizacin:


-

Mercados organizados. Son los mercados que se rigen por reglas


y normas a las que deben atenerse todos los participantes del

mercado. Por ejemplo, las bolsas de valores.


Mercados no organizados (over the counter). Son los mercados
en los que las condiciones de compraventa son fijadas libremente
por las partes para cada operacin.

Por el sistema de contratacin:


-

Mercado de corros. Mercado tradicional en el que se cruzan las


operaciones de compraventa a viva voz durante un corto periodo
de tiempo. Por ejemplo los mercados de corros de las bolsas

espaolas.
Mercado electrnico. Mercado muy fluido que no tiene sitio fsico
de contratacin y que se forma por el cruce de operaciones
introducidas en terminales de un ordenador central. Por ejemplo, el

mercado continuo de las bolsas espaolas.


Mercado telefnico. Mercado muy fluido que no tiene sitio fsico
de contratacin y que se forma en los contactos telefnicos
continuos entre los diversos operadores del mercado. Por ejemplo,
los mercados de divisas.

10. El DINERO
El dinero es un derecho y las especies monetarias los ttulos. Las especies son
el vehculo en el cual circula el dinero para facilitar las transacciones.

SISTEMA FINANCIERO

59

Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales o


ttulos en los cuales se expresa el dinero.
Una definicin acertada de dinero es decir "que es un derecho a exigir de la
comunidad bienes y servicios expresados en especies que son aceptados en
forma universal como unidades de cambio y medidas de valor"
Pero la definicin clsica y objetiva de dinero reportada por los diccionarios
reza: "Todo lo que siendo susceptible de ser expresado en unidades
homogneas se acepta de modo general en razn de determinadas cualidades
intrnsecas, a cambio de bienes y servicios".
Funciones especficas del dinero
El dinero cumple tres funciones especficas, stas son:
1) Servir como medio de intercambio
El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para el
intercambio de bienes y servicios. No es precisamente por su valor
intrnseco ni por el reconocimiento oficial por parte de algn gobierno,
sino es por la certeza de que ser aceptado por otras personas para
intercambiar otros bienes y/o servicios que necesita.
2) Unidad de cuenta
El dinero es el comn denominador que se utiliza para comparar los
valores de los dems bienes y servicios y tambin es usado para medir
y comparar la riqueza.
3) Reserva de poder adquisitivo
El dinero tambin se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva
"precaucionara", teniendo la certeza que siempre ser aceptado en la
compra de bienes y servicios en el momento que se disponga comprar.

CASOS
Caso N 1: Anlisis de las Alternativas de Financiamiento
a) Quick Enterprises obtuvo un prstamo bancario a 90 das por $10.000
con una tasa de inters anual del 15%, pagadero al vencimiento y
capitalizado mensualmente. (Nota: suponga un ao de 360 das)
Cunto tendr la empresa que pagar en intereses (en unidades

monetarias) por su prstamo de 90 das?


Calcule el costo efectivo del prstamo por los 90 das.

SISTEMA FINANCIERO

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b) Si una institucin financiera presta a Quick Enterprises $10.000 por un


ao, a una tasa de inters anual de 10%, capitalizable mensualmente, y
exige un saldo mnimo de 20% del valor contable del prstamo.
Determine la tasa efectiva de inters anual asociada con este

prstamo.
La empresa debe pagar 10% de inters por el prstamo, y mantener
un saldo mnimo del 20% del valor del prstamo ($ 2.000), as en
realidad recibe $ 8.000, por lo tanto tiene que pagar un inters de:

c) Si Quick Enterprises tiene una lnea de crdito en el First Bank que le


exige el pago de 11% de inters sobre su deuda, adems de mantener
un saldo de reciprocidad igual a 15% de la cantidad prestada. La
empresa ha pedido en prstamo $800.000 durante el ao, capitalizado
anualmente, con base en este convenio. Calcule la tasa efectiva de
inters de su prstamo en cada una de las circunstancias siguientes.
La empresa, por lo regular, mantiene $70.000 depositados en el First
Bank.
La empresa mantiene un depsito de $150.000 en el First Bank.
De acuerdo al convenio, la empresa debera mantener un saldo de $ 120.000
($800.000 x 0,15). Recibe en realidad $ 680.000 y debe pagar un inters de $
88.000 ($ 800.000 x 0,11).
SISTEMA FINANCIERO

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Cuando la empresa normalmente mantiene $ 70.000 depositados en el First


Bank, en vez de $ 120.000, est utilizando adicionalmente $ 50.000, o sea en
total usa $ 730.000 ($ 680.000 + $ 50.000), entonces la tasa efectiva de
inters es igual a:
Tasa Efectiva de Inters= 12,1% ($ 800.000 x 0,11 / $ 730.000) x 100)
Cuando la empresa normalmente mantiene $ 150.000 depositados en el First
Bank, en vez de $ 120.000, la tasa efectiva de inters es 11%, porque
satisface el requisito de reciprocidad y si no utiliza una parte del capital
prestado (eso es cuestin del cliente).
d) Si ahora Si Quick Enterprises tiene un convenio de crdito revolvente
con el First Bank por $ 4.000.000, y su utilizacin promedio es de $
3.000.000 al ao. El banco le aplica un compromiso de pago del 0,5%
(por el capital no utilizado) y 10% capitalizable anualmente por la
cantidad prestada utilizada. Calcule la tasa efectiva del convenio del
prstamo.
El monto no utilizado en promedio es de $ 1.000.000 ($ 4.000.000 $
3.000.000), debe pagar al banco $ 1.000.000 x 0,005 = $ 5.000 por
compromiso de capital no utilizado.
Tambin la empresa debe pagar al banco por concepto de intereses:
$ 300.000 ($ 3.000.000 x 0,10)
Entonces la tasa efectiva del convenio del prstamo ser la siguiente:
Tasa Efectiva = 10,17% [($ 5.000 + $ 300.000)/ $ 3.000.000] x 100
Caso N 2: El Programa de Retiro de JMR
a) Qu suma debe acumular JMR Corporation al cabo del ao 12, a fin
de proporcionar la anualidad de $42.000 durante 20 aos?

SISTEMA FINANCIERO

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El
valor
actual en el ao 12, que sera lo mismo que acumulara a futuro para
cancelar la anualidad de 42.000 $, durante 20 aos ser:
P=42.000 $ [(1+ 0,12) 20 -1 / 0,12 (1 + 0,12)2]
P= 42.000 $ [8,646293 /1,157555]
P=42.000 $ (7,469444)
P= 313.716,65 $
La empresa JMR Corporation al cabo del ao 12, a fin de proporcionar la
anualidad de $42.000 a 20 aos, debe acumular una suma de $ 313.716,65
Tambin se puede resolver en el computador con la funcin VA o con una
tabla de factores para el Valor Actual, para 12% y 20 aos el factor es 7,4694,
que al multiplicarlo por 42.000 $, dara como resultado 313.714,8 $.

b) A cunto deben ascender los depsitos anuales idnticos de fin de


ao de la compaa a lo largo del periodo de acumulacin de 12 aos
para financiar plenamente la anualidad de retiro de la seora McNutt?

SISTEMA FINANCIERO

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Los

depsitos anuales idnticos de fin de ao que la compaa a lo largo del


periodo de acumulacin de 12 aos deben depositar, para financiar
plenamente la anualidad de retiro de la seora McNutt, es de $ 15.576,35.
Tambin se puede resolver en el computador con la funcin PAGO o con una
tabla de factores para el Valor Actual, para 9% y 12 aos el factor es 0,0497,
que al multiplicarlo por 313.716,65 $, dara como resultado 15.591,72 $.
c) Cunto tendra que depositar anualmente la compaa durante el
periodo de acumulacin si se puede percibir 10% en vez de 9% durante
dicho periodo? Explique porque el resultado es ms menor.
En este caso el clculo sera igual que en el punto anterior cambiando solo la
tasa de inters:

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Los

depsitos anuales idnticos de fin de ao que la compaa a lo largo del


periodo de acumulacin de 12 aos deben depositar, para financiar
plenamente la anualidad de retiro de la seora McNutt, es de 14.670,33 $.
Tambin se puede resolver en el computador con la funcin PAGO o con una
tabla de factores para el Valor Actual, para 10% y 12 aos el factor es 0,0468,
que al multiplicarlo por 313.716,65 $, dara como resultado 14.681,94 $.
El resultado es menor porque se generan ms intereses, y dado que en el
inters compuesto los intereses a travs del tiempo tambin ganan intereses,
entonces la cantidad a depositar se hace menos.
d) Cunto tendra que depositar JMR Corporation de una sola vez en el
ao uno (1) al 9% anual, si desea cubrir el pago anual cada fin de ao de
42.000 dlares durante 20 aos, a partir del ao 13??
En este caso hay se debe determinar un valor actual dado que al final del ao
12 se deben tener depositado en la cuenta una suma total de $ 313.716,65

SISTEMA FINANCIERO

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Tambin se puede resolver en el computador con la funcin VA o con una


tabla de factores para el Valor Actual, para 9% y 12 aos el factor es 0,3555,
que al multiplicarlo por 313.716,65 $, dara como resultado 111.526,27 $.

BIBLIOGRAFIA

SISTEMA FINANCIERO

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LIBROS

ANTHONY Robert 1998: Administracin Financiera

APAZA MEZA, Mario 2002: Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros.


Edit. Pacfico Lima Per

BELLIDO SNCHEZ, Pedro: Administracin Financiera. Ed. Tcnico cientfico


Lima Per.

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PAGINAS

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olo 3.5% el 2015.


que las empresas privadas mantienen su proyeccin de crecimiento de 4%, segn encuesta del BCR.
el sistema financiero como los analistas econmicos redujeron sus proyecciones de crecimiento del PBI para el 2015.
rva (BCR) realizada en marzo, mostr que el sistema financiero es el que hizo el mayor ajuste, pues bajaron su proyecci
onmicos, quienes mientras en febrero crean que la economa crecera 3.9% este ao, en marzo esta previsin baj a 3
xpectativas de inflacin subieron ligeramente. Los analistas econmicos consideran que al cierre del ao ser de 2.7% y
n el pas sera de 2.5%. Para las empresas privadas la tasa ser de 2.9%, algo menor de lo previsto el mes previo que er
ro y empresas privadas, coinciden en que el dlar cerrar el ao cotizando S/. 3.20.

Segn Diario GESTIN

ANEXOS