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UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO RUIZ GALLO

FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL DE SISTEMAS Y


ARQUITECTURA

AO DE LA DIVERSIFICACIN PRODUCTIVA Y DEL FORTALECIMIENTO DE LA


EDUCACIN

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

INTEGRANTES:
VALOS PINTADOS FRANK
CERCADO GONZALES JOS DE LA CRUZ
FENCO GARNIQUE GIAFIR ANTHONY
GOMEZ LLANOS HENRY

DOCENTE:
ZAMORA RODRIGUEZ SEGUNDO

ESCUELA:
INGENIERA DE SISTEMAS

CURSO:
ECONOMA

CICLO:
II
Lambayeque, julio, 2015

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL


Es una institucin internacional que en la actualidad rene a 188 pases, y cuyo
papel, segn sus estatutos, es fomentar la cooperacin monetaria internacional;
facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional;
fomentar la estabilidad cambiaria; contribuir a establecer un sistema multilateral de
pagos para las transacciones corrientes entre los pases miembros y eliminar las
restricciones cambiarias que dificulten la expansin del comercio mundial; infundir
confianza a los pases miembros poniendo a su disposicin temporalmente y con
las garantas adecuadas los recursos del Fondo, dndoles as oportunidad de que
corrijan los desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas
perniciosas para la prosperidad nacional o internacional, para acortar la duracin y
aminorar el desequilibrio de sus balanzas de pagos. Su sede se encuentra en
Washington, la capital de Estados Unidos.

DIRECTORIO
Directorio Ejecutivo.
El Directorio Ejecutivo est integrado por 24 directores ejecutivos en
representacin de los 184 pases miembros del FMI. El Directorio, que tiene su
sede en Washington, se encarga de conducir las operaciones cotidianas del FMI y
se rene oficialmente tres veces por semana, como mnimo. En la actualidad, ocho
directores ejecutivos representan a: Alemania, Arabia Saudita, China, Estados
Unidos, Francia, Japn, el Reino Unido y Rusia. Los 16 directores ejecutivos
restantes representan agrupaciones de los dems pases. El Directorio Ejecutivo
rara vez toma decisiones mediante votacin, y se basa en el consenso de los
pases miembros.
Director Gerente.
El Director Gerente es el jefe del personal del FMI y el Presidente del Directorio
Ejecutivo, que lo nombra.

PRSTAMOS DEL FMI


Una de las funciones medulares del FMI es suministrar prstamos a los
pases miembros afectados por problemas efectivos o potenciales de balanza
de pagos. Esta asistencia financiera ayuda a los pases en sus esfuerzos para
reconstituir sus reservas internacionales, estabilizar su moneda, seguir
pagando sus importaciones y restablecer las condiciones para un firme
crecimiento econmico, al tiempo que toman Las medidas necesarias para
corregir problemas subyacentes. A diferencia de los bancos de desarrollo, el
FMI no financia proyectos especficos.
Cundo puede un pas obtener un prstamo del FMI?
Un pas miembro puede solicitar asistencia financiera al FMI si tiene una necesidad (real o
potencial) de balanza de pagos, es decir, si no puede obtener financiamiento en montos
suficientes y en condiciones accesibles para hacer frente a sus pagos internacionales
netos (por ejemplo, importaciones, amortizaciones de la deuda externa) y al mismo tiempo
mantener un nivel adecuado de reservas para hacer frente a necesidades futuras. El
prstamo del FMI brinda un margen de seguridad que da ms flexibilidad a las polticas de
ajuste y a las reformas que debe realizar el pas para corregir sus problemas de balanza
de pagos y restablecer las condiciones para un vigoroso crecimiento econmico.
Cambios en los prstamos del FMI
El volumen de prstamos del FMI ha fluctuado mucho con el tiempo. Con posterioridad a
la crisis petrolera de los aos setenta y la crisis de la deuda de los aos ochenta se
produjo un brusco aumento del financiamiento proporcionado por la institucin. En los
aos noventa, el proceso de transicin de Europa central y oriental y las crisis de las
economas de mercados emergentes dieron lugar a nuevos incrementos de la demanda
de recursos del FMI, que se mantuvo elevada durante los primeros aos de la dcada de
2000 debido a las profundas crisis ocurridas en Amrica Latina y Turqua. El crdito
concedido por el FMI volvi a aumentar a fines de 2008, tras la crisis financiera mundial.
Proceso de concesin de prstamos
Ante la solicitud de un pas miembro, el FMI por lo general pone a disposicin sus
recursos en el marco de un acuerdo de prstamo, que puede estipular, dependiendo del
tipo de instrumento de prstamo que se utilice, las polticas y medidas econmicas
especficas que el pas conviene en poner en prctica para resolver su problema de
balanza de pagos. El pas, en consulta con el FMI, elabora el programa de poltica
econmica que sirve de base para el acuerdo y, en la mayora de los casos, lo presenta
en una carta de intencin al Ejecutivo de la institucin. Una vez que el Directorio
aprueba el acuerdo, los recursos del FMI se entregan normalmente en desembolsos
peridicos a medida que se va ejecutando el programa. Algunos acuerdos proporcionan a
los pases que presentan un buen desempeo una sola oportunidad de acceso directo a
los recursos del FMI, lo que significa que no estn a sujetos a compromisos en materia de
polticas.

Instrumentos de prstamo del FMI


Con los aos el FMI ha creado varios instrumentos de crdito, acordes a las
circunstancias especficas de sus pases miembros. Los pases de bajo ingreso pueden
obtener prstamos en condiciones concesionarias por medio del Servicio de Crdito
Ampliado (SCA), el Servicio de Crdito Stand-by (SCS) y el Servicio de Crdito Rpido
(SCR) (vase Apoyo del FMI a los pases de bajo ingreso). Los prstamos concesionarios
tienen tasas de inters iguales a cero hasta fines de 2016.
Prstamos no concesionarios
Los prstamos no concesionarios se otorgan principalmente mediante los Acuerdos de
Derecho de Giro (acuerdos Stand-By); la Lnea de Crdito Flexible (LCF), la Lnea de
Precaucin y Liquidez (LPL) y el Servicio Ampliado del FMI (SAF), que se utiliza
generalmente para atender necesidades a mediano y ms largo plazo. El FMI puede
proporcionar asistencia de emergencia mediante el Instrumento de Financiamiento Rpido
(IFR) a los pases miembros que enfrentan necesidades urgentes de balanza de pagos.
Todos los servicios no concesionarios estn sujetos a la tasa de inters del FMI,
denominada tasa de cargos, que est basada en el mercado; y los prstamos de gran
cuanta (que superan ciertos lmites) estn sujetos a una sobretasa. La tasa de cargos se
basa en la tasa de inters del DEG, que se revisa semanalmente para tener en cuenta las
fluctuaciones de las tasas de inters de corto plazo en los principales mercados
monetarios internacionales. El monto mximo que un pas puede obtener en prstamo del
FMI conocido como su lmite de acceso vara con el tipo de prstamo, pero por lo
general es un mltiplo de la cuota que aporta el pas al FMI. En circunstancias
excepcionales, se puede exceder este lmite. Los Acuerdos de Derecho de Giro, la Lnea
de Crdito Flexible y el Servicio de Crdito Ampliado no estn sujetos a un lmite de
acceso preestablecido.

ASISTENCIA DE EMERGENCIA DEL FMI:

Apoyo a la recuperacin en situaciones de catstrofe natural o de posconflicto


En situaciones de crisis, los pases necesitan ayuda rpidamente. El FMI ofrece asistencia
de emergencia para ayudar a los miembros a satisfacer sus necesidades inmediatas de
financiamiento de la balanza de pagos en situaciones de catstrofe natural o de
posconflicto. La asistencia financiera de emergencia est organizada para un desembolso
rpido y se respalda mediante asesoramiento de poltica econmica y, en muchos casos,
asistencia tcnica. Para los pases de bajo ingreso, el Servicio de Crdito Rpido (SCR),
parte del nuevo conjunto de reformas del FMI destinadas a ayudar a los pases de bajo
ingreso, reemplaza el uso subsidiado de asistencia de emergencia para los pases que
pueden participar en el Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza
(FFCLP).
La respuesta rpida del FMI ayuda a los pases a aprovechar ms fondos
Desde 1962 el FMI ha proporcionado asistencia de emergencia a los pases miembros
afectados por desastres naturales, como inundaciones, terremotos, huracanes o sequas.
Esa asistencia, brindada en el marco de la Asistencia de Emergencia para Catstrofes
Naturales (ENDA), atiende necesidades inmediatas de financiamiento en el mbito
cambiario (por ejemplo, a causa de la disminucin de los ingresos de exportacin y/o el
aumento de las importaciones) y est destinada a evitar una grave escasez de reservas
externas.
En 1995 la poltica del FMI sobre asistencia de emergencia fue ampliada para acoger a
los pases en situacin de posconflicto. La Asistencia de Emergencia a Pases en
Situacin de Posconflicto (EPCA) se ofrece en casos en que un pas miembro con una
necesidad urgente de balanza de pagos es incapaz de formular e implementar un
programa econmico integral porque un conflicto ha daado su capacidad productiva,
pero existe suficiente capacidad de planificacin y ejecucin de polticas. El FMI puede
proporcionar financiamiento para ayudar directamente al pas y puede actuar como
agente catalizador del respaldo procedente de otras fuentes, ya que el respaldo del FMI
debe formar parte de un plan concertado internacionalmente para ayudar al pas una vez
finalizado el conflicto.
Desde mayo de 2001, en el caso de los pases en situacin de posconflicto que pueden
participar en los servicios concesionarios del FMI, se otorgan subvenciones que han
reducido la tasa de inters de los prstamos; la subvencin de los intereses est
financiada por donaciones de fuentes bilaterales. A partir de enero de 2005, se ofrece una
subvencin parecida en la asistencia de emergencia para catstrofes naturales a los
pases que lo soliciten. La reforma de los servicios de crdito concesionario del FMI en
enero de 2010 permiti subvencionar la tasa de cargos aplicable a los prstamos
pendientes de reembolso, en el marco de la asistencia ENDA/EPCA a los pases que
pueden participar en el FFCLP, a 0% hasta el 31 de enero de 2012 y, posteriormente, a
0,25%. Cuando entr en vigencia dicha reforma, el uso subvencionado de la asistencia de
emergencia fue reemplazado por el Servicio de Crdito Rpido (SCR).

Reaccin rpida y flexibilidad

Los prstamos de asistencia para emergencia se desembolsan por lo general de forma


rpida y no estn sujetos a criterios de ejecucin. Al pas miembro del FMI que solicite
asistencia de emergencia se le pide que describa las medidas econmicas correctivas
generales que se propone seguir. En general, la asistencia se ha limitado al 25% de la
cuota del pas miembro en el FMI, aunque pueden proporcionarse, como ha ocurrido,
sumas equivalentes hasta el 50% de la cuota en determinadas circunstancias. En marzo
de 2004, el Directorio Ejecutivo respald una propuesta para otorgar asistencia de
emergencia en situaciones de posconflicto, por un plazo mximo de tres aos y un
volumen total equivalente como mximo al 50% de la cuota, pero sin sobrepasar cada ao
el lmite del 25% de la cuota.
El prstamo est sujeto a la tasa de cargos bsica y el plazo para el reembolso oscila
entre 3 y 5 aos.
El asesoramiento del FMI en materia de poltica econmica, que abarca toda la gama de
medidas macroeconmicas y tambin medidas estructurales de respaldo, es un
componente esencial de la asistencia de emergencia del FMI. En los pases en situacin
de posconflicto, la asistencia tcnica tambin es muy importante para reconstituir la
capacidad de aplicar medidas de poltica macroeconmica. La asistencia tcnica del FMI
se centra en la reconstruccin de la capacidad estadstica y el establecimiento y la
reorganizacin de instituciones fiscales, monetarias y de cambios que contribuyan a
restablecer la capacidad tributaria y de gasto del gobierno, y las operaciones de pagos,
crditos y divisas.
Pases que recibieron asistencia de emergencia desde 1995
En los cuadros 1 y 2 se indica la asistencia financiera de emergencia proporcionada
por el FMI para desastres naturales y situaciones de posconflicto desde 1995.

Cuadro 1. Asistencia de emergencia relacionada


con catstrofes naturales, desde 1995

Pas

Ao

Suceso

Monto
Porcentaje
(Millones de de la cuota
dlares de
EE.UU.)

Bangladesh

1998

Inundaciones

138.2

25.0

Repblica
Dominicana

1998

Huracn

55.9

25.0

Hait

1998

Huracn

21.0

25.0

Honduras

1998

Huracn

65.6

50.0

St. Kitts y Nevis

1998

Huracn

2.3

25.0

Turqua

1999

Terremoto

501.0

37.5

Malawi

2002

Escasez
comida

23.0

25.0

Granada

2003

Huracn

4.0

25.0

Granada

2004

Huracn

4.4

25.0

Maldivas

2005

Maremoto

6.3

50.0

Sri Lanka

2005

Maremoto

158.4

25.0

Bangladesh

2008

Inundaciones

217.7

25.0

Dominica

2008

Huracn

3.3

25.0

Belice

2009

Inundaciones

6.9

25.0

St. Kitts y Nevis

2009

Huracn

3.4

25.0

Pakistan

2010

Inundaciones

451.0

28.7

de

Cuadro 2. Asistencia de emergencia para situaciones de posconflicto, desde


1995

Pas

Ao Monto
Porcentaje de la
(Millones de dlares de cuota
EE.UU.)

Bosnia y Herzegovina

1995

45.0

25.0

Rwanda

1997

12.2

15.0

Albania

1997

12.0

25.0

Rwanda

1997

8.1

10.0

Tayikistn

1997

10.1

12.5

Tayikistn

1998

10.0

12.5

Repblica del Congo

1998

9.6

12.5

Sierra Leona

1998

16.0

15.0

Guinea-Bissau

1999

2.9

15.0

Sierra Leona

1999

21.4

15.0

Guinea-Bissau

2000

1.9

10.0

Sierra Leona

2000

13.3

10.0

Repblica del Congo

2000

13.6

12.5

Rep. Fed. de Yugoslavia

2000 151.0

25.0

Burundi

2002

12.7

12.5

Burundi

2003

13.4

12.5

Repblica Centroafricana

2004

8.2

10.0

Iraq

2004 435.1

25.0

Hait

2005

30.3

25.0

Repblica Centroafricana

2006

10.2

12.5

Lbano

2007

76.8

25.0

Cte dIvoire

2007

62.2

12.5

Cte dIvoire

2008

66.2

12.5

Guinea-Bissau

2008

5.7

25.0

Lbano

2008

37.6

12.5

Comoras

2008

1.7

12.5

Guinea-Bissau

2009

2.7

12.5

CMO TOMA SUS DECISIONES EL FMI


El FMI ha evolucionado junto con la economa mundial a lo largo de sus 70 aos de
historia, lo que le ha permitido a la organizacin mantener un papel central dentro de
la arquitectura financiera internacional. A diferencia de la Asamblea General de las
Naciones Unidas, donde cada pas tiene un voto, el proceso de toma de decisiones en el
FMI se cre expresamente para reflejar la posicin relativa de los pases miembros en la
economa mundial. El FMI contina llevando a cabo reformas para garantizar que su
estructura de gobierno refleje adecuadamente los cambios fundamentales en la economa
mundial. Las reformas actuales tienen por objeto reflejar el papel ms preponderante que
desempean actualmente las economas de mercados emergentes y los pases en
desarrollo en la economa mundial.
En el diagrama siguiente se presenta un panorama general de la estructura de gobierno
actual del FMI.

Junta de Gobernadores

La Junta de Gobernadores, que es la autoridad mxima del FMI, est integrada por un
gobernador y un gobernador suplente por cada pas miembro. El gobernador, nombrado
por cada pas miembro, es generalmente el ministro de Hacienda o el gobernador del
banco central.
Si bien la Junta de Gobernadores ha delegado la mayor parte de sus facultades en el
Directorio Ejecutivo, se reserva el derecho de aprobar aumentos de cuotas, asignaciones,
la admisin de nuevos miembros, la separacin obligatoria de miembros, y enmiendas
del Convenio Constitutivo y los Estatutos.
La Junta de Gobernadores tambin elige o nombra a directores ejecutivos y es la
autoridad mxima en cuestiones relacionadas con la interpretacin del Convenio
Constitutivo del FMI. La votacin que realiza la Junta de Gobernadores puede llevarse a
cabo mediante la celebracin de una reunin o a distancia (a travs de servicios de
mensajera, correo electrnico, fax o el sistema de votacin cifrado de la extranet del
FMI). Salvo disposicin expresa en contrario en el Convenio Constitutivo, todas las
decisiones se toman por mayora de los votos emitidos.
Las Juntas de Gobernadores del FMI y del Grupo del Banco Mundial se renen
normalmente una vez al ao, durante las Reuniones Anuales del FMI y del Banco
Mundial, para examinar la labor de sus respectivas instituciones. Las Reuniones Anuales,
que se celebran en septiembre u octubre, se llevan a cabo habitualmente en Washington
por dos aos consecutivos y en otro pas miembro en el tercer ao.
Comits Ministeriales
La Junta de Gobernadores es asesorada por dos comits ministeriales, el Comit
Monetario y Financiero Internacional (CMFI) y el Comit para el Desarrollo.
El CMFI tiene 24 miembros, que provienen del grupo de 188 gobernadores, y representa
a todos los pases miembros. Su estructura es similar a la del Directorio Ejecutivo y sus 24
jurisdicciones. El CMFI se rene dos veces al ao, durante las Reuniones de Primavera y
las Reuniones Anuales del FMI y del Banco Mundial para examinar la gestin del sistema
monetario y financiero internacional, las propuestas del Directorio Ejecutivo sobre
enmiendas del Convenio Constitutivo y otras cuestiones de inters comn que afectan a
la economa mundial. Al trmino de cada reunin, el Comit publica un comunicado en el
que se resumen sus opiniones y se brinda asesoramiento sobre el programa de trabajo
del FMI. El CMFI acta por consenso y no lleva a cabo votaciones formales.
El Comit para el Desarrollo es un comit conjunto, encargado de brindar asesoramiento
a las Juntas de Gobernadores del FMI y del Banco Mundial en cuestiones relacionadas
con el desarrollo econmico de los pases de mercados emergentes y en desarrollo. El
comit est compuesto por 25 miembros (en general, por ministros de Hacienda o
desarrollo). Representa a todos los pases miembros del FMI y del Banco Mundial y
constituye principalmente un foro para lograr un consenso a nivel intergubernamental
sobre cuestiones centrales para el desarrollo.
El Directorio Ejecutivo
El Directorio Ejecutivo, integrado por 24 miembros, se encarga de la gestin diaria del FMI
y ejerce todas las facultades que en l delegue la Junta de Gobernadores. La
configuracin actual del Directorio data de 1992, tras la ampliacin del nmero de pases
miembros del FMI con el ingreso de muchos pases de la antigua Unin Sovitica. Cinco
directores ejecutivos son nombrados por los pases miembros que tienen las cinco cuotas
ms altas (en la actualidad, Estados Unidos, Japn, Alemania, Francia y el Reino Unido),
y 19 son elegidos por el resto de los pases miembros. En el marco de las reformas que
se estn concretando actualmente, todos los 24 directores sern elegidos por los pases
miembros.
El Directorio analiza todos los aspectos de la labor del FMI, desde las evaluaciones
anuales de la situacin econmica de los pases miembros realizadas por el personal

tcnico del FMI hasta cuestiones de poltica econmica que revisten importancia para la
economa mundial. El Directorio suele adoptar decisiones por consenso, pero a veces se
llevan a cabo votaciones formales. El nmero de votos de cada pas miembro es igual a la
suma de sus votos bsicos (distribuidos equitativamente entre todos los pases miembros)
y los votos basados en la cuota. Por lo tanto, la cuota de un pas miembro determina su
nmero de votos. Al trmino de la mayor parte de las reuniones formales, el Directorio
resume sus opiniones en un documento denominado Exposicin sumaria. Tambin
pueden celebrarse reuniones informales para examinar cuestiones de poltica econmica
complejas en una etapa preliminar.
La Gerencia del FMI
El Director Gerente del FMI es el Presidente del Directorio Ejecutivo y el Jefe del personal
tcnico del FMI. El Director Gerente es nombrado por el Directorio Ejecutivo por un
mandato renovable de cinco aos y cuenta con la asistencia de tres Subdirectores
Gerentes. Los gobernadores y los directores ejecutivos del FMI pueden proponer a
ciudadanos de cualquiera de los pases miembros del FMI. Si bien el Directorio Ejecutivo
puede elegir un Director Gerente por mayora de votos, en el pasado el Directorio
Ejecutivo ha elegido al Director Gerente por consenso. Para la seleccin de 2011, el
Directorio Ejecutivo adopt un procedimiento gracias al cual la seleccin del prximo
Director Gerente tiene lugar mediante un proceso abierto, meritocrtico y transparente.
Reforma de la estructura de gobierno
La estructura de gobierno del FMI debe mantenerse a tono con la rpida evolucin de la
economa mundial para garantizar que la institucin contine siendo eficaz y represente
los intereses de los 188 pases miembros. Para alcanzar este objetivo, el 10 de diciembre
de 2010, la Junta de Gobernadores del Fondo Monetario Internacional aprob un conjunto
de reformas de gran alcance de las cuotas y la estructura de gobierno del FMI. Estas
reformas representan una importante realineacin del orden de las cuotas relativas ms
acorde con las realidades econmicas mundiales y un fortalecimiento de la legitimidad y
eficacia del FMI. Los componentes de esta reforma son los siguientes:
Aumento de las cuotas y redistribucin de las cuotas relativas. La Decimocuarta Revisin
General de Cuotas dispone una duplicacin sin precedentes de las cuotas y una
realineacin importante de las cuotas relativas y el nmero relativo de votos a favor de los
pases de mercados emergentes y en desarrollo. Al combinarse con la reforma de las
cuotas y la representacin de 2008, se trata de una redistribucin de las cuotas de ms de
6% a favor de los pases de mercados emergentes y en desarrollo y una redistribucin
total de 5,3% del nmero relativo de votos a favor de los pases de mercados emergentes
y en desarrollo.
Proteccin del nmero total de votos de los sectores ms pobres. Se preservarn las
cuotas relativas y el nmero total de votos de los miembros ms pobres a travs de la
asignacin ad hoc de cuotas.
Frmula para el clculo de las cuotas y prxima revisin. La revisin integral de la frmula
actual para el clculo de las cuotas y el adelanto de la conclusin de Decimoquinta
Revisin General de Cuotas a enero de 2015.
Nueva composicin y mayor representatividad del Directorio Ejecutivo. Entre las reformas
de 2010 tambin se incluye la enmienda al Convenio Constitutivo que facilitara la
transicin hacia un Directorio Ejecutivo ms representativo en el que todos los directores
sean designados mediante eleccin. Una vez que las reformas del rgimen de cuotas y la
estructura de gobierno estn vigentes, habr dos directores menos provenientes de
pases europeos avanzados en el Directorio, y se elegirn a todos los directores
ejecutivos en lugar de ser designados, como ocurre actualmente con algunos de ellos. El

tamao del Directorio se mantendr en 24 miembros y su composicin se revisar cada


ocho aos.
Para que entre en vigor la enmienda propuesta sobre la reforma del Directorio Ejecutivo,
se requiere la aceptacin de tres quintas partes de los 188 pases miembros del FMI (o
113 pases miembros) que representen el 85% del nmero total de votos del FMI. Al 31 de
agosto de 2014, un total de 146 pases miembros, que representan 77,07% del nmero
total de votos, haban aceptado la enmienda, menos que el umbral exigido de 85%. Para
que entren en vigor los aumentos de las cuotas en el marco de la Decimocuarta Revisin
General de Cuotas, es necesario que entre en vigor la enmienda propuesta para la
reforma del Directorio Ejecutivo, y que un nmero de pases que representen por lo
menos 70% del total de las cuotas (al 5 de noviembre de 2010) hayan otorgado su
consentimiento al aumento de las cuotas. Al 31 de agosto de 2014, un total de 163 pases
miembros que representan 79,64% del total de las cuotas haban otorgado su
consentimiento (las actualizaciones ms recientes sobre el estado de las reformas de
2010 puede consultarse en el documento sobre aceptaciones de la enmienda propuesta
del Convenio Constitutivo para la reforma del Directorio Ejecutivo y los consentimientos
del aumento de las cuotas de 2010).
El FMI contina plenamente comprometido con la implementacin de las reformas de la
estructura de gobierno que fueron acordadas para incrementar ms an la eficacia y la
representatividad de la institucin.
Buena gestin de gobierno
Para promover activamente la buena gestin de gobierno dentro de la propia institucin, el
FMI ha adoptado una serie de mecanismos de integridad, como el Cdigo de conducta del
personal, respaldado por requisitos de certificacin y divulgacin de datos financieros y
sanciones, el Cdigo de conducta para los miembros del Directorio Ejecutivo, similar al
Cdigo del personal, y una Lnea telefnica directa, que ofrece proteccin al personal que
denuncia comportamientos indebidos. La Oficina de tica asesora a la institucin y a sus
funcionarios sobre asuntos ticos, investiga casos de supuesta transgresin de normas y
reglamentos, y est a cargo del programa de capacitacin sobre tica e integridad para
todos los miembros del personal.
DERECHOS ESPECIALES DE GIRO (DEG)
El DEG es un activo de reserva internacional creado en 1969 por el FMI para
complementar las reservas oficiales de los pases miembros. Su valor est basado en una
cesta de cuatro monedas internacionales fundamentales. Los DEG se pueden
intercambiar por monedas de libre uso. Al 17 de marzo de 2015 se haban creado y
asignado a los pases miembros DEG 204.000 millones (equivalentes a unos US$280.000
millones).
La funcin del DEG
El DEG fue creado en 1969 por el FMI para apoyar el sistema de paridades fijas de
Bretton Woods. Los pases que participaban en este sistema necesitaban reservas
oficiales tenencias del gobierno o el banco central en oro y monedas extranjeras de
amplia aceptacin que pudiesen ser utilizadas para adquirir la moneda nacional en los
mercados cambiarios, de ser necesario, a fin de mantener su paridad cambiaria. Pero la
oferta internacional de dos activos de reserva fundamentales el oro y el dlar de EE.UU.
resultaba inadecuada para apoyar la expansin del comercio mundial y el desarrollo
financiero que estaba teniendo lugar. Por consiguiente, la comunidad internacional decidi
crear un nuevo activo de reserva internacional con el auspicio del FMI.

Unos pocos aos despus de la creacin del DEG, el sistema de Bretton Woods se
derrumb, y las principales monedas pasaron a un rgimen de tipo de cambio flotante.
Adems, el crecimiento de los mercados internacionales de capital facilit el
endeudamiento de los gobiernos solventes. Ambos fenmenos redujeron la necesidad de
DEG. Sin embargo, ms recientemente las asignaciones de DEG de 2009, por un total de
DEG 182.600 millones, desempearon un papel crucial para proporcionar liquidez al
sistema econmico mundial y complementar las reservas oficiales de los pases miembros
en medio de la crisis financiera mundial.
El DEG no es ni moneda ni activo frente al FMI. Ms bien representa un activo potencial
frente a las monedas de libre uso de los pases miembros del FMI. Los tenedores de DEG
pueden obtener estas monedas a cambio de sus DEG mediante dos operaciones:
primero, la concertacin de acuerdos de canje voluntario entre pases miembros y,
segundo, la designacin, por parte del FMI, de pases miembros con una slida situacin
externa para que compren DEG a pases miembros con una situacin poco firme. Adems
de su funcin de activo de reserva complementario, el DEG sirve como unidad de cuenta
del FMI y de algunos organismos internacionales.
La cesta de monedas que determina el valor del DEG
Inicialmente, el valor del DEG se defini como un valor equivalente a 0,888671 gramos de
oro fino, que, en ese entonces, era tambin equivalente a un dlar de EE.UU. Tras
derrumbarse el sistema de Bretton Woods en 1973, el DEG se redefini en base a una
cesta de monedas. Actualmente dicha cesta est integrada por el dlar de EE.UU., el
euro, la libra esterlina y el yen japons. El valor del DEG, en trminos de dlares de
EE.UU., se determina diariamente y se publica en el sitio del FMI en Internet. Se calcula
sumando determinados montos de las cuatro monedas de la cesta valorados en dlares
de EE.UU., sobre la base de los tipos de cambio cotizados a medioda en el mercado de
Londres.
La composicin de la cesta se somete a la revisin del Directorio Ejecutivo cada cinco
aos, o antes si el FMI determina que las circunstancias lo justifican, a fin de velar por que
refleje la importancia relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y financieros
mundiales. En la revisin ms reciente (noviembre de 2010), las ponderaciones asignadas
a las monedas en la cesta del DEG fueron revisadas en base al valor de las exportaciones
de bienes y servicios y al monto de las reservas denominadas en las respectivas
monedas que eran mantenidas por otros pases miembros del FMI. Estos cambios
entraron en vigor el 1 de enero de 2011. En octubre de 2011, el Directorio Ejecutivo del
FMI examin posibles opciones para ampliar la cesta de monedas del DEG. La mayor
parte de los directores opinaron que los criterios actuales para la seleccin de las
monedas que integran la cesta del DEG siguen siendo apropiados. La prxima revisin
actualmente est programada para que tenga lugar a ms tardar al final de 2015.
La tasa de inters del DEG
La tasa de inters del DEG constituye la base para calcular los intereses que se cobran a
los pases miembros que obtienen prstamos y los intereses que se pagan a los pases
miembros por el por el uso de sus recursos para la concesin de prstamos (no
concesionarios). La tasa es asimismo el inters que se paga a los pases miembros por
sus tenencias de DEG y que se les cobran por su asignacin de DEG. La tasa de inters
del DEG se establece semanalmente y se basa en el promedio ponderado de las tasas de
inters representativas de los instrumentos de deuda a corto plazo en los mercados de
dinero de las monedas que integran la cesta de valoracin del DEG.

Asignaciones de DEG a los pases miembros


En virtud de su Convenio Constitutivo (Artculo XV, Seccin 1, y Artculo XVIII), el FMI
puede asignar DEG a los pases miembros en proporcin a sus cuotas. Dicha asignacin
ofrece a cada miembro un activo de reserva internacional incondicional que no le implica
costo alguno. El mecanismo de DEG se autofinancia y aplica cargos sobre las
asignaciones, que posteriormente sern utilizados para pagar los intereses sobre las
tenencias de DEG. Si un pas miembro no utiliza sus tenencias de DEG, los cargos sern
iguales a los intereses recibidos. Sin embargo, si las tenencias de DEG de un pas
miembro superan el nivel asignado, este devenga intereses sobre el excedente, mientras
que si mantiene un nivel inferior al asignado paga intereses sobre el dficit. El Convenio
Constitutivo tambin permite la cancelacin de DEG, pero esa disposicin no se ha
empleado nunca. El FMI no puede asignarse DEG ni puede asignrselos a otros
tenedores autorizados.
Las asignaciones generales de DEG deben basarse en una necesidad mundial y a largo
plazo de complementar los activos de reserva existentes. Las decisiones sobre
asignaciones generales se toman por perodos bsicos seguidos de hasta cinco aos,
aunque las asignaciones generales de DEG se han efectuado solo en tres ocasiones. La
primera asignacin, por un total de DEG 9.300 millones, se distribuy en 1970-72; la
segunda, por DEG 12.100 millones, se distribuy en 197981; y la tercera, por DEG
161.200 millones, se efectu el 28 de agosto de 2009.
Por otro lado, la Cuarta Enmienda del Convenio Constitutivo entr en vigor el 10 de
agosto de 2009 y contemplaba una asignacin especial y extraordinaria de DEG de
DEG 21.500 millones. El propsito de la Cuarta Enmienda era permitir que todos los
miembros del FMI participaran en el sistema de DEG de manera equitativa y corregir el
hecho de que los pases que ingresaron en el FMI despus de 1981 es decir, ms de una
quinta parte del total actual nunca recibi una asignacin de DEG hasta 2009. Tras la
asignacin especial y la general de 2009, el total acumulativo de DEG asignados ascendi
a DEG 204.000 millones.
Compraventa de DEG
Los pases miembros a menudo necesitan comprar DEG para cumplir con sus
obligaciones ante el FMI. En otros casos, optan por venderlos para ajustar la composicin
de sus reservas. El FMI puede actuar como intermediario entre esos miembros y los
tenedores autorizados para asegurar que los DEG se puedan cambiar por monedas de
libre uso. Durante ms de dos dcadas, el mercado de DEG funcion mediante acuerdos
de intercambio voluntarios, en virtud de los cuales un grupo de miembros y un tenedor
autorizado se ofrecan a comprar o vender DEG dentro de determinados lmites
establecidos en el marco de sus respectivos acuerdos. Despus de las asignaciones de
DEG de 2009, se ampliaron el nmero y el volumen de los acuerdos voluntarios para
mantener la liquidez del mercado de DEG. El nmero de acuerdos de intercambio
voluntario de DEG asciende en este momento a 32, incluidos 19 acuerdos nuevos desde
la asignacin de 2009.
En caso de que no haya suficiente capacidad para los acuerdos de intercambio
voluntarios, el FMI puede activar el mecanismo de designacin, mediante el cual designa
miembros con posiciones externas suficientemente slidas para comprarles DEG a
miembros con posiciones externas dbiles a cambio de monedas de libre uso, hasta un
monto determinado. Este mecanismo garantiza la liquidez y el carcter de activo de
reserva de los DEG.

LINKOGRAFA:
https://es.wikipedia.org/wiki/Fondo_Monetario_Internacional
http://www.imf.org/external/spanish/